國際金融名詞解釋〔5-6個〕第一章外匯與外匯匯率1．外匯：是指可以自由兌換的外幣，是以外幣表示的用以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種支付手段。它的特征是以外幣表示，具有普遍接受性和可自由兌換性。2．匯率：不同貨幣之間的兌換比率或比價。3．直接標價法：以一定單位的外幣為標準，折合成假設(shè)干本幣的標價方法，特點是外幣數(shù)額不變，折合本幣的數(shù)額根據(jù)外幣與本幣幣值比照的變化而變化。4．間接標價法：以一定單位的本幣為標準，折合成多少外幣的標價方法，特點是本幣數(shù)額不變，折合外幣的數(shù)額根據(jù)本幣與外幣幣值比照的變化而變化。5．即期匯率：也稱現(xiàn)匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。這一匯率一般就是現(xiàn)時外匯市場的匯率水平。6．遠期匯率：也稱期匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時間進行外匯實際交割所使用的匯率。7．升貼水：遠期匯率與即期匯率的差價成為升水或貼水。直接標價法下，當遠期匯率高于即期匯率是成為外匯升水，反之那么稱為外匯貼水。8．根底匯率：一國所制定的本國貨幣與基準貨幣(關(guān)鍵貨幣)之間的比率。9．套算匯率：在根底匯率的根底上套算出來的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的比率。10．馬歇爾-勒納條件：一個國家處于貿(mào)易逆差中，要通過貨幣貶值來改善貿(mào)易逆差，該國必須滿足進出口需求彈性之和必須大于1。11．外匯傾銷：是指在有通貨膨脹的國家中，貨幣當局通過促使本幣對外貶值，而且本幣對外貶值的幅度大于對內(nèi)貶值的幅度，借以用低于原來的國際價格傾銷商品，從而到達擴大出口，增加外匯收入和改善貿(mào)易差額的目的。12．J效應(yīng)曲線：貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額的改善需要一個收效期，收效期大約為9-12個月，并且在收效期內(nèi)會出現(xiàn)短期的國際收支惡化。第二章外匯市場與外匯交易1．外匯市場：外匯市場是指專門從事外匯交易的市場，包括金融機構(gòu)之間的同業(yè)外匯市場和金融機構(gòu)與客戶之間的外匯零售市場。2．即期外匯交易：是指交易雙方在達成外匯買賣以后,在兩個工作日以內(nèi)進行交割的外匯交易。3．遠期外匯交易：是指交易雙方在達成外匯買賣以后,約定在將來某一時間進行交割的外匯交易方式，遠期交易的期限，一般有30天、60天、90天、180天或一年的。4．掉期外匯交易：是在某一日期即期賣出甲貨幣，買進乙貨幣的同時，反方向的買進遠期甲貨幣，賣出乙貨幣的交易，也就是把原來手中的貨幣來一個掉期。5．外匯期貨交易：是指外匯買賣雙方在有組織的交易場所內(nèi)，以公開叫價方式確定價格，買入或賣出標準交割日期、標準交割數(shù)量的某種外匯。6．外匯期權(quán)交易：以一定的費用獲得某一時刻或著是時期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣的權(quán)利的合約。期權(quán)合同的買方可以在期權(quán)到期日或期權(quán)到期日之前按照合同約定的價格買進或賣出約定數(shù)量的貨幣，但也有不履行這個合同的權(quán)利。7．套利交易：又稱為時間套匯或利息套匯，是指在兩個國家出現(xiàn)短期利率差異的情況下，將資金從低利率的國家調(diào)到高利率的國家，獲得利息的差額。第三章歐洲貨幣市場1．歐洲貨幣：歐洲貨幣并不是指歐洲某一國家發(fā)行的貨幣，而是由貨幣發(fā)行國境外銀行體系所創(chuàng)造的該種貨幣存貸業(yè)務(wù)。2．離岸金融市場〔歐洲貨幣市場〕：某一特定貨幣的存放業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移到該貨幣發(fā)行國的國境外進行，以擺脫貨幣發(fā)行國的管制和影響，這種境外交易所形成的市場稱為離岸市場，或歐洲貨幣市場。3．在岸金融市場：指本國的居民間利用本國貨幣進行交易的金融市場。4．辛迪加〔銀團〕貸款：假設(shè)干銀行組成銀團按共同的條件向貸款人提供貸款的方式，一般期限較長，貸款數(shù)額較大，借款人要提供擔(dān)保。5．外國債券：借款人在國外市場發(fā)行的以發(fā)行國貨幣標價的債券。6．歐洲債券：借款人在其他國家發(fā)行的以非發(fā)行國貨幣標價的債券。第四章國際收支與國際收支平衡表1．國際收支：是指一國或地區(qū)與世界上其他國家或地區(qū)之間，由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來而引起國際間資金移動，從而發(fā)生的一種國際間資金收支行為。2．國際收支平衡表：是反映一個國家〔地區(qū)〕在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟交往情況的統(tǒng)計報表，采用復(fù)式記賬法編制。3．自主性交易：也稱為事前交易，是指經(jīng)濟實體或個人出于某種經(jīng)濟動機和目的，獨立進行的經(jīng)濟交易。4．調(diào)節(jié)性交易：當自主性交易不可防止要出現(xiàn)借方差額或貸方差額的時候，運用另一種交易來彌補自主性交易所造成的外匯供求缺口。5．投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。它是通過發(fā)行基金單位，集合投資者的資金，由基金管理人管理和運用基金，從事股票、債券、外匯等金融工具的投資。6．對沖基金：對沖基金，也稱避險基金或套利基金，是指用各種交易手段進行對沖、套期等來套取高額利潤的金融基金，但也存在較大的風(fēng)險。第五章國際儲藏1．國際儲藏：一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定和對外信用保證的各種形式的資產(chǎn)總和。2.國際清償力：是指該國無需采取任何影響本國經(jīng)濟正常運行的特別調(diào)節(jié)措施即能平衡國際收支逆差和維護其匯率的總體能力，國際清償力的范圍比國際儲藏大，國際儲藏只是其中的一局部第六章國際金融體系1．國際金融體系：主要是指國際貨幣體系，它是指由國際資本流動及貨幣往來引起的貨幣兌換關(guān)系，以及相應(yīng)的國際規(guī)那么或慣例組成的有機整體。2．特里芬難題：美元作為國際清償貨幣和國際儲藏貨幣，要求美元幣值必須穩(wěn)定，即美元不能貶值，但世界各國要儲藏美元，要求對美國順差，美國必須逆差，美元必須貶值；但世界各國要儲藏美元，要求對美國順差，美國必須逆差，美元必須貶值。二者之間產(chǎn)生的矛盾就是特里芬難題。3．最優(yōu)貨幣區(qū)理論：蒙代爾認為，通過聯(lián)合區(qū)域內(nèi)的幾個國家共同建立貨幣區(qū)，能夠?qū)崿F(xiàn)固定匯率制和浮動匯率制的優(yōu)勢。具體地說，由不同國家或地區(qū)組成的貨幣聯(lián)盟，區(qū)域內(nèi)實行單一的共同貨幣，或者有幾種貨幣但相互之間可兌換性，其匯率在對內(nèi)進行經(jīng)濟交易和資本交易的是互相盯住，對外那么統(tǒng)一浮動，以求在總體上到達宏觀經(jīng)濟上經(jīng)濟政策的最優(yōu)效果。第七章國際資本流動1．托賓稅：是指對外幣對換活動所征的交易稅，它有利于通過提高交易本錢來抑制短期資本流入。第八章外債管理1．外債：①〔國際金融組織〕外債是指一國居民所欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的具有契約性歸還義務(wù)的全部債務(wù)；②〔中國的定義〕中國境內(nèi)的機關(guān)團體等機構(gòu)中國境外國際金融組織、外國政府等機構(gòu)用外國貨幣承當?shù)木哂衅跫s性歸還義務(wù)的全部債務(wù)。計算題〔2個〕1．套算匯率：〔1〕USD/DEM的即期匯率是1.4985/93,求DEM/USD的即期匯率解：DEM/USD的即期匯率是：〔1/1.4993〕/(1/1.4985)〔2〕即期匯率GBP/USD＝1.6096/05，USD/DEM＝1.4985/93求GBP/DEM的即期匯率解：GBP/DEM=〔GBP/USD〕×〔USD/DEM〕=〔1.6096/1.6105〕×〔1.4985/1.4993〕=〔1.6096×1.4985〕×〔1.6105×1.4993〕=2.412/2.415〔3〕USD/JPY＝97.160/170，USD/DEM＝1.4985/93，求DEM/JPY的即期匯率解：∵DEM/USD=〔1÷1.4993〕/〔1÷1.4985〕∴DEM/JPY=〔DEM/USD〕×〔USD/JPY〕=[〔1÷1.4993〕/〔1÷1.4985〕]×〔97.160/97.170〕=〔97.160÷1.4993〕/〔97.170÷1.4985〕=64.804/64.845F(A/B)-S(A/B)F(A/B)-S(A/B)S(A/B)*n/122．升帖水率=即期匯率GBP/USD=1.6100，90天遠期匯率為GBP/USD=1.6084，求GBP/USD的升貼水率和USD/GBP的升貼水率。解：GBP/USD的升貼水率=〔1.6084—1.6100〕/〔1.6100×3/12〕=—0.3975%，即其貼水率為0.3975%USD/GBP的升貼水率=〔1/1.6084—1/1.6100〕/[〔1/1.6100〕×3/12]=0.3979%，即其升水率為0.3979%3．直接標價法下本幣的升值與貶值【本幣匯率的變化=〔舊匯率／新匯率－１〕×100%，結(jié)果為正數(shù)表示升值，負數(shù)表示貶值】1994年美元與人民幣的匯率為USD1=RMB8.7000，1994年后人民幣匯率逐步上升，2000年變?yōu)閁SD1=RMB8.2780，請分析人民幣的升值幅度和美元的貶值幅度解：人民幣匯率的變化=〔8.7000/8.2780—1〕×100%=5.1%美元匯率的變化=[〔1/8.7000〕/〔1/8.2780〕—1]×100%=—4.9%所以人民幣的升值幅度為5.1%，美元的貶值幅度為4.9%4．本幣對外貶值的程度及是否構(gòu)成外匯傾銷【本幣對內(nèi)貶值=1—100/物價指數(shù)，對外—對內(nèi)＞0構(gòu)成外匯傾銷】〔1〕假設(shè)某一時期里，人民幣匯率由USD1=RMB5.8變?yōu)閁SD1=RMB8.7000，同時國內(nèi)物價指數(shù)有100%上升到130%，請問是否構(gòu)成外匯傾銷？解：人民幣對內(nèi)貶值=〔1—100/130〕×100%=23.08%人民幣對外貶值=〔5.8/8.7—1〕×100%=-33.33%由于人民幣對外貶值幅度大于對內(nèi)貶值幅度，所以構(gòu)成外匯傾銷?！?〕假設(shè)中國向美國出口某商品,該商品的國內(nèi)價格為8元/件,在美國價格為1元/件,匯率為1美元=8人民幣.由于中國國內(nèi)通貨膨脹,每件價格由8元上升為12元,出口本錢提高,出口受到限制.在這一情況下中國中央銀行宣布貨幣對外貶值,由1美元=8人民幣調(diào)到1美元=16人民幣,請問此時中國是否構(gòu)成外匯傾銷？解：人民幣對內(nèi)貶值=〔1—100÷12/8〕×100%=33.33%人民幣對外貶值=〔8/16—1〕×100%=50%由于人民幣對外貶值幅度大于對內(nèi)貶值幅度，所以構(gòu)成外匯傾銷。5．利用匯水點數(shù)來計算遠期匯率的買賣價【前大后小相減,前小后大相加】1994USD/DEMGBP/USD即期匯率1.4985/931.6096/0530天遠期1/0.58/990天遠期13/1213/19上表,求USD/DEM90天遠期匯率以及GBP/USD30天遠期匯率解：①USD/DEM90天遠期點數(shù)前大后小，即遠期貼水〕/〔1.4993-0.0012〕=1.4972/1.4981②GBP/USD30天遠期點數(shù)前小后大，即遠期升水所以GBP/USD30天遠期匯率=〔1.6096+0.0008〕/〔1.6105-0.0009〕=1.6104/1.61146．利用利率平價理論計算遠期匯率【〔F-S〕/〔S×n/12〕=Rh-Rf】歐元對美元的即期匯率為EUR1=USD0.9000，歐元和美元的利率分別為6%和4%求3個月遠期匯率EUR/USD解：根據(jù)利率平價理論，〔F-S〕/〔S×n/12〕=Rh-Rf得F=〔4%-6%〕×〔0.9×3/12〕+0.9=0.89557．外匯期貨合約某一投機商預(yù)計3個月后加元會升值，預(yù)先買進10份加元期貨和約〔每份100000加元〕，價格為CAD1=USD0.7165，3個月后，如果期貨合約價格上升到CAD1=USD0.7175，賣出10張期貨合約，投機者可贏利還是虧損，具體為多少?解：投資者可贏利，贏利額=10×100000×〔0.7175-0.7165〕USD=1000USD8．期權(quán)的根本交易策略假定一家美國企業(yè)的德國分公司將在9月份收到125萬歐元的貸款。為躲避歐元貶值風(fēng)險，購置了20張執(zhí)行匯率為$0.900/€歐式歐元看跌期權(quán)，期權(quán)費為每歐元0.0216美元。〔1〕請畫出該公司購置歐元看跌期權(quán)的收益曲線，標出盈虧平衡點匯率?！?〕假設(shè)合約到期日的現(xiàn)匯匯率為0.850/€，計算該公司的損益結(jié)果。收益解：〔1〕收益0.9000.87840.9000.8784歐元現(xiàn)匯匯率BA0歐元現(xiàn)匯匯率BA0-0.216-0.216損失損失其中，A=0.8784為盈虧平衡點匯率〔2〕由于0.850﹤0.8784，所以該公司可贏利，贏利結(jié)果=125×〔0.8784-0.850〕=3.55〔萬歐元〕9．套利交易獲利計算倫敦市場短期利率為9.5%,同期紐約市場為7%，英鎊對美元的即期匯率為GBP1=USD1.9600,英鎊3個月的遠期貼水為100點,此時投資者手頭擁有100萬美元進行套利,他可以獲利多少？解：100萬美元在紐約3個月的本息和=100×〔1+7%×3/12〕=101.75〔萬美元〕100萬美元在倫敦3個月之后=[100/1.9600×〔1+9.5%×3/12〕]×1.9500=101.85〔萬美元〕所以，獲利=101.85-101.75=0.1〔萬美元〕10．歸還外債能力的衡量標準【①負債率=外債余額/國民生產(chǎn)總值≦20%；②債務(wù)率=外債余額/年外匯總收入≤1；③償債率=年歸還外債本息額/年外匯收入≦20%。償債率是衡量外債償付能力的最重要的指標】2004年我國的外債余額2285.96億美元。2004年年底我國的國民生產(chǎn)總值為136515億人民幣(2004年底人民幣兌美元的平均匯率為8.27)，2004年我國的外匯總收入為6550億美元，2004年我國需要歸還的外債本息為1043.09億美元。請根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算出2004年我國的負債率、債務(wù)率和償債率，并同國際上衡量這三個指標的警戒線相比擬，說明我國的外債歸還是否存在風(fēng)險。解：負債率=外債余額/國民生產(chǎn)總值=2285.96×8.27/136515=13.85％﹤20%債務(wù)率=外債余額/外匯總收入=2285.96/6650=34.9%﹤100%償債率=年歸還外債的本息/外匯總收入=1043.09/6650=15.93%﹤20%由上述可知2004年我國的負債率、債務(wù)率、償債率都低于國際上三個指標的警界線，因此我國不存在歸還外債的風(fēng)險。簡答題〔5個〕第一章外匯與外匯匯率1．金本位制度〔以黃金作為本位貨幣的貨幣制度〕的三種形式：〔1〕金幣本位制：自由鑄造、自由融化、自由兌換、自由輸入輸出黃金；〔2〕金塊本位制：沒有金幣流通，以金塊作為準備的紙幣貨幣流通，流通中的貨幣符號可以兌換成黃金，但規(guī)定了限額；〔3〕金匯兌本位制：本國貨幣不能直接兌換成黃金，只能將本國的貨幣兌換成外匯，然后再用外匯在國外。2.金本位制度下匯率的決定與變動：〔1〕匯率決定因素：兩種貨幣之間的含金量之比，既鑄幣平價。〔2〕匯率變動因素：①供求關(guān)系：匯率以鑄幣平價為中心，在供求關(guān)系的作用下上下波動。②黃金輸送點：外匯市場上匯率變動并不是無限地上升或下跌，而是被界定在鑄幣平價的黃金輸送點的范圍內(nèi)，最高不超出黃金輸出點〔即鑄幣平價+黃金運費〕，最低不低于黃金輸入點〔即鑄幣平價—黃金運費〕。3．紙幣制度下匯率的決定與變動：〔1〕紙幣制度下的匯率決定因素：紙幣制度下，兩國貨幣的匯率決定于這兩種貨幣的用通貨膨脹程度所衡量的實際價值，即貨幣的對內(nèi)價值〔貨幣的購置力〕。〔2〕紙幣制度下的匯率變動因素：①從長期來看，一國經(jīng)濟實力的強弱是影響該國貨幣匯率上下的根本因素；②國際收支差額：當存在國際收支順差時，出口等外匯收入增加，進口等外匯需求減少，外匯供大于支，本幣對外升值，外匯匯率下跌；反之，當存在國際收支逆差時，外匯需求大于外匯供給，外匯匯率上升，本幣對外貶值；③利率水平：提高利率會引起資本流入、本幣需求增大，從而使本幣升值，外匯貶值；反之那么使外幣升值，本幣貶值；利率也會導(dǎo)致遠期匯率變化；④通貨膨脹因素：一國通貨膨脹率升高，貨幣購置力下降，紙幣對內(nèi)貶值，進而對外貶值；⑤宏觀經(jīng)濟政策：從短期看，擴張性的財政、貨幣政策造成通脹可能使本幣對外貶值，而緊縮的財政、貨幣政策會減少財政支出穩(wěn)定通貨使本幣對外升值；從長期來看,那么視這些政策對于該國經(jīng)濟實力和長期國際收支狀況的影響而定；⑥貨幣當局對匯率的干預(yù)：各國貨幣行政當局為了使匯率變動有利于本國經(jīng)濟開展，在外匯市場上大量買進或賣出外匯，以調(diào)整匯率變動方向。⑦市場預(yù)期心理、政局穩(wěn)定狀況：影響人們預(yù)期心理的主要因素有信息、新聞和傳聞；政局穩(wěn)定與否直接作用于人們的預(yù)期心理，從而助長匯率變動，一國政局穩(wěn)定，有利于幣值穩(wěn)定；政局不穩(wěn)，那么該國幣值看跌。⑧國際投機活動：投機活動有時會使匯率失去穩(wěn)定，有時會抑制外匯行市的劇烈波動。4．通貨膨脹與匯率的關(guān)系：〔1〕通貨膨脹對匯率變動的影響：一國通貨膨脹率升高，貨幣購置力下降，紙幣對內(nèi)貶值，進而對外貶值；兩國同時通脹時，高通脹國的貨幣對低通脹國的貨幣貶值，而后者對前者升值?！?〕匯率變化對通貨膨脹的影響：當本幣貶值后，一方面，進出口商品的國內(nèi)價格都會有所提高，進口商品如果比重較大→國內(nèi)物價上漲→輸入型通脹；另一方面，本幣貶值→出口增加→外匯收入增加→本幣需求上升→貨幣供給量增加→通貨膨脹；反之那么反是。5．人民幣匯率制度的根本內(nèi)容：〔1〕1994年，人民幣匯率雙軌制變?yōu)橐允袌龉┣鬄楦子泄芾淼母訁R率制度，實現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常工程下有條件的可自由兌換；〔2〕1996年實現(xiàn)人民幣經(jīng)常工程完全可兌換；〔3〕2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為根底、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。第二章外匯市場與外匯交易1．外匯期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別：〔1〕交易合約標準化：遠期外匯交易：合約金額和交割日期是交易雙方協(xié)定的；外匯期貨交易：合約金額期限交割日等都是標準化的交易。〔2〕集中交易和結(jié)算：遠期外匯交易：分散交易，銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算；外匯期貨交易：交易所交易，專門的清算機構(gòu)結(jié)算?！?〕市場流動性高：遠期外匯交易：一般不能轉(zhuǎn)讓和直接對沖平倉，多數(shù)到期交割；外匯期貨交易：流動性很高，絕大多數(shù)提前對沖交易。〔4〕價格形成和波動限制標準化：遠期外匯交易：由銀行報價或雙方協(xié)商外匯期貨交易：公開集中競價，在交易所內(nèi)統(tǒng)一掛牌交易，規(guī)定最小和最大變動限額?！?〕履約保證：遠期外匯交易：無保證，違約風(fēng)險高外匯期貨交易：有初始保證金和維持保證金的規(guī)定〔6〕投機性強：保證金制度同時刺激了投機性交易。第三章歐洲貨幣市場1．歐洲貨幣市場的形成和開展：〔1〕50年代:①蘇聯(lián)在歐洲的存款:50年代初期蘇聯(lián)東歐國家在歐洲的存款,形成了最早的歐洲美元②英國政府對英鎊使用的限制:1956年英國銀行開始發(fā)放美元貸款,形成了最早的歐洲美元貸款?！?〕60年代：①美國當局對國內(nèi)銀行活動的限制：引起了美元大量流入歐洲貨幣市場；②西歐各國取消了外匯管制：貨幣可以自由兌換,導(dǎo)致大量的美元大量流入歐洲貨幣市場。③60年代美元的霸主地位銷弱：逐步形成了歐洲馬克，歐洲英鎊，還有歐洲日元。〔3〕70年代：在石油提價后的石油美元，OPEC成員在歐洲歐洲貨幣市場上的存款猛增?！?〕80年代國際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施(IBF):依靠政策主動培育境內(nèi)金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)嚴格別離的離岸市場類型。2．什么是歐洲貨幣市場？具有什么樣的特點？〔1〕某一特定貨幣的存放業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移到該貨幣發(fā)行國的國境外進行，以擺脫貨幣發(fā)行國的管制和影響，這種境外交易所形成的市場稱為離岸市場，或歐洲貨幣市場。〔2〕歐洲貨幣市場的特點有：①范圍廣：經(jīng)營范圍廣，不受地理的限制，傳統(tǒng)金融中心城市和現(xiàn)代金融中心城市并存；②金額大：規(guī)模大，品種多，周轉(zhuǎn)快，調(diào)撥迅速，反響靈敏，金融創(chuàng)新活潑，；③利差?。豪矢资莻惗劂y行同業(yè)拆借利率，不受管制又無需準備金，利差小；④是銀行間市場：銀行同業(yè)交易占很大比重；⑤經(jīng)營自由：無中央管理機構(gòu)，幾乎無管制；⑥高度競爭性：競爭劇烈，效率很高。第四章國際收支與國際收支平衡表1．國際收支失衡的主要原因：〔1〕周期性失衡：指一國的國際收支失衡狀況隨著該國的經(jīng)濟開展周期的進展而變化。〔2〕結(jié)構(gòu)性失衡：指由于一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未能適應(yīng)國際政治、經(jīng)濟形勢的開展，而形成的國際收支失衡?！?〕貨幣性失衡：指由于一國通貨膨脹或緊縮而引發(fā)的國際收支失衡。〔4〕收入性失衡：指一國片面追求經(jīng)濟的高速開展，雖然居民收入有較大增加，但國家的外匯支出增長速度快于收入增長速度，導(dǎo)致國際收支失衡?！?〕偶發(fā)性失衡：一些偶然的因素也容易導(dǎo)致貿(mào)易收的不平衡和巨額的國際資本流動。上述中由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、國民收入和經(jīng)濟周期所引起的不平衡一般具有長期性和持久性，被稱為持久性失衡。而由于貨幣價值和偶發(fā)性因素所引起的不平衡成為暫時性不平衡。2．物價—現(xiàn)金流動理論的根本內(nèi)容：〔1〕條件：國際金本位時期實行嚴格的固定匯率制度，黃金作為最終清償手段，執(zhí)行國際貨幣職能?！?〕作用過程：國際收支逆差→黃金輸出→貨幣供給減少→物價下跌→出口競爭力度增強→出口增加，進口減少→國際收支順差→黃金輸入〔3〕評價：物價—現(xiàn)金流動機制把物價變動理解為調(diào)節(jié)國際收支的直接手段，一是強調(diào)進出口、貨幣數(shù)量、物價的等構(gòu)成自行調(diào)節(jié)的封閉系統(tǒng)，可以做到內(nèi)在均衡，無需貿(mào)易政策或貨幣政策干預(yù)；而是有效地消除了人們對國際收支逆差條件下黃金和外匯流失以至于枯竭的恐懼心理。第五章國際儲藏1．國際儲藏的作用：〔1〕維持一國的國際支付能力，調(diào)節(jié)臨時性的國際收支不平衡；〔2〕干預(yù)外匯市場，維持本國匯率穩(wěn)定；〔3〕國際儲藏是一國向外舉債和償債能力的保證。2．什么是國際儲藏管理？國際儲藏的結(jié)構(gòu)管理有什么原那么，哪個最重要？〔1〕國際儲藏管理，是指一國政府及貨幣當局根據(jù)一定時期內(nèi)本國的國際收支狀況和經(jīng)濟開展的要求，對國際儲藏的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲藏資產(chǎn)的運用等進行方案、調(diào)節(jié)、控制，以實現(xiàn)儲藏資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、使用高效化的整個過程?！?〕國際儲藏的結(jié)構(gòu)管理有三原那么：①流動性：儲藏資產(chǎn)必須能夠隨時兌現(xiàn)并用于支付；②平安性：儲藏資產(chǎn)必須有效可靠，價值穩(wěn)定；③收益性：儲藏資產(chǎn)必須能夠增值創(chuàng)利；其中，流動性是首要原那么。第六章國際金融體系1．國際金融體系的演變：〔1〕金本位制度：①內(nèi)容：金本位制度是指以黃金作為本位貨幣的制度，它包括三種形式:金塊本位、金幣本位、金匯兌本位制度的三種形式。②特點：a.匯率制度：典型的固定匯率制度b.儲藏體系〔本位貨幣〕：黃金作為本位貨幣，國際儲藏形式主要是黃金和英鎊c.國際收支：自動調(diào)節(jié)機制。③評價：國際間的清算和支付完全依賴于黃金的輸入和輸出，貨幣數(shù)量的增長主要依賴于黃金產(chǎn)量的增長，但由于黃金的增長速度遠遠落后于各國經(jīng)濟的增長，由此造成的清償手段的缺乏制約了各國經(jīng)濟的開展，必然導(dǎo)致金本位體系的崩潰?！?〕布雷頓森林體系：①內(nèi)容：以美元為中心的固定匯率制度，黃金與美元掛鉤，世界各國貨幣與美元掛鉤。②特點：a.匯率制度:雙掛鉤的固定匯率制，建立了以美元為中心的固定匯率制度，黃金與美元掛鉤，世界各國貨幣與美元掛鉤；b.國際貨幣〔國際儲藏〕美元充當國際貨幣，美元和黃金共同充當國際儲藏的貨幣；c.國際收支：多手段調(diào)節(jié)國際收支平衡——依靠國內(nèi)經(jīng)濟政策，依靠IMF的貸款，依靠匯率變動。③評價：促進了國際貿(mào)易的開展和世界經(jīng)濟的增長；確立了美元的霸主地位，美國獲得了大量的鑄幣稅?！?〕牙買加體系：①內(nèi)容：浮動匯率合法，黃金非貨幣化，逐步提高SDR的國際儲藏地位，擴大對開展中國家的資金融通，增加會員國份額；②特點：a.國際儲藏多元化b.匯率制度安排多樣化c.國際收支調(diào)節(jié)方法多樣化:國內(nèi)經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)，匯率機制調(diào)節(jié)，國際融資調(diào)節(jié)，加強國際間的協(xié)調(diào)與合作。2．固定匯率與浮動匯率的利弊及分析：〔1〕固定匯率制的利弊分析利：①消除個人和廠商進行對外經(jīng)濟活動所面臨的匯率風(fēng)險；②以匯率固定承諾作為政府政策行為一種外部約束機制，從而可以有效地防止各國通過匯率戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)等惡性競爭破壞正常的國際經(jīng)濟秩序；弊：①固定匯率制下往往要在問題積累到相當程度使才進行一次性的大幅度調(diào)整，而這種匯率調(diào)整對經(jīng)濟的震動與傷害通常也比擬劇烈；②固定匯率制可能損害國家的金融平安；③以匯率目標替代貨幣目標之后，不僅喪失了本國貨幣政策的獨立性，而且不可防止地會自動輸入國外的通貨膨脹，甚至可能出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突?！?〕浮動匯率制的利弊分析最大的優(yōu)點在于當國際收支出現(xiàn)不平衡的時候，通過外匯市場上的自發(fā)性變動，實現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟的失衡的調(diào)節(jié)；最大的缺點在于國際資本流動的規(guī)模越來越大，造成外匯市場劇烈的波動，給國際貿(mào)易和國際投資造成極大的危害。第七章國際資本流動1．中長期國際資本流動的經(jīng)濟效應(yīng)：〔1〕積極效應(yīng)：①對流入國：有利于欠興旺國家的資本形成，促進經(jīng)濟長期開展；有利于平抑國內(nèi)經(jīng)濟周期的波動。②對流出國：提高資本使用效率，追逐海外市場高收益；有利于進口增加，提高國民收入?！?〕潛在風(fēng)險和主要危害：①匯率風(fēng)險：期限越長，匯率波動的不確定性越大；②利率風(fēng)險：利率變動使借貸雙方都面臨遭受損失的可能性，期限越長，風(fēng)險越高；③危害流入國銀行體系：影響銀行資產(chǎn)規(guī)模，改變銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。2．〔中長期〕國際資本流動對流入國銀行體系的危害：開展中國家的金融體系大多以間接金融為主，所以流入的國際資本有相當局部會首先進入這些國家的銀行體系，因此可能那個造成危害?！?〕如果國際資本是以國內(nèi)銀行對外負債的形式流入，就會直接擴大國內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模。首先，當央行從商業(yè)銀行購入外匯資產(chǎn)時，如不采取沖銷就將增加貨幣數(shù)量，提高通脹壓力，而且沖銷政策也存在問題；其次，官方外匯儲藏增加易帶來外匯市場本幣升值的壓力；最后，假設(shè)采取沖銷相當于把風(fēng)險轉(zhuǎn)移到央行，造成潛在的公共本錢?！?〕國際資本流入還會改變銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。絕大局部開展中國家商業(yè)銀行的外幣負債要比外幣資產(chǎn)增加得快，同時國內(nèi)的非政府存款也急劇上升，導(dǎo)致國內(nèi)貸款、消費或投資增加。還有可能發(fā)生低劣的貸款決策和對貸款風(fēng)險管理不當。3．國際短期資本流動的特點和經(jīng)濟效應(yīng)：〔1〕特點：規(guī)模大，周期短，流動速度快，風(fēng)險高，影響巨大等?！?〕積極效應(yīng)：①有助于國際金融市場的開展，加速了全球經(jīng)濟和金融一體化進程，極大地增加了國際金融市場的流動性；②有利于促進國際貿(mào)易開展；③為跨國公司短期資產(chǎn)負債管理創(chuàng)造了條件；④有利于解決國際收支不平衡問題。〔3〕消極效應(yīng)：①對開展中國家證券市場的影響：一方面帶動金融資產(chǎn)價格波動，另一方面影響到金融機構(gòu)的收益和資本金，可能釀成金融體系的災(zāi)難；②謠言或預(yù)言可能使外逃導(dǎo)致該國宏觀經(jīng)濟惡化：影響當事國外債清償力，降低信用等級，市場崩潰，國際收支失衡，貨幣價值波動面臨貶值壓力；4．國際投機者如何攻擊面臨貶值的貨幣？當事國有哪些應(yīng)對策略？〔1〕攻擊手段〔個人見解，僅供參考〕：①判斷該國只有通過讓本幣貶值才有可能緩解國際收支失衡；②在該國貨幣尚未貶值時，通過各種手段大量借入該國貨幣；③在外匯市場上大舉拋售該國貨幣；④在該國貨幣大幅貶值之后，只需用較少的外幣即能歸還所借該國貨幣，從而賺取差額。〔2〕應(yīng)對策略：①提高利率：當事國可以通過提高利率來增加國際投機者持有本國貨幣的本錢，減少本幣貶值的壓力，穩(wěn)定匯率，但提高利率也可能造成債務(wù)過重，股市下跌，投資減少，經(jīng)濟下滑，失業(yè)增加；②動用外匯儲藏干預(yù)：當事國可以動用外匯儲藏進入外匯市場進行干預(yù)，買進本幣賣出外幣，但前提是要有充足的外匯儲藏。論述題〔1個〕1．國際收支失衡對經(jīng)濟有什么影響?應(yīng)采取哪些措施進行調(diào)節(jié)?〔1〕持續(xù)性順差對經(jīng)濟的影響：①在外匯市場表現(xiàn)為大量外匯的進入，對本幣的需求增加，促使本幣匯率上升，沖擊外匯市場；②隨著匯率的上升，本幣升值，不利于本國商品的出口；③為了滿足對本幣的需求，同時也為了抑制本幣的升值，會增加貨幣的供給量，這就加大了本國通貨膨脹的壓力；④本幣升值使出口減少，進口增加，為了促進進口改善貿(mào)易條件可能會采取對抗甚至報復(fù)性的針鋒相對的措施，引發(fā)“匯率戰(zhàn)〞，加劇了國際經(jīng)濟貿(mào)易的緊張度?！?〕持續(xù)性逆差對經(jīng)濟的影響：①經(jīng)常工程的逆差，說明本國的許多產(chǎn)品都是通過進口而來的，本國生產(chǎn)減少，從而導(dǎo)致失業(yè)增加，經(jīng)濟下滑；②資本金融工程的逆差，資本