日證券研究報告?行業研究?汽車汽車行業周報(7.24-7.28)強于大市(維持)國家持續提振汽車消費，智能網聯迎政策催化投資要點方面，建議關注業績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優質汽車零部件標的，比如特斯拉產業鏈標的；此外，建議關注復蘇預期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優質標的。7月系銷售淡季，增速表現符合預期。主要標的：廣汽集團(601238)、愛柯迪(600933)、精鍛科技(300258)、福耀玻璃(600660)、科博達(603786)、星宇股份(601799)、津榮天宇(300988)、伯特利(603596)、上聲電子(688533)、常熟汽飾(603035)、阿爾特(300825)、浙江仙通(603239)。旭升股份(603305)、三花智控(002050)、華域汽車(600741)、多利科技 (001311)、美利信(301307)、溯聯股份(301397)。智能汽車：近期，《國家車聯網產業標準體系建設指南(智能網聯汽車)(2023版)》發布，指南指出，第一階段到2025年系統將形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網聯汽車標準體系。本次指南發布，將加速智能汽車產業發展，利好智能駕駛行業核心供應商。建議關注：1)華為汽車產業鏈，如長安汽車(000625)、廣汽集團(601238)；2)攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：星宇股份(601799)、伯特利(603596)、科博達(603786)、阿爾特(300825)、德賽西威(002920)、華陽集團(002906)、均勝電子(600699)。奧福環保(688021)、天潤工業(002283)。轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險。西西南證券研究發展中心安琪臻哲行行業相對指數表現汽車滬深300-5%-22%-27%22/822/1022/1223/223/423/623/8數據來源：聚源數據基礎數基礎數據2513725137,883.8932,825.91.8行業總市值(億元)流通市值(億元)相關研究相關研究1.汽車行業周報(7.17-7.21)：促消費成效待見，重卡與輪胎業績確定性高(2023-07-24)2.汽車行業周報(7.10-7.14)：自主品牌汽車出海正當時(2023-07-14)4.汽車行業周報(7.3-7.7)：乘用車批發文后的重要聲明部分汽車行業周報(7.24-7.28)文后的重要聲明部分錄 3核心觀點及投資建議 104重點覆蓋公司盈利預測及估值 115風險提示 12圖目錄圖1：汽車板塊周內累計漲跌幅(%，7.24-7.28) 1圖2：行業走勢排名(7.24-7.28) 1PETTM)水平 2圖4：汽車板塊漲幅居前的個股(7.24-7.28) 2圖5：汽車板塊跌幅居前的個股(7.24-7.28) 2圖6：鋼材價格走勢(元/噸) 3圖7：鋁價格走勢(元/噸) 3圖8：銅價格走勢(元/噸) 3圖9：天然橡膠價格走勢(元/噸) 3圖10：順丁橡膠價格走勢(元/噸) 3圖11：丁苯橡膠價格走勢(元/噸) 3圖12：布倫特原油期貨價格(美元/桶) 4圖13：國內浮法玻璃價格走勢(元/噸) 4表目錄表1：主要車企6月銷量情況(單位：萬輛) 6 8 9 1文后的重要聲明部分11上周行情回顧上周SW汽車板塊報收5865.99點，上漲3.6%。滬深300指數報收3992.74點，上漲4.5%。子板塊方面，乘用車板塊上漲4.6%；商用載客車板塊上漲1.3%；商用載貨車板塊上塊上漲3%。與各行業比較，SW汽車板塊周漲跌幅位于行業第11位。圖1：汽車板塊周內累計漲跌幅(%，7.24-7.28)8765432102023/7/242023/7/252023/7/242023/7/252023/7/262023/7/272023/7/28 滬深300 商用載客車(申萬) 汽車服務( 滬深300 商用載客車(申萬) 汽車服務(申萬)載貨車(申萬)圖2：行業走勢排名(7.24-7.28)8%6%4%2%0%-2%-4%非銀金融房地產鋼鐵建筑材料銀行食品飲料美容護理滬深300綜合輕工制造建筑裝飾汽車非銀金融房地產鋼鐵建筑材料銀行食品飲料美容護理滬深300綜合輕工制造建筑裝飾汽車家用電器商貿零售交通運輸醫藥生物煤炭計算機紡織服飾環保有色金屬社會服務電力設備石油石化基礎化工機械設備國防軍工農林牧漁公用事業通信傳媒汽車行業周報(7.24-7.28)估值上，截止7月28日收盤，汽車行業PE(TTM)為27倍，較前一周上漲3.9%。ETTM060504030200汽車(申萬)801880.SI商用載貨車(申萬)850912.SI乘用車(申萬)801095.SI汽車零部件(申萬)801093.SI 商用載客車(申萬)850913.SI 汽車服務(申萬)801092.SI個股方面，上周漲幅前五依次是鵬翎股份、正強股份、海馬汽車、派生科技、模塑科技；跌幅前五依次是愛瑪科技、華原股份、恒帥股份、凌云股份、ST八菱。圖4：汽車板塊漲幅居前的個股(7.24-7.28)0%%%股份技股份技汽車數據來源：Wind，西南證券整理圖5：汽車板塊跌幅居前的個股(7.24-7.28) 愛瑪科技華原股份恒帥股份凌云股份ST八菱數據來源：Wind，西南證券整理2文后的重要聲明部分2汽車行業周報(7.24-7.28)3文后的重要聲明部分3布倫特原油期貨價格上漲4.8%，浮法玻璃價格上漲1.7%。圖6：鋼材價格走勢(元/噸)00天然橡膠期貨價格上漲0.5%，圖7：鋁價格走勢(元/噸)30,00025,00020,0005,0000圖8：銅價格走勢(元/噸)00000圖9：天然橡膠價格走勢(元/噸)000圖10：順丁橡膠價格走勢(元/噸)30,00025,00020,000,0000圖11：丁苯橡膠價格走勢(元/噸)8,0006,0004,0002,0000BR全國2#):國內4文后的重要聲明部分4/桶)圖13：國內浮法玻璃價格走勢(元/噸)1403,50004040000原油當周值2市場熱點2.1行業新聞7月1-23日，乘用車零售112.2萬輛，同比增長2%，環比下降7%。乘聯會統計，7月.6批發120.8萬輛，同比增長2%，環比下降4%；今年以來累計批發1227.7萬輛，同比增長8%。(來源：乘聯會)全國消費促進工作年中推進會提出提振汽車、家居等大宗消費。會議指出，有關單位需要把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，持續辦好“消費提振年”系列活動，提振汽車、家居等大宗消費，推動服務消費提質擴容，改善消費條件，創新消費場景，更好發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用。(來源：財聯社)工業和信息化部、國家標準化管理委員會印發《國家車聯網產業標準體系建設指南(智能網聯汽車)(2023版)》的通知。通知提出，第一階段到2025年，系統形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網聯汽車標準體系。第二階段到2030年，全面形成能夠支撐實現單車智能和網聯賦能協同發展的智能網聯汽車標準體系。(來源：財聯美國商務部對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷調查第一次年度行政復審初裁結果公示，相關胎企受益。2022年9月6日，美國商務部啟動對泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷第一輪行政復審調查，本次復審調查期為2021年1月6日-2022年6月30日，強制應訴的兩家輪胎企業分別為日本住友輪胎(泰國公司)及森麒麟(泰國公司)。復審的初裁結果：日本住友輪胎(泰國公司)復審初裁單獨稅率為6.16%；森麒麟(泰國公司)復審初裁單獨稅率為1.24%；其他泰國出口美國的輪胎企業復審初裁稅率為4.52%，玲瓏輪胎子公司泰國玲瓏適用4.52%的復審初裁稅率。(來源：財聯社)拜登政府欲對汽車制造商實施更嚴格的燃油效率標準。美國國家公路交通安全管理局發布提案，要求汽車制造商到2032年實現平均每加侖汽油行駛58英里(93.3公里)的平均5文后的重要聲明部分5燃油效率。該提案計劃從2027年開始，乘用車的燃油效率每年提高2%，輕型卡車的燃油效率每年提高4%。(來源：財聯社)七大汽車制造商擬在美聯合投資至少10億美元，建設數萬個充電樁。通用汽車、寶馬、本田、梅賽德斯-奔馳、Stellantis、現代汽車及其起亞子公司在內的汽車制造商，計劃共同投資至少10億美元成立一家合資公司，在美國建造數萬個電動汽車充電樁，以緩解充電樁短缺問題。(來源：財聯社)國內首臺800V10kW薄膜型水加熱器實現量產交付。國內首臺自主研發的800V10kW薄膜型水加熱器在鎮江海姆霍茲公司鎮江工廠成功量產并交付海外客戶。據介紹，這將標志著我國新能源汽車行業在低溫快充領域實現重大技術突破，將有效解決新能源汽車電池低溫快充所遇到的痛點問題。(來源：財聯社)海口發放5000萬元新能源汽車消費券。海口市商務局公布了《2023年海口市新能源汽的納統汽車銷售企業購買、并完成在海口市登記上牌的新能源家用汽車，按照不同的發放標準分別給予3000元至6000元/輛的消費券。(來源：第一電動網)杭州：《加快推進高端裝備制造業高質量發展的若干措施》。《措施》提出支持整車、零部件和科技企業加大智能網聯汽車、氫燃料電池汽車關鍵技術研發力度，對在關鍵共性技術及成套產品研發上有突破，且企業年產值首次達到1億元、5億元、10億元并形成一定銷售量的，同時年產值較上年度增長20%以上(上年同比保持增長)的智能網聯汽車、源：財聯社)大眾集團入股小鵬汽車。7月26日，大眾汽車集團宣布計劃向小鵬汽車投資約7億美元，收購小鵬汽車約4.99%的股權，并將在交易完成后獲得一個小鵬汽車董事會觀察員席位。(來源：蓋世汽車)蔚來宣布荷蘭首家NIOHub|Utrecht即將于8月8日試運營。蔚來將展示目前在荷蘭銷售的所有5款車型，ET5、ET7、EL7，以及上個月蔚來在歐洲剛剛發布的ET5T及EL6。(來源：第一電動網)其正在加快開發L3級自動駕駛功能，全球計劃于2023年底或2024年初上市。寶馬中國研發團隊也已啟動L3級自動駕駛的本土化研發，將根據當地法規要求為今后L3級自動駕駛功能在中國的適配和應用做好充分準備。(來源：蓋世汽車)富士康收購采埃孚底盤模塊股份有限公司50%股份。蓋世汽車由采埃孚官方獲悉，富士康將收購其集團旗下的采埃孚底盤模塊股份有限公司50%股份，屆時雙方將在乘用車底盤系統領域建立同比例持股(50：50)的合作伙伴關系，旨在加快和擴大與頂級客戶在汽車和供應鏈領域的合作。(來源：蓋世汽車)比亞迪考慮取消在印度10億美元建廠計劃。知情人士透露，比亞迪已告知其印度合資伙伴，將擱置投資10億美元建電動汽車工廠的計劃，因其投資提案面臨印度政府方面的審查。據悉，比亞迪高管上周告知印度Megha工程公司，比亞迪希望退出這項投資。(來源：財聯社)6文后的重要聲明部分6佛瑞亞與比亞迪深化合作關系，將在泰國新建座椅總成工廠。佛瑞亞將攜手比亞迪，在泰國羅勇府新建一家先進的座椅總成工廠。新工廠將在深圳佛吉亞汽車部件有限公司的名義下進行成套整椅生產，該公司由比亞迪與佛吉亞于2017年合資成立，FORVIA佛瑞亞持有多數股權。(來源：蓋世汽車)2.2公司新聞車企/品牌5月銷量6月銷量6月同比漲幅6月環比漲幅乘用車廣汽集團21.023.6.8%上汽集團(整體數據)40.140.6海馬汽車-56.9%-49.2%力帆科技.3%40.1%賽力斯-27.0%長城汽車.7%.9%長安汽車20.022.68.8%新能源乘用車比亞迪(乘用車)23.925.288.2%.3%賽力斯(新能源汽車)-24.7%.2%廣汽集團(新能源汽車)96.5%4.3%力帆科技(新能源汽車)長城汽車(新能源汽車).4.7長安汽車(自主新能源).94.035.7%上汽集團(新能源汽車)-6.0%特斯拉上海20.6%北汽藍谷209.3%蔚來74.0%小鵬-43.6%理想.8哪吒-7.8%-6.9%零跑.5%極氪22.4%問界系列-26.0%.7%廣汽埃安4.54.586.7%.0%東風嵐圖.1%貨車/客車金龍汽車23.7%30.8%江鈴汽車.5.6.5%宇通客車50.8%7文后的重要聲明部分7車企/品牌5月銷量6月銷量6月同比漲幅6月環比漲幅福田汽車%福田汽車(新能源汽車)61.9%91.2%中通客車81.2%一汽解放.295.8%39.2%亞星客車-33.0%47.2%安凱客車24.5%4.4%江淮汽車4.84.7-2.0%江淮汽車(純電動乘用車)29.6%東風汽車31.9%東風汽車(新能源汽車)72.4%欣旺達：公司公告，子公司欣旺達動力擬通過其下屬子公司匈牙利欣旺達，以自有及自籌資金在匈牙利投資建設新能源汽車動力電池工廠一期項目，投資金額不超過19.6億元人民幣。(來源：公司公告)威唐工業：公司公告，公司于近日收到國家知識產權局頒發的2項發明專利證書，分別為一種車窗導軌的專用模具、一種座椅背板的加工模具。(來源：公司公告)威唐工業：公司公告，公司于近日收到國家知識產權局頒發的1項發明專利證書，專利名為一種座椅側板的加工模具。(來源：公司公告)旭升集團：向不特定對象發行可轉換公司債券證券募集說明書(注冊稿)披露，本次向不特定對象發行可轉債擬募集資金總額不超過28億元(含28億元)，扣除發行費用后將用于新能源汽車動力總成項目、輕量化汽車關鍵零部件項目、汽車輕量化結構件綠色制造項目和補充流動資金。(來源：公司公告)金固股份:公司公告，公司于近日收到比亞迪的定點通知書，公司將作為比亞迪的零部件供應商，為其新能源車型海鷗開發阿凡達低碳車輪產品。公司的阿凡達低碳車輪是一款革命性的輕量化產品，該產品擁有外觀新穎、輕量化、精度高、強度高、更好的平衡性、更強的抗變形能力、更耐用以及更高性價比的特點，能更好的滿足新能源車的需求。(來源：公司公告)祥鑫科技：公司向特定對象發行股票募集說明書(注冊稿)披露，本次向特定對象發行股票募集資金總額(含發行費用)預計不超過17.7億元(含本數)，扣除發行費用后擬用于東莞儲能、光伏逆變器及動力電池箱體生產基地建設項目；廣州新能源車身結構件及動力電池箱體產線建設項目；常熟動力電池箱體生產基地建設項目；宜賓動力電池箱體生產基地擴建項目。(來源：公司公告)風神股份：公司公告，投資1200美元設立風神(智利)工程機械輪胎有限公司、投資100億印尼盾設立風神(印尼)工程機械輪胎有限公司。(來源：公司公告)超達裝備:公司公告，公司擬在海外投資新建“關于在海外投資汽車內外飾模具和包裝材料模具的項目”，項目計劃總投資約為人民幣1.5億元，包括項目用地、廠房及設備8文后的重要聲明部分8投資、鋪底流動資金及實施該項目初期所需的生產材料儲備，項目建設周期為3年，最終以實際建設情況為準。(來源：公司公告)2.3一周新車速遞表2：新車速遞生產廠商子車型上市時間細分市場及車身結構工程更改規模動力類型價格(萬元)上汽通用君威2023/07/24燃油奇瑞捷豹路虎發現運動版2023/07/2438.98-41.98奇瑞捷豹路虎發現運動版PHEV2023/07/2440.98寶馬汽車寶馬iX(進口)2023/07/24SUV奇瑞汽車星途凌云2023/07/24燃油長城汽車哈弗大狗2023/07/25ASUV燃油一汽豐田亞洲龍2023/07/25燃油9.98-24.48賽力斯汽車2023/07/26增程式電動24.98-26.982.4五/六月歐美各國銷量表3：5/6月歐美各國汽車銷量情況地區國家5月銷量(萬輛)6月銷量(萬輛)6月同比6月環比2023H1累計同比北美美國20.8%.8%9.4加拿大.7%.8%.24.7%北美合計.8%72.5西歐德國27.2.725.1%.9%法國23.933.0%西班牙.424.6%意大利-6.9%.522.7%葡萄牙.2-----英國21.226.5%24.3%愛爾蘭46.3%-59.0%20.2%比利時4.7-----9文后的重要聲明部分9地區國家5月銷量(萬輛)6月銷量(萬輛)6月同比6月環比2023H1累計同比荷蘭4.137.8%24.8%20.230.9%奧地利.3-----瑞士.5.920.7%盧森堡33.6%8.1%24.0%瑞典-0.1%.9%挪威.0.4%20.1%芬蘭24.6%-2.1%.2%丹麥-----希臘20.2%.8%28.3%西歐合計-----中歐/東歐俄羅斯832.1%.9波蘭%.8%25.7捷克.3-----斯洛伐克-----匈牙利-----羅馬尼亞-3.5%24.8%克羅地亞-----斯洛文尼亞6.3%-3.8%.7.6%保加利亞-----烏克蘭92.3%.0%.854.9%愛沙尼亞6.3%6.8%土耳其-----中歐/東歐合計28.4-----希臘的乘用車銷量空白處尚未披露表4：5/6月部分國家電車銷量情況國家5月銷量(萬輛)6月銷量(萬輛)6月同比6月環比2023H1累計同比美國62.4%.5%352.9%加拿大91.7%44.6%4.836.9%西班牙-63.3%-69.0%法國45.0%41.9%.336.7%英國438.8%26.8%41.026.3%德國35.7%.1文后的重要聲明部分3核心觀點及投資建議7月1-23日，乘用車批發120.8萬輛，同比增長2%，環比下降4%，整體符合預期。近期，全國消費促進工作年中推進會在京召開，會議提出將提振汽車等大宗消費，后續相關舉措落地有望促進汽車產銷邊際改善。投資機會方面，建議關注業績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優質汽車零部件標的，比如特斯拉產業鏈標的；此外，建議關注復蘇預期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優質標的。增長2%，環比下降7%，7月系銷售淡季，增速表現符合預期。主要標的：廣汽集團(601238)、愛柯迪(600933)、精鍛科技(300258)、福耀玻璃(600660)、科博達(603786)、星宇股份(601799)、津榮天宇(300988)、伯特利(603596)、上聲電子(688533)、常熟汽飾(603035)、阿爾特(300825)、浙江仙通(603239)。新能源乘用車批發49.3萬輛，同比增長18%，環比增長5%。從上半年來看，新能源乘用車出口表現優異，累計出口77萬輛，同比增長113%，出口有望保持全年高增長。主要標的：比亞迪(002594)、拓普集團(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、華域汽車(600741)、多利科技(001311)、美利信(301307)、溯聯股份(301397)。智能汽車：近期，《國家車聯網產業標準體系建設指南(智能網聯汽車)(2023版)》發布，指南指出，第一階段到2025年系統將形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網聯汽車標準體系。本次指南發布，將加速智能汽車產業發展，利好智能駕駛行業核心供應商。建議關注：1)華為汽車產業鏈，如長安汽車(000625)、廣汽集團(601238)；2)攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：星宇股份(601799)、伯特利(603596)、科博達(603786)、阿爾特(300825)、德賽西威(002920)、華陽集團(002906)、均勝電子(600699)。重卡：中汽協數據顯示，今年1-6月重卡銷量約48.85萬輛，同比增長28.5%，行業復蘇明顯。我們認為，伴隨國內經濟穩中向好以及主流重卡企業對海外市場的積極開拓，重卡(3808.HK/000951)、濰柴動力(2338.HK/000338)、奧福環保(688021)、天潤工業(002283)。文后的重要聲明部分4重點覆蓋公司盈利預測及估值表5：重點關注公司盈利預測與評級代碼覆蓋公司市值股價歸母凈利潤歸母凈利潤增速評級23E24E25E23E24E25E23E24E25E23E24E25E600933.SH愛柯迪20923.322%3%27%60209601238.SH廣汽集團.0.9%600660.SH福耀玻璃3%20%20%.0.4.86300258.SZ精鍛科技.86%2%1605068.SH明新旭騰4024.7.57%9%46%.2540603809.SH豪能股份42.3.924%6%42000338.SZ濰柴動力3.260%000625.SZ長安汽車.3.0%603786.SH科博達6.804%3%2%.0.6406601799.SH星宇股份40920.09%0%4.6040409000951.SZ中國重汽20822.1418%49%4%9208603596.SH伯特利1.77%46%4%.34.6613808.HK中國重汽322.7402%3%9%863688533.SH上聲電子48.6.95%9%3%447002283.SZ天潤工業54.5645%1%8603035.SH常熟汽飾21.2526%23%.1.49300547.SZ川環科技.50%8%1%603197.SH保隆科技.84.39%4%29%.0.770300825.SZ阿爾特.34.440%6%4002984.SZ森麒麟225.620.20%21%22%.1.5225603239.SH浙江仙通41.91%1%3%241多利科技.9921%27%21%.94.5推薦邏輯：愛柯迪(600933)：產能持續擴張，新能源車業務加速推進。廣汽集團(601238)：集團旗下主要品牌在混動化與電動智能化領域持續發力，疊加政策催化，預計未來銷量將持續向好，其中，處于新車周期的廣本廣豐預計將成為今年公司的銷量與利潤的主要增量貢獻方。福耀玻璃(600660)：公司在業務聚焦、盈利能力、研發等方面優勢明顯，未來市占率有望進一步提升。精鍛科技(300258)：電動車業務與出口業務是公司的重要增長點。明新旭騰(605068)：真皮產能擴張，新產品水性超纖革放量可期。豪能股份(603809)：汽車差速器和航空航天業務將成為公司重要增長點。文后的重要聲明部分濰柴動力(000338)：重卡發動機龍頭地位穩固，智能物流業務、氫燃料電池業務增長空間大。長安汽車(000625)：自主盈利大幅增長，新能源戰略持續發力。科博達(603786)：傳統燈控市占率持續提升的同時發力域控制器，打造新增長點。中國重汽(000951)：重卡行業優質企業，靜待行業復蘇。欣旺達(300207)：動力電池差異化競爭，多產品技術路線齊頭并進；國內外儲能市場放量在即，未來將成為公司新增長動能。伯特利(603596)：線控制動興起，國產替代加速。中國重汽(3808)：重卡行業龍頭，靜待行業復蘇。上聲電子(688533)：國內汽車聲學龍頭，產能持續擴張，國產替代持續推進。天潤工業(002283)：曲軸、連桿龍頭企業，積極開拓空懸業務；曲軸連桿行業恢復，空懸市場空間廣闊。常熟汽飾(603035)：國內優質內飾件供應商，新能源配套加速。川環科技(300547)：國內車用膠管行業領先供應商，盈利能力優勢明顯；產品類別豐富，新能源趨勢下價量提升，客戶結構轉型順利，產能穩步擴張，積極構建儲能、數據中心等第二增長極。保隆科技(603197)：汽車零部件優質供應商；空氣懸架、傳感器、ADAS等新業務有較大增長潛力。阿爾特(300825)：公司系整車設計業務龍頭，新能源整車設計收入占比持續提升；零部件業務已進入業績貢獻期，2023年有望放量增長；公司前瞻布局滑板底盤業務、積極實行出海戰略、探索整車ODM業務，打開成長天花板。森麒麟(002984)：2022全球汽車輪胎行業趨穩，2023景氣上行；公司新項目未來陸續建成投產，助力業績增長；公司定位高端化+智能化+全球化，盈利能力行業領先。浙江仙通(603239)：公司是國內汽車密封條龍頭企業，成本控制及盈利能力優勢明顯，隨著產能穩步擴張，有助于提升市占率，國產替代空間大；以自主品牌車企起家，客戶不斷開拓，當前站在新一輪快速發展的起點，陸續獲得大眾、極氪等多個重要項目定點。多利科技(001311)：特斯拉是公司第一大客戶，預計特斯拉上海23年全年銷量增長超50%，將帶動公司收入高增；理想是公司第二大客戶，理想全年有望沖擊30萬輛目標，同比增速有望超180%，將為公司收入、利潤貢獻可觀增量；我們預計23-25年國內一體化壓鑄市場復合增速將達160%，公司采購布勒6100T備進軍一體化壓鑄，成長空間進一步打開。5風險提示政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險。文后的重要聲明部分汽車行業周報(7.24-7.28)分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數據均來自合法合規渠道，分析邏輯基于分析師的職業理解，通過合理判斷得出結論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。投資評級說明報告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業評級(另有說明的除外)。評級標準為報告發布日后6個月內的相對市場表現，即：以報告發布日后6個月內公司股價(或行業指數)相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：A股市場以滬深300指數為基準，新三板市場以三板成指(針對協議轉讓標的)或三板做市指數(針對做市轉讓標的)為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯達克綜合指數或標普500指數為基準。公司評級買入：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在20%以上持有：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在-20%以下行業評級重要聲明強于大市：未來6個月內，行業整體回報高于同期相關證券市場代表性指數5%以上跟隨大市：未來6個月內，行業整體回報介于同期相關證券市場代表性指數-5%與5%之間弱于大市：未來6個月內，行業整體回報低于同期相關證券市場代表性指數-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監督管理委員會核準的證券投資咨詢業務資格。本公司與作者在自身所知情范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。《證券期貨投資者適當性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，本報告僅供本公司簽約客戶使用，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信息。本公司也不會因接收人收到、閱讀或關注自媒體推送本報告中的內容而視其為客戶。本公司或關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。本報告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現不應作為日后的表現依據。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告，本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告僅供參考之用，不構成出售或購買證券或其他投資標的要約或邀請。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何個人的投資建議。投資者應結合