緒論1.1研究背景在經濟社會高速發展下，民眾日益注重健康，這帶動了醫藥行業的發展，并發展成了經濟的一個重要部分。分析來看，醫藥行業的發展，直接影響到民眾的健康，隨著經濟的早期發展，中國醫藥產業正處于強勢發展階段。由于近來疫情，各行各業經濟情況都受影響，在復雜多變的行業背景下，企業無法客觀分析和發現自身存在的問題，影響企業的經濟效益和未來發展趨勢。企業管理者可以了解企業的經營狀況，做出相應的決策，也可以為外部投資者和債權人提供參考。醫藥企業在經濟市場也面臨著著許多挑戰和諸多問題，太龍藥業作為河南省\t"/item/%E5%A4%AA%E9%BE%99%E8%8D%AF%E4%B8%9A/_blank"高新技術企業，是我國大型的醫藥業上市公司，本文運用哈佛框架對作為我國醫藥行業代表之一的太龍藥業進行財務分析，來研究其發展狀況。1.2研究目的本文選擇哈佛框架下的財務分析方法對存在的問題進行梳理和總結。本文分析了上市公司財務報表的特征和行為模式。在哈佛框架的基礎上，對太龍制藥的財務報表進行了分析。希望通過本文的研究，通過對太龍制藥經營狀況和財務狀況的分析，能夠對太龍制藥的財務報表進行有效的管理。可為太龍制藥等企業提供參考。1.3研究意義本文運用哈佛分析框架對太龍制藥產業進行分析。它能夠從戰略分析的角度準確、客觀、全面的評價企業發展情況，促進其應用新的財務分析理念，提高財務分析的整體水平。1.4國內外研究綜述1.4.1國內研究現狀在新中國成立后，我國的財務分析工作一直處于探索發展階段。進入新世紀后，國內學者對財報的認識水平提升，由此形成了統一的觀點，都對財報質量開展評價是一項十分必要的工作。張新民發現，隨著我國市場經濟的快速發展，使得許多學者開始關注企業發展戰略分析。現階段，國內所開展的財務分析研究主要從分析方法和評價指標入手，試圖建立一套非常全面、綜合的評價指標體系。高文海(2002)表示，對于上市公司的財務分析，總體上有著兩類方法：（1）局部分析法。在這類方法當中，主要有四種，其一為比較分析，其二為比率分析，其三為趨勢分析，其四為因素分析法。（2）綜合分析法。在這類方法當中，主要有兩種，其一為杜邦分析，其二為壁分析。同時還表示，開展財務比率Fenix，可將成分指標變化成多個不相關的綜合指標，從而更加清晰的發現問題。王穎慧(2012)十分關注哈佛分析框架，在學習后將用于了萬科公司的財務分析，同時還選了幾個大的房企開展對比分析。周燕(2012)基于完善的視角探析了哈佛分析框架的作用，最后結果顯示，哈佛分析框架的應用領域廣泛。郭旭(2015)選取了一家旅游企業開展財務分析，所用分析方法是哈佛分析框架，并且研究取得了成功，充分展示出了企業的經營成果，可給其他同行企業提供有益的參考。陳留平(2016)選取了一家汽車企業開展財務分析，同時應用了哈佛分析框架，從多視角探析了企業的兼并、收購活動的實際影響，并就并購活動開展了總結分析，提出了具體化的解決方案，從而給其他車企這方面活動的開展提供啟發。1.4.2國外研究現狀當代財務分析始于20世紀初，DonaldsonBrownC提出了杜邦財務分析法，對于此種分析方法，其創立初衷是為提升股東投資回報率，展示出企業對股權的利用水平情況。Pierre表示，將凈資產收益率拆分成兩個指數相乘，并再做出進一步分解，這樣可獲得更多指標，提升分析的科學性。對于分解出的關聯指標，可給企業提供科學參考。毫無疑問，基于凈資產收益率的財務分析系統在近幾十年得到了廣泛的應用。馬庫斯發表了《投資點》，進一步分析了杜邦分析法中的一些指標，由此為這一方法的應用提供了科學參考。此外，文章中還就具體應用做出了說明。帕利普C出版業務分析與評價：杜邦財務分析采用財務報表，以可持續增長率和凈資產收益率為基礎，對可持續增長率進行分解，建立帕利普分析模型。1.5研究框架對于本文的研究，是基于哈佛分析框架來對太龍藥業財報開展分析。對于全文，主要有下面五大部分。第一章，緒論。在此部分當中，主要闡述了研究的背景、意義等方面，從而全面展示出全文寫作的脈絡結構。第二章，相關概念及理論基礎。在此部分當中，介紹了研究所用到的一些概念，還有理論知識，從而為全文的研究打下基礎，提升研究的說服力。第三章，太龍藥業及醫藥行業介紹。對于此部分，一方面介紹了太龍藥業的一些基本情況，如，其業務、上市后的發展，另一方面還就其所處醫藥行業情況做出了介紹分析。第四章，哈佛框架下的太龍藥業案例分析。對于此部分，主要是從四方面開展太龍藥業的財務分析，其一為戰略分析，其二為會計分析，其三為財務分析，其四為前景分析。第五章，結論與建議。基于上述分析結果，來就其中的問題方面設計出了具體的完善建議，以此來促進太龍藥業的發展。1.6創新點以太龍制藥為案例研究對象，在理論研究的基礎上，力求對醫藥行業進行系統全面的分析，提供更全面的信息。文章當中，主要是從四大維度來探析了太龍藥業的財報，其一為戰略分析，其二為會計分析，其三為財務分析，其四為前景分析。對于本文研究，主要有兩大創新點：其一，促進了這方面理論的發展；其二，同行企業的發展提供了現實參考。

2相關概念及理論基礎2.1財務報表分析概念財務報表分析，其內涵為：對企業的財報數據開展處理、分析、比較、評價和解釋。目的是判斷企業的財務狀況，審查企業的經營成果。我們可以判斷公司的財務狀況是否良好，公司的管理是否健全。財務報表分析有兩種方法：趨勢分析法和比率分析法。2.1.1PESTEL分析理論PESTEL分析，這的對企業從六方面開展得到宏觀分析，對于其中的P，也就是政治方面；對于其中的E，也就是經濟方面；對于其中的S，也就是社會方面；對于其中的T，也就是技術方面;對于后面的E，也就是環境方面；對于最后的L，也就是法律方面。這六個字母分別是相應含義的英文單詞首字母縮寫。2.1.2SWOT分析模型SWOT分析，這是一種常用的非常分析方法，就企業所處內外部環境開展的綜合性分析。通過調查，列出了與研究對象相關的弱點和外部機會與威脅，并以矩陣的形式呈現。此方法可對研究對象當下的發展現狀開展系統性的分析，并得出分析結果，幫助企業戰略的制定。2.2哈佛框架分析介紹對于哈佛分析框架，其創立于美國。整體而言，此框架是基于戰略層面對企業財務數據開展綜合性分析，對于外部環境，分析的機會、威脅方面，對于內部環境，分析的優勢、劣勢，并得出分析結果，對企業發展做出科學預測，引導企業的發展。2.2.1戰略分析對于戰略分析，其是哈佛分析框架下財報分析的起點，主要是為找出企業的核心利潤動因，并發現經營風險，從而就企業的真實盈利能力開展科學的定性分析。2.2.2會計分析對于會計分析，其是基于戰略分析結果，評價企業會計對經營情況的展示程度水平。2.2.3財務分析對于財務分析，其是利用多樣化的財務分析方法來就企業得到償債、盈利、營運能力，還有現金流量開展科學評估，從而掌握企業財務真實情況，還要所取得的經營成果。

3太龍藥業及醫藥行業介紹3.1太龍藥業簡介河南太龍藥業有限公司是一家以生產中西藥、口服液、片劑、膠囊、輸液為主的現代化制藥企業。公司注冊資本4.12億元，年營業額10億元，在河南省醫藥行業主要經濟指標中排名第一。太龍制藥大容量注射劑項目高速玻璃瓶生產線通過國家GMP認證，于2010年成功投產，泰龍口服液生產車間擴建工程順利完成，年產量從5億臺增加到10億臺。公司主要產品有雙金蓮合劑、雙黃連系列產品、清熱解毒口服液、清熱解毒口服液、雙黃連系列產品、雙黃連系列產品哈爾濱片、竹林胺片、甲磺酸鈉注射液，還有各類堿性注射液。對于公司的雙黃連合劑等一些主要產品，其納入到了國家基本藥物目錄當中，這些產品的銷售比較穩定。當下，雙黃連系列產品，其是發展中的主打產品，擁有獨特的抗菌、抗病毒作用。其中，雙黃連合劑、雙黃連膠囊為國家基本藥物和甲類醫保產品。3.2醫藥行業整體概況分析醫藥行業是關系人民群眾基本生活、健康的一個重要行業，同時也為經濟發展做出了重大貢獻。中國經濟日新月異，人民的物質基礎更加牢固，生活水平大大提高，追求健康的生活方式也越來越重視健康問題。我國人口眾多，對藥品的數量和質量要求越來越高。經濟的發展為醫藥工業的發展帶來了機遇。需要指出的是，面對市場需求的發展，此時醫藥行業的競爭會持續加劇。在醫藥行業發展當中，需大力開展自主創新，提升危機意識，用強有力的行動來保障自身的持續發展，逐步發展成為社會產業的中堅力量。

4哈佛框架下的太龍藥業案例分析4.1戰略分析4.1.1太龍藥業的優勢分析太龍制藥是河南省高新技術企業。2001年通過科技部認證，被認定為國家火炬計劃重點高新技術企業，這顯示出了公司技術的快速發展。此外，公司還被評為“國家免稅企業”，命名為通君堂藥業有限公司。全資子公司，被中國醫藥工業百強企業專家委員會提名為浙江省非物質文化遺產傳承單位。報告期內，“通君堂中藥”系列產品被評為“中國首選品牌”和“質量評價可靠產品”。區域市場地位和品牌影響力進一步提升。公司重視優秀人才的吸收、任用和培養，聘請了省內外知名制藥企業經驗豐富的技術人員和管理人員加盟公司。每年重點引進優秀大學畢業生，引入競爭機制，營造良好的成長氛圍，培養公司后備人才。4.1.2太龍藥業的劣勢分析太龍藥業雖然持續發展，但主要集中在國內業務，產品知名度相對較低，尚未形成自身的競爭優勢，提高員工的積極性，為公司的發展做出貢獻，也是太龍藥業面臨的問題。太龍藥業并未充分利用網絡媒體來開展品牌宣傳。對于網絡媒體宣傳，其在多層面宣傳產品，讓更多的人了解品牌和產品的優勢。4.1.3前景分析對于前景分析，其主要關注的是對企業未來發展開展預測，基于戰略、會計、財務分析結果來就企業未來進行科學預測，從而幫助企業找到正確的發展方向，提升戰略決策的有效性。4.1.4太龍藥業的機遇分析(1)政策：享受醫藥超福利待遇在經濟社會發展當中，市場的藥品需求保持快速增長，這帶動了醫藥行業的大發展。整體而言，我國的中藥產業發展受到了政府的大力扶持，從而促進中醫的現代化發展。在人口老齡化日益嚴重的環境下，國內的醫保基金余額在持續下滑當中，為更好的發揮醫保基金作用，各省市開展了藥品的集中招標采購。因為藥品的種類繁多，投標價格的下降給醫藥企業的經營業績帶來了很大的壓力，中藥片劑的質量和等級，實施中藥不屬于地方藥品降價范圍。(2)社會：老齡化社會，醫藥行業地位持續提升現階段，國內的老齡人口占比持續提高，為保障小康社會的全面建成，政府在逐年人均衛生支出。從醫藥和精細化工行業來看，中藥片劑的加工速度快于醫藥行業整體增長速度，國內醫藥市場發展潛力巨大。(3)經濟：國民收入不斷提高從統計局所發布數據來看，在2017-2019年期間，國內的GDP總量、民眾總收入保持快速增長，GDP方面，由2017年的820754億元增長到2019年的986515億元。國民總收入方面，由開始的82.5萬億提高到了19年的將近99萬億。在收入持續提升的背景下，民眾消費能力得到了很大提升，由此也給中藥產業發展帶來了更多積極因素。圖12017-2019年國民總收入 圖22017-2019年國內生產總值(4)技術：科技拓展了中藥行業發展空間馬宏建曾表示，我國政府加大了對新藥項目研發的扶持，并且實現了一些突破發展，促進口服藥物吸收的研究達到國際先進水平。納米球和醫藥技術獲得了大規模應用國內，總體而言，科技的發展圖紙了中藥行業的未來發展空間。(5)法律：不斷出臺為醫藥行業發展和創新營造了良好的政策環境近年來，由于我國醫藥行業藥品上市審批緩慢，缺乏創新品種，仿制藥質量參差不齊，監事會先后出臺了一系列涉及研發、生產等方面的行業監管改革政策，旨在改變行業存在的一些問題，積極引導行業向質量和創新方向發展。表12016-2017年中國國家層面醫藥行業相關政策匯總情況政策名稱發布機構時間主要內容《關于全面推開公立醫院綜合改革工作的通知》國家衛計委、財政部等2017年2019年9月30日前，全國所有公立醫院取消藥品加成。《關于進一步改革完善藥品生產流通使用政策的若干意見》國務院辦公廳2017年提高藥品質量療效;整頓藥品流通秩序;規范醫療和用藥行為，改革調整利益驅動機制;推行藥品購銷“兩票制”，完善藥品采購機制，加強藥品購銷合同管理。《深化醫藥衛生體制改革2017年重點工作任務》國務院辦公廳2017年對藥品招標采購領域、藥品生產領域、藥品購銷信用管理制度建設等重點領域作出工作部署。《關于進一步深化基本醫療保險支付方式改革的指導意見》國務院辦公廳2017年提出“進一步加強醫保基金預算管理，全面推行以按病種付費為主的多元復合式醫保支付方式”的改革目標;詳細提出實行多元復合醫保支付方式、重點推行按病種付費、探索按疾病診斷相關分組、完善按人頭、按床日付費等改革內容。《“健康中國2030”規劃綱要》中共中央、國務院2016年提出全面推進醫保支付方式改革，積極探索按疾病診斷相關分組付費形成總額預算管理下的復合式付費方式。資料來源：前瞻產業研究院整理表22018-2019年中國國家層面醫藥行業相關政策匯總情況政策名稱發布機構時間主要內容《國家組織藥品集中采購和使用試點方案》國務院辦公廳2019年開展國家組織藥品集中采購和使用試點，低企業交易成本，建設良好行業發展生態環境。引導醫療機構科學用藥，加快公立醫院的改革工作，擺脫醫藥分成的局面。探索藥品集中采購制度，由此來降低整體藥品采購價格。《關于<全國零售藥店分級管理指導意見（征求意見稿）>公開征求意見通知》國家商務部市場秩序司2018年就零售藥店分級分類管理標準與方法向全社會公開征求意見.將零售藥店由低到高分為一類、二類、三類三個等級，對二、三類藥店由低到高劃分為A、AA、AA三個等級，并對上述各類別零售藥店需滿足的條以及可經營藥品類型作出相應規定。《深化醫藥衛生體制改革2018年下半年重點工作任務》國務院辦公廳2018年對推進分級診療制度建設、建立健全現代醫院管理制度、加快完善全民醫保制度、推進藥品供應保障制度建設、加強綜合監管制度建設、建立優質高效的醫療衛生服務體系;要求由商務部、國家衛健委、國家醫保局以及國家藥監局負貴制定零售藥店分級分類管理的指導性文件。《關于做好2018年城鄉居民基本醫療保險工作的通知》國家醫保局、國家財政部等2018年提出提高城鄉居民醫保籌資標準、推進統一的城鄉居民醫保制度建立、完善門]診統籌保障機制、做好貧困人口醫療保障工作、改進管理服務、加強組織保障和宣傳引導等2018年城鄉居民基本醫療保險工作目標。《關于鞏固破除以藥補醫成果持續深化公立醫院綜合改革通知》國家衛計委、財政部等2018年提出對公立醫院取消藥品加成減少的合理收入，中央財政在2018-2020年期間安排了大量資金用于加快縣市公立醫院的改革工作，從而鞏固破除以藥補醫成果。資料來源：前瞻產業研究整理院整理4.1.5太龍藥業的威脅分析（1）政策風險限方風險：根據衛生部發布的文件，公立醫院的門診藥品費、住院藥品費都實現了較大幅度的下降，這增加了處方藥的推廣使用風險。中成藥降價風險：發改委在2017年時就非必要藥品價格做出了相應的調整。研發風險分析來看，藥品研發工作，其投資大，同時研發周期長，很容易失敗。然而，進入新世紀來，國家藥品監督管理政策的變化使我國藥品監督管理工作面臨新的挑戰。藥品可能受到自然環境、人為失誤等質量問題的影響，可能對科研、生產、儲存、運輸、銷售和使用產生不利影響，給公共安全、企業發展帶來了更大風險。4.2會計分析4.2.1太龍藥業涉及到的重要會計項目表3太龍藥業主要資產占比項目201720182019應收賬款13.2%15.6%19.2%存貨10.6%10.4%10.9%固定資產14.3%16.5%15.4%資料來源：太龍藥業年報，2017年-2019年。4.2.2存貨分析（1）會計政策分析從太龍藥業的存貨來看，多是原材料、半成品、產品等。在計價方面，往往是基于實際成本來開展計價。總體而言，當下企業的存貨成本大體包括三部分，其一為采購成本，其二為加工成本，其三為其他成本。（2）存貨項目會計分析基于太龍藥業發展的2017-2019年的財報數據，制作出了下表4，從中可具體看出。表4存貨縱向比較表單位：元太龍藥業201720182019營業收入1,168,390,539.721,194,794,347.491,311,814,818.00營業成本812,926,809.84792,643,920.40827,452,511.00毛利率30.38%33.67%36.97%存貨余額270,603,372.97295,774,459.91299,948,689.82總資產2,808,176,704.462,835,342,435.602,739,423,303.82存貨余額/總資產0.0960.1040.113流動資產1,582,083,933.481,722,833,725.701,726,827,217.33存貨/流動資產0.310.280.22存貨周轉率6.215.935.36資料來源：太龍藥業年度報告，2017年-2019年。從毛利率來看，2017年至2019年，泰龍制藥盈利能力有所提升，這有利于公司的長期發展。在庫存周轉率方面，出現了一定的下降。這成為公司盈利能力增速下滑的原因之一。在2017-2019年期間，公司存貨保持增長態勢，營收也在增長當中，從而提升了毛利率水平，增強了盈利能力。4.2.3應收賬款分析（1）會計政策分析對于應收款項，其也就是企業應該收到，然而并未收到的款項。因為營收賬款的存在，提升了公司管理成本，同時也降低了產品庫存量，提高了存貨周轉率。（2）應收賬款項目會計分析對于下表5，其展示出的是公司英豪走賬款賬齡的詳細信息。表5太龍藥業應收賬款賬齡結構表單位：元賬齡20192017占比例總額占比例占比例1年以內440,652,375.0276.84399,942,674.6585.0429,426,042.3681.511-2年77,645,130.7313.5432,300,917.476.86888,196.042.462-3年19,924,429.413.4716,745,922.103.553,371,088.609.343-4年9,067,506.501.5813,969,024.612.961,207,326.733.344-5年20,761,885.253.622,880,165.510.61317,690.350.885年以上5,373,980.750.954,632,423.980.98889,396.572.46合計573,425,307.66100470,471,128.3210036,099,740.6599.99資料來源：太龍藥業年報，2017年-2019年。從上表可以看出，太龍應收賬款賬齡結構總體正常，一年應收賬款占比略高于總額，近兩年呈上升趨勢，2018年應收賬款達到85.04%，通過對1-2年應收賬款的觀察，我們可以看到一個特點：2019年應收賬款占總應收賬款的比例上升到13.84%，應收賬款回收率為54%。泰隆制藥賬齡應收賬款回收率不斷上升，應收賬款周轉較為客觀。泰隆制藥三年以上的應收賬款占比略高，三年以上的應收賬款也很高。公司要引起應有的重視，督促有關領導積極收集，并加強3年以上的收集。4.2.4固定資產分析（1）固定資產會計政策分析對于固定資產，其是企業在生產、服務中所使用的，同時使用時間超1個會計年度的有形資產。從太龍藥業方面看，在固定資產達到預定使用狀態的第二個月開始，用年限平均法來就固定資產的使用壽命進行計提折舊。下表6，展示的是其固定資產折舊計算的參考。表6折舊年限（年）年折舊率房屋建筑物年5%1.90%-4.75%專用設備年限平均法5-14年5%6.79%-19.00%運輸工具年限平均法5-10年5%9.50%-19.00%年限平均法年5%（2）固定資產項目會計分析表7項目201720182019固定資產原值1,070,740,502.94969,797,262.84983,802,739.61累計折舊342,143,393.65373,687,640.98263,410,442.21固定資產凈值611,180,617.60468,546,864.18421,925,638.10固定資產減值準備16,473,251.59141,568,234.45141,568,234.45總資產2,808,176,704.462,835,342,435.602,739,423,303.82營業收入1,168,390,539.721,194,794,347.491,311,814,818.00凈值占總資產比例15.62%16.23%18.69%凈值占營業收入比例14.36%15.44%17.22%資料來源：太龍藥業年報，2017-2019年。從上表數據可以看出，太龍制藥整體規模保持增長態勢，2017-2019年固定資產凈額占營業收入的比重明顯下降。從上表可以看出，固定資產折舊率較高，部分原因是資產閑置，一些原因是設備、建筑物的閑置所導致。分析來看，這些資產沒有產生任何收益，同時還占用了公司的資金成本。所以，今后公司應加強對這類資產的處置工作，采取積極措施去提升資產利用率水平。

4.3財務分析在2017-2019年期間，對太龍藥業的財務數據開展分析，主要包括四方面的分析，其一為償債能力，其二為營運能力，其三為盈利能力，其四為現金流量情況，逐一闡述如下。4.3.1償債能力分析根據太龍藥業2017年-2019年的年報，可以計算出他們短期償債能力的財務指標，下表所示：表8財務指標太龍藥業201720182019流動比率1.31.422.13速動比率0.770.891.42現金比率（%）20.323.340.36資料來源：太龍藥業2017-2019年度報告。從上述圖表可以發現，太龍藥業近三年的流動比率、速動比率、現金比率都呈上升的趨勢，太龍藥業在逐年減少流動負債，提升流動資產的占比，這顯示出了公司提升了資金利用的合理性。表9太龍藥業長期償債能力財務指標表財務指標太龍藥業201720182019資產負債率（%）47.3645.1132.66產權比率1.120.900.53資料來源：太龍藥業2017-2019年度審計報告。從上表可以看出，2017年至2019年，太龍制藥的資產負債率和持股比例穩步下降。說明公司資金使用較為合理穩定，長期償債能力不斷提高。太龍制藥的資產負債率和產權比率趨于理想水平。雖然債權人承擔了一些風險，然而，保護方面的力度也得到加強。今后公司應慎重制定銀行貸款決策，基于內外部環境實際，來衡量風險、收益方面，以此作出最佳決策。4.3.2盈利能力分析基于公司的財報信息，制作出了下表10的財務指標信息。表10盈利能力的財務指標表財務指標太龍藥業201720182019銷售凈利率（%）7.637.238.53銷售毛利率（%）36.5135.1233.24總資產收益率（%）13.229.878.44凈資產收益率（%）21.6616.4412.95資料來源：太龍藥業2017-2019年度報告表11太龍藥業凈利潤增減比及營業收入增減比201720182019凈利潤增減比（%)70.635.2320.33營業收入增減比(%)17.1617.920.09資料來源：太龍藥業2017-2019年度報告。2017年至2019年，太龍醫藥銷售凈利潤率在2019年呈現出先降后升的態勢，主要原因是19年凈利潤高速提升，雖然應收與上一年大致相當，然而，凈利潤的增幅超過20%的水平。分析來看，這是因為19年的公司財務費用出現了大幅度下降，這得益于19年貸款的減少。4.3.3營運能力分析對于營運能力分析，也就是對企業資金利用率的分析，基于分析結果可提升企業運營能力，并給管理工作指出發展方向。基于公司的審計報告信息，制作出了下表12，通過這些指標來評價公司得到營運能力水平。

表12太龍藥業營運能力財務指標財務指標太龍藥業201720182019應收賬款周轉率7.326.896.02存貨這轉率4.335.125.96流動資產周轉率2.332.122.41固定資產周轉率5.277.228.03總資產周轉率1.31.321.26資料來源：太龍藥業2017-2019年審計報告。從上表顯示可知，公司的應收賬款周轉率在持續下降當中，這表示公司今后需加強都對應收賬款的管理工作，從而實現這一指標的提升。4.3.4發展能力分析在公司發展當中，往往需大量資金，而這些多是企業利潤。基于公司財報信息，制作出了下表13，主要是用三個指標來判定公司的盈利增長能力。表13太龍藥業2017-2019盈利增長能力指標財務指標太龍藥業201720182019營業收入增長率（%）16.7217.3318.29營業利潤增長率（%）12.3315.3214.89凈利潤增長率（%）12.0213.1513.88資料來源：太龍藥業2017-2019年年報數據企業發展能力的判斷是以收入增長為基礎的，如上圖所示，太龍制藥業務收入整體增長率呈上升趨勢，業務收入增長率：2017-2019年，太龍醫藥營業收入增速、營業利潤和凈利潤增速均呈上升趨勢，說明太龍醫藥的盈利質量有所提高。這有利于公司的融資活動，提高公司的融資能力。4.4前景分析上面對太龍藥業的多方面分析，這主要是對其歷史的一種科學總結，下面將就其情景開展分析。4.4.1公司戰略預測要想公司實現持續發展，此時需開展科學的戰略預測。下面就太龍藥業未來發展開展了戰略預測。現階段，國家持續加大對醫藥行業的投入，構建出全國性的社保體系，對醫藥市場產生重大推動作用，為我國醫藥產業提供發展機遇，當然也給太龍制藥行業帶來了巨大的市場機遇。在品牌戰略方面，需提升創新能力，投入更多優質資源來增強研發能力，使品牌成為企業發展的主要動力，增強自身競爭力，使公司成為德國及國外知名的醫藥品牌。在成本策略方面，人員工資、物價和中藥成本不斷上升。企業應始終樹立降低成本、提高效率的理念，同時與原料供應商建立戰略合作關系，從而更好的控制采購成本。當下我們身處信息時代，此時企業應積極開展網絡營銷，設置微信公眾號、微博賬號，來宣傳產品，銷售產品，通過運用網絡營銷與其他手段相結合，它對公司擴大銷售起著重要作用。4.4.2公司財務預測基于上述財務分析結果，下面主要就公司財務進行預測。1.盈利能力提高。對于本公司，其屬于醫藥行業。根據公司生產能力持續提升，這可以反映在過去三年營業收入穩步增長的趨勢中。然而，凈利潤增長并幅度比較小。所以，公司今后需注重成本控制工作，由此實現成本的降低，公司利潤將持續提升。2.財務狀況穩健。公司的償債能力依然是在合理區間內，同時短期償債能力會保持一定上升。對于公司的固定資產，只有應收賬款的周轉率比較低。整體資產利用率比較高，經營能力比較強。3.銷售毛利率將持續提升。因為藥品原料、人工成本的增加，太龍制藥將以其業務范圍廣、潛力巨大的國內醫藥市場發展公司，支持醫藥綜合產業結構等綜合效益，促進公司毛利率持續穩定增長。

5結論與建議1.加強索賠追償，完善索賠管理。索賠可以及時償還，這對公司的正常經營和收益的實現具有重要意義。如果索賠不能及時收回，造成索賠錯誤，及時收回索賠，降低索賠率。具體措施包括：減少應收款項來源形成，提升銷售收入，減少債權債務損失，用持續的制度建設，來完善收款制度。要極大營銷工作，引入一些優秀營銷人員，轉變傳統營銷理念。2.加強公司內部成本管理和控制。在規模增大下，此時內部管理工作難度將提升，這必然提升管理成本、時間，所以，要采取更加積極的營銷措施，從而保障利潤的持續增長。3.注重一流的設計，創新發展營銷模式。基于市場、渠道的不同，采取不同的營銷策略，促進產品的銷售。要加強對銷售渠道的管理工作，嚴控隨意設置產品庫存。基于發展實際，來拓展發展潛在市場。4.加強合作，創新發展模式。積極的與醫院、藥店、電商平臺開展合作，從而拓展銷售渠道，建設出更多的產品銷售渠道。建設二級供應商平臺，發展完善電子采購供應管理信息系統的質量。5.以出口貿易為重點，積極發展國際市場。基于國際市場需求，來開展針對性的品牌宣傳，從而進入到新的市場發展，提升市場份額。維護現有客戶，提高進出口企業的工作質量；建立穩定的營銷網絡；加快國際市場的產品注冊，拓展業務發展，實現出口銷售新的增長點。參考文獻［1］鮑勃.沃斯,吳英寧譯.公司財務分析[M].北京:清華大學出版社，2010.［2］柴訓.石油企業的財務報表分析[D].西安交通大學,2006.［3］財政部注冊會計師考試委員會辦公室.財務成本管理[M].經濟科學出版社,2015.［4］付媛媛.杜邦分析的應用研究[J].首都經貿,2013.［5］范琴.財務報告改革的利弊研究[D].大連海事大學2014.［6］黃世忠.財務報表分析—理論、框架、方法與案例[M].中國財政經濟出版社,2007.2.［7］黃世忠.財務報表分析的邏輯框架—基于微軟的案例分析[J].財務與會計,2007.［8］李玉菊.以企業資源為基礎的財務報表體系研究[J].會計研究,2011.［9］柳冬梅.商業企業財務報表分析的陷阱—以蘇寧云商為例[J].財務與會計,2015.［10］李雪,徐依婷.營運能力、主頁升級與上市公司成長—基于吉林敖東財務報表的個案分析[J].當代經濟研究.2014.［11］劉素紅.資產與財務報表關系研究[J].對外經濟貿易大學學報,2011.［12］李心合.財務分析體系的改造與擴展[J].財務與會計,2012.［13］李卓.基于哈佛分析框架對中國電信營運業財務分析—以中國聯通為例[D].2013.5.［14］李苗.財務報表分析的新視角[J].財務與會計,2015.［15］劉督紅.《從報表看企業—數字背后的秘密》[J].財務與會計,2014.［16］孟可.論財務報表分析在財務管理中的應用[J].江西財經大學學報.2012.［17］曲紅梅.一汽股份有限公司產品開發戰略[D].吉林大學,2008.5.［18］孫琪.基于財務報表分析的家電企業競爭戰略研究[D].天津師范大學,2016.［19］沈文專.基于汽車市場競爭的企業戰略研究-長安汽車為例[D].重慶工商大學.2012.5.［20］唐小黎.哈佛分析框架在蘇寧電器財務分析中的運用[D],蘇州大學，2013.［21］王琪.基于哈佛框架的財務分析——以恒瑞醫藥為例[J]2019(5):40-41.［22］朱雅潔,劉偉玲.基于哈佛分析框架的L公司財務報表分析[J].中國鄉鎮企業會計,2019(5):78-80.[23]顧太芹.哈佛分析框架下的保利房地產(集團)股份有限公司經營業績評價[J].企業科技與發展,2019(8).[24]楊洋.企業財務報表分析的局限性及解決對策[J].財會學習,2019(21).[25]朱雅潔,劉偉玲.基于哈佛分析框架的L公司財務報表分析[J].中國鄉鎮企業會計,2019(5):78-80.[26]葉露.從哈佛分析框架角度淺談老板電器的K線走勢——基于和蘇泊爾的對比[J].中國商論,2019(11).[27]鮑駿.JH汽車股份有限公司財務風險分析與控制研究[D].安徽大學,2018.[28]李丹雯.我國家電企業財務報表分析——以G公司為例[J].財訊,2019(24).[29]倪淑玲.華誼公司財務報表分析[J].商訊,2019(21).[30]周心.Excel在企業財務報表分析中的應用研究[J].財會學習,2019(17).[31]項雙鳳.財務報表分析在企業財務管理中的應用[J].財會學習,2019(10).[32]陳夏梓.我國家電企業財務報表分析——以美的集團為例[J].中國商論,2