北交所新股申購報告《高精沖壓機床生產(chǎn)商，新能源及半導(dǎo)體需求帶動業(yè)務(wù)放量—新三板公司《北交所周觀察：證監(jiān)會擬降低北交所做市商門檻，多措并舉提升交投活23.7.30北交所策略事路橋信息(837748.BJ):智慧交通多領(lǐng)域覆蓋，省外拓展+城市復(fù)制戰(zhàn)略穩(wěn)步推進——北交所新股申購報告諸海濱(分析師)aibinkyseccn智慧交通多領(lǐng)域覆蓋，2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3666萬元(+41.26%)路橋信息主營業(yè)務(wù)為運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)域提供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運維、運營等服務(wù)。產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋軌道交通(含BRT)、智慧停車(靜態(tài)交通)、公路與城市交通等綜合交通應(yīng)用場景，同時在智慧工地、智慧市政、智慧場館、智慧安防等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)核心能力的有效延伸，提升信息化服務(wù)覆蓋領(lǐng)域，打造新的收入和利潤增長點。48.78%)，歸母凈利潤3666萬元(+41.26%)，毛利率/凈利率分別為36.95%/12.78%。近年來，國家和地方政府對智慧交通的關(guān)注和支持力度持續(xù)加碼，中國智慧交通市場呈現(xiàn)較高增速。2021年2月發(fā)布的《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》明確提出，加快提升交通運輸科技創(chuàng)新能力，推進交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化、網(wǎng)聯(lián)化。根據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年中國智慧交通市場規(guī)模為2287億元，較2019年1919億元提高19.21%，預(yù)計2023年中國智慧交通市場規(guī)模或突破備全周期信息化服務(wù)能力，智能停車用戶增長速率較快在軌道交通領(lǐng)域，路橋信息具備“建設(shè)、管理、養(yǎng)護、運營、服務(wù)”的全周期APP廈門地鐵APP目前已經(jīng)成為廈門公共交通出行的重要工具。在公路與城市交通領(lǐng)域，路橋信息目前已經(jīng)為全國已通車的三條公路海底隧道中的兩條提供了工程建設(shè)管理信息化服務(wù)。在養(yǎng)護信息化方面，已為福建全省高速公路提供超過十停車場管理系統(tǒng)已廣泛應(yīng)用于全國20多個省、80多個城市的各類停車場，2019-2022Q3，公司以SaaS模式為客戶提供云停服務(wù)的車道數(shù)量分別為813、信息是國家高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運維、運營等服1/1/29 北交所新股申購報告2/2/29 利能力增長較快 9 2.1、智慧交通是IT與交通的有機融合，總體框架可歸為“五層三體系” 112.2、智慧停車、智慧公路緩解交通核心痛點問題，為智慧交通必然產(chǎn)物 12 3.1、軌道交通具備全周期信息化服務(wù)能力，智能停車用戶增長速率較快 19業(yè)內(nèi)知名度，未來交通規(guī)劃創(chuàng)造多維度業(yè)績增長點 20 4 PE30.3X 26 圖1：產(chǎn)品和服務(wù)的主要應(yīng)用領(lǐng)域包括軌道交通業(yè)務(wù)、智慧停車業(yè)務(wù)、公路與城市交通業(yè)務(wù)和創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù) 4圖2：路橋信息目前具有涵蓋軌道交通建設(shè)期和運營期的全周期信息化服務(wù)能力 5 圖4：公司具有涵蓋公路與城市交通業(yè)務(wù)建設(shè)期和運營期的全周期信息化服務(wù)能力 6慧工地、智慧市政、智慧場館和智慧安防四類 7 圖8：2022年公司實現(xiàn)營收2.86億元(+48.78%) 9圖9：公司第四季度收入占比較大(萬元) 9 圖12：2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3666萬元(+41.26%) 10 圖14：智慧交通系統(tǒng)的總體框架體系可歸為“五層三體系” 11 4 圖23：智能停車核心是提高停車場的通行效率以及對停車場的資源優(yōu)化和整合 16 公路的建設(shè)內(nèi)容主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用和信息安全三個方面 18 表2：廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團有限公司為路橋信息2022年第一大客戶，客戶集中度較高 8表3：智慧公路的特征主要包括智慧設(shè)施、智慧決策、智慧管控、智慧服務(wù)四方面 18 表6：2021年單個車場的平均線上交易流水總額和平均觸達用戶數(shù)均高于捷順科技 20 3/3/29表9：路橋信息目前選取達實智能、長江通信以及廣電運通為同行可比公司 26PEXPE2均值為30.3X 26 北交所新股申購報告4/4/29路橋信息成立于2001年7月，主營業(yè)務(wù)為運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)域提供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運維、運營等服務(wù)。產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋軌道交通(含BRT)、智慧停車(靜態(tài)交通)、公路與城市交通等綜合交通應(yīng)用場景，具備“建設(shè)、管理、養(yǎng)護、運營、服務(wù)”全周期信息化服務(wù)能力。客戶主要包括業(yè)主單位、代建單位和總承包單位等大型國有企業(yè)。提升信息化信息技術(shù)服務(wù)管理體系、知識產(chǎn)權(quán)管理體系等多項認證，先后被授予國務(wù)院國資委科改示范企業(yè)、國務(wù)院國資委國有企業(yè)公司治理示范企業(yè)、福建省科技小巨人領(lǐng)軍企業(yè)、福建省工業(yè)和信息化省級龍頭企業(yè)、福建省新型研發(fā)機構(gòu)、福建省企業(yè)技術(shù)制造試點示范企業(yè)、廈門市智慧停車工程技術(shù)研究中心等榮譽。路橋信息產(chǎn)品和服務(wù)的主要應(yīng)用領(lǐng)域包括軌道交通業(yè)務(wù)、智慧停車業(yè)務(wù)、公路場館、安防等)。圖1：產(chǎn)品和服務(wù)的主要應(yīng)用領(lǐng)域包括軌道交通業(yè)務(wù)、智慧停車業(yè)務(wù)、公路與城市交通業(yè)務(wù)和創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)券研究所 北交所新股申購報告5/5/29軌道交通業(yè)務(wù)路橋信息目前具有涵蓋軌道交通建設(shè)期和運營期的全周期信息化服務(wù)能力。軌道交通建設(shè)期信息化產(chǎn)品包含智慧工程管理平臺、智慧工地云平臺、工地現(xiàn)場管理系統(tǒng)等。軌道企業(yè)運營期信息化產(chǎn)品包括軌道交通業(yè)務(wù)管理信息化和軌道企業(yè)經(jīng)營管理信息化，業(yè)務(wù)管理信息化涵蓋軌道交通運營管理單位的主要業(yè)務(wù)范圍，信息目前具有涵蓋軌道交通建設(shè)期和運營期的全周期信息化服務(wù)能力智慧停車業(yè)務(wù)智慧停車業(yè)務(wù)包含智慧停車管理系統(tǒng)銷售和停車運營服務(wù)。智慧停車管理系統(tǒng)包含車場級停車管理系統(tǒng)、云停解決方案、城市級智慧停車解決方案。停車運營服務(wù)包含云停服務(wù)、i車位增值服務(wù)和投資經(jīng)營的停車收費業(yè)務(wù)。云停服務(wù)與云停解決方案的差異在于停車場無需進行云停服務(wù)平臺的私有化部署。以SaaS模式為停車場提供云停服務(wù)(具備云端控制、企業(yè)停車管理和云維護功能)，幫助其實現(xiàn)“現(xiàn)場無人值守”。 北交所新股申購報告6/6/29公路與城市交通業(yè)務(wù)路橋信息目前具有涵蓋公路與城市交通業(yè)務(wù)建設(shè)期和運營期的全周期信息化服公路與城市交通建設(shè)期信息化產(chǎn)品包含智慧工程管理平臺、智慧工地云平臺、工地現(xiàn)場管理系統(tǒng)等。公路與城市交通運營期信息化產(chǎn)品包括業(yè)務(wù)管理信息化和經(jīng)理。公路與城市交通的主要客戶為高速公路、城市橋隧、公交公司等公路與城市交單位。具有涵蓋公路與城市交通業(yè)務(wù)建設(shè)期和運營期的全周期信息化服務(wù)能力券研究所創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)橋信息將交通領(lǐng)域的智慧工地平臺運用到公建工程、房建工程等領(lǐng)域。目前智慧工地產(chǎn)品已應(yīng)用于超過200個施工項目，如武漢東西湖體育中心、黃石奧體中心、廈門會晤場館建設(shè)等。智慧工地產(chǎn)品服務(wù)于各類公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的業(yè)主單位/施工單位，產(chǎn)品類別與軌道交通建設(shè)期工程建設(shè)管理信息化類似。智慧市政。基于在公路與城市交通的“養(yǎng)護+管控”經(jīng)驗，路橋信息將智慧養(yǎng)護和智慧管控平臺運用到市政領(lǐng)域，形成了智慧市政一體化平臺，利用信息化手段設(shè)施統(tǒng)一智慧化管理。融合集成，形成涵蓋“人行、車行、物檢”為一體的智慧安防綜合管理平臺。平臺通過對傳統(tǒng)安防系統(tǒng)的跨系統(tǒng)整合、聯(lián)通，實現(xiàn)安防業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)一匯聚、多樣化展示(包括移動APP端、可視化大屏端等)以及安防權(quán)限、業(yè)務(wù)流程的統(tǒng)一管理，并可對突發(fā)的異常事件進行跨系統(tǒng)聯(lián)動告警和應(yīng)急處置，從而實現(xiàn)區(qū)域范圍內(nèi)安防 北交所新股申購報告7/7/29衍生業(yè)務(wù)包括智慧工地、智慧市政、智慧場館和智慧安防四類券研究所2019-2022年，非創(chuàng)新與衍生類業(yè)務(wù)合計營收分別為2.84億元、1.93億元、1.70億元、2.45億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為96.45%、93.18%、88.27%和3.55%、6.82%、11.73%以及14.57%，其增長較快原因為路橋信息智慧工地業(yè)務(wù)增館運營業(yè)務(wù)。00002019202020212022交通公路與城市交通創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)入較為均衡軌道交通,軌道交通,24.49%生業(yè)務(wù),,27.71%與城市交通,24%交通與城市交通創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源：問詢回復(fù)、開源證券研究所路橋信息提供的產(chǎn)品和服務(wù)的形態(tài)包括軟件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)、信息化產(chǎn)品及解決方案、系統(tǒng)集成與設(shè)備銷售、運維服務(wù)和停車運營服務(wù)。各形態(tài)的具體內(nèi)容如下：是指提供的產(chǎn)品和服務(wù)以軟件產(chǎn)品和技術(shù)咨詢?yōu)橹鳌?)信息化產(chǎn)品及解決方案是指提供的產(chǎn)品和服務(wù)一般同時包含軟件產(chǎn)品和硬路橋信息負責開發(fā)或提供。3)系統(tǒng)集成與設(shè)備銷售是指提供的產(chǎn)品和服務(wù)中沒有軟件產(chǎn)品或者軟件產(chǎn)品進行信息系統(tǒng)集成。4)運維服務(wù)是指接受委托為客戶的信息化軟硬件設(shè)施提供運行維護服務(wù)，技術(shù)人員定期對相關(guān)軟硬件設(shè)施進行設(shè)備巡檢、故障排查、無效數(shù)據(jù)清理、 北交所新股申購報告8/8/295)停車運營服務(wù)專指智慧停車業(yè)務(wù)的云停服務(wù)、i車位增值服務(wù)以及投資經(jīng)路橋信息主要通過為客戶提供軌道交通、智慧停車、公路與城市交通、創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的軟件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)、信息化產(chǎn)品及解決方案獲取收益。在為客戶提供信息化產(chǎn)品和服務(wù)的過程中，還為客戶提供信息化軟硬件設(shè)施的運維服務(wù)。公司還存在部分項目由于不涉及自主軟件或產(chǎn)品，為客戶提供系統(tǒng)集成與設(shè)備銷售，除上述盈利模式外，智慧停車運營服務(wù)包括云停服務(wù)、i車位增值服務(wù)以及投資經(jīng)營的停車收費業(yè)務(wù)。表1：智慧停車業(yè)務(wù)的停車運營服務(wù)盈利模式存在一定的特殊性服務(wù)，客戶負責提供停車場現(xiàn)場的車道設(shè)備。公司與停車場管理單位簽訂云停服務(wù)協(xié)議，約定公司在服務(wù)期內(nèi)按車道數(shù)量和服務(wù)時間向停車場管理單位收取云停服務(wù)費。云停投資方式：相比常規(guī)方式，停車務(wù)i為車主提供微信、支付寶、云閃付等管理單位收取一定時停車(含時停車(含i車位增值P+Mi車位增值P+M)服務(wù) 源源司在承包期內(nèi)獲取車主繳納的停車費收入，并向停車場管理單車場承包費用，承包費用的計算方式包括固定費用、分成費停車收費業(yè)用或者固定費用+分成費用的組合形式。務(wù)公司與停車資源管理方簽訂BOT協(xié)議，由公司進行停車相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施以BOT方的建設(shè)投入，并在特許經(jīng)營權(quán)(一般為10-20年)有效期內(nèi)由公司負責停式經(jīng)營停車車資源的運營，公司在特許經(jīng)營權(quán)有效期內(nèi)獲取停車費收入，向停車券研究所其主要聯(lián)系在于進行停車運營服務(wù)通常需要依托自主研發(fā)的智慧停車管理系統(tǒng)產(chǎn)品。廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團有限公司為路橋信息2022年第一大客戶，客戶集中度期營業(yè)收入比例分別為45.53%和48.45%。戶集中度較高21稱(萬元)稱(萬元)道建設(shè)發(fā)展集40.1610.08.96%城巴士集團有36.78團路橋建設(shè)集團有0.1873% 北交所新股申購報告9/9/2921速公路集團61%司合計13869.148.45%合計8759.9645.53%2019客戶名稱銷售收入(萬元)占營業(yè)收入的比例客戶名稱銷售收入(萬元)占營業(yè)收入的比例團有限公司%3036.0414.65%路橋集團3494.3711.88%速公路集團速公路集團7.94有限公司9.12司司29%合計10562.9150.98%合計20697.2370.39%現(xiàn)季節(jié)性特征，第四季度收入占比較大。2020-2022年，第四季度收入占比分別為63.23%、60.45%和59.48%。公司客戶主要為政府事業(yè)單位和大型國有企業(yè)，通常圖8：2022年公司實現(xiàn)營收2.86億元(+48.78%)2019202020212022營收/億元yoy80%60%40%20%0%-20%2022年公司毛利率為0000201920202021202236.95%，期間費用率整體有較大幅度下降，費用管控能。下降幅度較大，主要的影響。2020-2022年期間費用率分別為34.28%、35.20%、25.60%，其中2020- 北交所新股申購報告10/10/29%20212021240%35%30%25%20%15%10% 5%0%2019202020212022 路橋信息2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3666萬元，同比增長41.26%，凈利率為圖12：2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3666萬元(+41.26%)0000020182019202020212022歸母凈利潤/萬元yoy50%40%30%20%10%0%-20%8%6%4%2%0%20182019202020212022 北交所新股申購報告//292.1、智慧交通是IT與交通的有機融合，總體框架可歸為“五層三體系”智慧交通行業(yè)定義智慧交通通過實時的動態(tài)信息感知、交通基礎(chǔ)設(shè)施建模、綜合交通信息數(shù)據(jù)融面向交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與養(yǎng)護運維、交通巡檢、交通管控、交通管理和交通出行等場景提供行業(yè)資源配置優(yōu)化能力、公共決策能力、行業(yè)管理能力、公眾服務(wù)等能力，推動交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護運維智能化、交通管理智慧化、交通運輸便捷化、順暢化、安全化和環(huán)保化，帶動交通運輸相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)型與升級。智慧交通框架體系數(shù)據(jù)融合層、應(yīng)用支撐層、智慧應(yīng)用層和門戶層；“三體系”分別是標準規(guī)范體系、圖14：智慧交通系統(tǒng)的總體框架體系可歸為“五層三體系”慧交通的神經(jīng)末梢，實現(xiàn)道路的全面感知與檢測，同時實現(xiàn)感知數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)化處理。數(shù)據(jù)融合層支持交通基礎(chǔ)數(shù)據(jù)全局統(tǒng)一的采集、存儲和服務(wù)，包括數(shù)據(jù)抽取(清洗/轉(zhuǎn)換/加載)、數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)集市，形成結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)庫和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)庫。 北交所新股申購報告12/12/29應(yīng)用支撐層貫徹工具即服務(wù)(TaaS)的思想，負責為智慧交通系統(tǒng)提供必要的設(shè)計工具以及其他的工具服務(wù)。智慧應(yīng)用系統(tǒng)基于融合的交通大數(shù)據(jù)和統(tǒng)一的支撐工具，提供交通運行綜合監(jiān)測、應(yīng)急處置、設(shè)施管理與維護、預(yù)測分析、行業(yè)監(jiān)管、公眾服務(wù)及可視化等業(yè)務(wù)應(yīng)用，形成業(yè)務(wù)覆蓋全面、重點突出、兼具分析廣度和深度的體系化、自動化、智為交通運輸管理者提供科學(xué)規(guī)劃與決策的依據(jù)。門戶層面向終端用戶提供訪問智慧交通系統(tǒng)的用戶界面，包括內(nèi)部用戶和公眾用戶。支持包括個人計算機(PC)和移動終端(智能手機、平板電腦等)的多種手段，以及客戶端(Client)、瀏覽器和移動應(yīng)用(APP)等形式。標準規(guī)范體系是智慧交通綜合發(fā)展的必要條件，主要包括兩方面：1)充分利用現(xiàn)有的ICT(信息通信技術(shù))標準規(guī)范體系，包括但不限于通信工程、系統(tǒng)與軟件工程、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等方面的標準規(guī)范；2)在充分利用現(xiàn)有標準體系成果的基礎(chǔ)上，針對交通行業(yè)特點和現(xiàn)有標準體系的不足進行完善，要的新標準。信息安全體系是智慧交通系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行的重要保障和必要條件，智慧交通系統(tǒng)信息安全體系需要依據(jù)《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》《信息安全等級保護管理辦法》等法規(guī)和網(wǎng)絡(luò)安全等級保護標準，通過在技術(shù)、管理、運維等方面的安全策略實施，構(gòu)建包括系統(tǒng)層面、數(shù)據(jù)層面和服務(wù)層面的大數(shù)據(jù)安全框架，確保信息入口、統(tǒng)一認證和統(tǒng)一授權(quán)等功能，使智慧交通系統(tǒng)生產(chǎn)流程在受控和受保護的情管理制度體系包括管理制度、管理機構(gòu)、人員管理、系統(tǒng)建設(shè)管理和系統(tǒng)運維00000000 61%%7890全國交通固定資產(chǎn)投資額(億元)yoy交通運輸部、開源證券研究所近年來，國家和地方政府對智慧交通的關(guān)注和支持力度持續(xù)加碼，中國智慧交》明確提 北交所新股申購報告13/13/29據(jù)艾億元，較2019年1919億0000002018201920202021E中國智慧交通市場規(guī)模(億元)2E yoy3E%城市軌道交通城市軌道交通主要是指采用軌道結(jié)構(gòu)進行承重和導(dǎo)向的車輛運輸系統(tǒng)，主要以列車形式為主。目前中國城市軌道交通制式主要包括地鐵、輕軌、單軌、市域快軌、現(xiàn)代有軌電車、磁懸浮交通、BRT以及APM。城市軌道交通具有載客量大、運送智慧交通在軌道交通方面的建設(shè)主要集中在創(chuàng)建城市軌道交通綜合管理與服務(wù)系統(tǒng)，系統(tǒng)平臺由“一個中心、五個業(yè)務(wù)平臺”構(gòu)成，包括數(shù)據(jù)中心、統(tǒng)計評估平臺、運營評估平臺、乘客查詢平臺、應(yīng)急指揮平臺和業(yè)務(wù)管理平臺。此外還包括綜M (建筑信息模型)技術(shù)、GIS(地理信息)技術(shù)、CIM(計算機集成制造)技術(shù)、有線無線通信技術(shù)、信息處理技術(shù)、自動駕駛技術(shù)等。智慧軌道交通主要實現(xiàn)城市善，有效提升城市軌道交通出行體驗。市軌道交通建設(shè)規(guī)劃(含規(guī)劃調(diào)整)項目長度8666公里(不完全統(tǒng)計)，新增計劃億元，2022年新增計劃投資額2600億元。 北交所新股申購報告14/14/29圖17：2022年我國各地軌道交通新增計劃投資額為2600億元0000201120122013201420152016201720182019202020212022計劃投資額(億元)營線路長0000運營里程(公里)yoy25%20%0 yoy運營線路數(shù)量(條)城市快速公交系統(tǒng)(BRT)是利用現(xiàn)代化公交技術(shù)配合智能交通和運營管理 (集成調(diào)度系統(tǒng))，開辟公交專用道路和建造新式公交車站，實現(xiàn)軌道交通模式的省、見效快、換乘方便等優(yōu)勢。1999年我國建成第一條BRT線路，2005年我國發(fā)展較為迅速。隨著我國城市規(guī)模的逐步擴大以及我國經(jīng)濟社會的發(fā)展與進步，T 北交所新股申購報告15/15/2900000032014201520163城市BRT運營線路長度(公里)2018 yoy9智慧停車根據(jù)公安部發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年全國汽車保有量為3.02億輛。全國有79個城市的汽車保有量超過百萬輛，同比增加9個城市，35個城市超200萬輛，20個城市超300萬輛，其中北京、成都、重慶超過500萬輛，蘇州、上海、鄭州、西安超過400萬輛，武漢、深圳、東莞、天津、杭州、青島、廣州、寧波、佛山、石家莊、臨沂、濟南、長沙等13個城市超過300萬輛。圖21：2021年全國汽車保有量為3.02億輛 06201720182019中國汽車保有量(億輛)%0yoy1汽車保有量的持續(xù)提升對城市停車位提出了更高的要求。我國已出臺了一系列在較大缺口，停車設(shè)施建設(shè)增長速度仍無法滿足日益增長的車位需求。2015年9月，住建部發(fā)布的《城市停車設(shè)施規(guī)劃導(dǎo)則》提出，規(guī)劃人口規(guī)模大于50萬人的城市，停車位供給總量宜控制在機動車保有量的1.1至1.3倍之間。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2021年我 北交所新股申購報告16/16/29大 0201620172018停車位數(shù)量(億個)901停車位需求量(億個)停車難問題除了停車位供應(yīng)不足的原因外，車位利用率不足是另一個主要原因，車位資源存在時間和空間上的不匹配問題。在時間上如寫字樓的晚間車位、小區(qū)的白天車位存在使用差異，在空間上如機關(guān)單位、封閉大院等存在大量非經(jīng)營性車位，空置率較高，但老舊小區(qū)、公共停車場卻車滿為患。在車位供需存在缺口的情況下，車位利用率低進一步放大了城市停車“停車難、車位少”問題。準定位空余車位，減少了車輛在停車場內(nèi)尋找的時間；數(shù)據(jù)共享功能將數(shù)據(jù)實時互聯(lián)，實時通知車主附近停車場的空余泊位數(shù)量，從而通過移動終端引導(dǎo)車主至空余智能停車核心是提高停車場的通行效率以及對停車場的資源優(yōu)化和整合智慧停車業(yè)務(wù)經(jīng)過持續(xù)的市場推廣，在一線城市已經(jīng)初步形成有效的市場示范17/17/29一線城市已經(jīng)初步形成有效的市場示范效應(yīng)%北京深圳上海重慶廣州蘇州西安武漢成都長沙結(jié)合以上，智慧停車具有較好的市場空間。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016-2021年我國智慧停車市場規(guī)模持續(xù)增長，2021年我國智慧停車市場規(guī)模達179億25035%02016201720182019202010%2E我國智慧停車市場規(guī)模(億元) yoy智慧公路智慧公路是利用移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新一代信和空間上的引導(dǎo)、分流，避免公路堵塞，以減少交通事故的發(fā)生。智慧公路的提出是智慧城市、智慧交通時代發(fā)展的產(chǎn)物，能緩解當代公路“出行擁堵嚴重、事故頻18/18/29路的建設(shè)內(nèi)容主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用和信息安全三個方面券研究所表3：智慧公路的特征主要包括智慧設(shè)施、智慧決策、智慧管控、智慧服務(wù)四方面基礎(chǔ)設(shè)施具備多維感知能力，能夠?qū)崿F(xiàn)彼動控制，并與交通工具，交通參與者的協(xié)同聯(lián)動能化，實化處置、快速響應(yīng)行的全面感知能力，實現(xiàn)人、車、路的一體化運行監(jiān)測互通，及時聯(lián)網(wǎng)發(fā)布跨區(qū)域交通信息及事故信息，提高公路和質(zhì)量，包括動態(tài)路徑導(dǎo)航、實時路況發(fā)布、個性化出行、交通分券研究所根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2014年中國城市高速公路智慧化市場規(guī)模僅261億元，速公路智能化行業(yè)市場規(guī)模或保持持續(xù)擴大趨勢。0020142015201620172018201920202021E2022E2023E中國城市高速公路智慧化市場規(guī)模(億元)yoy艾媒咨詢、開源證券研究所 北交所新股申購報告19/19/29在軌道交通領(lǐng)域，路橋信息具備“建設(shè)、管理、養(yǎng)護、運營、服務(wù)”的全周期信息化服務(wù)能力，包括建設(shè)期的工程建設(shè)管理信息化和運營期的地鐵資產(chǎn)管理、軌道企業(yè)數(shù)字化平臺和出行信息化。地鐵保護管理系統(tǒng)已推廣至廈門軌道和貴陽軌道。BRT出行服務(wù)方面，為廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團有限PP在公路與城市交通領(lǐng)域，路橋信息目前已經(jīng)為全國已通車的三條公路海底隧道高速公路提供超過十五年的養(yǎng)護信息化服務(wù)，并在2020年“十三五”全國干線公路養(yǎng)護管理評價中助力福建省高速公路取得全國第三的優(yōu)異成績，充分展現(xiàn)了智慧養(yǎng)護在公眾出行服務(wù)方面，公交移動支付與用戶資源統(tǒng)一云平臺已經(jīng)推廣至廈門市全線公交和福建省三明市(包括市區(qū)和下屬縣域)全線公交。同時，公司還開發(fā)了廈門公交APP(小程序、微信公眾號)和三明交運APP(小程序、微信公眾號)，為客SaaS，公司i車位作為互面，期間i車位的注冊用戶數(shù)、觸達用戶數(shù)和用戶增長率用戶活躍度數(shù)據(jù)數(shù)(萬個)數(shù)(萬個)數(shù)(萬筆)817.07度7.583.54%度.72.99%度.57%公司招股書、開源證券研究所 北交所新股申購報告20/20/29捷順科技為國內(nèi)智慧停車龍頭企業(yè)，具有一定的品牌和營銷渠道，路橋信息i定的差距。公司名稱期末最后一周的日均交易訂期末累計簽約智慧停車場數(shù)量量期間累計線上交易流水總額息萬個筆息萬個息萬個息公司招股書、開源證券研究所平均線上交易流水總額和單個車場的平均觸達用戶數(shù)均高于捷順科技。主要原因在于i車位始終以車位運營為主要發(fā)展方向，為了實現(xiàn)車位供需高效撮合，以車流量較大、可觸達用戶更多的公共停車場、商業(yè)停車場為主要擴展目標，相比于住宅停。表6：2021年單個車場的平均線上交易流水總額和平均觸達用戶數(shù)均高于捷順科技公司名稱計簽約萬個)計線上)達用戶量(萬個)水總額(萬元)00息7.5873.11軌道交通業(yè)務(wù)品推廣至貴陽地鐵和石家莊地鐵。闊市政府批復(fù)：廈門市軌道交通規(guī)劃線路12條，總規(guī)模約493公里。目前廈門軌道交通運營中地會帶來新的業(yè)務(wù)機會，為公司業(yè)績增長提供保障。生，維保系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)運營系統(tǒng)等。未來隨著廈門地鐵運營里程的提升，公司提供的相關(guān)產(chǎn)品升級和運維服務(wù)收入也會相應(yīng)增加。②福建省內(nèi)軌道交通持續(xù)發(fā)展 北交所新股申購報告21/21/29《福建省“十四五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系專項規(guī)劃》，福建省十四五期間軌道交1260億元，其中包括了福莆寧、廈漳泉都市區(qū)市域(郊)軌道交通建設(shè)。主要客戶廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團參與了廈漳泉都市區(qū)市域(郊)軌道交通的建設(shè)。基于與廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團長期以來建立的良好合作關(guān)系，預(yù)計路橋信息有較大概率在廈漳泉都市區(qū)市域(郊)軌道交通建設(shè)中獲取業(yè)務(wù)機會，福建省內(nèi)(不含廈門)軌道交通業(yè)務(wù)預(yù)計可實現(xiàn)突破。智慧停車業(yè)務(wù)智慧停車行業(yè)市場空間廣闊，可挖掘的利潤增長點較多。路橋信息是國內(nèi)較早開展智慧停車業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，目前在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)實力等方面處于行業(yè)第一梯①云停服務(wù)規(guī)模持續(xù)增長2019年末至2022年末，云停服務(wù)接入車道數(shù)量分別為813條、1378.5條、未來隨著公司區(qū)域營務(wù)收入增長。②智慧停車行業(yè)生態(tài)豐富，可挖掘的利潤增長點較多服務(wù)之外，車位運營、新能源汽車充電樁、車主服務(wù)、廣告運營、汽車后市場等新分發(fā)優(yōu)勢，提升業(yè)務(wù)的盈利能力。路橋信息智慧停車業(yè)務(wù)覆蓋智慧停車管理系統(tǒng)、云停服務(wù)、i車位增值服務(wù)和慧展?jié)摿Α?642個，車位數(shù)28.29萬個，累計注冊用戶數(shù)為359.43萬人，累計觸達用戶數(shù)為i具有較大的隨著公司智慧停車場管理系統(tǒng)的不斷拓展和規(guī)模效應(yīng)的不斷提升，預(yù)計未來iBOT模式在福建省龍巖市、福建省泉州市、山西省臨汾市、福建省三明市經(jīng)營停車 北交所新股申購報告22/22/29公路與城市交通路橋信息為高速公路、城市橋隧等公路與城市交通相關(guān)建設(shè)、運營管理單位、公交公司等客戶提供建設(shè)管理信息化和運營信息化(包括智慧養(yǎng)護、智慧管控、出行服務(wù)等)產(chǎn)品和服務(wù)。公司公路與城市交通的業(yè)績增長與交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)規(guī)①交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模穩(wěn)步推進2020-2022年，路橋信息公路建設(shè)管理信息化主要服務(wù)于廈門第二西通道(海滄隧道)、第二東通道(翔安大橋)等重大項目。公司公路建設(shè)管理信息化產(chǎn)品在廈門交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中市場占有率較高。在廈門市場，根據(jù)《廈門市“十四五”綜合交通運輸發(fā)展規(guī)劃》，廈門市還將重點推進第三東通道、跨東海域通道、同安進島通道等大型公路交通基礎(chǔ)設(shè)施項目在福建市場，根據(jù)《福建省“十四五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系專項規(guī)劃》，福500公2000億元，公路通車里程新增約3000公里。②智慧公路的發(fā)展帶動公司智慧管控、高速公路云收費系統(tǒng)等產(chǎn)品的發(fā)展根據(jù)交通運輸部2021年8月發(fā)布的《交通運輸領(lǐng)域新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動方案(2021—2025年)》，智慧公路建設(shè)要提升公路智能化管理水平和提升公路智慧化在提升公路智能化管理水平方面，要求推動公路感知網(wǎng)絡(luò)與公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)養(yǎng)護工程同步規(guī)劃、同步實施，提升公路基礎(chǔ)設(shè)施全要素、全周期數(shù)字化水平。增強在役基礎(chǔ)設(shè)施檢測監(jiān)測、評估預(yù)警能力。開展對跨江跨海跨峽谷等長大橋梁結(jié)構(gòu)健康的實時監(jiān)測，提升特長隧道、隧道群結(jié)構(gòu)災(zāi)害、機電故障、交通事故及周邊環(huán)境風險等監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)急處置技術(shù)應(yīng)用水平。建設(shè)監(jiān)測、調(diào)度、管控、應(yīng)急、服務(wù)一體的智慧路網(wǎng)平臺，深化大數(shù)據(jù)應(yīng)用，實現(xiàn)視頻監(jiān)控集成管理、事件自動識別、管控、實時交通誘導(dǎo)和路網(wǎng)協(xié)同調(diào)度等功能。在提升公路智慧化服務(wù)水平方面，要求推廣交通突發(fā)事件信息的精準推送和伴隨式出行服務(wù)，在團霧、冰凍多發(fā)區(qū)域研究推進車道級霧天行車誘導(dǎo)、消冰除雪等應(yīng)用，支持重點路段全天候通行。推進高速公路電子不停車收費(ETC)系統(tǒng)應(yīng)用，提供“一鍵式”智能應(yīng)急救援服務(wù)。提升服務(wù)區(qū)智能化水平，完善智能感知設(shè)施，為充換電設(shè)施建設(shè)提供便利，建設(shè)服務(wù)區(qū)綜合信息平臺，實現(xiàn)大數(shù)據(jù)在運營管理、安全應(yīng)急、信息服務(wù)等應(yīng)用。逐步豐富車路協(xié)同應(yīng)用場景。因此，智慧公路具有較大的數(shù)字化改造空間。路橋信息智慧管控平臺已應(yīng)用于廈門第二西通道(海滄隧道)、第二東通道 (翔安大橋)等重大項目，在廈門交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中市場占有率較高。在已規(guī)劃/在建的廈門機場高速公路、廈門第三東通道、跨東海域通道、同安進島通道等項目1年研發(fā)出高速公路云收費系統(tǒng)，已經(jīng)在龍巖高速、青島膠州灣海底隧道、泉廈聯(lián)盟路、廈沙高速、廈漳高速、廈蓉高速等項目中應(yīng)用。 北交所新股申購報告23/23/29③智慧養(yǎng)護產(chǎn)品具有市場競爭力路橋信息自2001年成立起即致力于養(yǎng)護系統(tǒng)的研發(fā)和推廣，相關(guān)成果曾榮獲中國公路學(xué)會科技進步特等獎、國家科技進步一等獎。公司智慧養(yǎng)護產(chǎn)品目前已應(yīng)用在福建省高速公路集團有限公司、寧波交通投資控股有限公司、南京城建隧橋經(jīng)營管理有限責任公司、越秀(中國)交通基建投資有限公司等企業(yè)。公司已為福建全省高速公路提供超過十五年的智慧養(yǎng)護產(chǎn)品，并在2020年“十三五”全國干線公路養(yǎng)護管理評價中助力福建省高速公路取得全國第三的優(yōu)異成績。根據(jù)《2021年我國高速公路的發(fā)展將由“建養(yǎng)并重”走向“管養(yǎng)為主”。公司智慧養(yǎng)護業(yè)務(wù)將面④公路與城市交通省外市場穩(wěn)步拓展州、南京等城市進行拓展。上述項目2022年實現(xiàn)營業(yè)收入431.45萬元。公司公路與城市交通業(yè)務(wù)已經(jīng)在寧波、南京、廣州、衢州、青島、佛山等多地具有產(chǎn)品應(yīng)用。客戶覆蓋寧波交通投資控股有限公司、南京城建隧橋經(jīng)營管理有限責任公司、越秀(中國)交通基建投資有限公司、浙江衢州安邦護衛(wèi)有限公司、青島國信城市信息科技有限公司、佛山市廣佛肇高速公路有限公司等。公司未來將充分發(fā)創(chuàng)新和衍生業(yè)務(wù)慧工地化投入在建筑業(yè)總產(chǎn)值中的占比僅為0.08%，而歐美發(fā)達國家為1%左右。未來智慧工地產(chǎn)品具有較大的提升空間。慧市政先后實施了2021年同安城建集團智慧市政(一期)項目和2022年翔安市政集團智慧市政(一期)項目，積累較多的智慧市政項目經(jīng)驗。2022年12月，中標了同安城建集團智慧市政(二期)項目(合同金額504.83萬元)。2023年1月，中標了莆田市環(huán)境集團智慧市政項目(合同金額146萬元)。未來公司智慧市政業(yè)務(wù)將場館為廈門市科技館提供了智慧場館解決方案。客戶廈門科技館管理有限公司于余家科技館的技術(shù)咨詢及以廈門市科技館的信息化建設(shè)項目為樣板，與廈門科技館管理有限公司攜手合作， 北交所新股申購報告24/24/29營序號項目名稱投資總額(萬元)擬投入募集資金(萬元)1262.5200.00340.000.00公司招股書、開源證券研究所智慧停車運營投資項目智慧停車運營投資項目擬通過一路云停投資方式以SaaS模式為客戶提供云停服務(wù)。以募集資金為停車場出入口車道提供一路云停軟硬件設(shè)備，提高停車場的智能化管理水平，實現(xiàn)停車場無人收費和無人值守。路橋信息在服務(wù)期內(nèi)向停車場管州、西安、OneCAS數(shù)智中臺新型能力研發(fā)升級項目OneCAS設(shè)施架構(gòu)，具備全棧式基礎(chǔ)共性能力和敏捷開發(fā)能力。路橋信息擬使用募集資金4362萬元在大數(shù)據(jù)、人工智能、數(shù)字孿生和AR領(lǐng)域增強OneCAS數(shù)智中臺的基礎(chǔ)共性能力和業(yè)務(wù)組件。營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目擬通過對現(xiàn)有營銷網(wǎng)點進行升級改造和增加區(qū)域營銷網(wǎng)點數(shù)量的方式提升公司的營銷輻射范圍，形成覆蓋主要市場區(qū)域的營銷格局，進一步提升公司的知名度和末末末單金額(萬元)問詢回復(fù)、開源證券研究所除在手訂單外，公司目前擬參與招投標的項目數(shù)量達到11個，總金額達到 北交所新股申購報告25/25/29同時，上述在手訂單僅包含智慧停車運營服務(wù)中的云停服務(wù)。i車位增值服務(wù)、投資經(jīng)營的停車場收費業(yè)務(wù)均未包含在上述在手訂單中。上述業(yè)務(wù)2022年合計為公司帶來營業(yè)收入2137.53萬元，考慮到新項目的拓展、出行頻率的提升以及停車資源投入時間(如山西翼城智慧停車BOT項目于2022年11月投入運營)，預(yù)計未來上述收入將會持續(xù)增長。 北交所新股申購報告26/26/29路橋信息目前選取達實智能、長江通信以及廣電運通作為同行可比公司。路橋信息的主營業(yè)務(wù)為運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)域提供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運維、運營等服務(wù)。當前，與公司主營業(yè)務(wù)、式、細分應(yīng)用領(lǐng)域相似性等方面進行綜合考慮。表9：路橋信息目前選取達實智能、長江通信以及廣電運通為同行可比公司公司簡稱況采用先進的云計算、物聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)技術(shù)，構(gòu)建統(tǒng)一的物聯(lián)網(wǎng)感知層、大別及車牌識別等視頻識別技術(shù)、體感交互技術(shù)、移動支付技術(shù)等構(gòu)建完知層。大數(shù)據(jù)集成層，基于實時大數(shù)據(jù)的智能管控技術(shù)的實S層，上述統(tǒng)一的物聯(lián)網(wǎng)感知層與大，支撐創(chuàng)新應(yīng)用層的智慧醫(yī)療、智慧交通與智慧建筑三大業(yè)務(wù)板塊司面向政府管理部門、行業(yè)(企業(yè))用戶及大眾對于衛(wèi)星(北斗)導(dǎo)航應(yīng)用和行業(yè)交通、智慧物流、智慧航運、智慧園區(qū)等垂直細分領(lǐng)域，案的銷售、系統(tǒng)集成和運營服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品包括智能化終端(北斗定位終端、視頻監(jiān)控終端、移動通公司充分利用現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和技術(shù)基礎(chǔ)，緊抓國家培育和發(fā)展智能交通、北斗應(yīng)用等戰(zhàn)略新興產(chǎn)直銷招投標和集成商的雙渠為最終用戶提供系列智能終端硬件、軟件平臺和整體解決方案等是國有控股的高科技上市企業(yè)，主營業(yè)務(wù)覆蓋智能金融、交通出行、公共先的行業(yè)人工智能解決方案M場，橫向拓展營運業(yè)務(wù)、軌道交通業(yè)務(wù)。圍繞行業(yè)同心多元化，公產(chǎn)業(yè)終堅持自主科技創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，在人工智能基礎(chǔ)層、技術(shù)層及應(yīng)用案例。路橋信息此次公開發(fā)行的發(fā)行價為7.00元/股，對應(yīng)2022年歸母凈利潤靜態(tài)是國家高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)域提供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運維、運營等服務(wù)。公司名稱代碼PE22