《宏觀經濟學》課后練習題參考答案PAGEPAGE6第10章開放的宏觀經濟一、選擇題1.C2.A3.B4.D5.D6.C7.C8.C9.D10.B11.A12.D13.B14.A15.C16.B17.B18.C19.C20.C21.D22.C23.C24.A25.B26.A27.B28.D29.C30.B31.D32.D33.A34.B35.C36.D37.C38.D二、名詞解釋

1、凈出口：凈出口是本國向其他國家出口的產品與服務的價值減去外國向本國提供的產品和服務的價值。用EX表示出口，用IM表示進口，則（EX-IM）就是凈出口。進口應從本國總購買中減去，因為進口表示收入流到國外，同時，也不是用于購買本國產品的支出；出口則應加進本國總購買量之中，因為出口表示收入從國外流入，是用于購買本國產品的支出。因此，凈出口應計入總支出，它可能是正值，也可能是負值。影響凈出口的因素有很多，在宏觀經濟學中，匯率和國內收入水平被認為是兩個最重要的因素。2、貿易余額：貿易余額是出口與進口的差額，一般用NX表示。它表示一國產品與服務的貿易與進口和出口相等的標準距離有多大。如果一國NX是正的，則稱該國有貿易盈余。在這種情況下，該國在世界金融市場上是凈債權人，該國出口的產品大于進口的產品。如果一國NX是負的，則該國有赤字。在這種情況子下，該國在國際金融市場上是凈債務人，該國進口的產品大于出口的產品。如果NX恰好等于零，那么，該國有平衡的貿易，因為進口值等于出口值。3、資本凈流出：資本凈流出有時也被稱為國外凈投資，它是國內儲蓄和國內投資之間的差額S-I。如果一國的資本凈流出是正的，那么，該國的儲蓄大于投資，該國把余額貸給了外國人；如果資本凈流出是負的，那么，該國的投資大于儲蓄，該國通過從國外借貸來為這種額外投資籌資。因此，資本凈流出等于國內居民對國外的借貸額減外國人借給本國的金額，它反映了國際間為資本積累籌資的資金流動。4、貿易盈余與貿易赤字：國民收入核算恒等式表明，資本凈流出總是等于貿易余額，資本凈流出=貿易余額，即S－I=NX。如果一國的S－I和NX是正的，該國就有貿易盈余。在這種情況下，該國在世界金融市場上是凈債權人，該國出口的產品大于進口的產品。如果一國的S－I和NX是負的，該國就有貿易赤字。在這種情況下，該國在世界金融市場上是凈債務人，該國進口的產品大于該國出口的產品。5、貿易平衡：貿易平衡是指進口值等于出口值，即NX=0。國民收入核算恒等式表明，資本凈流出總是等于貿易余額，資本凈流出=貿易余額，即S-I=NX。如果一國S-I和NX是正的，則該國有貿易盈余。在這種情況下，該國在世界金融市場上是凈債權人，該國出口的產品大于該國進口的產品。如果一國S-I和NX是負的，則該國有貿易赤字。在這種情況下，該國在國際金融市場上是凈債務人，該國進口的產品大于該國出口的產品。如果一國S-I和NX恰好等于零，那么，該國有貿易平衡，因為進口值等于出口值。6、小型開放經濟：小型開放經濟是為了簡化分析而做的一種假設。假設一，在這種經濟中，經濟規模“小型”。這個經濟是世界市場的一小部分，從而，其本身對世界利率的影響微不足道。假設二，資本完全流動。該國居民可以完全進入世界金融市場，特別是，政府并不阻止國際借貸。由于這種完全資本流動假設，小型開放經濟中的利率必定等于世界利率。7、世界利率：世界利率是世界儲蓄與世界投資相等時決定的均衡利率。對小型開放經濟來說，它對世界的影響微不足道，因此，小型開放經濟對世界利率沒有什么影響。但對于像美國這樣的大國，它在世界經濟中發揮巨大作用，它的國內經濟如儲蓄、投資的變化會對世界利率產生影響。8、名義匯率：名義匯率是兩國貨幣的相對價格。即一國貨幣用另一國貨幣表示的價格。名義匯率隨外匯市場供求關系變動而變動，它不能反映兩種貨幣的實際價值。在間接標價法下，實際與名義匯率之間的關系是：實際匯率=名義匯率×物價水平的比率，ε=e×（P/P﹡）。可以把名義匯率寫為：e=ε×（P﹡/P）。由此可見，名義匯率取決于實際匯率和兩國的物價水平。在實際匯率給定時，如果國內物價水平P上升，那么名義匯率e將會下降；如果國外物價水平P﹡上升，那么名義匯率e將會上升。9、實際匯率：實際匯率有時被稱為貿易條件，是剔除兩國通貨膨脹因素后的匯率。實際匯率表示按什么比率用一國的產品交換另一國的產品。在間接標價法下，實際與名義匯率之間的關系是：實際匯率=名義匯率×物價水平的比率，ε=e×（P/P﹡）。如果實際匯率高，外國產品就相對便宜，而國內產品相對昂貴；？而國內產品相對便宜。實際匯率由代表儲蓄減投資的垂線和向右下方傾斜的凈出口曲線的交點決定，如圖10-2-1所示。εS-IεS-I均衡實際匯率均衡實際匯率NX(εNX(ε)凈出口，NX凈出口，NX圖10-2-1實際匯率圖10-2-1實際匯率決定10、購買力平價：購買力平價是一種匯率決定理論，實際上是一價定律在國際市場上的應用。它認為貨幣如果在各國國內具有相等的購買力，那么這時的匯率就是均衡匯率。如果2美元和1英鎊在各自的國內可以購買等量的貨物，則2美元兌換1英鎊便存在購買力平價。購買力平價理論的思想基礎是，如果一國的貨物相對便宜，那么人們就會購買該國貨幣并在那里購買商品。購買力平價成立的前提是一價定律，即同一商品在不同國家的價格是相同的。此外，購買力平價成立還需要一些其他的條件：①經濟的變動來自貨幣方面；②價格水平與貨幣供給量成正比；③國內相對價格結構比較穩定；④經濟中如技術、消費傾向等實際因素不變，也不對經濟結構產生實質影響。購買力平價存在兩種形式：①絕對購買力平價，即兩國貨幣的兌換比率等于兩國價格水平的比率；②相對購買力平價，指兩國貨幣兌換比率的變動，等于兩國價格水平變動的比率。但由于運輸成本及關稅等因素的存在，這種情況并非像實際上的那樣。此外，匯率并非由商品和勞務的國際貿易決定，而是由外匯的供求、資本轉移以及政府的匯率政策等決定的，因而實際匯率會經常背離購買力平價，況且在許多情況下也難以對不同國家選擇一套合適的商品加以比較，并計算平衡價格。11、浮動匯率：浮動匯率制是指現實匯率不受平價的限制，隨外匯市場供求狀況變動而波動的一種匯率制度，它是與固定匯率制度相對而言的。1973年2月，布雷頓森林體系崩潰后，西方各主要工業國先后都實現了浮動匯率制。在浮動匯率制下，一國貨幣不再規定金平價，不再規定對外貨幣的中心匯率，不再規定現實匯率的波動幅度，貨幣當局也不再承擔維持匯率波動界限的義務。浮動匯率制按照政府是否干預，可分為自由浮動和管理浮動；按照匯率浮動的形式，可分為單獨浮動和聯合浮動。從總體上看，浮動匯率制相對固定匯率制有一下特點：a.匯率形式多樣化；b.匯率不是純粹自由浮動而是有管理的浮動；c.匯率浮動頻繁且幅度大；d.影響匯率變動的因素是多元的；e.特別提款權等“一籃子”匯價成為匯率制度的組成部分。12、固定匯率：固定匯率制指現實匯率受平價制約，只能圍繞平價在很小范圍內上下波動的匯率制度。從19世紀末期到1973年，世界各國的匯率制度基本上屬于固定匯率制，它包括金本位制下的固定匯率制和紙幣流通條件下的固定匯率制這兩種類型。在金本位制度下，兩國貨幣之間的中心匯率按金平價之比確定，匯率波動幅度以黃金輸出點為上限，以黃金輸入點為下限。固定匯率制自發形成，并且各國貨幣的金平價一般不會變動，各國之間的匯率也就能夠保持真正的穩定，因此，金本位制度下的固定匯率制是典型的固定匯率制。在紙幣流通條件下，固定匯率制是通過國際間的協議（布雷頓森林協定）人為建立起來的，各國貨幣當局通過規定虛設金平價來制定中心匯率，再通過外匯干預、外匯管制或國內經濟政策措施，匯率被維持在人為規定的狹小范圍內波動，固定匯率制人為形成，并且原則上各國貨幣的金平價是可以經常調整的，這樣匯率也就可以經常變動，因此，這種固定匯率制嚴格說來只能稱為“可調整的釘住匯率制”。三、問答題1.什么是資本凈流出和貿易余額？解釋它們之間的關系。解答：（1）資本凈流出，也叫國外凈投資，它是國內儲蓄和國內投資之間的差額，如果一國的資本凈流出為正，那么該國儲蓄大于投資；反之，儲蓄小于投資。它反映了國家間為資本積累籌集的資金流動。貿易余額是出口與進口的差額，一般用NX表示。它表示一國產品與服務的貿易與進口和出口相等的標準距離有多大。如果它為正，則該國有貿易盈余，反之有貿易赤字，等于零時該國有貿易平衡。（2）由國民收入核算恒等式可得S-I=NX。國民收入核算恒等式的這種形式表明了國家間為資本積累籌資的資金流動S-I與國家間產品與服務的流動之間的關系。國外凈投資對應該恒等式的S-I部分，它是國內儲蓄大于國內投資的余額。在開放經濟中，國內儲蓄無須和國內投資相等，因為投資者可以在國際金融市場貸出或借入資本。貿易余額對應恒等式NX部分，它是出口和進口的差額。這樣，國民收入核算恒等式表明，國家間為資本積累籌資的資金流動和國家間產品與服務的流動是同一枚硬幣的兩面。2.用小型開放模型預測，在下列每個事件時，貿易余額、實際匯率和名義匯率會發生什么變動。a.消費者對未來的信心下降引起消費者消費更少而儲蓄增加；b.引進豐田的新型生產線使消費者對外國汽車的偏好大于本國汽車；c.引進自動取款機減少了貨幣需求。答：a消費者對未來的信心下降，會使貿易余額增加，實際匯率和名義匯率都下降。分析如下：消費者對未來的信心下降，消費減少而儲蓄增加，使（S-I）曲線向右移動，如圖10-3-1所示，外匯市場上美元供給增加導致均衡實際匯率從ε1下降到ε2。因為美元的價值下降，國內商品相對于國外商品更便宜，所以出口增加進口減少，貿易余額（凈出口）增加。因為價格水平對此沖擊沒有做出反應，保持不變，所以名義匯率將隨實際匯率的下降而下降。εε凈出口，NXS2-INX(ε)圖10-3-1（S-I）曲線右移ε1ε2S1-IABNX2NX1b.引進豐田的新型生產線，盡管使一部分消費者對外國汽車的偏好大于本國汽車，但是這并不影響儲蓄與投資，（S-I）曲線不動，但是會使NX（ε）曲線內移，如圖10-3-2所示。在新的均衡點B，貿易余額不變，實際匯率從ε1下降到ε2。因為價格水平不受影響，導致名義匯率跟隨實際匯率下降而下降。c.引進自動取款機減少了貨幣需求，對貿易余額和實際匯率都沒有影響，但會使名義匯率下降。分析如下：實際匯率S-IS-Iε實際匯率S-IS-Iε圖10-3-3實際匯率的決定NX(ε)凈出口，NXεBε2ε1圖10-3-2圖10-3-3實際匯率的決定NX(ε)凈出口，NXεBε2ε1圖10-3-2NX(ε)曲線內移凈出口，NXAANXNX1(ε)NXNX2(ε)資本和勞動的數量決定了產出Y，世界利率r﹡決定了投資I（r﹡），國內儲蓄和國內投資的差額（S-I）決定了凈出口，最終NX（ε）曲線和（S－I）曲線的交點決定了實際匯率，如圖10-3-3所示。因此，貿易余額和實際匯率都不變。但是引進自動取款機，通過減少貨幣需求，從而引起國內價格水平變化，最終影響名義匯率。價格水平隨著實際貨幣余額的供求均衡狀況而調整，M/P=（M/P）d。如果M固定，則（M/P）d減少會導致價格水平上升。名義匯率的公式為：e=ε×（P﹡/P）。已知實際匯率ε保持不變，假定國外價格水平P﹡也不變。當國內價格水平上升時，名義匯率e就會下降。3.IS*曲線的幾何推導。財政政策會使IS*曲線移動嗎？答：蒙代爾-弗萊明模型假定國內和國外的價格一定，名義匯率和實際匯率一致變化。這樣開放經濟下產品市場的均衡等式為Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）均衡等式表明e上升，NX下降，計劃支出減少，Y也減少。所謂的IS*曲線就是產品市場均衡時的名義匯率和收入（產出）的關系曲線。其幾何推導如下：財政政策會改變計劃支出曲線的位置，根據IS*曲線的幾何推導過程可知，計劃支出曲線的移動會導致IS*曲線的移動。擴張性財政政策會使IS*曲線右移，而緊縮性財政政策會使IS*曲線左移。畫圖如下擴張性財政政策擴張性財政政策匯率,e收入,YIS*1IS*24.在浮動匯率的蒙代爾-弗萊明模型中，解釋當取消了對進口汽車的配額時，總收入、匯率和貿易余額會發生什么變動。如果匯率是固定的而不是浮動的，會發生什么變動？答：（1）在浮動匯率下的蒙代爾一弗萊明模型中，取消對進口汽車的配額，可能會增加進口，那么在任何一個給定的匯率水平下，凈出口將減少，凈出口曲線內移，如圖10-3-4所示。凈出口減少會使IS﹡曲線向左移動，匯率下降，但對產出沒有影響，如圖10-3-5所示。同時因為NX（e）=Y-C（Y-T）-I（r）-G，而取消進口限制對于Y、C、I、G都沒有影響，所以貿易余額也不受影響。因此，在新的均衡點B，總收入不變，匯率下降，貿易余額不變。ee匯率凈出口，NXNX1(e)圖10-3-4凈出口曲線內移收入，YIS*1圖10-3-5浮動匯率下IS*曲線內移LM*e匯率NX2(e)NX1NX2e1e2IS*2ABY（2）在固定匯率下，取消對進口汽車的配額，首先凈出口將減少，IS﹡曲線也將左移。但是，為了維持固定匯率，LM﹡曲線會向左移動，使IS﹡和LM﹡交點對應的匯率在原來的水平上，如圖12-17所示。因此，新的均衡點B，總收入下降，匯率不變，貿易余額減少。因此，可以得出結論：貿易政策在浮動匯率制下對產出和貿易余額都無影響，但在固定匯率制下對產出和貿易余額有影響。IS*2IS*1LM*2ABeLM*1YIS*2IS*1LM*2ABeLM*1Y2Y1Y5.利用蒙代爾-弗萊明模型解釋固定匯率制下小型開放經濟中墨西哥經濟危機的短期影響。答：信心方面的危機會使一國的風險貼水增加，從而國內利率上升，IS*曲線向左移動，LM*曲線向右移動（至LM2*）。然而，如果這個國家實行固定匯率，它將不得不出售外幣。從而使LM*曲線初始位置向左移動（至LM3*）。實際GDP下降。eeYLM1*IS1*BALM2*LM3*e固定IS2*四、計算題1假設美國美元和加拿大加元的匯率為1美元兌換2加元，試求：（1）用美元表示的加元匯率是多少？（2）在加拿大售價為350加元的書包，其美元價格應該是多少？（3）在美國售價為1000美元的攝像機，其加元價格應該是多少？解答：（1）由于1美元可用兌換2加元，那么用美元標價就應該是1加元可以兌換0.5美元。（2）根據題意，我們知道1加元可以兌換0.5美元，那么350加元的美元價格就是350的0.5倍，也就是175美元。（3）根據題意，1美元兌換2加元，那么價格為1000美元的攝像機的加元價格就是1000的2倍，也就是2000加元。2.考慮一下由以下方程式所描述的經濟：Y=C+I+G+NXY=5000G=1000T=1000C=250+0.75(Y-T)I=1000-50rNX=500-500εr=r*=5a.在這個經濟中，求出國民儲蓄、投資、貿易余額以及均衡匯率。b.現在G增加到1250，求出國民儲蓄、投資、貿易余額以及均衡匯率的值。解釋你的結果。c.現在假設世界利率從5%上升到10%（G又是1000），求出國民儲蓄、投資、貿易余額以及均衡匯率的值。解釋你的結果。解答：a.消費C=250+0.75(5000-1000)=3250儲蓄S=Y-C-G=5000-3250-1000=750投資I=1000-50×5=750均衡匯率可以通過下式求出:5000=3250+750+1000+500-500ε得:ε=1貿易余額:NX=500-500×1=0b.消費C=3250儲蓄S=Y-C-G=5000-[250+0.75×(5000-1000)]-1250=500投資I=1000-50×5=750均衡匯率由下式決定:5000=3250+750+1250+500-500e得:ε=1.5貿易余額:NX=500-500×1.5=-250c.在新的世界利率下重復這些步驟，可以得到：S=Y-C-G=750I=1000-50×10=500NX=S-I=750-500=250NX=500-500εε=0.5儲蓄與（a）相比沒有改變，但更高的實際世界利率降低了投資。國內儲蓄超過了國內投資，一些資本流出，資本流出伴隨著貿易盈余，并要求貨幣貶值。3.在蒙代爾-弗萊明模型中，考慮一個由以下方程式所描述的小型開放經濟：LM曲線方程：Y=

2×MS/P

+

100rIS曲線方程：Y=

1000+

2G–T

+

NX–50r凈出口方程：NX=

2500–100e其中，Y為收入水平,r