掃地機器人行業研究：國牌掃地機器人出海正當時一、產品為基：快速迭代創新搶占高端市場份額，產品力不斷完善助力海外掃地機滲透率提升1.1、國牌快速迭代創新搶占高端市場份額，海外龍頭產品力逐漸下滑，盈利能力惡化全球掃地機機器人格局變化：掃地機器人全球市占率排名第一的美國品牌iRobot近年市占率逐漸下滑，丟失的份額基本由國牌搶奪，國牌掃地機科沃斯、石頭市場份額逐年上升。造成格局改變的最直接原因為國牌產品迭代創新更快。掃地機仍處于快速迭代創新的發展的階段，更快推出體驗更好的產品往往能帶來品牌份額的變化。掃地機器人產品經歷了由隨機類（路線無規則）→局部規劃（路線有規則）→全局規劃（加入規劃建圖功能）→單一功能基站款（自清潔或自集塵）→全能基站款（自動集塵+自清潔）的升級路徑。國牌全局規劃式產品發展進程快于iRobot。科沃斯2013年推出地寶9系，依靠激光導航（SmartNavi系統）實現全局規劃，2017-2018年全局規劃類迎來量產窗口期，產品收入占機器人業務比例由3%提升至39%；石頭科技自2016年9月起銷售產品全為全局規劃式（采用自研的基于激光雷達的SLAM技術），當年銷量達15.3萬臺，而iRobot在2015年推出基于視覺導航（vSLAM）技術的Roomba980。國牌全能基站式產品發展進程明顯快于iRobot。2021年9月科沃斯推出全能基站款產品X1OMNI，隨后2022年3月石頭科技研發第一款全能基站產品G10S，而至今iRobot并沒有全能基站型產品。iRobot產品分為掃地機器人（Roomba）和擦地機器人（Braava）,2022年9月新品RoombaComboj7+才首次采用掃拖一體（技術源于與石頭的技術互換），主要是對標2021年3月發布的國內版石頭T7S以及9月同期發布的海外版石頭S7系列，但與石頭等競爭對手不斷推出的全基站新品S8、Q系列相比，拖地解決方案較為初階，基站依舊僅局限于單自動集塵功能，產品力已逐漸落入下風，總體來看國牌相較于iRobot研發推新節奏更快。此外，iRobot可以利用的專利壁壘逐漸減少，技術優勢不再明顯。歷史上iRobot曾經因為搶先注冊視覺導航專利而使得國內廠商無法繞開專利壁壘開發新品。但國牌科沃斯和石頭科技成功均研制了LDSSLAM產品，成功繞開了iRobot的視覺導航專利壁壘，并且實現了更好的性能，使得我國的掃地機產品迎來了高速增長期。目前iRobot可以利用的專利壁壘已經減少，專利申請數量也在近年下滑，甚至在2022年已沒有新專利申請。此外，對比海外版本掃地機產品，國牌在基站能力、避障方式、掃地機功能集成方面明顯優于iRobot。國牌率先推出功能更完備、使用體驗更好的產品，占據中高端市場份額，反觀iRobot高端產品占比下滑。掃地機機器人迭代創新速度快，而技術變革往往會帶來新一輪份額更新，因此石頭科技由于持續的產品推新、領先的產品力占據了海外更多的高端市場份額。根據魔鏡數據，23M1-7美亞線上渠道iRobot在售高端產品（600美元及以上）僅干濕分離機型j7+以及S9+、i4+系列，銷量占比為13.9%，相比2022年下滑4.7pct，低端產品（200美元以下）占比43.8%，同比提升24.4pct。而在800美金以上的高端市場，石頭科技/iRobot的銷量市占率分別為57.3%/26%，Shark與Eufy低于1%，石頭科技領先優勢明顯，并且iRobot和Shark在1000刀以上價格帶沒有產品或者沒有全基站的產品，消費者在1000刀價格以上產品選擇空間有限，因此石頭占據1000刀以上市場份額。更高端的產品給國牌帶來較高的毛利率和凈利率水平，而iRobot產品結構低端化加深帶動盈利能力惡化。iRobot2023年前三季度公司凈利潤為-2.4億美元，相比去年同期-2.2億美元，虧損幅度繼續擴大，凈利率達-41.4%。盈利能力的下降逐漸消耗可用資金，2021年起，iRobot經營活動現金流轉負，公司陷入困境，亟需現金流補充，并且在經營欠佳下，2021年起公司運營資產開始下降，截至3Q23末，公司現金、流動資產分別為1.9/5.6億美元，流動資產同比-23.3%。從成本端來看，iRobot研發和制造效率對比國牌更低，優化較難。2017-2022年iRobot研發費用CAGR為8.0%至1.67億美元，保持增長態勢，2022年研發費用率達14.1%，歷年研發費用率高于國牌水平。iRobot研發費率偏高主因其堅持視覺技術開發，產品采用的視覺導航的技術路線難度遠高于激光導航，在技術不成熟情況下，即使投入數倍于激光導航的研發費用，還是會產生建圖慢、避障差等問題，取得的產品體驗不如使用激光導航。但面對視覺導航與激光導航技術路線的分歧，公司創始人、董事長兼CEOColinAngle表示，早期使用視覺導航技術是為了控制成本，后來認為機器人在未來需要真正理解周圍環境，iRobot的創新方向主要在于機器人和用戶的互動和協作，而這是激光技術所無法實現的，因此iRobot未來大概率不會改變自己的技術路徑。此外，iRobot生產基地主要位于馬來西亞和墨西哥，生產效率低于中國，同時還要負擔海運費，成本優化幅度有限。iRobot的產品生產采用純代工模式，為了降低代工成本，公司的代工廠逐漸由捷普等一線向二線轉移；此外，公司將大部分代工地點布局在了東南亞和墨西哥，幫助節省關稅和勞動力成本，但是由于公司需要承擔產品出口海運費，且產品原材料仍然需要由中國進口，中國產業鏈優勢明顯，總體來看東南亞和墨西哥生產效率低于中國，我們認為公司整體材料成本優化的影響因素不大，降幅多為東南亞對中東及歐洲國家的關稅費用節省所致。亞馬遜收購iRobot存在不確定性。2022年8月5日，亞馬遜宣布擬以每股61美元的價格全現金交易收購iRobot，總交易價值約17億美元（包括凈債務），相較23年11月18日30.48美元/股的收盤價，該筆收購溢價約為100%。交易完成后，iRobot創始人ColinAngle仍將繼續擔任CEO職務，但2022年9月該筆交易便遭到美國聯邦貿易委員會（FTC）調查，認為交易可能進一步鞏固亞馬遜在智能家居市場的壟斷地位。2023年2月，歐盟對其數據隱私問題提出一系列質疑，4月英國競爭和市場管理局（CMA）也對其展開了第一階段調查。家庭作為隱私性較強的場景，其數據安全性問題已然成為消費者的新需求，而iRobot核心的視覺導航技術以攝像頭傳感器為依托，內部存儲了大量清晰的場景模型、用戶圖像以及行為特征，市場擔心如果iRobot被成功收購，那么亞馬遜可憑借這些信息去分析人們生活習慣、投放定位廣告。對此,亞馬遜表示收購iRobot無法幫其獲得市場優勢，且Roomba機器人內部具有隱私限制。2023年6月16日，英國競爭和市場管理局批準了該收購案，但美國和歐盟仍在監管機構審查中，我們認為交易仍有一定的不確定性。因此iRobot資金緊缺的問題短期難以解決，國牌搶份額迎來窗口期。1.2、國牌產品發展更貼近當地消費者需求，海外滲透率有望快速提升掃地機海外產品升級進度慢于國內。根據美國亞馬遜數據，2Q23線上高端機型（單價高于600美元產品）占比低于40%，而根據奧維云數據，國內線上70%銷額占比產品為全能基站款（均價高于4000元），造成中外產品升級速度差異的原因，主要為海外多為地毯型地面（占比約50%），因此消費者更注重清潔電器的掃地功能，而國內多為瓷磚或地板型地面（合計占比接近100%），更重視拖地功能，因此海外消費者往往認為吸塵器作為清潔電器來說更為剛需，而掃地機更多為補充性產品，那么如果掃地機器人能成為清潔剛需產品，則對其吸力（替代吸塵器）、機身抬升（能夠上毛毯進行打掃）、滾刷毛發防纏繞（國外養寵人士居多）等方面要求更高。近期國牌掃地機在吸力、機身抬升、毛發防纏繞方面都做了升級優化，實用性更強的產品有望拉動海外滲透率快速提升。1）吸力增強：主流吸塵器吸力目前都在10000pa左右，科沃斯23年9月發布新品T20S和X2OMNI吸力已升級至8000pa（上一代T10為5400pa），石頭科技23年8月發布新品P10pro也已升級至7000pa（上一代P10為5500pa），接近當前吸塵器主流吸力大小。2）機身抬升更高：科沃斯X2OMNI機身抬升已達1.5cm，足以解決大部分長毛地毯環境清潔。3）毛發防纏繞：23年8月底云鯨率先在新品J4中采用自研的毛發防纏繞滾刷，追覓緊追其后（兩個品牌技術路徑不同），預計后續毛發防纏繞功能有望成為掃地機標配。國牌海外新品推新一般會延后國內新品幾個月推出，實用性更強的產品推出有望拉動海外掃地機滲透率快速提升。過去中國企業出海的最大困難在于品牌不受認可、線下渠道難拓展，但經過多年發展，“中國制造”不再是粗制濫造的代名詞，現在中國企業在產品創新和研發投入上都居世界前列。在渠道端，國內企業通過發力海外線下經銷商和跨境電商的方式快速打破渠道壁壘，成效已有顯現。在產品力和渠道力加持下國內品牌也持續受到海外認可。二、渠道鋪路：歐洲市場全面發力，美國市場依靠線上布局打開局面總結來看，歐洲市場因格局分散、消費者對品牌依賴度不高，線下渠道相對好進，國牌市占率提升顯著。而美國市場因格局集中、iRobot在當地仍有專利壁壘和品牌效應、線下KA連鎖較難進入，因此國牌選擇從線上先行攻入，成效明顯。石頭科技出海渠道前期依靠海外經銷商快速鋪貨，后期逐漸加大直營比例，而科沃斯偏向直營體系構建，速度略慢但穩健開拓。2.1、歐洲市場：國牌通過經銷商較易進入，歐洲市場格局較分散，國牌市占率提升顯著慕晨、紫光等海外消費電子經銷商作為出海先行軍于歐洲線下布局逐漸完善。以慕晨國際為例，公司起初以做國內電商起家，向國內消費者進口國外消費電子類產品，2012年逐漸轉型幫助中國品牌在國內做電商渠道運營和服務，2016年公司意識到國內電商運營的局限時，確定出海服務的戰略，定位服務于國內中小企業（產品力優），瞄準歐洲市場（前期難、但后期擴張輕松），①公司從ToC業務做起，通過速賣通、eBay、亞馬遜等平臺幫助客戶賣貨，后考慮到歐洲物流不發達，線下仍是主要購物場景，因此拓展ToB以及Tob業務，②ToB業務即將代理的中國產品放入海外大型商場、超市，即其他自有分銷渠道銷售，帶來良好品牌曝光度，③Tob業務指對接小型終端貿易店，這由慕晨在海外的分公司、代理商負責開拓而來的各種小型貿易商，包括一些夫妻店（小門店、個體店）、線上獨立站（海外個人開的網點）等等，小b客戶個體銷量有限，但實現了中國產品的廣覆蓋，總體銷量亦非常可觀。慕晨已服務150+品牌，2020年出口額約50億元，覆蓋eBay、速賣通、亞馬遜、Shopee等眾多線上電商平臺，且營收有70%來自歐美線下超級大商超,在荷蘭、德國、波蘭、意大利、西班牙、俄羅斯、美國、巴西、韓國、新加坡、澳大利亞等11個國家建設有自己的倉庫，深耕了數百家線下中小型門店，在歐洲也建立售后服務體系。石頭借助海外經銷商渠道，更易進入歐洲市場。慕晨等海外經銷商致力于孵化精品品牌，選品要求高，前期業務中包含代理出口小米電子產品，與小米合作密切，而石頭科技起初作為小米代工廠、后續推出自有品牌產品，擁有優秀產品力，因此慕晨與石頭合作意愿高，石頭得以借助其渠道（跨境電商+線下經銷）進軍海外市場，并快速在海外打出口碑。科沃斯更多選擇自建渠道，穩健開拓。2012年科沃斯確立國際化戰略，加快在國際市場布局，在發展策略上，公司主張“先難后易”，即率先進入市場成熟、競爭激烈的發達國家市場，隨后進入發展中國家市場。2012年2月，科沃斯在德國杜塞爾多夫設立歐洲公司EcovacsGermany，建立歐洲營銷網絡及工業設計中心，同年11月，科沃斯美國公司EcovacsUS成立。2014年8月，科沃斯通過全世界最嚴格的日本機器人產業準入口，并在2015年12月，于東京新宿成立科沃斯日本子公司EcovacsJapan。自此，科沃斯形成了以中國為核心，美國、德國、日本協同發展的全球研發銷售體系，并開拓了西班牙、瑞士、法國、加拿大、捷克、波蘭、德國、伊朗、馬來西亞等多個國家和地區的市場，目前在亞太主要使用經銷模式快速鋪開、其余地區多以直營模式展開。歐洲為成長型市場，且國家眾多，市場分散，品牌格局并不穩固，國牌迎來行業與市場份額增長雙重紅利。早期石頭做產品銷售追溯時發現德國、俄羅斯、西班牙的消費者代購公司產品較多，歐洲消費者更傾向于看產品性能選擇產品，對于品牌沒有特殊偏好。因此國牌憑借優秀產品力與渠道的持續布局，在歐洲市場市占率逐年提升。歐洲市場在低基數下呈現恢復趨勢，國牌渠道布局持續完善。歐洲市場2022年因地緣政治因素，家用消費端表現低迷，例如石頭科技歐洲市場收入占總體海外收入的50%，而22年歐洲整體下滑20%左右，導致公司海外收入下滑約6%。2023年行業在低基數下恢復，2023年上半年科沃斯歐洲/美國/亞太市場機器人業務分別同比+94%/+38%/+6%，石頭科技23Q2/23Q3歐洲市場同比增速均高于40%，增長亮眼。目前石頭科技歐洲是以線下銷售為主，有60%-70%收入是直接聯系海外經銷商（自建渠道），此外慕辰和紫光本身經營良好的區域也在繼續進行經銷，2Q23公司逐步收回了德國、法國、西班牙和日本的線上亞馬遜平臺，有望復制美國亞馬遜直營的成功經驗，補全歐洲線上渠道短板。2.2、美國市場：國牌優先進行線上布局，線下KA渠道布局迎來突破美國市場規模大，但線下KA難進入，品牌認知較固化，競爭格局穩固。據iRobot公告，2021年掃地機北美市場規模達9.85億美元，而EMEA（歐洲、中東、非洲）地區多個國家加總市場規模為13.9億美元，相比之下美國市場規模較大。此外美國市場格局較集中且穩固，iRobot2021年市占率達69%，盡管市占率仍在下滑（2018年為82%），但下滑速度慢于其他市場且仍然保持高份額。形成穩固競爭格局主因①美國市場同樣以線下渠道為主，大型商超如Walmart、Target等為最有效獲客渠道，但大型商超Buyers話語權強，選品往往依靠個人經驗，進駐難度大、渠道壁壘高，國牌在美國線下渠道發展緩慢，因此我們推測海外本土品牌線下渠道市占率或更高。②iRobot具有專利壁壘。③美國消費者注重品牌效應，iRobot經多年發展，為美國本土知名品牌。國牌優先進行線上布局，已逐漸打開局面。美國市場線下渠道較難進入的情況下，國牌以線上渠道為突破口，建立獨立站，在亞馬遜、Bestbuy、Walmart等平臺持續積累口碑。受2020年疫情影響，海外網購習慣逐漸養成，線上也成為掃地機器人的重要銷售場景，石頭科技自建亞馬遜渠道取得初步成果，根據JungleScout數據，2020年亞馬遜美國站掃地機品類中，石頭科技GMV占比13%，僅次于iRobot（38%）。美國市場線下渠道多經線上渠道驗證產品力后引入，石頭科技目前已經在美國亞馬遜、家得寶、塔吉特、百思買、沃爾瑪線上等線上平臺開設線上品牌專賣店，且通過持續的品牌投入獲得消費者廣泛認可，截至23年三季度末，石頭科技已經入駐美國Target線下170-180家門店，未來線下渠道有望持續拓展。三、品牌崛起：營銷擴聲，國牌品牌力不斷累積國牌掃地機營銷力度逐漸加強。在掃地機器人領域，iRobot深耕21年之久，穩居行業領軍地位，隨著國產企業成為新一輪技術創新的主力軍，石頭科技、科沃斯、追覓等國產龍頭品牌憑借優秀產品力嶄露頭角，加大掃地機在國際市場的推廣力度，不斷蠶食老牌霸主iRobot市場份額，自2018年以來，科沃斯、石頭等國產龍頭品牌的銷售費用率呈現持續上升趨勢，主要源于在營銷推廣方面的持續投入，利于全方位提升品牌的市場曝光度和產品認知度，為企業進一步拓展市場份額奠定堅實基礎。通過亞馬遜等電商平臺進行品牌營銷、資源推廣。在亞馬遜搜索“機器人吸塵器”，出現的贊助推廣主要來自石頭、科沃斯、追覓等中國品牌。在英亞、德亞等亞馬遜站點，各品牌也展現出強大的推廣產品線，例如石頭的Q7Max，S8，追覓的D9Max，L10sPro等，為國際市場上的客戶提供了更廣泛的選擇，滿足不同用戶對掃地機功能和性能的個性化需求。通過社交媒體進行品牌營銷，精細化運營講述品牌故事。社交媒體是中國掃地機品牌在海外市場進行品牌營銷的重要手段之一，具體營銷策略有官方賬戶推廣和網紅合作推廣。官方賬戶。通過積極布局Facebook，TikTok，Instagram等官方社交媒體賬戶，向用戶全面宣傳中國掃地機品牌形象及產品。例如，科沃斯在TikTok針對不同的國家和地區開設多個矩陣號，根據本地的用戶特征和需求，發布包括產品介紹、使用技巧、優惠活動等內容的創意動態和短視頻。2023年8月31日，追覓在柏林國際消費電子展發布了新品掃地機DreameBotL20Ultra，其Facebook主頁背景圖也換成了這款新產品。通過運營官方社交媒體賬戶的方式，品牌方能夠與直接與用戶進行互動，傳遞品牌理念、提升品牌認知度，同時與用戶建立情感聯結，增強品牌信任度。例如，一旦石頭掃地機更新了小功能或是修復了小bug，用戶都會收到消息推送，有助于讓用戶對品牌產生信賴感，以后在論壇、媒體、社群或是亞馬遜評論區出現石頭科技，消費者會更愿意主動分享使用體驗。觸達第一批核心用戶并建立信任度之后，他們會自發為石頭科技代言。名人推廣。根據不同社交平臺屬性，尋找與品牌價值觀相符的網紅進行合作，西方家庭中，地毯作為普遍使用的地面裝飾材料，容易積攢細小灰塵，再加上西方家庭寵物飼養率較高，寵物毛發和微塵成為清潔過程中的主要難題，中國掃地機品牌睿智地抓住這一市場痛點，與知名寵物博主合作，推廣的產品展現了清潔寵物毛發的卓越性能，2023年8月石頭在Instagram與知名寵物博主@dontstopmeowing（粉絲260w）合作，該寵物博主發布短視頻宣傳S8ProUltra可以有效吸附貓毛，并前往石頭的線下攤位與粉絲互動。2023年7月，科沃斯亞太區市場代言人、韓國實力派演員玄彬旗下經紀公司@（粉絲64.6萬）在Instagram發帖推廣科沃斯，并添加了科沃斯話題標簽。玄彬憑借氣質優雅、親切溫和的暖男形象與獨特魅力，在全球范圍內有眾多女性粉絲，這與掃地機深受女性消費者青睞的特點相契合。此外，各品牌還與垂直領域的博主展開合作，創作涵蓋科技測評、家庭生活等主題和場景的作品，為品牌樹立了實用性和高效性的形象，進一步拓展品牌的影響力。通過戶外廣告屏幕進行品牌營銷，從線上走到線下。除了線上營銷渠道，中國掃地機品牌還積極布局線下推廣。2022年4月，科沃斯在紐約、東京、首爾、斯德哥爾摩四個城市的地標性裸眼3D廣告屏中，向世界展示了品牌“先見于未來”的最創新高尖的機器人科技，酷炫的3D場景吸引眾多海外群眾駐足圍觀，人們在享受視覺震撼的同時紛紛舉起手機將這些畫面分享到社交平臺上，使中國掃地機品牌成為全球媒體關注的焦點。頗具創意的戶外廣告彰顯了中國掃地機品牌的前沿科技感，激發更多海外潛在用戶的好奇心。國產品牌搜索量反超海外龍頭。2021年10月“Roborock”在美國谷歌趨勢上正式反超iRobot，且差距逐漸拉大，石頭品牌搶占消費者心智成效顯現。四、規模預測：掃地機仍處于成長期，未來發展空間廣闊掃地機行業仍處于成長期，全球銷額規模約為50億美元，銷量規模約1196萬臺。銷額端：iRobot2022年收入仍有12億美元（82億人民幣），假設終端零售價為出廠價的125%~130%，則iRobot終端零售規模為15.0~15.6億美元，預計在全球有30-35%市占率（2020年iRobot公告顯示其全球市占率為46%，21-22年市占率連續下滑），我們預計2022年全球掃地機市場規模43-52億美元左右,數據與歐睿全球市場規模大致吻合（歐睿22年全球市場規模約為50億美元）。銷量端：iRobot2022年銷量為418萬臺，根據歐睿數據，2022年全球市場掃地機為銷量1196萬臺，iRobot市占率為35%，與公司披露數據大致吻合。大部分國家掃地機滲透率仍處低位，產品力的完善有助于海外掃地機滲透率迅速提升。考慮到掃地機器人迭代更新速度較快，假設產品換新周期為4年，對全球掃地機器人潛在成長空間進行測算，國外我們主要測算較發達的北美、歐洲和日韓地區需求量，以作參考。北美地區：考慮到北美為掃地機發展時間最長、市場較為成熟，且銷售渠道較為統一（線上為亞馬遜、線下為大KA），我們選取30%的滲透率作為參考，其需求量約984萬臺/年。歐洲地區：考慮到歐洲市場較為分散，且銷售渠道集中度較低，我們選取25%的滲透率作為參考，其需求量約626萬臺/年。日韓地區：考慮到目前日韓地區（尤其日本）老齡化程度較高，而掃地機目前用戶主要為年輕群體，我們選取20%的滲透率作為參考，其需求量約390萬臺/年。中國市場：未來潛力巨大，由于掃地機器人與城鎮居民的需求契合度更高，假設未來中國城鎮地區掃地機器人滲透率達到30%，測算中國掃地機器人銷量達2545萬臺/年。綜上，我們測算全球掃地機器人市場空間為4544萬臺/年，與2022年1196萬臺/年銷量相比，仍有280%的增長空間。假設后續iRobot份額下滑至10-15%,則讓出約7億美元（50億人民幣）市場規模，2022年石頭、科沃斯海外掃地機收入分別為41億人民幣、25億人民幣，考慮行業仍處增長賽道，預計國牌未來海外掃地機規模增長有翻倍以上空間。參考國內全能基站產品普及的時間端，科沃斯于2021年9月推出首款全能基站產品X1，石頭科技于2022年3月推出全能基站產品G10S，此后一段時間內科沃斯與石頭科技都迎來估值和盈利的提升。因此我們預測，若海外市場同樣迎來產品快速普及階段，那么國牌或將迎來又一波估值與盈利提升周期。五、重點公司分析5.1、石頭科技：產品推新能力出眾，海外布局領先公司于2014年獲小米戰略入股，成為小米生態鏈企業，創始團隊來自于谷歌、微軟，2016年通過自研的LDS激光雷達+SLAM算法，成為全球首家將激光雷達技術大規模應用的企業，并將價格降至1699元，迅速打開掃地機器人市場。競爭優勢：技術驅動型公司，產品力強。生產模式：自主研發設計+代工生產的輕資產模式，掌握核心算法環節，自有工廠將于2024年建成，3Q24預計將達產200萬臺掃地機，未來成本控制有望進一步加強。產品戰略：注重單品類迭代升級。技術降本持續深化，比如說通過技術的革新，技術方案優化，減少冗余的元器件；傳感器、芯片的國產替代；傳感器和芯片進一步從定制化走向通用化。同時采用成本加成法定價，在2023年掃地機行業均價下探的趨勢下，仍能保證新品毛利率穩定。技術方向：LDS激光導航。避障方面采用3D結構光和雙目視覺技術，并搭載AI避障算法避障。品牌策略：單品牌&全球化戰略。公司所有產品均采用石頭品牌，品類以掃地機為主，洗地機乘行業快速發展紅利，小基數下銷額迅速提升（2022年收入占比為4%），2023年還推出運用分子篩技術的洗烘一體機H1（定價5999元）和H1Neo（定價3999元）。品牌推廣基于全球化視角，目前為海外規模最大的國產掃地機品牌，主打中高端價格帶。5.2、科沃斯：多產品曲線發力，海外穩健開拓公司以吸塵器代工起家，后轉向掃地機器人自主研發，是國內掃地機器人行業的拓荒者。除掃地機之外公司實現產品多元化拓展，如洗地機、商用清潔、割草機、廚房電器等，并以產業投資者的身份孵化機器人領域企業及AI類公司，前瞻布局下一賽道，未來有望實現外延增長。競爭優勢：品牌+營銷壁壘深厚。生產模式：公司自建供應鏈，采用自主生產+委托代工并行的模式，自研LDS激光模組，掌握軟件算法和硬件組裝環節。產品戰略：多品牌多產品線并行。公司擁有多個品牌，產品價格帶較寬，掃地機器人自主品牌科沃斯聚焦中高端市場，產品價格多位于3500元以上，也推出5