投資評估報告2024/3/24投資評估報告[1]提案流程提案原由投資方案策略考量財務(wù)評估未來評估結(jié)論投資評估報告[1]提案原由公司策略股東會決議投資機會投資評估報告[1]投資方案標(biāo)的物：Collinsville併購價格：12millionUSD融資方式：8million,15yrs,11.25%4million,5yrs,11.25%償債方式1980起，每年固定償還0.8million附註

投資評估報告[1]策略考量地理面產(chǎn)品面顧客面需求面投資評估報告[1]財務(wù)評估（評估方式）一般常見：NPV本次採用：APV特色原因準(zhǔn)則

投資評估報告[1]財務(wù)評估（參數(shù)選擇）Βunlevered＝1.1255Rm=15.085%Rf=9.5%Rs=18.72%Rb=11.25%Ro=16.35%投資評估報告[1]財務(wù)評估（預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)）銷售額每年以一定的比例增加Averageprice自1984起每年以8%成長率預(yù)估Power成本自1984起每年以12%成長率預(yù)估Graphite成本自1984起每年以11%成長率預(yù)估Salt&Other成本自1984起每年以11%成長率預(yù)估Labor成本自1984起每年以11%成長率預(yù)估Maintenance本自1984起每年以11%成長率預(yù)估投資評估報告[1]財務(wù)評估（預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)）其他成本自1985起預(yù)估，會固定在$1,149,000Selling與RD成本自1984起每年以11%成長率預(yù)估Depreciation1980~1983每年增加$50,1983~1986每年增加$60,1986~1989每年增加$70投資評估報告[1]財務(wù)評估（預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)）資本支出估計為每年$537,500

(因估計每年資本支出在$475,000與$6000,000之間,所以取其平均)1980年初的淨(jìng)營運資本為$1,400,000,其後依流動資產(chǎn)減去負(fù)債得每年的淨(jìng)營運資本,依此再算出每年的淨(jìng)營運資本變動,1985年起則預(yù)估淨(jìng)營運資本變動固定為0投資評估報告[1]財務(wù)評估首先考慮未採用新技術(shù)參照appendix2取出NPV取出調(diào)整項1.折舊2.稅盾

投資評估報告[1]財務(wù)評估(採用技術(shù)更新)參照appendix3石墨成本(完全減少)及電力減少(每年可節(jié)省17.5%)新技術(shù)NPV新技術(shù)的折舊投資評估報告[1]未來評估(預(yù)期情境)預(yù)期情境發(fā)生機率悲觀(售價以每年5%成長率成長)25%預(yù)期(售價以每年8%成長率成長)50%樂觀(售價以每年10%成長率成長)25%投資評估報告[1]未來評估(無其他策略上的選擇)預(yù)期情境下的APV:$1,919,571悲觀情境下的APV:-$10,269,407樂觀情境下的APV:$2,720,436

綜合各種情境考量後的APV:$-927,457.25<0本投資案不適合投資?!投資評估報告[1]未來評估(考量其他策略上的選擇)若悲觀情況發(fā)生，本公司可以選擇在1984年底將Collinsvilleplant以其殘值$7,310,000作處分

悲觀情境下的APV:-$2,223,479綜合各種情境考量後的APV:

$1,084,024.75>0

加入處分的策略選擇後，此投資案對本公司確實存在投資的價值投資評估報告[1]評估結(jié)果評估基準(zhǔn)摹資方式8million,15yrs,11.25%4million,5yrs,11.25%因應(yīng)調(diào)整風(fēng)險舉債投資評估報告[1]評估結(jié)果評估方式評估結(jié)果純併購廠房新技術(shù)的採用投資評估報告[1]評估結(jié)果策略考量