中央廣播電視大學(xué)2007--2008學(xué)年度第二學(xué)期“開放本科”期末考試（半開卷）

公司財務(wù)試題

2008年7月

一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標(biāo)號填在題

干的括號內(nèi)每題2分，共20分）

1.企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（C）。

A.經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系

B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

C.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

D.投資與受資關(guān)系

2.如果將1000元存人銀行,利率為8%,計算這1000元五年后的價值應(yīng)該用（C）。

A.復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)

B.年金的現(xiàn)值系數(shù)

C.復(fù)利的終值系數(shù)

D.年金的終值系數(shù)

3.甲公司是一家投資咨詢公司，假設(shè)該公司組織10名證券分析師對乙公司的股票價格進行預(yù)

測，其中4位分析師預(yù)測這只股票每股收益為0.70元,6位預(yù)測為0.60元。計算該股票的每股

收益期望值（D）。

A.O.65

B.O.63

C.O.66

D.O.64

4.對資本預(yù)算項目的成本和效益進行計量時，使用的是⑻。

A.收益

B.現(xiàn)金流量

C.增量現(xiàn)金流量

D.稅后流量

5.根據(jù)給定資料用移動平均法預(yù)測7月份的銷售量（設(shè)M=3）（D）0

資料如下:單位:千克

月份123456

銷售量400420430440450480

A.436.67

B.416.67

C.426.67

D.456.67

6.設(shè)某公司有1000000股普通股票流通在外擬選舉董事總數(shù)為9人，少數(shù)股東集團至少需

掌握（D）股份才能獲得3名董事席位。

A.200000（股）

B.300000（股）

C.20000M股）

D.300001（股）

7.下面哪個陳述不符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容（A）。

A.利用財務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資K成本率隨籌資額的增加而降低

B.若考慮公司所得稅的因素，公司的價值會隨財務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本

結(jié)構(gòu)與公司價值相關(guān)的結(jié)論

C.按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且

公司債務(wù)比例與公司價值成正相關(guān)關(guān)系

D.無論公司有無債務(wù)資本，其價值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險等級的

必要報酬率予以折現(xiàn)

8.剩余股利政策的理論依據(jù)是(C),

A.信號理論

B.稅差理論

C.MM理論

D.“一鳥在手”理論

9.在存貨日常管理中達到最佳采購批量時(A)。

A.持有成本加上訂購成本最低

B.訂購成本低于持有成本

C.訂購成本最低

D.持有成本低于定價成本

10.在財務(wù)管理實務(wù)中一般把(D)作為無風(fēng)險報酬率。

A.定期存款報酬率.

B.投資報酬率.

C.預(yù)期報酬率

D.短期國庫券報酬率

二、多項選擇題(在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正確的請將正確答案的字母

標(biāo)號填在題干的括號內(nèi)，多選、漏選均不得分。每題2分，共20分)

11.公司的基本目標(biāo)可以概括為(ABC)

A.生存

B.發(fā)展

C.獲利

D.穩(wěn)定

12.下列說法中正確的是(CD)。

A.一年中計息次數(shù)越多,其終值就越小B.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大

C.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大D.一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小

13.在統(tǒng)計學(xué)測度投資組合中，任意兩個投資項目報酬率之間變動關(guān)系的指標(biāo)是(八B)

A.相關(guān)系數(shù)

B.協(xié)方差

C.標(biāo)準(zhǔn)離差

D.方差

14.影響現(xiàn)金流量的因素主要有(ABCD)。

A.不同投資項目之間存在的差異

B.不同出發(fā)點的差異

C.不同時期的差異

D.相關(guān)因素的不確定性

15.增量預(yù)算的特有假定是(ABD)。

A.現(xiàn)有的費用開支水平是合理而必須的

B.企業(yè)現(xiàn)有的每項業(yè)務(wù)活動都是企業(yè)不斷發(fā)展所必須的

C.承認過去是合理的

D.增加費用預(yù)算是值得的

16.股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為（BD）

A.國家股

B.普通股

C.法人股

D.優(yōu)先股

17.二十世紀七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有（A8）。

A.代理成本理論

B.MM資本結(jié)構(gòu)理論

C.啄序理論

D.信號傳遞理論

18.激勵因素主要有管理激勵.政治成本激勵或其它激勵。管理激勵包括（BC）

A.院外游說

B.被解雇和晉升的壓力

C.工薪和分紅的誘惑

D.資方與勞方討價還價的工具.

19.下列指標(biāo)當(dāng)中屬于長期償債能力分析指標(biāo)的有（AC）。

A.資產(chǎn)負債率

B.現(xiàn)金比率

C.已獲利息倍數(shù)

D.流動比率

20.按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分，并購分為（CD）。

A.善意并購

B.敵意并購

C.整體并購

D.部分并購

三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分）

21.合伙企業(yè)本身不是法人,不交納企業(yè)所得稅。（V）

22.永續(xù)年金沒有終值。（V）

23.風(fēng)險報酬率的大小是比較兩個項目優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。（x）

24.零基預(yù)算的基本思想是不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目和費用額。（V）

25.B股、H股、N股是專供外國和我國港、澳.臺地區(qū)的投資者買賣的,以人民幣標(biāo)明票面價

值但以外幣認購和交易的股票。（x）

26.營業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于:當(dāng)公司銷售增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍;反之，當(dāng)公

司銷售下降1倍時，息稅前利潤將下降2倍。（V）

27.盈余管理等同于財務(wù)上所說的公司利潤管理或公司利潤分配管理。（x）

28.如果流動資產(chǎn)大于流動負債，則與此相對應(yīng)的差額要以長期負債或股東權(quán)益的一定份額

為其資本來源。（V）

29.從長期來看，已獲利息倍數(shù)比值越高,公司長期償債能力一般也就越弱。（x）

30.所謂協(xié)同效應(yīng)即1+1>2效應(yīng),并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術(shù)和。（V）

四、計算分析題I（共25分）

31.某人參加保險，每年投保金額為2.400元，投保年限為25年廁在投保收益率為8%的條件

下,（1）如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？⑵如果每年年初支付保險金25年

后可得到多少現(xiàn)金？（10分）

解:⑴F=AX(F/A,i,n)=2400X(F/A,8%,25)

=2400X73.106=175454.40(元)

(2)F-AX[(F/A,iji+1)-1]-2400X[(F/A,8%,25+1)-1]

=2400X(79.954-1)=189489.60(元)

32.益陸公司擬向天融公司租人載重卡車一輛,每年支付租金6.03萬元租期三年。三年后可

以以0.1萬元取得卡車所有權(quán)，此時卡車約價值2萬元。益陸公司還考慮了購買方案，卡車目

前價格為15萬元，銀行貸款利率為8覽采取直線折舊法，三年提完折舊，三年后殘值也是2

萬元。公司所得稅率是33%,問益陸公司應(yīng)采取什么方案？(15分)

解:租賃方案現(xiàn)值二6.03X(l-33%)X(P/A,8覽3)+0.1X(P/F,8%,3)

=6.03X(l-33%)X2.5771+0.1X0.7938

二10.49(萬元)

購買每年折舊抵稅15/3X33%=L65(萬元)

購買方案現(xiàn)值=15-1.65X(P/A,8%,3j-2X(1-33%)X(P/F,8%,3)

=15-1.65X2.5771-2X(1-33%)X07938

=9.684(萬元)

租賃方案現(xiàn)值大于購買方案現(xiàn)值,故應(yīng)采用購買方案。

五、計算分析題11(共25分)

33.某公司有一投資項目，年初需一次性投入資金6000萬元。全部資金通過以下方式籌集:發(fā)

行債券2000萬元，債券利率10%發(fā)行普通股3000萬元，普通股資本成本為16貌發(fā)行優(yōu)先股

1000萬元優(yōu)先股資本成本為12%。項目投產(chǎn)后，前三年每年現(xiàn)金凈流量均為1800萬第四

年現(xiàn)金凈流量為1200萬。若該公司所得稅率為40%,并使用綜合資本成本作為貼現(xiàn)率,試用凈

現(xiàn)值法評價該投資項目是否可行。(15分)

解:債券的資本成本=10%X(l-40%：i=6%

綜合資本成本二(2000/6000)X6%-(3000/6000)X16%X(1000/6000JX12%=12%

也就是說貼現(xiàn)率為12玳

該項目的凈現(xiàn)值二[1800X(P/A12%,3)+1200X(P/F12%.3)]-6000

=(1800X2.4018+1200X0.6355)-6000=5085.84-6000

=-914.16(萬元)

因為凈現(xiàn)值小于零表示將來報酬的總現(xiàn)值小于投資額的現(xiàn)值,所以該方案不可行。

34.某公司每年出售26000雙鞋，每雙鞋的進貨價格4.92元。年存貨持有成本為存貨價值的

25眼每次訂貨的固定成本為1000元。(10分)

⑴經(jīng)濟訂貨量(EOQ)