?中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升B卷題庫帶答案

單選題（共50題）1、甲投資項目各年的預計凈現金流量分別為：NCF0＝－500萬元，NCF1＝－500萬元，NCF2-3＝400萬元，NCF4-11＝250萬元，NCF12＝150萬元，營業期第5年末的累計折現現金凈流量為0，則該項目包括投資期的靜態回收期和包括投資期的動態回收期分別為（）年。A.2.8、5B.3.2、6C.3.8、6D.4.2、5【答案】C2、下列關于流動資產融資策略的表述中，正確的是（）。A.在匹配融資策略中，長期來源=非流動資產，短期來源=流動資產B.在三種融資策略中，保守型融資策略的短期來源比重最小，風險和收益最低C.在激進型融資策略中，短期來源大于流動資產D.長期來源指的是長期負債和權益資本，短期來源主要指的是流動負債【答案】B3、下列各項中，不會導致短期借款的實際利率高于名義利率的是（）。A.用收款法支付短期借款利息B.用貼現法支付短期借款利息C.用加息法支付短期借款利息D.采用補償性余額舉借短期借款【答案】A4、（2019年真題）某企業當年實際銷售費用為6000萬元，占銷售額的30%，企業預計下年銷售額增加5000萬元，于是就將下年銷售費用預算簡單地確定為7500（6000+5000×30%）萬元。從中可以看出，該企業采用的預算編制方法為（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法【答案】D5、已知短期國債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的最低必要報酬率為10%，則風險收益率和通貨膨脹補償率分別為（）。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%【答案】A6、不屬于作為戰略投資者應滿足的基本要求的是（）。A.要與公司的經營業務聯系緊密B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票C.要具有相當的資金實力，且持股數量較多D.欲長期持有發行公司股票的法人或非法人機構【答案】D7、應用“5C”系統評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.經營能力C.創新能力D.發展能力【答案】A8、已知某優先股的市價為21元，籌資費用為1元/股，股息年增長率長期固定為6%，預計第一期的優先股息為2元，則該優先股的資本成本率為（）。A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】A9、已知變動成本率為60%，盈虧平衡率為70%，銷售利潤率為（）A.18%B.12%C.48%D.42%【答案】B10、下列不能用來衡量風險的指標是（）。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.收益率的標準差率D.收益率的期望值【答案】D11、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且帶有主觀判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.技術測定法D.賬戶分析法【答案】D12、下列關于吸收直接投資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠盡快形成生產能力B.容易進行信息溝通C.有利于產權交易D.籌資費用較低【答案】C13、債券持有者可以在規定的時間內按規定的價格轉換為發債公司股票的是（）。A.不可轉換債券B.可轉換債券C.擔保債券D.信用債券【答案】B14、已知市場上年實際利率為3%，通貨膨脹率為1%，現將100元存入銀行，一年后可以獲得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B15、下列關于資金時間價值的描述中，說法正確的是（）。A.如果是已知普通年金終值求年金，則屬于計算年償債基金問題B.普通年金現值系數和普通年金終值系數互為倒數C.預付年金現值系數和預付年金終值系數互為倒數D.永續年金只能計算終值，無法計算現值【答案】A16、（2017年真題）集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.利潤分配無序B.資金管理分散C.削弱所屬單位主動性D.資金成本增加【答案】C17、根據相關者利益最大化的財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。A.股東B.債權人C.經營者D.供【答案】A18、下列關于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（）。A.市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值B.市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值C.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值D.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價值【答案】C19、下列各項中，不屬于財務預算方法的是（）。A.固定預算與彈性預算B.增量預算與零基預算C.定性預算和定量預算D.定期預算和滾動預算【答案】C20、（2019年真題）關于系統風險和非系統風險，下列表述錯誤的是（）。A.在資本資產定價模型中，β系數衡量的是投資組合的非系統風險B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統風險C.證券市場的系統風險，不能通過證券組合予以消除D.某公司新產品開發失敗的風險屬于非系統風險【答案】A21、下列選項中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產＋非流動資產B.長期資金來源＜永久性流動資產＋非流動資產C.短期資金來源＞波動性流動資產D.長期資金來源＝永久性流動資產＋非流動資產【答案】A22、下列關于混合成本性態分析的說法中，錯誤的是（）。A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本B.延期變動成本在一定業務量范圍內為固定成本，超過該業務量可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業務量范圍內為固定成本，當業務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本D.曲線變動成本與業務量的關系是非線性的【答案】B23、（2020年真題）下列各項因素中，可能改變企業的資本結構的是（）。A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票合并【答案】B24、下列股權激勵模式中，適合初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初期或擴張期的企業的是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業績股票激勵模式D.限制性股票模式【答案】A25、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費【答案】A26、以下不屬于資本結構優化的方法是（）。A.每股收益分析法B.平均資本成本比較法C.公司價值分析法D.銷售百分比法【答案】D27、某公司預期下期每股股利為2.8元，預計未來每年以4%的速度增長，假設投資者要求的必要收益率為10%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.28B.46.67C.48.53D.70【答案】B28、A公司20×3年凈利潤為3578.5萬元，非經營凈收益594.5萬元，非付現費用4034.5萬元，經營活動現金流量凈額為5857.5萬元，則該公司凈收益營運指數和現金營運指數分別為（）。A.0.83，0.80B.0.83，0.90C.0.83，0.83D.0.80，0.83【答案】C29、在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中不利于降低企業總風險的是（）。A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出【答案】C30、下列各項中，不會導致短期借款的實際利率高于名義利率的是（）。A.用收款法支付短期借款利息B.用貼現法支付短期借款利息C.用加息法支付短期借款利息D.采用補償性余額舉借短期借款【答案】A31、某公司欲購買一條新的生產線生產A產品，投資部門預測，由于經濟環境的影響，A產品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.規避風險B.接受風險C.轉移風險D.減少風險【答案】A32、下列年金終值的計算中與普通年金終值計算一樣的是（）。A.預付年金B.先付年金C.遞延年金D.永續年金【答案】C33、某企業從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。A.8.30%B.12%C.8%D.16%【答案】D34、某公司與銀行簽訂一年期的周轉信貸協定，周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率0.5%。該年度內該公司實際使用了800萬元，使用了9個月，借款年利率9%。則公司支付的承諾費為（）萬元。A.2B.3C.4D.5【答案】A35、與債務籌資相比，下列各項中，屬于發行普通股股票籌資優點的是（）。A.資本成本較低B.財務風險較小C.穩定公司控制權D.籌資彈性較大【答案】B36、我國某上市公司現有發行在外的普通股3000萬股，每股面值1元，資本公積5000萬元，未分配利潤4000萬元，股票市價10元／股，若該公司宣布按10％的比例發放股票股利，則發放股票股利后，公司資本公積的報表列示將為（）萬元。A.9000B.7700C.5000D.8000【答案】C37、某投資項目只有第一年年初產生現金凈流出，隨后各年均產生現金凈流入，且其動態回收期短于項目壽命期，則該投資項目的凈現值（）。A.大于0B.無法判斷C.等于0D.小于0【答案】A38、（2018年真題）下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是（）。A.無擔保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉換條款【答案】C39、（2021年真題）甲公司采用銷售百分比法預測2019年外部資金需要量。2018年銷售收入為10000萬元，敏感資產和敏感負債分別占銷售收入的52%和28%.若預計2019年甲公司銷售收入將比上年增長25%，銷售凈利率為15%，利潤留存率為20%，則應追加外部資金需要量為（）萬元。A.100B.225C.300D.600【答案】B40、企業采用寬松的流動資產投資策略時，流動資產的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低【答案】A41、下列不屬于企業納稅籌劃必須遵循的原則的是（）。A.合法性原則B.實現稅收零風險原則C.經濟性原則D.先行性原則【答案】B42、下列各項中，屬于專門決策預算的是()。A.預計資產負債表B.資本支出預算C.產品成本預算D.預計利潤表【答案】B43、下列各項中，屬于系統性風險的是（）。A.違約風險B.價格風險C.變現風險D.破產風險【答案】B44、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本率降低的是（）。A.預期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升【答案】D45、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費【答案】D46、下列各項優先權中，屬于普通股股東所享有的權利是（）。A.優先認股權B.優先股利分配權C.優先股份轉讓權D.優先剩余財產分配權【答案】A47、企業增加流動資產，一般會（）。A.降低企業的機會成本B.提高企業的機會成本C.增加企業的財務風險D.提高流動資產的收益率【答案】B48、下列選項中不屬于獲取現金能力分析指標的是（）。A.營業現金比率B.每股營業現金凈流量C.全部資產現金回收率D.凈收益營運指數【答案】D49、下列屬于持續時間動因的是（）。A.接受或發出訂單數B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試D.處理收據數【答案】B50、下列關于發行公司債券的說法中，不正確的是（）。A.利用發行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，滿足公司大規模籌資的需要B.對公司的社會聲譽沒有影響C.籌資使用限制少D.資本成本負擔較高【答案】B多選題（共25題）1、股票的發行方式包括（）。A.公開直接發行B.公開間接發行C.非公開直接發行D.非公開間接發行【答案】BC2、下列各項中，屬于直接籌資方式的有（）。A.發行股票B.銀行借款C.租賃D.發行債券【答案】AD3、下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，不正確的有（）。A.“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算B.“銷售成本”項目的數據，來自生產預算C.“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售費用及管理費用預算D.“所得稅費用”項目的數據，通常是根據利潤表預算中的“利潤總額”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的【答案】BD4、（2015年真題）下列各項因素中，影響企業償債能力的有（）。A.經營租賃B.或有事項C.資產質量D.授信額度【答案】ABCD5、甲公司擬投資一條生產線，該項目投資期限5年，折現率為12%，凈現值200萬元。下列說法中，正確的有（）。A.項目現值指數大于1B.項目內含報酬率小于12%C.項目動態回收期大于5年D.項目內含報酬率大于12%【答案】AD6、（2014年）在其他因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數值越大表明項目可行性越強的有（）。A.凈現值B.現值指數C.內含收益率D.動態回收期【答案】ABC7、關于滾動預算法，下列表述正確的有（）。A.滾動預算按照預算編制周期可以分為長期滾動預算、中期滾動預算和短期滾動預算B.長期滾動預算的預算編制周期通常為3年或5年，以年度作為預算滾動頻率C.預算滾動的頻率越高，預算編制的工作量越大D.過高的滾動頻率容易增加管理層的不穩定感，導致預算執行者無所適從【答案】CD8、下列各項中，屬于企業納稅籌劃應當遵循的原則有（）。A.合法性原則B.系統性原則C.經濟性原則D.先行性原則【答案】ABCD9、下列各項中，屬于企業籌資管理應當遵循的原則有（）。A.籌措合法原則B.負債最低原則C.規模適當原則D.結構合理原則【答案】ACD10、在某公司財務目標研討會上，張經理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業的財富蛋糕”；李經理認為“既然企業的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現當年利潤指標”；王經理提出“應將企業長期穩定的發展放在首位，以便創造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有（）。A.利潤最大化B.企業規模最大化C.企業價值最大化D.相關者利益最大化【答案】ACD11、資金的流程主要包括（）。A.關于賬戶管理、貨幣資金安全性等規定B.收入資金管理與控制C.支出資金管理與控制D.資金內部結算與信貸管理與控制【答案】ABCD12、下列有關預算的執行和調整的說法中，正確的有（）。A.企業預算在執行過程中，對于無合同、無憑證、無手續的項目支出，應當按照預算管理制度規范支付程序B.企業預算管理委員會對預算執行單位的預算調整報告進行審核分析C.企業要形成全方位的預算執行責任體系D.企業應當建立預算報告制度，要求各預算執行單位定期報告預算的執行情況【答案】CD13、下列各項中，不屬于影響企業償債能力的表外因素的有（）。A.可動用的銀行貸款指標或授信額度B.市盈率C.或有事項和承諾事項D.融資租賃【答案】BD14、（2016年）與發行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有（）。A.財務風險較小B.籌資限制條件較少C.資本成本負擔較低D.形成生產能力較快【答案】BCD15、當投資均發生在建設期，生產經營期每年都有正的現金凈流量，采用回收期法進行項目評價時，下列表述正確的有（）。A.通常靜態回收期會大于動態回收期B.若動態回收期短于項目的壽命期，則凈現值大于0C.若原始投資一次支出且每年凈現金流量相等，靜態回收期等于計算內含收益率所使用的年金現值系數D.回收期可以正確反映項目總回報【答案】BC16、（2018年）下列因素中，一般會導致企業借款資本成本上升的有（）。A.資本市場流動性增強B.企業經營風險加大C.通貨膨脹水平提高D.企業盈利能力上升【答案】BC17、影響企業保本銷售量的因素包括（）。A.固定成本B.目標利潤C.銷售價格D.單位變動成本【答案】ACD18、下列各項中，屬于遞增曲線成本的有（）。A.“費用封頂”的通信服務費B.累進計件工資C.違約金D.有價格折扣的水、電消費成本【答案】BC19、（2013年真題）下列關于發放股票股利的表述中，正確的有（）。A.不會導致公司現金流出B.會增加公司流通在外的股票數量C.會改變公司股東權益的內部結構D.會對公司股東權益總額產生影響【答案】ABC20、下列各項中，不屬于速動資產的有（）。A.存貨B.貨幣資金C.應收賬款D.預付賬款【答案】AD21、（2019年真題）關于上市公司管理層討論與分析，正確的有（）。A.管理層討論與分析是對本公司過去經營狀況的評價，而不對未來發展作前瞻性判斷B.管理層討論與分析包括報表及附注中沒有得到充分揭示，而對投資者決策有用的信息C.管理層討論與分析包括對財務報告期間有關經營業績變動的解釋D.管理層討論與分析不是定期報告的組成部分，并不要求強制性披露【答案】BC22、企業在持續經營過程中，會自發地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業的經營需要的自然性流動負債，如（）。A.預收賬款B.短期融資券C.應付票據D.應收賬款保理【答案】AC23、企業納稅管理的目標有（）。A.規范企業納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風險D.合理保障國家稅收【答案】ABC24、（2017年真題）編制資金預算時，如果現金余缺大于最佳現金持有量，則企業可采取的措施有（）。A.購入短期有價證券B.償還部分借款本金C.償還部分借款利息D.拋售短期有價證券【答案】ABC25、下列關于籌資管理的原則說法正確的有（）。A.結構合理原則是根據生產經營及其發展的需要，合理安排資金需求B.籌措合法原則是企業籌資要遵循國家法律法規，合法籌措資金C.規模適當原則要綜合考慮各種籌資方式，優化資本結構D.取得及時原則要合理安排籌資時間，適時取得資金【答案】BD大題（共10題）一、乙公司使用存貨模型確定最佳現金持有量。根據有關資料分析，2015年該公司全年現金需求量為8100萬元，每次現金轉換的成本為0.2萬元，持有現金的機會成本率為10%。要求：（1）計算最佳現金持有量。（2）計算最佳現金持有量下的現金轉換次數。（3）計算最佳現金持有量下的現金交易成本。（4）計算最佳現金持有量下持有現金的機會成本。（5）計算最佳現金持有量下的相關總成本。【答案】（1）最佳現金持有量＝（2×8100×0.2/10%）1/2＝180（萬元）（2）最佳現金持有量下的現金轉換次數＝8100/180＝45（次）（3）最佳現金持有量下的現金交易成本＝45×0.2＝9（萬元）（4）最佳現金持有量下持有現金的機會成本＝（180/2）×10%＝9（萬元）（5）最佳現金持有量下的相關總成本＝9＋9＝18（萬元）也可以按照公式計算，最佳現金持有量下的相關總成本＝（2×8100×0.2×10%）1/2＝18（萬元）二、（2018年）丙公司只生產L產品，計劃投產一種新產品，現有M、N兩個品種可供選擇，相關資料如下：資料一：L產品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預計年產銷量為2萬件。資料二：M產品的預計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產銷量為2.2萬件，開發M產品需增加一臺設備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產N產品需要占用原有L產品的生產設備，將導致L產品的年產銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進行生產產品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據資料二，計算M產品邊際貢獻總額；（2）根據（1）的計算結果和資料二，計算開發M產品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據資料一和資料三，計算開發N產品導致原有L產品的邊際貢獻減少額；（4）根據（3）的計算結果和資料三，計算開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加額。（5）投產M產品或N產品之間做出選擇并說明理由。【答案】（1）M產品邊際貢獻總額=1000×2.2×30%=660（萬元）（2）息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）邊際貢獻減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）生產M產品對丙公司息稅前利潤的增加額560萬元小于開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加額600萬元，因此，應該投產N產品。三、某企業計劃開發一個新項目，該項目的壽命期為5年，需投資固定資產120000元，需墊支營運資金100000元，5年后可收回固定資產殘值為15000元，用直線法計提折舊。投產后，預計每年的銷售收入可達120000元，相關的直接材料和直接人工等變動成本為64000元，每年的設備維修費為5000元。該公司要求的最低投資收益率為10%，適用的所得稅稅率為25%。[已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，14%，4）=2.9137，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/F，14%，5）=0.5194。]要求：（1）計算凈現值，并利用凈現值法對是否開發該項目作出決策。（2）計算現值指數，并利用現值指數法對是否開發該項目進行決策；（3）計算內含報酬率，并利用內含報酬率法對是否開發該項目作出決策。（4）根據上面的決策結果，說明對于單一項目決策的時候，應該選擇哪一種指標作為決策依據。【答案】（1）年折舊額=（120000-15000）/5=21000（元）第0年的現金凈流量=-120000-100000=-220000（元）第1～4年每年的營業現金凈流量=（120000-64000-5000-21000）×（1-25%）+21000=43500（元）第5年的現金凈流量=43500+100000+15000=158500（元）凈現值=-220000+43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）=-220000+43500×3.1699+158500×0.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）由于該項目的凈現值大于零，所以開發新項目是可行的。（2）現值指數=[43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）]∕220000=（43500×3.1699+158500×0.6209）/220000=1.07由于該項投資的現值指數大于1，說明開發新項目是可行的。（3）當i=14%時，凈現值=-220000+43500×（P/A，14%，4）+158500×（P/F，14%，5）=-220000+43500×2.9137+158500×0.5194=--10772.55（元）當i=12%時，凈現值=-220000+43500×（P/A，12%，4）+158500×（P/F，12%，5）=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）內含報酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%。四、甲公司發放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬股，甲公司的股東權益賬戶情況如下，股本為2000萬元（發行在外的普通股為2000萬股，面值1元），資本公積為3000萬元，盈余公積2000萬元。未分配利潤3000萬元，公司每10股發放2股股票股利。按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求：（1）計算股票股利發放后的未分配利潤項目余額。（2）計算股票股利發放后的股本項目余額。（3）計算股票股利發放后的資本公積項目余額。（4）計算股票股利發放后張某持有公司股份的比例。【答案】（1）發放股票后的未分配利潤＝3000－2000＝1000（萬元）（2）股本增加＝2000×2/10×1＝400（萬元），發放股票股利后的股本＝2000＋400＝2400（萬元）（3）發放股票股利后的資本公積＝3000＋（2000－400）＝4600（萬元）（4）股票股利不影響投資人的持股比例，因此張某的持股比例依然是1%（20/2000）。五、甲公司開發新產品A和新產品B。A產品的單價為120元，單位變動成本為90元。B產品的單價為150元，單位變動成本為100元。投產新產品B需要增加輔助設備，導致每年固定成本增加250000元。原有產品的產銷量為40000件，單位邊際貢獻為16元。企業面臨投產決策，有以下三種方案可供選擇：方案一：投產新產品A，A產品將達到20000件的產銷量，并使原有產品的產銷量減少15%；方案二：投產新產品B，B產品將達到16000件的產銷量，并使原有產品的產銷量減少10%；方案三：A、B兩種新產品一起投產，產銷量將分別為15000件和10000件，并使原有產品的產銷量減少30%。要求：（1）計算方案一中因投產A產品導致原有產品減少的邊際貢獻。（2）計算方案一增加的息稅前利潤。（3）計算方案二增加的息稅前利潤。（4）計算方案三增加的息稅前利潤。（5）甲公司應選擇哪個方案？簡單說明理由【答案】（1）原有產品減少的邊際貢獻=40000×15%×16=96000（元）（2）方案一增加的息稅前利潤=20000×（120-90）-96000=600000-96000=504000（元）（3）方案二增加的息稅前利潤=16000×（150-100）-40000×10%×16-250000=486000（元）（4）方案三增加的息稅前利潤15000×（120-90）+10000×（150-100）-40000×30%×16-250000=508000（元）（5）甲公司應選擇方案三，因為方案三增加的息稅前利潤是最多的。六、甲公司是一家化妝品生產企業，研發出一種專利化妝品，該產品投資項目已完成可行性分析，廠房建造和設備購置安裝工作也已完成，新產品于2020年開始生產銷售。目前，公司正對該項目進行盈虧平衡分析，相關資料如下：（1）機器設備及廠房采用直線法每年計提的折舊為232萬元。（2）新產品銷售價格每盒180元，銷量每年可達6萬盒，每盒變動生產成本68元。（3）公司管理人員實行固定工資制，銷售人員實行基本工資加提成制。預計新增管理人員3人，每人每年固定工資8萬元；新增銷售人員8人，人均年基本工資3萬元，銷售提成每盒12元。（4）假設年生產量等于年銷售量。要求：（1）計算新產品的年固定成本總額和單位變動成本；（2）計算新產品的盈虧平衡點的銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤；（3）計算該項目2021年的經營杠桿系數。【答案】（1）新增人員固定工資=8×3+3×8=48（萬元）新產品的年固定成本總額=232+48=280（萬元）單位變動成本=68+12=80（元）（2）盈虧平衡點的銷售量=280/（180-80）=2.8（萬盒）安全邊際率=（6-2.8）/6=53.33%年息稅前利潤=6×（180-80）-280=320（萬元）（3）2021年的經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=6×（180-80）/320=1.88。七、B公司是一家制造類企業，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續采用N/60的信用條件，預計2020年賒銷收入為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2020年賒銷收入為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低收益率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司盈利的增加額。（2）計算信用條件改變后B公司成本增加額。（3）為B公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由。【答案】（1）增加的盈利=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）增加的應收賬款應計利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬元）增加的收賬費用=15-12=3（萬元）信用條件改變后成本增加額=6.5+3+5=14.5（萬元）（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元），大于零，因此應改變信用條件。八、ABC公司擬投資一個項目，為此有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：投資期1年，第一年年初投入建設資金270萬元，在投資期末墊支營運資金125萬元。項目投產后，估計每年可獲稅后營業利潤60萬元。固定資產使用年限為7年(與稅法折舊年限相同)，使用后第5年預計進行一次改良，估計改良支出80萬元，分兩年平均攤銷。資產使用期滿后，估計有殘值凈收入11萬元(與稅法相同)，采用直線法計提折舊。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。乙方案：需要投資200萬元，墊支營運資金50萬元，當年完工并投產。固定資產使用年限為5年(與稅法折舊年限相同)，采用直線法計提折舊，資產使用期滿后，最終報廢殘值20萬元，稅法殘值為15萬元。項目投產后，預計年銷售收入為150萬元，年付現成本為60萬元。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。ABC公司所得稅稅率為20％，行業基準折現率為10％，不考慮除所得稅之外的其他稅費。要求：(1)根據甲方案的資料計算：①年折舊；【答案】(1)根據甲方案的資料計算：①年折舊=(270-11)／7=37(萬元)②年改良支出攤銷=80／2=40(萬元)③NCF0=-270(萬元)NCF1=-125(萬元)NCF2—5=60+37=97(萬元)NCF6=60+37-80=17(萬元)NCF7=60+37+40=137(萬元)NCF8=60+37+40+11+125=273(萬元)④不包括投資期的靜態回收期=4+[(270+125)-97×4]／17=4．41(年)⑤凈現值=-270-125×(P／F，10％，1)+97×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，1)+17×(P／F，10％，6)+137×(P／F，10％，7