期貨從業資格之期貨投資分析練習題(二)+答案

單選題（共50題）1、V形是一種典型的價格形態，()。A.便丁普通投資者掌握B.一般沒有明顯的征兆C.與其他反轉形態相似D.它的頂和底出現兩次【答案】B2、某交易者以2．87港元／股的價格買入一張股票看跌期權，執行價格為65港元／股；該交易者又以1．56港元／股的價格買入一張該股票的看漲期權，執行價格為65港元／股。(合約單位為1000股，不考慮交易費用)如果股票的市場價格為71．50港元／股時，該交易者從此策略中獲得的損益為（）。A.3600港元B.4940港元C.2070港元D.5850港元【答案】C3、5月1日，國內某服裝生產商向澳大利亞出口價值15萬澳元的服裝，約定3個月后付款。若利用期貨市場規避風險，但由于國際市場上暫時沒有入民幣／澳元期貨品種，故該服裝生產商首先買入入民幣／美元外匯期貨，成交價為0．14647，同時賣出相當頭寸的澳元/美元期貨，成交價為0．93938。即期匯率為：1澳元=6．4125元入民幣，1美元=6．8260元入民幣，1澳元=0．93942美元。8月1日，即期匯率l澳元=5．9292元入民幣，1美元=6．7718元入民幣。該企業賣出平倉入民幣／美元期貨合約，成交價格為0．14764；買入平倉澳元/美元期貨合約，成交價格為0．87559。套期保值后總損益為()元。A.94317.62B.79723.58C.21822.62D.86394.62【答案】C4、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置（）。A.黃金B.基金C.債券D.股票【答案】C5、()在2010年推山了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證A.上海證券交易所B.中央國債記結算公司C.全國銀行間同業拆借巾心D.中國銀行間市場交易商協會【答案】D6、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元／指數點，甲方總資產為20000元。要滿足甲方資產組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。A.95B.96C.97D.98【答案】A7、在下列宏觀經濟指標中，（）是最重要的經濟先行指標。A.采購經理人指數B.消費者價格指數C.生產者價格指數D.國內生產總值【答案】A8、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。一段時間后，如果滬深300指數上漲10%。那么該投資者的資產組合市值（）。A.上漲20.4%B.下跌20.4%C.上漲18.6%D.下跌18.6%【答案】A9、分類排序法的基本程序的第一步是()。A.對每一制對素或指標的狀態進行評估，得山對應的數值B.確定影響價格的幾個最主要的基木而蚓素或指標C.將所有指標的所得到的數值相加求和D.將每一制對素或指標的狀態劃分為幾個等級【答案】B10、某資產管理機構發行了一款保本型股指聯結票據，產品的主要條款如表7—7所示。根據主要條款的具體內容，回答以下兩題。A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】C11、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對沖股票組合的系統風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點。該基金經理應該賣出股指期貨（）手。A.720B.752C.802D.852【答案】B12、下列選項中，描述一個交易策略可能出現的最大本金虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產回撤【答案】D13、央行下調存款準備金率0.5個百分點，與此政策措施效果相同的是（）。A.上調在貸款利率B.開展正回購操作C.下調在貼現率D.發型央行票據【答案】C14、一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。A.0.2B.0.5C.4D.5【答案】C15、下列表述屬于敏感性分析的是（）。A.股票組合經過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5%B.當前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32C.在隨機波動率模型下，“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%D.若利率下降500個基點，指數下降30%，則結構化產品的發行方將面臨4000萬元的虧損【答案】B16、我田大豆的主產區是()。A.吉林B.黑龍江C.河南D.山東【答案】B17、多重共線性產生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產生的原因?()A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢B.從總體中取樣受到限制C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系D.模型中自變量過多【答案】D18、若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4%，指數股息率為1%(均按單利計)，據此回答以下兩題88-89。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33【答案】A19、()是田際上主流的判斷股市估值水平的方法之A.DDM模型B.DCF模型C.FED模型D.乘數方法【答案】C20、經濟周期的過程是()。A.復蘇——繁榮——衰退——蕭條B.復蘇——上升——繁榮——蕭條C.上升——繁榮——下降——蕭條D.繁榮——蕭條——衰退——復蘇【答案】A21、江恩認為，在()的位置的價位是最重耍的價位A.25%B.50%C.75%D.100%【答案】B22、在布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。A.期權的到期時間B.標的資產的價格波動率C.標的資產的到期價格D.無風險利率【答案】B23、2015年，造成我國PPI持續下滑的主要經濟原因是（）。A.①②B.③④C.①④D.②③【答案】C24、假設貨幣互換協議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化?（）A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷【答案】A25、根據上一題的信息，鋼鐵公司最終盈虧是（）。A.總盈利14萬元B.總盈利12萬元C.總虧損14萬元D.總虧損12萬元【答案】B26、無風險收益率和市場期望收益率分別是0．06利0．12。根措CAPM模型，貝塔值為1．2的證券X的期望收益率為()。A.0.06B.0.12C.0.132D.0.144【答案】C27、國家統計局根據調查（）的比率得出調查失業率。A.失業人數與同口徑經濟活動人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經濟活動人口C.失業人數與非農業人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業的人口【答案】A28、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是r)。A.Delta的取值范圍為(-1，1)B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和執行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大C.在行權價附近，Theta的絕對值最大D.Rho隨標的證券價格單調遞減【答案】D29、3月16日，某企業采購的巴西大豆估算的到岸完稅價為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當日大連商品交易所豆粕5月期貨價格在3060元/噸，豆油5月期貨價格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/噸的壓榨費用來估算，假如企業在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤=豆粕期價×出粕率+豆油期價×出油率-進口大豆成本-壓榨費用]A.170B.160C.150D.140【答案】A30、某投資者M在9月初持有的2000萬元指數成分股組合及2000萬元國債組合。打算把股票組合分配比例增至75%，國債組合減少至25%，M決定賣出9月下旬到期交割的國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。9月2日，M賣出10月份國債期貨合約(每份合約規模100元），買入滬深300股指期貨9月合約價格為2895.2點，9月18日兩個合約到A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元【答案】A31、下列關于價格指數的說法正確的是（）。A.物價總水平是商品和服務的價格算術平均的結果B.在我國居民消費價格指數構成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價格C.消費者價格指數反映居民購買的消費品和服務價格變動的絕對數D.在我國居民消費價格指數構成的八大類別中，居住類比重最大【答案】B32、相對而言，投資者將不會選擇()組合作為投資對象。A.期望收益率18%、標準差20%B.期望收益率11%、標準差16%C.期望收益率11%、標準差20%D.期望收益率10%、標準差8%【答案】C33、若采用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利，期現套利的成本為2個指數點，則該合約的無套利區間()。A.[2498.75，2538.75]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]【答案】A34、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置的最優資產是（）。A.黃金B.債券C.大宗商品D.股票【答案】B35、假設消費者的收入增加了20％，此時消費者對某商品的需求增加了10%，A.高檔品B.奢侈品C.必需品D.低檔品【答案】C36、流通中的現金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A.狹義貨幣供應量M1B.廣義貨幣供應量M1C.狹義貨幣供應量MoD.廣義貨幣供應量M2【答案】A37、為確定大豆的價格（y）與大豆的產量（x1）及玉米的價格（x2）之間的關系，某大豆廠商隨機調查了20個月的月度平均數據，根據有關數據進行回歸分析，得到下表的數據結果。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517【答案】D38、場外期權是（）交易，一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。A.多對多B.多對一C.一對多D.一對一【答案】D39、在資產組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計算VaR的難點所在。A.敏感性B.波動率C.基差D.概率分布【答案】D40、某年11月1日，某企業準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存。考慮到資金短缺問題，企業在現貨市場上擬采購9萬噸螺紋鋼，余下的1萬噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來獲得。當日螺紋鋼現貨價格為4120元／噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為4550元／噸。銀行6個月內貸款利率為5．1%，現貨倉儲費用按20元／噸月計算，期貨交易手續費A.150B.165C.19.5D.145.5【答案】D41、國內生產總值的變化與商品價格的變化方向相同，經濟走勢從（）對大宗商品價格產生影響。A.供給端B.需求端C.外匯端D.利率端【答案】B42、關于期權的希臘字母，下例說法錯誤的是()。A.Delta的取值范圍為(-1，1)B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和執行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大C.在行權價附近，Theta的絕對值最大D.Rh0隨標的證券價格單調遞減【答案】D43、通常，我國發行的各類中長期債券()。A.每月付息1次B.每季度付息1次C.每半年付息1次D.每年付息1次【答案】D44、期貨現貨互轉套利策略執行的關鍵是（）。A.隨時持有多頭頭寸B.頭寸轉換方向正確C.套取期貨低估價格的報酬D.準確界定期貨價格被低估的水平【答案】D45、2013年7月19日10付息國債24（100024）凈價為97.8685，應付利息1.4860，轉換因子1.017，TF1309合約價格為96.336，折基差為-0.14.預計將擴大，買入100024，賣出國債期貨TF1309。則兩者稽査擴大至0.03，那么基差收益是（）。A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】A46、根據下面資料，回答82-84題A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00【答案】A47、根據下面資料，回答76-79題A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％【答案】A48、某投資銀行通過市場觀察，目前各個期限的市場利率水平基本上都低于3個月前的水平，而3個月前，該投資銀行作為債券承銷商買入并持有了3個上市公司分別發行的固定利率的次級債X、Y和Z，信用級別分別是BBB級、BB級和CC級，期限分別為4年、5年和7年，總規模是12.8億美元。為了保護市場利率水平下行所帶來的債券價值上升，該投資銀行發起了合成CDO項目。A.10億美元B.13億美元C.16億美元D.18億美元【答案】A49、現金為王，成為投資的首選的階段是（）。A.衰退階段B.復蘇階段C.過熱階段D.滯漲階段【答案】D50、若存在一個僅有兩種商品的經濟：在2000年某城市人均消費4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價為4元/公斤，棉花的單價為10元/公斤;在2011年，大豆的價格上升至5.5元/公斤，棉花的價格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的CPI為()%。A.130B.146C.184D.195【答案】B多選題（共20題）1、下列關于解除原有互換協議說法正確的是（）。?A.解除原有互換協議時，由希望提前結束的一方提供一定的補償B.解除原有互換協議時，由不希望提前結束的一方提供一定的補償C.解除原有互換協議時，協議雙方都不需提供補償D.解除原有互換協議時，可以協議將未來的現金流貼現后進行結算支付，提前實現未來的損益【答案】AD2、假設玉米期貨價格在1600元/噸處獲得支撐，反彈至2500元/噸遇到阻力，根據江恩回調法則，我們可以判斷，股價下跌途中可能會在（）價位獲得強大支撐。?A.2156B.2050C.1933D.1600【答案】BCD3、多元線性回歸模型的基本假定有（）。A.零均值假定B.同方差與無自相關假定C.異方差假定D.無多重共線性假定【答案】ABD4、根據相反理論，正確的認識是（）。?A.牛市瘋狂時，是市場暴跌的先兆B.市場情緒趨于一致時，將發生逆轉C.大眾通常在主要趨勢上判斷錯誤D.大眾看好時，相反理論者就要看淡【答案】AB5、創設新產品進行風險對沖時，金融機構需要考慮的因素有（）。A.金融機構內部運營能力B.投資者的風險偏好C.當時的市場行情D.尋找合適的投資者【答案】BCD6、下列屬于被動算法交易的有（）。A.量化對沖策略B.統計套利策略C.時間加權平均價格（TWAP）策略D.成交量加權平均價格（VWAP）策略【答案】CD7、下列關于兩步二叉樹定價模型的說法正確的有（）。A.總時間段分為兩個時間間隔B.在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌C.股票最多有2種可能的價格D.如果其他條件不變，在2T時刻，股票有3種可能的價格【答案】ABD8、天然橡膠是重要的戰略物資和工業原料，其供給具有季節性特點，A.供給淡季在8月至10月B.供給旺季在11月至次年l月C.供給淡季在2月至4月D.供給旺季在5月至7月【答案】ABCD9、利用場內看漲期權對沖場外期權合約風險，確定在每個合約中分配Delta的數量時需考慮（）等因素。A.管理能力B.投融資利率C.沖擊成本D.建倉成本【答案】ACD10、下列關于t檢驗與F檢驗的說法正確的有（）。A.對回歸方程線性關系的檢驗是F檢驗B.對回歸方程線往關系的檢驗是t檢驗C.對回歸方程系數顯著性進行的檢驗是F檢驗D.對回歸方程系數顯著性進行的檢驗是t檢驗【答案】AD11、如果根據歷史統計數據發現，LLDPE期貨與PVC期貨的比價大部分落在1.30～1.40之間，并且存在一定的周期性。據此宜選擇的套利策略有（）。A.當比價在1.40以上，買PVC拋LLDPEB.當比價在1.30以下，買PVC拋LLDPEC.當比價在1.30以下，買LLDPE拋PVCD.當比價在1.40以上，買LLDPE拋PVC【答案】AC12、對發行者而言，保本型股指聯結票據產品的設計需要考慮的因素有（）。?A.如何對沖Delta風險暴露B.期權的價格C.發行產品的成本D.收益【答案】ABCD13、國內某汽車零件生產企業某日自美國進口價值1000萬美元的生產設備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款；3個月后企業還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據此回答以下三題。A.買入遠期