2023

中國

ESG

發展白皮書2023CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER

202312023

中國

ESG

發展白皮書2CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER

20232023

中國

ESG

發展白皮書CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023前言PREFACE砥礪前行穿越迷霧2023

年對于全球

ESG

發展而言，是在一片不平靜的大海上尋找方向、迎風前行的一年。俄烏沖突爆發后，一個本身并不可持續的關于

ESG“一切完美”的泡沫已然破滅，ESG

似乎進入了一段帶著混亂的迷霧期，其中既有進入深水區后

ESG

自身內在問題、爭議的顯化，又交織了美國兩黨紛爭等政治因素，還疊加了經濟周期，一時間

ESG

似乎頭頂逆風。但是，如果我們沉下心來仔細觀察，會發現

ESG

發展仍然體現出相當的韌性，且不乏許多積極因素。從

ESG

基金來看，美國

ESG

基金縮水在過去一年引發了媒體的大量關注，不過根據晨星的統計，從全球來看，盡管

ESG

基金凈流入大幅下降，但是仍然顯著跑贏了資金凈流出的傳統基金。尤其是在

ESG

基金最主要的市場——歐洲（占比超過

80%），2023

年三季度，流入可持續基金的資金占到所有凈流入資金的逾三分之二。根據財新數據的統計，2023

年中國市場ESG

公募基金發行頻率與上年同期基本持平，盡管短期業績承壓，但中長期仍然顯示出優勢，這某種程度上支撐了ESG

投資的內在邏輯。當然，無論是

ESG

產品本身設計的科學性、有效性，還是其業績，都仍然需要經過實踐的不斷檢驗和錘煉。與此同時，監管層正在著力推動解決

ESG

本身被詬病的許多問題，如“洗綠”、數據披露、標準和評級問題等。ISSB

的兩份可持續披露標準已經發布并得到不少國家和地區的背書，邁出了獲得更可信、更可比的

ESG

數據的重要一步。同時，領先的市場（如歐盟、美國、英國、中國香港、澳大利亞、新加坡等）已經持續推出了許多加強

ESG

監管、規范市場的措施，如加強ESG

基金名稱管理、分類標準，嚴格消費市場的可持續產品宣稱，加強中介評級機構監管等。此外，非常重要的是，在

ESG

投資遭遇挑戰之時，我們看到，企業界的

ESG

實踐正欣欣向榮，并且許多企業的實踐超越了投資者導向的單一視角。尤其是在中國市場，在新發展理念、高質量發展、“雙碳”目標等政策推動，海外市場要求以及其他利益相關者的共同關切下，許多企業都在加速擁抱

ESG。根據妙盈科技數據，截至

2023

年

7

月底，A

股

2022

年度3CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER

20232023

中國

ESG

發展白皮書CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023ESG

信息披露率已經提升至

34.85%，覆蓋

A

股總市值的約四分之三。相比于信息披露，更重要的是，我們看到一批領軍企業（包括

ESG30

會員機構聯想集團、螞蟻集團等）已經從戰略角度思考和認同

ESG，將

ESG

全方位地融入企業的治理、管理和業務場景，ESG

與企業發展、價值創造，正緊密地融合在一起，一個以多利益相關方為基礎、尋求長期共贏的新商業范式已經在孕育中。從這些角度來看，在迷霧中，ESG

并沒有停止前行的步伐，而是在一點點構筑自己的根基。這也是任何一個新興范式的必經之路。讓我們回到一些根本性的問題——人類正在遭遇不可回避的氣候、環境、公平、平等、健康等方面的挑戰和風險，它們已經深刻影響了我們的生產、生活，從而必須被納入商業、投資考量。除了避免負面影響，作為人類，我們還必須不斷思考如何創造更美好的生活，這也是商業和投資永恒的使命。ESG

不是萬能鑰匙，但仍然為“可持續”提供了一種有價值的方法論和路標，使得我們的商業和投資，能夠與我們的長期利益、根本利益保持一致。我們需要持續推動

ESG

方法論的完善，并推動生態系統“獎勵”負責任的企業家和投資者。今年財新智庫、中國

ESG30

人論壇組織撰寫的《2023

中國ESG

發展白皮書》，繼續對中國

ESG

市場和政策進行全面盤點和展望。在此基礎上，我們力圖為不斷深入的中國

ESG實踐提供方法論助力，并推動關鍵利益相關方進一步行動，在可持續商業方法論、資產所有者的角色、公募基金盡責管理、銀行業環境信息披露等方面作了專文介紹，并引入行業優秀實踐。今年白皮書還特別開辟國際學術前沿一欄，由邱慈觀教授撰文介紹了混合金融的前沿理念和實踐，以啟讀者。中國

ESG30

人論壇、財新

ESG

頻道主編汪蘇4CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER

20232023

中國

ESG

發展白皮書CHINAESGDEVELO2P0M2E3N中T

國W

HEIST

EGP發AP展E白R

皮20書23目錄CONTENTS06市場｜

2023

年度中國

ESG

基金發展報告：業績承壓，ESG

基金以何為重傅杰，劉曉芳42郭沛源政策｜

2023年中國ESG政策發展回顧及2024年展望50國際學術前沿｜混合金融：前沿市場的推動邱慈觀6068717684可持續商業｜企業如何做“真的和對的

ESG”，成就可持續商業呂建中【實踐前線】從先行者到賦能者：聯想的

17

年

ESG

價值探索之旅【實踐前線】螞蟻集團踐行

ESG

可持續發展的探索之路ESG

投資｜中國資產所有者開展負責任投資的現有實踐與政策建議唐棣，Daniel

Wiseman【實踐前線】公募基金如何更有效行使股東權利，助力高質量發展9094信息披露｜本土金融機構環境信息披露的挑戰吳艷陽【實踐前線】銀行業如何以

ESG

為抓手助力高質量發展：光大銀行的

ESG

探索與思考552023

中國

ESG

發展白皮書市場2023

年度中國

ESG

基金發展報告：業績承壓，ESG

基金以何為重？62023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232023

年度中國

ESG

基金發展報告：業績承壓，ESG

基金以何為重？年度業績不佳為

ESG

基金發展帶來新挑戰。但各類

ESG

基金中仍有部分產品表現不俗，并且

ESG

基金在中長期表現出優勢，也為致力于

ESG投資的機構及個人投資者注入了些許信心與定力。文傅杰

財新數據科技有限公司總經理，特許注冊金融分析師（CFA）劉曉芳

財新銳聯（北京）指數科技有限公司研究員，金融風險管理師（FRM）前言過去的一年，全球變暖、極端天氣災害頻發等全球性的環境危機不斷出現，全球能源價格持續高企，ESG

議題面臨嚴峻挑戰。我國投資管理行業在過去一年，肩負起了服務實體經濟高質量發展、支持科技創新、踐行

ESG

理念、助力綠色低碳發展的重任，然而時至今日，資管行業

ESG

發展仍面臨著諸多變量和挑戰，ESG

投資的最佳實踐如何與居民財富管理需求結合，與服務實體經濟高質量發展結合？要解決這些問題，仍然需要

ESG

基金管理人兼顧ESG

之“義”與業績之“利”，找到

ESG

表現與基金收益表現的最佳結合點。本報告分析了過去一年中國境內公募基金

ESG

投資領域的發展情況，聚焦于

ESG

主題公募基金產品。在市場指數表現不如人意、基金業績普遍下滑的背景下，ESG

類公募基金業績有亮點，資產管理規模有韌性，產品類型有創新。2023

年市場走勢整體偏弱，ESG

類公募基金跟隨市場回調。四類

ESG

基金中，除ESG

主題指數型基金外，其余類別的

ESG

基金平均業績均落后于滬深

300

指數。上述年度業績不佳的情況也為

ESG

基金的發展帶來了新的挑戰。然而值得欣喜的是，各類

ESG

基金中仍有部分產品表現不俗，并且

ESG

基金在中長期表現出優勢，也為致力于

ESG

投資的機構及個人投資者注入了些許信心與定力。2023

年境內市場新發47

只

ESG

公募基金，發行頻率與上年同期基本持平，累計存續產品增加至

270

只。截至

2023

年三季度末，境內股票市場

ESG

公募基金管理規模約

2650億元，比去年末規模下降約

250

億元。72023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232023

年，在基金產品業績和規模遭遇逆風的環境下，新發

ESG

基金產品不斷針對投資者需求進行特色創新，部分

ESG

主題主動型基金參考管理人自主研發的

ESG

評價體系及數據庫，采用

ESG

整合及負面篩選的策略構建組合；另有部分ESG

主題主動型基金在ESG框架下，引入量化投資策略，采用公司自建的量化

ESG

因子模型進行量化基本面投資。綜述ESG

的主要定義于

2004

年首次由聯合國全球契約組織提出。ESG

理念倡導在計劃制定、決策和運營過程中，在財務等傳統約束因素之上，充分納入環境、社會、公司治理等相關因素。截至2023

年

7

月底，全球已有

5384

家、中國大陸已有

138

家機構簽署了負責任投資原則（PRI)，中國投資者在全球負責任投資進程中正在扮演越來越重要的角色。公募基金是率先投入

ESG

轉型的金融領域之一，目前國內已有逾

90

家公募基金管理人發行并管理權益類

ESG

公募基金，在中國市場發行運作

270

只

ESG

公募基金產品，累計資產管理規模超2600

億元。2023

年前三季度新增ESG

類公募基金產品47只，基金發行延續了

2022

年的良好態勢，預計全年

ESG

基金發行態勢仍將維持景氣。隨著

ESG

投資漸趨主流，向

ESG

模式轉型也成為國內實體經濟部門不約而同的共識。自

2006

年起，我國資本市場開始逐步建立起上市公司

ESG

信息披露的相關規則體系。此后獨立披露社會責任報告及

ESG

報告的

A

股上市公司逐年增多，已于

2023

年突破

1800

家。其中，金融行業上市公司整體披露覆蓋率已超過九成，央企上市公司覆蓋率已接近九成

，央企和金融機構或將率先實現

ESG

信息披露全覆蓋。國內針對

A

股上市公司的

ESG

評價已經起步，部分評價機構已覆蓋全部

A

股上市公司，這些評級結果為國內機構篩選

ESG

投資標的提供了重要的參考依據。國內指數機構也先后推出以ESG為主題的指數產品，2005年至2023年滬深兩市累計發布了近430只ESG指數，其中2023

年前三季度新發ESG

指數60

余只。目前公募基金、銀行、券商、專業

ESG

服務機構均已加入中國資本市場

ESG

指數發布者的行列。ESG

投資在我國發展尚處早期，與國內公募基金行業整體的產品數量及規模體量相比，ESG類公募基金數量占比尚不足2.5%，規模占比尚不足

1%。與此同時，投資理念認知不足、數據披露范圍有限、數據時間長度有限、缺乏統一評價體系以及“漂綠”行為造成干擾等問題，仍在不同程度上掣肘我國

ESG

投資的發展。然而無論是國際發展趨勢，還是國內中長期發展規劃要求，都驅動著機構投資者將以

ESG

投資為核心的負責任投資及可持續金融納入發展戰略。隨著現存瑕疵的不斷完善，國內

ESG

投資有望再次提速，實現跨越式發展。8CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER

20232023

中國

ESG

發展白皮書CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023索引INDEX一

.ESG

投資的現時定義1215151516181818182021212222242424242526二

.ESG

投資的地域分布三

.ESG

投資的發展動力1.

契合高質量發展、中國式現代化的國家戰略2.受益于監管政策出臺的大力推動3.順應資本市場對外開放的趨勢四

.ESG

投資總體發展狀況1.披露

ESG

信息的上市公司逐年增多1)A

股上市公司

ESG

披露逐年增多2)央企上市公司

ESG

披露接近全覆蓋3)聯交所上市公司

ESG

披露質量持續提升2.

參與

ESG

投資的公募基金日益增長1)“綠色投資”納入戰略2)產品發行凸顯韌性五

.ESG

基金各類別發展狀況1.ESG

基金分類2.ESG

基金整體概況1)業績表現2)數量規模3.

四類

ESG

基金分類詳情9CHINAESGDEVELOPMENTWHITEPAPER

202322002233中中國國EESSGG發發展展白白皮皮書書CHINAESGDEVELOPCMHEI

NNATEWS

GH

IDTEEVPEALPOEPRM2E0N2T3WHITEPAPER20231)ESG

主題主動型基金26303234363839404040404040414141414141422)

泛

ESG

主題主動型基金3)ESG

主題指數型基金4)

泛

ESG

主題指數型基金六

.ESG

指數的發行統計七

.ESG

評級的發展現狀八

.ESG

基金的發展前景九

.ESG

投資的問題與挑戰1.投資理念認識不足，投資實踐受到挑戰2.數據披露范圍有限，數據規范程度不足3.數據時間長度有限，量化回測面臨困難4.評分機構不同，評價標準各異，評價結果差異懸殊5.“漂綠”行為造成干擾，辨別實質難度提升十

.ESG

投資的策略建議1.監管機構：政策引導、標準指引2.資產管理機構：戰略布局、能力提升3.企業：積極履責、詳盡披露4.評級機構：完善體系、加強覆蓋5.指數機構：提供基準、豐富標的附錄：102023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023一

.ESG

投資的現時定義ESG

是

Environmental，Social，Governance

的簡稱，ESG

投資意味著在基礎投資分析和決策制定過程中融入環境、社會、公司治理等因素。簡單來說，傳統投資主要考察企業營業收入、利潤率等財務指標，用財務數據的“標尺”測量企業的好與壞；ESG投資在傳統方法基礎上進一步度量了企業在環境保護、社會責任、公司治理維度的非財務指標，一方面呼吁企業在謀求商業利益的同時兼顧責任，另一方面也使投資者通過多維度、全方位評估企業成為可能。聯合國負責任投資原則（PRI）的目標是理解環境（E）、社會責任（S）與公司治理（G）對投資者的影響，并支持簽署機構在投資決策和所有權實踐中納入ESG

議題。截至2023年

7

月底，全球已有

5384

家機構加入

PRI，簽約機構數量較去年同期新增逾

330

家。截至2023

年第二季度，簽約機構資產管理總規模已達

121.3

萬億美元

1。上述簽約機構中，包含近

740

家資產所有者、4100

余家資產管理機構以及540余家第三方服務機構。特別的，全球資產管理規模排名前50

的資管機構中，有43

家機構已成為PRI

成員，領先資管機構對

ESG

投資的重視程度由此可見一斑

2。PRI

全球簽約機構累計數量統計（2006-2023）600050004000300020001000020062023數據來源：PRI

官網，財新數據，截至

2023.07.311

數據來源：PRI《2023

年第二季度簽署機構報告》。2數據來源：麥肯錫《ESG

投資：待勢乘時，捕捉資管領域新機遇》，截至

2022

年

6

月底。112023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023PRI

全球各類型機構簽約情況（2019-2023）機構類型2019

年2020107202190202271202329年年年年資產所有者86資產管理機構第三方服務機構總計424556238489510265279249535658141087802331數據來源：PRI

官網，財新數據，截至

2023.07.31在政策推動、監管助力、理念普及等多重因素作用下，國內機構也爭先踏足

ESG

投資領域，力圖在可持續發展浪潮中抓住轉型機遇。截至

2023

年

7

月底，國內共有近

140

家機構簽署了負責任投資原則，涵蓋4

家資產所有者、99家資產管理機構以及

35

家第三方服務機構，簽約機構數量較去年同期增加

16

家。其中，簽署

PRI

的國內公募基金公司數量從

2017

年的2

家增加至

2023

年

7

月底的

25

家，其中多數為大型基金公司

3。中國投資者在全球負責任投資進程中正在扮演越來越重要的角色。PRI

中國簽約機構累計數量統計（2012-2023）150120906030020122023數據來源：PRI

官網，財新數據，截至

2023.07.313數據來源：PRI，財新數據。122023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023PRI

中國各類型機構簽約情況（2019-2023）機構類型2019

年20201202122022020230年年年年資產所有者1資產管理機構第三方服務機構總計1041232453111428815163116數據來源：PRI

官網，財新數據，截至

2023.07.31PRI

中國基金公司簽約情況（2019-2023）簽署公司簽署日期摩根士丹利華鑫基金管理有限公司大成基金管理有限公司2019-04-122019-12-062019-12-192020-02-212020-04-282020-05-212021-01-142021-05-142021-07-082021-07-262021-08-132021-09-172021-12-132022-07-282022-10-272023-01-062023-03-152023-05-15招商基金管理有限公司興證全球基金管理有限公司匯添富基金管理股份有限公司銀華基金管理股份有限公司工銀瑞信基金管理有限公司廣發基金管理有限公司建信基金管理有限責任公司中歐基金管理有限公司國投瑞銀基金管理有限公司海富通基金管理有限公司中加基金管理有限公司國泰基金管理有限公司申萬菱信基金管理有限公司富國基金管理有限公司浦銀安盛基金管理有限公司華安基金管理有限公司數據來源：PRI

官網，財新數據，截至

2023.07.31132023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023二

.ESG

投資的地域分布總體角度，全球永續投資聯盟（GSIA）2020

年度報告

4

將可持續投資定義為，在投資組合構建與管理過程中綜合考慮環境、社會與公司治理（ESG）的投資方式。報告匯集了來自歐洲、美國、加拿大、日本、澳大利亞和新西蘭（Australasia）的區域數據，這些市場中采納可持續投資方式管理的資產總額逾

35

萬億美元，約占資產管理總規模的

35%。全球市場角度，歐洲和美國在全球可持續投資資產中的占比最高（80%）。單一市場角度，加拿大的可持續投資資產覆蓋率最高（62%），其余依次為歐洲（42%）、澳大利亞和新西蘭（38%）、美國（33%）和日本（24%）。晨星研究的分析顯示，截至

2023

年第二季度，歐洲和美國在全球可持續基金資產中的占比分別為

84%

和

11%，

仍舊穩居世界前列。2023

年第二季度，全球共計發行

106

只可持續基金，受歐洲產品發行量大幅縮減影響，全球發行量延續了

2022

年初以來的放緩態勢。與此同時，二季度全球可持續基金凈流入

180

億美元，同期全球基金總體凈流出

370

億美元。相較一季度

310

億美元的流入金額，二季度可持續基金流入金額環比下行，但仍好于全球基金總體表現。截至

2023

年二季度末，全球可持續基金管理規模近

2.8

萬億美元。得益于資產估值增長，可持續基金資產規模小幅上行，逐步向

2021

年底

3

萬億美元的歷史高點回升

5。三

.ESG

投資的發展動力緊密圍繞推動高質量發展主題、致力于推動可持續發展的

ESG

投資，與國家戰略及宏觀經濟發展理念高度融合。1.

契合高質量發展、中國式現代化的國家戰略2020

年

9

月，中國在第

75

屆聯合國大會上首次提出“雙碳”目標。2022

年

10

月，黨的二十大報告指出，必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，要加快構建新發展格局，著力推動高質量發展。同時，報告特別強調了“中國式現代化”，明確提出中國式現代化是人口規模巨大的現代化、是全體人民共同富裕的現代化、是物質文明和精神文明相協調的現代化、是人與自然和諧共生的現代化、是走和平發展道路的現代化。4數據來源：GSIA，《全球可持續性投資報告》，數據引自

2020

年最新報告。5數據來源：晨星研究，《2023

年二季度全球可持續基金回顧》。142023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232023

年

7

月，習近平總書記在全國生態環境保護大會上強調，今后五年是美麗中國建設的重要時期，要把建設美麗中國擺在強國建設、民族復興的突出位置，以高品質生態環境支撐高質量發展，加快推進人與自然和諧共生的現代化。高質量發展、人與自然和諧共生、共同富裕、“雙碳”目標等論述與ESG

核心理念高度契合，這為我國

ESG

發展奠定了重要的頂層設計基礎，也為我國未來

ESG

的發展明確了方向。2.

受益于監管政策出臺的大力推動與許多發達國家依靠投資者需求驅動不同，政策規范、監管助力是國內機構踐行

ESG

投資理念的強大動力。2023

年以來，可持續發展披露相關規則呈現出加速發展的趨勢。2023

年

2

月，深交所發布《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第

3

號——行業信息披露》《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第

4

號——創業板行業信息披露（2023

年修訂）》，對行業信披指引進行適應性調整，優化經營性信息披露要求，強化ESG

信息披露要求。2023

年

3

月，國資委研究中心表示，國資委正在研究推動中央企業控股上市公司到2023

年全部實現

ESG

信息披露。2023

年

8

月，證監會發布《上市公司獨立董事管理辦法》，推動形成更加科學的獨立董事制度體系，促進獨立董事發揮應有作用，助力提升公司治理水平。2023

年

8

月，國資委辦公廳向中央企業和地方國資下發《央企控股上市公司

ESG

專項報告編制研究》課題成果，包含《央企控股上市公司

ESG

專項報告參考指標體系》和《央企控股上市公司

ESG

專項報告參考模板》，推動加快建立統一的

ESG

信息披露標準，助力構建中國特色

ESG

體系。2023

年

9

月，證監會表示正在指導滬深證券交易所研究起草《上市公司可持續發展披露指引》，促進本土化

ESG

體系發展。2023

年

9

月，保險業協會發布《綠色保險分類指引（2023

年版）》，落實“加快發展方式綠色轉型”的部署，引導保險業加快綠色保險領域創新，促進綠色保險規范發展。152023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023時間主體政策2006

年深交所《深圳證券交易所上市公司社會責任指引》2008年2009年上交所深交所《上海證券交易所上市公司環境信息披露指引》《深圳證券交易所創業板上市公司規范運作指引》"《深圳證券交易所主板上市公司規范運作指引》《深圳證券交易所中小企業板上市公司規范運作指引》"2010

年深交所2015

年2016

年國家發改委

原環保部人民銀行等七部委人民銀行等《關于加強企業環境信用體系建設的指導意見》《關于構建綠色金融體系的指導意見》《落實〈關于構建綠色金融體系的指導意見〉的分工方案》《關于共同開展上市公司環境信息披露工作的合作協議》《上市公司治理準則》修訂版2017

年2018

年證監會

原環保部證監會"《綠色投資指引（試行）》《中國上市公司

ESG評價體系研究報告》"基金業協會上交所《上海證券交易所科創板股票上市規則（2019年4月修

訂）》"《對基金管理人綠色投資自評估報告框架的建議》《中國上市公司ESG評價體系研究報告》（二期成果）"2019

年基金業協會聯交所國務院辦公廳深交所《環境、社會及管治報告指引》（2019年修訂版）《關于進一步提高上市公司質量的意見》2020

年2021

年《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法（2020

年修訂）》十三屆全國人大四次會議表決通過國務院《“十四五”規劃和

2035

年遠景目標綱要》《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》《提高央企控股上市公司質量工作方案

》國務院國資委國務院國資委證監會《中央企業節約能源與生態環境保護監督管理辦法》《上市公司投資者關系管理工作指引》證監會《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022-2025）》《銀行業保險業綠色金融指引》2022年證監會證監會銀保監會銀保監會《銀行保險機構公司治理監管評估辦法》修訂版《上海證券交易所股票上市規則（2022年1月修

訂）》上交所"《央企控股上市公司

ESG

專項報告編制研究》《央企控股上市公司

ESG

專項報告參考指標體系》《央企控股上市公司

ESG

專項報告參考模板》"國務院國資委證監會深交所《上市公司獨立董事管理辦法》2023年"《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第

3

號——行業信息披露》修訂版《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第

4號——創業板行業信息披露》修訂版

"保險業協會《綠色保險分類指引（2023年

版）》數據來源：政策文件，財新數據162023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20233.

順應資本市場對外開放的趨勢隨著資本市場對外開放的逐步深入，A

股的國際化程度大幅提升。越來越多的中國股票被納入全球基準的同時，持續流入

A

股的外資也對上市公司在

ESG

上的表現提出了更高的要求。2022

年

8

月，中國證監會、香港證監會聯合發布公告，提出優化滬深港通交易安排，進一步擴大資本市場高水平雙向開放，完善中國內地與中國香港股票市場交易互聯互通機制。2022

年

12

月，中國證監會、香港證監會聯合公告，原則上同意滬港通和深港通雙向擴大股票投資標的范圍。2023

年

1

月，上交所、深交所和中國結算正式發布相關配套規則和通知，夯實了港股通交易日歷優化的制度基礎，相關工作取得階段性進展。2023

年

2

月，中國證監會、香港證監會同意上交所、深交所、港交所、中國結算和香港結算于

2023

年

4

月正式實施滬深港通交易日歷優化，開放因不滿足結算安排而關閉的滬深港通交易日。2023

年

6

月，中國證監會與香港證監會在香港舉行第十三次高層會晤，會議就兩地資本市場改革開放發展近況進行溝通與交流，就優化互聯互通機制、促進衍生品市場和資管業合作、跨境監管合作等議題進行卓有成效的磋商并取得積極共識。上述舉措在促進國際資本深入、廣泛參與國內市場的同時，也進一步推動著投資者以及上市公司對

ESG

投資的關注與重視。四

.ESG

投資總體發展狀況1.

披露

ESG

信息的上市公司逐年增多1)A

股上市公司

ESG

披露逐年增多2022

年是分步實施、全面推行股票發行注冊制的關鍵一年。截至

2022

年底，A

股上市公司已突破

5000

家。除去退市企業，年度新增上市公司382家。A

股上市公司數量加速增長，上市公司總數突破千家關口的用時進一步縮短

6。隨著

ESG

投資發展，上市公司對社會責任報告及

ESG

報告的披露數量逐年遞增。統計數據顯示，2020

年獨立披露社會責任報告或

ESG

報告的上市公司數量突破

1000

家；2021年底和

2022

年底，披露公司數量分別增至

1400

余家及

1800

余家。6數據來源：中國上市公司協會，《中國上市公司

2022

年發展統計報告》。

172023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023目前A

股部分板塊已被強制要求披露ESG

信息，包括上交所的上證公司治理板塊樣本公司、深交所的深證

100

樣本公司以及科創

50

樣本公司等

7。與此同時，2022

年金融行業整體披露覆蓋率已超過九成，央企上市公司覆蓋率已接近九成

8，央企和金融機構或將率先實現ESG

信披全覆蓋。ESG/CSR

報告披露情況統計（2009-2022）202220212020201920182017201620152014201320122011201020090500100015002000數據來源：財新數據，WIND，商道縱橫7數據來源：中國資本市場研究院，《新發展理念引領

中國

ESG

生態持續完善》。8數據來源：中國新聞網，《中央企業上市公司

ESG

藍皮書（2023）》發布。182023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232022

年

A

股上市公司

ESG/CSR

報告披露覆蓋率統計GICS

行業分類公司數披露數占比金融公用事業房地產12211393%12113384736660%50%49%47%42%40%34%33%30%27%能源41通信服務日常消費品原材料149265799474130559994770112316161431179252醫療保健工業非日常生活消費品信息技術數據來源：WIND，MSCI，財新數據，截至

2023

年Q3

注：統計范圍為

GICS

分類下

A

股上市公司2)

央企上市公司

ESG

披露接近全覆蓋在眾多企業中，國有企業起步早，在服務國民經濟發展、創造社會價值方面具有重要作用。隨著“雙碳”目標與

ESG

理念的持續推進，央企控股上市公司作為國民經濟的重要支柱，也越來越重視將防范環境風險、創造社會價值和提升公司治理水平結合至經濟活動中。2021

年

9

月，首本《中央企業上市公司

ESG

藍皮書》正式發布。2021

年

11

月，國資委發布《關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見》，推進中央企業在推進國家碳達峰碳中和中發揮示范引領作用。2022

年

3

月，國務院國資委成立社會責任局。2022年

5

月，國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，明確將中央企業的

ESG

披露納入上市公司完善治理和規范運作的范疇，要求中央企業貫徹落實新發展理念，探索建立健全

ESG

體系。2022

年

8

月，國資委出臺《中央企業節約能源與生態環境保護監督管理辦法》，并于此后召開中央企業碳達峰碳中和工作推進會，要求中央企業有力有序推進碳達峰碳中和重點工作，明確要“一企一策”制定碳達峰行動方案。2022

年

12

月，《中央企業社會責任藍皮書（2022）》《國資國企社會責任藍皮書（2022）》發布，中央企業

ESG

聯盟宣告成立

9。9數據來源：中國環境報，《中央企業

ESG

聯盟成立》。192023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232023

年

3月，國資委研究中心表示，國資委正在研究推動中央企業控股上市公司到

2023年全部實現

ESG

信息披露。2023

年

8月，國資委辦公廳向中央企業和地方國資下發《央企控股上市公司

ESG

專項報告編制研究》課題成果，推動加快建立統一的

ESG

信息披露標準，助力構建中國特色

ESG

體系。2023

年

9月，《中央企業上市公司

ESG

藍

皮書（2023）》對

441家央企上市公司的

ESG

治理水平、社會環境價值創造和風險管理水平進行了綜合性評價。藍皮書顯示，2023

年逾

60%

的央企上市公司明確了ESG

戰略規劃相關要求，近

80%

的央企上市公司明確了

ESG

主管部門或處室。截至

2023

年

8月底，近

87%

的央企上市公司發布了獨立的社會責任報告及

ESG

報告，54

家中央企業實現控股上市公司報告發布“全覆蓋”10。3)

聯交所上市公司

ESG

披露質量持續提升相比國內交易所而言，香港聯交所在

ESG

報告披露方面要求更為嚴格。自

2016

年開始，聯交所要求所有在港上市公司每年編制、披露

ESG

報告，并于此后不斷加大環境、社會和治理方面的管理及披露力度，促進提升香港上市公司對

ESG

信息披露的實質性。2023

年是香港上市公司披露

ESG

報告的第

8

年，大部分公司的

ESG

工作機制已趨于成熟。從上市公司遵循的

ESG

報告準則類型來看，除了聯交所的報告指引外，上市公司也逐漸參考國外的報告準則并納入

ESG

報告中。2023

年

4

月，香港聯交所發布氣候信息披露咨詢文件，建議規定所有發行人在其

ESG

報告中披露氣候相關信息，以及推出符合國際可持續發展準則理事會（ISSB）氣候準則的新氣候相關信息披露要求。2023

年

6

月，國際可持續發展準則理事會發布首批《國際財務報告準則

S1：可持續發展相關財務信息披露的一般要求》和《國際財務報告準則S2：氣候相關披露》，聯交所擬于

2024

年起在港股市場應用氣候相關信息披露新要求，并于最初兩年設立過渡期。2.

參與

ESG

投資的公募基金日益增長經過二十余年的發展，截至

2023

年

9

月底，我國公募基金資產管理規模已超過

27.6

萬億元，國內共有公募基金管理人

166

家

11，公募基金行業已成為推動經濟社會發展的重要驅動力。其中，近

55%

的公募基金管理人關注并參與權益類

ESG

公募基金投資，在中國市場發行運作

270

只

ESG

公募基金，累計資產管理規模逾

2600

億元。建立

ESG

投資能力是資管行業未來的核心關鍵，近年來公募基金日益關注投資中的環境、社會責任和公司治理績效，引領資產管理行業高質量發展。10數據來源：中國新聞網，《中央企業上市公司

ESG

藍皮書（2023）》發布。11數據來源：WIND。202023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20231)“綠色投資”納入戰略中國基金業協會發布的《基金管理人綠色投資自評估報告（2022）》指出，在參與協會調研并被納入有效樣本的

46

家公募基金管理公司之中，25

家公募機構將“綠色投資”明文納入公司戰略，占樣本公募機構比重達

54.3%，其中又有

15

家依據戰略出臺配套文件或寫入公司章程。受“雙碳”戰略、市場需求以及外方股東要求等因素驅動，綠色投資融入公司戰略比例較

2021

年的

42.9%

大幅提升。為進一步落實綠色投資戰略，19

家機構依據戰略建立了公司層面的綠色投資業務目標，9家機構表示將進一步披露目標完成情況。19

家機構中，多數機構綠色投資目標的設定較為具體、多元，少數機構的綠色投資目標較為宏觀。其中，12家機構關注綠色投資與風險管理能力建設、4

家設定綠色投資規模目標、7

家注重綠色基金產品設計、5

家推動被投企業發展或ESG治理、2

家優化組織管理架構、3

家注重客戶服務體系建設。上述

46

家樣本公募機構的基金凈資產合計

16.9

萬億元，覆蓋了

32.9%

的公募基金管理公司以及近

63.7%

的公募基金資產管理規模，統計結果具有一定代表性。2)

產品發行凸顯韌性ESG

投資涵蓋權益類、固定收益類資產，本文主要關注最為主流的

ESG

投資類別——股票類、混合類

ESG

公募基金在國內市場的發展情況。統計數據顯示，國內

ESG

公募基金從

2021

年開始加速發行，并在

2022

年及

2023

年延續了較為良好的發行態勢。不過受

A

股市場走弱、基金凈值回落等因素影響，2022

年至2023年

ESG公募基金管理規模有所下行。2021

年國內

ESG

公募基金實現井噴式增長，全年共計新發

ESG

產品

62

只，新發產品數量超過此前五年的總和。2021

年底國內

ESG

公募基金資產管理規模突破

3500

億元，接近上年同期的兩倍。2022年國內ESG公募基金延續了強勁的發展態勢，全年共計新發69只ESG公募基金，年末管理規模約

2900

億元。2022

年全年新發產品數量同比上行，管理規模同比回落。2023

年國內

ESG

公募基金發行保持穩定，截至

2023

年三季度共計新發

47

只

ESG

公募基金，累計管理規模達

2650

億元。2023

年新發產品數量與上年同期基本持平，管理規模小幅下行。212023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023ESG

主題公募基金規模及數量變化（2005-2023）Q1Q2Q3Q4新發數量400035003000250020001500100050080706050403020100020052023數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：累計規模左（億元），新增數量右（只）按規模分類統計，上述

ESG

類公募基金中規模小于

1

億元的基金數量最多，占比達34%；規模介于1

億至

5

億元的基金緊隨其后，占比近

30%。總體而言，小于5

億元的ESG

類公募基金占比超

60%，基金規模普遍偏低。ESG

主題公募基金規模分布ESG

主題主動型ESGESG泛ESG泛主題主題主題合計規模主動型指數型指數型數量數量數量數量152數量數量92百分比小于

1

億1

億

-5

億5

億

-10

億10

億以上合計5841373131934%7829%13%916034243021926624%2413717270100%數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：數量（只）222023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023五

.ESG

基金各類別發展狀況1.ESG

基金分類依據投資標的與投資方式的不同，我們將權益類ESG

公募基金

12

劃分為四個類別，包括：ESG

主題主動型基金、泛

ESG

主題主動型基金、ESG

主題指數型基金以及泛

ESG

主題指數型基金。其中，“ESG

主題”基金投資策略需同時覆蓋環境保護（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三個因素領域；“泛

ESG

主題”基金投資策略僅覆蓋上述任意一到兩個因素領域。“主動型”基金主要采取管理人選股擇時的主動投資方式，“指數型”基金主要采取跟蹤

ESG

投資領域市值類、行業類、主題類和智能貝塔類指數的被動投資方式。ESG主題主動型基金通常采用ESG

評價方法，基金投研團隊通過構建ESG評價體系設置細分議題權重，采用

ESG

整合、正面篩選、負面篩選等方式篩選符合條件的投資標的。泛

ESG

主題主動型基金則選擇一至兩個

ESG

細分維度作為投資主題，通過相關議題、結合行業及個股情況確定投資標的。ESG

主題指數型基金、泛

ESG

主題指數型基金，則分別跟蹤采用上述策略所構建的

ESG

指數。2.ESG

基金整體概況1)

業績表現我們統計了過去五年權益類

ESG

公募基金不同階段的業績表現。逐年來看，ESG

基金整體業績在2018年至2021年期間均跑贏滬深300指數。特別的，在

2020

年的牛市中，主動管理型

ESG

基金大幅超收，跑贏滬深

300

指數逾

40%；同年的被動管理型指數同樣表現不俗。上述強勁的業績延續至

2021

年，在市場整體走弱的情況下，四類

ESG

基金均收獲了正向的漲幅。其中，泛

ESG

主題主動型基金以及泛

ESG

主題指數型基金的收益尤為突出，分別逆市跑贏滬深

300

指數超

35%

和近

50%。2022

年及

2023

年，ESG

基金的表現逐年回落。2022年，A

股市場深度下行，ESG基金整體小幅跑輸滬深

300

指數。盡管如此，全面關注環境、社會、公司治理三個維度的ESG

主題基金仍舊呈現出避險屬性，相對滬深

300

更能承受市場波動，跌幅也更淺。12權益類公募基金：基金持倉中股票市值占基金資產凈值比例在

60%

及以上的公募基金。232023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232023

年，A

股市場除

1月份及

7

月份走勢較為強勁外，其余月份走勢偏弱，ESG

基金整體跟隨市場回調。四類

ESG

基

金中，除

ESG

主題指數型基金外，其余類別的

ESG

基金均大幅落后于滬深

300

指數。上述年度業績不佳的情況，也為

ESG

基金的發展帶來了新的挑戰。值得欣喜的是，將時間維度拉長，ESG

基金的業績再次呈現出明顯的優勢。從具有完整年度業績的

2022

年末向前滾動追溯，2021

年初至

2022

年末的

2

年期年化收益，以及隨后以此類推的

3

年期、4

年期、5

年期年化收益，均大幅跑贏滬深

300

指數。從長期視角來看，ESG

基金業績仍值得關注。此外，在

ESG

基金表現總體欠佳的

2023

年，四類基金中仍有部分基金業績亮眼，也為致力于

ESG

投資的機構及個人投資者注入了信心與定力。2018-2023

年權益類

ESG

公募基金各階段年化收益中位數ESG

主題主動型ESGESGESGESG基時間2023

年截至

Q32022

年泛主題主題泛主題金滬深300主動型指數型指數型整體指數-10.23%-20.16%3.58%-16.21%-23.53%30.09%74.90%45.34%-24.98%-1.73%-17.83%2.70%-21.36%-26.50%42.98%57.33%23.17%-36.39%-15.73%-24.46%28.33%70.75%39.44%-25.83%-4.70%-22.26%-5.34%28.10%37.10%-25.94%2021

年2020

年72.20%44.69%-28.57%36.67%30.93%-16.95%2019

年2018

年2021年初

-2022

年末2020

年初

-2022

年末2019

年初

-2022

年末2018

年初

-2022

年末-10.32%5.65%0.04%18.21%24.34%13.01%-8.46%6.58%13.57%6.68%1.47%21.26%20.69%5.89%-0.15%17.99%21.95%11.07%-14.20%-1.92%6.68%13.87%3.33%-0.83%數據來源：WIND，財新數據2)

數量規模四類基金中，泛

ESG

主題主動型基金發展最為成熟，現有產品

137

只，規模近

1700

億元，數量占比超

50%，規模占比超

60%。泛

ESG主題指數型基金緊隨其后，現有產品92只，規模逾

840

億元，數量占比近

35%，規模占比超

30%。上述兩類

ESG

基金整體數量占比逾85%，相比去年小幅上行；規模占比達

95%，與去年同期持平。242023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023相比而言，ESG

主題主動型基金、ESG

主題指數型基金數量占比尚不足

15%、規模占比僅為

5%

左右。上述兩類基金正在不斷完善進化，并逐步發展成為

ESG

公募基金市場的“后起之秀”。ESG

主題公募基金規模變化（2005-2023）ESG

主題主動型泛

ESG

主題主動型ESG

主題指數型泛

ESG

主題指數型4000350030002500200015001000500020052023數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：累計規模（億元）分類數量數量百分比規模規模百分比ESG

主題主動型249%124.835%泛

ESG

主題主動型ESG

主題指數型1371751%6%1677.628.7563%0%泛

ESG

主題指數型9234%100%841.142652.3532%100%合計270數據截至：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：數量（只），規模（億元）3.

四類

ESG

基金分類詳情1)ESG

主題主動型基金ESG主題主動型基金通常基于ESG

分析框架，通過基金投研團隊內部構建的ESG

評價體系或依托外部主流的

ESG

分析方法，篩選符合

ESG

要求的優質個股，對

ESG

風險較高或具有顯著負面影響事件的標的進行剔除。ESG

主題主動型基金的投資策略中，ESG

整合、正向篩選、負面排除等策略應用頻率最高，企業參與和股東行動、規范篩選、主題投資等策略時常被結合使用，另有產品融入了

ESG

因子以調整投資組合。大多數基金采取“核心

+

衛星”或“平行”的方式，綜合運用

2

至

3

種策略篩選投資標的。上述

ESG

策略在行業、個股層面均有應用。252023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023嘉實

ESG

可持續投資

A（017086.OF）參考管理人自主研發的嘉實

ESG

評價體系及數據庫，采取

ESG

整合和負面篩選的投資策略，將環境、社會和公司治理因素納入投資決策的全部流程，自上而下與自下而上結合，精選個股構建投資組合。入庫公司須滿足嘉實

ESG

評分在行業內排序前80%，無重大

ESG負面事件記錄或瑕疵。博時ESG量化選股A（018130.OF）在

ESG

主題框架下以量化投資為主要投資策略，采用公司自建的量化

ESG

因子模型進行量化基本面投資，通過正面篩選和負面刪除兩個角度對上市公司進行評估，遴選在環境、社會、公司治理方面表現較佳的上市公司進入

ESG

股票池，對綜合評價排在后

30%

的企業進行剔除，對有顯著負面影響事件的公司，在綜合考量影響程度后進行負面刪除。2023

年新發“ESG

主題主動型基金”投資細則基金代碼基金名稱ESGESG分析框架評價體系"正面篩選：找到既創造股東價值又創造社會價值、具有可持續成長能力的投資標的。環境維度（E）主要衡量企業管理者在給定環境風險敞口下為減小企業經營對環境不利影響所做的努力及取得的成效，其目的是評價企業是否實現既定的環境目標。社會維度（S）主要衡量企業在從事生產經營活動中對股東承擔法律責任的同時，對員工、客戶、社區和環境等主體所承擔責任的履行情況。公司治理（G）主要衡量企業決策機制和制衡機制對其可持續經營的影響。"綜合考慮目前國內外較為成熟的

ESG評級體系指標，在選用通用指標的同時也考慮不同行業特征下的行業指標，通過定性和定量相結合的策略將ESG

評價情況納入投資參考廣發ESG責任投資A017199.OF"

采取

ESG整合和負面篩選的投資策略：將環境、社會和公司治理（ESG）因素充分納入投資決策的全部流程。“自上而下”與“自下而上”結合精選個股，力爭優選具有核心競爭力且商業模式可持續、可進化的企業構建投資組合。將嘉實

ESG

評分作為企業

ESG

評估的重要參考指標和定性評估的切入點；符合本基金

ESG

可持續投資主題定義的公司需滿足嘉實

ESG

評分在行業內排序前

80%，無重大

ESG

負面事件記錄或瑕疵。"主要參考管理人自主研發的嘉實

ESG評價體系及數據庫，并基于公開信息和調研情況，深入分析企業

ESG

狀況，理解企業面臨的長期風險與機遇嘉實

ESG可持續投資A017086.OF"

通過正面篩選和負面刪除兩個角度對上市公司進行評估，并形成可投資的ESG股票池。正面篩選：從

ESG的三個核心要素出發，遴選在環境、社會、公司治理方面表現較佳的上市公司進入

ESG

股票池，本基金將對綜合評價排在后30%

的企業進行剔除。負面刪除：考察在過去一段時間內，上市公司是否出現過對其在環境、社會或者公司治理方面有顯著負面影響的事件，綜合考量影響程度后進行負面刪除。"在

ESG主題框架下以“量化投資”為主要投資策略，采用公司自建的量化ESG

因子模型進行量化基本面投資博時

ESG量化選股

A018130.OF"

負面篩查策略：對投資標的

ESG

水平、風險事件進行動態監測，并設置環境爭議事件、社會負面經營與爭議事件、公司治理爭議事件等與責任投資（ESG）風險緊密相關的指標。在投資的過程中從政策、行業、公司等不同層面對投資標的進行差異化負面剔除，對于綜合

ESG

風險位于后

30%

的投資標的，不納入風格庫。對于符合責任投資標準的公司，深入分析公司基本面和業務前景，判斷企業投資價值，有選擇性地納入風格庫。"構建將內部

ESG

評價體系和外部權威

ESG

評級整合的

ESG

評價數據庫，從行業邏輯及個股角度，對不同數據來源的

ESG

評級數據進行歸一化和標準化華寶

ESG責任投資A018118.OF數據來源：基金招募說明書，財新數據262023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER20232008

年成立的興全社會責任基金（340007.OF）是國內最早發行的

ESG

主題主動型基金，2023

年第三季度基金管理規模逾

35

億元，規模位列該類基金之首。2011

年至

2013

年期間，該類基金每年新發1

只，規模未見顯著提升。2015年至

2018

年，該類基金規模起伏波動。2019

年開始，該類基金數量、規模同步上行。2021

年，該類基金新發

5

只，資產管理規模增至近

190

億元。2022

年，該類基金再增

5

只，但受市場波動等因素影響，資產管理規模回落至

140

億元附近。截至

2023

年

9

月底，該類基金新發

4

只，資產管理規模繼續波動至

125

億元左右。ESG

主題主動型基金規模及數量變化（2012-2023）累計數量年底規模20016025201510512080400020122023數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：規模左（億元），數量右（只）增量角度，過去一年新發行的嘉實

ESG

可持續投資

A（017086.OF）、廣發

ESG

責任投資A（017199.OF）管理規模均在5

億元以上，其余基金新發規模介于1

億元至

5

億元之間。存量角度，過去一年中易方達ESG

責任投資（007548.OF）的管理規模大幅躍升，相較上年同期幾近翻倍。其余基金規模或小幅上行，或出現了不同程度的回落。新發行

ESG

主題主動型基金規模前三（2022Q3-2023Q3）基金代碼基金名稱基金成立日基金規模017086.OF嘉實

ESG

可持續投資A2023/3/66.43017199.OF018130.OF廣發

ESG

責任投資A博時

ESG

量化選股

A2023/1/192023/3/315.533.15數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3單位：規模（億元）272023

中國

ESG

發展白皮書市場CHINAESGDEVELOPMENT

WHITEPAPER2023基金規模變化（2022Q3-2023Q3）規模變化2022Q32023Q3方正富邦

ESG

主題投資

A華潤元大

ESG

主題

A建信社會責任創金合信

ESG

責任投資

A易方達

ESG

責任投資0.02.04.06.0數據來源：財新數據，WIND數據單位：規模（億元）業績角度，近一年該類基金中業績排名前五的基金均實現了正收益，波動率介于

4%

至35%

之間；同期滬深300

指數下行

3.70%，波動率達

18.45%13。總體而言，過去一年中業績排名前五的

ESG

主題主動型基金的收益優于滬深

300

指數，波動率高于滬深

300

指數。ESG

主題主動型基金年度業績前五（2022Q3-2023Q3）基金代碼基金名稱基金成立日

近一年收益

近一年波動率011149.OF創金合信

ESG

責任投資A2020/12/3016.27%14.72%015780.OF007548.OF014123.OF010070.OF大成

ESG

責任投資A易方達

ESG

責任投資華潤元大

ESG

主題

A方正富邦

ESG

主題投資A2022/6/242019/9/26.44%4.66%3.71%1.94%19.28%34.74%4.51%2022/6/232020/12/2827.86%數據來源：財新數據，WIND13數據來源：WIND，財新數據。282023

中國

ESG

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WHITEPAPER20232)

泛

ESG

主題主動型基金2005年成立的天治低碳經濟基金（350002.OF）是國內第一只泛ESG主題主動型基金，2023

年第三季度該基金管理規模穩定在

1

億元上方。此后近十年，該類基金每年以1

至3

只的數量增長，規模波動向上。2014年至

2019

年間，每年新增幾只至十幾只基金不等，基金規模逐漸增至

500

億元。2020

年，該類基金規模爆發式增長近千億元。2021

年該類基金數量、規模繼續上行，共計新發產品

18

只，資產管理規模超

2600

億元。2022

年該類基金再度大幅增加

40

只，受市場環境等因素影響，資產管理規模回落至

2000

億元附近。截至

2023

年

9

月底，該類基金再度新發近

20

只，資產管理規模繼續波動至

1700

億元左右。在四類

ESG

基金中，泛

ESG

主題主動型基金共計發行

137

只，累計規模近

1700

億元，是最為主流的

ESG

基金產品。泛

ESG

主題主動型基金規模及數量變化（2012-2023）累計數量年底規模3000250020001500100050016012080400020122023數據來源：財新數據，WIND，截至2023

年

Q3數據單位：規模左（億元），數量右（只）增量角度，過去一年新發行的招商社會責任

A（018309.OF）管理規模超

27

億元，位居該類基金發行規模之首。新發行的富國碳中和A（017041.OF）管理規模近

7億元，位列其次。其余該類新發基金管理規模均在

5

億元下方，規模分布離散度高。存量角度，過去一年該類基金管理規模持續逆市上行。其中，國投瑞銀美麗中國（000663.OF）的管理規模從

2022

年第三季度的近

4

億元增至

2023

年第三季度的近

13億元，增幅最大；華夏新能源車龍頭

A（013395.OF）、華寶生態中國

A（000612.OF）的管理規模分別增長了近

14

億元和近

10

億元，增量居前。292023

中國

ESG

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WHITEPAPER2023