./金融市場風險情緒的指標第一個指標是VIX,這是公認的衡量市場風險情緒最權威的指標。VIX主要衡量的是美國標普成分股票波動性的指標,每當金融市場和經濟出現動蕩,這個指標也會隨之增大,這個時候說明市場風險情緒正在上升,反之亦然。第二個是TEDspread,是美國短期國債與歐洲美元利率間的差異,是整體經濟貸風險的一個指示計。美國短期國債被認為是無風險的,而歐洲美元的借貸成本——它由倫敦銀行間同業拆借利率〔LIBOR衡量——反映了對銀行借款的信用風險。當TEDspread增大時,它是貸款者相信銀行間同業拆借違約風險增大的信號。同業拆借者因此需要更高的回報率,或是接受諸如短期國債等安全資產的較低回報。當銀行違約風險被認為減小時,TEDspread同樣減小。高盛MAP全球經濟意外指數<GoldmanSachsMAPEconomicSurpriseIndex-Global>花旗經濟意外指數citigroupeconomicsurpriseindex1：意外指數最近反彈,說明美國公布的經濟數據好于人們的預期：但是它仍處于走跌周期里,今天美國公布的幾個經濟數據就差于預期。2：美股風險偏好指數開始走跌,其實在前兩天大跌之前就開始了：

3：波動率：與美股同步大幅飆升。該指標的反應慢于前兩個指標哦。這個波動率指標,俞非先生發現：它與債標比正相關,即美10年國債價格與標準普爾500指數的比值：

俞非指標圖見下面：顯然,從風險偏好角度看,該比值〔是在對數坐標下的,這一點請注意其實就是代表小風險的國債價格與高風險的標普價格的對數之差,該比值越低,說明風險偏好越高,因此與VIX正相關。

我把它再擴到保值債券與標普的比值,則更容易說清楚,因為TIP是好幾個長期國債的價格指數,可以說是無風險的最典型代表：見下圖：這個債標比進一步的挖掘,就是可以用來觀察或估摸資金在債市與股市之間的流動狀況。不如這兩天,美股大跌,該比值回升,說明至少有部分大資金流出美國股市而進入債市。而債價與金價則是正相關的：

在前不久的貼文中,我曾指出金標比與VIX是正相關的,并寫過一段話：以上分析,也是"世界是多元關系,普遍聯系"的基本思想的具體體現。市場既是獨立的可劃分的,也是緊密聯動的。他們之間并非對立的二元關系,不是非此即彼的你長我就跌的直線思維關系,而是較為復雜的多元的相關關系。在多元關系中,我們可以挖掘到整體市場所隱含的信息,從而為我們的投資所用。

特別是TIP價格與金價的關系,即吉布森悖論：4：金價情緒讀數：再次回落到前不久的低點處。注意這個HULBERT情緒讀數的調查對象主要是基金經理,與公眾調查的好淡指數略有不同,要快一點。這在讀圖中要注意。

下圖即為公眾的好淡指數：這個數據在19日就極其低落了,尚未涵蓋20日的大跌哦！而且該讀數居然比20XX10月底那次金價大跌時的數值還低！看來絕大多數公眾都認為金價的牛市OVER了！

BPGDM這個讀數劇跌！之前曾很困惑它,不高不低的,讓人心里打鼓,現在看來這數據雖然滯后,但賊準！5：銀價公眾好淡觀點：略好于金價的！但也在低位了！

最后一個,其實就是黃金價格本身,黃金作為一種避險投資品有著很悠久的歷史,每當巨變發生,黃金總是最受人們的青睞。從20XX8月份開始,標普一路下滑。而TEDspread在金融危機全面爆發后,首先大幅飆升到達了頂峰,而VIX則緊接其后。后來,由于政府大量向金融市場注入流動性,TEDspread也先于VIX指數下滑,并且在20XX初恢復到比較正常的水平。而由于全球金融市場持續動蕩,美股仍然未有見底跡象,所以VIX指數在20XX11月份創出新高后,緩慢回落。最值得我們關注的還是代表黃金價格的黃色線,金融危機爆發伊始,金價一度急速飆升,不過其后又很快地回落了。金價直到在680美元/盎司探底后,再次掉頭向上一發不可收拾,重新沖擊1000美元/盎司大關。這主要是因為投資者對經濟不景氣,以及各國央行大量印鈔導致高通脹的預期,轉而投向避險天堂黃金所導致的。總的來說,TEDspread在20XX9、10月份達到頂峰后已經基本回落到正常水平,VIX指數現在也已經回調了大半,唯有黃金一路