《高級財務管理》期末試卷一題號一二三四五總分得分一、單項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.財務的本質是（）A.財務活動B.資金運動C.財務關系D.生產關系針對跨國公司而言，以本幣標價的出口商品和所欠外債的利息支出，在本幣升值的情況下，對公司現金流出和流入的影響分別是（）。本幣升值時，流出增加，流入增加本幣升值時，流出增加，流入減少本幣升值時，流出減少，流入增加本幣升值時，流出減少，流入減少風險按其產生的根源劃分為（）?？煽刂骑L險和不可控制風險B.客觀風險和主觀風險C.宏觀風險和微觀風險D.自然風險和人為風險各國實踐經驗表明，在對經營者知識資本采取股票支付方式的情況下，折股價格最好是采用（）標準。市盈率B.每股市價C.每股收益D.每股賬面凈資產在購并一體化整合中，最困難的是（）的整合。管理一體化B.財務一體化C.文化一體化D.作業一體化在有關目標公司價值評估方面，集團總部面臨的最大困難是以（）的觀點，選擇恰當的評估方法來進行。時間價值B.會計分期假設C.持續經營D.整體利益最大化下列行為，屬于購并決策的始發點的是（）。購并一體化整計劃B.購并資金融通計劃C.目標公司價值評估D.購并目標規劃在經營戰略上，發展期企業集團的首要目標是（）?？刂苹蚪档拓攧诊L險B.控制或降低經營風險C.增加利潤與現金流入量D.占領市場與擴大市場份額下列指標值的組合，預示著企業可能處于過度經營狀態的是（）。資金安全率與安全邊際率均大于零資金安全率與安全邊際率均小于零資金安全率大于零，而安全邊際率小于零資金安全率小于零，而安全邊際率大于零假設企業股權資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為35%，則剩余貢獻（剩余稅后利潤）為（）。A.5000B.3000C.2000D.1000二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.財務現象包括（）等內容。A.財務活動B.資金運動C.財務關系D.生產關系國際收支平衡表包括的主要內容是（）。經常項目B.資本項目C.金融項目D.平衡項目風險防范方法包括（）?；乇茱L險法B.降低風險法C.分散風險法D.轉移風險法企業集團組建的宗旨或基本目的在于（）。發揮管理協同優勢實現信息共享優勢建立多級法人治理結構謀求資源的一體化整合優勢股利相關理論的基本依據是（）。股利具有信息價值市場存在著不確定性股東存在著對當期收益的偏好股息對代理成本具有控制作用三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.企業并購2.財務風險3.內部融資四、簡答題（共5題，每題5分，共25分）1.你認為一家跨國公司的財務目標是什么？影響跨國公司目標實現的限制有哪些？2.簡述非營利組織財務管理的重要性。3.簡述企業集團財務控制的主要方法。4.與創建方式相比，購并方式有何優點？5.破產債權如何計價？計算題（共2題，每題10分，共20分）1.已知甲公司銷售利潤率為11%，資產周轉率為5，負債利息率為25%，產權比率3:1，所得稅率30%。要求：計算甲公司資產收益率與資本報酬率。某公司股本為8000萬股，全部為可流通股，每股凈資產為5元。假設該股票市價為6元，公司回購本公司20%的股票。要求：計算分析股票回購對股價的影響?！陡呒壺攧展芾怼菲谀┰嚲硪粎⒖即鸢敢弧雾椷x擇題（共10題，每題2分，共20分）1.財務的本質是（D）A.財務活動B.資金運動C.財務關系D.生產關系2.針對跨國公司而言，以本幣標價的出口商品和所欠外債的利息支出，在本幣升值的情況下，對公司現金流出和流入的影響分別是（D）。A.本幣升值時，流出增加，流入增加B.本幣升值時，流出增加，流入減少C.本幣升值時，流出減少，流入增加D.本幣升值時，流出減少，流入減少3.風險按其產生的根源劃分為（D）?？煽刂骑L險和不可控制風險B.客觀風險和主觀風險C.宏觀風險和微觀風險D.自然風險和人為風險4.各國實踐經驗表明，在對經營者知識資本采取股票支付方式的情況下，折股價格最好是采用（D）標準。A.市盈率B.每股市價C.每股收益D.每股賬面凈資產5.在購并一體化整合中，最困難的是（C）的整合。A.管理一體化B.財務一體化C.文化一體化D.作業一體化6.在有關目標公司價值評估方面，集團總部面臨的最大困難是以（C）的觀點，選擇恰當的評估方法來進行。A.時間價值B.會計分期假設C.持續經營D.整體利益最大化7.下列行為，屬于購并決策的始發點的是（D）。A.購并一體化整計劃B.購并資金融通計劃C.目標公司價值評估D.購并目標規劃8.在經營戰略上，發展期企業集團的首要目標是（D）。A.控制或降低財務風險B.控制或降低經營風險C.增加利潤與現金流入量D.占領市場與擴大市場份額9.下列指標值的組合，預示著企業可能處于過度經營狀態的是（D）。A.資金安全率與安全邊際率均大于零B.資金安全率與安全邊際率均小于零C.資金安全率大于零，而安全邊際率小于零D.資金安全率小于零，而安全邊際率大于零10.假設企業股權資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為35%，則剩余貢獻（剩余稅后利潤）為（D）。A.5000B.3000C.2000D.1000二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.財務現象包括（ABC）等內容。A.財務活動B.資金運動C.財務關系D.生產關系2.國際收支平衡表包括的主要內容是（ABD）。經常項目B.資本項目C.金融項目D.平衡項目3.風險防范方法包括（ABCD）。回避風險法B.降低風險法C.分散風險法D.轉移風險法4.企業集團組建的宗旨或基本目的在于（ABD）。A.發揮管理協同優勢B.實現信息共享優勢C.建立多級法人治理結構D.謀求資源的一體化整合優勢5.股利相關理論的基本依據是（ABCD）。A.股利具有信息價值B.市場存在著不確定性C.股東存在著對當期收益的偏好D.股息對代理成本具有控制作用三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.企業并購企業并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，在我國稱為并購。即企業之間的兼并與收購行為，是企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。2.財務風險財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。內部融資內部融資是企業依靠其內部積累進行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉化為重置投資和留存收益轉化為新增投資。四、簡答題（共5題，每題5分，共25分）1.你認為一家跨國公司的財務目標是什么？影響跨國公司目標實現的限制有哪些？答題要點：通常被接受的跨國公司的目標是使股東財富最大化。影響跨國公司目標實現的限制有：環境限制、法律限制、道德限制。簡述非營利組織財務管理的重要性。答題要點：（1）緩解資金短缺的困難要從財務管理入手；（2）財務管理可以從制度上促進非營利組織財務信息的真實、透明，防止財務腐敗和財務權力的尋租；（3）非營利組織的新發展，必然要求財務管理進行改革以適應這種新發展。3.簡述企業集團財務控制的主要方法。答題要點：企業集團通常采用的財務控制方法主要有：資金控制方法、人事控制方法、制度控制方法、預算控制和業績評價方法等。與創建方式相比，購并方式有何優點？答題要點：（1）使得投資者能夠利用被購并企業在當地市場已建立的良好商譽、廣泛的客戶關系及完善的產品銷售渠道，快速進入市場。即使需要對被購并企業的生產過程或設備進行改造，所需要的時間也比新建企業短得多。（2）有利于投資者獲得寶貴的人才資源。對外直接投資的迅速發展,有經驗的管理和技術人員相對缺少。（3）有利于實現產品多元化。當購并企業跨越原有產品的范圍而實行多種經營時，購并方式不僅可以迅速增加產品的種類，還可使企業獲得有關新產品的產銷技術和經驗。（4）有利于投資者減少資本支出。破產債權如何計價？答題要點：破產債權的計價是為了確定債權人對破產企業擁有的債權額度，以便為破產財產的公平分配提供依據。破產債權的計價因債權的類型不同而不同。主要有以下幾種：（1）破產宣告日尚未到期的利隨本清債權，其債權額為原債權額，加上從債權發生日至破產申請受理時的應計利息。（2）不計利息的現金債權及非現金債權，一般按債權發生時的歷史記錄金額計價。（3）以外幣結算的債權，按破產宣告日國家外匯牌價中間價折合為人民幣金額計價。（4）索賠債權，賠償金額由清算組與索賠債權人協商確定。計算題（共2題，每題10分，共20分）1.已知甲公司銷售利潤率為11%，資產周轉率為5，負債利息率為25%，產權比率3:1，所得稅率30%。要求：計算甲公司資產收益率與資本報酬率。解答：甲企業資產收益率=銷售利潤率×資產周轉率=11%×5=55%甲企業資本報酬率=[資產收益率+負債/股權資本×（資產收益率-負債利息率）]×（1-所得稅率）=[55%+3/1×（55%-25%）]×（1-30%）=101.5%某公司股本為8000萬股，全部為可流通股，每股凈資產為5元。假設該股票市價為6元，公司回購本公司20%的股票。要求：計算分析股票回購對股價的影響。解析：回購后公司凈資產=3850-（16800×10%+11200×16%）=378（萬元）回購后總股本=8000×（1-20%）=6400（萬股）每股凈資產=30400÷6400=4.75股票回購會引起公司股價下跌?！陡呒壺攧展芾怼菲谀┰嚲矶}號一二三四五總分得分一、單項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.狹義的財務管理環境是（）。A.外部宏觀環境B.內部管理體制C.企業決策體制D.企業管理體制某跨國公司的瑞士子公司今年的稅前利潤是500萬瑞士法郎，已知瑞士政府所得稅稅率是30%，預提稅稅率是20%，母公司要求子公司將其全年現金凈流量匯回，子公司全年計提折舊150萬，則匯回的瑞士法郎金額是（）A.300萬B.400萬C.450萬D.465萬企業經營風險的構成不包括（）。物資流風險B.信息流風險C.經營流風險D.資金流風險市盈率的計算公式是（）。市盈率=所有者權益/凈利潤市盈率=凈利潤/所有者權益市盈率=股票市值/凈利潤市盈率=凈利潤/股票市值一些大型集團賣出其盈利性很強的子公司或分部體現了戰略管理特征中的（）。全局性B.高層管理導向性C.長期性D.資源綜合性處于發展期的企業應選擇的財務戰略是（）。相對穩健型的籌資戰略，適度集權的投資戰略相對激進型的籌資戰略，適度集權的投資戰略相對穩健型的籌資戰略，適度分權的投資戰略相對激進型的籌資戰略，適度分權的投資戰略7.“在手之鳥”理論是指（）A.凈收入理論B.凈營業收入理論C.股利相關論D.隨機游走理論8.下列各項中，符合企業相關者利益最大化財務管理目標要求的是()。A.強調股東的首要地位B.強調債權人的首要地位C.強調員工的首要地位D.強調經營者的首要地位資產重整的方式不包括（）。股權置換B.股權與資產置換C.收購公司D.企業改制下列不屬于縱向并購弊端的是（）。A.增加了經營風險B.財務目標過于集中和暴露，財務風險較大C.財務彈性低D.激勵降低二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.財務活動包括（）。A.籌資活動B.投資活動C.收益實現D.收益分配跨國公司資金流動的職能包括（）。長期投融資B.與客戶的對外貿易C.對外直接投資或收購國外實物資產D.短期投融資籌資風險產生的原因包括（）。企業籌資結構的不合理性B.資金調度的不合理性C.企業負債結構的不合理性D.項目盈利的波動性4.成熟期的現代財務理論主要有（）。A.投資組合理論B.資本結構理論C.股利相關理論D.資本定價理論中小企業融資方式包括（）。內源融資B.發行債券C.發行股票D.向商業銀行申請貸款三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.要約收購2.安全邊際率3.國際稅收四、簡答題（共5題，每題5分，共25分）1.簡述投資風險的衡量標準。2.與非貼現現金流量指標相比，貼現現金流量指標具有哪些優點？3.簡述財務風險評價的程序。4.簡述現代財務理論發展的新特征。5.簡述行為財務學的特點。五、計算題（共2題，每題10分，共20分）1.東方公司的財務數據如下表所示：金額單位：萬元項目甲企業息稅前利潤所得稅稅率稅后營業利潤占用資金總額負債資本股權資本負債資本成本率股權資本成本率加權資本成本率550030%385028000168001120010%16%12.4%要求：計算東方公司的經濟增加值EVA，單位以萬元表示。（如果有小數點請保留兩位）2.2012年底，A公司擬對B企業實施吸收合并式收購。根據分析預測，購并整合后的A公司未來5年中的股權資本現金流量分別為-3000萬元、4000萬元、7000萬元、5000萬元、8000萬元，5年后的股權資本現金流量將穩定在5000萬元左右；又根據推測，如果不對B企業實施購并的話，未來5年中A公司的股權資本現金流量將分別為2000萬元、2300萬元、5000萬元、4000萬元、4200萬元，5年后的股權現金流量將穩定在3300萬元左右。購并整合后的預期資本成本率為6%。要求：采用現金流量貼現模式對B企業的股權現金價值進行估算?！陡呒壺攧展芾怼菲谀┰嚲矶⒖即鸢敢?、單項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.狹義的財務管理環境是（A）。A.外部宏觀環境B.內部管理體制C.企業決策體制D.企業管理體制2.某跨國公司的瑞士子公司今年的稅前利潤是500萬瑞士法郎，已知瑞士政府所得稅稅率是30%，預提稅稅率是20%，母公司要求子公司將其全年現金凈流量匯回，子公司全年計提折舊150萬，則匯回的瑞士法郎金額是（B）A.300萬B.400萬C.450萬D.465萬3.企業經營風險的構成不包括（C）。物資流風險B.信息流風險C.經營流風險D.資金流風險市盈率的計算公式是（C）。市盈率=所有者權益/凈利潤市盈率=凈利潤/所有者權益市盈率=股票市值/凈利潤市盈率=凈利潤/股票市值一些大型集團賣出其盈利性很強的子公司或分部體現了戰略管理特征中的（A）。全局性B.高層管理導向性C.長期性D.資源綜合性處于發展期的企業應選擇的財務戰略是（C）。相對穩健型的籌資戰略，適度集權的投資戰略相對激進型的籌資戰略，適度集權的投資戰略相對穩健型的籌資戰略，適度分權的投資戰略相對激進型的籌資戰略，適度分權的投資戰略7.“在手之鳥”理論是指（C）A.凈收入理論B.凈營業收入理論C.股利相關論D.隨機游走理論8.下列各項中，符合企業相關者利益最大化財務管理目標要求的是(A)。A.強調股東的首要地位B.強調債權人的首要地位C.強調員工的首要地位D.強調經營者的首要地位9.資產重整的方式不包括（C）。A.股權置換B.股權與資產置換C.收購公司D.企業改制10.下列不屬于縱向并購弊端的是（B）。A.增加了經營風險B.財務目標過于集中和暴露，財務風險較大C.財務彈性低D.激勵降低二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.財務活動包括（ABCD）。A.籌資活動B.投資活動C.收益實現D.收益分配2.跨國公司資金流動的職能包括（ABCD）。長期投融資B.與客戶的對外貿易C.對外直接投資或收購國外實物資產D.短期投融資3.籌資風險產生的原因包括（ABC）。企業籌資結構的不合理性B.資金調度的不合理性C.企業負債結構的不合理性D.項目盈利的波動性4.成熟期的現代財務理論主要有（ABD）A.投資組合理論B.資本結構理論C.股利相關理論D.資本定價理論5.中小企業融資方式包括（ABCD）。A.內源融資B.發行債券C.發行股票D.向商業銀行申請貸款三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.要約收購要約收購是指收購人向被收購的公司發出收購的公告，待被收購上市公司確認后，方可實行收購行為。它是各國證券市場最主要的收購形式，通過公開向全體股東發出要約，達到控制目標公司的目的。要約收購是一種特殊的證券交易行為，其標的為上市公司的全部依法發行的股份。安全邊際率安全邊際率是指安全邊際量與實際或預計的銷售量的比例，也可以指安全邊際額與實際或預計的銷售額的比例，它是一個相對量，用來評價不同企業的經營安全程度。國際稅收國際稅收是指兩個或兩個以上的國家政府憑借其政治權力，對跨國納稅人的跨國所得或財產進行重疊交叉課稅，以及由此所形成的國家之間的稅收分配關系。四、簡答題（共5題，每題5分，共25分）1.簡述投資風險的衡量標準。答題要點：投資風險是指投資項目不能產生預期收益，從而降低企業盈利能力的風險。其衡量標準包括最強形式，即投資項目不能產生效益，會出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降；次強形式，即投資項目未出現虧損，但盈利甚微，收益率低于銀行存款利率；較弱形式，即投資項目未出現虧損，收益率也高于銀行存款利率，但低于企業日期的收益率。與非貼現現金流量指標相比，貼現現金流量指標具有哪些優點？答題要點：（1）貼現指標考慮貨幣的時間價值，把不同時點流入和流出的現金按統一的貼現率折算為同一時點上的現金流量，使不同時期的現金流量具有可比性，從而能夠做出正確的比較和判斷。（2）非貼現指標中的投資回收期法只反映投資回收速度，不能反映投資的主要目的—獲得的凈現值的多少，同時因沒有將現金流入折現，存在夸大投資回收速度的問題。而貼現現金流量指標客服了這些缺點。（3）對于經濟壽命不同、資金投入時間不同、現金流入時間不同的各投資方案，運用傳統的投資回收期、平均報酬率等指標無法進行篩選，而這恰恰是貼現現金流量指標的強項。（4）與貼現現金流量指標相比，非貼現現金流量指標將未來的現金流入等同于現在的現金流入，容易夸大項目的盈利能力。3.簡述財務風險評價的程序。答題要點：財務風險評價的基本程序包括風險辨識、風險評價和風險權衡。風險辨識是指確定企業財務活動的哪些環節有風險，產生的原因是什么，風險的影響程度如何。風險評價是指對風險條件下某種財務活動的風險進行的測試和估算，以確定財務活動的風險程度，從而為財務決策提供必要的信息和依據。風險權衡是指在風險辨識和風險評價的基礎上，進行風險與效用之間關系的比較分析，并將風險收益與控制風險所需成本進行比較，以確定企業對風險采取何種態度，準備冒多大風險去實現經營目標，以及采取何種風險控制策略等。4.簡述現代財務理論發展的新特征。答題要點：我國的財務學者對21世紀初的財務學發展進行了系統研究后認為，財務學科將會向多個領域綜合交叉發展。其中有代表意義的觀點有：財務學將與各門類科學、各層次分支學科不斷交叉，同時又加速綜合；自然科學、尤其是數學科學的不斷應用，將使財務學科理論高度數學化、定量化；財務學與相關技術形成共生關系，協同發展；財務學將進一步國際化，以形成一個國際財務學科群體。簡述行為財務學的特點。答題要點：（1）以心理學和其他學科的研究成果為依據。（2）突破了傳統主流的財務理論，不只是注重用理性投資決策模型對證券市場投資者實際決策行為進行監督測度的范式，而是強調了投資者在更多時候是非理性或有限理性的。（3）以人們的實際決策心理為出發點。研究投資者的投資決策行為規律及其對市場價格的影響。五、計算題（共2題，每題10分，共20分）1.東方公司的財務數據如下表所示：金額單位：萬元項目甲企業息稅前利潤所得稅稅率稅后營業利潤占用資金總額負債資本股權資本負債資本成本率股權資本成本率加權資本成本率550030%385028000168001120010%16%12.4%要求：計算東方公司的經濟增加值EVA，單位以萬元表示。（如果有小數點請保留兩位）解析：資本成本總額=28000×12.4%=3472（萬元）經濟增加值=3850-3472=378（萬元）2.2012年底，A公司擬對B企業實施吸收合并式收購。根據分析預測，購并整合后的A公司未來5年中的股權資本現金流量分別為-3000萬元、4000萬元、7000萬元、5000萬元、8000萬元，5年后的股權資本現金流量將穩定在5000萬元左右；又根據推測，如果不對B企業實施購并的話，未來5年中A公司的股權資本現金流量將分別為2000萬元、2300萬元、5000萬元、4000萬元、4200萬元，5年后的股權現金流量將穩定在3300萬元左右。購并整合后的預期資本成本率為6%。要求：采用現金流量貼現模式對B企業的股權現金價值進行估算。解析：2013-2017年B企業的貢獻股權現金流量分別為：-5000（-3000-2000）萬元.1700（4000-2300）萬元.2000(7000-5000)萬元.1000(5000-4000)萬元.3800（8000-4200）萬元；2018年及其以后的貢獻股權現金流量恒值為1700（5000-3300）萬元。B企業2013-2017年預計股權現金價值＝2106.92（萬元）2017年及其以后B企業預計股權現金價值＝＝8718.01（萬元）B企業預計股權現金價值總額＝2106.92＋8718.01＝10824.93（萬元）《高級財務管理》期末試卷三題號一二三四五總分得分一、單項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.（）對財務管理來說更直接、更重要。A.經濟環境B.金融環境C.法律環境D.行業管理制度某美國公司以4%的掛牌利率取得了一筆期限為一年的貸款1000萬瑞士法郎，公司收到貸款后馬上將其兌換成美元支付原材料款，即期匯率是0.5美元，假設歸還貸款時瑞士法郎的即時匯率為0.4美元，則該筆貸款的實際成本為（）。A.29.6%B.1.2%C.-16.8%D.-2.8%收益分配風險的評價從內部影響因素考慮不包括（）。供應商信用B.盈利狀況C.償債壓力D.再籌資能力4.財務管理的核心為（）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制5.企業集團的資本結構是指各項運用資本間的構成關系。運用資本包括（）。A.流動資產與固定資產B.短期負債與股權資本C.長期負債與股權資本D.流動資產與流動負債6.股利政策屬于企業集團重大的戰略管理事宜,其各項決策權高度集中于（）。A.母公司董事會母B.公司股東大會C.企業集團財務部D.企業集團財務中心作為股權資本所有者，股東享有的最基本權利是（）。經營決策權B.審計監督權C.董事選舉權D.剩余索取權與剩余控制權企業集團融資政策最為核心的內容是（）。融資規劃B.融資質量標準C.融資決策制度安排D.財務優勢的創造母公司將子公司的控制權移交給它的股東的公司分立是（）。標準式公司分立B.衍生式公司分立C.解散式公司分立D.換股式公司分立10.下列各項不屬于成熟期的現代財務理論的是（）。A.投資組合理論B.資本結構理論C.股利相關理論D.資本定價理論二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.廣義的財務管理環境包括（）。A.宏觀環境B.中觀環境C.微觀環境D.自然環境國際套利行為主要包括（）。時間套利B.地點套利C.三角套利D.拋補套利財務風險控制的原則包括（）。不冒造成致命損失的風險收益風險的均衡控制風險不應考慮成本收入不要為了控制很小的風險而投入巨大的成本4.行為財務學提出下列三種理論（）。A.噪聲理論B.期望理論C.過度反映和不足反映理論D.隨機游走理論5.企業集團組織結構設置的“三權”分立制衡原則的“三權”是包括（）。A.人事權B.決策權C.執行權D.監督權三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.外匯風險2.風險投資3.資本結構四、簡答題（共5題，每題5分，共25分）1.你認為一家企業為什么要進行跨國經營？它的現實基礎是什么？2.簡述重整與和解財務管理的特點。3.簡述商業銀行財務管理的特點。4.成功的風險投資運作主要取決于哪些因素？5.簡述國際財務管理的特點。五、計算分析題（共1題，共20分）某企業集團持有其子公司甲62%的股份，該子公司的資產總額為1500萬元，其資產收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率）為20%，負債的利率為8%，所得稅率為30％。假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型70：30。對于這兩種不同的資本結構，試計算下列指標并請站在母公司角度，分析二者的權益情況。指標保守型激進型息稅前利潤利息稅前利潤所得稅稅后凈利稅后凈利中母公司權益母公司對子公司投資的資本報酬率《高級財務管理》期末試卷三參考答案一、單項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.（B）對財務管理來說更直接、更重要。A.經濟環境B.金融環境C.法律環境D.行業管理制度2.某美國公司以4%的掛牌利率取得了一筆期限為一年的貸款1000萬瑞士法郎，公司收到貸款后馬上將其兌換成美元支付原材料款，即期匯率是0.5美元，假設歸還貸款時瑞士法郎的即時匯率為0.4美元，則該筆貸款的實際成本為（C）。A.29.6%B.1.2%C.-16.8%D.-2.8%3.收益分配風險的評價從內部影響因素考慮不包括（A）。供應商信用B.盈利狀況C.償債壓力D.再籌資能力4.財務管理的核心為（B）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制5.企業集團的資本結構是指各項運用資本間的構成關系。運用資本包括（C）。A.流動資產與固定資產B.短期負債與股權資本C.長期負債與股權資本D.流動資產與流動負債6.股利政策屬于企業集團重大的戰略管理事宜,其各項決策權高度集中于（A）。A.母公司董事會母B.公司股東大會C.企業集團財務部D.企業集團財務中心7.作為股權資本所有者，股東享有的最基本權利是（D）。A.經營決策權B.審計監督權C.董事選舉權D.剩余索取權與剩余控制權8.企業集團融資政策最為核心的內容是（C）。A.融資規劃B.融資質量標準C.融資決策制度安排D.財務優勢的創造9.母公司將子公司的控制權移交給它的股東的公司分立是（C）。A.標準式公司分立B.衍生式公司分立C.解散式公司分立D.換股式公司分立10.下列各項不屬于成熟期的現代財務理論的是（C）。A.投資組合理論B.資本結構理論C.股利相關理論D.資本定價理論二、多項選擇題（共5題，每題3分，共15分）1.廣義的財務管理環境包括（ABC）。A.宏觀環境B.中觀環境C.微觀環境D.自然環境2.國際套利行為主要包括（BCD）。時間套利B.地點套利C.三角套利D.拋補套利3.財務風險控制的原則包括（ABD）。A.不冒造成致命損失的風險B.收益風險的均衡C.控制風險不應考慮成本收入D.不要為了控制很小的風險而投入巨大的成本4.行為財務學提出下列三種理論（ABC）A.噪聲理論B.期望理論C.過度反映和不足反映理論D.隨機游走理論5.企業集團組織結構設置的“三權”分立制衡原則的“三權”是包括（BCD）。A.人事權B.決策權C.執行權D.監督權三、名詞解釋題（共5題，每題4分，共20分）1.外匯風險外匯風險是指一個金融的公司、企業組織、經濟實體、國家或個人在一定時期內對外經濟、貿易、金融、外匯儲備的管理與營運等活動中，以外幣表示的資產（債權、權益）與負債（債務、義務）因未預料的外匯匯率的變動而引起的價值的增加或減少的可能性。風險投資廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。資本結構資本結構系指長期負債