會計專業技術資格中級財務管理（籌資管理（上））模擬試卷14（總分:66.00,做題時間：90分鐘）一、＜B＞單項選擇題本類題共25小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。＜/B＞（總題數：10，分數：20.00）相對于股權籌資而言，債務籌資的優點為（）。財務風險小限制條款少籌資額度大資本成本低V債務籌資的優點包括籌資速度快、籌資彈性大、資本成本負擔輕、可以利用財務杠桿和穩定公司的控制權；債務籌資的缺點包括：不能形成企業穩定的資本基礎、財務風險較大、籌資數額有限。下列不屬于吸收直接投資種類的是（）。吸收國家投資吸收法人投資吸收社會公眾投資融資租賃V吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、吸收社會公眾投資和合資經營。相對于債務籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌資的優點是（）。有利于降低資本成本有利于集中企業控制權有利于降低財務風險V有利于發揮財務杠桿作用吸收直接投資屬于股權籌資，沒有還本付息的壓力，所以有利于降低財務風險。需要注意的是吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權，但相比較債務籌資，引進了新的投資者，會導致公司控制權結構的改變，分散公司控制權，所以要注意根據對比的對象來把握特點。為了簡化股票的發行手續，降低發行成本，股票發行應采?。ǎ┓绞?。溢價發行平價發行公開間接發行非公開直接發行V股票發行方式有公開間接發行和非公開直接發行兩種。前者盡管發行范圍廣、對象多、變現性強、流通性好，但發行審批手續復雜嚴格，發行成本高。采用非公開直接發行可避免公開間接發行的不足。如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值，則該上市公司就會被（）。暫停上市終止上市特別處理V取消上市資格如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值，則該上市公司就會被特別處理。公司最近3年連續虧損，公司會被暫停上市。上市公司出現財務狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應遵循規則的是（）。股票報價日漲跌幅限制為5%股票名稱改為原股票名前加“ST”上市公司的中期報告必須經過審計股票暫停上市V在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5%。優先股既像公司債券，又像公司股票，因此優先股籌資屬于衍生工具籌資，其籌資特點兼有債務籌資和股權籌資性質，下列有關優先股的表述中錯誤的是（）。有利于股份公司股權資本結構的調整有利于保障普通股收益和控制權有利于降低公司財務風險有利于減輕公司的財務壓力V首先是優先股的資本成本相對于債務較高，其次是股利支付相對于普通股的固定性，可能成為企業的一項財務負擔。某公司發行可轉換債券，每張面值為1000元，轉換比率為20，則該可轉換債券的轉換價格為（）元/股。TOC\o"1-5"\h\z2050V3025轉換價格=債券面值/轉換比率=1000/20=50（元/股）。下列有關可轉換債券表述不正確的是（）?？赊D換債券的贖回一般發生在公司股票價格在一段時間內連續高于轉股價格達到某一幅度時可轉換債券的回售一般發生在公司股票價格在一段時間內連續低于轉股價格達到某一幅度時可轉換債券的回售條款對于投資者來說實際上是一種賣權條款可轉換債券的贖回條款對于投資者來說實際上是一種買權條款V可轉換債券的贖回條款是對發行公司有利的條款，并沒有賦予投資人選擇的權利。下列關于認股權證表述錯誤的是（）。認股權證是一種融資促進工具認股權證有助于改善上市公司的治理結構認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制認股權證是一種擁有股權的證券V認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。二、＜B＞多項選擇題本類題共10小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。＜/B＞（總題數：13,分數：26.00）影響融資租賃每期租金的因素有（）。設備買價V利息V租賃手續費V租金支付方式V融資租賃每期租金的多少取決于設備原價及預計殘值、利息和租賃手續費。租金支付方式也會影響每期租金的大小。融資租賃租金中的租賃手續費內容包括（）。購置成本業務費用V一定的盈利V利息融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設備原價及預計殘值。包括設備買價、運輸費、安裝調試費、保險費等，以及設備租賃期滿后出售可得的收入。（2）利息。指租賃公司為承租企業購置設備墊付資金所應支付的利息。（3）租賃手續費。指租賃公司承辦租賃設備所發生的業務費用和必要的利潤。留存收益是企業內源性股權籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有（）?；I資數額有限V不存在資本成本不發生籌資費用V改變控制權結構留存收益籌資的特點：（1）不用發生籌資費用。（2）維持公司的控制權分布。（3）籌資數額有限。下列有關吸收直接投資的說法正確的有（）?？赊D換債券不能作為吸收直接投資的出資方式商譽不能作為吸收直接投資的出資方式V特許經營權不能作為吸收直接投資的出資方式V吸收無形資產出資的風險很大V吸收直接投資的出資方式包括特定債權，可轉換債券可以作為吸收直接投資的出資方式，選項A錯誤。除貨幣資產出資以外，下列也屬于吸收直接投資的出資方式的有（）。以實物資產出資V以土地使用權出資V以工業產權出資V以特定債權出資V吸收直接投資的出資方式包括以貨幣資產出資、以實物資產出資、以土地使用權出資、以工業產權出資以及以特定債權出資等。按照規定，下列不能作為股東或者發起人出資方式的有（）。商譽V設定擔保的財產V特定債權特許經營權V股東或者發起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。上市公司采用非公開發行股票的優點有（）。發行范圍廣，發行對象多有利于提升母公司的資產價值V有利于引入戰略投資者和機構投資者V有利于提高公司的知名度選項A、D是上市公開發行股票的優點。股票上市對公司的益處有（）。便于籌措新資金V集中公司的控制權信息披露成本低促進股權流通和轉讓V股票上市可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難；股票上市公司將負擔較高的信息披露成本。與吸收直接投資相比，股票籌資的優點包括（）。資本成本低V有利于產權交易V能夠盡快形成生產能力容易進行信息溝通本題的考點是各種籌資方式優缺點的比較。相對于吸收直接投資來說，股票籌資的資本成本較低；吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓，而股票籌資有利于產權交易；吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，投資者甚至于直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易于溝通。優先股是公司發行的相對于普通股具有一定優先權的股票，其優先權利主要體現在（）。優先分配股利V優先分配剩余財產V優先認股權優先表決權優先股是公司發行的相對于普通股具有一定優先權的股票，其優先權利主要體現在股利分配優先權和分取剩余財產優先權上。優先股股東在股東大會上通常無表決權。按照我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》，發行的優先股屬于（）。不可轉換優先股V非參與優先股V非強制分紅優先股非累積優先股根據我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》，我國目前的優先股只能是每股票面金額為100元、不可轉換優先股、累積優先股、非參與優先股、固定股息率優先股、強制分紅優先股。下列屬于可轉換債券的特點有（）。股價大幅度上揚時，可增加籌資數額利率低于普通債券，可節約利息支出V可增強籌資靈活性V若股價低迷，面臨到期兌付債券本金的壓力V如果可轉換債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額，選項A錯誤。以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。轉換價格越低，表明在既定的債券面值下能轉換為普通股股票的數量越少設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權V設置贖回條款可以保護發行企業的利益V設置回售條款可能會加大公司的財務風險V由于轉換價格與轉換比率是反向變動，所以選項A錯誤。設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失，所以選項B、C正確。若公司股價長期低迷，在設置有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發行公司，加大了公司的財務支付壓力，所以選項D正確。三、＜B＞判斷題本類題共10小題。表述正確的，填涂答題卡中信息點［V］；表述錯誤的，則填涂答題卡中信息點［X］判斷結果正確得，判斷結果錯誤的扣0.，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。＜/B＞（總題數：9,分數：18.00）按中國證監會規則解釋，作為戰略投資者應該是與發行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人或非法人機構。（）正確錯誤V按中國證監會規則解釋，戰略投資者是指與發行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人。資本公積轉增股本不屬于留存收益的籌資途徑。（）正確錯誤V留存收益的籌資途徑包括利用未分配利潤和提取盈余公積金。由于股票投資風險較大，收益具有不確定性，投資者要求的風險補償較高，股票籌資的資本成本較高。（）正確錯誤V本題的考點是發行普通股股票的籌資特點。發行普通股股票籌資的特點：①兩權分離，有利于公司自主經營管理。②資本成本高。③能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓。④不易及時形成生產能力。發行優先股的上市公司如不能按規定支付優先股股利，優先股股東有權要求公司破產。（）正確錯誤V優先股籌集的資金屬于企業權益資金，沒有到期日，優先股股利雖然固定但有彈性。若不能按時支付優先股股利，優先股股東無權要求公司破產。持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優先股，稱為非參與優先股。（）正確錯誤V根據優先股股東按照確定的股息率分配股息后，是否有權同普通股股東一起參加剩余稅后利潤分配，可分為參與優先股和非參與優先股。根據我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》，我國目前的優先股只能是不可回購優先股。（）正確錯誤V我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》對是否回購沒有強制性要求。相比普通股股東和債權人而言，優先股的股東具有優先分配股利、優先分配剩余財產權。（）正確錯誤V優先股的優先權利是相對于普通股而言的，與公司債權人不同，優先股股東不可以要求經營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息；優先股股東也不可以要求無法支付股息的公司進入破產程序，不能向人民法院提出企業重整、和解或者破產清算申請。一旦公司處于清算，剩余財產先分給債權人，再分給優先股股東，最后分給普通股股東?？赊D換債券的回售條款對于投資者而言實際上是一種買權，有利于降低投資者的持券風險。（）正確錯誤V回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。認股權證具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。（）正確錯誤V認股權證本質是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。四、＜B＞計算分析題本類題共4小題。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。＜/B＞（總題數：1，分數：2.00）某公司2017年年初發行了面值1000元的債券10000張，債券期限5年，票面利率為2%（如果單獨發行一般公司債券，票面利率需要設定為6%），每年年末付息。同時每張債券的認購人獲得公司派發的10份認股權證，該認股權證為歐式認股權證，行權比例為2：1，行權價格為8元/股。認股權證存續期為24個月（即2017年1月1日至2019年1月1日），行權期為認股權證存續期最后五個交易日（行權期間權證停止交易）。假定債券和認股權證發行當日即上市。公司2017年年末A股總數為30億股（當年未增資擴股），當年實現凈利潤9億元。預計認股權證行權期截止前夕，每股認股權證價格為1.5元。要求：（1）計算公司發行該附帶認股權證債券相比一般債券2017年可節約的利息為多少？（2）2017年公司的基本每股收益為多少？（3）為促使權證持有人行權，股價應達到的水平最低為多少?公司市盈率維持在20倍的水平，基本每股收益最低應達到多少？（4）判斷該債券屬于哪種可轉換債券，利用這種籌資方式，公司的籌資風險有哪些？正確答案：（正