—黃河流域棉花長勢調研報告黃河流域棉花長勢調研報告

新湖期貨研討所組織的黃河流域新棉長勢調研活動于7月12日在河南安陽正式開頭，本次調研對象是河南、河北、山東等地的12處棉田（采納經緯度定位）3家棉紡企業、1家軋花廠、1家合作社及數位棉農，其中所調研的棉田掩蓋了大戶種植、散戶種植、合作社以及中棉所的試驗田，每一處棉田的每一個指標采樣5次，力求做到科學合理采樣，從而深化了解當前棉花（15195，X215.00，X1.40%）長勢情況。

黃河流域棉花種植情況

據了解，20XX年全國棉花種植面積4385.1萬畝，較去年削減14.3%，其中黃河流域棉區植棉面積為832.8萬畝，同比削減24.7%；長江流域棉區植棉面積為574.7萬畝，削減27.7%；西北內陸棉區植棉面積為2928.1萬畝，削減7%。依據近三年各省平均單產推算，估計20XX年全國棉花總產478.1萬噸，同比削減8.3%，其中棉區總產369.5萬噸（同比+0.7%），占全國總產量77.28%，的`種植地位進一步上升；黃河流域棉區總產63.7萬畝（同比X28.9%），占全國產量的13.3%；長江流域棉區估計總產為39.9萬畝（同比削減27.7%），占全國總產的8.34%。

分省份來看，20XX年山東省實播面積為378.2萬畝，同比削減24.4%，預期單產為77.5公斤/畝，總產量預估為29.3萬畝，同比削減27.2%；河北省實播面積301.5萬畝，同比削減27.1%，預估單產為76.3公斤/畝，總產估計為23萬畝，同比削減33%；河南省實播面積85.9萬畝，同比削減22.4%，預估單產為72.4公斤/畝，總產估計為6萬畝，同比削減26.9%。山東、河北、河南三省合計765萬畝，占黃河流域的91.9%，三省棉花根本代表了黃河流域棉花的整體情況。

黃河流域主產棉區調研匯總

棉花從播種到收獲約半年左右時間，一般需經過播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期。調研期間棉花正由蕾期過度到花鈴期，降雨量的多少是確定現蕾多少的關鍵因素，此期間連續陰雨、缺乏光照也會嚴峻影響產量。而花鈴期是確定產量和品質的關鍵時期，這期間棉株對水份反應敏感，如水分失調，代謝過程受阻，大量棉鈴脫落并引起早衰，會嚴峻影響棉花生育進程。

圖表：黃河流域棉花長勢匯總

依據走訪，黃河流域已經很難見到大規模種植棉花，從調研的棉田和種植戶看，內地全部為手摘棉，少量棉田采納地膜掩蓋；棉田行距根本全為80cm，少量的散戶種植行距為60cm，此外還有中棉所一處育種實驗田行距70cm，株距平均4X5個/m，株高多數為80cm左右，部分棉田棉株較高；果枝平均7X10臺，特別品種略低；花蕾平均17個/株，最高24個，伏前桃平均2.5個/株，此外整個黃河流域棉田土壤潮濕，僅有一處低洼棉田有部分積水，但未見洪澇顯現。今年黃河流域受播種天氣的影響，河北地區棉花生長推延，估計上市時間也略有延后，新花大約9月中下旬上市，而山東、河南棉花整體長勢好于去年，山東產量可能會略高于預估，估計山東、河南兩地新花上市略早于河北，大約9月上旬。此外8月份同樣是確定產量和上市時間的關鍵時期，近期持續的降雨天氣可能會給產量帶來不確定性，后期重點關注天氣改變情況。

調研企業關于熱點問題的看法

本次活動調研了3家棉紡企業、1家軋花廠、1家合作社及數位棉農，與他們就當前棉花市場熱點問題進行了深化溝通。一是關于期貨價格：在新舊棉空檔期內，儲藏棉是市場唯一貨源，企業競相購置，因儲藏棉未進入流通環節，使得現貨市場貨源緊急，成交持續向好，估計期棉或螺旋式上升，上漲趨勢仍存在，企業多認為會考慮單邊做多1月合約。二是關于種植情況：因棉花種植收益下降，內地目前很少見到大規模種植，估計將來會更少，農民主要種植玉米（1477，X11.00，X0.74%）和葡萄等其他經濟作物，估計內地也就80萬噸的產量，其中山東約30萬噸。三是關于新花收購：估計山東地區新花收購價格在3.5X4元，根據3.5元折合皮棉加工本錢為14500元/噸左右，利潤可觀，部分企業已經參與套保。四是關于拋儲：紡企也反映目前出庫資源質量很不錯，紡32s以下完全沒有問題，在山東某企業倉庫見到的儲藏棉質量很好，儲藏棉價格優勢明顯，部分低端停工的紡企又重新開工生產，此外部分企業負責人也表示今年拋儲成交率可能會持續，拋儲時間也有可能會延遲至10月份。五是關于棉企庫存：目前原料庫存根本保持原來水平，企業庫存根本在一個月到一個月半產量，部分企業庫存較大，價格在上升中對企業也有利。六是關于紗布市場：目前紗線漲價跟著棉花走，棉紗最近一周漲了20XX元左右，棉布象征性漲1X2毛錢，實際本錢上升7X8毛錢，根據本錢漲價下游客戶接受不了，坯布訂單明顯缺乏，布假如漲不上去，接下來要考慮下限產，氣流紡24s加工本錢4000元左右，有利潤但很有限，紗布價格最近略有提價，看后期是否能維持。七是關于新年度供需：部分企業領導也認為新年度棉花產量最多430萬噸，其中棉花340萬噸，進口XXX萬噸，消費有所增加為750萬噸，缺口為230萬噸，拋儲200萬噸，新年度仍然是緊平衡狀態。

調研總結

通過這次調研了解到，目前市場貨源照舊緊急，紡企紛紛參與競拍國儲棉，但流通環節貨源較少，近期坯布價格開頭有所上調，后期關注坯布漲價能否持續，假如漲價持續，本錢傳導順暢的話，后期棉價還有很大的上升空間。此外，截至目前黃河流域棉花整體長勢較好，山東地區產量可能會超過預估值，但內地產量畢竟有限，將來還是應當將目光轉移至，后期關注8月份天氣對于棉花定