劉姝威與藍田股份2003年初,劉姝威被評為中央電視臺“2002年經濟年度人物”和“感動中國------2002年度人物”。CCTV的頒獎辭稱：她是那個在童話里說‘皇帝沒穿衣服’的孩子,一句真話險些給她惹來殺身之禍。她對社會的關愛與堅持真理的風骨,體現了知識分子的本分、獨立、良知與韌性。"

她用自己的大智大勇向一個虛假的神話提出質疑，面對一個強大的集團，面對一張深不可測的網，面對死亡的威脅，她以自己個人的力量堅持著這場強弱懸殊的戰爭，堅守著正義和良心的壁壘。正是這種中國知識分子的風骨，完美地證明了中國還有一雙揉不進沙子的眼睛，推動了中國股市早日走上正軌，推動了中國經濟的發展。劉姝威與藍田股份2003年初,劉姝威被評為中央電視臺“200財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件劉姝威究竟是怎樣發現

“藍田之迷”的？

劉姝威究竟是怎樣發現

“藍田之迷”的？《藍田之謎》劉姝威我運用國際通用的分析方法，分析了從藍田股份的招股說明書到2001年中期報告的全部財務報告以及其他公開資料。根據對藍田股份會計報表的研究推理，我寫了一篇600多字的研究推理短文《應立即停止對藍田股份發放貸款》發給《金融內參》。現在，我公開發表藍田股份會計報表的研究推理摘要。我將非常感謝大家評論我的研究推理。《藍田之謎》劉姝威我運用國際通用的分析方法，分析了從藍田股份財務報表分析--藍田股份ppt課件1999年到2001年的3年間,2000年9月21日,1999年到2001年的3年間,2000年9月21日,財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件2001年8月29日藍田股份董事會發布公告解釋：由于公司基地地處洪湖市瞿家灣，占公司產品70%的農副水產品在養殖基地現場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，因此“錢貨兩清”成為慣例。

——《湖北藍田股份有限公司2001年度報告》第八部分財務會計報告“現金流量表”2001年8月29日藍田股份董事會發布公告解釋：由于公司基地

應收帳款如此之少？

公司方面稱，由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮，占公司產品70%的水產品在養殖基地現場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，當地銀行沒有開通全國聯行業務，客戶辦理銀行電匯或銀行匯票結算貨款業務，必須繞道70公里去洪湖市區辦理，故采用“錢貨兩清”方式結算成為慣例，造成應收賬款數額極小。藍田股份的這一解釋引出新的疑問，即近18億多主營業務收入主要靠現金交易完成。藍田股份去年野藕汁、野蓮汁等飲料銷售收入達5.29億元，難道飲料銷售是因市場供不應求而未出現應收賬款嗎？

應收帳款如此之少？公司方面稱，由于公司基地地處洪湖市瞿家財務報表分析--藍田股份ppt課件

“無氧魚”的故事

據估計，藍田一畝水面的產值要達到2到3萬元錢，才能符合其業績水平。但是，據瞿家灣鎮一位村民介紹：“藍田根本賺不了這么多錢！每口塘是17畝水面，養魚能產出7、8萬元，即使加上養鴨的收入，每畝水面的產出也很難突破1萬元。每畝2、3萬元的收入根本是天方夜譚。”每畝3萬元，意味著藍田一畝水面至少要產三、四千公斤魚，就是說不到一米多深的水塘里，每平方米水面下要有50-60公斤魚在游動，這么大的密度，不說別的，光是氧氣供應就是大問題，恐怕只有在實驗室才能做得到，而藍田股份的魚苗，堪稱世界“無氧魚”系列。

“無氧魚”的故事據估計，藍田

“野蓮汁、野藕汁”的傳說

在造假案曝光之前，藍田公司聲稱，野蓮汁和野藕汁(只見廣告不見產品)一年中實現的主營業務收入高達5個億，而當調查人員親臨藍田生產野蓮汁野藕汁的基地時，卻只見車間鐵門緊鎖，透過窗戶可以隱約看見，偌大的廠房空無一人，從設備上蒙的灰塵看，應該有好些日子沒開工了，由此可以斷定，所謂“野蓮汁和野藕汁”的傳說，純屬謠言。“野蓮汁、野藕汁”的傳說在造假案曝光之前，藍田“金鴨子”的童話

藍田所產的鴨子品種為“青殼一號”，只吃小魚和草根，一只鴨子一年產蛋高達300多只(比普通鴨子高出1倍以上)，而且價格奇高(有報道稱每只鴨蛋的平均純利為0.4元)，藍田“一只鴨子一年的利潤等于生產兩臺彩電”，相當于“金鴨子”。“金鴨子”的童話藍田所產的鴨子品種為“青殼一號”，只財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件藍田股份2000年流動比率計算如下：

433,106,703.98（流動資產合計）/560,713,384.09（流動負債合計）=0.77

藍田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉換成現金的流動資產不足以償還到期流動負債，償還短期債務能力弱。藍田股份2000年流動比率計算如下：藍田股份2000年流動比率計算如下：

[433,106,703.98(流動資產合計)-236,384,086.72(存貨凈額)]/560,713,384.09（流動負債合計）=0.35(速動比率)

藍田股份的速動比率只有0.35，這意味著，扣除存貨后，藍田股份的流動資產只能償還35％的到期流動負債。

藍田股份2000年流動比率計算如下：藍田股份2000年凈營運資金計算如下：

433,106,703.98（流動資產合計）－560,713,384.09（流動負債合計）=

－127,606,680.11（凈營運資金）

藍田股份2000年凈營運資金是負數，有1.3億元的凈營運資金缺口。這意味著藍田股份將不能按時償還12.7億元的到期流動負債。

藍田股份2000年凈營運資金計算如下：藍田股份短期償債能力趨勢數據藍田股份短期償債能力趨勢數據藍田股份短期償債能力趨勢1藍田股份短期償債能力趨勢1短期債務償還能力趨勢分析

藍田股份1997至2000年流動比率趨勢圖顯示，藍田股份1997年至2000年流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍田股份償還短期債務能力越來越弱。短期債務償還能力趨勢分析農副水產業務的同行業比較（2000年）

農副水產業務的同行業比較（2000年）

飲料業務的同行業比較（2000年）

飲料業務的同行業比較（2000年）

財務報表分析--藍田股份ppt課件藍田股份

組合趨勢分析數據藍田股份組合趨勢分析數據藍田股份

組合趨勢分析藍田股份組合趨勢分析根據以上趨勢分析，我們尋找到判斷藍田股份會計報表反映其財務狀況及經營成果和現金流量情況真實程度的線索如下：

第一、藍田股份1998年至2000年流動資產逐年下降，其中，應收帳款和“其他流動資產”項目逐年下降，到2000年流動資產主要由存貨和貨幣資金構成。第二、藍田股份1997年至2000年資產逐年上升主要由于固定資產逐年上升，流動資產逐年下降，到2000年資產主要由固定資產構成。

根據以上趨勢分析，我們尋找到判斷藍田股份會計第三、固定資產增長速度幾乎與“經營活動產生的現金流量凈額”增長速度同步。

藍田股份的主營業務收入中可以證實銷售收入的應收帳款越來越少，無法查詢交易憑證的現金收入越來越多。藍田股份的主營業務收入越來越多地通過“經營活動產生的現金流量凈額”轉化為如“漁塘升級改造”等固定資產。

固定資產衡量的標準是什么？這里有很大的造假空間……第三、固定資產增長速度幾乎與“經營活動產生的財務報表分析--藍田股份ppt課件

藍田的資產結構

上圖清晰地顯示：藍田股份2000年流動資產主要由存貨和貨幣資金構成。

藍田的資產結構上圖清晰地顯示，藍田股份2000年資產主要由固定資產構成。

財務報表分析--藍田股份ppt課件同行業比較藍田股份兩項主營業務分別是：農副水產品業務、飲料業務。下面我們選取湖北武昌魚來比較其農副水產品業務，選取承德露露來比較其飲料業務。同行業比較圖2-1清晰的顯示，湖北武昌魚2000年資產主要由流動資產組成，而藍田主要由固定資產組成。財務報表分析--藍田股份ppt課件圖2-2清晰的顯示，湖北武昌魚2000年的流動資產主要由貨幣資金組成，存貨是很少的。財務報表分析--藍田股份ppt課件上圖清晰的顯示，承德露露2000年資產主要由流動資產和固定資產構成。財務報表分析--藍田股份ppt課件上圖清晰的顯示，承德露露2000年流動資產主要由貨幣資金、應收帳款凈額構成。財務報表分析--藍田股份ppt課件財務報表分析--藍田股份ppt課件下表是藍田股份自1998年遷址洪湖后的固定資產數據，可以看到，截止到2000年21月31日，藍田股份固定資產規模已經超過20億元，占總資產的76%，比1998年底增長了163%。下表是藍田股份自1998年遷址洪湖后的固定資產數據，可以看到實際的藍田是什么狀況呢？交易場所十分冷清在建工程停工生產區停產農工索要工錢距藍田公司100米遠就有一家農村信用社，99年起開始辦理電子匯兌業務。藍田對其應收帳款很少的解釋是站不住腳的。實際的藍田是什么狀況呢？交易場所十分冷清藍田股份不僅固定資產擴張速度過快，而且名目繁復，比如野藕汁生產線、畜禽養殖基地、菜籃子二期工程、大湖開發、魚塘升級改造、生態基地等，這些固定資產投資項目少則幾千萬，多則4、5個億，但實在的固定資產到了藍田股份這里卻讓人捉摸不透，相關的求證工作令證監會撓頭。藍田的固定資產投入主要“扔”進了近30萬畝的茫茫洪湖，大宗投資項目多為大湖開發、洪湖生態旅游綜合開發、低湖農田改造等工程。據記者報道，有證監會人士坦言，要想精確度量這些項目的投資數額，憑證監會目前的調查手段幾乎不可能，只有通過衛星測試交由專家認定。有學者發表評