試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)2020證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2020證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題及答案第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共113題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.以下不屬于尤金.法瑪有效市場(chǎng)分類類型的是（）A)弱式有效市場(chǎng)B)強(qiáng)式有效市場(chǎng)C)半弱式有效市場(chǎng)D)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)答案:C解析:法瑪界定了三種形式的有效市場(chǎng)：弱有效、半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效。[單選題]2.下列屬于財(cái)政政策的手段是（）。A)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)B)利率調(diào)整C)放松銀根D)轉(zhuǎn)移支付答案:D解析:其它三個(gè)是貨幣政策。[單選題]3.某投資者采用固定比例投資組合保險(xiǎn)策略，其初始資金為100萬(wàn)元，所能承受的市值底線為80萬(wàn)元，乘數(shù)為2。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%，該投資者需要進(jìn)行的操作是（）。A)賣(mài)出10萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B)賣(mài)出10萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)C)賣(mài)出20萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)D)賣(mài)出20萬(wàn)元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并將所得資金用于購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)答案:B解析:投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額=2*（100-80）=40萬(wàn)元，其余的60萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，若風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格下跌25%，則其市值變?yōu)?0*（1-25%）=30萬(wàn)元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不變，則總資產(chǎn)變?yōu)?0+30=90萬(wàn)元，此時(shí)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金額相應(yīng)地調(diào)整為2*（90-80）=20萬(wàn)元。[單選題]4.證券分析師不得斷章取義或篡改有關(guān)信息資料，以及因主觀好惡影響投資分析、預(yù)測(cè)和建議，這是證券分析師的（）原則的內(nèi)涵之一。A)勤勉盡職B)謹(jǐn)慎客觀C)獨(dú)立誠(chéng)信D)公正公平答案:B解析:證券分析師職業(yè)道德的十六字原則為：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正客觀。其中，謹(jǐn)慎客觀原則是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開(kāi)披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關(guān)信息資料。[單選題]5.常用來(lái)作為平均收益率的無(wú)偏估計(jì)的指標(biāo)是（）。A)算術(shù)平均收益率B)時(shí)間加權(quán)收益車(chē)C)加權(quán)平均收益率D)幾何平均收益率答案:A解析:算術(shù)平均收益率是對(duì)平均收益率的一個(gè)無(wú)偏估計(jì)，常用于對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。[單選題]6.（）的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一價(jià)定律。A)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)B)相對(duì)估值C)無(wú)套利定價(jià)D)絕對(duì)估值答案:C解析:無(wú)套利理論的定價(jià)基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的"一價(jià)定律"[單選題]7.利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)如銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的研究方法是（）。A)演繹法B)橫向比較法C)縱向比較法D)歸納法答案:C解析:縱向比較法的定義：利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。[單選題]8.已獲利息倍數(shù)也稱（）倍數(shù)。A)稅前利息B)利息保障C)利息費(fèi)用D)利潤(rùn)收益答案:B解析:已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ卜Q利息保障倍數(shù)。[單選題]9.假設(shè)市場(chǎng)中0.5年和1年對(duì)應(yīng)的即期利率為1.59%和2.15%，那么一個(gè)期限為1年，6個(gè)月支付1次利息（票面利率4%），面值為100元的債券價(jià)格最接近（）元。A)100B)101C)102D)103答案:C解析:這個(gè)債券的現(xiàn)金流是：六個(gè)月后支付2元利息，一年后支付102元的本金和利息。價(jià)格=2/（1+1.59%/2）+102/（1+2.15%）=101.84元把兩個(gè)現(xiàn)金流分別按照對(duì)應(yīng)的利率折現(xiàn)。1.59是年化利率，所以除以2，是半年利率；2.15是全年的利率，對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流是100+2。[單選題]10.下列各項(xiàng)中，（）不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。A)公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析B)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析。C)銀行貸款總額分析D)價(jià)格總水平分析答案:A解析:區(qū)位分析屬于公司基本分析的內(nèi)容，其他三項(xiàng)屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。[單選題]11.今年年初，分析師預(yù)測(cè)某公司今后2年內(nèi)（含今年）股利年增長(zhǎng)率為6%，之后，股利年增長(zhǎng)率將下降到3%.并將保持下去，已知該公司上一年末支付的股利為每股4元，市場(chǎng)上同等風(fēng)險(xiǎn)水平的股票的預(yù)期必要收益率為5%。如果股利免征所得稅，那么今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值最按近（）。A)220.17元B)212.17元C)216.17元D)218.06元答案:D解析:根據(jù)股利折現(xiàn)模型，今年初該公司股票的內(nèi)在價(jià)值：=218.06（元）。[單選題]12.下列文件中，不屬于我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策范疇的是（）。A)《石油工業(yè)法》B)《90年代國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策綱要》C)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》D)《90年代中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展綱要》答案:A解析:《石油工業(yè)法》是日本在追求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的過(guò)程中制定的針對(duì)戰(zhàn)后某類產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)現(xiàn)象的法規(guī)之一。[單選題]13.某公司目前處于高增長(zhǎng)階段，但是于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的不斷加入，某公司的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年降低的態(tài)勢(shì)并隨后進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)。請(qǐng)問(wèn)，使用下面哪一個(gè)模型對(duì)某公司進(jìn)行估值比較適合。（）A)H模型B)戈登增長(zhǎng)模型C)單階段模型D)三階段模型答案:D解析:三階段增長(zhǎng)模型它是基于假設(shè)所有的公司都經(jīng)歷三個(gè)階段，與產(chǎn)品的生命周期的概念相同。在成長(zhǎng)階段，由于生產(chǎn)新產(chǎn)品并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，公司取得快速的收益增長(zhǎng)。在過(guò)渡階段，公司的收益開(kāi)始成熟并且作為整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開(kāi)始減速，在這一點(diǎn)上，公司處于成熟階段，公司收入繼續(xù)以整體經(jīng)濟(jì)的速度增長(zhǎng)。[單選題]14.實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲，這種市場(chǎng)異常現(xiàn)象是指（）。A)公司異常現(xiàn)象B)事件異常現(xiàn)象C)會(huì)計(jì)異常現(xiàn)象D)日歷異常現(xiàn)象答案:C解析:會(huì)計(jì)異常是指會(huì)計(jì)信息公布后發(fā)生的股價(jià)變動(dòng)的異常現(xiàn)象。如盈余意外效應(yīng)，即實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲；市凈率效應(yīng)，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應(yīng)，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。[單選題]15.下列各項(xiàng)活動(dòng)中，屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易行為是上市公司（）。A)置換其集團(tuán)公司資產(chǎn)B)與關(guān)聯(lián)公司相互持股C)租賃其集團(tuán)公司資產(chǎn)D)向集團(tuán)公司定向增發(fā)答案:C解析:關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。常見(jiàn)的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種：①關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)。②資產(chǎn)租賃。由于非整體上市，上市公司與其集團(tuán)公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的租賃和廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。③擔(dān)保。④托管經(jīng)營(yíng)、承包經(jīng)營(yíng)等管理方面的合同。⑤關(guān)聯(lián)方共同投資。[單選題]16.從匯率制度分類標(biāo)準(zhǔn)看，1978-1998年歐洲貨幣體系是一種（）制度。A)固定匯率B)自由浮動(dòng)匯率C)有管理的浮動(dòng)匯率D)目標(biāo)區(qū)間管理匯率答案:D解析:1978~1998年歐洲貨幣體系（EMS）就是這樣的一種目標(biāo)區(qū)間管理匯率制度。[單選題]17.當(dāng)（）時(shí)，投資者將選擇高β值的證券組合。A)市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B)市場(chǎng)的實(shí)際預(yù)期收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C)預(yù)期市場(chǎng)行情上升D)預(yù)期市場(chǎng)行情下跌答案:C解析:一般而言，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)（市場(chǎng)行情上升時(shí)），在估值優(yōu)勢(shì)相差不大的情況下，投資者會(huì)選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)（市場(chǎng)行情下跌時(shí)），投資者會(huì)選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。[單選題]18.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A)能很大程度地控制價(jià)格，且不受管制B)有且僅有一個(gè)廠商C)產(chǎn)品唯一，且無(wú)相近的替代品D)進(jìn)入或退出行業(yè)很困難，幾乎不可能答案:A解析:在完全壟斷市場(chǎng)，壟斷廠商控制了整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)和市場(chǎng)的銷(xiāo)售，可以控制和操縱市場(chǎng)價(jià)格，但是受到政府的管制。[單選題]19.切線理論是幫助投資者識(shí)別（）較為實(shí)用的方法。A)股價(jià)小波動(dòng)方向B)股價(jià)形態(tài)C)大勢(shì)變動(dòng)方向D)股價(jià)高低答案:C解析:切線理論指股票投資"順勢(shì)而為"是非常重要的，這種勢(shì)就是趨勢(shì)。而趨勢(shì)又分為短期、中長(zhǎng)期限趨勢(shì)，怎樣判斷和把握這些趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變就成為投資者關(guān)注的核心或者說(shuō)投資者都希望在下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)的時(shí)候買(mǎi)入股票，而又希望在上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)的時(shí)候出股票。那么怎樣才能區(qū)分是短期、中期還是長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變呢？利用趨勢(shì)線無(wú)疑是最為簡(jiǎn)單和有效的方法之一，而"一條直線闖股市"正是對(duì)趨勢(shì)線重要性和實(shí)用性的高度概括。[單選題]20.下列關(guān)于行業(yè)生命周期的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A)遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期中期B)對(duì)于收益型的投資者，分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C)投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大D)處于成熟期的行業(yè)中，仍有一些企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性答案:A解析:遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，也存在獲得很高收益的可能。[單選題]21.（）可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。A)貸款利率B)回購(gòu)利率C)存款利率D)券商融資融券利率答案:B解析:全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。[單選題]22.關(guān)于我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中現(xiàn)金流量表的說(shuō)法正確的是（）。A)上市公司報(bào)表只提供直接法編制的現(xiàn)金流量表B)上市公司報(bào)表既提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，又提供間接法編制的現(xiàn)金流量表C)上市公司報(bào)表既不提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，也不提供間接法編制的現(xiàn)金流量表D)上市公司報(bào)表只提供間接法編制的現(xiàn)金流量表答案:B解析:我國(guó)頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》一方面要求企業(yè)按直接法編制現(xiàn)金流量表，另一方面又要求在現(xiàn)金流量表?補(bǔ)充資料?中提供按間接法將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的信息，從而兼顧了兩種方法的優(yōu)點(diǎn)。[單選題]23.下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A)一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離，套利活動(dòng)可以迅速引起市場(chǎng)的糾偏反應(yīng)B)無(wú)套利均衡分析技術(shù)是將某項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中的其他頭寸組合起來(lái)，構(gòu)筑一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，進(jìn)而測(cè)算出該頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡價(jià)格C)布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)中，證券復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)D)在MM定理中，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)答案:D解析:?MM定理?假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變其市場(chǎng)價(jià)值的目的。換言之，企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無(wú)關(guān)的。[單選題]24.中國(guó)證監(jiān)會(huì)于（）發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。A)2004年1月，B)2001年6月C)2005年9月D)2005年4月答案:D解析:依據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。[單選題]25.當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，政府通常會(huì)采取的宏觀調(diào)控措施是（）。A)減稅B)降低利率C)提高利率D)財(cái)政擴(kuò)張答案:C解析:通貨膨脹是指一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲，本題中只有提高利率能抑制通貨膨脹。[單選題]26.財(cái)務(wù)彈性是指（）。A)公司流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力B)公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力C)公司是否能夠快速變現(xiàn)其非流動(dòng)資產(chǎn)部分D)公司的財(cái)務(wù)規(guī)章制度的彈性度答案:B解析:財(cái)務(wù)彈性分析是指對(duì)企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力進(jìn)行的分析。[單選題]27.20世紀(jì)60年代，（）提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)。A)艾略特B)夏普C)尤金.法瑪D)馬可維茨答案:C解析:20世紀(jì)60年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金·法瑪提出了著名的有效市場(chǎng)假說(shuō)理論。1952年，哈里·馬柯威茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文，標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開(kāi)端。夏普、特雷諾和詹森三人分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)理論（CAPM）。1976年，理查德·羅爾提出套利定價(jià)理論（APT）。[單選題]28.JJ檢驗(yàn)一般用于（）。A)平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)B)非平穩(wěn)時(shí)間序列的檢驗(yàn)C)多變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)D)單變量協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)答案:C解析:JJ檢驗(yàn)是用來(lái)檢驗(yàn)多變量一階或高階的協(xié)整情況.[單選題]29.行為金融理論中的BSV模型認(rèn)為（）。A)投資者對(duì)所掌握的信息過(guò)度自信B)投資者善于調(diào)整預(yù)測(cè)模型C)投資者可能存在保守性偏差D)無(wú)信息的投資者不存在判偏差答案:C解析:BSV模型認(rèn)為，人們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)存在兩種心理認(rèn)知偏差:①選擇性偏差，即投資者過(guò)分重視近期實(shí)際的變化模式，而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠；②保守性偏差，即投資者不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型。[單選題]30.擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷(xiāo)商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起（）日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。A)40B)20C)30D)10答案:A解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第二十條，擔(dān)任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷(xiāo)商或者財(cái)務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報(bào)告。[單選題]31.根據(jù)上海證券交易所2007年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大門(mén)類。A)8B)10C)13D)9答案:B解析:根據(jù)2007年最新行業(yè)分類，滬市841家上市公司，共分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)。[單選題]32.關(guān)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A)利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供給和需求平衡B)國(guó)民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來(lái)源C)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利案，和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定D)資本凈流入是可貸資金需求的來(lái)源答案:D解析:可貸資金需求主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來(lái)源于國(guó)民儲(chǔ)蓄，均衡的真實(shí)利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。[單選題]33.會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)會(huì)計(jì)政策不包括（）。A)現(xiàn)金流分類說(shuō)明B)所得稅的核算方法C)收入確認(rèn)D)存貨期末計(jì)價(jià)答案:A解析:會(huì)計(jì)報(bào)表附注中所披露的企業(yè)采納的會(huì)計(jì)政策，主要包括：收入確認(rèn)、存貨期末計(jì)價(jià)、投資期末計(jì)價(jià)、固定資產(chǎn)期末計(jì)價(jià)、無(wú)形資產(chǎn)期末計(jì)價(jià)、所得稅的核算方法、長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法、借款費(fèi)用的處理方法等，不包括現(xiàn)金流分類說(shuō)明。[單選題]34.根據(jù)波浪理論，一個(gè)完整的循環(huán)應(yīng)包括（）個(gè)波浪。A)8B)3C)5D)2答案:A解析:上升5浪，下降3浪。[單選題]35.某公司打算運(yùn)用6個(gè)月期的S&P股票指數(shù)期貨為其價(jià)值500萬(wàn)美元的股票組合完全套期保值，該股票組合的β值為1.8,當(dāng)時(shí)指數(shù)期貨價(jià)格為400點(diǎn)（1點(diǎn)500美元），那么其應(yīng)賣(mài)出的期貨合約數(shù)量為（）份。A)25B)13C)23D)45答案:D解析:一份期貨合約的價(jià)值為400×500=20萬(wàn)美元，最佳套期保值需要的期貨數(shù)量公式為：N=β*VS/VF，其中，Vs為股票組合的價(jià)值；VF為單位股指期貨合約的價(jià)值；β為該股票組合與期貨標(biāo)的股指的β系數(shù)，將數(shù)據(jù)代入公式得N=1.8×500÷20=45（份）。[單選題]36.一般來(lái)說(shuō)，在交易雙方達(dá)成遠(yuǎn)期合約時(shí)，遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值（）。A)大于0B)不確定C)小于0D)等于0答案:D解析:在遠(yuǎn)期合約簽訂時(shí)，它沒(méi)有價(jià)值，支付只在合約規(guī)定的某一日進(jìn)行。[單選題]37.根據(jù)《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則的規(guī)定，投資分析師的行為不包括（）。A)合理的分析和表述B)信息披露C)禁止引用他人研究成果D)在作出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性答案:C解析:投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則有：（1）在做出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性。（2）合理的分析和表述。（3）信息披露。投資分析師應(yīng)當(dāng)向客戶披露證券如何選擇以及組合如何建立等投資過(guò)程的基本格式和原理，在此之后要披露可能影響到這些過(guò)程的變化因素；投資分析師進(jìn)行投資推薦時(shí)應(yīng)向客戶提示證券的基礎(chǔ)特征和附帶的風(fēng)險(xiǎn)。（4）保存客戶機(jī)密、資金以及證券。[單選題]38.關(guān)于簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率關(guān)系的描述，正確的有（）。?Ⅰ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上大于時(shí)間加權(quán)收益率?Ⅱ.簡(jiǎn)單收益率在數(shù)值上小于時(shí)間加權(quán)收益率?Ⅲ.簡(jiǎn)單收益率與時(shí)間加權(quán)收益率在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系?Ⅳ.簡(jiǎn)單收益率可以等于時(shí)間加權(quán)收益率A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:簡(jiǎn)單收益率是各個(gè)期限單個(gè)收益率的簡(jiǎn)單平均，時(shí)間加權(quán)收益率則按時(shí)間長(zhǎng)短作為權(quán)數(shù)，兩者在大小上沒(méi)有必然聯(lián)系。[單選題]39.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值所需數(shù)據(jù)有（）。?Ⅰ.轉(zhuǎn)換價(jià)格?Ⅱ.可轉(zhuǎn)換證券的面值?Ⅲ.可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場(chǎng)價(jià)格?Ⅳ.可轉(zhuǎn)換的普通股票的理論價(jià)格A)Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:轉(zhuǎn)換價(jià)值=普通股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比率，轉(zhuǎn)換比率就是可轉(zhuǎn)換債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格的比值[單選題]40.關(guān)于股指期貨交易，下列表述正確的有?Ⅰ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?Ⅱ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?Ⅲ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，仍然存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?Ⅳ.通過(guò)股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，存在信用風(fēng)險(xiǎn)A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:通過(guò)股指期貨進(jìn)行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]41.多元回歸修正自由度的判定系數(shù)R的性質(zhì)包括（）。?Ⅰ.≤R2?Ⅱ.〈1?Ⅱ.一定大于0?Ⅳ.未必都大于0A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:A解析:相關(guān)系數(shù)，是衡量?jī)蓚€(gè)變量之間相關(guān)程度的系數(shù)，是判定變量之間線性相關(guān)性的一個(gè)相對(duì)指標(biāo)。相關(guān)系數(shù)用字母R表示，最早由英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家卡爾·皮爾遜設(shè)計(jì)并提出。相關(guān)系數(shù)R取值在±1之間，當(dāng)R為0時(shí)，表示兩個(gè)變量絕對(duì)不相關(guān)；當(dāng)R大于0時(shí)，兩個(gè)變量正相關(guān)，即你增加我也增加，你減少我也減少；當(dāng)R小于0時(shí)，兩個(gè)變量負(fù)相關(guān)，即你增加我減少，你減少我增加；當(dāng)R等于1或-1時(shí)，表示兩個(gè)變量絕對(duì)相關(guān)。相關(guān)系數(shù)R越接近于±1，兩個(gè)變量之間相關(guān)性越強(qiáng)。R平方，判定系數(shù)，又叫決定系數(shù)，是指在線性回歸中，回歸可解釋離差平方和與總離差平方和之比值，其數(shù)值等于相關(guān)系數(shù)R的平方。調(diào)整后的R平方同時(shí)考慮了樣本量（n）和回歸中自變量的個(gè)數(shù)（k）的影響，這使得調(diào)整后的R平方永遠(yuǎn)小于R平方，并且調(diào)整R平方的值不會(huì)由于回歸中自變量個(gè)數(shù)的增加而越來(lái)越接近1。[單選題]42.統(tǒng)計(jì)套利主要包括（）。?Ⅰ.配對(duì)交易?Ⅱ.股指對(duì)沖?Ⅲ.融券對(duì)沖?Ⅳ.算法交易A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:統(tǒng)計(jì)套利的方法包括：①成對(duì)交易，是統(tǒng)計(jì)套利最常用的策略。②多因素模型，當(dāng)實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格高于模型預(yù)測(cè)價(jià)格時(shí)，賣(mài)出該資產(chǎn)，待價(jià)格相等時(shí)，買(mǎi)入資產(chǎn)對(duì)沖空頭頭寸。③均值回歸策略建立在股票價(jià)格是均值回歸的這一假設(shè)條件之上。④協(xié)整策略，利用股票價(jià)格序列的協(xié)整關(guān)系建模。算法交易是指利用電子平臺(tái)，通過(guò)使用計(jì)算機(jī)程序來(lái)發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。[單選題]43.下列各項(xiàng)中，構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有（）。?Ⅰ.營(yíng)業(yè)收入?Ⅱ.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?Ⅲ.利潤(rùn)總額?Ⅳ.應(yīng)付股利A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力，構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、每股收益、其他綜合收益、綜合收益總額等。④項(xiàng)，應(yīng)付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。[單選題]44.影響金融期貨價(jià)格的因素包括（）。?Ⅰ.期貨合約的有效期?Ⅱ.市場(chǎng)利率?Ⅲ.期貨合約的保證金要求?Ⅳ.期貨合約的流動(dòng)性A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。[單選題]45.兩個(gè)寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價(jià)方面博弈的收益矩陣如下表，則下列說(shuō)法正確的有（）。寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)的定價(jià)博弈收益矩陣?B企業(yè)定價(jià)高價(jià)低價(jià)A企業(yè)定價(jià)高價(jià)（15,15）（2,25）低價(jià)（25,2）（5,5）?I.A企業(yè)存在1個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；B企業(yè)也存在一個(gè)占優(yōu)策略，即選擇低價(jià)；?Ⅱ.這個(gè)博弈的納什均衡為（低價(jià)，低價(jià)），且這種均衡是社會(huì)有效的；?Ⅲ.如果是多次博弈，博弈的結(jié)果是雙方都選擇高價(jià)；?Ⅳ.在重復(fù)博弈的情況下，寡頭雙方傾向于勾結(jié)，從而制定較高的價(jià)格水平；A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:這個(gè)博弈的納什均衡為（低價(jià)，低價(jià)），但是這個(gè)均衡不是社會(huì)有效的均衡。[單選題]46.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下:關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說(shuō)法正確的是（）。?Ⅰ.邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源的價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)?Ⅱ.平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒(méi)有獲得超額利潤(rùn)，消費(fèi)者也沒(méi)有支付多余的費(fèi)用，這對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方都是公平的?Ⅲ.盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過(guò)價(jià)格的自由波動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過(guò)廣告之類的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的資源浪費(fèi)?Ⅳ.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。[單選題]47.某投資者選擇證券甲和證券乙進(jìn)行組合投資，這兩種證券的分析數(shù)據(jù)如下:（1）證券甲的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.08和10%；（2）證券乙的收益率期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.16和14%；（3）證券甲和證券乙的相關(guān)系數(shù)為1；（4）證券甲和證券乙的投資比重分別為0.45和0.55。那么，該投資組合的（）。?Ⅰ.期望收益率等于12.4%?Ⅱ.標(biāo)準(zhǔn)差等于14.2%?Ⅲ.期望收益率等于14%?Ⅳ.標(biāo)準(zhǔn)差等于12.2%A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:E（rp）＝0.45×0.08+0.55×0.16＝0.124；σp＝0.45×10%+0.55×14%＝12.2%。[單選題]48.以下有關(guān)行業(yè)生命周期的說(shuō)法，正確的有（）。?Ⅰ.成為支柱產(chǎn)業(yè)是行業(yè)處于成熟期的主要特點(diǎn)之一?Ⅱ.強(qiáng)周期行業(yè)的成熟期持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)?Ⅲ.處于成熟期的行業(yè)利潤(rùn)較高而風(fēng)險(xiǎn)較低?Ⅳ.所有進(jìn)入成熟期的行業(yè)增長(zhǎng)速度均將大幅下降A(chǔ))Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:處于成熟期時(shí)，行業(yè)銷(xiāo)售的波動(dòng)性及不確定性都是最小的，且現(xiàn)金流為最大，利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來(lái)分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。所以，此階段的行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性最低。行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)主要有：（1）企業(yè)規(guī)模空前、地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高；（2）行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場(chǎng)需求也趨于飽和，買(mǎi)方市場(chǎng)出現(xiàn)；（3）構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，其生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地。[單選題]49.家庭總收入包括（）。?Ⅰ.工薪收入?Ⅱ.財(cái)產(chǎn)性收入?Ⅲ.經(jīng)營(yíng)凈收入?Ⅳ.轉(zhuǎn)移性收入A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:A解析:居民總收入是指住戶所有成員在調(diào)查期內(nèi)（通常是一年）得到的工薪收入、經(jīng)營(yíng)凈收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入的總和。其中不包括出售家庭財(cái)產(chǎn)所獲收入，比如出售住房獲得的價(jià)款，因?yàn)樗鼈冎皇羌彝ヘ?cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)化形式，不是真正的收入；也不包括各種借貸性收入，如提取銀行存款或從銀行貸款、向親友借款或收回借出款，這些款項(xiàng)同樣與家庭的財(cái)產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)，是在償還前提下獲得的周轉(zhuǎn)性收入。[單選題]50.股票的絕對(duì)估值方法包括（）。?Ⅰ.實(shí)物期權(quán)定價(jià)法?Ⅱ.資產(chǎn)評(píng)估法?Ⅲ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法?Ⅳ.市盈率法A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:市盈率是相對(duì)估值[單選題]51.對(duì)于買(mǎi)入歐式看漲期權(quán)，下列一般為正值的是（）。?Ⅰ.Gamma?Ⅱ.Vega?Ⅲ.Theta?Ⅳ.DeltaA)Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:Theta（θ）是用來(lái)測(cè)量時(shí)間變化對(duì)期權(quán)理論價(jià)值的影響。表示時(shí)間每經(jīng)過(guò)一天，期權(quán)價(jià)值會(huì)損失多少。theta=期權(quán)價(jià)格變化/到期時(shí)間變化。在其他因素不變的情況下，不論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)值越高；隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)，期權(quán)價(jià)值則不斷下降。時(shí)間只能向一個(gè)方向變動(dòng)，即越來(lái)越少，公式為[1]：Theta＝期權(quán)價(jià)格的變化／流逝時(shí)間的長(zhǎng)短變化。一般用負(fù)來(lái)表示，以提醒期權(quán)持有者，時(shí)間是敵人。對(duì)于期權(quán)部位來(lái)說(shuō)，期權(quán)多頭的theta為負(fù)值，期權(quán)空頭的theta為正值。負(fù)theta意味著部位隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)會(huì)損失價(jià)值。對(duì)期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，Theta為負(fù)數(shù)表示每天都在損失時(shí)間價(jià)值；正的Theta意味著時(shí)間的流失對(duì)你的部位有利。對(duì)期權(quán)賣(mài)方來(lái)說(shuō)，表示每天都在坐享時(shí)間價(jià)值的入。[單選題]52.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。?Ⅰ.公司價(jià)值等于債務(wù)價(jià)值加股權(quán)價(jià)值?Ⅱ.公司價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值?Ⅲ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值?Ⅳ.股權(quán)價(jià)值等于公司價(jià)值加上債務(wù)價(jià)值A(chǔ))Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權(quán)平均資本成本作為貼現(xiàn)率，計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值，減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值，得到企業(yè)股權(quán)價(jià)值。即：股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-負(fù)債。[單選題]53.關(guān)于證券公司為機(jī)構(gòu)客戶提供綜合的一站式服務(wù)，下列說(shuō)法中正確的有（）。?Ⅰ.這類服務(wù)主要采取?研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷(xiāo)售+交易通道?的模式?Ⅱ.這類模式需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬，保護(hù)投資者利益?Ⅲ.這類服務(wù)主要采取?研究報(bào)告+交易通道?模式?Ⅳ.這類服務(wù)主要采取?研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶信托+交易通道?模式A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)主要采取?研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷(xiāo)售+交易通道?的模式。可以方便地為客戶提供綜合的一站式服務(wù)，但需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬，使客戶明白消費(fèi)并明確責(zé)任，規(guī)范行為，保護(hù)投資者權(quán)益。[單選題]54.下列關(guān)于貨幣現(xiàn)值的說(shuō)法，正確的有（）。?Ⅰ.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低?Ⅱ.當(dāng)給定利率計(jì)算終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值就越低?Ⅲ.在給定終值及其他條件相同的情況下，按照單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于按照復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值Ⅳ.在給定貼現(xiàn)率及其他條件相同的情況下，終值越高，現(xiàn)值越高A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低；在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值；利率為正時(shí)，現(xiàn)值小于終值。[單選題]55.中央銀行的貨幣政策主要通過(guò)（）等對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。?Ⅰ.稅收?Ⅱ.公開(kāi)市場(chǎng)?Ⅲ.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量?Ⅳ.利率A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:稅收是財(cái)政政策[單選題]56.下列各項(xiàng)中，表述正確的有（）。?Ⅰ.全價(jià)報(bào)價(jià)即買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際支付價(jià)格?Ⅱ.凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是買(mǎi)賣(mài)雙方不需要按實(shí)際支付價(jià)格支付?Ⅲ.我國(guó)交易所附息債券計(jì)息規(guī)定全年按365天計(jì)算?Ⅳ.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計(jì)利息A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是把利息累積因素從債券價(jià)格中剔除，能更好地反映債券價(jià)格的波動(dòng)程度；缺點(diǎn)是雙方需要計(jì)算實(shí)際支付價(jià)格。我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息。[單選題]57.影響行業(yè)景氣的外因有（）?Ⅰ.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)?Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期?Ⅲ.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供求變動(dòng)?Ⅳ.上市公司的業(yè)績(jī)變動(dòng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)需求變動(dòng)，內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng)、生產(chǎn)能力變動(dòng)、技術(shù)水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變化等。[單選題]58.從當(dāng)前看來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩主要通過(guò)（）影響我國(guó)證券市場(chǎng)。?Ⅰ.國(guó)際資本自由流動(dòng)?Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期變化?Ⅲ.進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模變化?Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績(jī)變化A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日趨緊密，因此，國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩會(huì)通過(guò)各種途徑影響我國(guó)證券市場(chǎng)：①國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)。匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響是多方面的。一般來(lái)講，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度越高，證券市場(chǎng)受匯率的影響越大。②國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面和政策面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加大了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的執(zhí)行難度．從而在宏觀面和政策面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。[單選題]59.按照邁克爾-波特的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論，作為煤炭行業(yè)的需方競(jìng)爭(zhēng)者包括（）。?Ⅰ.家電行業(yè)?Ⅱ.采掘服務(wù)業(yè)?Ⅲ.電力行業(yè)?Ⅳ.金屬冶煉業(yè)A)Ⅱ、ⅣB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:B解析:美國(guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾?波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)存的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。需方競(jìng)爭(zhēng)者主要是通過(guò)其討價(jià)還價(jià)的能力。[單選題]60.已知某公司某年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：年初存貨69萬(wàn)元，年初流動(dòng)資產(chǎn)130萬(wàn)元，年末存貨62萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)123萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)96萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本304萬(wàn)元，利潤(rùn)總額53萬(wàn)元，凈利潤(rùn)37萬(wàn)元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計(jì)算出（）。?Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77.6天?Ⅱ.存貨周轉(zhuǎn)率為3次?Ⅲ.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2次?V.營(yíng)業(yè)凈利率為13.25%A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=37/（96+304）=9.25%；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨×360÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=[（69+62）/2]×360/304=77.6（天）；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=（96+304）/[（130+123）/2]=3.2（次）；存貨周轉(zhuǎn)率=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=4.6（次）。[單選題]61.下列各項(xiàng)中，屬于當(dāng)前中國(guó)人民銀行對(duì)社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)范圍的有（）。?Ⅰ.小額貸款公司貸款?Ⅱ.保險(xiǎn)公司賠償支付?Ⅲ.委托貸款?Ⅳ.銀行承兌匯票A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：①金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，主要包括人民幣各項(xiàng)貸款、外幣各項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等；②實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場(chǎng)、通過(guò)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資等；③其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和金融創(chuàng)新深化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還會(huì)增加新的融資渠道，如私募股權(quán)基金、對(duì)沖基金等。未來(lái)?xiàng)l件成熟，也可將其計(jì)入社會(huì)融資總量。[單選題]62.對(duì)公司成長(zhǎng)性進(jìn)行分析，其內(nèi)容包括（）。?Ⅰ.引發(fā)公司規(guī)模變動(dòng)的原因?Ⅱ.公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的縱向比較?Ⅲ.公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的橫向比較?Ⅳ.公司產(chǎn)品市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:成長(zhǎng)性從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：1.公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是由市場(chǎng)需求拉動(dòng)引致，是通過(guò)公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場(chǎng)需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場(chǎng)需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。2.縱向比較公司歷年的銷(xiāo)售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢(shì)是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張，還是停滯不前。3.將公司銷(xiāo)售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長(zhǎng)率與行業(yè)平均水平及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。4.分析預(yù)測(cè)公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來(lái)的市場(chǎng)份額，分析公司的投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)其銷(xiāo)售和利潤(rùn)水平[單選題]63.下列為凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式的是（）。?Ⅰ.銷(xiāo)售凈利率X凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?Ⅱ.銷(xiāo)售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X財(cái)務(wù)杠桿?Ⅲ.總資產(chǎn)收益率X利息費(fèi)用率X（1-稅率）?Ⅳ.（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一利息費(fèi)用率）X財(cái)務(wù)杠桿X（1一稅率）A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額）×財(cái)務(wù)杠桿比例（資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)），凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）×財(cái)務(wù)杠桿比例[單選題]64.必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債包括（）。?Ⅰ.未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債?Ⅱ.為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債?Ⅲ.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償?Ⅳ.極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債，是不需要披露的。①已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；②未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；③為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債。上述或有負(fù)債，無(wú)論發(fā)生的可性有多大，均應(yīng)披露。但或有資產(chǎn)很可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，則應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露其形成的原因；如果能夠預(yù)計(jì)其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響，還應(yīng)作相應(yīng)披露。[單選題]65.可轉(zhuǎn)換債券的特征包括（）。?Ⅰ.可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票?Ⅱ.一般都規(guī)定了可轉(zhuǎn)換期限?Ⅲ.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格在其理論價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)值之間?Ⅳ.可轉(zhuǎn)換債券的形式和持有者身份隨證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:可轉(zhuǎn)換債券市值可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種特殊公司債券，其市場(chǎng)價(jià)格一般保持在可轉(zhuǎn)換公司債券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上，且其形式和持有者身份隨債券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換。[單選題]66.對(duì)于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的有（）。?Ⅰ.套期保值是種以規(guī)避期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為?Ⅱ.套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)?Ⅲ.套期保值可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)?Ⅳ.套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]67.某公司未清償?shù)恼J(rèn)股權(quán)證允許持有者以20元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票，當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格由25元升到30元時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格由6元升到10.5元，則（）。?Ⅰ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值變?yōu)?0元?Ⅱ.股價(jià)上漲20%?Ⅲ.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值上漲100%?Ⅳ.杠桿作用為3.5倍A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:A項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=max（S-X，0）=max（30-20，0）=10（元）,B項(xiàng)股價(jià)上漲=（30-25）/25×100%=20%,C項(xiàng)認(rèn)股權(quán)證在股票市場(chǎng)價(jià)格為25元時(shí)的內(nèi)在價(jià)值為5元（=25-20），可見(jiàn)其內(nèi)在價(jià)值上漲=（10-5）/5×100%=100%,D項(xiàng)杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比=[（10.5-6）/6×100%]/20%=3.75（倍）。[單選題]68.根據(jù)行業(yè)變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)的關(guān)系，可以將行業(yè)分為（）。?Ⅰ.增長(zhǎng)型行業(yè).?Ⅱ.成熟型行業(yè)?Ⅲ.周期型行業(yè)?Ⅳ.防守型行業(yè)A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:B解析:各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測(cè)的增長(zhǎng)或衰退的格局。這些變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為增長(zhǎng)型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)三種。[單選題]69.下列因素中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定因素的有（）。?Ⅰ.票面利率?Ⅱ.基礎(chǔ)利率?Ⅲ.稅收待遇?Ⅳ.通貨膨脹率A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，具體包括：①債券的面值和票面利率；②計(jì)付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。[單選題]70.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)包括（）。?Ⅰ.股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)反映未來(lái)收益?Ⅱ.股票可以轉(zhuǎn)讓?Ⅲ.股票的價(jià)值是其未來(lái)收益的總和?Ⅳ.貨幣具有時(shí)間價(jià)值A(chǔ))Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:B解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股股票的內(nèi)在價(jià)值的方法。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來(lái)時(shí)期中所接受的現(xiàn)金流決定的。即一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來(lái)支付的股息。從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出，內(nèi)在價(jià)值是對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的反映，而對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期正是建立在貨幣的時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上的。[單選題]71.一般地講，證券分析師自律性組織的特點(diǎn)有（）。?Ⅰ.基本上以盈利為目的?Ⅱ.屬于自發(fā)組織的非營(yíng)利性團(tuán)體?Ⅲ.會(huì)員可以是個(gè)人會(huì)員，也可以是公司構(gòu)成的法人會(huì)員?Ⅳ.會(huì)員享受組織提供的方便和服務(wù)A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團(tuán)體會(huì)員組成：可以是個(gè)人會(huì)員，也可以是由個(gè)人會(huì)員隸屬的團(tuán)體、公司構(gòu)成的法人會(huì)員證券分析師組織的功能：①為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證；②對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理；③定期或不定期地對(duì)證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會(huì)、為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等[單選題]72.關(guān)于金融工程的分解技術(shù)，下列說(shuō)法中正確的有（）。?Ⅰ.分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離，使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品的交易?Ⅱ.將固息債券分解為浮息債券是分解技術(shù)的一種應(yīng)用?Ⅲ.從若干個(gè)原型金融工具或金融產(chǎn)品中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子分離一般不納入分解技術(shù)的考慮?Ⅳ.從實(shí)踐的角度看，分解技術(shù)可以使傳統(tǒng)債券的持有人原本無(wú)法消除的諸多風(fēng)險(xiǎn)得以化解A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:組合技術(shù)不是在某既有金融工具或產(chǎn)品的基礎(chǔ)上采用現(xiàn)金流分析進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解，而是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，使之成為復(fù)合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品。[單選題]73.計(jì)算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有（）。?Ⅰ.股利支付率?Ⅱ.股東權(quán)益?Ⅲ.每股股利?Ⅳ.每股市價(jià)A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:市盈率（P/E）又稱價(jià)格收益比或本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率，即市盈率=每股價(jià)格/每股收益。[單選題]74.關(guān)于矩形形態(tài)，下列說(shuō)法中正確的有（）。?Ⅰ.又被稱為箱形?Ⅱ.是典型的持續(xù)整理形態(tài)?Ⅲ.表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動(dòng)?Ⅳ.是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:A解析:矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。[單選題]75.非線性回歸模型，按其形式和估計(jì)方法的不同，可以分為（）。?Ⅰ.非標(biāo)準(zhǔn)線性回歸模型?Ⅱ.可線性化的非線性回歸模型?Ⅲ.不可線性化的非線性回歸模型?Ⅳ.非回歸模型A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:非線性回歸模型，按其形式和估計(jì)方法的不同，可以分為非標(biāo)準(zhǔn)線性回歸模型、可線性化的非線性回歸模型、不可線性化的非線性回歸模型。[單選題]76.下列會(huì)產(chǎn)生非平穩(wěn)時(shí)間序列的情形包括（）。?Ⅰ.長(zhǎng)期趨勢(shì)?Ⅱ.季節(jié)變動(dòng)?Ⅲ.循環(huán)變動(dòng)?Ⅳ.不規(guī)則變動(dòng)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:時(shí)間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時(shí)間序列可能包含四種趨勢(shì)，即長(zhǎng)期趨勢(shì)、循環(huán)趨勢(shì)、季節(jié)趨勢(shì)和不規(guī)則趨勢(shì)[單選題]77.從公司經(jīng)營(yíng)的角度考慮，公司產(chǎn)品品牌具有多種市場(chǎng)功能，包括（）。?Ⅰ.創(chuàng)造市場(chǎng)的功能?Ⅱ.鞏固市場(chǎng)的功能?Ⅲ.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能?Ⅳ.轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)的功能A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:品牌是一個(gè)商品名稱和商標(biāo)的總稱，可以用來(lái)辨別一個(gè)賣(mài)者或賣(mài)者集團(tuán)的貨物或勞務(wù)，以便同競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品相區(qū)別。品牌具有產(chǎn)品所不具有的開(kāi)拓市場(chǎng)的多種功能：（1）品牌具有創(chuàng)造市場(chǎng)的功能。（2）品牌具有聯(lián)合市場(chǎng)的功能。（3）品牌具有鞏固市場(chǎng)的功能。[單選題]78.上市公司要計(jì)提的減值準(zhǔn)備包括（）。?Ⅰ.長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備?Ⅱ.在建工程減值準(zhǔn)備?Ⅲ.委托貸款減值準(zhǔn)備?Ⅳ.無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:1、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備2、壞賬準(zhǔn)備3、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備5、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備6、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7、在建工程減值準(zhǔn)備8、委托貸款減值準(zhǔn)備[單選題]79.移動(dòng)平均線指標(biāo)的特點(diǎn)是（）?Ⅰ.追蹤趨勢(shì)?Ⅱ.滯后性?Ⅲ.被動(dòng)性?Ⅳ.助漲助跌性A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:移動(dòng)平均線指標(biāo)的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）追蹤趨勢(shì)；（2）滯后性；（3）穩(wěn)定性；（4）助漲助跌性；（5）支撐線和壓力線的特性。[單選題]80.下列有關(guān)企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計(jì)算的描述，正確的有（）。?Ⅰ.采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率?Ⅱ.采用企業(yè)算術(shù)平均資本成本來(lái)計(jì)算貼現(xiàn)率?Ⅲ.考慮企業(yè)的負(fù)債比率?Ⅳ.考慮企業(yè)的負(fù)債成本A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）為貼現(xiàn)率。計(jì)算公式如下：。?根據(jù)預(yù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權(quán)平均資本作為貼現(xiàn)率，計(jì)算企業(yè)的總價(jià)值。然后減去企業(yè)的負(fù)債價(jià)值，得到企業(yè)股本價(jià)值。[單選題]81.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，說(shuō)法正確的有（）。?Ⅰ.在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被定義為產(chǎn)量的增加?Ⅱ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的持續(xù)和穩(wěn)定是政府追求的目標(biāo)之一?Ⅲ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用GDP變化率衡量?Ⅳ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以用人均GDP變化率衡量A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是末期國(guó)民生產(chǎn)總值與基期國(guó)民生產(chǎn)總值的比較。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，它是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。它的大小意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢，意味著人民生活水平提高所需的時(shí)間長(zhǎng)短，所以政府和學(xué)者都非常關(guān)注這個(gè)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算分為兩種，一個(gè)是年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算，衡量的是兩年之間經(jīng)濟(jì)的變化。年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算比較簡(jiǎn)單，就是后一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（如GDP或人均GDP）減去前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再除以前一年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如果我們用百分?jǐn)?shù)來(lái)表示的話還要再乘上百分百，比如我國(guó)2003年的GDP是61687.9億元（按1990年價(jià)格計(jì)算，以下同），而2004年的GDP是67548.2億元，因此2004年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就是0.095，用百分?jǐn)?shù)來(lái)表示就是9.5％。另外一個(gè)就是年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算，衡量的是若干年來(lái)經(jīng)濟(jì)的平均變化情況。[單選題]82.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的各項(xiàng)表述中，正確的有（）。?Ⅰ.股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)?Ⅱ.經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)?Ⅲ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)升到一定水平?Ⅳ.當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退至尾聲時(shí)，投資者已遠(yuǎn)離證券市場(chǎng)，成交稀少A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:股價(jià)伴隨著經(jīng)濟(jì)周期相應(yīng)波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)是永恒的[單選題]83.簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本的獲得方法，可以分為（）。?Ⅰ.有放回抽樣?Ⅱ.隨機(jī)抽樣?Ⅲ.不放回抽樣?Ⅳ.連續(xù)抽樣A)Ⅱ、ⅣB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:C解析:當(dāng)總體中的個(gè)體數(shù)較少時(shí),常采用簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣,這樣便于對(duì)其中各個(gè)個(gè)體被抽取的可能性進(jìn)行分析,它是從總體中逐個(gè)地進(jìn)行抽取,便于在抽樣實(shí)踐中進(jìn)行操作,同時(shí)只有在有放回抽樣的情況下,才能保證每次抽樣的結(jié)果作為隨機(jī)變量取的一個(gè)值都是相互獨(dú)立且分布相同的[單選題]84.利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)市盈率的方法有（）。?Ⅰ.算數(shù)平均數(shù)法?Ⅱ.趨勢(shì)調(diào)整法?Ⅲ.市場(chǎng)歸類法?Ⅳ.回報(bào)率倒數(shù)法A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:簡(jiǎn)單估計(jì)法可以分為：①利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)（包括算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法、趨勢(shì)調(diào)整法和回歸調(diào)整法）；②市場(chǎng)決定法（包括市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法和市場(chǎng)歸類決定法）。[單選題]85.實(shí)際匯率有時(shí)被稱為貿(mào)易條件。是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，以下成立的有?Ⅰ.若實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴?Ⅱ.實(shí)際匯率由外匯市場(chǎng)的供給和需求決定?Ⅲ.在均衡的實(shí)際匯率時(shí)，人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需匯數(shù)量平衡?Ⅳ.實(shí)際匯率表示一國(guó)單位產(chǎn)品可交換另一國(guó)產(chǎn)品的數(shù)量A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:實(shí)際匯率是兩國(guó)商品的相對(duì)比價(jià)，也稱為貿(mào)易條件，表示在兩國(guó)進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，商品是按什么比例交換的。實(shí)際匯率是由外匯市場(chǎng)上的供給與需求決定的。若實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴。在均衡的實(shí)際匯率時(shí)，人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘?gòu)買(mǎi)凈出口而需求的外匯數(shù)量平衡。[單選題]86.關(guān)于基差，下列說(shuō)法正確的有（）。?Ⅰ.如果套期保值結(jié)束，基差發(fā)生了變化，則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利?Ⅱ.期貨合約期限越短，基差風(fēng)險(xiǎn)越小?Ⅲ.基差走弱時(shí)，有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值者?Ⅳ.基差走強(qiáng)時(shí)，空頭套期保值者較為有利A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:A解析:基差變小通常又被稱為基差走弱。因此，基差走弱，有利于買(mǎi)進(jìn)套期保值者。同樣可以證明，當(dāng)基差變大，即基差走強(qiáng)，有利于賣(mài)出套期保值者。如果套期保值結(jié)束時(shí)，基差不等，則套期保值會(huì)出現(xiàn)一定的虧損或盈利。[單選題]87.為了防治五大競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)襲，從廣義的角度來(lái)看，這涉及以下集中方法（）。?Ⅰ.準(zhǔn)確定位?Ⅱ.通過(guò)戰(zhàn)略行動(dòng)來(lái)平衡各種競(jìng)爭(zhēng)力?Ⅲ.預(yù)測(cè)決定競(jìng)爭(zhēng)力的因素變化，并采取對(duì)策?Ⅳ.在對(duì)手意識(shí)到變化之前，選擇合適的競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略，在變化中求進(jìn)步A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:波特五力模型將大量不同的因素匯集在一個(gè)簡(jiǎn)便的模型中，以此分析一個(gè)行業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。五種力量模型確定了競(jìng)爭(zhēng)的五種主要來(lái)源，即供應(yīng)商和購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力，潛在進(jìn)入者的威脅，替代品的威脅以及最后一點(diǎn)，來(lái)自在同一行業(yè)的公司間的競(jìng)爭(zhēng)。[單選題]88.下列各項(xiàng)中，反映公司償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有（）。?Ⅰ.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債?Ⅱ.（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債?Ⅲ.營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)?V.營(yíng)業(yè)成本/平均存貨A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅡD)Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:一般來(lái)說(shuō)，用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系：①償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力；②營(yíng)運(yùn)能力：反映企業(yè)利用資金的效率；③盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。A、B選項(xiàng)反映了公司的償債能力，C、D選項(xiàng)反映公司的營(yíng)運(yùn)能力。[單選題]89.某產(chǎn)品市場(chǎng)的需求曲線為Q=1000-10P，成本函數(shù)為C=40Q，則下列結(jié)論正確的有（）。?Ⅰ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤(rùn)最大化時(shí)產(chǎn)量是300，價(jià)格是70?Ⅱ.若該產(chǎn)品由一個(gè)壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤(rùn)為9000?Ⅲ.若要實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應(yīng)的產(chǎn)量是600，價(jià)格是40?Ⅳ.在壟斷條件下，社會(huì)福利的凈損失是5000A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:該產(chǎn)品為壟斷廠商生產(chǎn)時(shí)，市場(chǎng)需求函數(shù)即該廠商的需求函數(shù)。由Q=1000-10P得P=100-0.1Q得邊際收益函數(shù)MR=100-0.2Q由成本函數(shù)C=40Q得MC=40=AC利潤(rùn)極大時(shí)，MC=MR，即40=100-0.2Q得Q=300，P=70，π=70×300-40×300=9000即產(chǎn)量、價(jià)格和利潤(rùn)分別為300，70和9000要達(dá)到帕累托最優(yōu)，則價(jià)格必須等于邊際成本，即P=100-0.1Q=40=MC，得Q=600，P=40當(dāng)Q=300，P=70時(shí)，消費(fèi)者剩余為=300（85-70）=4500當(dāng)Q=600，P=40時(shí)，消費(fèi)者剩余為CS=600（70-40）=18000社會(huì)福利的純損失為：18000-4500-9000=4500在此，18000-4500=13500是壟斷所造成的消費(fèi)者剩余的減少量。其中9000轉(zhuǎn)化為壟斷者利潤(rùn)，因此，社會(huì)福利的純損失為4500。[單選題]90.影響標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。?Ⅰ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格?Ⅱ.權(quán)利期間?Ⅲ.利率?Ⅳ.標(biāo)的資產(chǎn)收益A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:影響期權(quán)價(jià)格的因素主要包括：（1）協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格。協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格最主要的因素。（2）權(quán)利期間。在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高。（3）利率。尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。（4）標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)。通常，標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高。（5）標(biāo)的資產(chǎn)的收益。[單選題]91.影響股指期貨跨品種套利的因素包括（）。?Ⅰ.交割期限?Ⅱ.品種?Ⅲ.交易市場(chǎng)?Ⅳ.交易量A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:主要有相同市場(chǎng)中的跨品種套利，不同市場(chǎng)中跨品種套利。通過(guò)對(duì)兩個(gè)乃至兩個(gè)以上品種之間價(jià)值差異來(lái)捕捉投資機(jī)會(huì)，可以根據(jù)價(jià)差歷史技術(shù)圖形做單，長(zhǎng)線的套利單需要投資者對(duì)套利品種之間現(xiàn)貨有深入的了解。[單選題]92.關(guān)于我國(guó)的PMI指數(shù)，下列說(shuō)法正確的有（）。?Ⅰ.2012年1月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)是首次由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中物聯(lián)聯(lián)合發(fā)布?Ⅱ.我國(guó)制造業(yè)PMI以制造業(yè)法人企業(yè)為抽樣單位。非制造業(yè)PMI以服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等幾個(gè)大類行業(yè)的法人為抽樣單位?Ⅲ.我國(guó)制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，由5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)（分類指數(shù)）加權(quán)計(jì)算而成?Ⅳ.我國(guó)非制造業(yè)PMI層內(nèi)使用與企業(yè)主營(yíng)收入成比例的概率抽樣方法A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:2012年1月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，是首次由?國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心+中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)?發(fā)布的。我國(guó)非制造業(yè)PMI體系中，并未像制造業(yè)PMI那樣合成綜合指數(shù)，而是按照國(guó)際慣例，以非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)代替非制造業(yè)PMI綜合指數(shù)。[單選題]93.反映證券組合期望收益水平和風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型包括（）方程。?Ⅰ.證券市場(chǎng)線?Ⅱ.證券特征線?Ⅲ.資本市場(chǎng)線?Ⅳ.套利定價(jià)模型A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的連線形成了新的有效前沿，這就是資本市場(chǎng)線。資本市場(chǎng)線反映了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，可以用資本市場(chǎng)線方程來(lái)描述。套利定價(jià)模型表明，市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素決定，在多因素共同影響所有證券的情況下，套利定價(jià)模型也成立。[單選題]94.財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方法包括（）。?Ⅰ.增加國(guó)債的發(fā)行?Ⅱ.向銀行借款?Ⅲ.增加轉(zhuǎn)移支付?Ⅳ.控制貨幣發(fā)行量A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:財(cái)政收入與財(cái)政支出的差額即為赤字（差值為負(fù)時(shí)）或結(jié)余（差值為正時(shí)）。核算財(cái)政收支總額主要是為了進(jìn)行財(cái)政收支狀況的對(duì)比。財(cái)政赤字或結(jié)余是宏觀調(diào)控中應(yīng)用最普遍的一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量。財(cái)政發(fā)生赤字的時(shí)候有兩種彌補(bǔ)方式：一是通過(guò)舉債即發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)；二是通過(guò)向銀行借款來(lái)彌補(bǔ)。[單選題]95.影響債券供給曲線位移的因素包括（）。?Ⅰ.預(yù)期有利可圖的投資機(jī)會(huì)?Ⅱ.預(yù)期通貨膨脹率?Ⅲ.政府活動(dòng)的規(guī)模?Ⅳ.風(fēng)險(xiǎn)A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:影響債券供給曲線位移的因素主要有預(yù)期有利可圖的投資機(jī)會(huì)，預(yù)期通貨膨脹率以及政府活動(dòng)的規(guī)模等[單選題]96.關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率，下列說(shuō)法正確的有（）。?Ⅰ.在資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算過(guò)程中，必須把短期負(fù)債包含在負(fù)債總額內(nèi)?Ⅱ.資產(chǎn)負(fù)債率可以用來(lái)衡量企業(yè)清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度?Ⅲ.資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿越大，對(duì)企業(yè)越有利?Ⅳ.就債權(quán)人而言，資產(chǎn)負(fù)債率總是越低越好A)Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。從股東的角度看，由于公司通過(guò)舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，所以股東所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過(guò)借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)高低。從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；否則相反。[單選題]97.下列說(shuō)法中不正確的有（）。?Ⅰ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為全社會(huì)的失業(yè)率?Ⅱ.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率?Ⅲ.失業(yè)率很高時(shí)，資源被浪費(fèi)，人們收入減少?Ⅳ.充分就業(yè)指失業(yè)率為零的狀態(tài)A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、lVC)Ⅰ、ⅡD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)有勞動(dòng)能力，無(wú)業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人數(shù)。充分就業(yè)并不等于全部就業(yè),而是仍然存在一定的失業(yè)。但所有的失業(yè)均屬于摩擦性的和結(jié)構(gòu)性的,而且失業(yè)的間隔期很短。通常把失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)的就業(yè)水平稱為充分就業(yè)。[單選題]98.某債券的面值為100元。剩余期限2年，每半年付息一次、每次付息5元，同類債券的必要年收益率始終為10%。那么（）。?Ⅰ.按單利計(jì)算的該債券的票面利率為10%?Ⅱ.按單利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格介于99.50元至101.20元之間?Ⅲ.按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格介于99.50元至101.20元之間?Ⅳ.按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格介于84.10元至84.20元之間A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:C解析:根據(jù)附息債券定價(jià)公式，該債券當(dāng)前合理價(jià)格（內(nèi)在價(jià)值）可計(jì)算如下：按單利貼現(xiàn)：P=5/（1+5%）+5/（1+2×5%）+5/（1+3×5%）+5/（1+4×5%）+100/（1+4×5%）=101.16（元）；按復(fù)利貼現(xiàn)：P=5/（1+5%）+5/（1+5%）2+5/（1+5%）3×5/（1+5%）4+100/（1+5%）4=100（元）；由題可知，債券半年票面利率為5/100=5%，則按單利計(jì)算，債券的年票面利率為10%[單選題]99.下列有關(guān)投資評(píng)估的表述，正確的有（）。?Ⅰ.如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購(gòu)買(mǎi)該股?Ⅱ.運(yùn)用紅利貼現(xiàn)模型估值時(shí)，投資者必須預(yù)測(cè)所有未來(lái)時(shí)期支付的股息?Ⅲ.內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率?Ⅳ.內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購(gòu)買(mǎi)該股票;內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。[單選題]100.融資融券業(yè)務(wù)的推出，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在（）。?Ⅰ.對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用?Ⅱ.使得證券交易更容易被操縱?Ⅲ.可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅?Ⅳ.降低監(jiān)管的有效性A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:融資融券業(yè)務(wù)的推出是繼股權(quán)分置改革全面實(shí)施之后，又一個(gè)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展具有根本性影響的制度安排。其積極影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）融資融券業(yè)務(wù)特別是融券的推出將在我國(guó)證券市場(chǎng)形成做空機(jī)制，改變目前證券市場(chǎng)只能做多不能做空的單邊市現(xiàn)狀。（2）融資融券業(yè)務(wù)將增加資金和證券的供給，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性和連續(xù)性，活躍交易，大大提高證券市場(chǎng)的效率。（3）融資融券業(yè)務(wù)的推出將連通資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。（4）融券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率。（5）融資融券有利于提高監(jiān)管的有效性。然而，融資融券又是一把雙刃劍。它在促進(jìn)市場(chǎng)完善、提高市場(chǎng)有效性的同時(shí)，也帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在：（1）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。（2）融資融券業(yè)務(wù)的推出使得證券交易更容易被操縱。（3）融資融券業(yè)務(wù)可能會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定性帶來(lái)一定威脅。[單選題]101.考察如下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu):消費(fèi)C=0.8（Y-T），投資I=20-0.4i（i為利率），政府支出G=10，稅收T=20，貨幣供給Ms=50，貨幣需求Md=（0.5Y-i）P,則下列結(jié)論正確的有（）。?Ⅰ.IS曲線為Y=70-2i?Ⅱ.若P=2，LM曲線為Y=50+2i?Ⅲ.若P=2,則均衡利率i=5?Ⅳ.若P=2.5，則總需求Y=40A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:C解析:Y=C+I+G=0.8（Y-T）+20-0.4i+10，Y=70-2i。若P=2，（0.5Y-i）*2=50，Y=50+2i。50+2i=70-2i，i=5。[單選題]102.關(guān)于證券投資技術(shù)分析，下列表述正確的有（）。?Ⅰ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量繼續(xù)增加，價(jià)格的上升趨勢(shì)可能將會(huì)繼續(xù)?Ⅱ.當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，價(jià)格的上升趨勢(shì)可能將會(huì)改變?Ⅲ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量繼續(xù)增加，價(jià)格的下跌趨勢(shì)可能將會(huì)繼續(xù)?Ⅳ.當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量不再增加，價(jià)格的下跌趨勢(shì)可能將會(huì)改變A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:B解析:當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買(mǎi)方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢(shì)就將會(huì)改變；反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就