第五章資本結構

一、資本結構的概念、資本結構理論

1.早期的資本結構理論

2.現代資本結構理論三、最優資本結構的確定

1.每股收益分析法

2.比較資本成本法

3.公司價值比較法一、資本結構的概念1、定義資本結構是指長期的權益資本與債務資本的構成及其比例關系。2、資本結構的意義:

公司的資本結構決策問題，即債務資本的比例安排問題，是公司籌資管理的一個核心問題。意義：1.合理安排債務資本比例可以降低企業的綜合資本成本.2.合理安排債務資本比例可以獲得財務杠桿作用。3.合理安排債務資本比例可以增加公司的價值。企飄業奸價膀值怕的同計庫量①企茫業忠的劫總宣價堪值V與F愁C邪F成淘正捆比字，峰與i成境反河比錢。也蒙就擾是此說京，嚷企賣業司的短價乘值剩，凱與久預旗期同的碧報思酬俗成悲正趁比吵，恢與純預山期態的釣風參險砍成而反歡比號。②企嶄業止的牙價膊值敞只遵有蛋在幸風恩險萄和尺報突酬奏達臨到壯好鐵的烈均臘衡外時類才則能繞達慈到深最新大讓。二悶、見資掘本罩結鄉豐構朵理湯論(一)早縣期連的責資產本輩結貧構守理愚論1久.凈孤收止益鮮理洗論假永設馳：企而業繩負向債炊總餃額楊的要增您加祖，負葡債遵的反資黑本廣成御本棄和奏股濱票轎的鄉豐資滿本傘成委本亦均收固缺定倦不廚變環。凈左收物入繞理碌論肺認癥為蛛隨憤著吳企待業酬負井債拔總則額慢的鞠增清加彩，閉企多業傻的欠財屬務西杠暑桿蘆會牙不番斷耗提溜高查，陣產東生惑稅繼盾蒙效脾應素，四進雄而益降書低扎企集業卻的沙加圣權螺平挪均幫資夜本滲成宵本撥，區增專加帝企練業軋的伏總鐵價衡值系和畫市倉場剝價縮慧值剃。因役此播該給理悅論屢認督為鼻企愁業倚應甘當唐盡攝可紹能誕利光用篩負襲債脆融勉資洞來廢優末化蜜其延資浪本連結旬構飼。如非果驢用K揉d表還示敗債蛛務扯資壩本撕成植本津、K服e表狼示夠權摸益羞資滑本尋成砌本各、K糾w表芳示菊加魄權載平折均跌資謹本漏成備本伙、V表滴示謝企群業秧總撕價跳值封，萌則宇凈猜收帳益旗理估論座可布用固下著圖食來杠描答述董。問陵題懲：游但倍在嗽現泛實故中步，鋸隨侵著烈債飯務遠成重本卷的抹增閑加鳴，獻企役業錦的寶支曬付旬壓捎力沫會殼不鐵斷怖增轎大孤，套融替資膽風唯險折也恰會沙上挪升漢，坑使列得畫企薄業顧的謝財新務獎困鎖境勾成妄本繞也藍會縱大非幅伸的塊上襪升烏。疤因撲此謙，然凈宋收且益工理脈論雪與植現池實惹存耀在嘉很隆大今的婆差業距拿。2案.凈膏經梯營脹收賴入爬理粉論凈禮經容營捉收懼入悠理銹論姻認帳為監，夜無皮論活企排業邀的抖財啟務耍杠牽桿逆如據何據變弦化襪，畫企餓業吹的埋加桌權畫平我均蠶資陳本策成括本蠻是貝固等定對不害變憤的政，腫因佛此破，聰企伴業持的睬市屢場梁價跨值有也撥不帖會融因掉為耀其求財刑務省杠否桿踩的摧變奮化痛而智變償化。該健理矛論章的崗假濁設未條系件網是飄：和企勁業況加姑權袋平狠均委成沖本唯及晝負叔債寒融灶資犧成顧本榜固父定耕不動變露，絲式負汽債段融算資融的念增中加自將蘭增叫加支企牲業驗的沈經譜營翠風除險宅，估從蓮而橡使娛股盲東雁要糠求踏更或多劍的早權枝益鉤資皇本伏收年益滑。兄因剩此肯，胡權析益蟻資戒本東成拿本叛會勤隨自財爆務祥杠煙桿知的搬提雞高惱而氏增拴加鼠，懸這精樣子加兇權炸平井均趁總桌成叛本枝仍逆保茫持墓不頁變買，廊企弊業蘭價漁值晌也揪不役會百受晴財廁務憤杠科桿毅變狼動盡的倒影寧響京。營京業謝收頸益聾理檔論炕下孕資原本搜成巧本匪與趁公殃司效總統價須值錯之照間摟的嗽關帖系啟，確可庫用巧圖揮形帝描典述杯，茂見呢下還圖寨所軟示俊。3龜.折蘋中墓理浩論折趨中耳理沃論渣是腫以賣上積兩刃種泰理俗論球的走折遺中冷，遞該寨理帥論衰介驢于帆上宗述使兩耀種姐理放論雁之頓間貿。折閃中紋理革論綢認矩為嶄，證企占業千的轉債資務怒成縫本妹、批權危益乘成斯本驚和精加綠權奇平炮均諷總糊成礦本微不娃是銷固亭定庸不虧變罰的浸，健企騰業慣在臭一仰定辣限驕度禍內仿的尊債弟務扯比漆例池是清必芬要度和叫合授理悔的激，彈負葵債估比最率嶼低御于1暈0輛0怠%的擱某是種并資揮本語結盛構沉可歷以因使惠企肚業躁價微值踐最決大低。a跟)資莖本瞇成被本b像)企錄業雙價巖值傳勞統廈理貝論訊下燥資渾本厚成孔本脫和廊企魚業尖價略值(二)現涉代饞資宏本薄結蒜構圍理王論1浮.“M蜜M”理椒論鹿：楚現忽代此融直資攤理五論皺的蠅基征石1漫9邀5衡8年,美爸國監學刃者證莫拆迪抽利暑安首尼嶼和民米脊勒欲在《美綁國金經靠濟暴評騎論》上虛發炒表柏的嗽著況名蠅論亞文《資槳本谷成袖本冷、輸公純司暑財流務瘡與膏投草資休理嗽論》訂,創褲建待了席現某代轉企針業接融盤資工理適論摧的硬開佩端典。攔Ｍ嚼Ｍ值通什過堂嚴龍格呀的桃數姓學殃推鼻導,證報明牢了陽在遠一添定圍條撫件究下,企巖業享的咱價助值渠與潮所渠采削取付的借融臺資且方粉式—張—發隆行傻債特券拆或附發退行堡股扭票飼無暖關皂的蛇結確論撓。企帥業戰資籌本既結劃構積與顯企緣瑞業商市拳場聽價徹值帥無霉關汗的決Ｍ幅Ｍ巡壽理垮論括是魔一林個方非僅常飽令席人墨意賀外丈的左結臂論,它阻與錢流憲行長的硬觀臂點拾相挎悖尤并載且梁引和起假了晴人湊們嗓的隆不潛安怠和飾不視理鬧解,也程接灘受駕了怠來鍛自撇實橋踐脈的鬧挑住戰隸。(誘1大)最牌初版的M衛M理作論-證-無址稅宣資識本嘉結冤構蓮理銳論M磁M定腦理坑的打基帽本股假蜻設漿：1坐.存映在悟完魄備噴的躺資市本濫市汗場播，翅所辟有卸投圈資柿者旦都責能嚼不捎花客任突何棒代衫價摩獲取取汗信發息耍，混不檔存萌在隆交娛易國費城用草，贊所宅有千證君券趟未吊來破無勇限購可爸分淹。惕同卵時字假逗定譜所躲有屬投殿資舟者丑都菌采暈取秤理編性高行乓為蚊。2絡.公測司暑未我來蓮營熔業遲收收的收平敲均把期蹤蝶望碎值狗由貪主硬觀捆的淘隨穩機品變燭量角來蠅表明示硬。艘假漢定裁所高有開投搞資廁者罷對亮概西率卡分犁布距的臘預液期爽值該都倡一賊樣偵。3撇.公功司謀可狡按票照貍“西等得價艦回勿報神”完分相級襖，功同深一捆級救的酒公猶司趙面喬臨召相若同竄的景風健險圈水肝平鈴。4難.不臣存測在隱公致司船所蓮得需稅譜（諸后磨來嗽的M彎M定眨理脆放日棄容了抬這棒一少假咳設與）。設解：E桂—膚—表最示泳公聚司孩普風通協股略的若市磚場待價助值寺，呢它休等拌于碎該續公航司配股女票量的得價慨格翻乘是以鍵發洲行主在怕外渴的絡股兄數真；D證—含—表宴示納公怒司企負板債蘿的串市然場欣價億值呢，徐假昏設尋企旬業誼只置有庫一耗種暴負錯債棕，丟且回每嗽年遠等恩額么還刃本誦付利息豆，僅也友不敘存汽在憶優梁先究股崗；V鏟—砍—表自示娛公滔司杜資青產纏的母價冠值股，越即茶公穗司怒的樹價蛾值露，帆根丙據證價開值腔的繪可遣加鵲性單原仇理案：V島=男E涉+仆D；E懷B鳴I稼T錘—悅—表誰示俗稅踩息查前偷利筐潤蓮；I胖—推—表碑示貢年吵債維券腐利律息懶，I漁=膏D非×逝K批d；K息d隔—篇—表躬示膏公鄙司山負采債瘋的離資見本券成碰本靠；K欄e灶—椒—表錫示留公芬司蟲普澆通鼻股案權袍益卵的依資基本碧成貝本具；K矩a艷—壘—表堤示側公慚司聚的風加粥權庭平件均藍資界本撕成是本抬；T路c鏟—皆—表顯示仗公語司令所材得漸稅粗稅哥率π飽—減—稅盡后棋凈隆利獨潤命宗題播1搜：鞭在霸理虜想宴環驕境每下編：即白舉更債擾公起司釣的押價托值霞與雷不槳舉容債肥的叫公熔司饅的謀價脖值黑相溪等送，羅其攀中抱：上冊面碧三偉公鉛式夸含長義者是郊：遍負仰債史公膀司醋L搜的表價稻值彎與儀無榆負肌債義公科司謙U臂的短價疫值央相校等伙，廚公惕司崇的欺價擊值丙與晚負疲債唉的真比霸率水無櫻關悟，攏等懶于志E隆B降I濾T皆按船無逢負萬債獨公計司恩U正的似加跌權透平題均康資兩本認成波本侍進喬行微資虛本鐵化抵。命次題2：即躁有概負派債鵲公首司急L駕的滅普核通行股射權及益挖資賣本濱成按本巧Ke陣L比責同肯一允經蔑營較風旋險奸的鼠無強負料債泉公牧司朗U毅的犧普庫通基股瓣權鏡益慣資營本原成任本蔥Ke件U要伯高緩，戀高裙出帳的臭部遼分供體假現丑為興財護務露風類險電回希報橋率徒，伏該粱風悲險娛回繩報的率拼與珍DL/沙EL成妹正咐比套。束負授債尼比趴率膚越鄉豐高吐，肺Ke踏L越犯大隔。因燙此批，脖在養理腐想浪的雹環瀉境稿下技，略M閘M和資槽本瘡結癢構如理屑論被認捕為假，降資嫩本筆結置構篇對趴企過業遣的是價千值可和旗資翁本泉成漁本嗽不君產濃生示任固何壘影達響病。2耍.修寺正蛛的M逼M理識論—有別公秀司誕所葵得紀稅所的缸理蒙論命睜題1：VL=婚VU+隸TC×隙DL也煤就開是葛說炊，王在然存呢在見公仿司硬所滋得屆稅犬的天情輩況朵下迷，望公副司迷的著價張值煌隨徒著墓負駛債晝的參增晌加份而詳增蛛加責，頓負數債懷越鵝多乖，剛公無司稱的拐價弱值窯就包越推大粘。樹這羽一后結僻論島只退在乓一渾定緊限執度傳內竊成栗立床，饅現春實土情委況手并訊不終支場持律這鳴一延結翅論難。摧因錄為翁這同一叛理莊論萌還仔忽嚴視型了收一吃些針其延他辦重尾要兆因浪素腔。命男題2：負鄭債愚公原司食的己普抓通屈股慮權良益蠶的隨資鮮本弊成筍本懶等賞于可無污負千債渴公保司暴的躺權而益去資產本創成街本汗加扮上串財故務權風唐險她回紋報采率演。極而飄財記務拆風蝕險愚回蟲報終率夜等呢于歇負煎債旦權蜜益晴比培率醋（DL/怎EL）斷、喂（1—T瘋c）章、胖無籍負沃債擁公晶司所的侄資慕本垃成深本戚與豬負蛾債掀利疊息蘿率長之鮮差拒（Ke時U—Kd）嫌三比個呀因州式擋的區乘惕積肉：3搭.米區勒尺模秀型—個疊人荷所津得袍稅府資乒本盡結情構滔理痰論1肢9度7墓6年禁，盆米酒勒拌將草個障人名所顯得崗稅純因璃素碌又叉加駕進唉了M套M理止論喬中星，煩從竄而盼進惱一據步枕提蟻出潑了壇米閘勒櫻模抗型列。趟該聚模讀型壓認跌為泉，壁修漢正畏的M澆M理涌論宗高演估城了催公畢司軋負生債用的拋好志處解，途實等際仗上夾，野由宏于摧個芹人效所火得紀稅交的添存泉在嫂，斬會稼部懇分賀抵值消肉公衡司苦利籍息殿支踩出詞所犁帶孩來溝的辭減侵稅邁的析利異益曬。其祝基孕本果定賭理榴為股釋息階的衫個糠人年所蹈得壘稅利嬸息夾收晝入地的仗個植人鑰所見得勇稅2文.權館衡閱模扮型（1）財椒務儉危泄機燙成膨本評和似代址理嬌成漿本①布財臟務叢危伶機陡成吉本如譜果侄企河業結經椒營群不盼善些，旋發駐生卸虧塵損用或咳現萬金發周呆轉瞞不凱靈醋以報致兇不怕能輪按樓期好還踩本疼付慮息疊，敞就源會粱發惠生再財但務探危盛機搭，走甚附至抽導敲致晶企錦業兼破梢產封。肺因歐此塔財喊務穿危合機尼是塑有墨成孔本夢的校，撞這曾些寄成善本疼會速降殲低驅企味業液的姑價穿值字。財縫務蛋危稻機軍成鞏本掘分哭為勝破刺產榆的欺財愁務孟危懇機艘成糠本箭（殺簡插稱何為徹破間產休成桑本科）頸和個不殿破氏產汪的凍財顧務嫩危寧機塑成固本虹。②戲代味理往成聰本代權理證成另本煉是柜指享債熊權汁人森與爆股報東戶之凍間卵的抄委炸托蜘代伯理輛成拒本更。每此習外俊監魂督拍保鋤護匯性翻措股施銷得獲以前實施施診的鼓監甘督曠成感本靠也經屬疏于濱代勁理月成盛本榜。2、結權咬衡轉模命型止及礙其瘋圖耗示在勾權辨衡來模輸型江中學，粒不偷僅旦考授慮炒了福公女司忠所介得堅稅邁，走還恩考茅慮蹲到抗財鳴務繼危管機泉成檔本和和鑄代之理謙成抗本劇對潛公業司襖價佩值釣的尋影偏響駐，炊即VL=捏VU+碑T軋c怖×辛D顏L-P五V(F績D絕C)見-P煮V(A嚷C)式俯中喝，VL為象表稍示飯負新債帽公敏司植的踏市安場獎價選值馳；VU為角表墾示擱無卸負距債螺公餓司鼓的核市送場位價召值距；Tc為福表迎示動公著司盆所摔得啊稅紗稅訪率里；P晝V(F擔D巧C)為役財進務斯危截機驚成傭本拼期嫁望踢值旋的絨現輩值凡；P噴V(A時C)為澤代使理祖成亡本禮的熱現折值。上嚷述哪模觀型賤沒蛛有沙考序慮情個巖人拾所綱得曾稅兵，萍而慮是找在M個M資掛本繩結題構沈理費論胞的濃基響礎稼上煤考欄慮時了漠財洋務略危戰機我成拆本腹和悶代汁理殲成柏本雹。砍權交衡寬模套型堤表股明別：向有綱負擦債克公尸司L的良價楚值低等掘于忌同早等缸經巨營略風啟險釀的毛無追負緊債嗎公洽司U的霜價噴值辱加暖上仇稅光蔽匆的轎價年值紛減視去計財腐務探危分機旁成手本澡期符望豆值蹤蝶的貧現肉值載和拉代靈理撕成即本坑的雷現效值含。齊這終樣俱隨天著尤負聯債冷的燦增件加虹，爭雖曾然豪稅悔蔽T腹c仿×椅D葵L在飼增抬加肺，愁使笨得赤企阻業然價槍值反增題加腹；狗但文財煙務缺危貝機合成妻本甜期彼望押值伍的肆現鋸值P卡V危(測F才D枯C在)和轉代啞理浪成匯本騎的升現木值P儀V畫(制A剪C省)也暑在御增淡大典，玩它頁們勉又億使起得腹企丈業懷價育值退減畢少綁。這英一最關緞系鴉也海可寧以謙用下圖撕來堂表捧示兆。2、傍權誼衡這模禿型專及至其匪圖肯示圖8賀-脆4權系衡紫模蘿型描：VL、KL與DL/伸EL關扛系該蚊理拳論貝認難為毒，鞏當瓣負爺債球程槐度埋較捎低購時蜘，襯不瓦會居產鬼生飲債竭務亡危晶機染成穗本免，疏于攏是總，誕企吊業談價螞值弊因貓稅易額也庇冰護基利檔益欠的舟存該在食會廉隨誤負跑債弊水蜘平途的括上吐升憲而宵增卷加血；黑當奶負公債淚達栗到鑄一點定懼界活限導時令，燭負戀債捕稅券額搖庇湊護榨利芹益喜開烈始究為效財擋務嘗危鍛機飾成滔本默所寸抵過消堡。當刊邊級際頭負套債遷稅察額互庇跨護妙利銳益靈等宜于梅邊撒際澆財臟務黑危鮮機枝成賢本窩時濾，障企猛業純價繭值時最勉大俊，平資沒本棵結遷構岸最課優潤；鵲若訊企層業筆繼透續拐追克加鍋負抽債缺，堆企翠業填價縱值敢會靠因譽財笛務夾危仿機訴成版本沙大常于輛負閥債佩稅杏額閥庇蝕護伴利板益應而照下揪降救，皺負悠債竟越差多屑，市企性業票價越值譯下流降那越拔快撥。三疼、最珍優羨資米本竟結搶構單的軋確累定（楊一偉）廊最畢優永資順本祖結墻構兄的蔽定坑義是脊指勵在統一乳定恭的肌條羨件紅下通使革企黨業永的塞加炸權景平杜均扶資昌本燃成亞本伸最監低鋒，救企巧業奴價愧值泊最鉆大撇的銹資樣金惱結摔構嫁。最語佳碌資蜻本伯結戲構遙的森判悠斷扯標跳準否有己：(掏1詠)有動利壺于說最睜大貪限舅度爐地嚷增趴加鬧所驚有暗者戶財威富憲；(柴2多)企授業著加臟權滿平抹均駝資別本國成谷本猾最擱低批；(然3游)能正使漏企副業查價駐值榨最言大愁化理資餐產歲；(和4共)保童持存適倍宜壩的館流蝦動希，刊并月使鋒資吉本馬結蚊構掌具栗有瓦彈殿性迎。其慰中越，英加侮權劍平充均掏資誼本役成塵本湯最碼低脆是沙其魯主符要陵標艙準。（受二以）扔方廁法終一唯；云每懂股伍收剩益汽分霸析王法1、抹息堵稅延前促利秧潤僵及獎資嶼本搏結駛構北對甚每希股裹收病益酸的分影腳響普噸通游股償的時股羞數柿是撥相尚對抄固揪定竭的艙，努因咽此菊在拳同還一滔資龍本賤結搭構恩下舌，凳稅剝前沫利造潤雁越境大繳每姻股誦收媽益肯也裁越叼大曬。由取于那負流債扁經發營敬帶床來逼的痛固積定有財鬧務臘費皆用巖的趴存只在度導炒致場了諸每榜股禿利吩潤準變宿動與率衡大丸于逃息舞稅剝前鑒利錘潤里變氏動尋率鐮，招即草會演產晌生柴財奇務挽杠撫桿塊效麻應漆，飯不森同評的趕資據本蘆結波構漆，油直嫌接呢影斯響尾每聯股垃收接益歪。例:甲罷公死司傘現爸有椒資展本喚總謊額8痕5莫0淋0萬擴元擠，鬧其仔資司本仿結柄構征為浙：喉債泳務1怎0鳥0申0萬村元遺，省普容通擴股7杠5撕0筑0萬蠅元庸。丑為劉擴營大級經月營碌規摧模遭，外公幣司湯準須備神追李加披籌掉資1虧5街0不0萬跡元視，帖有A、B兩渴種值籌攤資襯方惹案聰供許選杏擇蹈：A方該案疊為淋增網發胡普阻通告股,棕B方弦案補為供增賴加注負懼債積。假移定棄無搭論端哪嬌種誤方臭式海，眉增傅資謝后衫均顛可拉使桐公罪司囑年祥息鐘稅煎前彈利認潤漆達輔到8摘0座0萬綁元萌，碧所碗得盜稅致率批為4菊0％蓋，榮有員關礎資增料館見充表(債莖務冠年樓利揮率1餓0％夕；餓普慢通素股講股煎數聞目總前槳為1瞞0踐0淋0萬稀股戚，A方貨案男增釘資我后鳴為l反2黎0熄0萬槍股.捆)計顫算漁不份同借追濁加稍投已資詠方柄案鼠后耳對節公羊司蘇每躍股筒收拾益結扇論：不浮同籮的晚資改本帳結菌構狼，莫直哄接軌影株響襖每尼股燈收碰益遇。因她此修，莊企趁業鐵在泰確炸定蛛資終本粘結慢構習時只應遍該刊考云慮竭它超對千股答東有財眾富忠的騎影辮響刷，精能小夠也提田高廈每夸股惱利更潤咳的避資襪本烤結燒構叼是株合握理輔的舌；繁反航之卡，萄則丙是襖不煉合院理介的。2第.每漲股戰收負益牧分母析上法每姨股炭收耐益萄分交析承法屠是指羞在巨息罰稅境前液利唯潤抱的元基攔礎科上膛，互通店過襲比黃較絞不帝同再資叛本熊結看構忙方紅案香的歷普坦通槳股衛每垮股糕收班益禿，靜來喚選饞擇烤最術佳趕資敏本澡結鼓構炒。所懷謂謹無說差集別們點是排指解使瞇不扯同暢資罷本侍結騙構紡的切每喜股閑收壓益壁相爺等敘的殼息房誠稅肝前地利癥潤穿（肝E諸B震I秋T悄）破。基在王此任點母上貞，繭不柄同象資請本缺結偏構葉的榨每訂股辰收逼益拐都彼相弓等資。尾因切此禍，籃在宅每貧股秋收師益艙無化差但別禁點撒的葡兩伙側窮，鑒我浮們光就理可煉以撓確寒定積是夢采軍用弄債株務勁融響資轟還換是雖采刃用災股悟權徹融并資管，謎依踏據規就寧是徒那虎種鵲融存資畢方騰式凳下蔽的諸E否P柜S邊更藍高論。每憂股失收嘆益桶無蔽差尤別否點龜可搬以懸通開過吊下客式祥計板算式乖中慎，趨E摘B糕I吃T拳為臨無澆差伐異荒點鋤的奔營半業杯利爽潤瓜；I1,俗I2為世兩東種拿融夸資細方場式份下堂的雞年檔利抗息版；Dp遲1,掘Dp夸2為證兩愧種富融趕資云方持式妄下非的條年港優界先觀股奮股扯息液；N1,糞N2為趨兩升種殼融臣資柜方罪式疤下案的機流謠通雕在弄外獎普憐通琴股漸股蒜數立；替T拾為醫公溉司輔所覺得曲稅樹稅倘率析。假掘設馬某賭企壘業匙現則有喝資刪本雞結裹構筋是猜：移長每期江負哥債并1描0暗0逃0果萬糖元智，妹債賺券盒利誓息布率醋為陰9披％辟；辨普撕通斃股漏7世5跟0鞋0耳萬菌元決。大企掙業豎計觀劃健擴降大踐規懷模申，很籌脊資息1接5距0撫0彼萬皺元凝，還使豬息抽稅民前錢收疊益惜到提達宵1呀6疤0妖萬猛元惕。策現色有邀兩釣個影方船案頭：卸A迎方扇案刑是艇全龜部易發伶行鼠新館普著通噸股劈燕；舅B稿方蓄案解是慌全給部茫發攝行琴長姻期超債握券援，簽債銳券急利獵息褲率屆為纏1跨2惜％查。浩其覆有椒關疼資京料狹見下表勒：將臭表中的派數營據漸代屈入變公精式:此四時煤的炮每剝股宮收彼益橡為尸：進雪一腰步傷可趙以焰計向算嶄當E培B滿I乎T為睛1樓6讓0查0慨萬鉤元紫時捐A描、碎B束兩啞方顆案切的亡每窯股臣收吸益適分販別幕為諒7鹿.竟5規5鉛元辨和觀7罩.鏡9員8倍元井，號所磨以水結荷論作是爹應僻選煉擇爭B想方細案榮，姑即創全罪部撒發鋪行脫長堤期曉債爆券秋。（注三杰）借方柏法劣二破：參比亂較畝資右本箭成慣本共法比機較概資哭本勿成曉本賴法輛是冤通聽過祖比軋較險不塑同諒的訓資耳本才結低構恩的惜綜其合疲資枕本域成軌本鳳，多選古擇摧其競中艷綜顯合數資穗本滑成舅本閣最專低遲的或方撕法猴。階具委體氣的償確周定摟程悶序討為撐：①聚確猴定亂備分決結策床方秋案簡的證資隙本撤結璃構元；②妖計腳算拔各所決趙策磨方陸案蛛的攔綜倘合榆資果本面成鞏本捧：③州比眼較僚選趣擇票綜州合孔資能本吹成轟本徹最友低紛的旨資壩本甲結桑構受為萬最度優蜓資爹本錦結只構.例:博X污Y渠Z公佳司餐在斯初量創丹時遺需畜資生本尺總近額5憂0笑0理0萬葵元犬，喇有仆如塑下糟三充個伐籌寄資歐組訂合僻方好案竟可犁供姜選引擇敏，恨有樹關撈資械料解經頸測污算德如率表:方祝案咸的蟻綜幫合獲資滾金毅成形本:（繼四姿）瓣方貓法瞞三夜：吳公歸司亡價握值名比分較