正文目錄1、中國整體出口數據及主要市場需求概覽 41.1中國出口數據：1-2月出口同比增長，家具出口增速轉正 42、美國市場需求追蹤：地產景氣回升，通脹壓力仍存 53、中國細分類目出口情況：海外需求改善，看好未來修復 84、投資建議 115、風險提示 12圖表目錄圖1中國出口金額當月值（億美元） 4圖2中國出口金額累計值（億美元） 4圖3中國家具及其零件出口金額當月值（億美元） 4圖4中國家具及其零件出口金額累計值（億美元） 4圖5中國出口金額分地區當月金額（億美元） 5圖6中國出口金額分地區當月同比情況 5圖7海運費指標跟蹤 5圖8美元兌人民幣中間價 5圖92月美國新建住房同、環比分別+5.9、-0.3 6圖102月美國成屋銷售同、環比分別-3.3、+9.5 6圖112月美國新建住房待售同比+5.9 6圖1212月美國成屋庫存量同比+5.9 6圖13通貨膨脹指標：CPI及核心CPI當月同比 7圖14消費者信心指數 7圖15美國零售、批發、制造商庫存同比情況 7圖16美國零售、批發、制造商庫銷比情況 7圖17美國市場零售額同比增長情況 8圖18美國零售渠道零售額同比、環比變化情況 8圖19中國床墊、沙發、辦公行業出口情況 9圖20中國PVC地板、保溫杯、人造草坪、塑料餐具、牙刷濕巾及電子煙行業出口情況 10圖21聚光燈、陶瓷衛浴、裝飾原紙、寵物用品及戶外家居行業出口情況 111、中國整體出口數據及主要市場需求概覽1.1中國出口數據：1-2月出口同比增長，家具出口增速轉正1-2：根據海關總署統計，20241、23077.4、2202.8億美元、同比分別+8.20、+5.60，增速較之前明顯提升，出口規模繼續擴大，我們預計主要是受益海外需求逐漸恢復以及上年同期基數較低所致2024年1-2月出口金額累計為5280.1億美元，累計同比+5.5。1-2：根據海關總署統計，20241、2分別為74.6、44.6億美元,同比+25.9、2311、1220241-2119.2+36.11圖1中國出口金額當月值（億美元） 圖2中國出口金額累計值（億美元）資料來源：，研究所 資料來源：，研究所圖3中國家具及其零件出口金額當月值（億美元） 圖4中國家具及其零件出口金額累計值（億美元）資料來源：，研究所 資料來源：，研究所分地區看：對美出口復蘇明顯，拉美和非洲地區出口提速。年2月出口至亞洲、北美、歐盟、東盟的金額分別同比-8.8、+15.1、+5.1、-12.5；非洲、拉丁美洲2月同比分別+29.6、+40.9，增速較1月分別+22.0pct、+35.9pct，2別+13.4、-22.2、-22.3，美國市場表現較好，整體出口呈現快速修復態勢。圖5中國出口金額分地區當月金額億美元） 圖6中國出口金額分地區當月同比情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所海運及匯率方面：3海運費方面，根據海關總署統計，中國出口集裝箱價格指數（CCFI）自2023年3202432224年2月底分別-11.2、-11.6、-11.7、-15.2，24年323220243較2月基本持平。圖7海運費指標跟蹤 圖8美元兌人民幣中間價資料來源：，研究所 資料來源：，研究所2、美國市場需求追蹤：地產景氣回升，通脹壓力仍存住宅銷售方面，241、266.4、66.2+2.3、+5.9（前值+5.7；1、2月成屋銷售400、438萬套，同比分-1.7-3.3。整體看，1、2月新建住宅銷售延續復蘇態勢，成屋銷售降幅明顯收窄。房屋庫存方面，20241、245.7、46.3分別+4.1、+5.9；1、2月成屋庫存量分別為101、107萬套，同比分別+10.3，環比分別+2.0、5.9；4、511月起降幅開始收窄，今年1-2月同比有所抬升。后續在降息預期下，美國地產有望持續回暖。通脹方面，我國家居主要的出口地區是歐美，根據數據，自2021年初以來，歐美地區CPI及核心CPI增速持續走高，2022年到達峰值后開始逐步回落。2024年2月美國CPI同比增速為3.2，較1月提升0.1PCT，核心CPI為3.8，較1月下降0.1PCT。消費信心方面，2023年以來，密歇根大學公布的美國消費者信心指數一直維持在高位，2024年3月美國消費者信心指數為76.5，較2月基本持平。92+5.9、-0.3102-3.3、+9.5資料來源：，研究所 資料來源：，研究所資料來源：，研究所 資料來源：，研究所圖13通貨膨脹指標：CPI及核心CPI當月同比 圖14消費者信心指數資料來源：，研究所 資料來源：，研究所美國零售市場看：市場整體波動較小去庫存方面，20241/批發商庫存/制造商庫存同比增速分為+5.0/-2.5/-0.5，增速環比23年12月分別+0.1/+0.2/-0.2pct,零售商庫存同比增長。庫銷比來看，20241/批發商庫存/制造商庫銷比分1.33/1.36/1.50，庫銷比逐漸回落至疫情前水平，后續補庫需求有望帶動出口訂單持續修復。20241比增速分別為-1.2、-0.4、-1.6-1.5，增速較23年月有所回落，我們121圖15美國零售、批發、制造商庫存同比情況 圖16美國零售、批發、制造商庫銷比情況資料來源：，研究所 資料來源：，研究所圖17美國市場零售額同比增長情況資料來源：，研究所2月零售整體小幅上漲，但家裝渠道仍承壓從美國零售端銷額同比增速來看，20242和家用裝飾店、建筑材料&園林設備及物料店、日用品商場、食品雜貨店、保健品及個人護理店、機動車及零部件店2月同比增速分別為+1.5-10.1、-6.1、+0.7、+1.7、+1.4，環比分別+0.6、-1.1、+2.2、+0.4、-0.1、-0.3、+1.6。整體看，2月美國零售業整體向上修復，以日用品和機動車零部件等韌性強家具、建材等耐用品同比下降，仍明顯承壓，增速環比1月略有改善，我們預計后續隨著房地產企穩及庫存去化推進逐漸修復。圖18美國零售渠道零售額同比、環比變化情況資料來源：，研究所3、中國細分類目出口情況：海外需求改善，看好未來修復總體看來，床墊、沙發、辦公家具、PVC地板、保溫杯、聚光燈、衛浴陶瓷等出口數據明顯復蘇且同比增幅持續擴大，牙刷出口增速轉正，寵物食品去庫明顯，寵物用品同比明顯改善，我們預計隨著庫存去化及海外市場需求復蘇，未來將持續修復。241、21.2、0.6+71.1+57.5，2月出口平均單價73.4美元/個，較1月略有下降；乳膠床墊年1、2月出口金額0.7、0.5億美元，同比分別+18.4、30.5，2月出口平均單價24.0美元/16修復趨勢明顯，且24年以來增幅持續擴大，我們預計與海外去庫存訂單回暖有關。沙發：木框架坐具（帶軟墊的木框架坐具）241、28.1、4.8元，同比分別+36.1、+65.9。單價方面，皮革或再生皮革面的帶軟墊的木框架坐2230.9/11296.1/1金屬框架坐具（帶軟墊的金屬框架坐具）24年1、2月出口金額為9.8、億美元，同比分別+24.9、+60.6。單2/件241.6/件。1211、12辦公家具：辦公室用木家具24年1、2月出口金額1.4、1.0億美元，同比+29.1、+118.4，2月出口平均單價61.9美元/個，環比+5.0；辦公室用金屬家具24年1、2月出口額0.9、0.6億美元，同比分別+24.0、+30.6，出口平均單價49.4美元/個，環比-1.2。圖19中國床墊、沙發、辦公行業出口情況資料來源：，研究所PVC地板：氯乙烯聚合物制鋪地制品和糊墻品24年1、2月出口金額分別為5.33.4億美元，同比分別+18.2、+53.3，出口平均單價1.1美元/千克，環比-4.0。保溫杯：（玻璃瓶膽除外）24124.9、3.0億美元，同比分別+26.8、+91.4；單價方面，其他帶殼的保溫瓶2月出口平均單價4.0美元/個，環比+2.0。人造草坪：24年1、2出口金額221.2、138.9萬美元，同比分別-39.2、+0.3；毛制簇絨地毯及其他簇絨鋪地制品24年1、2月出口金額366.8、373.7萬美元，同比分別-23.8、+103.5。塑料餐具241、29.7、5.8分別+23.0、+45.4；2月出口平均單價4.4美元/千克，環比+0.4。牙刷&濕巾：24120.9、0.6比分別+15.5、+14.8；2月出口平均單價0.1美元/把，環比+6.5。脫毛劑和未列名的芳香料制品及化妝盥洗品（濕巾類）241、20.4、比分別-11.6、-9.4。電子煙：8543241、2億美元，同比分別-7.8、-14.1；出口平均單價38.5美元/千克，環+15.2。1、2月出口金額同比下降，環比上升，我們預系海外需求緩慢復蘇。20PVC資料來源：，研究所聚光燈：其他品目未列名的燈具及照明裝置,包括探照燈、聚光燈及其零件；裝有固定光源的發光標志、發光銘牌及類似品24年1、2月出口金額分別為43.5、28.5億美元，同比分別+8.8、+86.8。衛浴陶瓷：陶瓷洗滌槽、臉盆、臉盆座、浴缸、坐浴盆、抽水馬桶、水箱、小241、26.9、、+109.8，增速轉正且增幅持續擴大。裝飾原紙：241、20.8、0.6億美元，同比分別+38.6+43.6，同比增速轉正且增幅擴大2月出口平均單價1.7美元/千克，環+0.9。寵物食品：1、21.2、0.8億美元，同比分別+35.5、+22.2。1、2月修復態勢持續，我們預計與海外去庫存訂單回暖和原材料價格因素有關。寵物用品：1）未列明塑料制品（塑料玩具類）24年1、2月出口金額分別20.413.3+12.1、+24.6。2）皮革或再生皮革的其他制品（咬膠類2024年1、2月出口金額分別為0.2、億美元，同比分別-4.7、-10.0；2月出口平均單價22.3美元/千克，環比+10.03）各種材料制成的鞍具及挽具，適合各種動物用（牽引用具等：2024年1、20.9、0.7億美元，同比分別-9.2、+29.9；2月出口平均單價14.4美元/千克，環比+16.7。4）任何材料制衛生巾（護墊）及衛生棉條、嬰兒尿布及尿布襯里和類似品（寵物尿墊/褲類：2024年1、2月出口金額分為3.2、2.2億美元，同比分別+18.2、+10.5。1、月出口金額同比增幅持續擴大，我們預計與海外去庫及拉動補庫等因素有關。戶外家居：241、21.6、1.0圖21聚光燈、陶瓷衛浴、裝飾原紙、寵物用品及戶外家居行業出口情況資料來源：，研究所4、投資建議我國輕工出海企業憑借自身全球產業鏈一體化布局、完善的供應鏈、高效的組織管理能力、成熟的生產工藝、穩定