國際結算

第九章國際貿易融資

學習目標理解國際貿易金融的概念、特點及發展；掌握傳統的國際貿易融資的種類，并熟悉其操作方法；了解福費廷業務的起源和發展，并掌握其定義及特點；掌握福費廷業務的操作流程及方法；熟悉保理業務的定義、操作流程及方法；理解供應鏈融資的概念，掌握供應鏈融資產品的特點及方法。第一節國際貿易融資概述一、國際貿易融資的含義和作用

狹義上：是指銀行為進出口商辦理匯款、托收、和信用證項下的結算業務時，對進口商和出口商提供的與結算有關的短期或長期的融資便利。它以該項貿易活動的現金流量作為進口商或出口商履約的資金來源，以結算中的商業單據或金融單據等憑證作為進口商或出口商履約的保證。其基本方式包括出口項下的打包放款、出口押匯、票據貼現；進口項下的授信開證、進口押匯、信托收據、提貨擔保等。廣義上：是外匯銀行對進口商和出口商提供的與進出口貿易結算有關的一切融資活動。除包括以上提及的狹義的貿易融資外，還包括在其基礎上所產生的各種創新，如結構性融資等。國際貿易融資的作用

有效運用資金；

收益率高，利潤豐厚；

技術性較強；

可以密切銀企聯系。

二、國際貿易融資的特點（一）國際貿易融資是一種自償性貸款；（二）融資業務注重貿易背景的真實性和連續性；（三）突出銀行的競爭優勢。

第二節出口貿易融資

紅條款信用證打包貸款出口押匯票據貼現福費廷保付代理裝運前融資裝運后融資

一、紅條款信用證

出口地銀行收到這樣的信用證后，自動將貨款的全部或一部分預先墊付給出口商，同時將預支的金額、日期、利率等通知開證行。在出口商交單議付時，在議付金額中將預支款項的本金和利息扣除。

紅條款信用證屬于預支信用證的一種，在該類信用證中有特別條款，授權保兌行或其他指定銀行在交單前預先墊款給受益人的一種信用證。預支條款用紅色墨水或粗紅字體顯現，故此得名。

二、打包貸款特點：打包貸款（packingcreditorpackingloan）是出口地銀行在出口商提供貨運單據之前憑其提供的進口方銀行開來的信用證正本作抵押向其發放貸款的融資行為。其期限一般為3個月，最長為6個月。出口商用融資款項購買、包裝和出運信用證所規定的貨物。1.“單前融資”。其發放貸款的時間段為收到信用證之后，向出口地銀行提交信用證規定的單據之前。2.專款專用。打包貸款的資金只能用于所抵押信用證項下貨物的生產或商品收購開支。3.期限確定。打包貸款的還款期限不超過信用證有效期后21天，一般為3個月，最長不超過半年。4.有追索權。在正常情況下，打包貸款的還款來源是信用證下的貨款回收，如果因故不能從國外收回貨款，貸款人必須用其他資金償還打包貸款的本息。

打包貸款流程圖出口方銀行出口商開證行進口商進出口雙方簽訂合同并約定使用信用證結算方式②進口商向開證行申請開立信用證③開證行應進口商要求開出以出口商為受益人的信用證并委托出口銀行通知出口商；④出口方銀行（通知行）向出口商通知信用證⑤出口商將信用證作為抵押交出口方銀行申請打包貸款⑥出口方銀行向出口商提供貸款；⑦出口商憑信用證規定的單據交出口方銀行押匯后歸還貸款。

三、紅條款信用證與打包放款的比較紅條款信用證打包放款性質是信用證的一種性質是流動資金貸款出口商憑出口履約保函獲得進口商的紅條款信用證申請預支款項出口商憑借一般不可撤銷信用證和銷售合同申請打包放款出口商未能完成交貨義務，議付行墊款后找開證行索款，最終進口商歸還出口商未能完成交貨義務，到期自行負責還款對議付行來說，有開證行和進口商的雙重保證，風險較小與開證行與進口商無關，議付行（貸款行)自行承擔風險預支信用證貨幣資金一般發放出口國本幣資金有關費用由進口商承擔有關費用由出口商承擔用于特定交易，使用較少無限定交易，使用較多

四、出口押匯出口押匯（outwardbill)又叫買單或買票，它是出口商將代表貨權的提單及其他單據抵押給銀行，從而得到銀行扣除押匯利息及費用后的有追索權的墊款。出口地銀行收下匯票和單據后，在匯票到期時提交給進口商，請其付款，進口商付款后，銀行收回墊付資金，如果進口商拒絕支付墊款，則出口地銀行有權要求出口商歸還票款。出口押匯信用證出口押匯托收出口押匯

1、出口信用證押匯(negotiationunderdocumentarycredit)：是指在出口信用證項下，受益人（賣方）以出口單據作抵押，要求出口地銀行在收到國外支付的貨款之前，向其融通資金的業務。銀行受理出口信用證押匯的條件是：①出口商須是本行的基本客戶，且與本行保持穩定的業務往來；②開證行、付款行或保兌行的所在地及貨運目的地不是政局動蕩、外匯管制甚嚴或對外付匯困難的國家和地區；③出口商須提交正本信用證（若該信用證有修改，須同時提交全部修改），且該信用證不屬于限制他行議付信用證、附帶軟條款信用證、90天以上遠期信用證，要求提交非所有權運輸單據的信用證；④出口商提交的單據必須做到單據齊全，單證一致，單單一致；⑤出口商須提出相關信用證及單據項下的押匯申請并與押匯銀行簽訂出口押匯合同。

信用證出口押匯流程圖：出口商（受益人）進口商（開證申請人）出口地銀行（議付行）進口地銀行（開證行）①簽署押匯協議②提交信用證及單據③押匯款入受益帳④寄單索匯⑤付款⑥提示單據⑦付款贖單

信用證項下出口押匯的特點：2、出口托收押匯(collectionbillpurchased)：是指采用托收結算方式的出口商在提交單據時要求托收銀行以出口商的匯票和貨運單據作抵押，預先支付部分或全部貨款，待收回匯票款項后再將款項歸還托收行的一種資金融通方式。

出口托收押匯包含兩種：即付款交單(D/P)押匯

承兌交單(D/A)押匯①“單后融資”。②資金用途沒有限制。③融資期限較短。④信用證出口押匯銀行有限制。⑤出口信用證押匯有追索權。

D/P押匯：指在出口托收付款交單方式下，出口商在委托托收行代向進口商收取款項的同時，以提交的匯票及隨附單據作為質押品，向托收行申請的應收貨款融資產品，托收行保留對出口商的追索權，待出口托收款項收妥后即將其用于歸還銀行借款。D/A押匯：指在出口托收承兌交單方式下，出口商委托銀行寄出遠期匯票和隨附單據向進口商托收，在收到進口商已承兌的遠期匯票或代收行發來的承兌通知后，由托收行提供應收貨款融資，并保留對出口商的追索權，待到期托收款項收妥后，即歸還銀行借款的融資產品。

出口商辦理出口托收押匯需注意如下問題：第一，了解進口商的資信情況。第二，選擇合適的交單方式。第三，選擇代收行。在出口托收業務中，代收行信譽如何，直接關系著出口收款入的收匯安全。

五、票據貼現

票據貼現（Discount）：指在遠期匯票已獲承兌而尚未到期前，由銀行或專門的貼現公司按照貼現利率在扣除了自貼現之日起至匯票到期日這一天止的利息后，將匯票金額的余額提前支付給持票人并保留追索權的一種資金融通的票據行為。

銀行辦理出口票據貼現的業務程序：出口商出口地銀行進口地銀行進口商①出口商與出口地銀行簽訂貼現協議②出口地銀行向進口地銀行提交單據③進口地銀行向出口地銀行承兌票據④出口商向出口地銀行申請貼現⑤出口地銀行按照貼現利率扣除貼現利息后，支付貼現凈額給出口商⑥出口地銀行向進口商提示單據⑦進口商到期向進口地銀行付款⑧票據到期進口商向出口地銀行支付全額票款。

票據貼現具有如下特征：票據貼現有如下種類：1.流動性大。2.票據貼現的無因性。3.付款期限不得更改。4.貼現利息于墊款前扣除。貼現費用包括承兌費、印花稅和貼現息三種，均已在墊款前扣除。1.商業承兌匯票的貼現。2.銀行承兌匯票的貼現。3.承兌交單托收下以出口信用保險保單作為抵押的貼現。

貼現利息及貼現額的計算貼息=票面金額×貼現率日利率×天數利率的換算：日利率=利率÷360=月利率÷30；貼現額=票面金額-貼息例如：客戶交來某銀行已承兌180天到期金額為2500000美元遠期匯票請求貼現（承兌日即為貼現申請日），貼現率8%，貼現銀行應扣貼現息為：2500000×8%÷360×180=100000（美元）；客戶得貼現款為2500000-100000=2400000（美元）。

如果承兌與貼現為同一銀行，還需收取承兌費，通常承兌費為1%，該費率加計人貼現率形成綜合利率一并扣收，此時承兌貼現息=票面金額×綜合利率（日利率）×天數以上例：承兌貼現行應扣貼息為：2500000×9%÷360×180=112500（美元）?？蛻舻某袃顿N現款為2500000-112500=2387500（美元）

六、福費廷（Forfaiting)

又稱包買票據，是一種中長期的，利率固定、無追索權的出口貿易融資方式。出口商向進口商提供貨物或服務后，包買商（forfaiter)從出口商處無追索權的購買已經承兌的，并通常由進口商所在地銀行擔保的遠期匯票或本票，以此提供融資服務。

特點：（1）無追索權融資。（2）福費廷服務的交易多限于資本商品。容易找到同類替代品的商品一般無法獲得福費廷融資；（3）福費廷是中長期融資，期限在3-7年之間，以5年內最多，最長可達10年；（4）利率固定。貼現率參照票據的市場利率、進口商的資信及進口國家信用風險程度確定，確定后不會變動，可以鎖定利率成本，控制利率風險。

七、保付代理

和福費廷業務類似，保理也是對出口商裝運后的應收賬款融資，兩者都能從銀行得到預付貨款，加速了出口商的資金周轉，兩者都是或可以是無追索權的融資，只要出口商出售的是合格的債權，來自進口方的任何風險都是由出口保理商承擔。

特點：1、理業務服務于一般性的商品交易（如消費品），交易金額較小，保理業務屬于短期融資，最長不超過一年，通常在1-6個月，且無二級市場；2、保理業務通常不需要第三方擔保；3、保理業務通常是期末付息，保理商先提供80%的發票預付款，然后以預付款為本金金算自預付日到收款日的利息，在收到貨款后，從20%的發票余額款中扣除融資費用和利息，出口商要承擔利率風險和匯率風險。第三節進口貿易融資

進口貿易融資：指外匯銀行對本國進口商從國外進口商品時所授予的信用。根據通常業務流程，進口商只有在支付貨款后才能拿到貨運單據提貨。在進口商缺乏資金而又急于提貨時，其對進口貿易融資產品的需求便顯現出來。包括：一、開證授信二、假遠期信用證三、信托收據四、進口押匯五、提貨擔保

一、開證授信銀行與資信狀況良好、有清償能力、有經常性業務往來的企業對于信用證的開立可以簽訂授信協議，在授信額度內免除進口商部分甚至全部保證金為其開立進口信用證。進口商不需或少交保證就能獲得銀行開立的信用證，這樣的一種對進口商的融資方式稱為開證授信。信用證的開證額度是銀行給予客戶核定的減免保證金開證的最高限額，只要客戶開立的信用證金額不超過這個額度，銀行可減免保證金，減輕進口商的資金壓力。分為一次性額度和循環額度（總額度）。一次性額度：指銀行與進口商就某一筆進口開證業務而簽訂的一次性額度協議，該筆進口業務結束后，此一次性額度隨即失效。循環額度：銀行與進口商簽訂一個總的進口授信額度協議，由進口商在此額度內循環使用。此額度會根據客戶的資信狀況及業務發展狀況而做必要調整，一般會授予在銀行開立賬戶，有長期業務往來的進口商。

進口商進口方銀行（開證行）出口方銀行（通知行/議付行）出口商簽訂貿易合同授信額度內申請開證開出信用證通知信用證交單議付付款或承兌贖單寄單索匯付款/承兌發貨

二、假遠期信用證（UsanceCreditPayableatSight）假遠期信用證又稱買方（進口方）遠期信用證。當買賣雙方達成交易后，進口商收到的是遠期匯票，要等匯票到期后才付款給開證行，是一筆遠期信用證交易；而受益人出具遠期匯票，提交相關單據后就可以即期收匯。假遠期信用證的特點：貿易合同固定即期結算，買方向開證行申請開立遠期信用證，受益人提交遠期匯票和相符單據，即可即期獲得款項；即期付款日與遠期匯票到期日之間的貼現利息和承兌費用由買方承擔；其實質是賣方的即期信用證，買方的遠期信用證。

假遠期信用證實質上是開證行對進口商提供的資金融通。越來越多的國內進口商基于各種原因開始充分利用假遠期信用證。（1）轉口貿易的需要。若國外出口商（最終供貨商）要求開立即期信用證，獲得即期付款；國外進口商（最終購買商）要求開立遠期信用證，延長付款時間，國內中間商可以通過開立假遠期信用證滿足三方的結算需求。（2）充分利用其他企業的授信額度，增加代理進口量。在實務中，有很多企業自有資金不足，又沒有足夠的授信額度開立信用證，有的企業授信額度較高，無法充分利用，造成閑置浪費。這樣，實際進口企業可以委托代理進口企業，占用其多余的授信額度開立信用證。（3）減少資金占用。充分利用銀行的融資能力和信用證的結算杠桿，幫助企業盤活資金。

三、信托收據（TrustReceipt）信托收據是進口商在付款之前向代收行借取貨運單據時開立的以代收行為委托人，以自己為受托人的一種書面信用擔保文件，用來表示進口商愿意以代收行受托人的身份為提貨、報關、存倉、保險、出售上述貨運單據下的貨物，貨物的所有權及所銷售收益均歸委托人——代收行所有。進口商出具信托收據的目的是在尚未付款的情況下，向代收行借出貨運單據先行提貨，這實質上是代收行對進口商的一種融資方式。作用：1、為出口商提供便利。信托收據主要用于遠期付款交單(D/Pat……daysaftersight）的托收業務中，當貨物、單據均已到達目的地，而付款期限未到，進口商無法憑單提貨，所以用信托收據這種擔保憑證向代收行借出單據，盡早提到貨物，這樣一方面減少了貨物滯留碼頭的倉儲費，同時也可早日處理貨物，避免因市場變化或貨物質量變化而遭受損失。2、為銀行債權提供了一種保護機制。信托收據是進口商未付款而先借單提貨，在這種情況下，借出單據的代收行承擔了進口商提走了貨而不按期付款的風險。銀行為了保護其債權，限制了進口商對貨物的處分權利，通常在信托收據中約定有關貨物出售后，貨款應付至銀行指定的帳戶。

四、進口押匯InwardBillReceivable進口押匯進口信用證押匯進口托收押匯

1.進口信用證押匯進口信用證押匯實質上是一種抵押貸款，開證行以信托收據做抵押品。這種貸款只有在銀行對進口商充分信任時才能使用。進口信用證押匯是開證行對作為開證申請人的進口商所提供的一種資金融通，是對進口信用證項下跟單匯票所做的一種短期抵押貸款。當開證行收到信用證項下全套單據，審單相符后，進口商應立即付款贖單。若開證行收到單據審單相符后先行付款，進口商可憑信托收據取得單據提貨并將貨物銷售后，再償還銀行先行墊付的進口貨款本息。

進口信用證押匯的業務程序如下圖所示：

2、進口托收押匯進口托收押匯是代收銀行向進口商提供的短期資金融通，以便它能夠在信托項下取得單證，憑以提貨、報關、存倉、保險和銷售。銀行在做進口托收押匯時須注意一下幾個方面：1）進口商的信譽。通常情況下認為，進口商對商品銷售市場的預測應該具有參考價值。它對市場的判斷，會對銀行做出同意押匯的決定有重要影響。但判斷進口商對市場的預測是否真實、理性和善意，是銀行面臨的風險。2）銀行缺乏對于貨物的控制權。由于是托收方式，銀行對貨物或代表貨物的單據沒有控制權。押匯后，如果市場發生變化，商品銷售失敗，進口商無法償還貸款，那么銀行只有墊款。因為它既不能處置貨物，又沒有保證金可以部分補償損失。

五、提貨擔保（DeliveryagainstBankGuarantee）提貨擔保：指當進口貨物早于貨運單據抵達港口時，銀行為進口商出具的、有銀行加簽的、用于進口商向船公司辦理提貨手續的書面擔保。這種貿易融資特別適用于海運航程較短、貨物早于單據到達的情況。提貨擔保一般會出現在進出口海運航程較近的近洋運輸情況下。

提貨擔保的流程圖：出口地銀行出口商船公司（或其他承運人）開證行進口商發貨交單開證行收到晚于貨物到達的單據憑擔保提貨以正本提單換回提貨擔保出具提貨擔保因貨物先于單據到達，進口商提出申請提示單據付款贖單退還提貨擔保

銀行辦理提貨擔保的注意事項：1.辦理提貨擔保的基本前提是：①以信用證為結算方式；②運輸方式為海運；③信用證要求提交全套海運提單。2.申請人應向開證行提交辦理提貨擔保的申請書。3.申請人需在出具提貨但保的銀行核定授信額度或單筆授信。4.申請人申請辦理提貨擔保時需要提交：①提貨擔保申請書；②副本發票；③副本提單。5.正本提單到達后，申請人應及時用正本提單從船公司換回提貨擔保，并交還出具該提貨擔保的銀行予以注銷。第四節國際貿易融資的創新——供應鏈融資

供應鏈融資：指銀行借助核心企業信用，通過掌控核心企業與上下游企業交易中產生的現金流，為核心企業及上下游各個企業提供包括融資在內的全面金融服務。在這種金融服務中，銀行往往需要與保險公司、物流公司、電子商務平臺等第三方機構開展合作，實現供應鏈中物流、資金流和信息流的有效融合，為供應鏈成員提供包括融資、交付結算等在內的全面服務。

具代表性的幾類供應鏈融資：一、應收帳款池融資二、出口退稅貸款融資三、現貨融資四、倉單融資五、訂單融資六、出口信用保險融資

一、應收帳款池融資

指出口商將出口項下的應收賬款批量轉讓給銀行，銀行對應收賬款及回籠資金進行管理，并根據應收賬款的流量給予客戶綜合性融資服務。應收賬款池融資針對那些長期向國外多個固定的買家出口貨物，出口收匯記錄良好且保持有相對固定應收賬款余額的中小企業提供。能夠進入池內的應收賬款，涵蓋L/C、D/P、D/A和OA等多種結算方式。

二、出口退稅貸款融資

指商業銀行為解決企業出口退稅款未能及時到賬而出現的短期資金困難，在對企業出口退稅賬戶進行托管的前提下，向出口商提供以出口退稅款作為還款來源保證的短期流動資金貸款。申請出口退稅融資貸款時，出口商要向銀行提交：1、“出口退稅賬戶托管貸款額度申請書”；2、稅務部門頒發的出口企業退稅登記證；3、商務部門和稅務部門年審通過的出口退稅資料文本。另：退稅款入賬后專項用于償還貸款。

三、現貨融資

是銀行以現貨作為質押的融資業務，主要針對貨物周轉量大，行情走俏，急需資金支持的，并且除貨物以外的其他擔保品有限，無法從銀行獲得足夠的授信額度的企業。作用：對銀行——理這種融資業務是在不動產抵押和第三方擔保等傳統手段之外的又一貨款保障。對企業——開辟了新的授信渠道，解決了中小企業融資難的問題，也幫助了大企業維護客戶和提高供應鏈整體競爭力。對于能作為質押物的貨物，目前大部分銀行只接受金屬類、能源類、化工產品及糧油等大宗貨物，而且要有物流中的倉儲公司負責倉儲監督。

四、倉單融資

又稱倉單質押融資，申請人將其完全擁有物權的貨物存放在商業銀行所指定的倉儲公司，并以倉儲公司所出具的倉單在銀行進行質押擔保，銀行據此向申請人提供與倉單所屬的同類貨物的短期貿易融資。

一般適合于流通性較高的大宗貨物，特別是具有一定國際市場規模的初級產品，如有色金屬及原材料、黑色金屬及原材料、煤炭、焦炭、橡膠、紙漿以及大豆、玉米等農產品。五、訂單融資

指在采用D/A、D/P或T/T結算方式時，出口地銀行憑出口商提交的有效訂單或貿易合同為其發放的短期資金融通，解決出口商在組織出口貨物的收購、加工、生產及運輸等裝船前環節的流動資金需求。屬于鮮活易變質或易于產生貿易糾紛的商品不予辦理，并且訂單融資金額一般不超過訂單金額的80%，放款期限根據最遲交貨期加上合理的收匯期限確定，原則上不超過180天，按實際融資天數計息。

六、出口信用保險融資

指出口商在中國出口信用保險公司或其他信用保險機構投保短期出口信用保險，并將賠款權益轉讓給銀行后，銀行向其提供出口貿易融資。

對銀行而言，由于不再以融資客戶的抵押、擔保為融資的惟一保障，出口信用保險項下的融資業務促進了銀行客戶群的擴大，中國出口信用保險公司及其他信用保險機構與銀行的合作力度加強，銀行參與此項業務的積極性不斷提高。對企業而言，信保融資可以提高出口企業在銀行的融資授信額，有效解決企業的資金問題，擴大企業銷售規模。第五節國際保理一、國際保理的概念

國際保理又稱國際付款保理、保付代理或承購應收賬款，是指出口商以賒銷、承兌交單方式銷售貨物時，保理商買進出口商的應收賬款，并向其提供資金融通、銷售賬戶管理、應收賬款收回、進口商資信評估及信用風險擔保的一系列綜合性金融服務方式。

二、國際保理業務的特點適用于賒銷或承兌交單托收方式常由出口商發起，進口商多在發達國家或地區保理商只承擔進口商的信用風險保理商在核準額度內承擔呆壞賬風險損失

三、國際保理業務的作用增加出口營業額有效規避風險減低業務成本獲得融資服務增加業務利潤出口商增加營業額降低進口成本保證收到貨物進口商

四、選擇國際保理方式的利與弊出口商進口商利了解進口方資信狀況加快資金周轉，擴大貿易規模有助擴展業務不必交保證金，不占授信額度，降低進口成本加快資金周轉，提高經營能力保障收匯安全出口商違約風險大大降低，確保貨物的數量、質量與裝運期符合合同規定轉移信用風險弊受保理前提條件限制保理傭金手續費較高可能面臨進口商道德風險出口商提高售價，轉移費用

五、國際保理業務的當事人提供貨物或勞務，出具發票，像保理商委托其應收賬款，申請敘做保理業務。對提供貨物或勞務所產生的應收賬款負有付款責任。對出口商的應收賬款敘做保理業務。代收由出口商出具發票表示的并轉讓給出口保理商的應收賬款，對已承擔風險的受讓應收賬款，有支付義務。出口商進口商出口保理商進口保理商

六、國際保理業務的運作程序出口商進口方出口保理商進口保理商承運商123456789101216151813141711

七、國際保理的分類

國際保理保理經營機制單保理雙保理是否提供融資融資保理到期保理是否通知進口方公開保理隱蔽保理是否保留追索權有追索權保理無追索權保理業務服務內容完全保理部分保理第六節

福費廷一、福費廷的含義

福費延是指包買商（通常為銀行或其附屬機構）從出口商處無條件地購買由進口承諾付款并經進口地銀行擔保的遠期承兌匯票或本票，故稱包買票據，是一種近代發展起來的貿易融資方式。

二、福費廷業務的特點有真實的貿易背景，交易標的物為票據債務憑證的買賣無追索權為期限較長的資本性商品交易提供融資提供固定利率融資需要進口方銀行對債權憑證擔保有債權憑證的二級流通市場

三、福費廷業務的作用有利方面不利方面出口商轉移無法收到款項風險交易內容受限消除利率、匯率和資金周轉風險融資期限必須是中長期程序相對簡化成交金額較大減少資金占用，增強資金流動性福費廷業務收費較高進口商可獲100%合同價款的延期支付承擔轉嫁的高額融資費