第三章財務報表分析第1節資產負債表分析第2節利潤表分析第3節現金流量表分析第4節企業財務綜合分析會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第1頁。第1節資產負債表分析一.資產負債表的初步分析1．資產增加，負債增加，所有者權益不變或減少。

2．資產增加，負債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。

3．資產增加，負債不變，投入資本不變，留存收益增加。

4．資產減少，負債減少，所有者權益不變。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第2頁。5．資產減少，負債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。

6．資產減少，負債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。

7．資產不變，負債減少，投入資本減少；留存收益增加。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第3頁。二.資產負債表結構分析1.資產結構分析反映資產結構的指標是流動資產率，其計算公式為：流動資產率=流動資產額/資產總額

當流動資產占資產總額的比例越高，說明企業的資金流動性、可變現能力越強。利用該指標分析時必需考慮不同行業間的差異。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第4頁。2.負債結構分析

負債結構，主要是反映負債總額與所有者權益、長期負債與短期負債之間的比例關系。自有資金負債率：自有資金負債率=負債總額（流動負債+長期負債）/資本總額（所有者權益）短期負債率：短期負債率=短期負債/總負債（長期負債+短期負債）會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第5頁。3.資產結構的彈性分析資產結構彈性=金融資產（貨幣資金+短期投資+應收票據）/總資產資產結構的彈性反映了企業的付現能力。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第6頁。三.償債能力分析1.短期償債能力分析

短期償債能力是反映企業在不用變賣或處置固定資產的情況下能夠償還短期債務的能力。

評估企業的短期償債能力可通過分析營運資本、流動比率、速動比率、現金比率來進行。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第7頁。(1)營運資本

營運資本是衡量一個企業償還短期債務能力的一項重要指標，它是流動資產超過流動負債的那部分資金，也稱營運資金。其計算公式為：營運資本=流動資產－流動負債會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第8頁。(2)流動比率

流動比率是流動資產與流動進行比較的結果，它是分析短期償債能力的指標。其計算公式為：流動比率=流動資產/流動負債會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第9頁。(3)速動比率

速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產與流動負債比較時，將流動資產中的存貨（庫存材料、庫存商品）進行扣除。速動比率=速動資產（流動資產－存貨）/流動負債會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第10頁。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第11頁。(4)現金比率

現金流動負債比率是企業一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比率,它可以從現金流角度來反映當期償付短期負債的能力.現金比率=經營活動凈現流/流動負債會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第12頁。2.長期償債能力分析

長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。企業的長期負債主要包括長期借款、應付長期債券、長期應付款等償還期在一年以上的債務。

分析和評價企業長期償債能力的指標有：資產負債率、股東權益比率、產權比率、利息保障倍數（獲利倍數）。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第13頁。(1)資產負債率

資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率，也稱負債率。它反映企業的資產總額中有多少是通過舉債獲得的資產。其計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第14頁。(2)股東權益比率

股東權益比率是股東權益占企業資產總額的比例，該指標反映企業資產總額中有多少是所有者投入的資金。其計算公式為：股東權益比率=所有者權益總額/資產總額會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第15頁。(3)產權比率

負債股權比率是負債總額與股東權益總額的比率，也稱產權比率。其計算公式為：負債股權比率=負債總額/所有者權益總額會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第16頁。(4)利息保障倍數

利息保障倍數也稱獲利倍數，是息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費用）與利息費用的比率。其計算公式為：利息保障倍數=（稅前利潤+利息費用）/利息費用會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第17頁。例:某公司適用的所得稅稅率為33%，2007年度應交所得稅為33萬元。2007年度計算應稅所得時的調整項包括超過計稅工資標準的工資費用15萬元和取得國庫券利息收入10萬元兩項；2007年度支付給債權人的利息為20萬元（假設全部在稅前列支）。假定不考慮其他因素，計算2007年該公司已獲利息倍數?會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第18頁。第2節利潤表分析損益表項目企業的基本活動一、主營業務收入主要經營活動收入

主營業務成本主要經營活動費用

主營業務稅金及附加主要經營活動費用二、主營業務利潤主要經營活動毛利

其他業務利潤次要經營活動毛利

營業費用經營活動費用

管理費用經營活動費用

息前、稅前經營利潤（報表中未列示）全部經營活動利潤

財務費用籌資活動費用（債權人所得）會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第19頁。

投資收益投資活動收益

補貼收入非經營活動收益

營業外收入投資和其他非經營活動收益

營業外支出投資和其他非經營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）

所得稅全部活動費用（政府所得）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）三、營業利潤全部經營活動利潤（已扣債權人利息）會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第20頁。一、利潤的質量分析(一）利潤實現過程的質量1.收入的質量收入的產品結構構成收入的地區構成實現收入的方式產品的抗變能力會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第21頁。2、費用的質量基本不能降低的固定部分；與企業發展前景有關的費用；與企業業務量成比例的變動費用；與人氣有關的費用。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第22頁。（二）利潤結構的質量1.注意年度間營業利潤與投資收益的變化2.注意營業利潤與投資收益所帶來的現金流量的對比。3.注意利潤的結構與資產結構之間的對應關系。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第23頁。（三）利潤結果的質量貨幣資金質量商業債權質量存貨質量投資質量固定資產質量會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第24頁。二.企業獲利能力分析1.銷售毛利分析

當一個商品有銷售時，銷售毛利就是移動平均成本和售價之間的差異:銷售毛利=銷售收入-銷售成本

會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第25頁。2.營業利潤率分析影響營業利潤率的因素:主營業務收入主營業務成本主營業務稅金及附加營業費用管理費用其他因素是指企業經營利潤與銷售收入的對比關系.會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第26頁。3.總資產報酬率分析會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第27頁。4.凈資產收益率的分析凈資產收益率亦稱所有者權益報酬率;是企業利潤凈額與平均所有者權益之比;是表明企業所有者權益所獲得收益的指標.利潤凈額應為稅后凈利；平均所有者權益＝(期初所有者權益＋期末所有者權益)÷2會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第28頁。例:某企業2007年平均資產總額為4000萬元，實現銷售收入凈額1400萬元，實現凈利潤224萬元，平均資產負債率為60%，則該企業凈資產收益率是多少?會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第29頁。5.每股收益的計算分析每股收益是企業凈收益與發行在外普通股股數的比率。它反映了某會計年度內企業平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第30頁。例:甲公司2006年初發行在外普通股股數10000萬股，2006年3月1日新發行4500萬股，12月1日回購1500萬股，2006年實現凈利潤5000萬元，要求確定基本每股收益。

會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第31頁。6.市盈率分析是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第32頁。7.市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產的比例關系（每股凈資產是指股東權益總額減去優先股權益后的余額）。市凈率小于1，表明投資者對股票的前景感到樂觀,投資價值越高。反之，市凈率大于1，表明這個企業沒有發展前景,投資價值較低.會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第33頁。三.資產運用效率分析(營運能力)資產運用效率的衡量指標:分類資產周轉率總資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率單項資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第34頁。1.總資產周轉率

總資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與資產總額的比率，它說明企業的總資產在一定時期內周轉的次數。總資產周轉率也可用周轉天數表示。(一)分類資產周轉率會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第35頁。2.流動資產周轉率

流動資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與流動資產平均余額的比率，即企業流動資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數。流動資產周轉率是反映企業流動資產運用效率的指標。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第36頁。3.固定資產周轉率

它是反映企業固定資產周轉狀況，衡量固定資產運用效率的指標。固定資產周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與固定資產平均凈值的比率。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第37頁。1.應收賬款周轉率(二)單項資產周轉率

應收賬款周轉率是反映企業的應收賬款運用效率的指標。應收賬款周轉率是指企業一定時期的主營業務收入與應收賬款平均余額的比值，意味著企業的應收賬款在一定時期內周轉的次數。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第38頁。例:某公司2008年銷售收入為500萬元。未發生銷售退回和折讓，年初應收賬款為120萬元。年末應收賬款為240萬元。則該公司2008年應收賬款周轉天數為（）天。

A.86

B.129.6

C.146

D.173

會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第39頁。2.存貨周轉率存貨周轉率有兩種計算方式。一是以成本為基礎的存貨周轉率，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎的存貨周轉率，主要用于盈利性分析。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第40頁。四.發展能力分析1.營業收入增長率反映企業營業收入增減變化.=本年營業收入增長額/上年營業收入總額*100%會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第41頁。2.資本保值增值率年末所得者權益與年初所有者權益比.反映企業經過一年的經營給股東新創造的資產.=年末所有者權益/年初所有者權益*100%會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第42頁。3.資本保值增值率年末所得者權益與年初所有者權益比.反映企業經過一年的經營給股東新創造的資產.=年末所有者權益/年初所有者權益*100%會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第43頁。4.總資產率反映企業總資產規模變化=本年資產變動/年初總資產*100%會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第44頁。5.技術投入比反映企業科研投入.=本年科研投入/本年營業收入*100%會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第45頁。某股份公司2006年有關資料如下：項目年初數年末數本年數或平均數存貨72009600

流動負債60008000

總資產1500017000

流動比率

1.5

速動比率0.8

權益乘數

1.5流動資產周轉次數

4凈利潤

2880會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第46頁。計算：（1）流動資產的年初余額為（）。

（2）流動資產的年末余額為（）。

（3）流動資產的平均余額為（）。（假定流動資產由速動資產與存貨組成）

（4）本年產品銷售收入凈額為（）。

（5）總資產周轉率為（）。

（6）銷售凈利率為（）。

（7）凈資產收益率為（）。

會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第47頁。第3節現金流量分析一.現金流量表的項目（一）經營活動現金流量（二）投資活動現金流量（三）籌資活動現金流量會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第48頁。（一）經營活動現金流量經營活動現金流入（1）銷售商品、提供勞務收到的現金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經營活動有關的現金經營活動現金流出（1）購買商品、接受勞務支付的現金（2）支付給職工以及為職工支付的現金（3）支付的各項稅費（4）支付的其他與經營活動有關的現金會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第49頁。（二）投資活動的現金流量投資活動的現金流入(1)收回投資所收到的現金(2)取得投資收益所收到的現金(3)處置固定資產、無形資產和其他長期資產收到的現金(4)收到的其他與投資活動有關的現金投資活動的現金流出項目有：(1)購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金(2)投資所支付的現金(3)支付的其他與投資收到的現金會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第50頁。（三）籌資活動現金流量籌資活動的現金流入項目包括：(1)吸收投資所收到的現金(2)借款收到的現金(3)收到的其他與籌資活動有關的現金籌資活動的現金流出項目包括：(1)償還債務所支付的現金(2)分配股利、利潤或償付利息所支付的現金(3)支付的其他與籌資活動有關的現金會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第51頁。二.現金流量財務比率分析(一)現金流動性比率分析1.現金負債比

=經營活動凈現流/短期負債這項比率與反映企業短期償債能力的流動比率有關。該指標數值越高，現金流入對當期債務清償的保障越強，表明企業的流動性越好；反之，則表明企業的流動性較差。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第52頁。2.債務保障率=經營活動凈現流/全部債務總額表明企業現金流量對其全部債務償還的滿足程度。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第53頁。(二)獲取現金能力分析1.每元銷售現金凈流入=凈現金流入/主營業務銷售收入它反映企業通過銷售獲取現金的能力。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第54頁。2.每股經營現金流量=經營現金流量/普通股股數

該指標實質上是作為每股盈利的支付保障的現金流量，每股經營現金流量指標越高越為股東們所樂意接受。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第55頁。3.全部資產現金回收率=營業凈現流÷全部資產反映企業運用全部資產獲取現金的能力。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第56頁。(三)財務彈性分析1．現金流量適合比率=經營活動凈現流÷(資本支出+存貨購置+發放現金股利)它反映經營活動現金滿足主要現金需求的程度。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第57頁。2.現金再投資比率=(經營凈現流－股利支出－利息支出)÷企業總投資這個比率反映有多少現金留下來，并投入公司用于資產更新和企業發展。會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第58頁。3.現金股利保障倍數=經營活動凈現流÷現金股利支付額會計與財務報表分析全文共69頁，當前為第59頁。4.收益質量分析營運指數=經營活動現金凈流入÷經營所得現金經營所得現金是指經營活動凈收益與非付現費用之和。意義:營運指數反映企業營運管理的水平和收益的質量;營運指數等于1，說明經營