中國精算師資格考試用書

精算管理

思考題答案

說明：第七章4、5題沒有答案

4、列舉壽險和財產險產品中提供的保證和期權。

5、假如你是一家壽險公司的評估精算師，公司開發了一款新的投資連結果保險產品，該產

品承諾滿期保險金給付為滿期時投資單位賬號金額和歷史累積保費（不計利息）兩者的最大

值。請說明你將如何評估期滿保證，并列出主要步驟。

1

目錄

精算管理.........................................................................1

第一章：精算師與精算職業....................................................5

1、精算師是怎樣的專門職業人員？........................................5

2、怎樣理解精算師職業化？...............................................5

3、精算師在保險公司、養老金計劃管理和社會保障制度運行中有哪些主要作用？

...................................................................................................................................................5

4、什么是精算管理系統？如何運用精算管理系統解決風險管理問題？.........6

第二章：精算工作的環境......................................................7

1、舉例說明影響精算工作的環境因素有哪些？它們如何對精算工作產生影響？.7

2、舉例說明環境因素的改變如何產生新的風險管理問題？...................8

3、舉例說明影響精算工作的環境因素之間如何相互聯系、相互影響，并構成一個

動態的、多維的、復雜的環境？...........................................8

4、舉例說明文化和社會因素如何影響產品的設計和評估。...................8

5、分析我國的人口老齡化趨勢及其對老年保障制度的影響。................9

6、舉例說明法律法規和監管因素如何影響精算工作。.......................9

7、分析稅收政策對養老金計劃設計產生怎樣的影響。......................10

8、分析技術進步對精算職業領域擴展的影響。.............................10

第三章：明確問題...........................................................11

1、試說明"沒有風險也沒有收益"與"高風險高收益”這兩個理念哪一個更適于商業

實踐活動。.............................................................11

2、以下給出了一些金融機構的日常經營活動，試利用風險管理的框架對其進行分

類：（1）市場行為，例如，開發新產品；（2）銷售，例如，建立和開發銷售渠道;

（3）核保，例如，標的風險評估；（4）客戶服務；（5）理賠管理；（6）財務管理,

例如，財務預算、報告和費用控制等。....................................11

3、請解釋精算管理系統中明確問題環節的意義。..........................12

4、試給出保險風險管理的風險分類，并具體解釋各類風險的含義。..........13

5、請解釋風險分析和風險管理的基本原則。...............................13

6、試以某個精算的具體實踐活動為例，說明精算師在實踐中應如何明確問題和進

行風險識別。...........................................................14

7、從3.2.2資產負債管理風險度量技術的發展歷程中，總結風險識別方法在明確問

題階段的主要作用。.....................................................15

8、試說明精算建模在明確問題中的作用。.................................15

9、在精算實踐領域中，哪些是最具有共性的精算原理和方法？..............16

10、試以某個精算的具體實踐活動為例，說明精算問題共性的表現。........16

11，在精算實踐中，精算師常常會用隨機變量的數字期望來代替隨機變量本身，試

舉例說明在哪些情況下精算師會采用這種做法？.............................17

第四章：解決問題...........................................................17

1、你認為設計精算解決方案的第一步工作應該是什么？是搜集數據、可行性研究

還是明確已有的信息和資源，或者其他工作？并具體說明。................17

2、試列舉常見的精算解決方案。.........................................17

3、如何判斷一個精算解決方案的優劣？...................................18

4、你認為建立精算模型的主要目的是什么？...............................18

2

5、精算建模中的主要模型具有哪些基本特征？............................18

6、公司內部數據與行業數據各有哪些優點和缺點？........................18

7、為什么要對數據進行分組？............................................19

8、試說明精算假設在精算建模和精算管理系統中的重要意義。..............19

9、試舉出三個隱性精算假設的例子。.....................................19

10.你認為下列精算實踐中哪些屬于精算假設的范疇而不是簡單的預測和估計：

20

11.說明為什么要進行模型校驗和結果調校。...........................20

12.試列舉一些用來校驗精算模型的主要方法,并選擇一個精算建模實例具體說

明這些方法的現實應用。................................................21

13.簡要說明精算師與解決方案的相關各方進行溝通的主要目的，以及可能的溝

通方法和技巧。.......................................................21

第五章：結果監控與反饋.....................................................22

1、試舉例說明精算費用分析與會計成本核算的異同。....................22

2.為什么經驗分析中要包括業務組合的分析？..........................22

3.試說明如何利用經驗分析的結果來優化資本利用率。.................23

4.如何理解分離賬戶的投資收益分配是一種監控與反饋機制？...........23

5.選擇一個具體的經驗分析項目，說明分析目的、內容和方法。.........23

6.試通過某一精算實踐工作具體說明精算師在結果監控和反饋中的作用。.?…24

第六章：產品開發與管理.....................................................24

1、試選取某具體的產品，說明產品開發管理的循環過程。..................24

2、試說明費率穩定對投保人和保險公司各有哪些意義？....................25

3、試列舉常見的利潤評價指標，分析其特點。.............................25

4、影響產品定價的假設都有哪些？請說明如何影響產品定價？..............26

5、試簡述宏觀定價法與傳統定價方法的差別。.............................26

6、請簡述產品開發管理的流程。.........................................27

7、請簡述產品監控與反饋的重要性。.....................................27

第七章：負債評估...........................................................28

1、除本章7.1.1中列出的六個評估目的外，試列舉負債評估可能的其他作用。.28

2、假設你是一家壽險公司的評估精算師，公司在當年剛剛成功推出了一款分紅產

品，年終時，你需要對這款新產品進行負債評估。時說明你的評估流程及主要工作。

................................................................................................................................................28

3、為保證負債評估數據的質量，應該采取哪些措施？......................29

4、列舉壽險和財產險產品中提供的保證和期權。..........................29

5、假如你是一家壽險公司的評估精算師，公司開發了一款新的投資連結果保險產

品，該產品承諾滿期保險金給付為滿期時投資單位賬號金額和歷史累積保費（不計

利息）兩者的最大值。請說明你將如何評估期滿保證，并列出主要步驟。.........30

6、從負債評估角度出發，分別說明公司經驗數據、行業數據、國家統計數據的優

點。.................................................................30

7、隨著科技的進步和人們生活水平的提高，人口的死亡率呈現出不斷降低的趨勢。

在設定假設時，你將如何反映這一趨勢。.................................31

8、盡管凈保費法沒有直接考慮未來費用及未來紅利支出現金流等因素，但該方法

還是在一些負債評估領域得到廣泛應用。請思考其原因，并簡述凈保費法的優缺點。

................................................................................................................................................31

3

第八章：資產負債管理.......................................................31

1、談談你對資產負債管理目標、風險容忍度和限制條件的認識。............31

2、建立資產負債管理模型時應考慮哪些因素？.............................32

3、資產負債管理的主要技術和方法有哪些？...............................32

4、如何在資產負債管理的框架下進行投資管理？..........................33

第九章：償付能力...........................................................34

1、從償付能力監控的角度分析，在市場力量導致定價過低時，監管者應該采取的

措施。..................................................................34

2、結合實際情況，試分析我國償付能力監管體系的優缺點。................34

3、什么是償付能力，關于償付能力有幾種觀點。..........................35

4

第一章：精算師與精算職業

1、精算師是怎樣的專門職業人員？

答：精算師是分析風險并量化其財務影響的專門職業人員。他們綜合運用數

學、統計學、經濟學、金融學及財務管理等方面的專業知識及技能，在保險、

金融及其他領域中分析、評估不確定的現金流對未來財務狀況的影響。精算師作

為管理隊伍中的重要成員，他們擅長將專業分析技能、商業經營知識和對利益相

關者的理解綜合起來，幫助團體理解其決策將會帶來的財務影響。

2、怎樣理解精算師職業化？

答：成為精算師，需要經過長期的學習并達到精算師職業組織要求的教育標

準，需要遵守精算師職業組織制定的行為規范和職業標準，需要完成持續的后續

教育，為公眾提供有價值的服務，并公平地對待股東利益；精算師不止單純的在

保險公司從事監管職能，隨著職業領域的發展，它已延伸到銀行、投資、公司財

務（如非壽險領域）等其他金融機構。在全球金融背景下，精算師作為專業性較強

的職業，應不斷拓寬提升自己的職業領域，將精算師的職業技能應用到最大化。

由此可見，精算師是一種具備職業化要素的專門職業。

3、精算師在保險公司、養老金計劃管理和社會保障制度運

行中有哪些主要作用？

答：（1）精算師在保險公司的工作

①在保險公司，精算師主要就職于產品開發部、精算部、風險管理部、

財務部等相關部門，其工作職責主要有經驗數據分析、新產品設計和

定價、再保險安排、負債評估、利潤分析等；

②精算師在公司財務管理、資產負債管理、償付能力評估、公司價值評

估等方面也發揮著重要作用；

③精算師在保險公司應承擔的監管職能與其他金融機構一樣，保險公司

受到政府監管機構的嚴格監管。在許多國家的保險監管體系中，精算

師一直是監管體系的組成部分，監管機構要求精算師審核保險產品費

率、準備金等精算項目是否符合法規要求，隨時監控保險公司的經營

風險并及時報告。

⑵精算師在養老金計劃管理中的工作

在養老金計劃的設計中，精算師需要與計劃發起人充分溝通，明確計劃的設

計目標和原則，在此基礎上，考慮法律法規的限制，對計劃的類型、參保要求和

覆蓋范圍、籌資方式和籌資水平、待遇水平及其調整、既得權益的確認與管理等

提出詳細的設計建議。在計劃設計上，需要精算師評估設定的待遇目標需的繳

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費；或者評估在一定的繳費下能夠實現的待遇；需要評估計劃設計是否與相關法

律法規相沖突，檢驗計劃的合規性。

在計劃運行中，精算師需要對計劃的成本與負債作出定期評估，以確保計劃

的償付能力，并滿足監管對融資的要求。有時，計劃需要調整或追加附加條款，

這時需要評估這些變動可能產生的財務影響以及是否符合相關法律法規的要求

等。在定期成本負債管理上，需要定期測算計劃的成本，并以此為依據，確定滿

足計劃中承諾的待遇所需的繳費；還需要定期測算計劃的負債，并與資產相對

應，形成有關計劃資產和負債的財務報告，作為計劃財務管理的依據。.

⑶精算師在社會保障制度運行中的工作

在社會保障體系中，精算師通過對社會保障項目未來財務收支的預測，評估

制度的償付能力和可持續發展，分析未來各種不確定因素的變動對制度償付能力

的影響，為制度的改革和發展提供精細化的風險管理依據。

4、什么是精算管理系統？如何運用精算管理系統解決風險

管理問題？

答：（1）什么是精算管理系統？

精算管理系統的基本原理：運用控制論和負反饋觀念描述精算師在金融服務

業和管理中的工作流程和工作職責，從而將各個精算工作領域有機地聯系起來，

也建立了精算工作與其他領域的相互聯系。

主要思想：發現和明確問題、設計并執行解決方案、監控解決方案實際效果

并提供反饋意見的決策和控制過程，同時需要考慮外部環境因素的影響和問題的

實際背景，以及精算師職業規范對精算管理系統的影響。

精算管理系統實際是將不同領域的精算師從事的各種具體工作總結提升為

兩個基本問題：①精算師面臨著風險和不確定性的問題；②精算師需要使用模型

為風險管理和控制提供解決方案。精算管理系統框架如下圖：

6

(2)如何運用精算管理系統解決風險管理問題

首先，明確問題。按照來源把問題歸為兩類：第一類問題是在給定約束下，

尋找能夠達到設定目標的最優方案；第二類問題是實際結果與目標存在差異，

需要尋找產生差異的原因，并尋找調整方案的辦法以達到目標。

其次，解決問題。針對第一類問題，最優方案要在多種方案中選擇，通過估

計不同方案下結果與預期的差異，考慮不同方案受風險因素的影響程度，并選

擇最穩定的方案；針對第二類問題，關鍵是尋找影響最大的因素，并給出合適

的控制方案來減小偏差，這時精算師要構造合理的模型對各種因素的影響做定

量描述，采用敏感度分析等方法來尋找關鍵變量，并針對風險因素的特征給出

相應的風險管理方法。

最后，監控結果并反饋。在得到最優解決方案后，外部因素的改變還會使結

果出現偏差。因此要定期評估實際經驗與預期的差異，并將這些差異作為新問題

的來源，重新調整解決方案，進入新一輪的循環。

第二章：精算工作的環境

1、舉例說明影響精算工作的環境因素有哪些？它們如何對精算工作

產生影響？

答：⑴在精算管理系統中，社會、文化、人口、經濟、法律法規等外部環

境因素對某個精算管理系統的明確問題、解決問題、結果監控與反饋三個環節都

會產生影響。環境因素的變動還可能會引起新的風險問題，從而引發新的精算管

理循環。經濟環境的改變、新法律法規的頒布執行、人口分布和結構的變動、技

術進步以及消費傾向的變動、文化價值觀的改變等，都會對未來產生不確定的影

響，而持續不斷的結果監控與反饋正是適應外部因素變化的最好手段。這就說

明，若只關注變量之間的數學關系及相應的財務影響，精算師的意見將會有局限

性。因此，多維度的環境因素也應考慮在解決方案和所提供的建議中。

(2)精算師在解決不同的精算問題時所面臨的環境因素的影響可能不同，也

許某個環境因素在某個精算問題上是非常重要的而在另一個精算問題上可能影

響很小或者沒有影響。因此在不同的環境，同一個模型發揮的作用就不同，這就

需要精算師充分考慮環境因素對模型產生的影響，做適當的調整以及變換。另

外，不同環境因素并不是相互獨立的，它們往往相互聯系、相互影響，構成一個

動態的、多維的、復雜的環境，在這種環境下，精算師應充分考慮多維因素對所

設計的產品或模型的影響，同樣做出適當的調整以及預測和估計。

例如，隨著全球人口老齡化，長壽風險是不可避免的，這也是近年來精算領

域所關注的熱點之一，隨著人們壽命的提高，生命表結構或許已經出現變化，這

就要求精算師對生命表的構造作出適當的調整，在此基礎上做出新產品或新的費

率厘定等精算工作。

7

2、舉例說明環境因素的改變如何產生新的風險管理問題?

答：環境因素的改變會產生新的風險管理問題，通過下面的例子給予說明：

我國的《道路交通安全法》從2004年開始實施，2007年進行了修改，并于

2008年5月1日開始實施。新交通法對交通事故施行了無過錯的歸責原則，即

機動車與行人或非機動車駕駛人之間發生交通事故時，即使事故是由行人或非機

動車違章引發，機動車一方也必須承擔責任。這條規定使得機動車駕駛員在交通

事故中承擔主要責任和相應的經濟賠償，由此也使機動車輛責任險的賠付率大幅

上升，這也就增加了保險公司的風險，也就產生了新的風險管理問題。

3、舉例說明影響精算工作的環境因素之間如何相互聯系、相互影響,

并構成一個動態的、多維的、復雜的環境？

答：影響精算工作的環境因素之間是相互聯系、相互影響的。例如：

(1)在人口老齡化的壓力下，各國公共管理的現收現付制社會養老保險制度

面臨嚴重的支付壓力，從而紛紛轉向市場化運營的積累型社會養老保險制度；

(2)為了促進積累型養老金計劃的發展，鼓勵雇主為員工建立養老金計劃，

很多國家的政府對養老金的繳費及其投資均提供減免稅收的優惠；

(3)在經濟繁榮時期，勞動力流動頻繁，資本市場活躍，投資回報率提高，

美國等國家的商業保險適時推出萬能型和可變萬能型保險產品。在養老金市場，

養老金計劃的模式也從待遇預定型轉向繳費預定型。

在這個例子中，隨著經濟的繁榮和社會的發展，人口老齡化是不可避免的，

這樣，社會、經濟、人口因素就形成了相互聯系、相互影響的動態多維復雜的環

境，也就造成了對精算工作如上述的影響。

4、舉例說明文化和社會因素如何影響產品的設計和評估。

答：文化和社會因素是指在一個國家中，來源于傳統文化和社會倫理的價

值觀。這些價值觀可能通過政府法規來體現。例如，對性別歧視、種族歧視、

宗教歧視、年齡歧視的容忍程度。還有一些價值觀反映在公眾對一些問題的普

遍看法中，例如家庭在養老體系中的作用、對待死亡的態度、解決爭端的方式、

對財富的態度等。

一個國家的文化和價值觀影響著人們對保險產品的需求，影響著一個國家社

會保障體系的安排，影響著個人和機構對風險的容忍程度，并通過這些影響著

精算師的工作。

例如，在我國，“養兒防老”的思想根深蒂固，家庭被視為安全和溫暖的象

征，風險的化解基本上是依靠家庭或家庭成員的共同抵御，并由家庭結構中下

一代贍養上一代的血緣反饋機制來保障行使。這些傳統文化使人們對提供死亡

和傷殘等保障類的商業保險缺乏認同感，年輕的父母不把購買壽險看成是對家

庭的一種責任，遇到各種人身風險時，更多地借助于家族的力量共同抵抗。而

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在北美和歐洲等發達國家，人們崇尚個人主義，成年人要獨立地承擔各種風險,

他們更傾向于通過購買保險轉移風險。

5、分析我國的人口老齡化趨勢及其對老年保障制度的影響。

答：隨著社會經濟的發展，人口生育率和死亡率持續下降，并長期保持在

較低的水平上，人口出生減少，壽命延長，使年輕人在人口中的比例下降，老年

人在人口中的比例上升，這一人口結構的變化被稱為人口老齡化。人口老齡化使

人們對老年保障的需求發生變化，使傳統的現收現付制養老保障制度面臨挑戰。

它對老年保障制度有如下影響：

(1)如果維持老年保障的待遇水平不變，則養老金、醫療保障和老年護理方

面的成本就要增加，而分擔這些成本的勞動力人口正在縮減，這會使保障制度因

收不抵支而不可持續；

(2)如果降低老年保障的待遇，在沒有其他保障來源的情況下，可能使人們

在老年時陷入貧困，從而違背社會保障的基本目標；

(3)如果尋找其他可以替代的保障來源，必然需要調整老年保障體系的結

構，建立多層次的、融資來源多渠道的制度，這樣政府可能需要調整財政結構，

雇主需要調整員工福利計劃，市場需要調整投資結構，個人要延長退休年齡或者

在退休后選擇從事非全日制或臨時性的工作以減輕待遇下降的壓力；

(4)人口老齡化使經濟增長放緩，消費結構調整，投資策略改變，人們對風

險的容忍度也會發生變化，這些變化對從事保險、投資、風險管理和社會保障的

精算師的工作都會產生影響。

6、舉例說明法律法規和監管因素如何影響精算工作。

答：一個國家的法律和政策會約束和影響企業和個人的行為。在金融領域，

為控制整個金融系統的風險，并保護金融消費和投資人的利益，政府金融監管當

局會制定相關的規定并監督實施。精算師的工作會受到來自法律法規、稅收政

策、金融監管、會計標準等方面的影響。

(1)國家法律法規的建立和變更會對精算師的工作產生重要影響。例如，規

定機動車內司機和乘車人必須系好安全帶會對機動車事故的發生概率和嚴重程

度產生影響，進而對機動車保險的索賠成本產生影響；

(2)金融監管是指監管當局依據法律對金融機構實施全面性、經常性的檢查

和督促，以及對金融機構及其經營活動實施的領導、組織、協調和控制等。監管

當局監管方式的改變對精算師的工作也會產生一定的影響。例如，如果監管當局

放松費率管制，則在產品開發時精算師需要進行更多的自主性工作，搜集更多的

本公司經驗數據支持定價模型，同時由于費率放開市場銷售的競爭可能會加劇，

精算師會面對來自市場的更大壓力。加強償付能力監管，會使保險公司更加重視

風險管理工作，精算師也會承擔更多的風險管理職責；

(3)稅收是財政收入的主要形式和工具。國家通過稅收政策，可以對社會生

產、分配、交換和消費產生影響。稅收優惠政策可以鼓勵企業或個人的某些金融

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行為，例如，為了鼓勵雇主為員工建立養老金計劃，國際上很多國家對一定水平

的養老金繳費及其投資收益給予免稅的優惠政策；

(4)會計準則是對會計要素或業務所涉及的定義、特征、確認、計量和披露

要求等所作的基本規范。精算師在對保險公司的資產和負債以及未來現金流等財

務報表項目進行評估時，需要遵守相應的會計準則。例如，美國要求不同種類的

準備金評估在會計處理上要分別遵守不同的會計準則。償付能力準備金通常采用

法定會計準則，一般會計準則準備金通常采用一般會計準則。

7、分析稅收政策對養老金計劃設計產生怎樣的影響。

答：稅收是財政收入的主要形式和工具，在保險精算中，稅收因素影響保

險精算中的產品定價、保單負債估計、利潤確定、費用分析和各種未來現金流的

計算等。例如在養老金計劃中，為鼓勵雇主為員工建立養老金計劃，很多國家對

一定水平的養老金繳費及其投資收益給予免稅的優惠政策。設計產品時也要考慮

稅收的影響，以使消費者和保險公司都能獲得收益。另外，投資收益稅，特別是

對各類資產、收益或資本利得的征稅標準，關系到大多數機構的投資決策。

8、分析技術進步對精算職業領域擴展的影響。

答：從20世紀70年代早期開始，計算機和通訊方面的技術進步對精算工作

有著重要的影響。在此之前，計算能力是制約精算發展的瓶頸。隨著計算機存儲

能力的提高、計算速度的改進和計算機成本的下降以及軟件的革新，使得轉換函

數的構造技巧和精算公式的推導不再是精算計算的瓶頸。精算基礎模型的參數估

計和現金流概率分布的特征研究成為精算工作的新的重心。

(1)技術的進步促進了新產品的設計和產品的改進。以投資連結保險的產生

為例，只有當計算機運行足夠快，存儲數據足夠多，才能支持定期修正基金單位

價格、確定追加保費可以購買的基金單位數量、計算保單現金價值等。并且計算

能力越強，單位價格的修正就越快、越頻繁，產品的管理也就越精細。

(2)營銷技術也受到技術進步的巨大影響。任何一種銷售渠道都要依賴技術

的支持。現在保險網絡營銷渠道已經引起業界的廣泛關注。保險網絡營銷的低成

本、大信息量、快速處理信息的能力是傳統營銷方式無法達到的。

(3)在醫療保險方面，醫療技術的發展降低了死亡率和疾病致殘率。新型藥

物的開發顯著降低了來自某些原因導致的患病、致殘和死亡的風險。疾病診斷技

術、治療手段的提高、醫療器械的創新，也產生了類似的影響。同時，新技術昂

貴的開發費用也會增加醫療和住院費用保險的索賠成本。

(4)技術進步增加了新的保險機會(比如空間站和飛行器)，給保險定價和承

保帶來了更高挑戰。這些變化也使得一些原有的承保風險會有所改變，例如有些

機械的零部件作廢，因此給保險賠款管理中的理賠評估和器件替換帶來了困難。

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第三章：明確問題

1、試說明“沒有風險也沒有收益”與“高風險高收益〃這兩個理

念哪一個更適于商業實踐活動。

答：（i）“沒有風險也沒有收益”表明未來沒有損失發生的可能性，因此沒

有收益的可能性，這與商業活動的目標相違背，因為商業實踐活動是以獲取利潤

為目的的；

（2）“高風險高收益”說明未來發生損失的不確定性很高，即出現損失的

可能性比較大，但是可能的收益也是很大的，商業實踐活動希望獲得高收益，而

通過風險管理和控制獲得利益更適于商業實踐活動，因此后者更適合商業實踐活

動。

2、以下給出了一些金融機構的日常經營活動，試利用風險

管理的框架對其進行分類：（1）市場行為，例如，開發新產

品；（2）銷售，例如，建立和開發銷售渠道；（3）核保，例

如，標的風險評估；（4）客戶服務；（5）理賠管理；（6）財

務管理，例如，財務預算、報告和費用控制等。

答：將公司面臨的所有風險分為業務性風險（與公司銷售的產品直接相關的

風險）以及非業務性風險（與銷售的產品不直接相關的風險）。非業務性風險一

般與商業運作相關，而不是與公司銷售的具體產品相關的風險。非業務性風險也

可以劃分為事件風險和金融風險。公司風險分類如下圖所示。

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根據以上分類可得：

（1）屬于業務風險的產品風險；（2）屬于經營風險中的銷售風險；（3）屬

于承保風險；（4）屬于經營風險中的銷售風險；（5）屬于保險公司風險中的賠付

風險，保單持有人風險，準備金提取不足風險；（6）屬于保險公司風險中的操作

風險，信用風險，市場風險，流動性風險。

3、請解釋精算管理系統中明確問題環節的意義。

答：明確問題是精算管理系統的第一個環節，也是每次管理循環活動的起

點，同時也是整個精算管理系統能否良性循環且有效運行的關鍵要素。良好的開

始意味著成功了一半，最初所提出的問題和設定的目標方向通常會決定整個管理

活動的效率和最終結果，是該管理活動能否順利進行的根本基礎。

精算師通常是以提出明確的問題為具體的精算管理系統的起點，即為了找到

適用的解決方案，精算師必須全面地理解所提問題的性質，否則可能會因為對

問題理解的不正確而導致更多問題的出現，甚至毀掉整個管理系統。一個沒有很

好定義的問題將意味著更多的損失和風險。

在現實中，一個不明確的問題可能造成各種不良的后果。如無法滿足來自個

人或企業的目標；因為不得不重新開始這個項目或者新的項目而貽誤了時機；因

為風險定義的不當而造成財務損失；失去了一些無形的東西，例如幸福感、應

有的尊重、職業聲譽或個人的滿足感；對于金融機構或者個人失去了獲益的機

會。總之，這些風險都是在明確問題階段需要考慮，并可以適當避免的。

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4、試給出保險風險管理的風險分類，并具體解釋各類風險

的含義。

答：保險公司的風險分為承保風險、信用風險、市場風險、操作風險、流

動性風險、事件風險、銷售風險和費用風險。

(1)承保風險

當所承保的保險風險的實際結果與預期不一致時，將產生承保風險，包括：

承保過程風險、定價風險、產品設計風險、賠付風險、保單持有人行為鳳險、凈

自留額風險和準備金提取不足的風險；

(2)信用風險

信用風險指保險公司持有的債券、再保險合同或金融衍生產品遭遇對手違

約、債券的信用等級降低等損失的風險，包括：商業信用風險、投資資產信用風

險和主權信用風險；

(3)市場風險

市場風險是由資產的市場價格波動而引發，市場風險既可能造成資產的市場

價格下降，也可能造成資產與負債的反向變動，包括：利率風險、股票和資產市

場價格波動風險、匯率風險、基礎風險和集中風險；

(4)操作風險

操作風險是指保險公司內部的欺詐、系統失靈或違法等事件導致的風險，包

括：人力資本風險、管理控制風險、系統風險和決策風險；

(5)流動性風險

流動性風險是指流動資產不足，無法滿足保單持有人現金需求的風險，具體

包括：流動性價值風險、聯營投資風險和資本市場風險；

(6)事件風險

事件風險是指因公司無法控制的外部事件造成可能損失的風險，包括：法律

風險、信譽風險、巨災風險、法規性風險和政治風險；

除了以上六大類風險以外，影響保險公司未來發展的經營風險還包括：

(7)銷售風險

銷售風險是指銷售渠道管理失誤的風險，主要有三個來源：業務銷售量、業

務結構和商譽風險；

(8)費用風險

保險公司的所有業務都會有費用過高的風險。費用風險可能來源于通貨膨脹

率等外部因素，也可能來源于內部管理的低效率。特別是關鍵部門費用太少，也

會相應增加總支出，降低公司的利潤。

5、請解釋風險分析和風險管理的基本原則。

答：風險是無法達到目標的可能性。

(1)風險分析是對風險影響和后果進行評價和估量,包括:

①定性分析

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定性分析是評估已識別風險的影響和可能性的過程按風險對項目目標可能

的影響進行排序。其作用和目的為：識別具體風險和指導風險應對；根據各風險

對項目目標的潛在影響對風險進行排序；通過比較風險值確定項目總體風險級

別。

②定量分析

定量分析是量化分析每一風險的概率及其對項目目標造成的后果也分析項

目總體風險的程度。其作用和目的為測定實現某一特定項目目標的概率；通過量

化各個風險對項目目標的影響程度，甄別出最需要關注的風險；識別現實的和可

實現的成本、進度及范圍目標。

（2）風險管理作為一個管理過程，其一般的流程包括：風險識別、風險評估、

制定策略和控制風險、風險監控和風險管理的監督與改進等環節。風險管理的上

述各個環節又可以分為以下三個部分：①本環節的主要目標；②本環節的主要內

容和方法；③本環節的主要結果。

6、試以某個精算的具體實踐活動為例，說明精算師在實踐

中應如何明確問題和進行風險識別。

答：某國社會保障養老體系的預算管理部門發現該計劃出現了收支不平衡

的現象該計劃當前的方案是62歲提前退休時的退休金為全額退休金的80%（65

歲為正常退休年齡）。預算管理部門的負責人從預算管理的角度提出以下修改方

案：為了節約成本，將提前退休金的比例降為全額退休金的55吼該負責人要求

其下屬估計這個修改方案將節約多少成本，他認為通過這種方法可以馬上節約一

犬筆支出。

由以上案例可得出該負責人希望這個解決方案可以節約該退休金計劃的支

出，而且直接計算的節約比例為25/80,約為3遙,看上去非常有價值。但是，經過

仔細的分析可以發現人們實際上不一定會選擇在62歲領取退休金，退休人員會

權衡減少的退休金與提前領取（提前退休）兩者在精算意義上的利弊只有當對其

有好處時才會選擇提前領取。如果采用該負責人提出的修改方案，退休人員可能

會采取以下的行為：人們或者還是會在62歲退休，但如果提前領取的收益不劃

算，則會直到65歲才開始領取全額退休金，在此期間可通過其他的方式或儲蓄

收入維持退休生活。

因此精算師首先從這個案例中應該發現社會保障養老計劃出現了不平衡問

題，在明確這個問題之后，精算師應指出，按照該負責人的提議修改計劃所節約

的支出將遠遠低于預期，因為只有最貧窮的退休人員才會按照該解決方案希望的

那樣行事，也就是說，該負責人提出的解決方案并沒有考慮退休人員可能的行

為，因此這個提議最終被否決。可以看出這個案例中風險識別要考慮外部因素，

尤其是人的因素，精算師首先將風險進行分類，然后進行上述的風險識別。

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7、從3.2.2資產負債管理風險度量技術的發展歷程中，總結

風險識別方法在明確問題階段的主要作用。

答：(1)20世紀70年之前，這時的資產負債管理簡化為負債的管理，相應

的風險識別也是對承保標的風險的識別，風險度量也就集中于負債風險的度量。

這樣的現象也可能出現在其他國家的不同發展時期。

(2)20世紀70年代，由于計算機技術的支持，因此提出了資產負債匹配的

需求，人們開始開發用于利率風險管理的風險度量方法，其中最有代表性的風險

度量方法是Redington免疫技術，基于久期、凸值、凈現值和利差等指標進行

利率風險的度量。采用這種度量方法的原因是：雖然當時人們已經發現了利率的

波動，但是認為這種現象是暫時的，不會形成常態，因此，這時的資產負債管理

問題演化為利率風險的管理，相應的風險識別也是對資產和負債方中利率風險的

識別，相應的風險度量也就集中于利率風險的度量。

(3)20世紀80年代，延續了70年代的特點并有所發展，度量方法的復雜化

源自此時的資產負債管理涉及的方面越來越廣泛，問題本身也更加復雜，因此，

這時的資產負債管理表現為涉及諸多方面的具體問題：投資管理問題、同時影響

資產負債的新增風險問題等。相應的風險識別也具體表現為市場(資產)風險、負

債方的利率風險識別以及對資產和負債均會產生的影響的風險識別問題。相應的

風險度量方法也更為廣泛和復雜，更多是建立在現金流的基礎上，直接對現金流

進行建模。

(4)20世紀90年代，這時的保險公司資產負債管理問題已經演變為一系列

的全面風險管理問題：投保人行為或預期的風險導致的產品開發和管理問題、因

資產的多樣性和衍生工具的引人導致的復雜投資管理問題、因資產負債的關聯性

增加而提出的資產負債一體化管理問題，以及保險公司整體風險管理問題。相應

的風險識別也變得更加復雜，不只是對資產和負債方中的價格風險和標的風險的

識別，還有投保人行為的風險識別，后者涉及宏觀經濟環境等風險因素的引進，

還有采用衍生工具進行風險對沖時的風險識別問題。相應的風險度量方法也都更

加綜合和隨機化，大多是采用將各種風險綜合考慮的整體化度量模型。

(5)21世紀，保險業面臨著一系列史無前例的投資和財務方面的挑戰，出現

的市場危機揭示出保險公司在投保人選擇權定價假設上的大量風險以及保險公

司風險管理上的問題。保險行業逐漸認識到，這是一個全面整體的風險管理問

題，特別是大量保險公司的上市，公司治理結構中開始考慮風險管理因素，并引

入一般企業風險管理的概念和方法。

8、試說明精算建模在明確問題中的作用。

答：金融保障系統面臨的是風險系統，隨機變量是概率統計中刻畫這些風

險的變量，而精算工作中處理的現金流往往是多維隨機變量產生的。只有通過精

算建模，將這些風險進行分類、識別、量化、做出有意義的假設，并在此基礎上

進行精算建模，將模糊的問題數量化、清晰化、并給出修正以及后期的維護，在

此基礎上隨時做出調整和更正，并給出置信區間；只有通過精算建模，我們的目

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標才能較清晰的，更加直接的呈現在客戶面前，并使問題的解決具有較強的邏輯

性和說服性。因此，精算建模在明確問題中是不可或缺的。

9、在精算實踐領域中，哪些是最具有共性的精算原理和方

法？

答：最初走上精算崗位的精算師，無論是在保險公司工作還是在咨詢公司

從事財務審計和咨詢的精算服務主要的工作內容是產品開發和準備金評估兩類

工作。這兩類工作至少包含以下這些共同的基礎：資產（負債）的現金流預測、

現值計算、損失模型等。

所有的精算問題本質上都基于一個基本原理：現實的管理中所擁有的資產現

值扣除負債現值的部分應充分保證金融保障體系的未來到期需求。所有精算問題

通用的基本概念：風險的經濟性以及風險選擇，貨幣的時間價值，隨機變量和精

算模型，精算建模，基于假設、謹慎原則和不斷修正。

10、試以某個精算的具體實踐活動為例，說明精算問題共性

的表現。

答：精算問題的共性是通過在金融保障體系中的精算產品和服務來表現的，

絕大多數精算師都在金融保障體系中工作在金融保障體系不斷變化的各個領域

中，精算師是設計者、銜接者、解決問題的專家、風險估計專家、創新者和專業

技術人員，精算師是一個對金融保障體系具有深刻理解并具備良好訓練的職業，

精算師自身的存在、精算專業技術的復雜性、精算師的數學背景和他們的工作

方式都說明了這一點。所有的精算問題在以下方面是具有共性的：基本的精算概

念、對金融保障體系的認識（或稱金融風險管理）、風險分類選擇和逆選擇、問

題中隱含的隨機變量和精算模型。

例如，從組成精算管理系統的各個環節也可以發現精算問題的共性。實際

上，精算管理系統本身就是精算問題共性的一個范例。精算管理系統的定義是：

明確問題可以看作是將所面對的經濟現實翻譯為可用某種語言描述的模型；給出

解決方案可以看做是將語言模型轉換為數學模型以便于模擬、管理和控制，這

時，還要考慮如何選擇一些假設條件，為此可能需要建立一些底層的模型；結果

監控包括“開發必要的信息系統來支持金融保證系統的管理和控制”，這個階段

也會包括根據經驗對假設進行調整。

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11、在精算實踐中，精算師常常會用隨機變量的數字期望來

代替隨機變量本身，試舉例說明在哪些情況下精算師會采用

這種做法？

答：例如：(1)在信度理論中，置信保費的計算通常是由同一風險過去數

據的均值和經驗數據的期望加權得出這里對于不同風險的經驗數據索賠額的隨

機變量用期望來刻畫出它的具體數值；

(2)當統計的時間維度較長，其概率分布不能清晰地反映風險大小時，例如

測算水災風險時，對于降雨量，采用其年期望代替本身，作為衡量其風險的。

第四章：解決問題

1、你認為設計精算解決方案的第一步工作應該是什么？是

搜集數據、可行性研究還是明確已有的信息和資源，或者

其他工作？并具體說明。

答：精算解決問題的第一步應該是作出問題清單。在設計解決方案時，最開始

要向自己提出問題，例如，這應該是一個什么樣的解決方案？我將如何決定采用

哪種方法？是否應該研究那些類似的、已有的解決方案？是否有必要對現有的解

決方案進行修改？應該如何平衡各個利益方的目標？應該提出哪些假設？應該

直接采用或者需要開發哪些數據？搜集數據是在找到可行性研究方案之后精算

建模前所要進行的工作而明確已有的信息和資源是在確定可行性方案之后所要

進行的工作。

2、試列舉常見的精算解決方案。

答：(1)精算師幫助政府對未來的人口結構進行建模，進而幫助政府估計未來的

醫療、養老方面的成本。前一個問題風險相關的解決方案是人口分布，后一個問

題風險相關的解決方案是社會保障體系的成本預算模型。

⑵精算師進行保險負債評估時，需要對當前所有有效的保單預測未來的死亡

率、殘疾、退保、投資收益以及成本和稅賦等，同時精算師還要基于上述預測的

現金流給出負債評估的方法或者模型。這也是一類與風險相關的解決方案。

(3)風險較低的被保險人可能更容易退保，而這種逆選擇的退保行為會導致賠付

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經驗的惡化。精算師可以給出保單記錄得到對這類現象的觀測，然后采用統計模

型估計逆選擇的影響，從而降低退保給公司帶來的損失。

3、如何判斷一個精算解決方案的優劣?

答：精算解決方案的優劣取決于所采用的數據和建立的模型。精算師利用模型

來生成各種可能的結果，同時，這些模型也會用于評估各種決策行為可能的后

果，這種評估過程常常是指分析各種關鍵因素或變量對結果的影響。精算模型本

身并不是解決方案，只有當模型中的各個變量、參數以及變量之間的關系得到了

明確的數值或確認時，才是真正的精算解決方案，也就是精算假設與精算模型的

結合才會構成完整的精算解決方案。精算師提出的精算假設應適用于最初的商業

問題，并足以最終產生有效的決策，因此，任何精算解決方案的效果都非常依賴

于其精算假設的質量。

4、你認為建立精算模型的主要目的是什么？

答：精算模型是解決精算問題的重要工具,精算師通過建模來設計解決問題的方

案，不同模型可以解決具有代表性的一類不同的問題，模型是簡化假設時得到的

結果，對實際情況更易于處理和理解所進行的抽象，提供結果的可能發生范圍，

量化不同結果的影響，是度量和管理風險的技術支持。

5、精算建模中的主要模型具有哪些基本特征？

答：精算模型的主要模型具有以下兩個主要特征：

(1)預測未來現金流：無論是產品開發還是準備金評估，都需要對未來的凈現金

流進行預測，所以凈現金流的估計和預測是最為主要和常見的精算模型。保險產

品的凈現金流包括現金流入和流出，保費收入和投資收益等構成現金流入；保險

賠付、退保金和費用等支出構成現金流出。

(2)采用隨機或仿真模型：模型是用來模擬現實世界的問題，從而幫助找出解決

方案。目前，國際上的趨勢是越來越多地在精算領域使用隨機模型。但隨機模擬

需要的計算時間較多。計算機仿真就是利用計算機對一個系統的結構和行為進行

動態演示，以評價和預測一個系統的行為效果，為決策提供信息的一種方法。各

種精算問題的主要模型都是現金流系統的仿真模型。

6、公司內部數據與行業數據各有哪些優點和缺點？

答：(1)內部數據是精算師所在的金融機構本身已有的，一般包括當前的客戶、

目標市場的分布、索賠的歷史經驗和產品相關的費用數據。

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其優點是：①數據反映了本公司的實際情況，如目標客戶、核保標準、保單管理

方式、賠付管理方式和傭金管理系統等；②比較容易獲得；③數據的質量可

以通過本公司的內部治理結構進行控制。

其缺點是①數據也許可信度較低；②不能反映外部環境的變化；③不能反映行

業的發展趨勢；④也許不能完全反映要解決的問題。

(2)使用行業數據時，需要注意該數據是否符合本公司的實際情況，如果存在差

異則應調整。一些宏觀經濟數據針對的是全體國民，而不是被保險人，所以很多

數據需要進行合理地調整。

7、為什么要對數據進行分組？

答：原始觀察記錄不一定都能直接用于建模。為保證適合于研究的問題，觀察

數據通常要經過處理后才能成為輸入模型的基礎數據例如有些問題必須使用逐

條觀測的個體數據。此時對數據處理可以采用分組數據。數據的分組越細，計

算結果就越精確。

8、試說明精算假設在精算建模和精算管理系統中的重要意

義。

答：精算假設過程對于精算管理系統的設計解決方案和結果監控兩個環節都有

作用。建立精算假設是將觀測的歷史數據轉化為精算工作適用的假設條件，建立

精算假設的過程本身也可以看做是一個精算管理的微循環。這個微循環的起點就

是利用實際數據或其他相關的信息提出適于最初的商業問題的假設然后就是對

假設的重要性進行定量分析和評估，一旦確認了最終的模型和假設，下一步就是

執行解決方案，精算管理系統的結果監控環節將包含對假設的監控和反饋。建立

精算假設的過程與精算建模過程相互重疊。在設計精算模型時，精算師要定義精

算假設的適用范圍、明確那些對于所要解決的精算問題最為關鍵的要素(假設變

量)、保證精算模型與現實問題相匹配(假設的適用性)。

9、試舉出三個隱性精算假設的例子。

答：隱性假設通常是指隱含在數據、模型或者顯性假設背后的假設。例如：

(1)在產品定價、評估責任準備金時，雖然精算師從未明確說明或聲明，但實際

上精算師總是假設每個被保險人的生死是獨立的事件，這就意味著假設投保年齡

相同、風險等級相同、保單持續期相同的保單具有相同的死亡率；

(2)在保證續保的定期壽險業務中，健康狀況良好的被保險人一般會有較高的退

保率，精算師假設剩余保單的死亡率略高；

(3)在為萬能保險定價時，精算師可能假設一種平均的保費繳納水平和賬戶余

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額，其隱含的假定是所有投保人的行為是一致的。

10.你認為下列精算實踐中哪些屬于精算假設的范疇而不是

簡單的預測和估計：

⑴估計公司未來5年的損益表和資產負債表；

(2)預測某個健康險業務在日歷年年底的準備金；

⑶基于當前的經驗分析各種治療方式的健康險賠付成本；

⑷延期年金的退保率；

⑸萬能壽險的未來保單現金價值；

⑹基于某大型企業的薪酬經驗來對養老金計劃進行評估。請具體說

明你的選擇。

答：所謂精算假設，是關于未來的保險事故發生率、投資收益率、費用率和保

單失效率等與精算工作相關的要素所設定的假設條件的總稱在實踐中為避免對

精算假設的誤解，應注意以下兩點：首先，已知變量不是精算假設。例如，萬能

險保單中約定收取的手續費不是假設，只有定價模型中的未來費用率才是假設。

其次，實際的觀測數據也不是精算假設。例如,GDP、CPI、匯率以及債券市場得

到的利率期限結構等宏觀經濟和資本市場變量的觀測，又比如保單數量、保額和

現金價值等精算模型基礎性輸入數據，都不是精算假設，它們往往是提出精算假

設的基礎或者是建立精算假設模型的輸入變量。可以看出(1)(3)(6)都不屬于精

算假設。因此(2)(4)⑸屬于精算假設。

11.說明為什么要進行模型校驗和結果調校。

答：模型校驗主要目的是保證模型和建模過程本身的正確和準確。模型調校的

主要目的是保證模型對現實問題的適應性。無論是模型的校驗還是調校，都是為

了防止所謂的“垃圾輸入”、“垃圾輸出”問題。如果采用了不合適的模型，模

型結果沒有任何意義；如果模型的輸出不合適，即使模型是正確的，結果也會失

去其應有的價值。所以要進行模型校驗和結果調校。

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12.試列舉一些用來校驗精算模型的主要方法，并選擇一個精

算建模實例具體說明這些方法的現實應用。

答：精算師采用了一些特殊的方法將建模得到的結果按照實際的觀測進行校驗

和調整，這些方法包括（但不限于）：損益分析方法、靜/動態模型校驗和其他的

數據交叉校驗等方法。損益分析是一個統稱，代指將模型結果的各個部分拆開分

析，確認這些分離的部分是否具有實際的意義。例如，兩個模型的總誤差均為

“3”，、其中一個模型是由三個誤差“1+1+1”組成，而另一個模型是由三個

誤差“10T3+6”組成，顯然，這兩個模型的實際效果非常不同。模型得到的點

估計值只是模型的一個輸出結果在模型的應用中重要的是理解得到這個估計結

果背后的模型（參數等）。損益分析方法的關鍵是幫助我們全面了解在得到模型結

果的過程中所涉及的各種重要的影響因素。

13.簡要說明精算師與解決方案的相關各方進行溝通的主要

目的，以及可能的溝通方法和技巧。

答：（1）溝通的目的

①獲得各個利益方對解決方案的接受和認可。通過采用各個利益方可以理解的

方式詳細介紹和分析各種可行的解決方案，讓其了解各方案的實質和特點并進行

決策；

②對專業術語的解釋。用通俗的語言向相關利益方解釋動態能力測試的進行過

程、結果說明的情況，對相應解決方案的進行了解；

③促進方案的實施。精算師就精算建議和實施方案向客戶作出清楚的解釋將有

助于方案具體實施中按照預期的步驟和方法進行，避免由于不理解或誤解而造成

的失誤；

④有助于今后對方案的更新。當方案的執行者理解這一特征后，會對實施過程

中的新信息更加敏感，這將有助于新信息的搜集和風險的監控；

⑤使得精算專業標準更加適用。精算實踐標準中包含了一些基本和通用的內容,

這些精算實踐標準不僅會幫助精算師進行溝通,而且一旦未來方案的實施未按照

計劃進行，它也會保護精算師避免承擔不必要的責任。

（2）溝通的技巧

①從溝通對象的角度進行思考，并考慮到其背景和理解能力，選擇相應的語言

表達或文字寫作的方式；

②對不利情形的分析，既要描述其不利的影響，也要說明存在的正面因素。如

果一味向溝通對象強調困難，方案可能很難被接受；

③在精算報告的開始給出一段文字，簡介報告的主要內容和結論。讀者通過簡

介可以很快抓住報告中的重要信息，撰寫簡介還可以幫助精算師更有條理地對報

告進行文字組織；

④要客觀地描述問題，不要情緒化，尤其不要在情緒不穩定時撰寫報告；

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⑤使用通俗的話言，不要夾雜過多的專業術語或外文單詞；

⑥語言簡潔。簡潔的語言比冗長的敘述更能有效地傳遞信息。事實上，作出簡

單扼要的解釋往往需要花費更多的時間；

⑦使用附錄進行說明。許多精算報告和文檔都會涉及大量的數據和其他信息。

如果將一些細節數據放在正文中可能會分散讀者的注意力；但是如果將細節和類

似的信息放在附錄中既能讓讀者很快抓住報告的主題，又能保證信息的充分披

露；

⑧‘不要過度強調結果的精確度。精