中級會計職稱之中級會計財務管理通關提分題型及完整答案

單選題（共50題）1、下列有關周轉期的表述中，正確的是（）。A.現金周轉期+經營周期=應付賬款周轉期B.應付賬款周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-現金周轉期C.現金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期【答案】B2、不僅是企業盈利能力指標的核心，同時也是杜邦財務分析體系的核心指標的是（）。A.營業凈利率B.總資產凈利率C.凈資產收益率D.資本保值增值率【答案】C3、（2020年真題）由于供應商不提供商業信用，公司需要準備足夠多的現金以滿足材料采購的需求，這種現金持有動機屬于（）。A.交易性需求B.投機性需求C.預防性需求D.儲蓄性需求【答案】A4、根據修正的MM理論，下列各項中會影響企業價值的是（）。A.賦稅節約的價值B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本【答案】A5、下列屬于強度動因的是（）。A.接受或發出訂單數B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試作業次數D.處理收據數【答案】C6、為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當采取措施予以防范。下列各項措施中，不正確的是（）。A.在通貨膨脹初期進行投資實現資本保值B.在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同C.在通貨膨脹持續期采用比較嚴格的信用條件D.在通貨膨脹持續期盡量減少債權【答案】B7、某企業從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。A.8.30%B.12%C.8%D.16%【答案】D8、（2019年真題）某企業當年實際銷售費用為6000萬元，占銷售額的30%，企業預計下年銷售額增加5000萬元，于是就將下年銷售費用預算簡單地確定為7500（6000+5000×30%）萬元。從中可以看出，該企業采用的預算編制方法為（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法【答案】D9、一般來說，企業最基本的籌資方式有股權籌資和債務籌資。下列籌資方式中，屬于股權籌資的是（）。A.商業信用B.吸收直接投資C.發行債券D.融資租賃【答案】B10、乙企業預計總杠桿系數為2，基期固定成本（包含利息費用）為500萬元，則該企業稅前利潤為（）萬元。A.300B.500C.800D.1000【答案】B11、某企業對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權，該企業采取的財務管理體制是（）。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.集權和分權相制約型【答案】C12、戰略投資者的基本要求不包括（）。A.要與公司的經營業務聯系緊密B.要能夠提高公司資源整合能力C.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票D.要具有相當的資金實力，且持股數量較多【答案】B13、關于企業價值最大化財務管理目標，下列說法錯誤的是（）。A.考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量B.相比股東財富最大化，考慮了風險因素對企業價值的影響C.克服了企業在追求利潤上的短期行為D.過于理論化，不易操作【答案】B14、根據優先股股息率在股權存續期內是否進行調整，優先股分為（）。A.固定股息率優先股和浮動股息率優先股B.強制分紅優先股和非強制分紅優先股C.累積優先股和非累積優先股D.參與優先股和非參與優先股【答案】A15、相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C16、下列各項中，不屬于普通股股東權利的是（）。A.公司管理權B.收益優先分配權C.剩余財產要求權D.優先認股權【答案】B17、某企業2020年第一季度產品生產量預算為1500件，單位產品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業第一季度材料采購的金額為()元。A.78000B.87360C.92640D.99360【答案】B18、下列有關經濟增加值的表述中，正確的是（）。A.經濟增加值=稅前凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本B.經濟增加值是指稅前凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益C.經濟增加值考慮了所有資本的成本，能夠更加真實地反映企業的價值創造D.經濟增加值為正，表明經營者為債權人創造價值【答案】C19、甲公司投資某一債券，每年年末都能按照6%的名義利率獲取利息收益。假設通貨膨脹率為2%，則該債券的實際利率為（）。A.3%B.3.92%C.4%D.8%【答案】B20、下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產部門的是（）。A.變動制造費用效率差異B.直接材料數量差異C.直接材料價格差異D.直接人工效率差異【答案】C21、（2015年真題）當某上市公司的β系數大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是（）。A.系統風險高于市場組合風險B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度【答案】B22、（2019年真題）在利用成本模型進行最佳現金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內的是（）。A.機會成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本【答案】B23、（2016年真題）某上市公司職業經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現象所揭示的公司制企業的缺點主要是（）。A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題【答案】C24、（2020年）企業計提資產減值準備，從風險對策上看屬于（）A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險【答案】A25、股份有限公司的發起人應當承擔的責任不包括（）。A.公司不能成立時，發起人對設立行為所產生的債務和費用負連帶責任B.對公司的債務承擔連帶責任C.公司不能成立時，發起人對認股人已繳納的股款，負返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責任D.在公司設立過程中，由于發起人的過失致使公司利益受到損害的，應當對公司承擔賠償責任【答案】B26、下列各種風險應對措施中，能夠轉移風險的是（）。A.業務外包B.多元化投資C.放棄虧損項目D.計提資產減值準備【答案】A27、某公司預期下期每股股利為2.8元，預計未來每年以4%的速度增長，假設投資者要求的必要收益率為10%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.28B.46.67C.48.53D.70【答案】B28、下列各項預算中，不屬于編制預計利潤表的依據的是（）。A.銷售預算B.專門決策預算C.資金預算D.預計資產負債表【答案】D29、下列關于可轉換債券的說法中，不正確的是（）。A.可轉換債券具有債權和股權雙重性質B.可轉換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率C.強制性轉換條款，是債券投資者為了保證將可轉債順利地轉換成普通股而設置的D.贖回條款的贖回價格一般高于可轉換債券的面值【答案】C30、（2019年）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數額有限D.財務風險較小【答案】D31、（2019年真題）某企業當年實際銷售費用為6000萬元，占銷售額的30%，企業預計下年銷售額增加5000萬元，于是就將下年銷售費用預算簡單的確定為7500（6000+5000×30%）萬元，從中可以看出，該企業采用的預算編制方法為（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法【答案】D32、某公司20×0年實際銷售量為7200件，原預測銷售量為7000件，平滑指數a＝0.25，則用指數平滑法預測20×1年的銷售量為（）件。A.7025B.7050C.7052D.7150【答案】B33、（2020年真題）某項永久性扶貧基金擬在每年年初發放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數額（取整數）為（）萬元。A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B34、（2018年）有種觀點認為，企業支付高現金股利可以減少管理者對自由現金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論【答案】D35、（2019年真題）相對于普通股籌資，下列屬于留存收益籌資特點的是（）。A.資本成本較高B.籌資數額較大C.增強公司的聲譽D.不發生籌資費用【答案】D36、半變動成本有一個初始的固定基數，這部分成本類似于（）。A.半固定成本B.固定成本C.曲線變動成本D.半變動成本【答案】B37、海康公司面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，甲項目的期望投資收益率為12%，乙項目的期望投資收益率為14%，甲項目收益率的標準差為24%，乙項目收益率的標準差為26%。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬【答案】A38、下列關于可轉換債券的回售條款的說法中，不正確的是（）。A.回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定B.回售一般發生在公司股票價格在一段時期內連續高于轉股價格達到某一幅度時C.回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險D.回售條款有回售時間、回售價格和回售條件等規定【答案】B39、以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素的變動情況，通過調整歷史期經濟活動項目及金額形成預算，這種預算編制方法被稱為（）。A.增量預算法B.零基預算法C.固定預算法D.滾動預算法【答案】A40、乙公司為了使企業財務管理目標協調和提高財務資源利用效率，企業組織體制中沒有中間管理層，直接依靠總部管理，子公司自主權較小，是集權型控制，那么乙公司屬于（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.N型組織【答案】A41、（2019年真題）某公司在編制生產預算時，2018年第四季度期末存貨量為13萬件，2019年四個季度的預計銷售量依次為100萬件、130萬件、160萬件和210萬件，每季度末預計產品存貨量占下季度銷售量的10%，則2019年第三季度預計生產量為（）萬件。A.210B.133C.100D.165【答案】D42、下列屬于通過市場約束經營者的辦法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.“股票期權”的方法和“績效股”形式【答案】B43、某公司與銀行商定的周轉信貸額度為4000萬元，承諾費率為0.5%，年利率為6%。年度內共發生兩筆借款，1月初借入3000萬元，9月末借入1000萬元，均在年底歸還，則該公司當年實際的借款成本為（）萬元。A.210.5B.198.75C.195D.200.25【答案】B44、某商業企業銷售A商品，已知單位產品的制造成本為200元，單位產品的期間費用為50元，銷售利潤率不能低于15%，該產品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。A.250B.312.5C.62.5D.302.6【答案】B45、（2018年真題）關于現金周轉期的計算，下列公式正確的是（）。A.現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期＋應付賬款周轉期B.現金周轉期＝應收賬款周轉期＋應付賬款周轉期－存貨周轉期C.現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期D.現金周轉期＝存貨周轉期＋應付賬款周轉期－應收賬款周轉期【答案】C46、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%，小規模納稅人的征收率為3%。假設甲增值稅納稅人2020年5月購進A商品不含稅價格為15600元，當月實現的不含稅銷售額為20800元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是（）。A.無差別平衡點增值率為28.3%B.無差別平衡點增值率為23.4%C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規模納稅人的稅負D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規模納稅人的稅負【答案】D47、ABC公司正在考慮在年末賣掉現有的一臺閑置設備，該設備8年前以40000元購入，稅法規定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價格賣出，假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金流量的影響是（）。A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10300元【答案】D48、關于MM理論基本假設條件中錯誤的是（）。A.企業只有長期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場上交易，不存在交易成本B.個人投資者與機構投資者的借款利率與公司的借款利率相同且無借債風險C.具有相同經營風險的公司稱為風險同類，經營風險可以用息稅前利潤的方差衡量D.所有的現金流量不一定都是永續的【答案】D49、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻－固定成本C.邊際貢獻－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本【答案】B50、下列各項中，不影響公司債券資本成本的因素是（）。A.債券面值B.票面利率C.債券籌資費用D.市場利率【答案】D多選題（共20題）1、下列籌資方式中，一般屬于直接籌資方式的有（）。A.優先股籌資B.融資租賃C.銀行借款籌資D.債券籌資【答案】AD2、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有（）。A.向銀行支付的借款手續費B.因發行股票而支付的發行費C.向銀行等債權人支付的利息D.向股東支付的股利【答案】CD3、甲公司擬投資一條生產線，該項目投資期限10年，資本成本率10％，凈現值200萬元。下列說法中，正確的有（）。A.項目現值指數大于1B.項目年金凈流量大于0C.項目動態回收期大于10年D.項目內含收益率大于10％【答案】ABD4、下列各項中，可用于協調所有者與經營者之間利益沖突的措施包括（）。A.所有者解聘經營者B.所有者對經營者進行監督C.公司被其他公司兼并或收購D.所有者給予經營者“股票期權”【答案】ABCD5、下列關于短期融資券籌資的表述中，正確的有（）。A.發行對象為公眾投資者B.發行條件比較寬松C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數額比短期銀行借款大【答案】CD6、假設某項目的凈現值大于0，營業期各年的未來現金流量都大于0，則下列說法中正確的有（）。A.現值指數大于1B.內含收益率小于0C.內含收益率大于所要求的收益率D.年金凈流量大于0【答案】ACD7、下列各項作業中，屬于品種級作業的有（）。A.產品組裝B.產品生產工藝改造C.每件產品檢驗D.產品推廣方案制定【答案】BD8、在實踐中，企業可以將特定債權轉為股權的情形主要有（）。A.上市公司依法發行的可轉換債券B.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業債權C.企業實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關協議和企業章程的規定，將其債權轉為股權D.根據規定，國有企業的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業通過債轉股改組為外商投資企業【答案】ABCD9、C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件（一年按照360天計算），該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。下列各項中，正確的有（）。A.經濟生產批量為1200件B.最高庫存量為600件C.經濟生產批量占用資金為30000元D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元【答案】ABD10、總結中國企業的實踐，下列屬于集權與分權相結合型財務管理體制核心內容的有（）。A.集中籌資、融資權B.集中投資權C.分散業務定價權D.集中費用開支審批權【答案】ABC11、（2021年真題）下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.銀行承兌匯票B.遠期外匯C.股票期權D.股指期貨【答案】BCD12、根據因素分析法，下列各項中，會引起資金需要量增加的有（）。A.不合理資金占用額減少B.預測期銷售收入增長C.預測期資金周轉速度下降D.預測期資金周轉速度增長【答案】ABC13、平均資本成本率的計算，存在著權數價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權數來確定資本比重。通常，可供選擇的價值形式有（）。A.賬面價值B.市場價值C.目標價值D.歷史價值【答案】ABC14、（2013年）下列關于發放股票股利的表述中，正確的有（）。A.不會導致公司現金流出B.會增加公司流通在外的股票數量C.會改變公司股東權益的內部結構D.會對公司股東權益總額產生影響【答案】ABC15、下列關于經濟增加值的說法中，不正確的有（）。A.無法衡量企業長遠發展戰略的價值創造B.可以對企業進行綜合評價C.可比性較差D.主要用于公司的未來分析【答案】BD16、下列關于企業籌資應遵循原則的表述中正確的有（）。A.企業籌資要遵循國家法律法規，合法籌措資金B.盡量不要選擇負債籌資，以降低財務風險C.要根據生產經營及其發展的需要，合理安排資金需求D.要選擇經濟、可行的資金來源【答案】ACD17、以下各項屬于商業信用籌資的有（）。A.應付賬款B.應收賬款C.預收貨款D.應計未付款【答案】ACD18、關于資產收益率，下列說法中，正確的有（）。A.實際收益率表示已經實現的資產收益率B.預期收益率是預測的資產未來可能實現的收益率C.必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率D.必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率【答案】BCD19、下列公式中，正確的有（）。A.權益乘數=資產總額/股東權益B.產權比率=1/（1-資產負債率）-1C.權益乘數=1/（1-資產負債率）D.產權比率=1/（1-資產負債率）+1【答案】ABC20、相對于固定預算，彈性預算的特點包括（）。A.考慮了預算期可能的不同業務量水平B.預算的編制過于呆板C.可比性差D.更貼近企業經營管理實際情況【答案】AD大題（共10題）一、甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業所要求的投資必要收益率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。（2）代甲企業作出股票投資決策。【答案】（1）計算M、N公司股票價值：M公司股票價值=0.15（1＋6%）／（8%－6%）=7.95（元）N公司股票價值=0.6／8%=7.5（元）（2）分析與決策。由于M公司股票現行市價為9元，高于其投資價值7.95元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現行市價為7元，低于其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業應購買N公司股票。二、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預計從第四年起轉為正常增長，增長率為5%。目前無風險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票的β系數為1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118。（1）計算A公司股票目前的價值；（2）判斷A公司股票目前是否值得投資。【答案】（1）A股票投資者要求的必要收益率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）前三年的股利現值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）第四年以后各年股利的現值＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）A公司股票目前的價值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）（2）由于目前A公司股票的價格（20元）低于其價值（26.15元），因此，A股票值得投資。（1分）三、某公司2019年稅后凈利潤為1000萬元，發放股利200萬元。2020年稅后凈利潤為1200萬元，公司現分析考慮發放股利的數額。要求：（1）若采用固定股利政策，公司2020年度發放的股利為多少萬元？（2）若公司確信未來盈余不會發生逆轉，擬采用穩定增長股利政策，每年股利增長率為5%，則2020年度發放的股利為多少萬元？【答案】（1）2020年發放的股利=2019年發放的股利=200萬元（2）若采用穩定增長股利政策，股利增長率為5%，則2020年發放的股利=200×（1+5%）=210（萬元）。四、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數分別為0.7、1.1和1.7。現有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是200股、200股、200股乙方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是300股、300股、100股。如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險，會選擇哪個方案。【答案】甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%＝40%B股票比例：10×200÷20000×100%＝10%C股票比例：50×200÷20000×100%＝50%甲方案的β系數＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%＝60%B股票比例：10×300÷20000×100%＝15%C股票比例：50×100÷20000×100%＝25%乙方案的β系數＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險意味著該投資者能承受的β系數最大值為1.2，所以，該投資者會選擇乙方案。五、甲公司是上市公司，已知2011年實現凈利潤1200萬元，平均總資產為10000萬元，根據平均數計算的權益乘數為1.5。2012年凈利潤比2011年增長了25%，平均總資產沒有變化，但是用平均數計算的權益乘數變為1.59。（1）分別計算甲公司2011年和2012年的凈資產收益率；（2）結合差額分析法依次分析2012年的總資產凈利率、權益乘數對凈資產收益率的影響【答案】（1）2011年：總資產凈利率＝（1200/10000）×100%＝12%凈資產收益率＝12%×1.5＝18%（1分）2012年：總資產凈利率＝[1200×（1＋25%）/10000]×100%＝15%凈資產收益率＝15%×1.59＝23.85%（1分）（2）凈資產收益率變動額＝23.85%－18%＝5.85%（1分）由于總資產凈利率提高對凈資產收益率的影響：（15%－12%）×1.5＝4.5%（1分）由于權益乘數提高對凈資產收益率的影響：15%×（1.59－1.5）＝1.35%（1分）六、甲公司計劃投產A、B兩種產品中的一種，相關資料如下：資料一：A產品單位售價300元，變動成本率40%，預計年產銷量10萬件。B產品單位售價600元，單位變動成本360元，預計年產銷量8萬件。資料二：生產A產品時，甲公司需購買一臺新型設備，導致固定成本增加80萬元。資料三：甲公司原有乙產品單位售價600元，單位變動成本200元，年產銷量為6萬件，生產B產品需要占用乙產品的生產設備，導致乙產品每年生產量減少10%。甲公司采用本量利分析法進行生產產品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據資料一，計算A、B兩種產品的邊際貢獻總額和邊際貢獻率。（2）根據（1）的計算結果和資料二，計算投產A產品對甲公司息稅前利潤的增加額。（3）根據資料三，計算投產B產品導致原有乙產品的邊際貢獻減少額。（4）根據上述計算結果，分析甲公司應投產A產品還是B產品，并說明原因。【答案】（1）A產品的邊際貢獻總額=300×（1-40%）×10=1800（萬元）B產品的邊際貢獻總額=（600-360）×8=1920（萬元）A產品的邊際貢獻率=1-40%=60%B產品的邊際貢獻率=1-360/600=40%（2）息稅前利潤增加額=1800-80=1720（萬元），投產A產品將使甲公司的息稅前利潤增加1720萬元。（3）投產B產品導致乙產品的邊際貢獻減少額=（600-200）×6×10%=240（萬元）（4）投產A產品導致甲公司息稅前利潤的增加額=1720萬元投產B產品導致甲公司息稅前利潤的增加額=B產品邊際貢獻-B產品導致乙產品的邊際貢獻減少額=1920-240=1680（萬元）應投產A產品，因為投產B產品導致甲公司息稅前利潤的增加額1680萬元小于投產A產品導致甲公司息稅前利潤的增加額1720萬元。七、資料：2018年7月1日發行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。要求：(1)假設等風險證券的市場利率為8%，計算該債券的有效年利率和全部利息在2018年7月1日的現值。(2)假設等風險證券的市場利率為10%，計算2018年7月1日該債券的價值。(3)假設等風險證券的市場利率為12%，2019年7月1日該債券的市價是85元，試問該債券當時是否值得購買?(4)某投資者2020年7月1日以97元購入，試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少?【答案】(1)該債券的有效年利率：（1+8%/2）2-1=8.16%；該債券全部利息的現值：4×(P/A，4%，6)=4×5.2421=20.97(元)(2)2018年7月1日該債券的價值：4×(P/A，5%，6)+100×(P/F，5%，6)=4×5.0757+100×0.7462=94.92(元)(3)2019年7月1日該債券的市價是85元，該債券的價值為：4×(P/A，6%，4)+100×(P/F，6%，4)=4×3.4651+100×0.7921=93.07(元)該債券價值高于市價，故值得購買。八、甲公司是一家制造業企業集團，生產耗費的原材料為L零部件。下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個，2018年及以前年度，一直從乙公司進貨，單位有關資料如購買價格100元/個，單位變動儲存成本為6元/個，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計算。資料二：2018年，甲公司全年應付賬款平均余額為450000元，假定應付賬款全部為應向乙公司支付的L零部件的價款。資料三，年年初，乙公司為鼓勵甲公司盡2019早還款，向甲公司開出的現金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時才能周轉回來，30天以內的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經濟環境的影響，甲公司決定自2020年將零部件從外購轉為自行生產，計劃建立一個專門生產L零部件的A分廠。該分廠投入運行后的有關數據估算如下：零部件的年產量為54000個，單位直接材料為30元/個，單位直接人工為20元/個，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個利潤中心予以考核，內部結算價格為100元/個，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負責人可控的部分占700000元。要求：（1）根據資料一，按照經濟訂貨基本模型計算：①零部件的經濟訂貨量；②全年最佳訂貨次數；③最佳訂貨周期（要求用天數表示）；④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額。（2）根據資料一和資料二，計算2018年度的應付賬款周轉期（要求用天數表示）。（3）根據資料一和資料三，分別計算甲公司2019年度兩個付款方案的凈收益，并判斷甲公司應選擇哪個付款方案。（4）根據資料四，計算A分廠投入運營后預計年產品成本總額。（5）根據資料四和資料五，計算A分廠作為利潤中心的如下業績考核指標：①邊際貢獻；②可控邊際貢獻；③部門邊際貢獻。【答案】（1）①零部件的經濟訂貨量=（2×54000×2000/6）^1/2=6000（個）②全年最佳訂貨次數=54000/6000=9（次）③最佳訂貨周期=360/9=40（天）④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額=6000/2×6=18000（元）（2）2018年度的應付賬款周轉期=450000/（54000×100/360）=30（天）（3）在第10天付款的凈收益=54000×100×2%-54000×100×（1-2%）×4.8%/360×（30-10）=93888（元）在第30天付款的凈收益=0因為第10天付款的凈收益大，所以甲公司應選擇在第10天付款。（4）A分廠投入運營后預計年產品成本總額=54000×（30+20）+1