tpwwwnxnycom風起潮涌，群雄角逐，緊握主線tpwwwnxnycom風起潮涌，群雄角逐，緊握主線從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。在國家多方面政策的大力扶持勢。2021年以來我國新能源汽車市場維持高景氣，產銷量持續實現高速增新能源汽車產業正進入加速發展的新階段。源汽車快速滲透。2020年歐洲新能源汽車銷量達139.5萬輛，同比增長各車企的產品矩陣進一步豐富，預計下半年將繼續迎來大量新車型上能源汽車市場份額正穩步提升。亞節價格大幅波動，新技術變革迭代風險，電動車安全性風險。S行業指數走勢報告證券研究報告深度研究行業研究tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略 圖6：中國新能源汽車月度銷量(萬輛) 7 tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略h tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略1.國內新能源汽車迅速崛起，市場維持高景氣.1汽車產業對國民經濟起到關鍵支撐作用宏觀經濟穩步恢復增長態勢有利于促進汽車消費。隨著國內疫情緩解，2020Q2起國內P消費。5點。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略遭1.2中國新能源汽車產業進入加速發展新階段我國在傳統汽車領域起步規劃(2012-2020年)》。在國家政策的扶持下，歷經十年時間的培育發展，我國新能源汽tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略了巨大成就。近年來我國新能年起，產銷量連續五年居世界首位，已成為全球汽車產型的重要力量之一。0年以來國內產業政策支持新能源車發展策的通汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延 量與新能源1劃(2021-2035年)》基礎設施服務保障能力的實施意見(征求意見稿)》括加快推進居住社區充電設施鄉地區充換電保障能力、加強研發應用、加強充換電設施運管、加大財稅金融支持力度等理1-5月的新能源汽車市場滲透率進一步提升至tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略1.3發展新能源汽車是實現碳中和的重要路徑帶來越來越多的問題，如何有現碳中和已是全球共識。多國已宣布碳中和時間表，歐盟、美國等計劃在2050年前實方案正在抓緊編制，將和運輸碳目tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略2.歐美加碼刺激新能源汽車發展2.1碳排放政策約束和補貼加碼促歐洲新能源汽車快速滲透0年中國新能源汽車銷量136.7萬場結構總銷tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略率刺激。出綠求爆發式增長。禁售燃油車時間表車時間表tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略荷蘭、西是歐盟對中東歐國家給予由此極大的提振了歐盟各國對于新能源汽車的消費。此外，還提出了800億歐元的投資推進新能源計劃，對新能源領凈零源份額達到25%，電動汽車年銷量達到2.3全球新能源汽車滲透率將持續上升021年)》預測，到2021tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略汽車銷量及滲透率預測3.供給端豐富度提升，國產品牌有望彎道超車3.1新能源車供給豐富度進一步提升型。汽車產業電動化、智能化的礎流車企正集體發力。致分為兩類。一類是基于傳統燃油車平臺的改造升級，期。同時模塊化生產便于升級，對于產品研發的迭代效率也優勢顯著。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略車企電動化平臺平臺SEA紅旗FME平臺、北汽新能源BE21平臺、江淮432Electric平臺、現代i-GMP平臺合資品牌，以及特斯拉等源車消費者帶來良好體驗，從而驅動電動車銷量實現高增長。年上市新能源汽車新車型2021年上市新能源汽車新車型3.2造車新勢力市占率穩步提升，國產品牌有望彎道超車春風，掌握汽車電動化、智能化的核心技術，實現彎道超車。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略0年及2021年1-5月新能源車企銷量比較國6.39%%4.3738.1%.70417330.34%2441%從市場份額來看，造車新勢力市場份額穩步提升，國產品牌有望彎道超車。2018-2020提升3.3國內外領先新能源車企發展比較Tesla從事純電動汽tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略應用，梯汽車，推動下一代連接、自便捷、創新的計費解決方案和其汽車公司之一，屬中國造車新勢力的售車市場的創新者，屬中國造車新勢力的第一汽減虧。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略三研發營收比水平。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略 %小鵬蔚來理想比亞迪特斯拉2020年研發營收比經營模式。比亞迪于新能源汽車領域擁有雄厚的技術積累，在動力電池領域建立起全球領先的技術優勢和成本優勢，規模優勢。集團2020年推出的刀片電池已件向軟件生態和服務轉型。因此主營收入來源于汽車銷售，特斯拉域，預計將有助于車企更好的迎接全球汽車電動智能化潮流。4.國內汽車電動化產業鏈完善4.1動力電池需求快速增長業鏈繼續保持高增長。動力電池被tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略下，全球動力電池市Q力電池裝機量及增速tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略Q力電池裝機量及增速2020-2025年動力電池裝機量復合增速為43%。-2025E全球動力電池裝機量測算018019020021E022E023E024E025E車銷量(萬輛)210450電225426.55%tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略月動力電池產量(MWh)5月4999.5%29499.01.6%29920.5%VS量占比磷酸鐵鋰電池在安全性能和循環使較低、有效續航里程偏低。早幾年在較高的三元電池在動力電池裝機而從2020年開始，磷酸鐵鋰電池裝機量占比迅速躍升。磷酸鐵鋰電池的逆襲主要源于鋰電池在此重新獲得市場的認可。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略CTPVS片電池CTP術投G3460c悅享版車型，均搭載寧德時代提供的磷酸鐵鋰電池。磷酸鐵鋰版本的車型售價均較三元鋰版本有所下降。4.3動力電池產能加速擴張GWh)tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略4.4寧德時代是全球動力電池龍頭度持續提升頭最迅猛，中國已成為全球最大的動力電池生產國。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略QQ1全球動力電池市場份額變化Q市場。tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略Q4.5國內動力電池產業鏈完善球汽車電動化紅利。成本結構tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略訊，東莞證券研究所tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略訊，東莞證券研究所趕訊，東莞證券研究所tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下半年投資策略5.投資建議的主線。B關注寧德時代、國軒高科，電解液環技、當升科技，隔膜環節關恩捷股份，負極環節關注璞泰來、杉杉股份，鋰電設備環節關注先導智能。6.風險提示車產銷量不及預期；變革迭代風險；tpwwwnxnycom新能源汽車行業2021年下