PAGEPAGE30摘要家用電器制造業(yè)是制造業(yè)中具有代表性的行業(yè)，經(jīng)歷了近幾十年的發(fā)展，已經(jīng)成為了中國(guó)目前具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)之一。因?yàn)榧译娭圃煨袠I(yè)具有產(chǎn)業(yè)空間大，發(fā)展空間廣的特點(diǎn)，所以容納了眾多優(yōu)秀的企業(yè)。目前經(jīng)濟(jì)全球化以及我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在政策上的變化與轉(zhuǎn)折，都給中國(guó)家用電器行業(yè)的發(fā)展帶來了較為深刻的影響。2018年在我國(guó)2019年該情況也并未好轉(zhuǎn)，再加上行業(yè)紅利的逐漸消退，如何穩(wěn)定占據(jù)市場(chǎng)，提高自身的盈利能力，是每個(gè)家電企業(yè)都需要思考的問題。EVA理論及運(yùn)用的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀歸納；再是基于EVA，選取了。因此，出于參考意義與研究目的，對(duì)格力集團(tuán)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)是非常重要的。格力集團(tuán)；財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)；家電制造業(yè)AbstractHouseholdappliancemanufacturingindustryisarepresentativeindustryinthemanufacturingindustry.Afterdecadesofdevelopment,ithasbecomeoneoftheindustrieswithinternationalcompetitivenessinChina.Becausethehomeappliancemanufacturingindustryhasthecharacteristicsoflargeindustrialspaceandwidedevelopmentspace,itaccommodatesmanyexcellententerprises.Atpresent,economicglobalizationandthepolicychangesandturningpointsofChina'srealestateindustryhavebroughtaprofoundimpactonthedevelopmentofChina'shouseholdapplianceindustry.InChina'shomeappliancemanufacturingmarketin2018,thedemandofconsumersbegantoshownegativegrowth,andthesituationdidnotimproveby2019.Coupledwiththegradualdeclineofindustrydividends,howtostablyoccupythemarketandimprovetheirprofitabilityisaproblemthateveryhomeapplianceenterpriseneedstothinkabout.ThispaperselectsGreeGroup,aleadingenterpriseinthehouseholdapplianceindustry,astheobjectofcaseanalysis,andevaluatesandanalyzesthefinancialperformanceofGreeGroupfromtheperspectiveofenterpriseowners.Thefirstistoreadandsummarizetherelevantliteratureonfinancialperformanceevaluation,EVAtheoryandapplication;Then,basedonEVA,theevaluationindexisselected.Then,accordingtotheevaluationresults,thispapermakesacomprehensiveanditemizedanalysisonthefinancialperformanceofGreeGroup.ComprehensiveanalysisistoobservetheoverallperformanceofGreeGroup'sfinancialperformanceinrecentfiveyearsandthereasonsforthesesituationsaccordingtothecomprehensiveevaluationvalue.Thesubitemanalysisistoanalyzethevaluecreation,profitability,operation,debtrepaymentandgrowthofGreeGroupthroughthetrendanalysismethodusingvariousspecificevaluationindicators,investigateitssituationindifferentperiods,anddeeplyanalyzetheproblemsexistinginthedevelopmentprocessofGreeGroup;Finally,accordingtotheanalysis,thispaperputsforwardsomesuggestionstoimprovethefinancialperformancelevelofGreeGroup.Therefore,forreferenceandresearchpurposes,itisveryimportanttoevaluatethefinancialperformanceofGreeGroup.Keywords:EVA;GreeGroup;Financialperformanceevaluation;Homeappliancemanufacturin1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景（1）競(jìng)爭(zhēng)激烈、消費(fèi)降級(jí)情況下格力依舊發(fā)展平穩(wěn)。為研究對(duì)象可以使結(jié)果更加真實(shí)和具有代表性，也更能反映出企業(yè)存在的問題。（2）基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的EVA的績(jī)效評(píng)價(jià)方法對(duì)提升企業(yè)管理具有積極作用。EVA在我國(guó)的推行是2010年國(guó)資委將該方法運(yùn)用于央企，之后一大批國(guó)有企業(yè)踴躍嘗試向企業(yè)內(nèi)引進(jìn)EVA，使體制朝著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改變，這些改變?yōu)镋VA的實(shí)施打下了良好的基礎(chǔ)。因此，基于EVA對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)，具有積極作用。1.1.2研究目的（1）為格力企業(yè)績(jī)效優(yōu)化提出改進(jìn)意見?；贓VA對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，可以更好地把企格力集團(tuán)的數(shù)據(jù)全面的表現(xiàn)出來，更容易看出格力集團(tuán)存在的問題要意義。（2）為相關(guān)家電企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供借鑒參考。通過選擇合適的指標(biāo)構(gòu)建評(píng)價(jià)體系，可以對(duì)其進(jìn)行較為全面的全方面的評(píng)價(jià)與分析，企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)及問題能體系下，而且格力集團(tuán)作為家電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究，對(duì)于其他的家電企業(yè)來說無疑是具有借鑒參考意義的。其他家電企業(yè)也可借此判斷自身企業(yè)目前實(shí)施戰(zhàn)略是否值得肯定以及確定企業(yè)接下來應(yīng)該注重哪一方面能力的提升1.1.3研究意義（1）理論意義：豐富了家電企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究。EVA對(duì)格力集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究豐富了家電行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究。（2）實(shí)踐意義：為提高家電企業(yè)價(jià)值管理水平提供參考借鑒。EVA自引入我國(guó)以來，在家電行業(yè)企業(yè)運(yùn)用EVA進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)比較匱乏，通過對(duì)格力集團(tuán)為例，構(gòu)建一個(gè)合適的以EVA為核心的評(píng)價(jià)體系進(jìn)行分析，得出的結(jié)果更能反映家電行業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)狀況，對(duì)同行業(yè)企業(yè)而言具有指導(dǎo)與參考借鑒意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究綜述1.2.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究（1）國(guó)外財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究國(guó)外學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究起步較早，20析方法中存在的問題，進(jìn)而使杜邦分析方法得到大力的傳播。從此，迎來了該領(lǐng)域的研究熱潮。認(rèn)為將沃爾評(píng)分法合理與公司財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)合起來進(jìn)行分析更能正確的反映企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)現(xiàn)狀[1]。David（2003）[2]和Norton（1996）[3]等認(rèn)為平衡計(jì)分卡可以補(bǔ)充和完善了非財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)在一定程度上也解決了傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法存在的一些問題。JamesC等指出財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是公司經(jīng)理層提升績(jī)效水平的一種方法[4]。Dufera-MetaA指出對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)是公司重要的工作，公司應(yīng)該不斷改進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系以順應(yīng)時(shí)代Bulgurcu指出企業(yè)要想發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)危機(jī)，保持在市場(chǎng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展來說必不可少[6]。EvaMalichováa,Máriauri?ová認(rèn)為財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是極其關(guān)鍵的，并且在評(píng)價(jià)體系中進(jìn)一步引入層次分析法可以使評(píng)價(jià)結(jié)果更加全面[7]。Hamidehetal指出從盈利能力、管理水平以及公司流動(dòng)性指標(biāo)對(duì)[8]。哈特利指出企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)立一個(gè)綜合性比較強(qiáng)且符合企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和幫助決策者制定策略。他還指出要依據(jù)數(shù)據(jù)的重要性篩選出對(duì)企業(yè)決策有用的會(huì)計(jì)指標(biāo)[9]。（2）國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究一系列政策的頒布，越來越多政府部門和企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系需求日益旺盛，使得越來越多的學(xué)者開始投身于研究財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)績(jī)效理論不斷發(fā)展。國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)的研究有很多，主要從以下幾個(gè)方面展開研究：第一是財(cái)務(wù)指標(biāo)方面展開研究。焦?fàn)幉?017）指出改進(jìn)的沃爾評(píng)分法能幫助企業(yè)建立合理財(cái)務(wù)機(jī)制。程金鳳將沃爾評(píng)分法和杜邦分析法兩者結(jié)合在一起，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中（2018）指出能通過利用杜邦分析法找出幫助企業(yè)提升綜合管理水平的對(duì)策建議。吳明濤和韓指出以杜邦分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行逐層拆分，能發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，從而更好的進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效（2019）指出杜邦分析法是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要手段，可以提升企業(yè)在同行競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，有助于企（2020）指出杜邦分析法是公司財(cái)務(wù)分析的重要方法，能幫助公司發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中存在的主要問題，提高公司競(jìng)爭(zhēng)能力。第二是非財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合展開研究。劉俊勇和祝鈞萍（2015）ZZ證實(shí)使用平衡計(jì)分卡得到的結(jié)果更加真實(shí)，更有說服力。史金波（2017）認(rèn)為平衡計(jì)分卡績(jī)效考評(píng)突破（2018）指出將平（2019）指出平衡計(jì)分卡是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管（2019）對(duì)傳統(tǒng)平衡計(jì)分卡進(jìn)行改進(jìn)，幫助企業(yè)提升績(jī)效管理水平。葛婧（2020）指出平衡計(jì)分卡考慮的指標(biāo)更全面，有利于評(píng)價(jià)企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)績(jī)效，推動(dòng)企業(yè)綜合性發(fā)展。第三是運(yùn)用實(shí)證進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效研究。王全在（2017）從四個(gè)能力和投資獲利能力中運(yùn)用因子分析法證實(shí)盈利能力對(duì)汽車企業(yè)來說至關(guān)重要。車萌等（2018）指出運(yùn)用四個(gè)能力相關(guān)數(shù)據(jù)，結(jié)合主成分分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，能反映公司財(cái)務(wù)績(jī)效。陳宏明等（2018）DEA助企業(yè)明確在行業(yè)中的地位，對(duì)企業(yè)發(fā)展具有重要意義。茆玨（2019）運(yùn)用因子分析法對(duì)新能源上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析。毛超妹和孫劍斌（2019）指出在四個(gè)能力財(cái)務(wù)體系基礎(chǔ)上進(jìn)一步使用因子分析法，能反映企業(yè)轉(zhuǎn)型前后的真實(shí)績(jī)效。楊秀瓊（2020）DEA性，有助于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效做出更加準(zhǔn)確的結(jié)論。1.2.2EVA績(jī)效評(píng)價(jià)研究（1）國(guó)外EVA績(jī)效評(píng)價(jià)研究國(guó)外相關(guān)公司于1982年提出并運(yùn)用了基于EVA的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，自此以后，EVA的相關(guān)理論以及計(jì)算方法引起了越來越多的關(guān)注。BennettStewart（1991）EVAEVA理中是非常有效的，能為公司實(shí)際受益人提供更高的收益。David（1999）指出對(duì)EVA調(diào)整時(shí)只需要根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)以及自身經(jīng)營(yíng)狀況選取重要的會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整就能反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。Utama等（2005）在分析傳統(tǒng)方法之后認(rèn)為EVA具有一系列完善的考評(píng)指標(biāo)，對(duì)于公司而言，可以幫助其更加清晰的量化公司取得收益的能力。AlamNizamuddin（2012）EVA從而提高資金使用效率。Mkvach（2015）指出將EVA與其他績(jī)效指標(biāo)結(jié)合使用，效果更加完善。VieraBerzakovab（2015）EVA業(yè)未來戰(zhàn)略的制定意義深刻[9]。StehelVojtechvochozkamarek（2016）指出EVA相對(duì)于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)有優(yōu)勢(shì)，相關(guān)指標(biāo)反映出來的結(jié)果與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況相一致，能更真實(shí)反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況[10]。CharlesPriester（2018）指出當(dāng)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越大而資本成本越小，企業(yè)EVA的表現(xiàn)越好，有利于企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)定。（2）國(guó)內(nèi)EVA績(jī)效評(píng)價(jià)研究賈海英（2016）EVA和外部指標(biāo)，也能夠更加真實(shí)反映企業(yè)的業(yè)績(jī)。謝喻江（2017）EVA用對(duì)企業(yè)實(shí)踐運(yùn)用具有指導(dǎo)作用。馬睿（2018）EVA職期間的責(zé)任，有利于企業(yè)健康發(fā)展。魏軼敏（2018）EVA本，更能真實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。溫雪潔（2019）EVA業(yè)短視行為，有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。劉亞鑫和范英杰（2019）EVA作用，但是改進(jìn)后的EVA應(yīng)用，對(duì)同行業(yè)更具有借鑒作用。王永妍和劉桂香（2020）指出EVA是一套管理體系，只有將EVA的責(zé)任落實(shí)到各個(gè)層面，才能真正全面的體現(xiàn)管理層的作用，為企業(yè)的財(cái)富保駕護(hù)航。曾繁榮和李晉杰（2016）提出將EVA相關(guān)指標(biāo)運(yùn)用到新能源公司能很好的評(píng)價(jià)企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況。雷娜等（2016）運(yùn)用PanelData模型研究了5年的公司非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于EVA的作用，證實(shí)內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素對(duì)其價(jià)值有提升作用。李志學(xué)和崔瑜（2017）在基于EVA方法分析的基礎(chǔ)上實(shí)證研究，表明了采用EVA方法對(duì)新能源上市公司的重要性。高邵福和王瑾（2018）EVA等（2019）EVA（2019）指出傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)慢慢不在適用于高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，將BSC和EVA有機(jī)結(jié)合構(gòu)建的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系更有利于企業(yè)價(jià)值提升。1.2.3研究評(píng)述通過閱讀國(guó)內(nèi)外參考文獻(xiàn)，我們可以得出以下兩點(diǎn)結(jié)論：完善，評(píng)價(jià)方法比較齊全，研究成果也較為豐富。但是國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法起步比較晚，特別是EVA方法是在2010年通過國(guó)資委政策的推行才開始實(shí)施的，同時(shí)我國(guó)EVA方法對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的調(diào)整運(yùn)用還缺乏一定的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)EVA方法在企業(yè)中推行還需要進(jìn)一步改進(jìn)。另一方面，國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者主要從以下三個(gè)方面研究：一是從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)方面展開研究，例如平衡計(jì)分卡EVAEVA學(xué)性，進(jìn)而可以更加正確的反映該企業(yè)的績(jī)效。三是實(shí)證研究。從EVA角度運(yùn)用實(shí)證研究，綜合各種因素去研究EVA的理論作用以及為EVA能夠運(yùn)用企業(yè)中提供支撐依據(jù)。總之，EVA在我國(guó)企業(yè)中應(yīng)用相對(duì)于國(guó)外起步時(shí)間比較晚，很多方面還有待完善進(jìn)步，在此過程中，我們要學(xué)習(xí)外國(guó)企業(yè)如何將EVA運(yùn)用到財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，在學(xué)習(xí)過程中要取其精華去其糟粕，根據(jù)我國(guó)企業(yè)真實(shí)情況對(duì)EVA運(yùn)用，此外，EVA在我國(guó)家電行業(yè)的運(yùn)用還缺乏經(jīng)驗(yàn)，國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)研究也并未考慮與中國(guó)國(guó)情相結(jié)合的實(shí)際行業(yè)情況。因此，本文嘗試基于EVA的方法對(duì)B公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)研究。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文選取了在家電行業(yè)中具有重要地位的格力集團(tuán)作為案例分析的對(duì)象，站在企業(yè)所有者的角度，立足于格力EVA理論及運(yùn)用的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)EVA14EVAEVA財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。在這個(gè)體系下，通過一系列調(diào)整計(jì)算出2015年-2020年EVA值和傳統(tǒng)績(jī)效凈利潤(rùn)與EVA值、凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)EVA率、銷售凈利率與銷售EVA率和每股收益與每，根據(jù)對(duì)比結(jié)果對(duì)格力集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析，在對(duì)應(yīng)結(jié)果的基礎(chǔ)上總結(jié)所反映出來的問題，最后針對(duì)分析得出問題提出幾點(diǎn)提升格力集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效水平的建議。1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。本文通過對(duì)文獻(xiàn)的查閱選擇了自己有興趣的具體方向，通過對(duì)國(guó)內(nèi)外具體方向的研究現(xiàn)狀進(jìn)行歸納，選用EVA理論作為本文進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。（2）案例分析法。EVA指標(biāo)，分析了現(xiàn)行基于EVA的企業(yè)績(jī)效的具體應(yīng)用。（3）問卷調(diào)查法。進(jìn)行判斷，得出指標(biāo)初步的權(quán)重，為后文做鋪墊。2相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的概述2.1.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的概念·題，再提出促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展的措施。的指標(biāo)體系，再通過一定的評(píng)價(jià)方法，對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)期內(nèi)的盈利、營(yíng)運(yùn)、償債以及成長(zhǎng)方面能力的表現(xiàn)狀況進(jìn)行評(píng)應(yīng)企業(yè)的此財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)價(jià)值等。2.1.2財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)級(jí)的方法及比較體系、沃爾評(píng)分法、經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)體系、平衡計(jì)分卡法等。各自的優(yōu)缺點(diǎn)如下：（1）杜邦財(cái)務(wù)分析法價(jià)值，導(dǎo)致容易受到人為操縱，其科學(xué)性有待加強(qiáng)。（2）沃爾評(píng)分法的選擇與賦值具有一定的主觀性和刻板性。（3）經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)法值；劣勢(shì)在于會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目較多，且不同企業(yè)實(shí)際情況不同，該方面是難點(diǎn)。（4）平衡記分卡法易量化。2.2EVA模型概述2.2.1EVA的概念EVA（EconomicValueAdded），即經(jīng)濟(jì)增加值，它體現(xiàn)的是企業(yè)的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在充分考慮債務(wù)資本以及權(quán)EVA考慮了債務(wù)資金具有使用成本，還考慮了股權(quán)資金有占有資本，它兼顧了盈利性和經(jīng)營(yíng)效率，經(jīng)理人在對(duì)自身利益EVA的核心思想一直強(qiáng)調(diào)的是，對(duì)股東權(quán)益最大化的實(shí)現(xiàn)，是重視對(duì)投資回報(bào)高于資本成本的追求，而非凈利潤(rùn)有多高。如果凈利潤(rùn)很高，但是測(cè)算出來的EVA值卻小于零，這種情況下也不能夠說明企業(yè)在為股東創(chuàng)造價(jià)值，只有當(dāng)EVA值大于零才能說明。從本質(zhì)上講，EVA就是增加收益，即增加風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率。在該思想的指導(dǎo)下，企業(yè)的所有資本都具有成本，只有在扣除總資本成本之后剩余利益仍為正時(shí)，公司才算真正盈利，反之亦然，會(huì)損害股東的投入資本的利EVA反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平。2.2.2EVA的本質(zhì)與凈利潤(rùn)只是一個(gè)單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)不同，EVA旨在促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。該理念的本質(zhì)就是EVA的“4M”價(jià)值體系，具體如下：（1）評(píng)價(jià)指標(biāo)（measurement）：EVA最主要的功能評(píng)價(jià)，就是在對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)過程中，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行反EVA景以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境等，對(duì)那些并不帶來或減少實(shí)際收益的科目進(jìn)行調(diào)整，以一個(gè)更為真實(shí)合理的結(jié)果對(duì)企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。（2）管理體系(management)：EVA該層本質(zhì)主要是對(duì)于企業(yè)中的經(jīng)理層來說。EVA益相結(jié)合，充分考慮權(quán)益資本所具有的機(jī)會(huì)成本。EVA者對(duì)企業(yè)資本的高效使用，站在所有者利益的角度上做出促進(jìn)公司發(fā)展的正確決策。（3）激勵(lì)制度（motivation)：激勵(lì)作為EVA的第三層本質(zhì)，是對(duì)經(jīng)營(yíng)者所做出有利于公司發(fā)展而給予報(bào)酬和回報(bào)，能夠刺激他們更加努力為公司創(chuàng)造利潤(rùn)。EVAEVA然，依靠EVA的發(fā)展而努力。（4）理念體系（mindset)：EVAEVA文化。綜上，EVA業(yè)將提高企業(yè)價(jià)值作為其發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)而也能很好地解決一直存在的“委托代理問題”。所以，本文選擇使用EVA有利于企業(yè)發(fā)展得建議。2.2.3EVA的組成要素EVAEVA還是減小。具體表達(dá)如公式2-1：EVA=NOPAT－TC×WACC（2-1）NOPATTC——資本總額；WACC——加權(quán)平均資本成本率（NOPAT）是指，企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表上呈現(xiàn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)通過對(duì)一些對(duì)日常經(jīng)營(yíng)無關(guān)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整之后得到的。在對(duì)EVA進(jìn)行計(jì)算時(shí)，為了使結(jié)果能夠真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，SternStewart提出了多達(dá)164個(gè)調(diào)整項(xiàng)目，例如對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的調(diào)整、無形資產(chǎn)攤銷的調(diào)整等。但是對(duì)公司進(jìn)行EVA計(jì)算，需要對(duì)一些會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)整，即將一些不在此范圍但已經(jīng)計(jì)算入內(nèi)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)刪除、將在此范圍但是沒有計(jì)算入內(nèi)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)加上EVA產(chǎn)生的真實(shí)的利潤(rùn)，這樣也糾正了會(huì)計(jì)報(bào)表上信息的失真?？偟膩碚f，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)能夠清楚地將企業(yè)的資本在運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生的收益反映出來，體現(xiàn)的是資本的運(yùn)作效率。資本總額（TC）是用于維護(hù)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的全部資金，債務(wù)資本與權(quán)益資本賬面價(jià)值之和就是資本總額。其中權(quán)益資本是指由企業(yè)內(nèi)部融資無利息的資本，是企業(yè)所有股東權(quán)益賬面價(jià)值的總和；而債務(wù)資本是指那些則下，一些會(huì)計(jì)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的真實(shí)投入資本由扭曲，在計(jì)算TC時(shí)需要對(duì)涉及到的相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行必要的調(diào)整。因?yàn)檫@部分調(diào)整不產(chǎn)生利息，但是也不是權(quán)益資本，所以就是按照約當(dāng)權(quán)益資本歸納。具體計(jì)算如公式（2-2）、公式（2-3）、公式（2-4）：TC=權(quán)益資本+債務(wù)資本+約當(dāng)權(quán)益資本-在建工程凈值（2-2）其中：權(quán)益資本=普通股股東權(quán)益合計(jì)＋少數(shù)股東權(quán)益（2-3）債務(wù)資本=短、長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債（2-4）加權(quán)平均資本成本率（WACC）就是通過不同資本成本率與其占總資本的比重通過加權(quán)計(jì)算得出。具體計(jì)算如公式（2-5）：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)（2-5）其中，Re=股本成本，是投資者的必要收益率；Rd=債務(wù)成本；E=公司股本的市場(chǎng)價(jià)值；D=公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值；E/V=股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V=債務(wù)占融資總額的百分比，資產(chǎn)負(fù)債率；Tc=企業(yè)稅率。2.2.4相關(guān)理論剩余收益理論；EVA產(chǎn)生于剩余收益思想上，是剩余收益的另一種特殊的表現(xiàn)形式。不同于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，EVA對(duì)會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，能夠剔除那些雖然違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則但是不能反應(yīng)企業(yè)真實(shí)收益的會(huì)計(jì)項(xiàng)目，同時(shí)考慮了債務(wù)和權(quán)益資本成本，調(diào)整后的收益更能反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。因此，剩余價(jià)值理論也在推動(dòng)EVA的完善和發(fā)展，EVA績(jī)效評(píng)價(jià)。。傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)是建立在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，而凈利潤(rùn)并不能代表股東收益得到了保障。在價(jià)值管理理論下，績(jī)效評(píng)價(jià)站略管理上去，將價(jià)值最大化融入到戰(zhàn)略管理。EVAEVA理為理論基礎(chǔ)，采用EVA進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，可以幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。委托代理理論；2030利益上沖突而產(chǎn)生的代理問題。3.格力集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況3.1格力集團(tuán)基本情況3.1.1格力集團(tuán)簡(jiǎn)介珠海格力集團(tuán)有限公司在1985年3月成立，為珠海市國(guó)資委出資并授權(quán)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立企業(yè)法人，業(yè)務(wù)涵蓋產(chǎn)業(yè)投資、建設(shè)投資、城市更新、建筑安裝、服務(wù)運(yùn)營(yíng)等多個(gè)領(lǐng)域。作為深耕珠海多年、與經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展同頻共振的龍頭流的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。3.1.2格力集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況2020年，受新冠肺炎疫情等因素影響，公司發(fā)展面臨諸多困難和挑戰(zhàn)，但公司堅(jiān)持不裁員、不降薪，秉承“夢(mèng)破。發(fā)一代、研究一代、儲(chǔ)備一代”的產(chǎn)品研發(fā)思路，以“健康”、“舒適”為中心開發(fā)了6大系列新品，覆蓋家庭全部使用場(chǎng)景。在疫情常態(tài)化背景下，完成了健康空調(diào)的產(chǎn)品線開發(fā)和技術(shù)布局，可滿足消費(fèi)者對(duì)室內(nèi)健康空氣的各種需求。，2020年，格力電器在暖通設(shè)備板塊的關(guān)鍵核心技術(shù)上不斷實(shí)現(xiàn)突破，形成強(qiáng)大的技術(shù)儲(chǔ)備，推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)。能力，為全球用戶雕琢出精品生活電器，實(shí)現(xiàn)科技與時(shí)尚的完美融合。在冰箱洗衣機(jī)板塊，冰箱板塊。以用戶為中心，針對(duì)消費(fèi)者不斷增長(zhǎng)的保鮮和除菌等需求，在“-3℃嫩凍、-5℃瞬凍、-33℃深凍”三大肉類保鮮基礎(chǔ)上，研發(fā)出了PLASMA表面殺菌和果蔬保鮮，同時(shí)在冰箱節(jié)能、智能交互等方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。瞬冷凍冰箱陣容還在不斷完善。2020年，格力電器向市場(chǎng)推出了熱泵洗護(hù)機(jī)、纖凈系列滾筒洗衣機(jī)、波輪系列洗衣機(jī)等高中低低溫柔風(fēng)烘干不傷衣；整合蒸汽分子護(hù)理、水幕清新與微風(fēng)搖技術(shù)，高效對(duì)衣物進(jìn)行護(hù)理，撫平褶皺，去除異味。熱泵洗護(hù)機(jī)與傳統(tǒng)洗干一體機(jī)相比，烘干時(shí)間減短30%，節(jié)能60%；其蒸汽護(hù)理功能的蓬松比大于0.95，3，3；銀離子除菌率99.9%，抗菌門封抗菌率99%，榮獲2020中國(guó)家電行業(yè)年度峰會(huì)好產(chǎn)品。3.2格力集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況考。3.2.1資產(chǎn)負(fù)債情況本節(jié)將對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)及構(gòu)成項(xiàng)目的趨勢(shì)進(jìn)行分析。對(duì)格力電器2020年度審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，得到如下資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表：?jiǎn)挝唬涸獣r(shí)間/項(xiàng)目資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2020年12月31日279,217,923,628.27213,632,987,164.6665,584,936,463.612019年12月31日282,972,157,415.28213,364,040,964.8369,608,116,450.45單位：元時(shí)間/項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)2020年12月31日158,478,718,130.743,858,718,409.39116,880,487,088.142019年12月31日169,568,300,209.601,356,200,682.60112,047,656,523.08單位：元時(shí)間/項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)占比非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)占比2020年12月31日82.96%17.04%2019年12月31日75.40%24.60%單位：元時(shí)間/項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債合計(jì)占比非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)占比所有者權(quán)益合計(jì)占比2020年12月31日56.76%1.38%41.86%2019年12月31日59.92%0.48%39.60%由表中可以看出。2020年格力集團(tuán)總資產(chǎn)為279,217,923,628.27元，流動(dòng)資產(chǎn)為213,632,987,164.66元，非流元，計(jì)算其占比后可以看出，在2020年格力集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)占比很大，達(dá)到了82.96%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過非流動(dòng)資產(chǎn)，高于非流動(dòng)資產(chǎn)的四倍。在2020年格力集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為158,478,718,130.74元，非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為3,858,718,409.39元，所有者權(quán)益合計(jì)為116,880,487,088.14元，計(jì)算其占比可得如上表，流動(dòng)負(fù)債占比為56.76%；得出流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值約為1.462，比值小于最佳值2.由此可見，在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下，格力集團(tuán)對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)需要通過短期和長(zhǎng)期借款以及一部分的長(zhǎng)期融資來獲得，長(zhǎng)期的資金需求則是需要全部通過長(zhǎng)期融資來解決。3.2.2損益情況年格力電器年度審計(jì)報(bào)告的利潤(rùn)表上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)格力電器在一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行一個(gè)初步的了解。將相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理人列表如下：?jiǎn)挝唬涸颇棵Q2020年度2019年度營(yíng)業(yè)收入168,199,204,404.53198,153,027,540.35營(yíng)業(yè)成本124,229,033,680.92143,499,372,581.36銷售費(fèi)用13,043,241,798.2718,309,812,188.35管理費(fèi)用3,603,782,803.643,795,645,600.08財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,937,504,660.07-2,426,643,429.91投資收益713,010,071.67-226,634,780.62營(yíng)業(yè)利潤(rùn)26,043,517,837.7029,605,107,122.40營(yíng)業(yè)外收入287,160,721.97345,706,663.13營(yíng)業(yè)外支出21,741,130.88598,106,556.83利潤(rùn)總額26,308,937,428.7929,352,707,228.70所得稅費(fèi)用4,029,695,233.524,525,463,624.73凈利潤(rùn)22,279,242,195.2724,827,243,603.97由表中可以看出，受疫情的影響以及近幾年電器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，綜合幾年數(shù)據(jù)，格力電器幾項(xiàng)數(shù)據(jù)都有所波年度格力電器凈利潤(rùn)較2019年比有所下滑。2020年度格力電器營(yíng)業(yè)收入較2019年度下降了15.12%，2020年2019年度下降12.43%。營(yíng)業(yè)收入下降比例大于營(yíng)業(yè)成本下降比例。2020年度格力電器營(yíng)業(yè)利年度下降了12.03%，2020年度格力電器凈利潤(rùn)較2019年度下降了10.26%。由以上數(shù)據(jù)可以得出格力電器在這兩個(gè)年度數(shù)據(jù)存在波動(dòng)，說明企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，還需要企業(yè)加強(qiáng)各方面管理使得企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。年度銷售費(fèi)用降的比較多的原因是消費(fèi)返利不再計(jì)入費(fèi)用，也不記入應(yīng)收了，銷售返利因執(zhí)行新收價(jià)值，我們?cè)诮?jīng)營(yíng)分析里再來談。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利率的提升得益于費(fèi)用的減少和非經(jīng)常性支出及各種減值的減少，各種收益的增加，公允價(jià)值的正向波動(dòng)。3.2.3現(xiàn)金流量情況通過對(duì)2020年度格力電器年度審計(jì)報(bào)告的現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析整理，對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行分析，整理得到下表：?jiǎn)挝唬涸?xiàng)目20202019經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~19,238,637,309.1627,893,714,093.59投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~97,730,150.18-11,275,048,600.77籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-21,111,497,498.20-19,221,976,120.93現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額-2,147,522,183.34-2,399,549,002.852019年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的增加額是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈額貢獻(xiàn)的，格力銷售收現(xiàn)明現(xiàn)金流情況良好。4基于EVA的格力集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)4.1格力集團(tuán)實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的必要性EVA2010EVA。格力集團(tuán)作為家電行業(yè)具有代表性的企業(yè)，對(duì)其實(shí)施EVA的必要性如下：（1）EVAEVA是在通過對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行一系列調(diào)整的基礎(chǔ)上計(jì)業(yè)的財(cái)務(wù)與運(yùn)行狀況，而更加真實(shí)可靠的結(jié)果也有利于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效做出評(píng)價(jià)。（2）EVA注重股東權(quán)益，有利于緩和管理問題和企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。無論是內(nèi)部投資者還是外部投資者，都希望能，EVA通過全部資本成本，以及調(diào)整后較真實(shí)的數(shù)據(jù)得出的結(jié)果更能反映出企業(yè)獲得的真正利益，從而增強(qiáng)了股東權(quán)益與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)性，因此企業(yè)管理者為了獲得投資便會(huì)更加注重股東權(quán)4.2評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取與確定4.2.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)原則（1）相關(guān)性原則參考依據(jù)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所以企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否確切對(duì)企業(yè)相應(yīng)做出正確的經(jīng)營(yíng)決策是至關(guān)重要的，也因此選擇貼切的財(cái)務(wù)指標(biāo)很關(guān)鍵。當(dāng)所選取的指標(biāo)對(duì)于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)有利時(shí)，我們就稱所選取的指標(biāo)于企業(yè)而言是相關(guān)的；反之，就是不相關(guān)的，也就不能將其納入企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)當(dāng)中了。（2）可比性原則同期間的相關(guān)數(shù)據(jù)能夠進(jìn)行比較，所以為了使得同期數(shù)據(jù)具有可比性，因此需要對(duì)相關(guān)科目進(jìn)行一些調(diào)整。（3）實(shí)用性原則EVA的兩個(gè)方面有關(guān)，首先一個(gè)方面就是在測(cè)算EVA數(shù)據(jù)保證數(shù)據(jù)計(jì)算方法可行性，在保證計(jì)算結(jié)果真實(shí)可靠時(shí)，計(jì)算過程盡可能簡(jiǎn)化反映的就是實(shí)用性原夠完整得到。（4）重要性原則加，此外，如此大量的數(shù)據(jù)也會(huì)干擾對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。所以，在進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，要有的放矢，遵循重要性原則，對(duì)企業(yè)進(jìn)行初步的分析，選擇出對(duì)企業(yè)有更大影響以及更能反映當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的一些指標(biāo)。（5）目標(biāo)導(dǎo)向性原則EVA方法來對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)相比較于傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法更能反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，能幫助企業(yè)制定更好的發(fā)展策略。4.2.2指標(biāo)的選取與確定EVA對(duì)格力集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究，鑒于EVA在作為評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)很難進(jìn)行橫向比較，因此選擇衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平。選取資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)反映企業(yè)償債能力。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面則是選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。最后是成長(zhǎng)能力方面，選取凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來反映。4.3基于EVA的會(huì)計(jì)要素調(diào)整現(xiàn)今大部分企業(yè)會(huì)計(jì)核算采用的都是權(quán)責(zé)發(fā)生制，然而以EVA對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析時(shí)更常采用的是收付實(shí)現(xiàn)制，這EVA財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法中調(diào)整的科目遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于國(guó)外，我國(guó)企業(yè)一般是結(jié)合其自身行業(yè)狀況以及企業(yè)情況，在尊崇與結(jié)合相關(guān)原則的基礎(chǔ)上，選擇了3-10個(gè)基礎(chǔ)的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。本文參考家電制造行業(yè)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納后，結(jié)合格力集團(tuán)自身的發(fā)展情況選擇了如下幾個(gè)方面來調(diào)整。4.3.1稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整（1）調(diào)整財(cái)務(wù)費(fèi)用EVA的指導(dǎo)下，企業(yè)的資本都是具有一定成本的，因此匯兌損失和利息支出都不應(yīng)是企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)過程的支出，同理，匯兌收益和利息收入也與企業(yè)正常的營(yíng)業(yè)過程的收入無關(guān)，應(yīng)該將其剔除。EVA相關(guān)文獻(xiàn)以及格力集團(tuán)的自（）（1）。本文根據(jù)格力集團(tuán)年報(bào)統(tǒng)計(jì)，記所得稅稅率為16%。由此計(jì)算得到調(diào)整額后再將其加入對(duì)應(yīng)年份的凈利潤(rùn)中。2016-2020年度財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)行對(duì)應(yīng)計(jì)算，得到對(duì)應(yīng)年份財(cái)務(wù)費(fèi)用調(diào)整額如下表4-1所示：表4-1格力集團(tuán)2016-2020年度財(cái)務(wù)費(fèi)用調(diào)整額（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020利息支出310,546,323.57818,839,384.701,068,308,309.961,598,276,258.591,088,369,394.87利息收入1,483,937,707.712,204,841,309.742,384,486,815.643,698,387,243.323,708,312,903.06匯兌損益-3,702,265,763.571,603,326,724.06228,556,360.16-366,166,349.99598,702,350.001-所得稅稅率0.840.840.840.840.84-4,095,552,004.08182,552,831.18-913,602,602.24-2,071,672,961.16-1,697,842,572.88（2）調(diào)整研發(fā)費(fèi)用對(duì)于制造業(yè)企業(yè)而言，研發(fā)費(fèi)用的投入是必不可少的，是保持其具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件，但是研發(fā)費(fèi)用通EVA時(shí)，將研發(fā)費(fèi)用放在將來的期間分?jǐn)偅@樣做可以使得稅后凈利潤(rùn)更具備真實(shí)性。在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，研發(fā)費(fèi)用是被減去的，所以在本文中參照EVA的計(jì)算要求將其加回。（3）調(diào)整非經(jīng)常收支EVA的關(guān)鍵點(diǎn)，而非經(jīng)常收支具有較強(qiáng)的偶然性，并且在金額過大的時(shí)候的結(jié)果產(chǎn)生較大的影響，不利于我們根據(jù)測(cè)算結(jié)果看出企業(yè)真實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造能力，因此，企業(yè)的非經(jīng)常收支需要剔除掉，避免其影響測(cè)算結(jié)果，保證結(jié)果真實(shí)。通過對(duì)格力近五年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行查閱，比對(duì)參考其他相關(guān)EVA（營(yíng)業(yè)外支出-營(yíng)業(yè)外收入-公允價(jià)值變動(dòng)損益）×（1－所得稅稅率）。此處所得稅稅率仍記為16%。計(jì)算結(jié)果如下表4-2：項(xiàng)目20162017201820192020營(yíng)業(yè)外支出20,742,53320,540,16941,234,701598,106,55721,741,130.88營(yíng)業(yè)外收入1,096,234,774510,563,108317,857,733345,706,663287,160,721.97公允價(jià)值變動(dòng)損益-67,430,700155,095,683-519,311,274228,264,068200,153,472.051-所得稅稅率0.840.840.840.840.84非經(jīng)常收支調(diào)整額-846,771,694-541,899,642203,858,12320,274,094-391081373表4-2珠海格力集團(tuán)非經(jīng)常性收支的調(diào)整（單位：千元）（4）調(diào)整遞延稅款EVA的理論要求在未來繳納的部分不應(yīng)該對(duì)當(dāng)期造成影響，所以要對(duì)其進(jìn)行剔除來保證測(cè)算結(jié)果的真實(shí)可靠性，調(diào)整公式如下：遞延稅款調(diào)整額4-3：表4-3珠海格力集團(tuán)遞延稅款調(diào)整（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020遞延所得稅負(fù)債增加額87,552,076.53128,934,696.45115,790,793.9377,753,780.32290,136,496.04遞延所得稅資產(chǎn)增加額909,857,443.381,155,761,894.91472,601,783.521,267,872,732.83-993,661,744.02遞延稅款調(diào)整額-822,305,366.85-1,026,827,198.46-356,810,989.59-1,190,118,952.511,283,798,240.064.3.2資本總額相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整EVA的測(cè)算方法，需要對(duì)資本總額相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目作出調(diào)整。需要調(diào)整的有以下幾個(gè)科目：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、非經(jīng)常性收支、遞延稅款和在建工程。其中，非經(jīng)常性收支調(diào)整額和遞延稅款調(diào)整額在上文已計(jì)算過，現(xiàn)不在進(jìn)行重復(fù)說明。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備提取財(cái)務(wù)報(bào)表中本期期EVA的測(cè)算方法，需要對(duì)其進(jìn)行調(diào)整，本文根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表取本期期末值與下一年度期初值的平均數(shù)為調(diào)整額。計(jì)算公式如下：資本總額調(diào)整額4-4所示：表4-4珠海格力集團(tuán)資本總額調(diào)整額（單位：元）額-991,560.45264,786,959.82261,674,177.331,122,341,886.21273,445,629.14非經(jīng)常收支調(diào)整額-846,771,694.02-541,899,642.37203,858,122.7720,274,093.69-391,081,373.04遞延稅款調(diào)整額-822,305,366.85-1,026,827,198.46-356,810,989.59-1,190,118,952.511,283,798,240.06在建工程調(diào)整額581,543,756.841,020,709,311.311,663,938,988.552,431,051,409.944,016,082,730.07資本總額調(diào)整合計(jì)-1,088,524,864.48-283,230,569.701,772,660,299.062,383,548,437.335,182,245,226.234.4格力集團(tuán)2015-2020年EVA指標(biāo)的測(cè)算EVA值的測(cè)算。4.4.1稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的測(cè)算（NOPAT）=稅后凈利潤(rùn)＋遞延稅款調(diào)整額+研2016-2020年稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，測(cè)算過程及結(jié)果如下表4-5.表4-5珠海格力集團(tuán)2016-2020年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（單位：元）稅后凈利潤(rùn)15,524,634,903.8722,507,506,840.4126,379,029,817.0624,827,243,603.9722,279,242,195.27額-822,305,366.85-1,026,827,198.46-356,810,989.59-1,190,118,952.511,283,798,240.06額2,488,955,551.203,617,601,371.216,988,368,285.925,891,219,715.906,052,563,108.10額-4,095,552,004.08182,552,831.18-913,602,602.24-2,071,672,961.16-1,697,842,572.88調(diào)整額-846,771,694.02-541,899,642.37203,858,122.7720,274,093.69-391,081,373.04潤(rùn)12,248,961,390.1224,738,934,201.9732,300,842,633.9227,476,945,499.8827,526,679,597.514.4.2資本總額的測(cè)算資本總額也是計(jì)算EVA（TC）=權(quán)益資本+債務(wù)資本+約當(dāng)權(quán)益資－在建工程凈值；（普通股股東權(quán)益合計(jì)期初余額＋普通股股東權(quán)益合計(jì)期末余額＋少數(shù)股東權(quán)益期初余額＋少數(shù)股東權(quán)益期末余額）÷2據(jù)珠海格力集團(tuán)2016-2020年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算可得權(quán)益資本如表4-6所示：表4-6珠海格力集團(tuán)2016-2020年權(quán)益資本（單位：元）項(xiàng)目2016201720182019202047,521,376,091.7753,863,951,278.1365,614,913,868.0691,327,095,069.10110,153,573,282.67期初期末53,863,951,278.1365,614,913,868.0691,327,095,069.10110,153,573,282.67115,190,211,206.76期初1,045,232,486.151,059,651,512.381,239,791,691.451,387,616,658.361,894,083,240.41期末1,059,651,512.381,239,791,691.451,387,616,658.361,894,083,240.411,690,275,881.38權(quán)益資本51,745,105,684.2260,889,154,175.0179,784,708,643.49102,381,184,125.27114,464,071,805.61接下來計(jì)算債務(wù)資本，其計(jì)算公式為：債務(wù)資本=短、長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。債務(wù)資2016-2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表可知企業(yè)沒有長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券根據(jù)計(jì)算可得下表4-7：表4-7珠海格力集團(tuán)2016-2020年債務(wù)資本（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020短期借款7,136,785,600.0018,646,095,044.3222,067,750,002.7015,944,176,463.0120,304,384,742.34長(zhǎng)期借款46,885,882.861,860,713,816.09應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款-112,708,961.00130,840,170.00141,021,228.00149,859,788.00動(dòng)負(fù)債2,403,745,557.37債務(wù)資本9,540,531,157.3718,758,804,005.3222,198,590,172.7016,132,083,573.8722,314,958,346.43由上表4-44-64-74-8所示：表4-8珠海格力集團(tuán)2016-2020年資本總額（TC）（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020權(quán)益資本51,745,105,684.2260,889,154,175.0179,784,708,643.49102,381,184,125.27114,464,071,805.61債務(wù)資本9,540,531,157.3718,758,804,005.3222,198,590,172.7016,132,083,573.8722,314,958,346.43額-1,088,524,864.48-283,230,569.701,772,660,299.062,383,548,437.335,182,245,226.23資本總額60,197,111,977.1179,364,727,610.63103,755,959,115.24120,896,816,136.47141,961,275,378.274.4.3加權(quán)平均資本成本率測(cè)算測(cè)算加權(quán)平均資本成本率，參考EVA的標(biāo)準(zhǔn)，主要分為如下四步：（1）得出資本結(jié)構(gòu)根據(jù)上文對(duì)權(quán)益資本、債務(wù)資本和資本總額的測(cè)算，我們可以很容易的得出權(quán)益資本與債務(wù)資本占資本總額的4-9所示：表4-9格力集團(tuán)2016-2020年資本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目20162017201820192020權(quán)益資本50,656,580,819.7460,605,923,605.3181,557,368,942.54104,764,732,562.60119,646,317,031.84債務(wù)資本9,540,531,157.3718,758,804,005.3222,198,590,172.7016,132,083,573.8722,314,958,346.43資本總額60,197,111,977.1179,364,727,610.63103,755,959,115.24120,896,816,136.47141,961,275,378.27比重84.15%76.36%78.60%86.66%84.28%比重15.85%23.64%21.40%13.34%15.72%（2）債務(wù)資本成本率得到短期貸款的利率如下表4-10：表4-10短期基準(zhǔn)貸款利率日期利率2015.03.015.35%2015.05.115.10%2015.08.264.60%2015.10.24-至今4.35%2016年開始的，由表可知2016-2020年的加權(quán)基準(zhǔn)貸款利率為4.35%，進(jìn)一步考慮所得稅之后，將所得稅的影響去除后得到2016-2020年的債務(wù)資本成本率為3.26%。（3）權(quán)益資本成本率通過查找相關(guān)文獻(xiàn)，本文確定選取資本資產(chǎn)定價(jià)模型方法計(jì)算權(quán)益資本成本率，該方法所使用數(shù)據(jù)較容易獲得。計(jì)算公式如下：Re=Rfβ×（RmRf）。其中，Rf是無風(fēng)險(xiǎn)利率、β是貝塔系數(shù)、Rm是平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率、Rm-Rf是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一年期銀行存款利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率。據(jù)中國(guó)人民銀行公布的文件得到自2015.10.24至今，一年期銀行存款利率為1.50%。GDP增長(zhǎng)率作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。結(jié)果如下表4-11所示:表4-11中國(guó)2016-2020年GDP增長(zhǎng)率年份20162017201820192020GDP增長(zhǎng)率6.7%6.9%6.6%6.1%2.3%β系數(shù)，故提取格力電梯2016-2020年的每日收益率并結(jié)合滬深300同一時(shí)間的每日收益率計(jì)算得出β系數(shù)如下表4-12所示：表4-122016-2020年貝塔系數(shù)時(shí)間20162017201820192020β1.20761.65861.28371.15100.9304通過計(jì)算結(jié)果可以看出，格力集團(tuán)在2016-2019年β系數(shù)均大于1，這說明格力電器股票波動(dòng)性較大，潛在風(fēng)險(xiǎn)2020年，β系數(shù)降到1以下，是受疫情影響，企業(yè)股票波動(dòng)性變小，在市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)得敏感性變差。4-13所示：表4-132016-2020年企業(yè)權(quán)益資本成本率項(xiàng)目20162017201820192020無風(fēng)險(xiǎn)利率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%β系數(shù)1.20761.65861.28371.1510.9304市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6.70%6.90%6.60%6.10%2.30%權(quán)益資本成本率9.591%12.944%9.972%8.521%3.640%（4）加權(quán)平均資本成本率：WACC=（E/V）×Re+（D/V）×Rd×（1-Tc）可得結(jié)果編制如下表4-14：表4-14格力集團(tuán)2016-2020年加權(quán)平均資本成本率項(xiàng)目20162017201820192020債務(wù)資本成本率3.26%3.26%3.26%3.26%3.26%債務(wù)資本比重15.85%23.64%21.40%13.34%15.72%權(quán)益資本成本率9.591%12.944%9.972%8.521%3.640%權(quán)益資本比重84.15%76.36%78.60%86.66%84.28%加權(quán)平均資本成本率8.588%10.655%8.536%7.819%3.580%4.4.4EVA指標(biāo)的測(cè)算EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本總額×加權(quán)平均資本成本率，計(jì)算結(jié)果歸納為下表4-15所示：表4-15格力集團(tuán)2016-2020年EVA指標(biāo)項(xiàng)目20162017201820192020潤(rùn)12,248,961,390.1224,738,934,201.9732,300,842,633.9227,476,945,499.8827,526,679,597.51資本成本60,197,111,977.1179,364,727,610.63103,755,959,115.24120,896,816,136.47141,961,275,378.27率8.588%10.655%8.536%7.819%3.580%EVA7,079,507,933.2416,282,360,379.7823,443,925,222.3918,023,931,948.9822,444,181,732.512016-2020年間企業(yè)EVA均大于0，表示企業(yè)凈利潤(rùn)大于資本成本，并且可以看出是處在上升的趨勢(shì)，公司的發(fā)展前景非常好。4.5格力集團(tuán)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果分析EVA的比較反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為了達(dá)到此目的，本文引用計(jì)算了其他指標(biāo)進(jìn)行比較分析。4.5.1凈利潤(rùn)與EVA值對(duì)比結(jié)果分析年凈利潤(rùn)與計(jì)算所得的EVA值進(jìn)行比較結(jié)果如下表4-16所示：表4-16凈利潤(rùn)與EVA的比較（單位：元）項(xiàng)目2016201720182019202015,524,634,903.8722,507,506,840.4126,379,029,817.0624,827,243,603.9722,279,242,195.27EVA7,079,507,933.2416,282,360,379.7823,443,925,222.3918,023,931,948.9822,444,181,732.512016-2020年五年間格力集團(tuán)的EVA是大于0的，表明企業(yè)在五年內(nèi)有實(shí)際盈利，經(jīng)濟(jì)效益良好。在2016-2018年三年格力集團(tuán)的凈利潤(rùn)與EVA均保持上升趨勢(shì)，這得利于電商的發(fā)展以及這幾年內(nèi)房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展，很大程度推動(dòng)了人們對(duì)家電的需求。在2019年格力集團(tuán)凈利潤(rùn)較去年下降幅度小于EVA較去年下降幅度，主要原因在于2019年家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，格力集團(tuán)加強(qiáng)了宣傳方面以及研發(fā)方面的支出。在2020年，收到疫情EVA提升至2018年水平表明企業(yè)策略正確，根據(jù)同行業(yè)其他企業(yè)在2020年的情況可以看出格力集團(tuán)在應(yīng)對(duì)疫情時(shí)戰(zhàn)略有效，成為家電行業(yè)唯一一家在疫情期間實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)，大大增強(qiáng)了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。4.5.2凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)EVA率對(duì)比結(jié)果分析根據(jù)公式進(jìn)行計(jì)算凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)EVA率結(jié)果如下表4-17所示：表4-17凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)EVA率項(xiàng)目20162017201820192020凈利潤(rùn)15,524,634,903.8722,507,506,840.4126,379,029,817.0624,827,243,603.9722,279,242,195.27EVA7,079,507,933.2416,282,360,379.7823,443,925,222.3918,023,931,948.9822,444,181,732.51平均凈資產(chǎn)53,863,951,278.1365,614,913,868.0691,327,095,069.10110,153,573,282.67115,190,211,206.76凈資產(chǎn)收益率28.82%34.30%28.88%22.54%19.34%凈資產(chǎn)EVA率13.14%24.82%25.67%16.36%19.48%由上述數(shù)據(jù)可以明顯看到格力集團(tuán)相關(guān)兩個(gè)指標(biāo)在2016-2020年幾乎都大于15%，說明企業(yè)收益非常好，效益不年指標(biāo)均處于上漲趨勢(shì)，主要受益于當(dāng)時(shí)整體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，人們的購(gòu)買意愿強(qiáng)烈，因此指標(biāo)呈現(xiàn)大幅度上升。在2017年之后，指標(biāo)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，主要是受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)家政策以及疫情的影響。尤其是年，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)了很多新型家電企業(yè)，別如小米等推出智能家居一體化的概念，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，因此造成凈資產(chǎn)EVA率大幅下降。EVA相關(guān)指標(biāo)更能反映出格力集團(tuán)真真實(shí)的盈利能力，EVA相關(guān)指標(biāo)與凈資產(chǎn)收益率的走勢(shì)并不是完全相符的，因此參考EVA相關(guān)指標(biāo)更有利于企業(yè)做出正確的判斷決策。4.5.3銷售凈利率與銷售EVA率的對(duì)比結(jié)果分析EVA率=凈利潤(rùn)÷EVA進(jìn)行測(cè)算，銷售EVA率的大小反映出格力集團(tuán)獲得的價(jià)值基于其所獲收入的多少，為了使結(jié)果更有代表性，本文選擇銷售凈利率進(jìn)行對(duì)比參照。表4-18銷售凈利率和銷售EVA率項(xiàng)目20162017201820192020凈利潤(rùn)15,524,634,903.8722,507,506,840.4126,379,029,817.0624,827,243,603.9722,279,242,195.27EVA7,079,507,933.2416,282,360,379.7823,443,925,222.3918,023,931,948.9822,444,181,732.51銷售收入108,302,565,293.70148,286,450,009.18198,123,177,056.84198,153,027,540.35168,199,204,404.53銷售凈利率14.33%15.18%13.31%12.53%13.25%銷售EVA率6.54%10.98%11.83%9.10%13.34%依照上表可以發(fā)現(xiàn)格力集團(tuán)在2016-2017年與2019-2020年兩個(gè)指標(biāo)均呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，表明格力集團(tuán)在此期間的獲利能力是比較強(qiáng)的。在2018-1019年，兩個(gè)指標(biāo)都呈下降趨勢(shì)，且銷售EVA率下降更劇烈，表明此時(shí)格力2017-2018年，兩個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)不同的兩EVA率的上升則表明格力集團(tuán)為投資人取得的收益在提升，企業(yè)的盈利能力并不差。綜上可以看出，傳統(tǒng)指標(biāo)不能真實(shí)充分的提現(xiàn)企業(yè)為投資人取得的收益，EVA相關(guān)指標(biāo)更能反映企業(yè)的盈利狀況。4.5.4每股收益與每股EVA對(duì)比結(jié)果分析：表4-19每股收益與每股EVA比對(duì)結(jié)果項(xiàng)目20162017201820192020每股收益2.6001789973.7703742724.4180668834.158715163.731923353每股EVA1.1857275842.7275607693.9264836633.0191188453.759551838EVA則更能反映出企業(yè)真實(shí)的發(fā)展?jié)摿?。由上圖可以看出，格力集團(tuán)兩個(gè)指標(biāo)在2016-2020年間均為正值，且在2016-2018年兩者均呈上升趨勢(shì)，證明企業(yè)在這三年有比較不錯(cuò)的發(fā)展，根據(jù)兩者總體的走勢(shì)來看，格力集團(tuán)在2018年經(jīng)營(yíng)狀況整體來說在區(qū)間內(nèi)是最好的，這也是得益于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及國(guó)家政策扶持。EVA在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)能更真實(shí)、直觀的反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和收益情況。因此，雖然EVA的計(jì)算過程是比較復(fù)雜的，但是其更有利于進(jìn)行參照做決策。4.5.5由分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)的問題EVA指標(biāo)的計(jì)算與分析，總體來說格力集團(tuán)的財(cái)務(wù)績(jī)效是比較好的，在家電行業(yè)無疑是領(lǐng)先的，但是仍存在著以下幾個(gè)方面的問題：（1）資本結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化2016-2020年其權(quán)益資本比重一直在75%到87%之間，這個(gè)數(shù)值在類似格力集團(tuán)這樣已經(jīng)發(fā)展多年，擁有既定體系的老企業(yè)來說是非常大的，雖然權(quán)益資本比重越大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，但是并不利于企業(yè)更快更好的發(fā)展。因此可以適當(dāng)?shù)乜紤]提高債務(wù)資本比率，利用好財(cái)務(wù)杠桿，才能更快更好的發(fā)展。企業(yè)的權(quán)益資本占比太高，導(dǎo)致格力集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用能力落后，進(jìn)一步就會(huì)對(duì)企業(yè)的資金使用效率產(chǎn)生影響。（2）需加強(qiáng)資源整合能力2016-2020年進(jìn)行了多次收購(gòu)，收購(gòu)的企業(yè)中不僅包括同行業(yè)的企業(yè)，還有其他業(yè)發(fā)展可能也需要進(jìn)一步的思考。5提高格力電器財(cái)務(wù)績(jī)效水平的建議5.1調(diào)整優(yōu)化格力電器的資本結(jié)構(gòu)行業(yè)的平均水平，在與規(guī)模相近的格力集團(tuán)進(jìn)行比對(duì)依舊存在這個(gè)問題，首先要降低格力電器權(quán)益資本所占的比給企業(yè)更多的機(jī)會(huì)，讓企業(yè)更快更好的發(fā)展。2020年才有了長(zhǎng)期借款，但仍電器的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)。5.2提高企業(yè)資源整合能力力，真正實(shí)現(xiàn)收購(gòu)后提高自身資源價(jià)值的目的。5.3加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的整合和價(jià)值鏈的延長(zhǎng)過并購(gòu)和戰(zhàn)略合作取得壓縮機(jī)、電機(jī)、離心機(jī)等重要核心的部件以及電容、包裝等相關(guān)工業(yè)制品的生產(chǎn)控制和影賽道。提升企業(yè)的長(zhǎng)期績(jī)效，從而增加股東價(jià)值和企業(yè)價(jià)值。5.4進(jìn)一步實(shí)施多元化戰(zhàn)略市場(chǎng)。格力電器或許可以進(jìn)一步展開多元化戰(zhàn)略的實(shí)施，進(jìn)軍電池、新能源、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)。尤其是要順應(yīng)國(guó)家2060年碳中和的戰(zhàn)略，將低能耗、高效率作為產(chǎn)品研發(fā)的重點(diǎn)方向。增加新型電池、半導(dǎo)體芯片方融入國(guó)際市場(chǎng)從而進(jìn)—步提升企業(yè)績(jī)效，增加企業(yè)價(jià)值和股東價(jià)值。6結(jié)論及展望6.1結(jié)論當(dāng)前處在新一輪的工業(yè)革命與經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，家電業(yè)作為制造業(yè)中具有代表性的行業(yè)，無疑面對(duì)著更大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。同時(shí)，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)來說是非常有意義的，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)現(xiàn)問題，做出正確的戰(zhàn)略EVA，參考國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，以家電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)格EVA是有必要引入進(jìn)現(xiàn)有體系的。經(jīng)過分析得出如下結(jié)論：對(duì)格力電器進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是行得通的。通過本文的分析，可以看出EVA相關(guān)指標(biāo)更能全面的反2016-2020年的戰(zhàn)略導(dǎo)致的績(jī)效也得到了清晰的反映。在與傳統(tǒng)指標(biāo)進(jìn)行比較分EVA在格力電器是可以運(yùn)用的。響以及家電行業(yè)的紅利逐漸退去之時(shí)，格力電器及時(shí)作出正確的應(yīng)對(duì)措施，調(diào)整戰(zhàn)略，成為2020年家電行業(yè)唯一實(shí)EVA的相關(guān)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)格力集團(tuán)在財(cái)務(wù)杠桿能力以及收購(gòu)盈利方面還有很大的提升空間。因此，調(diào)整資源結(jié)構(gòu)和提高資源整合能力是格力集團(tuán)需要改進(jìn)的地方。EVA納入格力集團(tuán)現(xiàn)有評(píng)價(jià)體系，為企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)提供新的角度。通過EVA指標(biāo)與傳統(tǒng)指標(biāo)的對(duì)指標(biāo)在反映企業(yè)狀況時(shí)更為全面，因此可以出于考慮減少EVA計(jì)算量的目的選擇更貼切格力電器的EVA指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，這樣不僅能在不增加很大工作量的同時(shí)也使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況反映的更加全面、直觀。6.2展望EVA越來越多，EVA具體操作與應(yīng)用的本土化也逐漸清晰，但基于EVA對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)仍是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作。因此作為一個(gè)會(huì)計(jì)相關(guān)行業(yè)的從業(yè)人員，也不能在該方面的學(xué)習(xí)與研究松懈。相關(guān)指標(biāo)的測(cè)算時(shí)，選取數(shù)據(jù)有很大的局限性，可選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)也受到了一定限制。再者就是EVA在實(shí)際進(jìn)行運(yùn)用時(shí)，需要先進(jìn)行調(diào)整，參考國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家乃至于不同行業(yè)所需進(jìn)行的調(diào)整科目都不盡相同，所以在選取調(diào)整科目時(shí)要合理選取。最后就是在測(cè)算時(shí)數(shù)據(jù)的選取與計(jì)算了，比如β系數(shù)，由于筆者能力有限，選擇的方法是計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單的，以后也會(huì)著重去學(xué)習(xí)更合理的計(jì)算方式。會(huì)不斷提升自身能力，不斷完善自我。參考文獻(xiàn)[1]張群嶺.淺談制造業(yè)從制造到智造[J].中國(guó)信息化,2019(10):95-96.[2]陳彩霞.企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的比較與選擇[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì),2014(05):63-64.[3]JamesC,Vanes,JohnM,etal.Fundamentaloffinancialmanagement(tenthedition)[J].PrenticeHallInc,1998,21-25.[4]Du.pont,McGowanJ.TheresearchonDupontfinancialanalysissystemandprofitabilitylistedcompanies[J].PrenticeHall,2016,26-28.[5]AlexanderWall.Theapplicationandresearchoffinancialanalysisintherealenterprise[J].PrenticeHall,2016,813-823.[6]DrukerP.Harvardbusinessreviewonmeasuringcorporateperformance.[J].HarvardBusinenssreview，1998，2：7-19.[7]KaplanRS,NortonDP.Linkingthebalancedscorecardtostrategy[J].Californiamanagementreview,1996,39(1):53-79.[8]David.A.conjointanalysisoffarmerpreferencesforcommunityforestrycontractsintheSumberJayaWatershedIndonesia[J].Ecologicaleconomics，2003，(68)：2040-2050.[9]T.Sueyoshi,M.Goto.Technology,sizeandorganizationalstructure[J].Sociology,2014,29(4):80-82.[10]M.Zerafat,Chen.S.EVA:anewpanacea[J].BusinessandEconomicReview,2016.[11]SilvijaVig.Theimpactofreputationoncorporatefinancialperformance：medianregressionapproach[J].BusinessSystemsResearchJournal，2017，23(4)：40-58.[12]肖瑩.杜邦體系與財(cái)務(wù)報(bào)表分析新探[J].財(cái)會(huì)通訊,2010(20):112-114.[13]張?jiān)?王小娟.改進(jìn)的杜邦分析體系及其應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊,2014(01):11-14.[14]趙燕.基于可持續(xù)增長(zhǎng)率的杜邦財(cái)務(wù)分析體系重構(gòu)[J].會(huì)計(jì)之友,2018(06):28-32.