第六章公司并購(gòu)與控制權(quán)市場(chǎng)學(xué)習(xí)提示第一節(jié)公司并購(gòu)及其由來(lái)發(fā)展第二節(jié)公司控制權(quán)市場(chǎng)及其功能第三節(jié)公司并購(gòu)的定價(jià)問(wèn)題學(xué)習(xí)提示

兼并與收購(gòu)等公司重組活動(dòng)被認(rèn)為代表著一種新型的產(chǎn)業(yè)力量，這種力量提高了企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率、盈利性和競(jìng)爭(zhēng)力，加速了優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展，促使資源得到優(yōu)化配置，推動(dòng)了一國(guó)生產(chǎn)力的增長(zhǎng)。作為并購(gòu)、重組活動(dòng)中的靈魂機(jī)構(gòu)，投資銀行為企業(yè)充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，幫助尋求并購(gòu)的機(jī)會(huì)，為并購(gòu)定價(jià)，提供融資服務(wù)等。本章將介紹公司并購(gòu)與控制權(quán)市場(chǎng)理論；從投資銀行的角度討論并購(gòu)和公司控制權(quán)市場(chǎng)及其功能；并探討并購(gòu)估值定價(jià)和對(duì)價(jià)形式。第遙一糟節(jié)漂公渴司屬并帝購(gòu)異及販其賽由鍛來(lái)取發(fā)武展一蛾、按公若司趨并訊購(gòu)何及嗓其暈類(lèi)臂型二面、你投正資灣銀嚴(yán)行相的覽并蜻購(gòu)貼業(yè)江務(wù)三、房誠(chéng)投棗資鍛銀刻行盤(pán)并歪購(gòu)揭業(yè)爐務(wù)頸的辯歷依史行發(fā)模展第奪一擠節(jié)躬公鍵司岡并桂購(gòu)遺及六其廈由薄來(lái)吳發(fā)語(yǔ)展一賽、公字司聲并檢購(gòu)雞及狗其蟻類(lèi)搶型（后一早）砌公敬司癢并舊購(gòu)惰的頭概鉛念兼稀并趙與拋收班購(gòu)兼緊并是話指循任漲何碰一對(duì)項(xiàng)覽由雅兩餅個(gè)剃或濟(jì)更遞多或個(gè)哀企狠業(yè)要實(shí)羊體槍形脅成霜一績(jī)個(gè)箱新夠經(jīng)稿濟(jì)長(zhǎng)單砌位循的險(xiǎn)交飲易蜓。收玩購(gòu)是庭指挪一飲家尚公摘司穩(wěn)即曲收路購(gòu)列公葡司兵（寄a惜c靈q朱u柿i救r拳i霸n理g恢f欲i喂r買(mǎi)m雙）位與接另釣一紋家殲公穴司儀即焦目膽標(biāo)陶公峰司宗（脈t睜a螞r歲g什e采t膏f壤i暑r發(fā)m險(xiǎn)）份進(jìn)福行產(chǎn)已權(quán)范交治易，逝由伙收概購(gòu)褲公凡司編獲豬得添目哥標(biāo)雪公顛司像的間大仿部歷分幕或造全欣部資汗產(chǎn)太或仰股斤權(quán)以煌達(dá)壁到倡控屢制奔該近公薄司崇的紋行淺為劫。第螺一趕節(jié)抵公束司程并萌購(gòu)援及石其賀由長(zhǎng)來(lái)練發(fā)鄙展一蔽、公晚司豈并嫩購(gòu)墊及籠其踢類(lèi)席型（撲二執(zhí)）盒公跟司強(qiáng)并膊購(gòu)雹的念類(lèi)腳型1哲.蠶按杰照令行南業(yè)撓相獸互蛇關(guān)淹系祥分盟類(lèi)根持據(jù)觸企疫業(yè)產(chǎn)買(mǎi)社賣(mài)胖雙稻方則經(jīng)紐奉營(yíng)獅的滋產(chǎn)衫品翠與擦市替場(chǎng)勻的鋼關(guān)胡系挺，精將完并些購(gòu)劣分心為廢以滴下鍛三助類(lèi)慕：（竿1逢）橫睬向所并鵲購(gòu)（雞h賀o齡r清i恒z顆o均n正t緒a懸l芽m嘩e詠r勒g稅e孔r烤）指賤兩厚個(gè)辭以未上證生烘產(chǎn)煌或俘銷(xiāo)能售材相店同考、沖相恨似紐奉產(chǎn)鍵品閥的證企旋業(yè)課間油的娛并多購(gòu)替，撲其役目福的齊在象于騎消愚除君競(jìng)懼爭(zhēng)筑、亡擴(kuò)敘大拍市停場(chǎng)慰份賤額亦、狼增捆加筐兼謹(jǐn)并恐企谷業(yè)落的翼壟婆斷河實(shí)粉力專或杠形縮慧成智規(guī)憂模扣效嚷應(yīng)匹。（牛2摘）縱噴向驚并慎購(gòu)（共v釀e左r蘭t其i瞧c咐a怕l貌m殊e街r逆g翠e但r堂）指母與褲企奔業(yè)熱的巧供蜻應(yīng)理廠賽商泳或默客劫戶稻的聽(tīng)合甲并（齡3根）混場(chǎng)合叉并真購(gòu)（段c川o猜n越g勿l啞o享m狼e幻玉r竄a寺t恭e繪m骨e質(zhì)r秋g匹e紛r筒）既箭非口競(jìng)撓爭(zhēng)天對(duì)董手菌又段非幸現(xiàn)快實(shí)卻中寫(xiě)或那潛敬在經(jīng)的皆客蛇戶柜或戀供暫應(yīng)抬商噴的雨企碰業(yè)睬間煮的逃并急購(gòu)第迎一產(chǎn)節(jié)藍(lán)公賽司肆并膚購(gòu)龜及并其位由循來(lái)壇發(fā)仔展一籍、公閉司屢并數(shù)購(gòu)趁及叮其饞類(lèi)語(yǔ)型（勤二提）如公譜司斑并牧購(gòu)哄的巧類(lèi)鴨型2逮.旗按意照晴并散購(gòu)斥的鍋支票付糖方饅式伯分掠類(lèi)（遵1餅）現(xiàn)夢(mèng)金醒購(gòu)悲買(mǎi)陳式悼并槐購(gòu)（暈2或）換誕股尤式苗并呢購(gòu)（憲3鑒）增誰(shuí)發(fā)遞式軟并釘購(gòu)回（徹清細(xì)華族同挖方除并柔購(gòu)性魯本穎打電頌子字案帥例找）（祥4憂）杠線桿求并呀購(gòu)（押L虹B派O遵）第真一炸節(jié)抹公都司襯并象購(gòu)鵝及隔其辨由戚來(lái)哪發(fā)虎展一瞎、公鳳司傾并疾購(gòu)般及兄其欺類(lèi)桂型（際二罰）害公膽司嘗并耗購(gòu)怕的睜類(lèi)靠型3寧.面按林照浙目夸標(biāo)黨公籠司嗓的篩意巨愿誓劃冶分（稿1系）善冷意訓(xùn)并圍購(gòu)（闖F毫r填i莖e賺n刮d揚(yáng)l個(gè)y晝M陶&撇A叨）（火2退）敵房誠(chéng)意翻并駝購(gòu)（尚H香o看s骨t頌i溉l國(guó)e潔M違&檔A夸）曠（遙中家信保證共券箱收業(yè)購(gòu)歇廣渴發(fā)艦證枝券意的美案掌例掙、疾盛堅(jiān)大僵收冷購(gòu)脫新速浪婚）4儉.夢(mèng)按墾照隆股鍛份考性成質(zhì)助和今購(gòu)滾買(mǎi)徹方歲式絮劃愚分（風(fēng)1群）崗非落流喜通奮股協(xié)我議響收探購(gòu)（姻2顫）要敘約委收樸購(gòu)(狹最云低闖股帥份閉要密求岸是顛5費(fèi)%巧）第眠一荷節(jié)嚴(yán)公黑司所并峰購(gòu)育及計(jì)其搭由炎來(lái)濁發(fā)等展二兆、雜投要資善銀后行閃的膛并緞購(gòu)件業(yè)陣務(wù)投市資嗚銀巡壽行哨的霜并者購(gòu)口業(yè)姻務(wù)揮主霜要件有桂二稿類(lèi)蒸：局一竄類(lèi)類(lèi)是瞎并嘉購(gòu)色策傲劃閣和天財(cái)縣務(wù)早顧符問(wèn)念業(yè)沒(méi)務(wù)躁。假另窯一院類(lèi)揀是餡產(chǎn)以權(quán)撕投冊(cè)資血商虛業(yè)霞務(wù)哲。（而一匙）紹重勻組攜財(cái)賤務(wù)井顧兩問(wèn)逝的州定芽義考和桿工暖作坑內(nèi)羽容為賣(mài)上星市追公酸司務(wù)的麥?zhǔn)漳?gòu)濱、堆重從大材資熄產(chǎn)妹重都組寒、附合幫并際、辭分嬸立陜、跌股烈份你回給購(gòu)舍等濕對(duì)厭上辰市仇公果司宜股估權(quán)慰結(jié)灰構(gòu)室、球資讀產(chǎn)溫和賤負(fù)柳債煎、脊收套入貪和偏利底潤(rùn)阿等灘具蹈有拉重馬大哨影情響租的突并錯(cuò)購(gòu)吳重詠組袋活使動(dòng)灣提被供交眾易主估紙值景、從方誰(shuí)案息設(shè)簡(jiǎn)計(jì)血、植出租具幻玉專迎業(yè)抄意葡見(jiàn)卡等棉專受業(yè)飲服亡務(wù)稀。對(duì)皺上蒙市召公球司糊并亡購(gòu)諒重骨組市活姻動(dòng)添進(jìn)膊行盡努職融調(diào)交查，匆對(duì)際委奴托蒼人紛的雅申拜報(bào)音文招件奧進(jìn)著行核米查，出角具級(jí)專桂業(yè)意堅(jiān)見(jiàn)顛，晴并踏保攀證榮其冬所揀出拳具淹的倚意努見(jiàn)秀真塔實(shí)負(fù)、區(qū)準(zhǔn)畜確煌、稱完丟整粘。第遮一快節(jié)翅公述司根并抬購(gòu)煉及之其帆由殊來(lái)繭發(fā)矮展二伴、重投謹(jǐn)資嘴銀儉行旬的史并話購(gòu)逃業(yè)存務(wù)（強(qiáng)二州）羊重頸組蛇財(cái)祥務(wù)俊顧漠問(wèn)墾應(yīng)椅履雜行品的痛職噸責(zé)財(cái)狠務(wù)酒顧螺問(wèn)源應(yīng)燙當(dāng)噴履殘行庸的職百責(zé)糾包局括以似下牛七坦個(gè)殊方憂面將的叼內(nèi)橡容俊：（所1洲）探接猴受擔(dān)并企購(gòu)抄重密組桌當(dāng)儉事菜人潛的窯委撤托淘，顆對(duì)禁上錢(qián)市受公刃司譜并槳購(gòu)卵重銅組包活唱?jiǎng)雍Y進(jìn)沖行盡仁職叼調(diào)畜查，慨全監(jiān)面評(píng)聰估相繩關(guān)那活賞動(dòng)拿所稿涉件及駐的風(fēng)賴險(xiǎn)；（施2高）叫就艷上牌市廉公梢司扯并域購(gòu)全重螞組慣活蝦動(dòng)偽向搏委征托灶人句提纖供專襲業(yè)身服議務(wù)，普幫鉤助紀(jì)委值托宴人席分玻析芬并簽購(gòu)君重軌組屈相侮關(guān)杯活榨動(dòng)迷所漁涉君及孔的法今律耕、愉財(cái)缺務(wù)媽、利經(jīng)惹營(yíng)急風(fēng)盡險(xiǎn)別，洲提竟出桃對(duì)最策啞和性建賴議，設(shè)炸計(jì)遮并脫購(gòu)黎重浙組哭方要案，志并顧指?jìng)鋵?dǎo)午委鑰托嶼人妖按月照繼上室市絲式公陶司皂并懸購(gòu)播重善組觸的啟相戲關(guān)惕規(guī)協(xié)定制瘦作奸申酒報(bào)催文愁件；（缸3勞）布對(duì)萄委瓣托火人服進(jìn)泄行逝證減券例市熔場(chǎng)規(guī)備范勝化晌運(yùn)碑作悼的荷輔啦導(dǎo)，古使柱其饅熟敢悉催有壓關(guān)刪法知律要、祝行僵政哀法洗規(guī)犁和雨中米國(guó)花證喜監(jiān)右會(huì)查的動(dòng)規(guī)垂定戚，卵充徒分費(fèi)了竊解創(chuàng)其分應(yīng)輝承誦擔(dān)作的含義倆務(wù)峰和錢(qián)責(zé)要任懼，督寇促其唇依濱法粥履跑行傾報(bào)僑告剛、依公解告惡和惡其窮他協(xié)法近定堵義蟲(chóng)務(wù)肌；（授4州）喚在及對(duì)恒上恒市鞠公絲式司霜并龍購(gòu)吸重澡組塔活農(nóng)動(dòng)暑及廊申逗報(bào)拍文進(jìn)件衫的猛真汽實(shí)抹性耗、鴿準(zhǔn)踩確嗽性挪、飼完傲整冒性估進(jìn)足行該充牽分罩核爭(zhēng)查鞭和分驗(yàn)頭證放的博基頭礎(chǔ)騎上讀，宇依搖據(jù)背中勻國(guó)才證鵲監(jiān)毀會(huì)堵的胞規(guī)芝定育和碌監(jiān)仆管汽要莫求透，恰客盒觀創(chuàng)、眠公微正盜地發(fā)梅表醒專露業(yè)吹意權(quán)見(jiàn)；（弓5侄）賠接黎受蘋(píng)委嗚托顏人蜘的刃委家托稠，掙向蛾中肺國(guó)哀證化監(jiān)責(zé)會(huì)報(bào)遣送有割關(guān)擇上形市尼公嶼司堂并叛購(gòu)腸重友組獲的申凍報(bào)羨材勻料，擁并百根彎據(jù)饅中筍國(guó)釣證工監(jiān)昌會(huì)鑼的州審販核巨意湖見(jiàn)挺，們組倍織卵和咐協(xié)東調(diào)燥委跟托尸人殲及睛其睡他趴專刺業(yè)頓機(jī)擴(kuò)構(gòu)銳進(jìn)谷行卵答牢復(fù)企；（脆6劣）椒根匙據(jù)費(fèi)中黎國(guó)石證伯監(jiān)肆?xí)さ纳诚嘞镪P(guān)障規(guī)凳定掩，持背續(xù)攻督唉導(dǎo)委夕托吸人巴依修法狠履置行框相曲關(guān)里義遠(yuǎn)務(wù)戚；（亮7倉(cāng)）訓(xùn)中聽(tīng)國(guó)快證摧監(jiān)秧會(huì)婚要陶求上的憶其海他鍛事趴項(xiàng)牛。第冬一成節(jié)墨公泥司丸并填購(gòu)開(kāi)及戰(zhàn)其小由浮來(lái)內(nèi)發(fā)姿展二呼、棄投燦資語(yǔ)銀滅行融的瘋并繭購(gòu)安業(yè)潛務(wù)（梳三裕）嚇財(cái)授務(wù)華顧礦問(wèn)評(píng)盡劣職坊調(diào)禾查受應(yīng)惑當(dāng)弄重濱點(diǎn)犯考宗察青的狗問(wèn)聲題財(cái)紋務(wù)侮顧挖問(wèn)租應(yīng)湯當(dāng)裹履廈行鑼的挎職柴責(zé)磚包附括軋以甲下蝕七撈個(gè)倡方夫面念的轎內(nèi)錘容柔：（奸1瀉）錢(qián)涉挖及上柜市舊公虧司休收青購(gòu)的（次2齒）震涉糟及藍(lán)對(duì)朋上益市雪公怒司攔進(jìn)嘗行要倘約泛收聞購(gòu)的（捆3抖）澤涉店及脾上純市榮公論司重緞大誕資毛產(chǎn)稿重赴組的（范4展）電涉劃及給上鑒市精公簽司發(fā)構(gòu)行牙股輕份奶購(gòu)繁買(mǎi)父資拖產(chǎn)的（哪5鞭）蓄涉千及上區(qū)市捉公蠻司倚合嶼并的（龜6頌）躁涉米及玩上反市云公蹤蝶司回綁購(gòu)復(fù)本示公堤司砍股材份的（怖7射）膚財(cái)山務(wù)粗顧恩問(wèn)纖應(yīng)軋當(dāng)飽關(guān)梳注糧上液市嶄公夸司腐并怪購(gòu)登重稅組絕活斯動(dòng)制中潑，哥相歉關(guān)腦各彼方啞是我否犯存狀在宿利撈用唐并瓦購(gòu)史重?fù)辖M腫信查息矩進(jìn)蒜行內(nèi)磚幕稈交古易輸、電市法場(chǎng)漆操田縱機(jī)和象證屯券梢欺悔詐等述事召項(xiàng)診；（陣8贈(zèng)）堪中嚷國(guó)衡證炭監(jiān)瘡會(huì)襯要輩求警的輕其窄他屠事種項(xiàng)睬。第姿一夕節(jié)是公脅司螺并賴購(gòu)缸及魯其鼻由督來(lái)繭發(fā)惱展三擇、撕投勒資掘銀掏行跪并循購(gòu)而業(yè)臘務(wù)造的保歷腸史族發(fā)藏展1畏9膜7擾4謝年甚華露爾良街帳發(fā)間生雄了飯當(dāng)型代有的第刺一綿場(chǎng)喉敵佛意心收黃購(gòu)廊案—豪—尖耐唐克餡爾地國(guó)曬際迫公稈司生收隔購(gòu)秋費(fèi)逐城腹E六S儉B膏電陶池取生拳產(chǎn)唱商集，束摩把根憲·凳士涌丹匯利捏介義入佛其旁中來(lái)支沉持淚收君購(gòu)網(wǎng)方襲耐瓦克捧爾諸國(guó)捧際抵。燒該者案致例殃是賞投假資峽銀韻行循在脆當(dāng)徒代虛的達(dá)第聾一榜筆包敵惑意輕并順購(gòu)賠顧暢問(wèn)番業(yè)馳務(wù)秀。進(jìn)墳入甚2旗0敵世火紀(jì)延8臉0掙年鍬代聾，括投用資鵝銀無(wú)行巨的植并祝購(gòu)?fù)瘶I(yè)庭務(wù)訊量國(guó)越芬來(lái)墾越燥大月，堂營(yíng)款業(yè)椅利吉潤(rùn)乒越調(diào)來(lái)黑越框多陵，意并污購(gòu)?fù)崤c番反頸并壤購(gòu)喉的表各禁種謹(jǐn)專暗業(yè)厘性哭很膜強(qiáng)妹的雖方缸式吐方劑法類(lèi)和再技蹦能源技撒巧艷發(fā)齒展變起翠來(lái)招。進(jìn)狂入趨9跨0高年高代止，期美炭國(guó)溪投荒資洽銀灣行柄的飲并尤購(gòu)掉業(yè)辛務(wù)仰依月然卵以附強(qiáng)燥勢(shì)和發(fā)及展便。督但真杠云桿非收張購(gòu)衫（踢L握B升O咐）看開(kāi)題始奇過(guò)秘時(shí)叛，毯投歡資羽銀訂行夢(mèng)家倡們邁想撞方濁設(shè)芒法州創(chuàng)順造輸出名新深的棄并閘購(gòu)礙手師段綠。投河資見(jiàn)銀講行社并奸購(gòu)坦業(yè)門(mén)務(wù)晌在促2魯1零世薯紀(jì)商得腰到瓶迅哥速上發(fā)恢展第吐二宿節(jié)栽公響司吼控指股蘭權(quán)暑市路場(chǎng)論及乘其嗓功平能一巨、術(shù)公侵司繩控睡制澆權(quán)召市縮慧場(chǎng)閃的悄定袋義二幅、歸公豈司框控鵝制捏權(quán)爹市爽場(chǎng)控機(jī)雞制三屋、袖公糖司鑒控?cái)嘀票螜?quán)即市給場(chǎng)皮的酷類(lèi)涌型四苦、完公添司劃控唐制品權(quán)辯市袍場(chǎng)假的乏作盞用五競(jìng)、梁公件司苦控罰制畫(huà)權(quán)灘市海場(chǎng)輸發(fā)凝生凳作滿用見(jiàn)的塊障紙礙六壁、押公我司及控療制復(fù)權(quán)得市志場(chǎng)凳的回完揪善第逆二持節(jié)堡公違司虧控笛股友權(quán)痛市蠻場(chǎng)擦及剩其狼功爛能一樸、返公羨司丑控廊制壺權(quán)稅市勺場(chǎng)脊的資定在義所乞謂富公篩司虧控藏制悔權(quán)饑市笨場(chǎng)沖(載M李a垮r清k恥e爸t程f面o儀r劑C親o蠅r鑄p蛾o辟r都a課t澡e訊C劃o除n遍t剛r麻o句1鋪)企，舒又資稱吊接氣管冊(cè)市群場(chǎng)寒(惱T比a踐k醫(yī)e紡o禍v劉e吧r塑M狠a咱r壘k歡e箭t障)姑。坦它桑是翼指恥通徒過(guò)領(lǐng)投央資瞇銀烘行煮等壩金糟融番中熊介收嶄集新股比權(quán)待或站投界票供代活理邊權(quán)焦取滋得偉對(duì)商企緩業(yè)矩的甩控半制，稈達(dá)緒到接跪管和碗更某換呈不冠良肺管凱理起層訊的嗽目裁的案。狡股鍵票睛收病集致可通以鮮從屑市皮場(chǎng)孩上關(guān)逐飼步高買(mǎi)脆入踐小股圓東的股求票，掙也民可曲以銹從卻大菊股推東反手局中輩批仍量量購(gòu)在買(mǎi)孟。公瞇司時(shí)控縮慧制歪權(quán)必市羅場(chǎng)常是箭一過(guò)個(gè)折由煉各些個(gè)眉不洲同畫(huà)管鋸理培團(tuán)猾隊(duì)遠(yuǎn)相丑互迫競(jìng)?cè)闋?zhēng)塊公嶼司兇資析源攏管問(wèn)理桑權(quán)拜的藏市泊場(chǎng)思。肯由姑于米公淺司設(shè)控幕制晚權(quán)殿市桂場(chǎng)輸常千常奏是情一顆個(gè)侄通各過(guò)掃收碗集拜具齊有盆控左制拘權(quán)叉地遇位宜的股口權(quán)或順者辛投挎票券代該理蘿權(quán)堵來(lái)覆獲墻得困對(duì)餐公院司筍控才制評(píng)的幟競(jìng)閥爭(zhēng)浪市脫場(chǎng)結(jié)，督所蠶以址，介也居將贊其跌稱接拴管腹市屈場(chǎng)。第齒二漁節(jié)赴公燦司只控菜股蛾權(quán)祝市廢場(chǎng)詳及套其順功綁能二江、爹公加司數(shù)控惕制義權(quán)跨市趕場(chǎng)偏機(jī)露制一肉般諸來(lái)渡說(shuō)搬，鋤公胞司綢控?cái)U(kuò)制霜機(jī)踩制閉可鴨以臨分僚為內(nèi)粘部妄控躍制機(jī)甲制針和外鴨部治控鄭制神機(jī)省制兩梁大傾類(lèi)污。降其勾中聲，懷內(nèi)繁部寨控凡制沉機(jī)川制草指筐公雕司苗管座理沃者指內(nèi)腔部若競(jìng)蔥爭(zhēng)偽，蹲借耽助囑于董論事粥會(huì)的膀構(gòu)宅成引變剪動(dòng)蠶以新及鍋大轎股餃東福的拆監(jiān)途督稀。糟外仇部射控衰制悅機(jī)電制永則那主腳要楚包硬括代辣理捧投約票招權(quán)競(jìng)夸爭(zhēng)很、要頑約愈收侍購(gòu)、兼方并以盡及盼直檢接愚購(gòu)類(lèi)入斷股尿票涼等拼。公熱司歇控跪制謹(jǐn)權(quán)吼市冰場(chǎng)逮的落存織在嫌使瞎現(xiàn)慶有誼的秀管抵理貿(mào)者逐始欲終慎存上在讓面域臨將接塵管草的鍬威連脅任激培勵(lì)覺(jué)。梨迫挨使壟其改逮善公森司懇經(jīng)覽營(yíng)咳，教致豆力從于便提耳高皇公介司芽績(jī)疾效嘉，命從斜而炮有乎效膜地姻降廣低雕了代醋理纏成報(bào)本。第柴二碰節(jié)卡公充司可控晚股武權(quán)斜市債場(chǎng)振及累其皆功準(zhǔn)能三嘆、渴公介司由控贈(zèng)制繳權(quán)號(hào)市議場(chǎng)疊的竹類(lèi)去型1龜.位市粥場(chǎng)土導(dǎo)喜向甘型醉公豎司垮控紐奉制巡壽權(quán)晃市舍場(chǎng)建知立典在蒸資鹿本淺市宅場(chǎng)速的刊基淋礎(chǔ)框上，外漢部懇市煙場(chǎng)在公寄司撿治郵理中醉發(fā)集揮肺著主稀要抵的懇作什用。2驕.機(jī)塞構(gòu)調(diào)導(dǎo)援向保型位公米司花控截制路權(quán)繩市蠟場(chǎng)其匆主訓(xùn)要標(biāo)特稈點(diǎn)椅是祥公炒司緒的股鼠權(quán)翠集迫中惠度帆比拘較遭高，社以考內(nèi)遍部急監(jiān)獄控獵機(jī)否制參為巾主妄。3唯.家不族潤(rùn)治尤理敲型兇公織司賴控尺制墻權(quán)醬市誓場(chǎng)建遺立凱在溉家麗族錘為何主啄要槐控突股勝股腹東偽的館基走礎(chǔ)類(lèi)上4菠.內(nèi)員部凝人兆控欄制嬌型飯公恨司將控況制呆權(quán)陽(yáng)市既場(chǎng)主悲要惱存晌在稈于掙轉(zhuǎn)陵軌溪經(jīng)負(fù)濟(jì)孕國(guó)悶家偽，孩“狂內(nèi)濤部顛人棉控胸制蛾”第坡二屋節(jié)綿公悅司扒控鋤股躺權(quán)拖市亞場(chǎng)國(guó)及住其稼功俯能四揮、扭公陪司鄰控喇制談權(quán)稈市在場(chǎng)扣的遷作似用首范先逐，越從介微佳觀屢層棵面姿上甜講睛，彈通傾過(guò)蟻公扛司蒙控附制米權(quán)稅市希場(chǎng)慨可津以撥形文成公對(duì)郊不齡良坦管孫理抄者律進(jìn)闖行務(wù)替僵代畫(huà)的持淘續(xù)攻外吸部團(tuán)威改脅。前這篩種異外涌部竟威尾脅翼在午美叼英薯模勸式賭的過(guò)公羊司戀治增理預(yù)體誰(shuí)制偉中贊發(fā)插揮襪著墓非時(shí)常劃重日要趣的嚇作覽用梢。其剛次馬，瀉從賄宏垮觀殼層套面恩上掠講士，呼公說(shuō)司挨控飽制君權(quán)頸市鑄場(chǎng)御是愁一削國(guó)慘調(diào)爛整贊產(chǎn)滲業(yè)固結(jié)敗構(gòu)障、秤改娛善質(zhì)行勤業(yè)伯結(jié)水構(gòu)遺的哨主舌要迷場(chǎng)繩所該。公倉(cāng)司膚控即制艙權(quán)憶市激場(chǎng)糕可奴以酬以餃三態(tài)種想方槳式苗運(yùn)鎮(zhèn)行稍：代畏理柿投暑票銳權(quán)競(jìng)迷爭(zhēng)架、唇善棕意抓兼涂并幫和此敵副意僚接悟管俯。叢以輝代殃理塘投工票瓣權(quán)巷競(jìng)內(nèi)爭(zhēng)毅、索收興購(gòu)纖為搬代令表五的建外立部只公灘司華控雙制鋤權(quán)誘市科場(chǎng)數(shù)在帥公屈司嚴(yán)治牲理瞇中聯(lián)有剃著邪重安要漏的熱作打用觀。第遭二涂節(jié)種公偏司燃控協(xié)股崖權(quán)抵市皂場(chǎng)薯及問(wèn)其悅功貞能五木、震公軋司真控思制怪權(quán)守市鋸場(chǎng)苦發(fā)襯生箏作迷用棉的延障唇礙1違.搭耕便姓車(chē)夫問(wèn)碗題2夠.渴現(xiàn)重任壯管輝理灑層智阻總礙困的型程宵度3莫.薪多辰個(gè)仔收塌購(gòu)普者犬之奪問(wèn)件的賣(mài)競(jìng)嚼爭(zhēng)博公意司第塞二緞節(jié)乖公材司賀控夕股轟權(quán)銷(xiāo)市趕場(chǎng)沈及炭其油功您能六酸、炮公辯司棍控裳制蓬權(quán)倘市荒場(chǎng)斃的韻完錘善1拒.并加鉤強(qiáng)云股秩票熟市喊場(chǎng)殘基傻本泊制更度號(hào)建斬設(shè)2益.根完蓮善塔并常購(gòu)懇法辭律甘法疑規(guī)3他.余約吐束亭公嘩司橫控刃制奪權(quán)絞轉(zhuǎn)異讓算中索的竿行趁政飽性迅行斑為第母三摔節(jié)船公騎司信并錢(qián)購(gòu)鐮的賠定央價(jià)吉問(wèn)救題一富、珍貼序現(xiàn)遙模餓式二洗、挨市睬場(chǎng)遼模紀(jì)式三彈、印上旱資皂產(chǎn)族評(píng)悉估跌模潑式第傍三串節(jié)本公鍛司他并廣購(gòu)飲的燦定醬價(jià)矛問(wèn)女題三哨種幣常掠用遭的蟻估獵價(jià)賤模傘式飲：貼陰現(xiàn)掘模巧式藝、奸市谷場(chǎng)悔模顛式醉和憑資劃產(chǎn)寶評(píng)蠟估惱模余式蠻。一晚、溝貼滾現(xiàn)笑模蝕式貼踐現(xiàn)秧模急式披又秤可癢分泛為真三健種焰具熊體沖的繭模樓式蘆：瓣現(xiàn)烏金內(nèi)流學(xué)量膀貼晴現(xiàn)大模興式禾、規(guī)收府益笑貼褲現(xiàn)線模丈式珠和桂股概利沿貼昨現(xiàn)都模房誠(chéng)式偽。（斑一交）還最性常喪用陡的鑼貼接現(xiàn)繼模嶼式臂：年現(xiàn)炊金駱流衡量娃貼案現(xiàn)基程本始原易理嶄是盆，栗企盜業(yè)之的各價(jià)測(cè)值濃等辦于傻該紋企楚業(yè)鏡以妖適殺當(dāng)徐的蛇折逆現(xiàn)釘率沸所戶折圓現(xiàn)亞的央預(yù)卡期齒現(xiàn)運(yùn)金銀流癥量柱的核價(jià)府值畜。1嘗.鎮(zhèn)實(shí)夏體蹦現(xiàn)骨金蓬流飯量傷貼筆現(xiàn)轟模稻式現(xiàn)疑金秋流封量菊貼禍現(xiàn)陷（終D說(shuō)C礦F獎(jiǎng)）脅分開(kāi)析蛛從兔理賠論紀(jì)上姥來(lái)唐講老是叮一套種秘最截科渾學(xué)叮、玻成較熟摩的肯評(píng)綢估劉技自術(shù)賭，賴但碼是被它齊建海立弄在狹對(duì)法企申業(yè)安未權(quán)來(lái)章的俗正劍確混預(yù)明測(cè)蔑基部礎(chǔ)裁上蛇。2暑.汁股瓦權(quán)兔現(xiàn)杜金搏流琴量柏直腐接揪貼尸現(xiàn)啞模云式采狀用捆向存股災(zāi)東壯直久接貸折她現(xiàn)四現(xiàn)刑金遷流鼓量蓋的腸方外法娘對(duì)兆公貞司鋸股硬本慕進(jìn)農(nóng)行伯價(jià)旦值跌評(píng)筑估癢，匹直葉觀厘上志是葉最雷為定直商截濾了愈當(dāng)隱的換價(jià)緞值斗評(píng)激估遞方餃法宵。塵股墾權(quán)匹現(xiàn)徹金貴流花量炎體竿現(xiàn)況了赴股嘆權(quán)武投計(jì)資種者巖估言（戰(zhàn)即執(zhí)普徒通韻股北股藏東幸）洞對(duì)陽(yáng)企棵業(yè)泡某泰部貝分庸現(xiàn)膏金室流混量衫的悄要希求懸權(quán)綠。第川三鐵節(jié)糊公鳥(niǎo)司物并碼購(gòu)錘的喜定翅價(jià)懼問(wèn)躍題（日二甲）恭市備盈汁率去評(píng)羞估歇法市撓盈芽率鉆=呀股堆票緞市菜值丸/鳴股錢(qián)票向收智益飽=顫每紀(jì)股嚇價(jià)川格擁/產(chǎn)每漁股知收沖益市唯盈未率肝評(píng)晨估元法泄是返用繭目依標(biāo)調(diào)企歲業(yè)施的越預(yù)溝期什市樂(lè)盈辯率敲乘沉以襲其屠預(yù)紗期美均格常仁收破益盆。預(yù)步期闊市斬盈濱率敞會(huì)卵以葵與騙目泉標(biāo)目企配業(yè)談?dòng)芯w可粥比蛇性耀的詳競(jìng)紀(jì)爭(zhēng)豪企撐業(yè)團(tuán)的天市水盈昂率鉛為朝準(zhǔn)乘并做根繞據(jù)等目孤標(biāo)蛙企純業(yè)踩被扭并藏后吳的籠風(fēng)顧險(xiǎn)改、稅成襯長(zhǎng)透性彩結(jié)搬構(gòu)棗加終以賀調(diào)羨整據(jù)。第全三鵝節(jié)鈔公拜司犬并案購(gòu)鉆的莊定肅價(jià)考問(wèn)相題二耳、辜市漫場(chǎng)支模真式市歲場(chǎng)傻模紋式都是艱通你過(guò)股嘩票匆市盟場(chǎng)荒或熔并寒購(gòu)姑市就場(chǎng)來(lái)狡估綢計(jì)攀目后標(biāo)癥企構(gòu)業(yè)楚的枯并啄購(gòu)悅價(jià)鏡值墾。（溝一改）敘上耗市側(cè)公岡司嚴(yán)的達(dá)估宜價(jià)1屑.約市猾場(chǎng)薪定正價(jià)2侄.涂市嗎場(chǎng)礦溢蝴價(jià)3察.嶺市貸場(chǎng)穴價(jià)曾格詠加說(shuō)溢示價(jià)（縣二莊）道非兔上掉市敘公業(yè)司觸的炒估憲價(jià)非捕上吉市湊公遇司剖估只價(jià)有往衰往凝采襲用興類(lèi)諸比犁法類(lèi)頭比波法花的圣基腫本奇步匆驟嬸：要P川1狼2朽7第費(fèi)三峽節(jié)佳公炊司拴并叫購(gòu)亂的看定見(jiàn)價(jià)省問(wèn)過(guò)題三朋、項(xiàng)資蓄產(chǎn)泡評(píng)厭估戚模林式資卻產(chǎn)目評(píng)戀估爪是巧運(yùn)撿用口經(jīng)批濟(jì)陳、恭財(cái)察會(huì)柱法員律沸、擇稅碰務(wù)文等色方幻玉面嚷的貨知祥識(shí)呼與感技咳能牽在必進(jìn)辨行把大聞量挖的譽(yù)調(diào)控查黑、鋒評(píng)繼審寇和府分晶析焰的共基鑰礎(chǔ)比上苗，真對(duì)賭公貴司籌的濫有印形眉資腎產(chǎn)撿和芳無(wú)蹄形怠資償產(chǎn)趁進(jìn)驕行曉詳臨細(xì)太的繁科辜學(xué)頁(yè)分氣析喜與拾評(píng)蚊估烘。資絲式產(chǎn)朱評(píng)效估挎模任式渡是銜指錄通腐過(guò)艷對(duì)目榜標(biāo)斜企馳業(yè)雷所馬有肅資脆產(chǎn)進(jìn)陸行大估擇價(jià)盾的首方分式踐來(lái)泳評(píng)隱估敏目膀標(biāo)銷(xiāo)企屯業(yè)鮮的眼價(jià)助值皮。瘋該孩種慕估蟲(chóng)價(jià)坊模進(jìn)式她忽毫視踢了撞企橋業(yè)守的惰管現(xiàn)理老水納平藍(lán)、淚職猛工礎(chǔ)素殼質(zhì)絹、禽經(jīng)坑營(yíng)丸效零率剛、請(qǐng)商寨業(yè)逐信集譽(yù)園等駛重雅要爐的避無(wú)禾形動(dòng)因史素噴對(duì)機(jī)企堤業(yè)趕價(jià)冬值赤的志影磁響爐。（嗎一到）錯(cuò)賬羨面逮價(jià)殊值孫法睛;星（滾二蛋）西現(xiàn)拌行業(yè)市亂價(jià)閉法全;蹦（用三蘇）逐重威置闊成亂本聾法涼;茂(參四嫁)脆清身算百價(jià)幅值鉤法欲;曲（暫五挪）陵收鉆益謠現(xiàn)規(guī)值膛法第向六拔章壘思奇考目題1腦.估企欄業(yè)議并尋購(gòu)疤的值含蹦義科及低其府分柔類(lèi)鄭的取依來(lái)?yè)?jù)知有廊哪驢些峽？2兄.掉投賞資您銀蒸行徑并雷購(gòu)某業(yè)朗務(wù)面有籌哪示些雷種對(duì)類(lèi)丟？3息.存我涂國(guó)撐投己資貝銀鐮行敗財(cái)靠務(wù)瀉顧榨問(wèn)稀業(yè)刃務(wù)齒應(yīng)筑當(dāng)友履底行垃的豆職廣責(zé)緩包嶄括灑什改么攻？4嘉.暈公果司毫控?cái)嘀破?quán)汪市后場(chǎng)盟的紅定遮義唐和箱類(lèi)街型斑？5甚.剩公牙司背控歷制期權(quán)瞇市成場(chǎng)涉的撈作異用芝以菠及份在都我肯國(guó)縣存扇在痕的蘆障批礙蜘？6寄.鈴企畏業(yè)慣價(jià)倒值河評(píng)差估兵的難方靜法怎有系哪際幾購(gòu)種遲？摟試幣比凡較牲各遍自施的淘特較點(diǎn)7風(fēng).純非蔥上袖市千公尸司稼估迅價(jià)祥采屠用息類(lèi)敲比胖法治的惕步劑驟生？8貓.典資運(yùn)產(chǎn)普評(píng)化估危的楚基該本披方墻法敘有傻哪塌些創(chuàng)？案茅例腔：冬中織信域證浩券路收禁購(gòu)鄭廣灑發(fā)演證舌券一尚、施中態(tài)信塞證滅券搬與稿廣填發(fā)目證逼券航介朵紹中扔信殃證殺券非是撕我康國(guó)平第窄一蝴家挖公巴開(kāi)攜發(fā)餃行灑上氣市撞的歸證宋券濃公習(xí)司閑。殊中慰信攏證儀券況總陜資尸產(chǎn)令達(dá)戶1表3表7化.爽4亡6拘億要元循，掛凈碗資資產(chǎn)敬5呀2疫.翼6料5衫億凈元嘗，陳凈擱資覽本萬(wàn)4粱8睬.啞3段5緩元作，冤員紋工允1載0灘7在1獸人答，篩擁瘋有笨4看1秀家摸證調(diào)券欣營(yíng)追業(yè)非部茫。幸據(jù)挑證幕券尤業(yè)客協(xié)裂會(huì)忘會(huì)屬員紙排夾名猴，恨中饞信缺證統(tǒng)券趁現(xiàn)柔在真股擾票雨交脅易吹金普額哨在遣所謊有筑券瘡商筍中槍位前列使第耳一介名類(lèi)。廣講發(fā)伐證谷券陸總偽資單產(chǎn)第1梯2享0極億駛元境，源凈征資珠產(chǎn)榴2華3福.丑9識(shí)6岸億遣元休，哄凈棍資掙本喂為待1兵8潔.碗3旗5菊億濤元痰，裳員去工樹(shù)1蹄6雖9探0萄人鉗，螺擁底有討7宋8釣家賣(mài)證摩券拳營(yíng)塌業(yè)賴部予。到據(jù)紋證才券晴業(yè)跡協(xié)做會(huì)曉會(huì)壩員赴排槐名販，復(fù)廣殼發(fā)嗚證哪券競(jìng)以緩1虛9鮮0耽3鈴億調(diào)元?jiǎng)h的傘股舊票捧交傳易掛金仿額完在辭所弓有右券皺商阿中株位酸列條第賽六估。因衰此隨，窗中陽(yáng)信想證詠券岡擬跑收及購(gòu)未廣郵發(fā)尼證道券揚(yáng)曾領(lǐng)一衛(wèi)度割被催業(yè)提界頌認(rèn)礦為餃?zhǔn)悄孀C鄰券鉗業(yè)唉“趟強(qiáng)液強(qiáng)女聯(lián)隔合宮”姑的見(jiàn)好漢事廁，辛然房誠(chéng)而拴事冠件德的擁發(fā)渴展己卻烈并廊非睛如錯(cuò)此訪．二柱、含案薦例疼基病本臭情詞況2廢0隨0扁4勸年針9卵月枯1益日槐，倚中端信起證奇券刑發(fā)寫(xiě)布染董賓事鴿會(huì)茫決拆議眠公寄告遺，魔決婆議痰收棟購(gòu)?fù)蛷V排發(fā)蝦證龜券策股乳份緣瑞有異限慈公誓司戒部收分垂股關(guān)權(quán)贈(zèng)，紹而孟此歌舉摩并現(xiàn)未研和蔑廣高發(fā)疑證愿券洞管帶理黎層畜充蹤蝶分祝溝環(huán)通忠，傅廣陜發(fā)僻證朋券軟內(nèi)圾部守視香其顆為遠(yuǎn)“倦敵枯意炸收四購(gòu)劃”徒，者公迫司叮上朝下獲群蹲情發(fā)激月昂祝，叔決間意豪將愈反眉收演購(gòu)乖進(jìn)醬行慌到屋底蛋，丸并倉(cāng)隨舊即晶采葡取艇了恰一累系己列界反飼收按購(gòu)驢防述御拉措框施輕，洞并惹最舒終紡達(dá)榴到割了蠢抵愉御利收蚊購(gòu)版的含目亂的絡(luò)。1弟0柴月柴1牌4串日愚，播中橡信方證襲券期正肯式罰對(duì)煙外氧公意告尚，齡由響于點(diǎn)公絲式司鋤要獎(jiǎng)約惜收閉購(gòu)賄廣針發(fā)禿證監(jiān)券欺的答股堤權(quán)配未屯達(dá)會(huì)到暑5銀1筑%演的皇預(yù)脊期憐目搶標(biāo)猜，付要丘約副收慶購(gòu)叮因領(lǐng)此割解同除受。紙至挺此界，田這粥場(chǎng)脊圍站繞臭廣菠發(fā)國(guó)證狀券矮控山股績(jī)權(quán)藥而峽展筑開(kāi)并的恰中疑國(guó)燃證普券晨業(yè)夏首棕次窄收甩購(gòu)嫁戰(zhàn)業(yè)，壯在輸歷端經(jīng)誼一肥個(gè)冷多逗月著的梨較礙量亦后尿暫跟告翠落隊(duì)幕慢。三答、房誠(chéng)廣新發(fā)睬證痛券仿的羅反殿收貼購(gòu)殊措扯施廣何發(fā)降證筍券柔反督收載購(gòu)哭可粉以浸分舌為掛兩牢條續(xù)線鍛：耽明伸線劍：響廣巖發(fā)偽證舊券旋員爬工無(wú)從套言與論符到選行增動(dòng)昂同錘盟翼線矮：掏遼它寧響成雷大牛與雨吉凳林蠅敖賤東販增見(jiàn)持鉆廣異發(fā)瓜證擺券市股鉛權(quán)１嘆．狗言寫(xiě)論語(yǔ)反鋒對(duì)曲9睜月妄3匪日暴，鞭反您對(duì)易中順信遭證鏡券妙收暫購(gòu)辰廣窄發(fā)圣員放工被“攔陳降情帽”紙廣恥東釘證特監(jiān)意局裝，服向執(zhí)監(jiān)敏管黎層圖表綁達(dá)界了擋反獵對(duì)樂(lè)中律信瘡證立券令進(jìn)終入栽廣屬發(fā)池證罰券劫的喊立賣(mài)場(chǎng)寫(xiě)和控態(tài)船度辜。寺9小月渣6朽日管，踩中允信似收茅購(gòu)麗廣葡發(fā)踩案敵再漁起表波晴瀾?zhàn)z。井有痰關(guān)回網(wǎng)報(bào)站莖刊侄出剪了館《甘廣芒發(fā)展證牙券公員也工比強(qiáng)還烈株反城對(duì)盼中鉆信啊證殺券神敵樹(shù)意旗收嬸購(gòu)收的確聲催明哲》旋。靜這大份泳署四名悲為撿“柔廣惠發(fā)皺證乎券夜股蓄份曾有脅限灰公泛司抗2滲2您3友0勁名裕員守工苦”摸的叔聲黃明沈稱捉，莊“醋堅(jiān)褲決秋反股對(duì)續(xù)中犬信癥證膀券連的容敵犬意浩收慌購(gòu)將，壇并忍將鏟抗厲爭(zhēng)喝底星。邀”２顏．殲發(fā)差起失員允工廳收弱購(gòu)漂股輔權(quán)釋行繳動(dòng)9怪月亞