P2P行業對中國工商銀行的信貸規模影響研究摘要隨著社會的發展和互聯網技術的進步，2005年3月，全球第一家P2P網絡借貸平臺Zopa于英國成立。從此之后，P2P網絡借貸行業高速發展，為全球金融系統注入新活力。我國第一家P2P網絡借貸平臺于2007年在上海出現。P2P網絡借貸行業憑借著自身快捷、交易門檻低、交易成本低和風險分散等優勢，在我國迅速發展。截至2019年3月，P2P網絡借貸行業的月資金凈流入額最高達到了2471.45億元。P2P網絡借貸行業對社會的影響力和影響范圍都在漸漸地增大。甚至對傳統的商業銀行產生了一定的影響。本文首先梳理了國內外學者的相關研究成果，再運用理論分析和實證分析的方法，探究P2P網絡貸款平臺對中國工商銀行信貸規模的影響。最后得出了P2P行業的發展對中國工商銀行的信貸規模在短期內呈現較為顯著負相關關系，但長期來說，P2P行業的發展與中國工商銀行的信貸規模呈正相關的結論。本文通過理論分析與實證分析，得出了P2P網絡借貸行業對中國工商銀行貸款總額有著正面的影響同時也會有著負面的影響。并且這個影響方向與影響的程度，均會隨著時間的推移而發生變化。并且P2P網絡借貸行業也在一定程度上通過倒逼的方法，提高了中國工商銀行的創新能力和盈利能力。最后分別對P2P網絡借貸行業和中國工商銀行的發展提出了三點建議。對中國工商銀行：首先，加快推進中國工商銀行轉型發展；其次，要大力發展大數據金融服務業務；最后，還要注重客戶群體細分，不斷開拓“長尾”市場。對P2P網絡借貸行業：第一點，建立我國完善的征信體系；第二點，確立對P2P行業的監管機制；第三點，加強行業自律。關鍵詞：P2P網絡借貸，中國工商銀行，貸款總額AbstractWiththedevelopmentofsocietyandtheprogressofInternettechnology,theworld'sfirstP2PonlinelendingplatformZopawasestablishedintheUKinMarch2005.Sincethen,theP2Ponlinelendingindustryhasdevelopedrapidly,injectingnewvitalityintotheglobalfinancialsystem.ChinesefirstP2PonlinelendingplatformappearedinShanghaiin2007.P2PonlinelendingindustrydevelopsrapidlyinChinabyvirtueofitsownadvantagessuchasrapidily,lowtransactionthreshold,lowtransactioncostandriskdiversification.AsofMarch2019,themonthlynetcapitalinflowofP2Ponlinelendingindustryreachedthehighestof247.145billionyuan.TheinfluenceandscopeofP2Ponlinelendingindustryonsocietyaregraduallyincreasing.ItevenhassomeinfluenceonthetraditionalcommercialBanks.Thispapersortsouttherelevantresearchresultsofdomesticandforeignscholars,andthenexploretheinfluenceofP2PonlineloanplatformonthecreditscaleofICBC.Finally,itisconcludedthatthedevelopmentofP2PindustryhasasignificantnegativecorrelationwiththecreditscaleofICBCintheshortterm,butinthelongterm,thedevelopmentofP2PindustryhasapositivecorrelationwiththecreditscaleofICBC.Throughtheoreticalanalysisandempiricalanalysis,thispaperconcludesthatP2PonlinelendingindustryhasbothpositiveandnegativeimpactsonICBCtotalloans.Andthedirectionanddegreeofinfluencewillchangewiththepassageoftime.Inaddition,P2PonlinelendingindustryalsoimprovestheinnovationabilityandprofitabilityofICBCtosomeextentthroughforcing.Finally,sixsuggestionsareputforwardforthedevelopmentofP2PonlinelendingindustryandICBC.OntheICBC:Firstly,acceleratethetransformationanddevelopmentoftheICBC;Secondly,bigdatafinancialservicebusinessshouldbevigorouslydeveloped.Finally,payattentiontocustomerclassification,andconstantlydevelopthe"longtail"market.ForP2Ponlinelendingindustry:First,toestablishaperfectcreditsysteminChina;Second,establishthesupervisionmechanismofP2Pindustry;Third,strengthenindustryself-discipline.Keywords:P2P,ICBC,totalloans目錄18325_WPSOffice_Level11緒論 113512_WPSOffice_Level21.1選題背景 11523_WPSOffice_Level21.2選題意義 29741_WPSOffice_Level21.3國內外文獻綜述 213512_WPSOffice_Level31.3.1國內文獻綜述 31523_WPSOffice_Level31.3.2國外文獻綜述 324095_WPSOffice_Level21.4題目研究方法 413115_WPSOffice_Level21.5論文構成及研究內容 413512_WPSOffice_Level12我國P2P行業與中國工商銀行發展現狀分析 610397_WPSOffice_Level22.1P2P行業發展現狀 625669_WPSOffice_Level22.2中國工商銀行發展現狀 712304_WPSOffice_Level22.3本章小結 81523_WPSOffice_Level13P2P行業與銀行信貸規模關聯的理論基礎 96613_WPSOffice_Level23.1資產需求理論 922727_WPSOffice_Level23.2前景理論 915391_WPSOffice_Level23.3長尾理論 1012988_WPSOffice_Level23.4金融中介理論 1110600_WPSOffice_Level23.5交易成本理論 1116524_WPSOffice_Level23.6本章小結 119741_WPSOffice_Level14P2P行業影響中國工商銀行信貸規模的傳導機制 1317200_WPSOffice_Level24.1從心理預期角度分析的傳導途徑 146045_WPSOffice_Level24.2從安全性角度分析的傳導途徑 146271_WPSOffice_Level24.3本章小結 1424095_WPSOffice_Level15P2P對中國工商銀行信貸規模的實證研究 1513898_WPSOffice_Level25.1VAR模型相關介紹 1527332_WPSOffice_Level25.2中國工商銀行信貸總額影響因素的選取 155688_WPSOffice_Level25.3數據整理 158676_WPSOffice_Level25.4實證分析 169741_WPSOffice_Level35.4.1單位根檢驗 1624095_WPSOffice_Level35.4.2Johansen協整檢驗 1613115_WPSOffice_Level35.4.3格蘭杰因果檢驗表 1810397_WPSOffice_Level35.4.4脈沖響應函數 1925669_WPSOffice_Level35.4.5方差分解 2319187_WPSOffice_Level25.5本章小結 2413115_WPSOffice_Level16對P2P行業和中國工商銀行的發展建議 2624477_WPSOffice_Level26.1對P2P行業發展的建議 2612304_WPSOffice_Level36.1.1建立我國完善的征信體系 266613_WPSOffice_Level36.1.2確立對P2P行業的監管機制 2722727_WPSOffice_Level36.1.3加強行業自律 274385_WPSOffice_Level26.2對中國工商銀行發展的建議 2715391_WPSOffice_Level36.2.1加快推進中國工商銀行轉型發展 2712988_WPSOffice_Level36.2.2大力發展大數據金融服務業務 2810600_WPSOffice_Level36.2.3注重客戶群體細分，不斷開拓“長尾”市場 2910397_WPSOffice_Level1結論 3025669_WPSOffice_Level1參考文獻 3112304_WPSOffice_Level1致謝 33緒論1.1選題背景互聯網技術加速發展，金融領域也在不斷探索如何將金融業務與互聯網進行有機結合，基于此種發展現狀，互聯網金融應運而生，新的金融方式給世界的進步和發展帶來的機遇和挑戰。而P2P平臺則是互聯網金融中的重要部分。我國P2P網絡借貸公司自2007年以來，經過不到12年的發展，平臺數目，貸款規模和參與人數已經取得了巨大的發展。在互聯網金融誕生之后的幾年里，P2P平臺的增長如雨后春筍，從2009年的10家到2014年的1983家，其中在2012年到2014年的不斷探索中，P2P借貸平臺的增長尤為突出。平臺數量不僅得到了激增，交易規模也呈不斷上升趨勢，平臺作為中介為滿足中小微企業和個人的投融資需求發揮了重要的積極作用。詳細來看，2012年使用P2P平臺進行借款的交易金額達到200億元，直至2014的交易金額更是達到了3000億元。其中在2012年，P2P網絡借貸的借款人和借款人數分別達到了4.3萬和11萬，經過兩年的發展，到2014年的人數則無80萬和230萬。在商業銀行的運營中，主要依靠貸款業務進行盈利，這是商業銀行的主營業務，也是最大利潤的所得項目。但是近年來P2P行業的蓬勃發展令許多借款人轉向P2P平臺貸款。即使P2P平臺有著比商業銀行更高的風險，但其與傳統商業銀行貸款審核時間長，門檻高相比，有著借款速度快，門檻低的優點。這對于許多急需資金的借款人和中小企業來說有著無窮的吸引力。這使傳統商業銀行受到了前所未有的挑戰。眾多數據表明，P2P網絡借貸已經對社會產生了廣泛的影響。此外，P2P網絡借貸更多地受到了其他行業主體的關注，大型金融集團、銀行機構、電商企業也紛紛涉足該領域，平臺產品類型和服務模式不斷創新，得到各大風投資本的青睞。可見近年來，致力于普惠金融的P2P網絡借貸不斷走進千家萬戶，為眾多的投融資者提供了機會，其積極作用愈發明顯。然而快速發展的同時也伴隨各種問題及風險的暴露。跑路現象、涉嫌詐騙和非法集資現象、借款人違約現象、網貸平臺的借款成功率不高和融資成本偏高現象等，這些問題和現象的出現引發我們對P2P網絡借貸行業的關注和深思。從國家層面上，2011年銀監會關于P2P網絡借貸所涉及的風險就曾提出過提前預警，也明確表示過針對網絡借貸的快速發展以及其對社會的影響是不可避免的，要加快學習并加快落實相關法制的建設，使其保持健康的狀態為投融資者提供機會。2015年政府發布了一系列的監管政策，對平臺的擔保行為進行了簡單說明，P2P網絡借貸行業的監管已露出曙光。但即便我國加強了對P2P行業的監管，它的安全問題仍然在日漸暴露。P2P作為互聯網金融時代的新興產物，在自身運營過程中存在許多問題，即使國家不斷完善相關法律法規，也難以避免出現爆雷情況。P2P平臺的爆雷是指P2P平臺因為經營不善等問題，而導致停業、平盤、倒閉等情況的出現，從而未能償還借款人的款項。P2P平臺的爆雷事件開始出現于2013年，直至2018年的6、7月份，爆雷事件頻發，212家平臺在這兩個月內就全部爆雷倒閉。由此可以體現出P2P網絡借貸行業的準入門檻低，規則制度不完善，監管力度不足等缺點導致了許多平臺出現提現危機、法人跑路、平臺失聯、破產倒閉等問題，使眾多投資者蒙受巨大損失。1.2選題意義縱觀國內金融市場的發展歷程可以發現，金融抑制貫穿發展的始終。不僅影響資金價格，而且拉低市場效率，限制了金融與經濟發展。目前，導致中小企業融資難度較高且代價較大的根本原因包括兩點，一是利率雙軌，二是信貸歧視。在P2P借貸迅猛發展時期，國內傳統商業銀行不得不應對隨之而來的問題與挑戰。不過，難以從銀行獲取投融資的中小企業與個人卻由此找到可行渠道。自此，學術界圍繞商業銀和互聯網金融之間關系展開熱議。本文針對互聯網金融和傳統銀行業的關系展開論述，分析中國工商銀行貸款規模受P2P網絡借貸行業發展的影響情況，以期有效削弱P2P行業發展對傳統銀行業信貸規模的影響，將中國工商銀行收入來源所受沖擊力限制在可控范圍。通過分析傳統銀行在互聯網金融發展中相關影響，既能有效革新傳統銀行業服務模式與思維觀念，還能實現經營方式轉型。本文從P2P網絡借貸行業和工商銀行層面展開論述，為中國工商銀行發展給出可行意見。1.3國內外文獻綜述關于P2P網絡借貸平臺、傳統商業銀行以及兩者之間關系一直備受國內外的學者關注。本人查閱大量國內外文獻后，發現國內文獻研究內容主要是關于P2P平臺的研究。研究方向多樣，其中最受關注的內容是P2P平臺的風險，如何規范多樣的平臺，行業未來的發展方向以及P2P行業對傳統商業銀行的影響。1.3.1國內文獻綜述目前，國內學術界與傳統銀行業在互聯網金融、P2P行業發展中影響及關系相關的研究文獻較多。蔡穎（2017）以互聯網金融模式作為研究對象，除了第三方支付與眾以外，還綜合分析P2P網貸與傳統商業銀行間的相關關系，最終發現，發展P2P行業網貸業務有利于提升傳統商業銀行績效[1]。陶秀秀（2015）采取實證分析法展開論述，除了金融脫媒理論和長尾理論以外，同時綜合交易成本理論以及流動性風險理論探討商業銀行貸款規模在互聯網金融發展過程中的影響機制。她指出，資本市場以不完全競爭為主，且貨幣供給量和資金需求量均屬動態發展；并以此獲得有關商業銀行貸款規模的結論，即和互聯網金融成交量呈正相關，和互聯網金融綜合成交利率呈負相關[2]。蘇漫（2015）經研究得出以下觀點：首先，銀行存款、貸款均不受第三方支付影響，不過商業銀行營運效益會因第三方支付出現下滑。經實證分析可知，當出現第三方支付時，將直接削減商業銀行中間收入，導致盈利能力呈下滑態勢。再者，銀行存款、貸款均受P2P網貸影響而縮減，不過商業銀行營運效益會因P2P網貸出現上升[3]。1.3.2國外文獻綜述EunkyoungLee和ByungtaeLee（2012）研究了P2P(P2P)借貸市場中個人競標其他個人借款人要求的無擔保小額貸款的貸款人行為。他們通過對P2P借貸市場中的羊群行為進行實證研究，發現了在P2P借貸市場中，存在著看似矛盾的羊群行為條件和特征。他們選擇了韓國最大的P2P借貸平臺之一的大量日常數據作為樣本，采用多項式logit市場份額模型進行分析，得出了羊群效應及其隨著競價提高而遞減的結論[14]。Emekter,R（2015）等人的研究利用流行的網絡P2P借貸平臺之一LendingClub的數據，探討了P2P借貸的特點，對其信用風險進行了評估，并對其借貸績效進行了衡量，結果發現對高風險借款人收取更高的利率不足以補償貸款違約的更高可能性[15]。Havrylchyk,Olena和Verdier,Marianne（2018）通過金融中介理論的視角來探討P2P借貸平臺的作用。他們認為P2P借貸平臺雖然發揮著金融中介機構的經紀功能，但與銀行不同，P2P借貸平臺不創造貨幣，也不進行風險和期限轉換。為了確保高效和可持續的金融中介，P2P借貸平臺需要確保自身不受委托代理問題的影響，并保持動機與貸款人一致。有序解決P2P借貸平臺失敗的可能性，可能會減少現代金融中介固有的道德風險問題[16]。ZanZhang，Z（2019）等3人用面板平滑過渡模型，以P2P借貸余額為閾值變量，以P2P平均借貸利率、短期基準借貸利率和M2為控制變量，提出了一個確定P2P貸款余額對銀行貸款影響的原始框架。并利用該框架進行實證分析，研究結果表明P2P貸款余額與國內銀行貸款余額之間存在非線性動態關系[17]。1.4題目研究方法本文首先采用文獻研究法，通過閱讀許多相關文獻來獲得所需資料，根據前學者的研究，全面地、正確地了解和梳理了P2P網絡借貸行業和中國工商銀行的發展現狀，并通過借鑒前學者們對兩者的研究結論，整理出兩者的關聯和影響理論。通過文獻研究法能得到現實資料的比較資料，有助于觀察和訪問，以及加深對P2P和我國商業銀行信貸規模的影響的認識。然后運用實證研究法，用Eviews7.0軟件建立VAR模型，研究P2P網絡借貸行業的發展對中國工商銀行貸款總額的影響。根據得出來的結論說明中國工商銀行受P2P網絡借貸行業的影響程度。最后，對中國工商銀行和P2P網絡借貸行業的發展提出建議。1.5論文構成及研究內容本論文一共分為六章：第一章，緒論。內容為研究背景，研究意義，國內外文獻綜述，研究內容和結構安排。第二章是我國P2P網絡借貸行業和中國工商銀行的發展現狀。這一章分別概括地描述了我國P2P網絡借貸行業與中國工商銀行的發展歷程。發展現狀中還介紹了兩者的比較優勢和劣勢。第三章，介紹了資產需求理論、前景理論、長尾理論、金融中介理論和交易費用理論。并以哲個理論為基礎，分別在每個理論的角度下對P2P網絡借貸行業與中國工商銀行貸款總額之間可能存在的關聯與影響進行分析。第四章闡述了P2P網絡借貸行業對中國工商銀行貸款總額產生影響的傳導機制。第五章是實證分析部分。采用向量自回歸模型VAR模型來測度P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）的影響。第六章是對策與建議。根據前文的理論分析與實證分析的結果，對P2P網絡借貸行業與中國工商銀行未來各自的發展，與兩者之間的共同發展提出建議。

2我國P2P行業與中國工商銀行發展現狀分析2.1P2P行業發展現狀互聯網技術加速發展，為互聯網金融提供基本保障與支持。民間大規模的小額貸款需求是P2P網絡借貸誕生的根本因素。2005年3月，全球首個P2P信貸平臺問世，即Zopa。P2P為貸款人與借款人提供線上平臺支持，發揮中介服務作用，為其簽立貸款協議提供幫助，屬于新興互聯網業務模式。P2P網絡借貸以小型信用規模借款人作為主要對象，僅需互聯網平臺作便可辦理貸款流程，屬于小額信貸在線模式。既沒有過高的門檻標準，還可獲取大規模資金收益，不僅整體資金運行效率較高，而且投資理財手續便捷高效。投資者受個人利益驅使，會將個人空余時間與限制資金投至該平臺。再者，該平臺并未對資金規模做出規定，所有投資者可依照本身經濟實況開展投資，得到諸多投資者的青睞。截止當前，除了意大利與日本以外，Zopa的業務范疇涉及美國等地，日均在線投資額度達到200多萬英鎊。國外P2P網絡借貸發展態勢迅猛。自2007年我國正式出現P2P網絡借貸以來，它一方面，引起諸多具備投資互聯網勇氣類借款人的高度關注，全面了解并掌握P2P貸款模式，另一方面，引起具備自主意愿與冒險態度類借款人構建P2P貸款平臺。據數據統計，自2007年~2011年期間，國內P2P網絡借貸平臺數量增長至20家，且2011年12月成交總額共計5個億。不過受限于國內缺乏完善公民信用體系等因素，加之平臺彼此溝通不足，造成同一借款人同時向多家平臺借貸且引發壞賬的局面，為行業發展帶來阻力。自2012年~2013年期間，我國P2P進入快速擴張發展階段。數據顯示，該期國內P2P網絡借貸平臺數量增加超出十倍，增長至240家，且2012年12月成交總額共計30億。自2013年~2014年期間，我國自融高息進入大規模風險階段，我國網絡借貸系統模板開發愈加成熟，為上線P2P平臺提供支持。不少投機者為達到圈錢目的，僅需幾百元至幾萬元的投入即可達到目的。僅兩年內，我國網絡借貸平臺數量再次翻番，增長至600家，且2013年12月成交總額共計110億。由于上線P2P平臺的過程存在盲目性與跟風性，持續加劇了該平臺風險，2013年10月，我國P2P網絡借貸平臺發生了提現危機。至今為止，P2P行業一直屬于政策調整階段。我國雖然對互聯網金融創新持支持與鼓勵態度，不過也逐步加大了規范監管力度。當P2P行業處于快速發展階段時，我國雖然加大了監管力度，卻依然無法徹底根治所有問題。P2P平臺爆雷的信息不斷增多。自2013年至今，P2P爆雷事件并不少見。以2018年6月份和7月份最為顯著，僅在兩個月內，爆雷平臺便高達212家，千萬借款人均出現權益受損的情況。2.2中國工商銀行發展現狀在我國的國有五大銀行之中，中國工商銀行位居首位，它于1984年成立，在公司上市之后成為了世界500強企業，目前是中國商業銀行中規模最大、經營最好的銀行，擁有中國最廣泛的客戶群體。中國工商銀行擁有如此優勢的背景，因此其息差絕對值大多都維持在中上水平，其中，最為反映銀行盈利能力的凈利差，是將銀行資金運用效率與資金來源成本率進行比較得出的；而凈息差則用來反映銀行是否具備合理運用資金的能力以及投資喜好的。但與同期行業相比較，中國工商銀行的凈利差和凈息差仍然處于較高的水平，這也反映了中國工商銀行穩健的經營風格。扎實的負債來源被認為是中國工商銀行保持息差的主要因素之一。從主營業務收入來看，中國工商銀行的非利息收入占比持續提高，但仍存提高空間。自從2013年以來，中國工商銀行的非利息收入占比持續提高，占比從27.7%提高到35.6%。中國工商銀行的非息收入占比雖處于行業的中等水平，但未來仍有提高空間。近年來，中國工商銀行對境外企業貸款占比逐年增加，境外不良貸款率明顯低于全體水平。中國工商銀行境外貸款占比例逐年提高，從2012年末時的占比6%增加到2016年末的10.2%；境外貸款增速始終高于商業銀行總體的貸款增速。資產質量方面，境外不良率雖有小幅上升但總體維持在0.60%以下的水平，明顯低于總體不良率。說明對境外機構貸款質量明顯高于境內機構貸款質量。這與工行在境外服務的主要客戶群體有關，中國工商銀行在境外主要對世界500強企業與中國“走出去”國企提供服務，這就決定了中國工商銀行的境外貸款質量高于境內貸款質量。中國工商銀行作為國有企業的實體金融機構，對于中小企業融資和個體經營消費貸款來說，存在許多問題，例如貸款成本高、時效底以及目標不精準等問題，這些問題是導致小微企業選擇P2P平臺進行經營消費貸款的主要原因。在當前的經濟發展勢態下，為小微企業和個體經營提供貸款以獲取經營利潤，是金融領域的主要市場，具有廣闊的需求主體，但是這并未引起金融機構的重視和研究。再加上我國缺少專業的財富管理機構、資產證券水平低，新崛起的中產階級和富裕階層在需要貸款時收到最低投資額的限制，也紛紛將借貸目標轉移到P2P平臺，從而實現自身盈利的提高。2.3本章小結本章分別介紹了我國P2P網絡借貸行業的發展現狀和中國工商銀行的發展現狀。從總體上來說，P2P網絡借貸行業與中國工商銀行相比存在著幾點優勢。第一點，就是P2P網絡借貸行業比中國工商銀行在處理貸款業務時更加快捷；第二點，就是P2P網絡借貸行業的門檻比中國工商銀行低，能夠吸引那些無法在中國工商銀行辦理貸款業務的客戶；第三點，就是P2P網絡借貸行業在金融交易中的信息不對稱程度較低；第四點，是P2P網絡借貸行業的風險比較分散，能夠有效地降低虧損。與此同時，P2P網絡借貸行業也存在著不少缺點。首先，與中國工商銀行的貸款方式相比，P2P網絡借貸屬于是無抵押貸款，加上央行表明了，年復合利率超過銀行利率4倍則不受法律保護。這很大程度上加大了P2P網絡借貸平臺投資的風險。其次，是信用風險高。P2P網絡借貸平臺的固有資產比較少，過高金額的擔保會令其無法承擔，一旦平臺的大額貸款出現問題，其資金鏈很容易受到影響甚至斷裂，破產倒閉的可能性很高。而除了借款人對P2P網絡借貸平臺有信用風險之外，平臺本身對投資者也有著很高的風險。創建一個新的P2P網絡借貸平臺是一件很容易的事，這就導致了很多居心不良的人有著想利用P2P網絡借貸平臺來集資斂財，然后卷款潛逃的想法。這類事件也不時發生。最后，就是P2P網絡借貸平臺缺乏有力的監管。對于P2P網絡借貸這種創新的貸款模式，我國銀監會和中國人民銀行對此還沒有建立詳細的，足夠有力的監管規則。對于監管與立法也一直在摸索，在完善。但就現在來說，仍然略顯不足。

3P2P行業與銀行信貸規模關聯的理論基礎3.1資產需求理論資產需求理論是這樣一種理論，即一個人如何利用他所擁有的財富，在各種各樣的資產上做出投資選擇，以達到自身投資滿足感最大化的目標的理論。這個理論有以下三個觀點：第一點，人會趨向投資能夠讓自己獲得更多投資收益的資產；第二點，財富越多的人對資產的需求量越大；第三點，一項資產的替代資產的風險程度越高，那么該資產的需求量就會越高；第四點，一項資產的替代資產的流動性越高，那么該資產的需求量就會越低；第五點，一項資產的替代資產的預期回報率越高，那么該資產的需求量就會越低。根據資產需求理論，我可以認為P2P網絡借貸行業對中國工商銀行貸款總額是存在影響的。中國工商銀行的貸款業務是比P2P網絡借貸早很多出現的傳統金融業務，那么P2P網絡借貸就可以被認為是中國工商銀行貸款業務的替代品。也就是說P2P網絡借貸行業的利率，風險，流動性都會影響投資者的投資選擇。當傾向于投資P2P網絡借貸行業的投資者增多時，P2P網絡借貸行業的資金規模就會增加。這樣就會使得它可貸出的款項提高，就可提高平臺對借款人的貸款限額，吸引更多客戶，有利于提高自身的貸款規模。3.2前景理論前景理論是一個描述人們在不同的風險預期條件下時，選擇的傾向與標準是會發生變化的理論。前景理論具體可以總結為確定效應、反射效應、損失規避、小概率、參照依賴。確定效應就是指人們在面臨確定的獲利和不確定的獲利的選擇時，往往會選擇確定收益的選項。確定效應在股票市場上的投資抉擇中表現明顯。在進行股票投資時投資者有強烈的將正在獲理利的股票賣出以獲得確定收益的傾向。反射效應是指當人們面臨著兩個均會導致自己有所損失的選擇時，會傾向于選擇那個更具有不確定性的，有可能是自己的損失減少的選項，而不是那個確定損失程度的選項。同樣地，這個理論在股票市場投資中也很明顯。股票投資者在自己所持有的股票處于虧錢狀態時，會有著“賭一把”就有可能獲利或者減少損失的心理，更傾向于那個風險大的選擇，也就是繼續持倉。這與“對則持，錯即改”的投資核心理念背道而馳。損失規避指的是人們在面對同等概率的獲得與損失相等價值的東西時，獲得所帶來的滿足感不足以彌補損失帶來的失落感。也就是說人們對于失去比得到敏感得多。小概率是指人們在面臨小概率的獲得和損失事件時，是一個既厭惡風險又喜好風險的矛盾體。就比如說有的人會有買彩票的習慣，同時也會給自己購買保險。前者是為了非常小的中獎概率而變得喜好風險，后者是為了規避非常小概率的意外，而變得非常厭惡風險。參照依賴是指獲得對人們的效應是相對的，效應程度取決于人們所參照的水平。比如說，我現在對自己的第一份工作的期望年薪是10萬，但是我最終收到了年薪12萬的offer，那么我就會非常滿足，很高興。但是同樣地，如果我對自己的期望年薪是14萬，但是我仍然拿到了一份年薪12萬的offer，那么我就會感覺不滿足，會失落。所以同樣地獲得可能會帶來不一樣的效應。前景理論還認為，人們前期的決策的實際結果會影響后期的風險態度和決策。當人們在前期有所盈利時，就會使人們的風險偏好增強。而當前期的選擇造成損失之后，就會加劇以后虧損的痛苦，風險厭惡程度便相應提高了。3.3長尾理論“長尾”一詞最早是由美國《連線》雜志主編ChrisAnderson提出的，指的是那些非主流的，出現或頻率不高的事物。這些事物在整體中的占比與那些主流的，受歡迎的事物幾乎一樣，甚至要大很多。而長尾理論就是說那些長尾部分的商品或事物帶來的盈利或影響會比主流的，受歡迎的部分更大。就比如說現在市面上有許多種類的飲料，但是只有幾個品牌或者幾種飲料譬如說像可口可樂百事可樂那樣的飲料，知名度高，受歡迎，銷量很高，盈利很高。但是除了這些知名的受歡迎的飲料之外的那些不怎么不出名的飲料占了全部飲料的很大部分，即便每種只賣出很少的數量，但是它們整體的總銷售量或者盈利甚至會比前面所說的受歡迎的飲料更多。在借貸市場上，傳統的商業銀行的貸款業務可以看作是主流的貸款業務，而新興的P2P網絡借貸業務可以看作是非主流的貸款業務。雖然P2P的貸款業務都是小額餓貸款業務，而商業銀行的貸款額度會大很多，但是由此理論，可以大膽地認為所有的P2P網絡貸款業務的交易總額與主流的貸款業務的市場份額相當，甚至更大。因為有著小額貸款需求的人會比有大額貸款需求的人多很多。3.4金融中介理論金融中介理論指的是，在市場經濟中，投資和儲蓄之間展開的轉換是以金融中介為中心進行的。金融中介機構的存在有助于降低交易成本，提高資源配置效率。P2P網絡借貸平臺和中國工商銀行都可以視為是金融中介。它們均有降低交易成本和提高資源配置效率的作用。但是從兩者自身的運營方式和成本來看，P2P平臺的交易均在線上完成，比起中國工商銀行需要在線下開設網點和聘請大量工作人員的運營方式來說，P2P網絡借貸平臺的運營成本較低。P2P網絡借貸平臺自身的運營成本低就為其創造出更大的盈利空間，相對也會為普通投資者降低交易成本以吸收客戶。在提高資源配置方面，P2P網絡借貸平臺也具有一定的比較優勢。即它的投資金額和貸款金額都是比較小額的，能滿足到很多無法去銀行辦理投資業務或貸款業務的那部分客戶，根據長尾理論，這將是一筆可觀的金額。3.5交易成本理論交易成本也可以稱為人際關系成本。交易成本理論認為，企業的誕生是為了節省交易費用，而企業內部不斷優化和企業之間的競爭都是以降低交易費用為目的的。P2P網絡借貸平臺通過網絡來開展自己的金融業務，有效地降低金融業務中的信息不對稱問題。同時還能高效、快捷、便利地獲得許多數據，并通過大數據和互聯網，迅速地有針對性地篩選出金融市場上的交易信息。與傳統商業銀行相比，這筆獲取信息的成本十分低廉。中國工商銀行作為傳統的商業銀行，它在獲取交易信息的時候需要運用到自己建設的大量營業網點和大量的工作人員，由于網點租金和法定最低工資水平的不斷提高，將會使得人工成本不斷提高。所以，中國工商銀行在傳統模式下的經營管理成本非常高。這種高成本的管理模式不僅耗財耗勞動力，更重要的是會浪費許多時間，使自己獲得的信息時效性大大降低。不利于自身長遠發展。3.6本章小結本章分別從資產需求理論、前景理論、長尾理論、金融中介理論和交易費用理論這5個理論的角度來分析P2P網絡借貸行業與中國工商銀行之間存在的聯系。并從理論上分析二者之間可能存在的影響機制。根據資產需求理論、前景理論、長尾理論、金融中介理論和交易費用理論都能推斷出P2P網絡借貸行業對中國工商銀行的貸款總額存在著一定的影響，并且從以上角度分析后，都認為這個影響是負效應的。

4P2P行業影響中國工商銀行信貸規模的傳導機制中國工商銀行是我國五大銀行之一，影響其信貸規模的因素有很多，有些是直接影響，有些是間接影響。這一章將從傳導機制的角度分析，描述P2P平臺的發展對中國工商銀行有哪些影響。下表4.1是P2P平臺2017年至2019年3月的數量變化明細表。表4.1P2P平臺數量變化明細表時間新增平臺（家）正常運營平臺數（家）累計問題平臺總（家）2017年1月18267918092017年2月12263518212017年3月26259718312017年4月25254518522017年5月44251418712017年6月36249918772017年7月38249218882017年8月52250318972017年9月58248519432017年10月21244519742017年11月45244419852017年12月22241420032018年1月20234420292018年2月6228320422018年3月13221620602018年4月7213520842018年5月15207321052018年6月1195821772018年7月4166723772018年8月0150224882018年9月0135625552018年10月0126026012018年11月0117726382018年12月0107926822019年1月0102327022019年2月0100727092019年3月09852721注：數據來源于網貸之家數據中心。4.1從心理預期角度分析的傳導途徑在有效市場上，投資者的心理預期對行業或機構會帶來一定影響。在P2P網絡借貸平臺的飛速發展下，該行業的監管問題逐漸顯露。由表4.1可見，P2P網絡借貸行業的問題平臺數量在不斷上升。這將會降低投資者對P2P網絡借貸行業的心理預期，從而減少對其投資。投資者紛紛減少投資金額將會導致P2P網絡借貸平臺的資金流入減少，同時平臺可以用來提供貸款的金額也會減少，這就會使得P2P網絡借貸平臺對貸款的申請更難通過，借款人更難從平臺上貸出資金。在這種情況下，轉向商業銀行申請貸款的客戶會增多，那么相應的，中國工商銀行的貸款總額也會上升。4.2從安全性角度分析的傳導途徑隨著P2P網絡借貸行業的問題逐漸顯露，我國政府制定并加強了對其監管的規定。在監管加緊的環境下，P2P網借貸平臺的安全性和規范性都有所提高。曾經借款人擔心的高額利息、砍頭利息、暴力催收等問題大大減少。隨著P2P網絡借貸平臺的安全性提高，借款人向其借款的意愿也會提高。那么P2P網絡借貸行業的貸款總額將會有所提升，商業銀行的借貸規模將會縮小，相應地，中國工商銀行的信貸規模也會有一定程度的縮減。由表4.1可以看出，從2018年8月起，一直到2019年3月這段時間P2P網絡借貸平臺的新增平臺數量均為零家。這可以體現出政府對P2P網絡借貸平臺的監管力度大大加強，提高了該行業的準入門檻，阻止不合規不安全的新平臺進入行業。這也大大提高了P2P網絡借貸平臺的安全性。但與此同時，新增的P2P網絡借貸平臺為零，而出現問題的平臺數量在增多，就導致了正常運營的P2P網絡借貸平臺逐漸減少。這就造成了借款人可以申請貸款的平臺數量減少，貸款的難度上升。有部分借款人將會轉向商業銀行申請貸款，相應地，中國工商銀行的信貸規模會有所增大。4.3本章小結本章分別從心理預期和安全性角度分析P2P行業對中國工商銀行信貸規模的傳導途徑。最終得出了從2017年1月至2019年3月這段時間，從心理預期角度分析，P2P網絡借貸行業會給中國工商銀行的信貸規模帶來正影響。但從安全性角度分析則得出了P2P網絡借貸行業可能對中國工商銀行信貸規模帶來正影響也可能是負影響。5P2P對中國工商銀行信貸規模的實證研究5.1VAR模型相關介紹本文采用向量自回歸模型VAR模型來測度P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）的影響。模型中的變量被內生化處理，用系統中所有的內生變量滯后值構建為每一個內生變量的函數而建立，實現了從單變量自回歸到變量自回歸的拓展，能夠全面分析系統內生變量間的動態關聯。滯后階數為n，含有c個時間序列變量的VAR模型的數學表達式：Y其中Yt是c維內生變量列向量，其，Xt是d維外生變量列向量，T是樣本個數，c*c維矩陣φ1，φ2,…φn和c*d維矩陣H5.2中國工商銀行信貸總額影響因素的選取該實證假設社會上的資金是有限的，而借款人都是逐利的，并且對風險敏感。那么可以假設P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）是影響中國工商銀行貸款總額（Y）的因素。5.3數據整理本文數據均來源于WIND數據庫、網貸之家行業數據。所有影響因素中的P2P累計貸款余額（X3）數據從2017年1月開始存在，中國工商銀行貸款總額（Y）的數據又截止至2018年12月，所以所有數據都取2017年1月至2018年12月這一區間。所獲取得數據中，除了中國工商銀行貸款總額（Y）為季度數據以外，其他數據均為月度數據。因此，本文將中國工商銀行貸款總額（Y）的季度數據用Eviews7，通過Linear-mathlast方法處理為月度數據。數據被處理為月度數據時，無法處理出2017年1月和2月的數據，所以時間區間修改為2017年3月至2018年12月。并且通過處理的數據不能代表其真實數據，只是估算，因此本文的結論只適用于本文所使用的數據。5.4實證分析要直接建立VAR模型就要非平穩時間序列的各個變量之間存在協整關系。因此，本文會首先檢驗P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）和中國工商銀行貸款總額（Y）之間是否存在長期協整關系。然后再在該基礎上構造VAR模型，最后執行方差分解分析和脈沖響應。5.4.1單位根檢驗從表5.1可以得出，在未進行差分之前，X2，X3，X4都是不平穩的，即存在單位根。對變量進行一階差分之后，D（LnX1）、D（LnX2）、D（LnX3)、D（LnX4）和D（LnY）在0.05的顯著性水平下拒絕原假設，是平穩序列。可以確定所有變量都是一階單整的序列，由此將對所有變量進行協整關系的檢驗，看變量之間是否存在協整關系。表5.1ADF單位根檢驗結果變量ADF統計量5%顯著水平下臨界值結論lnx1-5.469829-3.012363平穩lnx2-3.098858-3.658446不平穩lnx3-0.173115-3.690814不平穩lnx4-0.750741-1.959071不平穩lny-2.944475-3.658446不平穩d（lnx1）-1.960171-1.113864平穩d（lnx2）-3.939837-3.020686平穩d（lnx3）-6.344027-3.020686平穩d（lnx4）-7.241679-3.020686平穩d（lny）-1.959071-0.97701平穩5.4.2Johansen協整檢驗協整檢驗是以VAR模型為基礎的，研究兩個及兩個以上的非平穩時間序列之間均衡關系的理論。為了進一步的確定不同變量之間的關系情況，本文將選擇Johansen協整檢驗來確定變量之間是否存在協整關系或長期均衡關系。進行Johansen協整檢驗首先需要確定最優滯后階數，因此，先建立P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）影響的VAR模型，在確定VAR模型的最優滯后階數后，Johansen協整檢驗的最優滯后階數只要在VAR模型最優滯后階數基礎上減1即可。Eviews7中在VAR模型最優滯后階數的結果見圖5.1。本文參考LR準則確定最優滯后階數為1階，則協整檢驗最優滯后階數為0階。圖5.1最優滯后階數確定運用Johansen方法對所有變量進行協整檢驗，跡檢驗與最大值檢驗的結果見表5.3和表5.4。圖5.2跡檢驗結果根據圖5.2跡檢驗結果可以知道，所有變量在5%的顯著性水平下存在一個長期協整關系。圖5.3最大值檢驗結果圖5.3結果顯示在5%的顯著性水平下存在一個長期協整關系。經過跡檢驗和最大值檢驗，當顯著性水平為5%時，兩種檢驗方法均無法拒絕至多有兩個協整關系的假設，并同時拒絕不存在長期協整關系的假設，這表明P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）和中國工商銀行貸款總額（Y）之間存在唯一的長期協整關系。通過VAR模型能夠估計單個參數值，但對參數估計值的解釋需要依賴系統的脈沖響應函數、格蘭杰因果檢驗以及方差分解的結果，并進而得出模型的結論。5.4.3格蘭杰因果檢驗表5.2格蘭杰因果檢驗因變量自變量P值結論LnyX10.0715X1是Lny的格蘭杰原因LnyX20.9750X2不是Lny的格蘭杰原因LnyX30.1483X3不是Lny的格蘭杰原因LnyX40.0563X4是Lny的格蘭杰原因X1Lny0.2035Lny不是x1的格蘭杰原因X2Lny0.0078Lny是x2的格蘭杰原因X3Lny0.6069Lny不是x2的格蘭杰原因X4Lny0.4299Lny不是x2的格蘭杰原因根據表5.2的結論可以知道，P2P累計平臺總數（X1）和P2P平均借貸期限（X4）是中國工商銀行貸款總額（Y）的格蘭杰原因。P2P累計問題平臺總數（X2）和P2P累計貸款余額（X3）不是中國工商銀行貸款總額（Y）的格蘭杰原因。但中國工商銀行貸款總額（Y）不是P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）的格蘭杰原因。中國工商銀行貸款總額（Y）是P2P累計問題平臺總數（X2）的格蘭杰原因。5.4.4脈沖響應函數脈沖響應函數分析方法，指的是在VAR模型穩定的前提下分析VAR模型受到一個標準差大小的沖擊加在隨機誤差項上時，內生變量當期值和未來值有什么不同。應用Eviews對VAR模型的穩定性進行檢驗，結果如下圖5.4：圖5.4VAR穩定性檢驗結果圖從圖5.4可以看到，所有特征根根模的倒數都小于1，說明該VAR模型結構是穩定的，下面就可以進行脈沖響應分析。（1）中國工商銀行貸款總額（Y）對自身的沖擊圖5.5中國工商銀行貸款總額（Y）對自身的沖擊響應由圖5.5可知，中國工商銀行貸款總額（Y）對自身一個標準差的沖擊響應在第3期達到峰值，第1到第3期呈上升趨勢，第4期及以后呈下降趨勢且下降速度比第1到第3期的上升速度要緩慢。中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計平臺總數（X1）的沖擊圖5.6中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計平臺總數（X1）沖擊響應圖5.6體現了中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計平臺總數（X1）的沖擊響應為負效應。從第1期開始到第5期以較快速度下降，然后在第6期至第10期呈上升趨勢，但仍為負效應，并且上升速度比第1至第5期的下降速度緩慢。這說明P2P累計平臺總數（X1）對中國工商銀行貸款總額（Y）一直有負影響，并且影響程度隨時間推移變大，但一定時間之后，影響程度又開始減小。中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計問題平臺總數（X2）的沖擊圖5.7中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計問題平臺總數（X2）的沖擊響應從圖5.7可以看出，中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計問題平臺總數（X2）的沖擊響應分別在第1期和第9期呈正數，在第10期為數。沖擊響應在第1期到第3期不斷攀升，在3期達到峰值后就一直下降直至負數，但下降速度比上升速度慢。由此可得，在短期內P2P累計問題平臺總數（X2）會影響中國工商銀行貸款總額（Y）快速上升，但中短期內就會開始下降，從長期來看，該影響會下降至負。中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計貸款余額（X3）的沖擊圖5.8中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計貸款余額（X3）的沖擊響應由圖5.8可以看到中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P累計貸款余額（X3）的沖擊響應總體上為負效應，并且在短期內有十分微小的正效應。從第3期開始到第7期以較快速度下降，此后又在第8期回升。這說明P2P累計貸款余額（X3）對中國工商銀行貸款總額（Y）在短期內并沒有什么明顯影響，在中長期內的影響為負效應。中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P平均借貸期限（X4）的沖擊圖5.9中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P平均借貸期限（X4）的沖擊響應圖5.9說明了中國工商銀行貸款總額（Y）對P2P平均借貸期限（X4）的沖擊響應呈現波動上升，但總體上仍為負效應。并且在短期內有十分明顯的負效應。在第1期至第8期呈現負影響，然后在第9期開始變為正影響，這說明P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）在短期內有明顯的負影響影響，但影響隨時間推移一直在減弱。從長期來看，該影響為輕微的正影響。5.4.5方差分解方差分解是通過分析每個結構對內生變量變化產生影響的程度來評價不同結構沖擊的重要性。核心內容是從分解系統的預測均方誤差中得出系統各變量沖擊承擔的影響分別有多少。各變量的方差分解結果如下圖5.10：圖5.10各指數的方差分解結果P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）的方差分解表顯示：影響中國工商銀行貸款總額變動的最大因素是它本身，但這種影響會隨著時間的推移逐漸減小。P2P累計平臺總數（X1）對中國工商銀行貸款總額（Y）變動的影響隨著時間的推移不斷增強，從第2期的0.036%一直上升到第10期的7.500%，影響較為顯著。而P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）則均呈現先上升，在后期下降的趨勢。這說明P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）對中國工商銀行貸款總額（Y）的影響雖然比較小，但在長期上來說，也是引起中國工商銀行貸款總額變化的重要因素。5.5本章小結本文選取了2017年3月到2018年12月總共22個月的月度數據作為本研究的樣本區間。先進行ADF檢驗，Johansen協整檢驗和格蘭杰因果檢驗，再構建P2P累計平臺總數（X1）、P2P累計問題平臺總數（X2）、P2P累計貸款余額（X3）和P2P平均借貸期限（X4）和中國工商銀行貸款總額（Y）五個變量之間的VAR向量自回歸模型。并通過脈沖響應函數和方差分解解釋了P2P累計平臺總數、P2P累計問題平臺總數、P2P累計貸款余額和P2P平均借貸期限和中國工商銀行貸款總額之間的長期關系。五個變量之間的關系如下：（1）從短期來講，當P2P累計平臺總數、P2P累計問題平臺總數或P2P累計貸款余額增加，中國工商銀行貸款總額會受到影響，會隨著這四個變量的改變而發生變化，但變化很微小。這是可能是因為當P2P行業的平臺數量增加或者問題平臺數量增加或者吸引到更多貸款時，不會馬上吸引新的借款人也不會使舊的借款人盲目增加貸款，借款人通常都會選擇先觀望一段時間再作出借貸決定。（2）P2P平均借貸期限在短期內對中國工商銀行貸款總額有著非常顯著的反向影響。這是因為平均借貸期限體現的是借款人對P2P平臺或行業的信心度。平均借貸期限增加，表示借款人對P2P行業的信心提高，使得他們傾向提高貸款金額，同時也會吸引新的借款人開始向P2P平臺貸款。就會使到中國工商銀行的貸款客戶數量和金額都在短期內下降。（3）P2P累計平臺總數和P2P累計貸款余額對中國工商銀行貸款總額均呈現先增大，后減小的反向影響。從長期來說，兩者對中國工商銀行貸款總額的影響在逐漸減弱，但一直都為負影響。當P2P累計平臺總數增加時，借款人可以貸款的平臺選擇會增加，這樣會提高貸款成功率，使得更多借款人傾向于不向貸款成功率較低的中國工商銀行貸款。（4）P2P累計問題平臺總數對中國工商銀行貸款總額的影響呈現先增大后減小的正向影響，但該影響不停減小至反向。我認為這可以解釋為隨著P2P累積問題平臺數量的增加，借款人對行業的信賴度下降，同時可進行貸款的平臺數量減少，會導致很多借款人貸不了款或者貸不夠款，他們就會轉向中國商業銀行進行貸款。但隨著時間的推移，P2P行業的政策環境會而越來越規范，越來越嚴格，P2P平臺整改步伐加快，借款人對網貸行業會更加看好，并且P2P行業的發展會提高平臺的可貸出金額。所以長期來說，P2P累計問題平臺總數對中國工商銀行貸款總額的影響是反向的。

6對P2P行業和中國工商銀行的發展建議為了推動中國工商銀行進一步實現轉型發展，同時促進P2P平臺更快更好發展，本文嘗試向兩者各提出三點建議。6.1對P2P行業發展的建議6.1.1建立我國完善的征信體系深化我國征信體系的聯網程度。在國外，所有的征信體系都是互聯互通的，并且是聯網開放的，任何人在向互聯網金融平臺進行借款申請時，該平臺都能夠在聯網的征信體系中查詢借款人的信用檔案，從而進行評估。如果借款人一旦出現超時還款等有失信用的行為，也會被記錄在案，并且被分享到所有的金融機構，導致該借款人以后無法再享受貸款服務。在全面的征信體系的支持下，英美國家的P2P平臺的發展日益成熟文件。舉例來說，在美國如果借款人需要在P2P平臺進行借款時，需要通過FICO對其信用進行評分，該分數造成的影響，會涉及到借款人個人的貸款、購買保險、申請信用卡等各個方面。基于我國征信體系存在的問題，提出了以下幾點可行性建議：第一，對個人信用數據庫方面要擴大其覆蓋面。在進行個人信用數據采集時，一直在廣度以及深度方面存在著問題。現在個人信用數據庫只保留了基本信息以及在銀行進行借貸的記錄，在個人品行、融資記錄等各個方面，都沒有進行記錄；與此同時，在國家的個人征信數據庫中，也只保留了大部分人的信用記錄，還有一些人的信用記錄是零的狀態。針對這些情況，可以向社會發起對信用記錄進行有償采集，這樣就可以使個人信用記錄更加的全面；也可以將個人的征信系統進行開放，搭建起反欺詐的模型，個人可以對自己的信用信息進行添加以及修改，這樣就可以全面提高數據庫信息的準確性。第二，搭建個性化的評分報告。對于個人的信用數據庫，可以將其進行分類，分成生活類、銀行類等幾種，當用戶要查詢自己的信用報告時，可以分類進行查詢，同時也能生成不同類別的評分報告，這樣的信用報告就具有一定的針對性。第三，對征信加強監督。在征信上，要有非常嚴格的制度，要對征信的質量進行把控，同時要對征信中問題進行及時地反饋以及解決，還要建立起相應的監督環節。征信機構中，對于執行不到位的，要進行通報批評，情況嚴重的，還要進行處理。6.1.2確立對P2P行業的監管機制我國的監督機制是在2015年正式出臺，銀監會普惠金融部在最近的幾年里正在加大力度對P2P進行相關的調研工作，作者認為可以搭建不同層次的管理機制。現在區域銀行系P2P網貸在管理方面一直存在著權責不對等的相關問題，地方政府要對轄區內的金融擔負穩定、防范等各種責任，但是在監管權限方面卻很少，這種風險管控所要承擔的責任又偏大。對于這種發展狀況，我國中央金融監管機構需要建立一定的授權機制，要賦予地方金融機構對當地金融進行監管的權利，同時也要在管理權限方面進一步進行擴大。6.1.3加強行業自律要加強P2P信息中介服務機構自律性，在2012年底，成立了P2P行業委員會。對P2P行業關于自律方面進行公約，制定出了較為完善的實施細則，并且由執行委員會進行最終的落實執行。從執行的效果方面來看，還沒有將它的作用充分發揮出來。本文認為，要想加強行業的自律，必須做好以下幾個方面的內容：第一，在國家層面上，一定要對自律公約進行立法，才能產生出相應的效力，將法律中的強制執行與自律公約進行一定的融合，才能在執行方面獲得比較好的效果；第二，在聯盟內部要搭建比較全面的執行準則，同時也要搭建相應的反饋機制以及曝光機制，運用媒體的力量，營造這種輿論的壓力，從而完成執行。第三，聯盟還可以開展相關的會議，對行業中產生的問題進行商討，讓各種機構都參與進來，這樣就很好地形成了監督體系。6.2對中國工商銀行發展的建議6.2.1加快推進中國工商銀行轉型發展未來移動通信和互聯網技術還會在更大領域更深入得到應用，社會消費習慣會因此發生巨大變化，人們的金融消費和金融模式也會因此變化，P2P網絡借貸平臺之所以能夠實現迅猛發展其中根本原因就在于客戶滿意度高，而且手續非常便捷。所以中國工商銀行需要根據現實情況，始終立足于客戶需求，滿足這一視角，對金融服務模式進行不斷優化和改進。第一，中國工商銀行首先可以通過網上銀行進行優化轉型。網上銀行是商業銀行最早推出的“互聯網金融”業務，這一業務設計的基本理念是拓展柜臺之一固定銷售渠道，實現柜臺服務的網絡延伸，所以網上銀行最初被打造成面向客戶提供更便捷操作的服務平臺，所以本身不具備較強的客戶吸引力，能夠提供的功能也較少。所以商業銀行需要導入互聯網思維，進一步增強渠道優勢，對網上銀行服務進行全面升級和優化，利用網上銀行平臺向客戶提供更加開放的服務。譬如，可以通過將線上線下借貸渠道融合，整合相關資源，對網上銀行業務流程進行改進和優化，不提高服務的便捷程度；立足于客戶滿意這一視角，開發出更適合網絡客戶的專屬服務和產品，打造網上銀行的互聯網服務優勢。第二，商業銀行可以進一步加速推進直銷銀行業務發展。所謂直銷銀行也就是商業銀行利用互聯網技術提供金融借貸服務和投資產品，用戶應用手機、電腦或其他終端設備便捷的獲取銀行服務和產品的業務模式。直銷銀行不但能夠幫助銀行節約大量設立實體網點和實體銀行卡制作和發放的成本，能夠給客戶提供更優惠的存貸款和其他業務手續費，同時能夠給更加精準的服務和營銷活動開展提供數據支持，對已經建立的金融格局進行鞏固和優化。6.2.2大力發展大數據金融服務業務當前電子商務、第三方支付等互聯網企業憑借自己已經積累的大量交易數據，對金融業務進行持續創新，給商業銀行業務發展帶來了嚴重沖擊。但同時商業銀行在過去長時間重傳統金融服務過程中，也掌握了大量用戶接入行為和需求數據，因此具備開展電商業務，建立自己的金融電商平臺的數據優勢。商業銀行可以利用互聯網技術也打造屬于自己的電商平臺，使得線下金融服務和產品與線上電商交易無縫對接，進一步增強客戶粘性，同時建立更多渠道增加中間收入。另外商業銀行還可以利用互聯網和大數據技術，來促成自身業務的發展和轉型。銀行首先可以利用電子商務這一規模大、效率高同時成本低的信息獲取渠道，對數據進行處理，構建建立客戶金融行為數據庫。接著銀行可以進行數據挖掘分析，進一步掌握客戶金融需求和金融消費習慣，建立符合商品和客戶條件的綜合信息服務和查詢系統，為實現產品和服務創新提供專業系統化的大數據技術支持，將已經積累的數據和信息轉化為新利潤。6.2.3注重客戶群體細分，不斷開拓“長尾”市場過去很長時間，中國工商銀行在發展信貸業務時都更加注重熱門行業或大企業，對中小微企業融資需求關注不多。P2P網絡借貸平臺正是利用了聯網技術和數據優勢，主要面向個人和中小微企業開展信用貸款，幫助許多個人和中小微企業解決了融資問題，同時反映出我國商業銀行提供的服務和產品存在的弊端和缺陷。中國工商銀行應該對P2P網絡借貸平臺提供的金融模式和服務有正確客觀的理解，同時直面自身業務中出現的問題，借鑒參考P2P網絡借貸平臺來發展自己的優勢。第一，中國工商銀行需要改變業務經營思維，更多關注“長尾”市場,并進一步，挖掘市場潛能。P2P業務全部在網絡平臺上進行，所以信用評級和身份確認都存在較嚴重的信息不對稱問題。P2P網絡借貸平臺開展的貸款業務缺乏對貸款資金用途和客戶信用信息的全面審查，無法有效監控借款人使用資金的實際情況。中國工商銀行可以積極發揮自身在風險管理和控制方面的巨大優勢，也打造專門服務中小企業的線上融資平臺。因為種種原因中，小企業和大型企業相比存在較大融資困難，所以中小企業通常愿意為融資付出更高成本，中國工商銀行可以在面向中小企業提供線上融資服務，能夠從中獲得更大利差和服務利潤。第二，中國工商銀行也能夠主動與P2P網絡借貸平臺建立合作關系。發揮銀行自身的信用和資源優勢，同時結合P2P網絡借貸平臺數據優勢對客戶進行細致分析，結合客戶的業務特征和消費結構，為雙方提供合規中介服務，更高效的配置相關資源，滿足客戶越來越多，越來越個性化的貸款服務需求，建立一站式信貸服務在線平臺。

結論P2P模式在我國快速發展，P2P市場前景廣闊，是值得傳統銀行業高度關注的重要潛在市場。本文基于資產需求理論、前景理論、長尾理論、金融中介理論和交易成本理論等分析了互聯網金融中的P2P網絡借貸平臺對中國工商銀行借貸規模的影響。之后通過收集2017年3月到2018年12月的相關數據借助Eviews7.0軟件對數據進行處理，根據實證研究的結果得到以下結論：（1）