2024年注會（CPA）《財務成本管理》備考題庫學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某投資人覺得單獨投資股票風險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護性看跌期權B.拋補性看漲期權C.多頭對敲D.空頭對敲

2.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權費（期權價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

3.下列各項中，適合于評價部門經理業績的是（）。

A.部門邊際貢獻B.部門投資報酬率C.部門可控邊際貢獻D.部門稅前經營利潤

4.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例是（）。

A.品質B.能力C.資本D.抵押

5.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

6.下列關于產品成本計算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產

B.不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題

C.成本計算期與生產周期基本一致，而與核算報告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業

7.黃記公司在編制成本費用預算時，利用總成本性態模型（Y=a+bX），測算預算期內各種可能的業務量水平下的成本費用，這種預算編制方法是（）。

A.零基預算法B.固定預算法C.彈性預算法D.滾動預算法

8.某公司于2021年6月1日發行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉換債券，轉換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利，金額為0.4元/股，預計未來將保持8%的增速。假設等風險普通債券的市場利率為8%，股權相對債權的風險溢價為6%，企業所得稅稅率25%。則2023年5月31日，該可轉換債券的底線價值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.100

9.以下關于變動制造費用效率差異的計算公式中，正確的是（）。

A.變動制造費用實際數-變動制造費用預算數

B.（實際工時-標準產量標準工時）×變動制造費用標準分配率

C.（生產能量-實際工時）×變動制造費用標準分配率

D.（實際工時-實際產量標準工時）×變動制造費用標準分配率

10.某企業年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現法付息，則年末應償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

11.假設某公司財務杠桿系數為1．5，聯合杠桿系數為2．4，在由盈利（息稅前利潤）轉為虧損時，銷售量下降的幅度應超過（）。

A.56.5％B.55.5％C.60.5％D.62.5％

12.下列關于資本成本的說法中，正確的是（）。

A.使用風險調整法估計債務資本成本時，可比公司是行業相同、商業模式、規模、負債比率、財務狀況均類似的企業

B.使用可比公司法估計債務資本成本時，可比公司是信用級別相同的企業

C.使用資本資產定價模型估計股權資本成本時，計算貝塔系數的期間與計算市場平均收益率的期間可以不同

D.使用風險調整模型估計股權資本成本時，應在公司自身債券稅前資本成本的基礎上上浮一定的百分比

13.甲公司20×0年末的現金資產總額為100萬元（其中有60%是生產經營所必需的），其他經營流動資產為3000萬元，經營長期資產為5000萬元。負債合計8000萬元，其中短期借款150萬元，交易性金融負債200萬元，其他應付款（應付利息）100萬元，其他應付款（應付股利）300萬元，一年內到期的非流動負債120萬元，長期借款800萬元，應付債券320萬元。則20×0年末的凈經營資產為（）萬元。

A.2050B.2090C.8060D.60

14.采用每股收益無差別點法進行資本結構決策時，下列說法中，正確的是（）。

A.每般收益無差別點法能確定最低的債務資本成本

B.每股收益無差別點法沒有考慮財務風險

C.每股收益無差別點法能體現股東財富最大化的財務目標

D.每股收益無差別點法能確定最低的股權資本成本

15.2022年8月2日，甲公司股票每股市價50元。市場上有以甲公司股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權，每份看漲期權可買入1股股票。執行價格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權多頭的理性投資人會行權的是（）

A.2022年10月26日，甲公司股票每股市價40元

B.2022年8月26日，甲公司股票每股市價50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價50元

16.一項投資組合由兩項資產構成。下列關于兩項資產的期望收益率、相關系數與投資組合風險分散效應的說法中，正確的是（）。

A.相關系數等于－1時，才有風險分散效應

B.相關系數等于1時，不能分散風險

C.相關系數大小不影響風險分散效應

D.相關系數等于0時，風險分散效應最強

17.下列關于企業價值評估的現金流量折現法的表述中，不正確的是（）。

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.現金流量折現模型的參數包括預測期的年數、各期現金流量和資本成本

C.預測基期應為上一年的實際數據，不能對其進行調整

D.預測期和后續期的劃分是在實際預測過程中根據銷售增長率和投資資本回報率的變動趨勢確定的

18.學習和成長維度的目標是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優勢是什么D.我們是否能繼續提高并創造價值

19.在下列市場中，產品定價決策不適用的是（）。

A.壟斷競爭市場B.寡頭壟斷市場C.完全壟斷市場D.完全競爭市場

20.利用資本資產定價模型估計普通股成本時，有關無風險利率的表述中，正確的是（）。

A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

B.選擇短期國庫券利率比較適宜

C.必須選擇實際的無風險利率

D.一般使用名義的無風險利率計算資本成本

21.甲公司生產X產品，需要經過三個步驟，第一步驟半成品直接轉入第二步驟，第二步驟半成品直接轉入第三步驟，第三步驟生產出產成品。各步驟加工費用隨加工進度陸續發生。該公司采用平行結轉分步法計算產品成本。月末盤點：第一步驟月末在產品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產品150件，完工程度40%；第三步驟完工產品540件，在產品200件，完工程度20%。按照約當產量法（加權平均法），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

22.甲公司2020年利潤留存率為40％，2021年預計的營業凈利率為10％，凈利潤和股利的增長率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長期債券利率為2％，市場平均股票收益率為6％。則該公司的內在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

23.價格型內部轉移價格一般適用于（）。

A.內部利潤中心B.內部成本中心C.分權程度較高的企業D.分權程度較低的企業

24.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風險調整模型”估計甲公司的權益資本成本時，債券收益是指（）。

A.政府發行的長期債券的票面利率

B.政府發行的長期債券的到期收益率

C.甲公司發行的長期債券的稅前債務成本

D.甲公司發行的長期債券的稅后債務成本

25.某公司稅后經營凈利率為4.56％，凈財務杠桿為0.8，稅后利息率為8.02％，凈經營資產周轉次數為2次，則該公司的權益凈利率是（）。

A.10％B.1.79％C.9.12％D.1.10％

二、多選題(15題)26.下列關于美式期權的說法中，正確的有（）

A.實值期權的時間溢價小于0

B.未到期的虛值期權不會被理性投資者執行

C.虛值期權的時間溢價大于0

D.未到期的實值期權不一定會被理性投資者執行

27.甲公司只產銷X產品，單位變動成本為12元，變動成本率為40%，2022年變動成本總額6000萬元，息稅前的利潤1800萬元。2023年銷量預計增長8%，假設其他因素不變，下列各項中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點作業率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬元

C.2023年預計息稅前利潤2520萬元

D.2023年保本銷售額12000萬元

28.下列關于企業價值的說法中，正確的有（）。

A.企業的股權價值不是企業的整體價值，企業的實體價值才是企業的整體價值

B.少數股權價值與控股權價值之和等于企業價值

C.市盈率、市凈率、市銷率模型計算出的價值通常不是公平市場價值

D.通常，當找不到符合條件的可比企業，或可比企業數量不足時，應采用修正的市價比率

29.下列各項中，影響變動制造費用效率差異的有（）。

A.工作環境不良B.新工人上崗太多C.加班或使用臨時工D.材料質量不高

30.下列各項中，需要調整基本標準成本的有（）。

A.產品的物理結構變化B.重要原材料價格的重要變化C.工作效率提高D.生產經營能力利用程度提高

31.甲上市公司目前普通股市價每股20元，凈資產每股5元，如果資本市場是有效的，下列關于甲公司價值的說法中，正確的有（）。

A.清算價值是每股5元B.現時市場價值是每股20元C.少數股權價值是每股20元D.會計價值是每股5元

32.對于兩個期限不同的互斥投資項目，可采用共同年限法或等額年金法進行項目決策。下列關于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（）

A.未考慮競爭導致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

C.未考慮技術更新換代導致的投入產出變化

D.未考慮項目重置

33.下列關于直接人工標準成本制定及其差異分析的說法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時工影響

B.直接人工效率差異受工人經驗影響

C.直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×實際工資率

D.直接人工標準工時包括調整設備時間

34.下列各項作業中，屬于品種級作業的有（）

A.產品生產工藝規程制定B.產品質量檢驗C.產品設計D.產品更新

35.乙公司2021年支付每股0.22元現金股利，股利固定增長率5%，現行長期國債收益率為6%，市場平均風險條件下股票的報酬率為8%，股票貝塔系數等于1.5，則（）。

A.股票價值為5.775元B.股票價值為4.4元C.股票必要報酬率為8%D.股票必要報酬率為9%

36.在確定經濟訂貨量時，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化

B.變動儲存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設條件下，年儲存變動成本與年訂貨變動成本相等時的采購量，即經濟訂貨量

37.某企業只生產一種產品，當年的稅前利潤為20萬元。運用本量利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為4，單位變動成本的敏感系數為-2.5，銷售量的敏感系數為1.5，固定成本的敏感系數為-0.5。下列說法中，正確的有（）。

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8萬元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業將轉為虧損

D.企業的安全邊際率為66.67%

38.預期理論認為長期即期利率是短期預期利率的無偏估計，下列有關預期理論表述正確的有（）。

A.預期理論認為長期債券的利率應等于短期債券的利率，債券期限不影響利率

B.預期理論認為市場對未來利率的預期是影響利率期限結構的唯一因素

C.預期理論假定人們對未來短期利率有確定的預期

D.預期理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由

39.以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業經常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無需將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

40.某企業集團內部既有發電企業又有用電企業，目前正在就內部轉移價格進行決策，下列各項說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內部發電企業的成本較高，和內部用電企業協商后，內部轉移價格參考市場電價上浮確定

B.如果內部發電企業不對外供電，則可以將其作為內部成本中心，參考標準成本制定內部轉移價格

C.如果內部發電企業對外供電的占比極低，應以模擬市場價作為內部轉移價格

D.由于電力存在活躍市場報價，可用市場價格作為內部轉移價格

三、簡答題(3題)41.A公司目前股價20元/股，預期公司未來可持續增長率為5%。公司擬通過平價發行附認股權證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，期限20年，票面利率8%，同時每份債券附送20張認股權證，認股權證在10年后到期，在到期前每張認股權證可以按22元的價格購買1股普通股。要求：計算附帶認股權證債券的資本成本（稅前）。

42.某公司擬采購一批零件，供應商規定的付款條件：10天之內付款付98萬元，20天之內付款付99萬元，30天之內付款付全額100萬元。要求：（1）假設銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現金折扣的成本率，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

43.甲公司是一家空氣凈化器制造企業，共設三個生產部門，分別生產X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業市場需求變化較大，公司正進行生產經營的調整和決策。公司預計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元。總部管理費用4500萬元，按預測的銷售收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業利潤，分別判斷是應繼續生產還是停產，并說明理由。（2）基于要求（1）的結果，計算該企業2018年的加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業率。（3）假設該公司根據市場需求變化，調整產品結構，計劃2019年只生產X凈化器，預計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業利潤總額，2019年該企業X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數增長10%時營業利潤對各參數的敏感系數，然后按營業利潤對這些參數的敏感程度進行排序，并指出對營業利潤而言哪些參數是敏感因素。

參考答案

1.A單獨投資于股票風險很大，同時增加一份看跌期權，情況就會有變化，可以降低投資的風險。股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。

2.B目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購進看跌期權到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購進看漲期權到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

3.C以部門可控邊際貢獻作為業績評價依據可能是最佳選擇，它反映了部門經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力。

4.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。

5.B對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率（即溢價發行的情形下），如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時間縮短），債券的價值逐漸向面值回歸（即降低）。

6.B

7.C彈性預算法又稱動態預算法，是在成本性態分析的基礎上，依據業務量、成本和利潤之間的聯動關系，按照預算期內相關的業務量（如生產量、銷售量、工時等）水平計算其相應預算項目所消耗資源的預算編制方法。而利用總成本性態模型（Y=a+bX）編制預算的方法是彈性預算法中的公式法。

8.C純債券價值=100×5%×（P/A,8%,4）+100×（P/F,8%,4）=90.06（元）股權資本成本=8%×（1-25%）+6%=12%股票價值=0.4×（1+8%）^3/（12%-8%）=12.60（元）轉換價值=12.60×7=88.20（元）底線價值為純債券價值和轉換價值的較高者，為90.06元。

9.D變動制造費用效率差異=（實際工時-實際產量標準工時）×變動制造費用標準分配率。

10.C貼現法，是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業再償還全部本金的一種計息方法。

11.D當息稅前利潤為0時，息稅前利潤的變動率=（0-EBIT）／EBIT×100％=-100％。財務杠桿系數為1．5，聯合杠桿系數為2．4，則經營杠桿系數=2．4／1．5=1．6，即息稅前利潤對銷售量的敏感系數為1．6。所以，銷售量的變動率=（-100％／1．6）=-62．5％。那么由盈利（息稅前利潤）轉為虧損時，息稅前利潤的變動率應超過-100％，即銷售量下降的幅度應超過62．5％。

12.C使用風險調整法估計債務資本成本時，選擇與本公司信用級別相同的企業，選項A錯誤。使用可比公司法估計債務資本成本時，可比公司是行業相同、商業模式、規模、負債比率、財務狀況均類似的企業，選項B錯誤。使用風險調整模型估計股權資本成本時，應在公司自身債券稅后資本成本的基礎上上浮一定的百分比，選項D錯誤。

13.A金融負債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（萬元），經營負債＝8000－1990＝6010（萬元）。經營資產＝經營現金＋其他經營流動資產＋經營長期資產＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬元），凈經營資產＝經營資產－經營負債＝8060－6010＝2050（萬元）。

14.B每股收益最大化，沒有考慮每股收益的取得時間，沒有考慮每股收益的風險。

15.D歐式期權只能到期行權，2022年10月26日，每股市價50元大于執行價格48元，買入看漲期權（多頭）的投資人會行權。

16.B相關系數＝1時，兩項資產完全正相關，不能分散風險，選項B正確。相關系數的取值范圍為[－1，＋1]，相關系數小于1，就具有風險分散效應，當相關系數＝－1時，風險分散效應最強。因此選項ACD不正確。

17.C在企業價值評估的現金流量折現法下，預測的基期有兩種確定方法：一種是以上年實際數據作為基期數據；另一種是以修正后的上年數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為，上年財務數據具有可持續性，則以上年實際數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為，上年的數據不具有可持續性，就應當進行調整，使之適合未來的情況。

18.D學習和成長維度的目標是解決“我們是否能繼續提高并創造價值”的問題。

19.D在市場經濟環境中，產品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的。根據微觀經濟學的分類，按照市場中供應方的力量大小可以將市場分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場結構。而針對不同的市場類型，企業對銷售價格的控制力是不同的。在完全競爭的市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者。在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業可以自主決定產品的價格。因此，對于產品定價決策來說，通常是針對后三種市場類型的產品（即壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項。

20.D無風險利率應該選擇長期政府債券的到期收益率比較適宜，所以選項A不正確；無風險利率應該選擇長期的政府債券利率，所以選項B不正確；一般情況下使用名義的無風險利率計算資本成本，因此選項C不正確。

21.C平行結轉分步法下，在產品是廣義的在產品，某步驟月末廣義在產品約當產量＝該步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產品數量×每件狹義在產品耗用的該步驟的完工半成品的數量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產品耗用的第二步驟完工半成品的數量，默認為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產品約當產量＝第二步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度＋第三步驟月末狹義在產品數量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

22.D股權成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

23.A價格型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心。

24.D按照債券收益率風險調整模型rs=rdt＋RPc，式中：rdt—稅后債務成本；RPc—股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，因此正確答案是選項D。

25.A凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數＝4.56％×2＝9.12％，權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

26.BCD選項A美式實值期權的時間溢價大于0。

27.ACD2022年：銷售收入=6000/40%=15000（萬元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬元）。2023年：銷售收入=15000×（1+8%）=16200（萬元）。息稅前利潤=16200×（1-40%）-7200=2520（萬元）。保本銷售額=7200/（1-40%）=12000（萬元）。盈虧臨界點作業率=12000/16200=74.07%。

28.CD企業的股權價值、實體價值均是企業的整體價值，選項A錯誤。少數股權價值是投資者（少數股東）通過股票獲得的現金流量現值，控股權價值是控股股東重組企業或改進經營后可以獲得的現金流量現值，兩者都是公平市場價值，選項B錯誤。

29.ABD變動制造費用效率差異，是由于實際工時脫離了標準工時，多用工時導致的費用增加，因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包括工作環境不良、工人經驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、生產計劃安排不當、產量規模太少而無法發揮經濟批量優勢等。這主要屬于是生產部門的責任，但也不是絕對的，譬如，材料質量不高也會影響生產效率。

30.AB基本標準成本一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動。基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產技術和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基本條件變化，不需要調整基本標準成本。

31.BCD清算價值指的是停止經營，出售資產產生的現金流，題中沒有給出相關的資料，所以，選項A的說法不正確；現時市場價值是指按照現行市場價格計量的資產價值，所以，選項B的說法正確；少數股權價值指的是企業股票當前的公平市場價值，由于資本市場有效，所以，目前的每股市價等于目前的每股公平市場價值，即選項C的說法正確；會計價值指的是賬面價值，所以，選項D的說法正確。

32.ABC共同年限法假設投資項目可以在終止時進行重置，等額年金法假設投資項目可以無限重置，選項D錯誤。

33.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產工人升級或降級使用、獎勵制度未產生實效、工資率調整、加班或使用臨時工（選項A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環境不良、工人經驗不足（選項B正確）、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、生產計劃安排不當、產量規模太少而無法發揮經濟批量優勢等。直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率，選項C不正確。標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設備調整準備時間）、不可避免的廢品耗用工時等，選項D正確。

34.ACD品種級作業是指服務于某種型號或樣式產品的作業，例如產品設計，產品生產，工藝規程制定，工藝改造，產品更新等。

35.ADrs=6%+1.5×（8%-6%）=9%，Vs=0.22×（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。

36.ABCD變動訂貨成本的計算公式為：變動訂貨成本=（存貨全年需要量／每次訂貨量）×每次訂貨的變動成本，選項C正確。變動儲存成本的計算公式為：變動儲存成本=（每次訂貨量／2）×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C正確則可說明選項A正確。因為當年儲存變動成本和年訂貨變動成本相等時和為最低，所以能使其相等的采購量為經濟訂貨量，選項D正確。

37.ABCD敏感系數的絕對值越大，敏感性越強，選項A正確；由于單價的敏感系數為4，當單價提高10%時，稅前利潤提高40%，因此稅前利潤增長額=20×40%=8（萬元），選項B正確；單位變動成本上升40%，則利潤變動率=-2.5×40%=-100%，選項C正確；經營杠桿系數=銷售量的敏感系數=1.5，經營杠桿系數=1/安全邊際率，安全邊際率=1/1.5=66.67%，選項D正確。

38.BCD預期理論認為利率期限結構完全取決于市場對未來利率的預期，即長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數

39.AB逐步結轉分步法能為各生產步驟的在產品的實物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產步驟的生產耗費水平，更好地滿足各生產步驟成本管理的要求。由此可知，選項A的說法正確。當企業經常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結轉分步法不計算半成品成本，所以選項B的說法正確。逐步分項結轉分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項目分項轉入各步驟產品成本明細賬的各個成本項目中。采用逐步分項結轉分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產品成本資料，因此，不需要進行成本還原。所以選項C的說法不正確。采用平行結轉分步法時，每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配，這里的完工產品是指企業最后完工的產成品，這里的在產品是指該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。由此可知，選項D的說法不正確。

40.BD協商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低于單位變動成本，選項A錯誤；外銷占比較低，且沒有活躍市場報價，或公司經理人認為不需要頻繁變動價格的，應以模擬市場價作為內部轉移價格，新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，選項C錯誤。

41.附認股權證債券：債券＋認股權證的產品組合（A＋B）可轉換債券：債券＋股票的看漲期權的產品組合（A→B）購買1組認股權證和債券組合的現金流量如下：第1年初：流出現金1000元，購買債券和認股權證；第1～20年每年利息流入80元；第10年末，行權支出＝22元/股×20股＝440元，取得股票的市價＝20×（1＋5%）10×20股＝32.58×20＝6