碳中和目標下綠色金融發展問題研究目錄TOC\o"1-2"\h\u18535碳中和目標下綠色金融發展問題研究 121411一、引言 11273二、我國綠色金融發展情況 317542（一）綠色金融的基本概念 325894（二）國內發展現狀 46048三、碳達峰碳中和目標下綠色金融面臨的主要問題和挑戰 627793（一）碳達峰碳中和目標的直接影響 627733（二）綠色金融發展面臨的問題 926159四、碳中和目標下推動綠色金融發展的建議 1128253（一）加強綠色金融政策框架的頂層設計 124367（二）強化綠色金融的配套基礎設施建設 1325082（三）加大綠色金融創新力度 1417451（四）有效開展國際化合作 1524305參考文獻 16一、引言應對氣候變化是人類面臨的重大而緊迫的全球性挑戰。在過去的幾十年間，全球溫室氣體的排放和濃度的不斷增加，氣候變化以及極端氣候事件已經威脅到人類的生存和發展，并受到全人類的密切關注。2015年12月，《聯合國氣候變化框架公約》的196個締約方在巴黎氣候變化大會上通過《巴黎協定》新華網.《聯合國氣候變化框架公約》近200個締約方達成新的全球氣候協議,/world/2015-12/13/c_128524105.htm，為2020年后全球應對氣候變化行動作出安排，其中包括：要盡快實現全球溫室氣體排放達到峰值，本世紀下半葉讓全球實現溫室氣體凈零排放。新華網.《聯合國氣候變化框架公約》近200個締約方達成新的全球氣候協議,/world/2015-12/13/c_128524105.htm2020年9月，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上發表重要講話宣布：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和碳達峰是指一個地區或行業的年度二氧化碳排放量達到歷史的最高峰，然后經過持續下降，二氧化碳排放量由增轉降的拐點。碳中和則是在一定時期內，人類活動直接或者間接排放的碳總量與植樹造林、工業固碳等方式吸收的碳總量相互抵消，實現碳的凈零排放。。”碳達峰是指一個地區或行業的年度二氧化碳排放量達到歷史的最高峰，然后經過持續下降，二氧化碳排放量由增轉降的拐點。碳中和則是在一定時期內，人類活動直接或者間接排放的碳總量與植樹造林、工業固碳等方式吸收的碳總量相互抵消，實現碳的凈零排放。隨后在2020年12月召開的中央經濟工作會議上將“做好碳達峰、碳中和工作”作為2021年的八項重點任務之一。在2021年中國人民銀行工作會議上，明確年度重點工作之一就是：落實碳達峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵機制。“30?60目標”的提出為我國應對氣候變化、邁向綠色轉型、實現綠色發展描繪了宏偉藍圖楊燕青，程光.《碳中和經濟分析——周小川有關論述匯編》，中國金融出版社，2021年5月。，在“30?60目標”楊燕青，程光.《碳中和經濟分析——周小川有關論述匯編》，中國金融出版社，2021年5月。本文在梳理近年來我國綠色金融發展情況的基礎上，分析面臨的問題和挑戰，并基于碳達峰碳中和目標提出進一步發展好綠色金融的政策建議。全文安排如下：第二部分全面梳理我國綠色金融發展情況；第三部分分析碳達峰碳中和目標下綠色金融面臨的主要問題和挑戰；第四部分為政策建議。二、我國綠色金融發展情況20世紀以來，高速增長的經濟和嚴峻的環境污染問題引發人們對經濟發展模式的反思，“綠色”的概念愈發重要。在中國，“綠水青山就是金山銀山”。習近平總書記從黨和國家的戰略全局角度出發，提出走綠色發展之路。綠色發展已經成為關系我國發展全局的“五大發展理念”之一。（一）綠色金融的基本概念近年來，綠色金融已經成為社會各界關注的焦點之一。在金融支持綠色發展的過程中，綠色金融的概念應運而生。不同的機構、專家對綠色金融的認識和界定不盡相同。由于綠色金融的范圍涵蓋降低污染、保護生物多樣性、支持資源循環利用、應對氣候變化等，對綠色金融的表述主要有三種說法興業銀行綠色金融編寫組.《寓義于利——商業銀行綠色金融探索與實踐》，中國金融出版社，2018年8月，7頁。，第一種說法是“綠色金融戰略”說，指將環境保護作為一項基本政策，通過各種金融業務的運作來體現綠色的理念，維持經濟發展與節能環保的“雙贏”狀態，最終實現可持續發展額目標。第二種說法是“綠色產業支持說”，指金融業在貸款政策、對象、條件、種類及方式上，優先扶持綠色產業，并在信貸投放手續、期限、利率等政策方面給予傾斜。第三種說法是“興業銀行綠色金融編寫組.《寓義于利——商業銀行綠色金融探索與實踐》，中國金融出版社，2018年8月，7頁。目前，最為廣泛采用的2016年G20杭州峰會上G20綠色金融研究小組提出的G20綠色金融研究小組，《G20綠色金融綜合報告》。G20綠色金融研究小組，《G20綠色金融綜合報告》。（二）國內發展現狀從我國的情況看，我國的綠色金融起步發展相對較早，是自上而下的頂層推動和自下而上基層探索共同發力的發展模式中國人民銀行，《中國綠色金融發展報告（2018）》，中國人民銀行，《中國綠色金融發展報告（2018）》，/goutongjiaoliu/113456/113469/3923316/index.html2015年9月，中共中央、國務院發布的《生態文明體制改革總體方案》首次明確提出：“要建立我國的綠色金融體系”。2016年8月，人民銀行等7部委聯合發布《關于構建綠色金融體系的指導意見》，標志著構建綠色金融體系在我國的啟動和全面實施。這個意見也標志著我國成為全球第一個具有明確政府政策支持的、全面構建綠色金融體系的國家馬駿主編周月秋、殷紅副主編：《國際綠色金融發展與案例研究》，/displaynews.php?id=103馬駿主編周月秋、殷紅副主編：《國際綠色金融發展與案例研究》，/displaynews.php?id=10372016年，中國將綠色發展理念融入G20議題，在G20杭州峰會上，將綠色金融寫入會議公報中，形成的《G20綠色金融綜合報告》成為全球綠色金融領域的引領性文件，對推動綠色金融主流化發揮了重要作用。2017年6月，國務院常務會議決定在廣東、浙江、江西、貴州、新疆五省建設各有側重、各具特色的綠色金融改革創新試驗區，在體制機制上探索可復制可推廣的經驗。2020年10月，生態環境部等4部委發布了《關于促進應對氣候變化投融資指導意見》。該文件是繼2016年《關于構建綠色金融體系的指導意見》后，又一推進環保綠色發展的綱領性文件。在國務院有關部委以及各級政府的推動下，綠色金融在體制機制建設、綠色金融產品與市場的完善以及對綠色發展的支持等各方面都有了迅猛的發展。綠色金融頂層設計不斷完善，綠色金融實現跨越式發展，初步形成綠色金融五大支柱中國人民銀行官網，國新辦綠色金融有關情況吹風會文字實錄，/goutongjiaoliu/113456/113469/4191657/index.html中國人民銀行官網，國新辦綠色金融有關情況吹風會文字實錄，/goutongjiaoliu/113456/113469/4191657/index.html從綠色金融發展效果看，在綠色信貸方面，根據wind統計，到2021年3月末，我國主要金融機構本外幣綠色貸款余額13.03萬億元，同比增長24.6%，存量規模居世界第一。其中，交通運輸、倉儲和郵政業綠色貸款余額3.85萬億元，同比增長14.9%，余額占比29.6%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業綠色貸款余額3.73萬億元，同比增長19.9%，余額占比28.6%。在綠色債券方面，2020年末，我國綠色債券存量約8000億元，居世界第二。2020年國內債券市場發行“實質綠”債券規模達12499億元，成為全球綠色債券的重要組成部分廖原、安國俊，商瑾，馬賽。“2020年中國廖原、安國俊，商瑾，馬賽。“2020年中國‘實質綠’債券市場運行情況報告”，《債券》，2021年2月，49-55頁。貼標綠色債券是指經官方認可發行的綠色債券，募集資金主要用于解決氣候變化的項目。實質綠債券是指大量未貼標、實際投向綠色項目的債券。此外，綠色基金、綠色保險、綠色信托、綠色租賃等新產品、新服務和新業態不斷涌現。如在2020年7月，我國首支國家級綠色發展基金正式設立，首期募資規模885億元。同時，碳排放交易市場建設加快推進，2011年到2020年，北京、天津等7個省（市）碳排放交易試點碳市場配額累計成交量4.3億噸二氧化碳當量，累計成交金額近100億元人民幣。三、碳達峰碳中和目標下綠色金融面臨的主要問題和挑戰（一）碳達峰碳中和目標的直接影響2021年以來，碳中和已然成為全球政治最熱門的話題。在4月22日全球氣候峰會上，一些國家提出更加“激進”的減排新目標，這也被有些專家稱為碳減排的“大躍進”之風，這些國家的減排新目標，看似大國雄心，實則“空頭支票”。只有宣示卻毫無切實有效的減排路徑依托的背后，折射的卻是圍繞碳中和的新一輪全球博弈搜狐網，王文：碳中和，新全球博弈剛剛開始，搜狐網，王文：碳中和，新全球博弈剛剛開始，/a/470654074_120815451由于我國二氧化碳排放量占全球的28%，2060年實現碳中和目標意味著更陡峭的節能減排路徑，面臨壓力巨大。然而從我國情況看，中央對實現碳中和的決心之大、力度之強前所未有。碳達峰碳中和是我國基于推動構建人類命運共同體的責任擔當和實現可持續發展的內在要求作出的重大戰略決策。既關乎生態文明建設的戰略全局，也展現著中國負責大國的形象。4月30日，習近平在中共中央政治局第二十九次集體學習時強調中國政府網，習近平主持中央政治局第二十九次集體學習并講話/xinwen/2021-05/01/content_5604364.htm：“十四五”時期，我國生態文明建設進入了以降碳為重點戰略方向、推動減污降碳協同增效、促進經濟社會發展全面綠色轉型、實現生態環境質量改善由量變到質變的關鍵時期。”“中國政府網，習近平主持中央政治局第二十九次集體學習并講話/xinwen/2021-05/01/content_5604364.htm當前，碳達峰碳中和是一個比較容易理解的概念，但是碳達峰的排放總量究竟是多少，還不清晰。周小川在“30·60目標的實現路徑和經濟金融影響”研討會上就指出：我國年度碳排放的總量規劃尚不清晰。2020年中國的碳排放，多數機構認可并使用的數據大概是100億噸，而2005年并沒有官方或權威公布數字；不同機構對2030年碳排放峰值絕對量的預測很不一樣，從101億噸到112億噸各種數字都有。這也造成，從技術上講，沒有年度總量數字，減排任務分解、績效考核、碳市場定價都無法解決。此外，總量數字也將影響未來40年減排過程的動態安排，如前快后慢、前慢后快還是平均推進等等。盡管如此，碳達峰碳中和目標對金融體系的影響是顯而易見的。一是實現碳中和目標需要巨量的綠色方面的投資。從現有的研究看，碳中和投資需求在百萬億元數量級。如清華大學氣候變化與可持續發展研究院的《中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究》綜合報告測算，按照2015年不變價，在實現全球控制溫升2℃目標和1.5℃目標情況下，我國2020-2050年累計能源供應投資需求約為99.1萬億和137.7萬億。中國投資協會和落基山研究所在《零碳中國·綠色投資藍皮書》里測算，在2020-2050年間，將有70萬億元左右的綠色基礎設施投資被直接或間接地撬動。如此巨大的資金需求將會對金融產生大量需求。二是綠色轉型對有關資產造成重新定價，那些高碳排放行業價值下降，符合低碳要求的項目和企業迎來發展黃金期。資產重新定價的過程也將影響金融機構的信貸資產質量，帶來信用風險、市場風險、流動性風險，甚至可能會影響金融體系的穩定。（二）綠色金融發展面臨的問題目前，我國綠色金融處于快速發展階段，但是與碳達峰碳中和的巨量融資需求相比，還存在較大差距。一是綠色金融體系總量相對較小、結構不均衡。在我國金融體系以銀行為主導的格局下，綠色金融服務主要由銀行的綠色信貸主導，產品體系仍以傳統信貸業務為主，綠色保險、綠色證券市場仍處于相對初期階段。碳市場面臨政策不完善、金融化程度低、碳市場作用發揮不充分等問題人民銀行研究局課題組，“人民銀行研究局課題組，“推動我國碳金融市場加快發展”，工作論文。到2021年3月末，我國主要金融機構本外幣綠色貸款余額13.03萬億元，但僅占全金融機構各項貸款的7.2%，總體規模依然較小。2020年末，我國綠色債券存量8132億元，居世界第二。但是與碳達峰碳中和目標下百萬億元級別（年均2.5-4.5萬億）的投資需求相比，仍有較大的上升空間。二是綠色金融政策、法規體系還不健全。近年來，我國圍繞綠色金融相關領域出臺的相關制度文件大都是國務院相關部委結合工作實際進行制定的，而沒有制定出臺相關的綠色金融法律，這也就造成綠色金融政策的指導性突出，但缺乏法律應有的強制力和權威性。同時政策文件規定的針對性還不強，操作性不高。目前，我國制定的綠色金融方面的規章制度中，以建議的方式要求金融機構履行職責，落實工作，但相應的責任追究制度和懲罰手段不足，造成實踐中難以執行和落實。三是金融機構的參與度有待增強。隨著綠色觀念的深入，越來越多的金融機構深刻認識到發展綠色金融是經濟轉型發展的迫切需要，也是提升品牌價值和營造良好社會形象的重要方式。盡管大部分綠色投資都存在周期長、回報率低等特點，但是在政府和金融監管部門等外力的推動下，大型銀行積極承擔社會責任，通過加大對綠色信貸考核力度、貸款規模優先保證、信貸審批執行綠色通道等措施加大綠色金融支持力度。部分中小銀行在開發新產品時考慮更多的是銀行自身的短期利益，將發展綠色金融服務作為附帶產品。同時，綠色金融作為一項正在快速發展、技術含量高的新興業務，在業務開展過程中不可避免遇到許多新問題需要專業人員、專職機構去研究、處理。現實中，多數金融機構缺乏相關專業人員，無法準確評估項目和企業的經營風險、收益能力，更多偏好環境治理類的PPP項目，與涉綠制造業等實體經濟的互動性不強。四是市場專業服務機構服務體系發展滯后。隨著綠色金融的持續發展，環境風險評估、碳交易等專業將不斷發展更新，對金融機構的風險評估和管理工作提出了更高的要求。在社會分工日趨明細化、專業化的今天，金融機構迫切需要專業性的服務機構來提供關于綠色金融的一系列配套服務。目前，信用評級機構、資產評估機構、會計師事務所等專業服務機構已經涉足綠色金融服務領域，但是專門開展環境損害評定、綠色數據服務與評級的專業中介機構尚未建立。需要政府有關部門加強綠色評級機構的培育，鼓勵社會機構發揮信息提供方的作用。五是財稅激勵政策尚需完善。盡管全社會對發展綠色金融的關注度越來越高，人民銀行總行也出臺制度對綠色信貸業績進行評價，對達標機構從存款準備金率方面進行激勵，但是激勵的手段還相對單一。同時政府的財稅激勵政策主要針對節能環保企業或項目，提供綠色貸款的銀行業機構在履行社會責任中，并沒有享受相應的財政貼息、稅收優惠、風險分擔和補償等配套政策，在一定程度上抑制了銀行業機構發放綠色貸款的積極性。六是信息披露機制亟待完善。綠色產業涉及部門多，而金融機構開展綠色金融業務，需要通過健全的信息來評估企業可能存在的經營風險、環境風險，但實際中卻存在信息不對稱的情況。比如銀行只能獲取有限企業的環境保護違法違規信息，信息共享存在時滯，導致銀行難以甄別企業環保信息真實性。導致開展綠色金融業務存在一定的風險，影響著綠色金融的發展。四、碳中和目標下推動綠色金融發展的建議“30?60目標”的提出為我國應對氣候變化、邁向綠色轉型、實現綠色發展描繪了宏偉藍圖，但同時也意味著面臨的任務極其艱巨，既需要國內社會各界做好規劃、建好機制，又需要重視國際溝通與合作，把握好國際話語權。具體到綠色金融助力碳中和目標方面，需要從加強頂層設計、強化綠色金融的配套基礎設施建設、加大綠色金融創新力度和有效開展國際化合作等方面入手，推動碳達峰碳中和目標早日實現。（一）加強綠色金融政策框架的頂層設計一是完善綠色金融法律制度。綠色金融的有序發展離不開完善的法律保障制度。這個制度體系既包括完善相關的環境保護立法，制定嚴格的節能減排目標、完備的監管措施和嚴厲的處罰措施，又包括建立綠色金融相關立法，對金融機構的環保義務提出明確的要求和相應的激勵處罰措施。通過立法讓綠色金融有法可依、有章可循，使社會活動的相關參與者都能夠在法律制度框架下依規經營。二是強化政策激勵機制。綠色金融的公益性要求應當給與一定的政策獎勵或傾斜，這樣才能鼓勵更多的市場主體積極參與綠色金融活動。一方面，從政府層面出臺配套激勵政策，比如各地區結合碳達峰碳中和目標明確本地區綠色轉型發展方向，及時向金融機構推薦、介紹有關項目和企業，并出臺適當的獎勵和扶持政策，如對開展綠色信貸的金融機構按照投放比例給予一定的財政貼息、稅收優惠、資金獎勵等財政激勵政策，通過建立綠色貸款風險補償基金或擔保機構，對綠色企業貸款形成的損失給予一定比例的風險補償，充分調動金融機構發展綠色金融的積極性。另一方面，發揮貨幣政策、金融監管政策的引導作用。如將應對氣候變化納入貨幣政策框架，在貨幣政策執行過程中適度提升綠色金融指標在MPA考核中的權重；探索設立支持綠色發展再貸款專項資金，引導小型金融機構加大綠色金融投放力度；通過調整存款保險費率、將綠色債券納入公開市場操作抵押品框架等加大綠色金融的支持力度。同時，探索適當降低金融機構綠色資產的風險權重，特別是針對銀行發放的綠色貸款，降低綠色貸款的資本占用，從而釋放信貸資源，降低銀行業務成本，提高回報率，產生正向激勵。（二）強化綠色金融的配套基礎設施建設一是完善綠色標準。根據歐盟、英國等發達經濟經濟體在金融業支持碳中和形成的noharmprinciple（不損害原則，即保證在符合其他目標的同時不損害應對氣候變化的目標），我國目前的綠色金融標準體系與碳中和目標不完全匹配，如“清潔煤炭技術”等化石能源相關的高碳項目在最新版的綠色債券項目支持目錄中已剔除，但是在綠色產業目錄中還沒有調整。要緊扣碳中和目標，進一步完善綠色金融標準，確保相關綠色項目不損害應對氣候變化的目標。二是建立綠色評級體系。作為發展綠色金融的一項基礎性工作，建立綠色評級體系可對企業或者項目進行客觀的綠色評價，通過分析生產經營活動的環境影響，為獲得政策獎懲提供決策依據。一方面，要結合綠色發展實際合理確定評級的標準和方法，客觀公平開展企業或項目綠色評級。另一方面，要推動評級結果的應用，在企業或項目獲得金融支持、稅收減免、財政補貼等方面進行獎懲，增強企業綠色發展的積極性。由于綠色評級專業性強，建議在政府有關主管部門的指導下，大力發展第三方綠色評級機構，通過培養專業綠色評級人才隊伍，推動綠色評級高質量發展。三是建立環境信息披露機制。當前綠色產業面臨的重要問題就是信息不對稱問題。強化企業的信息披露能夠增強金融機構和企業的社會責任感，有效抑制污染性投資，并激發綠色投資的積極性。通過信息披露既能夠為投資者提供單個企業的環境表現，又可以為第三方中介機構開展綠色認定和評級、資本市場開發投資產品提供重要的基礎。可按照分階段、分步走的方法，先從上市公司、發行債券的公司等較大規模的公司強制披露環境信息入手，待全社會對環境信息披露達成一定共識后，讓所有經濟活動參與主體披露環境信息。同時將金融機構支持企業的環境影響作為分析金融機構履行環境責任的重要一環。在信息披露的過程中要提高定量程度和可比性，幫助利益相關方對披露信息進行有效應用。（三）加大綠色金融創新力度一是完善綠色金融產品體系。繼續發揮綠色信貸的主力軍作用，引導更多金融機構建立符合綠色企業和項目特點的信貸管理制度，優化授信審批流程，在風險可控的前提下持續加大對綠色企業的支持力度，降低綠色信貸成本。引導銀行將應對氣候變化引入壓力測試，建立識別、分析、管理氣候變化風險的機制。持