《遠(yuǎn)期及遠(yuǎn)期的定價(jià)》ppt課件遠(yuǎn)期合約概述遠(yuǎn)期合約的定價(jià)遠(yuǎn)期利率合約的定價(jià)遠(yuǎn)期匯率合約的定價(jià)遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用目錄CONTENT遠(yuǎn)期合約概述01遠(yuǎn)期合約的定義遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，買賣雙方約定在未來某一日期按照約定的價(jià)格和數(shù)量交割某種資產(chǎn)。它是一種場(chǎng)外交易合約，沒有固定的交易場(chǎng)所和交易規(guī)則，買賣雙方通過談判達(dá)成協(xié)議。03遠(yuǎn)期合約的價(jià)格通常由買賣雙方協(xié)商確定，因此具有較大的靈活性。01遠(yuǎn)期合約的買賣雙方通常是大宗商品生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商等實(shí)體經(jīng)濟(jì)參與者。02遠(yuǎn)期合約的交易通常不涉及第三方監(jiān)管，因此具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)涉及實(shí)物商品的交割，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等。商品遠(yuǎn)期合約涉及金融產(chǎn)品的交割，如外匯、利率等。金融遠(yuǎn)期合約涉及能源產(chǎn)品的交割，如石油、天然氣等。能源遠(yuǎn)期合約如房地產(chǎn)、碳排放權(quán)等。其他遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約的種類遠(yuǎn)期合約的定價(jià)02要點(diǎn)三定義無套利定價(jià)法是指根據(jù)市場(chǎng)上的公平原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系，推導(dǎo)出遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格。要點(diǎn)一要點(diǎn)二原理無套利定價(jià)法的原理是，如果遠(yuǎn)期合約的價(jià)格不合理，套利者可以通過買賣現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約的組合，獲得無風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)。因此，遠(yuǎn)期合約的價(jià)格應(yīng)該等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。應(yīng)用無套利定價(jià)法是計(jì)算遠(yuǎn)期合約價(jià)格最常用的方法之一，它適用于商品、外匯、利率等市場(chǎng)的遠(yuǎn)期合約定價(jià)。要點(diǎn)三無套利定價(jià)法定義01持有成本定價(jià)法是指根據(jù)投資者持有資產(chǎn)期間所發(fā)生的成本和收益來確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。原理02持有成本定價(jià)法的原理是，投資者持有資產(chǎn)期間所發(fā)生的成本和收益會(huì)影響資產(chǎn)的價(jià)值。因此，在確定遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，需要考慮持有期間所發(fā)生的成本和收益。應(yīng)用03持有成本定價(jià)法適用于商品、外匯、利率等市場(chǎng)的遠(yuǎn)期合約定價(jià)。在應(yīng)用時(shí)，需要準(zhǔn)確估計(jì)持有期間所發(fā)生的成本和收益，以計(jì)算出合理的遠(yuǎn)期合約價(jià)格。持有成本定價(jià)法定義二叉樹模型定價(jià)法是一種基于二叉樹模型的期權(quán)定價(jià)方法，適用于歐式期權(quán)和其他一些衍生品的定價(jià)。原理二叉樹模型定價(jià)法的原理是，通過構(gòu)建一個(gè)二叉樹來模擬衍生品價(jià)格的變化過程，然后根據(jù)無套利原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則，計(jì)算出每個(gè)節(jié)點(diǎn)上的期權(quán)價(jià)值。最后，將所有節(jié)點(diǎn)的期權(quán)價(jià)值加總，得到期權(quán)的合理價(jià)格。應(yīng)用二叉樹模型定價(jià)法廣泛應(yīng)用于歐式期權(quán)和其他一些衍生品的定價(jià)。在應(yīng)用時(shí)，需要合理設(shè)定二叉樹參數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)中性概率，以確保計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。二叉樹模型定價(jià)法遠(yuǎn)期利率合約的定價(jià)03遠(yuǎn)期價(jià)格的影響因素遠(yuǎn)期價(jià)格受到多種因素的影響，如標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、交割日期、無風(fēng)險(xiǎn)利率等。遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格下跌。固定利率遠(yuǎn)期合約的定價(jià)公式該公式基于無套利原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和未來交割合約的價(jià)值來計(jì)算遠(yuǎn)期價(jià)格。固定利率遠(yuǎn)期合約的定價(jià)01與固定利率遠(yuǎn)期合約不同，浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約的利率根據(jù)市場(chǎng)利率變動(dòng)而變動(dòng)。浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)02通常采用無套利原則和即期市場(chǎng)價(jià)格來計(jì)算遠(yuǎn)期價(jià)格。浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約的定價(jià)方法03利率變動(dòng)會(huì)影響遠(yuǎn)期價(jià)格，因此投資者需要關(guān)注市場(chǎng)利率走勢(shì)。利率變動(dòng)對(duì)浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約的影響浮動(dòng)利率遠(yuǎn)期合約的定價(jià)利率互換遠(yuǎn)期合約的定價(jià)方法通常采用無套利原則和即期市場(chǎng)價(jià)格來計(jì)算遠(yuǎn)期價(jià)格。利率互換遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用利率互換遠(yuǎn)期合約廣泛應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理、投資組合優(yōu)化和資產(chǎn)負(fù)債管理等領(lǐng)域。利率互換的特點(diǎn)利率互換是一種基于比較優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)分散化的金融衍生品，通過交換不同種類的利息支付來降低風(fēng)險(xiǎn)。利率互換遠(yuǎn)期合約的定價(jià)遠(yuǎn)期匯率合約的定價(jià)04基于即期匯率和利率直接計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。總結(jié)詞直接報(bào)價(jià)法是根據(jù)遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差異來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利定價(jià)原則，通過比較不同期限的利率水平來確定遠(yuǎn)期匯率。在直接報(bào)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率和利率水平直接相關(guān)，因此可以通過即期匯率和利率來預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期匯率。詳細(xì)描述直接報(bào)價(jià)法總結(jié)詞基于兩個(gè)非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。要點(diǎn)一要點(diǎn)二詳細(xì)描述交叉匯率報(bào)價(jià)法是通過兩個(gè)非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利定價(jià)原則，通過比較不同期限的非基礎(chǔ)貨幣之間的利率水平來確定遠(yuǎn)期匯率。在交叉匯率報(bào)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率與兩個(gè)非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率水平相關(guān)，因此可以通過兩個(gè)非基礎(chǔ)貨幣之間的即期匯率和利率來預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期匯率。交叉匯率報(bào)價(jià)法總結(jié)詞基于無套利原則，通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。詳細(xì)描述無套利定價(jià)法是通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法。它基于無套利原則，即在一個(gè)有效的市場(chǎng)中，無法通過套利獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。在無套利定價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格和利率水平相關(guān)，因此可以通過比較遠(yuǎn)期合約和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格來預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期匯率。無套利定價(jià)法遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用05套期保值是遠(yuǎn)期合約最基本的應(yīng)用，通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反的操作，以對(duì)沖未來價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)一個(gè)公司需要購(gòu)買大量的原材料時(shí)，它可以在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上購(gòu)買相應(yīng)的期貨合約，以鎖定未來的采購(gòu)價(jià)格。當(dāng)未來市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)時(shí)，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格可能發(fā)生變化，但由于期貨市場(chǎng)的對(duì)沖作用，該公司的采購(gòu)成本得以保持穩(wěn)定。套期保值投機(jī)交易投機(jī)交易是指利用遠(yuǎn)期合約賺取盈利的行為。投機(jī)者通過預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行買賣操作，以獲取盈利。例如，當(dāng)投機(jī)者預(yù)期未來市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，他們會(huì)在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上購(gòu)買期貨合約，并在未來市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)賣出期貨合約獲利。01通過使用遠(yuǎn)期合約，企業(yè)可以鎖定未來的匯率，以對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)一個(gè)公司需要向國(guó)外