正文目錄一、行整財(cái)分析 71、營(yíng)增略恢利潤(rùn)速穩(wěn)彈 72、Q2現(xiàn)流壓營(yíng)資金率本定 10二、細(xì)板財(cái)分析 1、上年細(xì)板績(jī)整回暖 2、重板分析 12工能 12字濟(jì)信創(chuàng) 13SaaS企級(jí)務(wù) 15計(jì)算IaaS 17息全 18力源息化 20融IT 21融IT硬件 23療IT 24工業(yè)件 26大據(jù) 27智慧市 29教育息化 303、附：分塊梳理 324、風(fēng)提示 35圖表目錄圖1：2023H1計(jì)機(jī)收入速布 8圖2：2023H1各入?yún)^(qū)間公數(shù)變化 8圖3：2023Q2單度機(jī)行收增分布 8圖4：2023Q2單度入增區(qū)內(nèi)司量化 8圖5：2023H1計(jì)機(jī)凈利增分布 9圖6：2023H1各利速區(qū)內(nèi)司量化 9圖7：2023Q2單度機(jī)行凈潤(rùn)速布 9圖8：2023Q2單度利潤(rùn)速間公數(shù)變化 9圖9：21H1-23H1計(jì)行業(yè)利情況 9圖10：21H1-23H1計(jì)機(jī)行期費(fèi)率況 9圖11：21Q2-23Q2度計(jì)機(jī)業(yè)利情況 10圖12：21Q2-23Q2度計(jì)機(jī)業(yè)間用情況 10圖13：21H1-23H1行整體營(yíng)凈金（元） 10圖14：21Q2-23Q2度行經(jīng)性現(xiàn)流億元） 10圖15：21H1-23H1行預(yù)收項(xiàng)+同債億） 11圖16：21H1-23H1行應(yīng)收款+同產(chǎn)億） 11圖17：23H1算各分板營(yíng)增平值 11圖18：23H1算各分板扣凈潤(rùn)速位數(shù) 11圖19：23Q2季計(jì)機(jī)各分塊收速均值 12圖20：23Q2算各分板扣凈潤(rùn)速位數(shù) 12圖21：21H1-23H1人智能塊均收速 12圖22：21H1-23H1人智能塊非利增中位數(shù) 12圖23：21H1-23H1人智能塊均利率 13圖24：21H1-23H1人智能塊均率 13圖25：21Q2-23Q2度人智板平營(yíng)增速 13圖26：21Q2-23Q2智能塊非利增中位數(shù) 13圖27：21Q2-23Q2度人智板平毛率 13圖28：21Q2-23Q2度人智板平費(fèi)率 13圖29：21H1-23H1數(shù)經(jīng)濟(jì)信板平營(yíng)增速 14圖30：21H1-23H1數(shù)經(jīng)濟(jì)信板扣凈潤(rùn)增中數(shù) 14圖31：21H1-23H1數(shù)經(jīng)濟(jì)信板平毛率 14圖32：21H1-23H1數(shù)經(jīng)濟(jì)信板平費(fèi)率 14圖33：21Q2-23Q2度數(shù)經(jīng)與創(chuàng)塊均營(yíng)增速 15圖34：21Q2-23Q2經(jīng)濟(jì)信板扣凈潤(rùn)增中數(shù) 15圖35：21Q2-23Q2經(jīng)濟(jì)信板平毛率 15圖36：21Q2-23Q2度數(shù)經(jīng)與創(chuàng)塊均費(fèi)率 15圖37：21H1-23H1SaaS及企級(jí)務(wù)塊均收增速 16圖38：21H1-23H1SaaS及企級(jí)務(wù)塊非利潤(rùn)速位數(shù) 16圖39：21H1-23H1SaaS及企級(jí)務(wù)塊均利率 16圖40：21H1-23H1SaaS及企級(jí)務(wù)塊均率 16圖41：21Q2-23Q2度SaaS企級(jí)務(wù)塊平營(yíng)增速 16圖42：21Q2-23Q2SaaS及企級(jí)務(wù)塊非利潤(rùn)速位數(shù) 16圖43：21Q2-23Q2度SaaS企級(jí)務(wù)塊平毛率 17圖44：21Q2-23Q2度SaaS企級(jí)務(wù)塊平費(fèi)率 17圖45：21H1-23H1云算IaaS塊均收速 17圖46：21H1-23H1IaaS板塊非利增中數(shù) 17圖47：21H1-23H1云算IaaS塊均利率 17圖48：21H1-23H1云算IaaS塊均率 17圖49：21Q2-23Q2度IaaS塊均收速 18圖50：21Q2-23Q2IaaS板塊非利增中數(shù) 18圖51：21Q2-23Q2度云算IaaS板平利率 18圖52：21Q2-23Q2度云算IaaS板平率 18圖53：21H1-23H1信安全塊均收速 19圖54：21H1-23H1信安全塊非利增中位數(shù) 19圖55：21H1-23H1信安全塊均利率 19圖56：21H1-23H1信安全塊均率 19圖57：21Q2-23Q2度信安板平營(yíng)增速 19圖58：21Q2-23Q2安全塊非利增中位數(shù) 19圖59：21Q2-23Q2度信安板平毛率 20圖60：21Q2-23Q2度信安板平費(fèi)率 20圖61：21H1-23H1電能源息板平營(yíng)增速 20圖62：21H1-23H1電能源息板扣凈潤(rùn)增中數(shù) 20圖63：21H1-23H1電能源息板平毛率 20圖64：21H1-23H1電能源息板平費(fèi)率 20圖65：21Q2-23Q2能源息板平營(yíng)增速 21圖66：21Q2-23Q2能源息板扣凈潤(rùn)增中數(shù) 21圖67：21Q2-23Q2能源息板平毛率 21圖68：21Q2-23Q2度電能信化塊均費(fèi)率 21圖69：21H1-23H1金融IT塊均收速 22圖70：21H1-23H1金融IT塊非利增位數(shù) 22圖71：21H1-23H1金融IT塊均利率 22圖72：21H1-23H1金融IT塊均率 22圖73：21Q2-23Q2度融IT塊均收速 22圖74：21Q2-23Q2融IT塊非利增位數(shù) 22圖75：21Q2-23Q2度融IT塊均利率 23圖76：21Q2-23Q2度融IT塊均用率 23圖77：21H1-23H1金融IT件塊均收速 23圖78：21H1-23H1金融IT件非利增位數(shù) 23圖79：21H1-23H1金融IT件塊均利率 24圖80：21H1-23H1金融IT件塊均率 24圖81：21Q2-23Q2度融IT件塊均收增速 24圖82：21Q2-23Q2融IT件非凈利增位數(shù) 24圖83：21Q2-23Q2度融IT件塊均利率 24圖84：21Q2-23Q2度融IT件塊均24圖85：21H1-23H1醫(yī)療IT塊均收速 25圖86：21H1-23H1醫(yī)療IT塊非利增位數(shù) 25圖87：21H1-23H1醫(yī)療IT塊均利率 25圖88：21H1-23H1醫(yī)療IT塊平均率 25圖89：21Q2-23Q2度療IT塊均收速 25圖90：21Q2-23Q2療IT塊非利增位數(shù) 25圖91：21Q2-23Q2度療IT塊均利率 26圖92：21Q2-23Q2度療IT塊均26圖93：21H1-23H1工軟件塊均收速 26圖94：21H1-23H1工軟件塊非利增中位數(shù) 26圖95：21H1-23H1工軟件塊均利率 26圖96：21H1-23H1工軟件塊均率 26圖97：21Q2-23Q2度工軟板平營(yíng)增速 27圖98：21Q2-23Q2軟件塊非利增中位數(shù) 27圖99：21Q2-23Q2度工軟板平毛率 27圖100：21Q2-23Q2度工軟板平費(fèi)率 27圖101：21H1-23H1據(jù)板平營(yíng)增速 28圖102：21H1-23H1據(jù)板扣凈潤(rùn)速位數(shù) 28圖103：21H1-23H1據(jù)板平毛率 28圖104：21H1-23H1據(jù)板平費(fèi)率 28圖105：21Q2-23Q2度大據(jù)塊均收速 28圖106：21Q2-23Q2據(jù)板扣凈潤(rùn)速位數(shù) 28圖107：21Q2-23Q2度大據(jù)塊均利率 29圖108：21Q2-23Q2度大據(jù)塊均率 29圖109：21H1-23H1城市塊均收速 29圖110：21H1-23H1城市塊非利增中位數(shù) 29圖111：21H1-23H1城市塊均利率 30圖112：21H1-23H1城市塊均率 30圖113：21Q2-23Q2度智城板平營(yíng)增速 30圖114：21Q2-23Q2城市非利增中數(shù) 30圖115：21Q2-23Q2度智城板平毛率 30圖116：21Q2-23Q2度智城板平費(fèi)率 30圖117：21H1-23H1信息板平營(yíng)增速 31圖118：21H1-23H1信息扣凈潤(rùn)速位數(shù) 31圖119：21H1-23H1信息板平毛率 31圖120：21H1-23H1信息板平費(fèi)率 31圖121：21Q2-23Q2度教信化塊均收增速 31圖122：21Q2-23Q2信息扣凈潤(rùn)速位數(shù) 31圖123：21Q2-23Q2度教信化塊均利率 32圖124：21Q2-23Q2度教信化塊均率 32表1：2023H1計(jì)機(jī)收入凈潤(rùn)扣凈潤(rùn)情況 7表2：2023Q2單度機(jī)行收、利與非凈潤(rùn)況 7表3：細(xì)板公梳理 32一、行業(yè)整體財(cái)報(bào)分析 (2021)B32720231、營(yíng)收增速略有恢復(fù)，利潤(rùn)增速企穩(wěn)反彈上半年計(jì)算機(jī)行業(yè)營(yíng)收增速略有恢復(fù)。23H1計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)4081.22億元，YoY-1.13%，行業(yè)內(nèi)個(gè)股營(yíng)收增速中位數(shù)為5.31%，較去年同期提升1.28pct。其中，23Q2計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)2237.86億元，YoY-0.33%，Q26.26%7.22pct23H158.6218.24pct-18.91-288.13%2.30%16.46%Q242.6520.31%1.80%17.62-41.63%17.72pct指標(biāo)2023H12022H1行業(yè)整體營(yíng)收（億元）4081.224127.78指標(biāo)2023H12022H1行業(yè)整體營(yíng)收（億元）4081.224127.78整體營(yíng)收增速-1.13%7.27%營(yíng)收增速中位數(shù)5.31%4.03%行業(yè)整體凈利潤(rùn)（億元）58.6247.23整體凈利潤(rùn)增速24.14%-60.95%凈利潤(rùn)增速中位數(shù)4.51%-13.73%行業(yè)扣非凈利潤(rùn)（億元）-18.9110.05整體扣非凈利潤(rùn)增速-288.13%-86.51%扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)2.30%-14.17%指標(biāo)2023Q22022Q2行業(yè)整體營(yíng)收（億元）2237.862245.17指標(biāo)2023Q22022Q2行業(yè)整體營(yíng)收（億元）2237.862245.17整體營(yíng)收增速-0.33%2.06%營(yíng)收增速中位數(shù)6.26%-0.95%行業(yè)整體凈利潤(rùn)（億元）42.6553.53整體凈利潤(rùn)增速-20.31%-39.54%凈利潤(rùn)增速中位數(shù)1.80%-15.37%行業(yè)扣非凈利潤(rùn)（億元）17.6230.18整體扣非凈利潤(rùn)增速-41.63%-50.93%扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù) 扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù) 0.96% -16.76%23H163.30%52050%581050與22H1相比，23H1行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況有所恢復(fù)，營(yíng)收增速區(qū)間分布提升，其中收入大幅下降（<=50%）的公司數(shù)量同比減少14家，收入略增（0%-50%）的公司數(shù)量同比增加17家，收入略減（-50%-0%）的公司數(shù)量同比增加5家。圖1：2023H1計(jì)算機(jī)行收入增速分布 圖2：2023H1各收入增區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化0.6136.095.2050.6136.095.2050大幅下降(<=-50)

大幅下降(<=-50)

-14略減(-50-0) 略減(-50-0)略增[0-50)

58.10

略增[0-50) 17大幅上升(>=50) 大幅上升(>=50)23Q261.47%22Q2（>=50%）15（0%-50%）41（-50%-0%）19幅下降（<=-50%）的公司數(shù)量同比減少14家。圖3：2023Q2單季度計(jì)算機(jī)行業(yè)收入增速分布 圖4：2023Q2單季度各收入增速區(qū)間內(nèi)公司量化2.1436.399.792.1436.399.79-1415大幅下降(<=-50) 大幅下降(<=-50)略減(-50-0) 略減(-50-0) -1略增[0-50)

51.68

略增[0-50) 41大幅上升(>=50) 大幅上升(>=50)2023H1各公司歸母凈利潤(rùn)同比增速情況看，53.52%的公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)、扭虧或減虧，其中92750010。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)（含減虧、扭虧）的公司相比去年同期增加47家，其中凈利潤(rùn)大幅50%-50%224、16圖5：2023H1計(jì)算機(jī)行凈利潤(rùn)增速分布 圖6：2023H1各凈利潤(rùn)速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量化15.609.1715.9015.609.1715.907.347.9513.7611虧大幅下降(<=-50)略減(-50-0)略增[0-50)大幅上升(>=50)

19.27

增虧大幅下降(<=-50)略減(-50-0)略增[0-50大幅上升(>=50)

24-292023Q250.76%（）43圖7：2023Q2單季度計(jì)算機(jī)行業(yè)凈利潤(rùn)增速布 圖8：2023Q2單季度各凈利潤(rùn)增速區(qū)間內(nèi)公數(shù)變化169-3169-3-13315扭虧 7.65

9.79

14.9812.84

增虧 21轉(zhuǎn)虧-25減虧扭虧大幅下降(<=-50)略減(-50-0)略增[0-50)大幅上升(>=50)

8.26

12.23

16.2118.04

大幅下降(<=-50)略減(-50-0)略增[0-50大幅上升(>=50)23H123H125.27%0.86pct半年企業(yè)差旅恢復(fù)等原因影響，費(fèi)用支出略有提升，但整體仍處于合理水平。23H18.31%0.89pct6.45%0.39pct10.47%0.81pct增速下滑與部分企業(yè)在AIGC圖9：21H1-23H1計(jì)算行業(yè)毛利率情況 圖10：21H1-23H1計(jì)算行業(yè)期間費(fèi)用率情況30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

25.63

24.41 25.27

12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

9.01 9.66 10.477.56 7.42 8.315.91 6.07 6.450.37 0.23 -0.222021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率2021H1 2022H1 2023H1

管理費(fèi)用率 研發(fā)費(fèi)用率23Q21.05pct23Q2行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用率8601pc61004p；9.94%0.69pct。圖11：21Q2-23Q2單度計(jì)算機(jī)行業(yè)毛利情況 圖12：21Q2-23Q2單度計(jì)算機(jī)行業(yè)期間用情況30.0025.0020.00

25.62

24.97

26.02

12.0010.008.006.004.00

8.267.055.32

9.25 9.947.25 8.165.67 6.1015.0010.005.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

2.000.00-2.00

0.37 0.13 -0.522021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率 研發(fā)費(fèi)用率2、Q2現(xiàn)金流承壓，營(yíng)運(yùn)資金效率基本穩(wěn)定23Q223Q2-74.0923H1-463.39-672.81要由于23Q1有部分22Q4延期項(xiàng)目回款所致。圖13：21H1-23H1行業(yè)體經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流億） 圖14：21Q2-23Q2單度行業(yè)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)流億元）-300.0010.00-300.0010.00-100.00-400.000.00-20.00-200.00

-524.13

-28.37-672.81

31.13-463.39

40.0030.0020.00-10.00-20.00-30.00-40.00

-63.57

127.7717.66

-519.63

-74.09

200.00100.000.00-300.00-400.00-500.00-600.002021H1 2022H1 2023H1經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流（億元） yoy（）

2021Q2 2022Q2 2023Q2經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流（億元） yoy（）23H1+3257.516.80%；79.82%73.89%5.92pct23H1+984.7924.13%23.07%1.06pct，收款能力保持穩(wěn)定。圖15：21H1-23H1行業(yè)收款項(xiàng)合同負(fù)債（億） 圖16：21H1-23H1行業(yè)收賬款合同資產(chǎn)（億）

2021H1 2022H1

4.00923.20952.153.14984.79923.20952.153.14984.793.433.002.502.001.501.000.500.00

2021H1 2022H1

16.002680.663050.1913.793257.512680.663050.1913.793257.516.8012.0010.008.006.004.002.000.00預(yù)收款項(xiàng)+合同負(fù)債億元） yoy（） 應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)（億元） yoy（）二、細(xì)分板塊財(cái)報(bào)分析 1、上半年各細(xì)分板塊業(yè)績(jī)整體回暖ITIT27.31%16.42%、13.27%10.45%、8.07%。139IT27.70%17.70%、15.43%13.40%、13.28%。圖17：23H1計(jì)算機(jī)各分板塊營(yíng)收增速平值 圖18：23H1計(jì)算機(jī)各分板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)302520151050-5電力能源信息化-10電力能源信息化

16.42

13.27

10.45

8.077.607.114.153.73

1.080.89

工業(yè)軟件醫(yī)療IT信息安全金融ITSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)智慧城市教育信息化大數(shù)據(jù)人工智能數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)金融IT（硬件）工業(yè)軟件智慧城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)金融IT云計(jì)算（IaaS）教育信息化人工智能信息安全SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)-0.58工業(yè)軟件醫(yī)療IT信息安全金融ITSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)智慧城市教育信息化大數(shù)據(jù)人工智能數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)金融IT（硬件）工業(yè)軟件智慧城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)金融IT云計(jì)算（IaaS）教育信息化人工智能信息安全SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)

云計(jì)算（IaaS）-7.60云計(jì)算（IaaS）

4027.7017.7015.4313.4013.2810.0827.7017.7015.4313.4013.2810.088.678.527.09-0.38-2.51-12.360-20-40-60電力能源信息化-80電力能源信息化

醫(yī)療IT金融IT（硬件）大數(shù)據(jù)-66.13醫(yī)療IT金融IT（硬件）大數(shù)據(jù)23Q2IT21.17%、19.53%、、17.11%、13.74%。23Q2SaaSIT52.23%25.27%19.19%15.12%、9.05%。圖19：23Q2單季度計(jì)算機(jī)各細(xì)分板塊營(yíng)收增速平均值圖20：23Q2計(jì)算機(jī)各細(xì)分板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)2520151050-5電力能源信息化醫(yī)療IT工業(yè)軟件-10電力能源信息化醫(yī)療IT工業(yè)軟件

17.11

13.746.666.446.035.555.19教育信息化智慧城市信息安全金融ITSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)人工智能金融IT（硬件）2.75教育信息化智慧城市信息安全金融ITSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)人工智能金融IT（硬件）

大數(shù)據(jù)云計(jì)算（IaaS）-4.55-5.35大數(shù)據(jù)云計(jì)算（IaaS）

52.225.319.252.225.319.215.19.05.95.74.0-0.5-5.5-9.2-28.140200-20-40-60教育信息化-80教育信息化

工業(yè)軟件SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)信息安全金融IT智慧城市人工智能數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)電力能源信息化金融IT（硬件）云計(jì)算（IaaS）醫(yī)療IT大數(shù)據(jù)-58.1工業(yè)軟件SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)信息安全金融IT智慧城市人工智能數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)電力能源信息化金融IT（硬件）云計(jì)算（IaaS）醫(yī)療IT大數(shù)據(jù)2、重點(diǎn)板塊分析人工智能15只個(gè)股。23H1AIGCAIGCAIGC圖21：21H1-23H1人工能板塊平均營(yíng)收增速 圖22：21H1-23H1人工能板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

27.8710.001.082021H1 2022H1 2023H110.001.08

25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

19.198.528.52-10.222021H1 2022H1 2023H1 圖23：21H1-23H1人工能板塊平均毛利率 圖24：21H1-23H1人工能板塊平均費(fèi)率70.0060.0050.00

61.71 59.32 59.94

40.0033.9927.1019.2529.0517.8420.9433.9927.1019.2529.0517.8420.9416.5712.45 12.5120.0040.0010.0030.000.0020.00-10.0010.00-1.25 -1.10 40.0010.0030.000.0020.00-10.0010.00 0.00

2021H1 2022H1 2023H1

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率23Q2人工智能板塊平均營(yíng)收增速及扣非凈利潤(rùn)中位數(shù)均有所回升，其中，格林深瞳、虹軟科技、萬(wàn)興科技等公司增速較高。平均毛利率同比提升2.13pct，盈利能力整體提升。23Q2人工智能板塊費(fèi)用率整體保持穩(wěn)定，銷(xiāo)售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別同比提升2.31pct、2.72pct、0.55pct。圖25：21Q2-23Q2單度人工智能板塊平營(yíng)增速 圖26：21Q2-23Q2人工智能板塊扣非凈利增中位數(shù)18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

17.145.195.192.812021Q2 2022Q2 2023Q2

10.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00

5.75-0.07-0.07-27.072021Q2 2022Q2 2023Q229.8630.4124.0917.9817.5919.90圖27：21Q2-23Q2單度人工智能板塊平毛率 圖28：21Q2-23Q2單度人工智能板塊平費(fèi)率29.8630.4124.0917.9817.5919.9070.0060.0050.0040.00

61.67 59.30 61.43

35.0030.0025.0020.0015.0010.00

10.17

11.95 14.6730.0020.0010.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

5.000.00-5.00

-0.87 -1.35 -3.042021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)板塊包含中國(guó)軟件、誠(chéng)邁科技、太極股份、通行寶等16只個(gè)股。23H1圖29：21H1-23H1數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)板塊平均營(yíng)收增速

圖30：21H1-23H1數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

7.810.897.810.89

60.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00-80.00-100.00-120.00

33.70

13.40-95.1313.402021H1 2022H1 2023H1CEIC CEIC

2021H1 2022H1 2023H12333.5333.44圖31：21H1-23H1數(shù)字濟(jì)與信創(chuàng)板塊平均利率 圖32：21H1-23H1數(shù)字濟(jì)與信創(chuàng)板塊平均率2333.5333.4440.0035.0030.0025.0020.0015.00

37.

13.969.08-0.34

10.76

17.97 18.6715.8313.9913.4711.090.13 1.2610.005.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

-5.00

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率23Q2圖33：21Q2-23Q2單度數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)塊均營(yíng)收增速

圖34：21Q2-23Q2數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

42.74

7.835.557.835.55

10.75

-95.09

10.642021Q2 2022Q2 2023Q2

2021Q2 2022Q2 2023Q23532.2232.04圖35：21Q2-23Q2數(shù)經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)板塊平毛率 圖36：21Q2-23Q2單度數(shù)字經(jīng)濟(jì)與信創(chuàng)塊均費(fèi)率3532.2232.0440.0035.0030.0025.0020.00

36.

15.90

11.799.21

17.12

15.6413.8014.7713.8013.112.8715.0010.005.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

0.00

0.31 0.532021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)子板塊包含廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公、恒生電子、石基信息等8只個(gè)股。圖37：21H1-23H1SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊均收增速

圖38：21H1-23H1SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

29.0010.5210.527.602021H1 2022H1 2023H1

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00-60.00

40.99-0.38-0.38-47.312021H1 2022H1 2023H1圖39：21H1-23H1SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊平均毛利率圖40：21H1-23H1SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊平均費(fèi)率80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

73.34 71.82 72.112021H1 2022H1 2023H1

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

30.08 29.59 32.2027.73 27.0623.8313.94 15.57 14.92-1.52 -1.56 -1.822021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 23Q2，板塊平均營(yíng)收增速同比略有下滑，但除用友網(wǎng)絡(luò)、石基信息、光云科技23Q2均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，體現(xiàn)出SaaS圖41：21Q2-23Q2單度SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)塊平均營(yíng)收增速

圖42：21Q2-23Q2SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)25.0020.00

22.10

25.0020.00

19.198.716.0311.001.7615.00 15.008.716.0311.001.7610.005.00

10.005.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

0.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2 圖43：21Q2-23Q2單度SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)塊平均毛利率

圖44：21Q2-23Q2單季度SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊平均費(fèi)率80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

74.31 73.37 73.502021Q2 2022Q2 2023Q2

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

30.73 28.82 31.9525.44 25.0222.1013.12 14.20 13.82-0.84 -1.26 -1.512021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率云計(jì)算IaaS云計(jì)算IaaS10只個(gè)股。23H1IaaSAIGC15.0010.0810.005.00-1.350.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00-35.002021H1-30.032022H12023H1圖45：21H1-23H1云計(jì)算IaaS板塊平均營(yíng)收增速 圖46：21H1-23H1IaaS板塊扣非凈利潤(rùn)增15.0010.0810.005.00-1.350.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00-35.002021H1-30.032022H12023H125.0013.77-7.6020.0013.77-7.6015.0010.005.000.00-5.00-10.00

21.202021H1 2022H1 2023H19.627.6310.4210.288.887.844.955.185.70圖47：21H1-23H1云計(jì)算IaaS板塊平均毛利率 圖48：21H1-23H1云計(jì)算9.627.6310.4210.288.887.844.955.185.7028.0027.0026.0025.0024.0023.00

26.84

23.6723.5323.6723.53

1.20 1.77

0.8922.0021.00

2021H1 2022H1 2023H1

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率IaaSAIGC快速流行，我們認(rèn)為后續(xù)云計(jì)算廠商有望加大AI圖49：21Q2-23Q2單度IaaS板塊平均營(yíng)收增速 圖50：21Q2-23Q2IaaS板塊扣非凈利潤(rùn)增中數(shù)25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00

20.2710.60-5.352021Q2 2022Q2 2023Q210.60-5.35

0.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00

-7.32-9.20-9.20-12.282021Q2 2022Q2 2023Q2圖51：21Q2-23Q2單度云計(jì)算IaaS板塊平均毛利率 圖52：21Q2-23Q2單度云計(jì)算IaaS板塊平均費(fèi)率30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

26.9923.8723.902021Q2 2022Q2 2023Q29923.8723.90

12.0010.008.006.004.002.000.00

9.32 9.63 9.278.367.45 7.224.47 5.04 5.621.871.871.570.132021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率信息安全信息安全板塊包含啟明星辰、中新賽克、信安世紀(jì)、奇安信等19只個(gè)股。23H1信息安全板塊平均營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)中位數(shù)增速均有所回升，板塊平均毛利率同比提升0.52pct，期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定。圖53：21H1-23H1信息全板塊平均營(yíng)收增速 圖54：21H1-23H1信息全板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)45.0040.4940.00 29.9140.0020.00 7.0935.000.0030.00-20.0025.00-40.0020.00-60.0015.0010.45-80.0010.005.000.00

0.28-115.932021H1 2022H1 2023H10.28-115.93

-100.00-120.00-140.00

2021H1 2022H1 2023H14459.0159.53圖55：21H1-23H1信息全板塊平均毛利率 圖56：21H1-23H1信息全板塊平均費(fèi)率4459.0159.5370.0060.0050.00

63.

46.83

29.5433.1028.2329.5433.1028.2340.0030.0020.0010.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

20.0010.000.00-10.00

14.70 17.75 18.73-1.49 -2.16 -1.602021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率23Q2信息安全板塊平均營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)中位數(shù)增速均有所回升，板塊平均毛利率同比略有下滑，受AIGC等技術(shù)驅(qū)動(dòng)以及行業(yè)政策驅(qū)動(dòng)，研發(fā)費(fèi)用率有較大幅度提升。圖57：21Q2-23Q2單季度信息安全板塊平均營(yíng)收增速圖58：21Q2-23Q2信息安全板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)30.0026.2840.0012.93 15.1225.0020.0020.000.0015.00-20.0010.006.66-40.005.00-60.000.00-80.00-5.00-10.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

-100.00-120.00

-7.11-107.932021Q2 2022Q2 2023Q2-7.11-107.93 圖59：21Q2-23Q2單度信息安全板塊平毛率 圖60：21Q2-23Q2單度信息安全板塊平費(fèi)率70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

61.1957.6356.912021Q2 2022Q2 2023Q21957.6356.91

60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00

49.4249.4242.71.812.44-0.9531.5115.6731.2118.00-3.26-2.532021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率電力能源信息化1023H1EPC圖61：21H1-23H1電力源信息化板塊平均收速

圖62：21H1-23H1電力能源信息化板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)30.0027.07 27.3130.00 27.7025.0025.0020.0020.0015.0015.007.336.794.1210.00 10.007.336.794.125.00 5.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

0.00

2021H1 2022H1 2023H1圖63：21H1-23H1電力源信息化板塊平均利率 圖64：21H1-23H1電力源信息化板塊平均率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

42.1639.15

36.67

15.0010.005.000.00-5.00

12.3712.378.7214.1613.568.747.978.04 8.33 7.85-0.46 -1.25 -1.112021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率2021H1 2022H1 2023H1

研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率23Q223Q2圖65：21Q2-23Q2電能源信息化板塊平營(yíng)增速

圖66：21Q2-23Q2電力能源信息化板塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)25.0020.0015.0010.005.000.00

21.175.555.554.522021Q2 2022Q2 2023Q2

4.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.00

2.95-0.52-0.52-3.722021Q2 2022Q2 2023Q2圖67：21Q2-23Q2電能源信息化板塊平毛率 圖68：21Q2-23Q2單度電力能源信息化塊均費(fèi)率50.0045.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

43.2040.1537.052021Q2 2022Q2 2023Q22040.1537.05

14.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

10.9710.9712.1412.837.557.417.396.416.41-0.236.56-1.236.74-0.932021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率金融ITIT23股。IT23H123Q2圖69：21H1-23H1金融IT板塊平均營(yíng)增速 圖70：21H1-23H1金融IT板塊扣非凈潤(rùn)增速位數(shù)40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

35.967.557.558.072021H1 2022H1 2023H1

40.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00

29.3013.2813.28-21.982021H1 2022H1 2023H1圖71：21H1-23H1金融IT板塊平均毛率 圖72：21H1-23H1金融IT板塊平均費(fèi)率40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

37.65 35.5633.642021H1 2022H1 2023H1

20.0015.0010.005.000.00-5.00

16.54 16.90 15.509.83 10.40 9.996.11 5.96 6.29-0.33 -0.27 -0.412021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率圖73：21Q2-23Q2單度金融IT板塊平營(yíng)收速 圖74：21Q2-23Q2金融IT板塊扣非凈潤(rùn)增速位數(shù)40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

36.658.068.066.442021Q2 2022Q2 2023Q2

15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00

9.05-0.97-0.97-17.832021Q2 2022Q2 2023Q2 圖75：21Q2-23Q2單度金融IT板塊平毛利率 圖76：21Q2-23Q2單度金融IT板塊平費(fèi)用率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

38.1235.62 35.112021Q2 2022Q2 2023Q2

18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

15.65 14.83 14.499.00 9.38 9.805.89 5.68 6.27-0.18 -0.25 -0.452021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率金融IT硬件IT12股。IT23H1圖77：21H1-23H1金融IT硬件板塊平營(yíng)收增速 圖78：21H1-23H1金融IT硬件扣非凈潤(rùn)增速位數(shù)12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

10.455.62-0.582021H1 2022H1 2023H15.62-0.58

20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

15.35-12.88-12.88-12.362021H1 2022H1 2023H1 圖79：21H1-23H1金融IT硬件板塊平毛利率 圖80：21H1-23H1金融IT硬件板塊平費(fèi)率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

37.33

39.97 42.24

16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率2021H1 2022H1 2023H1

研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率金融IT硬件板塊23Q2單季度平均營(yíng)收增速及扣非凈利潤(rùn)中位數(shù)增速仍承壓，平均毛利率提升，期間費(fèi)用率保持相對(duì)穩(wěn)定。3.342.75-4.23圖81：21Q2-23Q2單季度金融IT硬件板塊平均營(yíng)收增速圖82：21Q2-23Q2金融IT硬件扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)3.342.75-4.234.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

10.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00

2.36 -5.49 -46.842021Q2 2022Q2 2023Q2圖83：21Q2-23Q2單季度金融IT硬件板塊平均毛利率圖84：21Q2-23Q2單季度金融IT硬件板塊平均費(fèi)率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

37.23

42.8538.84

18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率2021Q2 2022Q2 2023Q2

研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率醫(yī)療ITIT14只個(gè)股。23H1IT圖85：21H1-23H1醫(yī)療IT板塊平均營(yíng)增速 圖86：21H1-23H1醫(yī)療IT板塊扣非凈潤(rùn)增速位數(shù)35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

29.1713.2713.272.002021H1 2022H1 2023H1

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00

30.66-2.51-2.51-7.302021H1 2022H1 2023H1圖87：21H1-23H1醫(yī)療IT板塊平均毛率 圖88：21H1-23H1醫(yī)療IT板塊平均費(fèi)率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.00

37.33

39.33

37.18

25.0020.0015.0010.005.000.00

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率0.00

2021H1 2022H1 2023H1

研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率23Q2ITQ2圖89：21Q2-23Q2單度醫(yī)療IT板塊平營(yíng)收速 圖90：21Q2-23Q2醫(yī)療IT板塊扣非凈潤(rùn)增速中位數(shù)25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

20.19

-5.1019.53-5.10

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00

38.72-20.71-20.71-28.13-10.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

-40.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2 圖91：21Q2-23Q2單度醫(yī)療IT板塊平毛利率 圖92：21Q2-23Q2單度醫(yī)療IT板塊平費(fèi)率45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

39.4339.4336.4238.202021Q2 2022Q2 2023Q2

25.0020.0015.0010.005.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率工業(yè)軟件9只個(gè)股。23H1Q223Q2營(yíng)收30%圖93：21H1-23H1工業(yè)件板塊平均營(yíng)收增速 圖94：21H1-23H1工業(yè)件板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

32.9816.4216.4213.472021H1 2022H1 2023H1

30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

28.3417.7017.7015.122021H1 2022H1 2023H1圖95：21H1-23H1工業(yè)件板塊平均毛利率 圖96：21H1-23H1工業(yè)件板塊平均費(fèi)率70.0060.0050.00

65.30 64.92 63.95

35.0030.0025.0020.00

23.38

19.13

28.71 25.81

26.8140.0030.0020.0010.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

15.0010.005.000.00-5.00

12.35 12.72 11.91-0.83 -0.76 -1.322021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 圖97：21Q2-23Q2單度工業(yè)軟件板塊平營(yíng)增速 圖98：21Q2-23Q2工業(yè)軟件板塊扣非凈利增中位數(shù)30.0025.0020.0015.00

26.30

30.0025.0020.0015.00

25.2719.116.4012.724.8510.00 10.0019.116.4012.724.855.00 5.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

0.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2圖99：21Q2-23Q2單度工業(yè)軟件板塊平毛率 圖100：21Q2-23Q2單季度工業(yè)軟件板塊平費(fèi)率70.0060.0050.00

65.70 65.49 64.41

30.0025.0020.0015.00

9526.5223.21.1922.7816.9326.5223.21.1922.7816.9340.0030.0020.0010.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

10.005.000.00-5.00

11.17 10.88 10.28-0.72 -0.95 -1.732021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率大數(shù)據(jù)大數(shù)據(jù)板塊包含美亞柏科、易華錄、開(kāi)普云、東方國(guó)信、中新賽克等6只個(gè)股。23H123Q2圖101：21H1-23H1大數(shù)據(jù)板塊平均營(yíng)收增速 圖102：21H1-23H1大數(shù)據(jù)板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

11.813.73-10.192021H1 2022H1 2023H13.73-10.19

-66.13-90.95-90.95-90.122021H1 2022H1 圖103：21H1-23H1大數(shù)據(jù)板塊平均毛利率 圖104：21H1-23H1大數(shù)據(jù)板塊平均費(fèi)率60.0050.0040.00

56.78 54.04 53.39

50.0040.0030.0020.00

30.20

25.4515.98

40.73

37.4931.60 28.7723.8519.5230.0020.0010.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

-1.93 -1.66 2.172021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率圖105：21Q2-23Q2單季度大數(shù)據(jù)板塊平均收速 圖106：21Q2-23Q2大數(shù)據(jù)板塊扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00

13.69 -4.55 -22.472021Q2 2022Q2 2023Q2

-14.53 -58.11-58.11-111.612021Q2 2022Q2 2023Q2 圖107：21Q2-23Q2單季度大數(shù)據(jù)板塊平均利率 圖108：21Q2-23Q2單季度大數(shù)據(jù)板塊平均率60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

52.7953.0646.822021Q2 2022Q2 2023Q27953.0646.82

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00

42.37 42.5729.5729.5728.5933.0122.0133.8027.3414.25-1.083.04-4.772021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率智慧城市智慧城市板塊包含數(shù)字政通、銀江技術(shù)、華平股份、佳都科技、南威軟件等17只個(gè)股。23H123Q2圖9：2H131智慧城市板塊平均營(yíng)收速 圖2H1H1智慧城市板塊扣非凈利增中位數(shù)40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

35.337.11-9.602021H1 2022H1 2023H17.11-9.60

20.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00

15.4315.436.84-44.902021H1 2022H1 2023H1 圖111：21H1-23H1智慧城市板塊平均毛利率 圖112：21H1-23H1智慧城市板塊平均費(fèi)率35.0030.0025.0020.0015.0010.00

32.60 30.76 30.08

14.0012.0010.008.006.004.002.000.00

8.30

13.24 10.239.49 8.802.811.55

11.025.000.00

2021H1 2022H1 2023H1

2021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率圖113：21Q2-23Q2單季度智慧城市板塊平均營(yíng)收增速圖114：21Q2-23Q2智慧城市扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00

43.6013.74-20.782021Q2 2022Q2 2023Q213.74-20.78

40.0020.000.00-20.00-40.00-60.00-80.00-100.00

26.375.855.85-84.672021Q2 2022Q2 2023Q28431.3828.34圖115：21Q2-23Q2單季度智慧城市板塊平毛率 圖116：21Q2-23Q2單季度智慧城市板塊平費(fèi)率8431.3828.3435.0030.0025.0020.0015.00

32.

7.16

13.36 9.799.20 8.511.88

11.333.6110.005.000.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

0.00

0.34 2021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率教育信息化7只個(gè)股。23H123Q2圖117：21H1-23H1教育信息化板塊平均營(yíng)增速 圖118：21H1-23H1教育信息化扣非凈利潤(rùn)速位數(shù)6.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-8.40-10.00-8.40

4.20

4.15

20.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00

-2.59-46.74-2.59-46.742021H1 2022H1 2023H1

2021H1 2022H1 2023H1圖119：21H1-23H1教育信息化板塊平均毛率 圖120：21H1-23H1教育信息化板塊平均費(fèi)率60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

47.72 47.80 49.542021H1 2022H1 2023H1

20.0015.0010.005.000.00-5.00

18.7418.7416.3310.1911.2716.9012.369.83 9.68 9.05-0.52 -1.02 -0.372021H1 2022H1 2023H1銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率圖1212232圖：2123220.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

17.11-8.88-11.712021Q2 2022Q2 2023Q2-8.88-11.71

60.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00

52.23-0.13-0.13-40.122021Q2 2022Q2 2023Q2 8218.1717.6216.7713.1415.5113.28圖123：21Q2-23Q2單季度教育信息化板塊平均毛利率圖124：8218.1717.6216.7713.1415.5113.2860.0050.0040.0030.0020.00

47.81 49.13 50.05

25.0020.0015.0010.005.000.00-5.00

21.

14.0411.56-3.48-2.65-1.11-3.48-2.65-1.110.00

2021Q2 2022Q2 2023Q2

2021Q2 2022Q2 2023Q2銷(xiāo)售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率3、附錄：細(xì)分板塊公司梳理表3：細(xì)分板塊公司梳理板塊 公司 代碼信息安全 天融信 002212.SZ信息安全 電科網(wǎng)安 002268.SZ信息安全 啟明星辰 002439.SZ信息安全 拓爾思 300229.SZ信息安全 任子行 300311.SZ信息安全 北信源 300352.SZ信息安全 綠盟科技 300369.SZ信息安全 三六零 601360.SH信息安全 深信服 300454.SZ信息安全 中孚信息 300659.SZ信息安全 中新賽克 002912.SZ信息安全 *ST左江 300799.SZ信息安全 奇安信-U 688561.SH信息安全 亞信安全 688225.SH信息安全 迪普科技 300768.SZ信息安全 數(shù)字認(rèn)證 300579.SZ信息安全 格爾軟件 603232.SH信息安全 信安世紀(jì) 688201.SH醫(yī)療IT 國(guó)新健康 000503.SZ醫(yī)療IT 東華軟件 002065.SZ醫(yī)療IT 久遠(yuǎn)銀海 002777.SZ醫(yī)療IT 思創(chuàng)醫(yī)惠 300078.SZ醫(yī)療IT 易聯(lián)眾 300096.SZ醫(yī)療IT 萬(wàn)達(dá)信息 300168.SZ醫(yī)療IT 衛(wèi)寧健康 300253.SZ醫(yī)療IT 朗瑪信息 300288.SZ醫(yī)療IT 榮科科技 300290.SZ醫(yī)療IT 創(chuàng)業(yè)慧康 300451.SZ醫(yī)療IT 和仁科技 300550.SZ醫(yī)療IT 東軟集團(tuán) 600718.SH醫(yī)療IT 麥迪科技 603990.SH醫(yī)療IT 嘉和美