國際金融計算題一、倫敦報價商報出了四種GBP/USD的價錢，我國外匯銀行希望賣出英鎊，最好的價錢是多少？(C)A、1.6865B、1.6868C、1.6874D、1.6866二、一名客戶希望買入日元，要求外匯銀行報出即期USD/JPY的價錢，外匯銀行報出如下價錢，哪一組使外匯銀行獲利最多？(A)A、102.25/35B、102.40/50C、102.45/55D、102.60/703若是你想出售美元，買進港元，你應該選擇那一家銀行的價錢(A)A銀行：7.8030/40B銀行：7.8010/20C銀行：7.7980/90D銀行：7.7990/984、一名客戶希望買入日元，要求外匯銀行報出即期USD/JPY的價錢，外匯銀行報出如下價錢，哪一組使外匯銀行獲利最多(B)A、88.55/88.65B、88.25/88.40C、88.35/88.50D、88.60/88.70五、某日本入口商為支付三個月后價值為2000萬美元的貨款，支付2000萬日元的期權費買進匯價為$1=JPY200的美元期權，到期日匯價有三種可能，哪一種匯價時入口商肯定會行使權利？(A)A、$1=JPY205B、$1=JPY200C、$1=JPY195六、若倫敦外匯市場即期匯率為￡1二US$1.4608,3個月美元遠期外匯升水0.51美分，則3個月美元遠期外匯匯率為(D)A.￡1二US$1.4659B.￡1二US$1.8708C.￡1二US$0.9509D.￡1=US$1.45577、下列銀行報出USD/CHF、USD/JPY的匯率，你想賣出瑞士法郎，買進日元，問：銀行USD/CHFUSD/JPYA1.4247/57123.74/98B1.4246/58123.74/95C1.4245/56123.70/90D1.4248/59123.73/95E1.4249/60123.75/851)你向哪家銀行賣出瑞士法郎，買進美元？你向哪家銀行賣出美元，買進日元？(3)用對你最有利的匯率計算的CHF/JPY的交叉匯率是多少？(1)C(2)E交叉相除計算CHF/JPY，賣出瑞士法郎，買進日元，為銀行瑞士法郎的買入價，選擇對自己最有利的價錢是最高的那個買入價，此時取得的日元最多；八、某日國際外匯市場上匯率報價如下：LONDON1GBP=JPY158.10/20NY2GBP=USD1.5230/40TOKYO1USD=JPY104.20/30如用1億日元套匯，可得多少利潤？求出LONDON和NY的套匯價為：1USD二JPY103.7402/103.8739,可以看出這兩個市場的日元比TOKYO要貴，所以在這兩個市場賣出日元到TOKYO把日元換回來，可以取得利潤?具體步驟是:在LODON賣日元，取得英鎊，再到NY賣出英鎊，買進美元,然后將美元在TOKYO換回日元.(1億/158.20)*1.5230*104.20=1.003億(日元)利潤為30萬日元九、某日英國倫敦的年利息率是9.5%，美國紐約的年利息率是7%，那時1GBP=USD1.9600美元，那么倫敦市場3個月美元遠期匯率是多少？$1二￡0.5102(f-e)/e二i-i*(f-0.5102)/0.5102=(9.5%-7%)*3/12F($1)=￡0.513410、下面例舉的是銀行報出的GBP/USD的即期與遠期匯率：銀ABC行即1.6830/1.6831.683期401/392/42339/3642/3839/36個月你將從哪家銀行按最佳匯率買進遠期英鎊？遠期匯率是多少？3個月遠期匯率:A銀行:1.6791/1.6804B銀行:1.6789/1.6801C銀行:1.6793/1.6806從B銀行買進遠期英鎊，遠期匯率為1.6801,最廉價11、美國某公司從日本入口了一批貨物，價值1,136,000,000日元。按照合同規定，入口商在3個月后支付貨款。由于那時日元對美元的匯率呈上升的趨勢，為避免入口付匯的損失，美國入口商決定采用遠期合同來防范匯率風險。紐約外匯市場的行情如下：即期匯率USD1=JPY141.00/142.00三個月的遠期日元的升水JPY0.5-0.4請問：（1）通過遠期外匯合同進行套期保值，這批入口貨物的美元本錢是多少？（2）若是該美國入口商未進行套期保值，3個月后，由于日元相對于美元的即期匯率為USD1二JPY139.00/141.00,該入口商的美元支出將增加多少？三個月遠期匯率：USD1二JPY140.5-141.6（1）遠期買入日元，賣出美元，00/140.5=8085409（美元）（2）若是不進行套期保值，則依照三個月后的即期匯率買進日元，美元本錢=00/139=8172661817=87252（美元）1二、假定在某個交易日，紐約外匯市場上美元對德國馬克的匯率為：即期匯率為USD1.00=DEM1.6780/90三個月的遠期匯率為USD1.00=DEM1.6710/30試計算：（1）三個月的遠期匯率的升貼水（用點數表示）；（2）將遠期匯率的匯差折算成年率。德國馬克三個月遠期點數70/60先求中間匯率即期匯率的中間匯率：1.6785三個月遠期匯率的中間匯率：1.6720匯水折年率=[（1.6785-1.6720）/1.6785]*12/3=1.55%13、新加坡入口商按照合同入口一批貨物，一個月后須支付貨款10萬美元；他將這批貨物轉口外銷，估計3個月后收回以美元計價的貨款。為避免風險，如何進行操作？新加坡外匯市場匯率如下：1個月期美元匯率：USD1=SGD（1.8213-1.8243）3個月期美元匯率：USD1=SGD(1.8218-1.8248)以1.8243的價錢買進1個月遠期美元，以1.8218的價錢賣出3個月遠期美元14、若是你是銀行，你向客戶報出美元/港元匯率7.8000/10，客戶要以港元向你買進100萬美元。請問：(1)你應給客戶什么匯價？(2)若是客戶以你的上述報價，向你購買了500萬美元，賣給你港元。隨后，你打給一經紀想買回美元平倉，幾家經紀的報價是：經紀A:7.8030/40經紀B:7.8010/20經紀C:7.7980/90經紀D:7.7990/98你該同哪個經紀交易對你最為有利？匯價是多少？(1)7.8010(2)你買進美元，即經紀賣出美元，為美元的賣出價；對你來講，價錢越低越好，經紀C的報價(7.7990)對你最有利；1五、設法國某銀行的即期匯率牌價為:$/，3個月遠期差價為:360-330，問:3個月遠期的$/F.Fr匯率？某商人如賣出3個月遠期10000美元，可換回多少3個月遠期法國法郎？按上述即期外匯牌價，如我公司機械出口部出口一批機床，原報價每臺機床法國法郎30000，現法國入口商要求我改用美元向其報價，則我應報多少？為何？如上述機床出口，估計3個月后才能收匯，那么我方對其出口報價應如何調整，為何？6.2040-6.2100商人賣出遠期美元，為美元的買入價6.2040，換回10000*6.2040=620400(法郎)1六、某入口商入口日本設備,六個月后交付須付6250萬日元,即期美元/日元為97.50/60.為防范匯率風險,該入口商以3000美元的保險費買進匯價為98.50的歐式期權,六個月后該入口商在下述情況下應按約生意仍是棄約?為何?請計算說明.并指出日元即期匯率到多少執行期權能盈利。(1)市場匯率:98.55/65(2)市場匯率:98.50/60(3)市場匯率:98.40/50入口商買進買入日元，賣出美元的期權，則在（1）條件下，六個月后日元匯價貶值，放棄期權，直接依照98.55的價錢到即期市場買入日元價錢一樣，可選擇執行六個月后日元升值，執行期權，依照98.50的價錢買入日元，賣出美元，比那時的即期匯價98.4更廉價。6250/（6250/98.5+0.3）=98.04，即日元漲到98.04以下執行期權能獲利17、某投機商估計二個月后德馬克將上漲，按協定匯率DM1.7/$購入馬克12.5萬，價錢為每馬克0.01$，共支付1250$兩個月后：匯率如預測：$1=DM1.6執行期權的盈利是多少？執行期權支付美元12.5萬/1.7=7.3529萬$，若是在市場上賣出支付美元12.5萬/1.6=7.8125萬$，所以執行期權比不執行期權要少花費：7.8125—7.3529—0.125=3.346（萬$）1八、銀行報價：美元/德國馬克：1.6450/60英鎊/美元：1.6685/95（1）、英鎊/馬克的套匯價是多少？（2）、若是某公司要以英鎊買進馬克，則銀行的報價是多少？（1）英鎊/馬克匯價2.7447/2.7480（2）2.74471九、已知外匯市場的行情為：US$=DM1.4510/20US$=HK$7.7860/80求1德國馬克對港幣的匯率。1DM=HK$5.3623/5.367320、銀行報價：美元/德國馬克：1.6450/60英鎊/美元：1.6685/95（1）、英鎊/馬克的套匯價是多少？（2）、若是某公司要以英鎊買進馬克，則銀行的報價是多少？（3）、若是你手中有100萬英鎊，英國的銀行一年期利率為2%，德國為3%；銀行的英鎊/馬克的一年期遠期匯率報價為2.7420/2.7430；請比較投資于兩國的收益大小，并指出英鎊/馬克的遠期匯率的變更趨勢。（1）英鎊/馬克的套匯價2.7447/2.74802)2.7447(3)投資英國：100萬*(1+2%)=102萬(英鎊)投資美國：100萬*2.7447*(1+3%)/2.7430=103.06(英鎊)100萬*(1+2%)=100萬*2.7447*(1+3%)/FF=2.77162一、去年12月底，美國某入口商從英國入口一批農產品，價值300萬英鎊，6個月后支付貨款，為避免6個月后英鎊升值，入口商購買了IMM期貨，進行套期保值，匯率如下表，請計算套期盈虧并進行解釋；現貨市場期貨市場12月底1GBP二$1.52351GBP=$1.5260現在1GBP=$1.52551GBP=$1.5290現貨市場：虧損300*(1.5255-1.5235)=0.6萬美元期貨市場：盈利300*(1.5290-1.5260)=0.9萬美元總盈余0.9-0.6=0.3萬美元22、假定某日外匯市場美元對人民幣的匯率為：即期匯率為8.2710/20，三個月遠期匯率為8.2830/50，折年率為多少？先求中間匯率：即期匯率中間匯率=(8.2710+8.2720)/2=8.27153個月遠期匯率的中間匯率=(8.2830+8.2850)/2=8.2840折年率=((8.2840-8.2715)/8.2715)*12/3=0.6%23、假定一個會員公司在倫敦國際金融期貨交易所購買了一份FTSE100股票價錢指數期貨合約，每一指數點概念為25英鎊。初始保證金為2500英鎊，進一步假定該合約于周一購買，價錢為2525點，從周一到周四的每日清算價錢為2550、2535、2560、2570點，周五該合約以2565點的價位清倉。請計算從周一到周四的保證金轉變金額(該會員公司每次有浮動贏余都將其留在保證金帳戶中)和這筆期貨交易的最終贏余(或虧損)金額。周一：2500+(2550-2525)*25=3125周二：3125+(2535-2550)*25=2750周三：2750+(2560-2535)*25=3375周四：3375+(2570-2560)*25=3625周五：3625+(2565-2570)*25=3500*24、美國大通曼哈頓銀行需要10000￡，與英巴克來銀行達到掉期交易：以即期匯率￡1二$1.7634購買1000￡(花17634$)，三個月后賣給巴克來銀行1000￡，遠期匯率為￡1=$1.7415，分析兩個銀行的利弊得失。曼哈頓銀行：由于需要￡，要付出本錢目前花17634$買入10000￡，三月后賣出10000￡，收入17415$損失17634-17415=219$(相當于貸款利息損失)掉期交易合算仍是借款合算？比較利息率：掉期年率=219/17634x12/3x100%=4.90%或：掉期年率二(1.7415-1.7634)/1.7634x12/3x100%=—4.90%若是借款利率〉4.9%，則掉期交易合算若是借款利率＜4.9%，則借款合算英巴克萊銀行：等于從事軟貨幣投機：目前賣掉10000￡，收入17634$，三月后買10000￡，支出17415$投機利潤率=17634-17415/17634x12/3x100%=4.9%貸款利息率〉投機利潤率(=4.9%)，貸款有利貸款利率率＜投機利潤率(=4.9%)，掉期有利*2五、美國大通曼哈頓銀行需要10000DM，與德意志銀行達到掉期交易，以即期匯率DM1=0.6264$購買10000DM，三個月后賣給德性10000DM，遠期匯率為DM1=0.6280$。分析兩個銀行利弊得失：①曼哈頓銀行：等于從事硬貨幣投機此刻支出6264$購買10000DM三月后賣出10000DM，收入6280$，盈余6280-6264=16$年利潤率二(6280-6264)/6280x12/3=1.01%與貸款年利率相較較，決定是合算仍是不合算。②德意志銀行：由于放出硬貨幣而受損此刻收入6264$，支出10000DM，三月后收入10000DM，支出6280DM年損失率二(6280-6264)/6280x12/3=1.01%中國共產黨第十七屆中央委員會第五次全部會議今日在北京召開，將重點審議“十二五”計劃綱要和整體框架，資本市場“"十二五"板塊”由此正式登場。這一規劃不僅能夠決定中國經濟未來5年的發展方向，也將決定A股市場未來5年最大的贏家。分析人士指出，在“十二五”相關公司股票走勢板塊眾多的明星中，行業振興、區域振興和內需振興，將成為貫穿計劃的主線，而與這些主題相關的若干板塊則有望率先起動。各行業將出子計劃國家發改委相關人士對中國證券報表示，這次會議將討論政府在下一個五年期遵循的整體原則，修改后的建議稿將在爾后不久發布，但其中應不會包括具體的經濟增加或環境保護目標。隨后，國家發改委將向學術界、國際機構和智囊機構等征求意見，并與其他部委協同起草詳細的“十二五”規劃草案，提出經濟發展速度、能耗減排等總體指標，提交2021年3月的人大會議最終審議。各地域和行業將按照規劃細則中明確的指標，相應公布與之吻合的各自的五年規劃。目前這些規劃草案大體都已明確上報。按照國家發改委主任張平在2021年“十二五”計劃編制會議上的發言，“十二五”規劃的八大重點議題別離是：擴大內需、增強創新、推動城鎮化、區域協調發展、節能減排、完善公共服務、經濟體制改革、轉變對外經濟發展方式。行業振興：傳統新興皆有機緣戰略新興產業將成為“十二五”計劃中最耀眼的明星。另外，生產性服務業，和依照節能減排目標改造的傳統產業，也將取得重要的發展機緣，與此相關的板塊一樣有潛力成為“十二五”期間的核心。據有關人士透露，戰略新興產業可能在“十二五”計劃中會單獨占據一章節；而計劃出臺后，七項戰略新興產業將別離發表各自的“十二五”規劃，肯定中期發展目標中信證券的研究報告以為，在資金投入方面，目前在科技領域，全國研發投入約占GDP的1.5%;此后5年將擴大到2%-2.5%。數據顯示，去年國內生產總值335353億元，若是每一年經濟增速維持在8%，“十二五”期間科研投入將達45892億元。在產業政策扶持和巨額資金支持下，戰略性新興產業將面臨快速發展機緣。中信金通研究員葉江以為，“十二五”計劃中，生產性服務業與戰略性新興產業將一路進入國家產業轉型升級戰略。金融保險、商務服務、科技服務、信息服務和創意等生產性服務業，加速發展研發、設計、標準、物流、營銷、品牌和供給鏈管理等生產性服務環節，增進制造服務化和服務知識化。中銀國際則以為，以重組為主題的傳統產業在“十二五”期間仍然會取得較大的投資熱度。例如鋼鐵、水泥、有色金屬冶煉，造紙和其他能源消費等行業，在未來幾年內將持續受益于政府支持的行業整合。區域振興：老少邊疆將成亮點從年初的海南板塊，到異樣火爆的新疆板塊，“區域振興”已成為貫穿全年的投資主題，原因就是區域振興是“十二五”計劃的重中之重。在“十一五”計劃全文中，已經明確提出了區域發展的整體戰略，即堅持實施推動西部大開發，振興東北地域等老工業基地，增進中部地域崛起，鼓勵東部地域率先發展的區域發展整體戰略，健全區域協調互動機制，形成合理的區域發展格局。在這一基礎上，“十二五”計劃中將加倍強調對支持革命老區、民族地域和邊疆地域發展，而這將成為計劃中最具地域特色的投資亮點。瑞銀證券首席經濟學家汪濤以為，沿海地域在享受了高增加的同時，其土地和勞動力本錢已經上升，主要經濟增加動力——出口有可能會日趨疲軟。未來幾年政府將著力加速西部和其他內陸地區的經濟增長步伐，加速這些地區的城鎮化進程。為實現這些目標，政府將通過傾斜的政策，如優惠的土地、信貸、財稅政策等，增進制造業向內陸地區遷移。區域發展直接意味著內陸地區將增加基建投資，興修工業園區，并進行舊城改造，這將使中西部地區的投資和GDP增長速度繼續領先于東部沿海地區。民生振興：大消費板塊直接受益內需振興是“十二五”計劃將帶給資本市場的又一投資主題。內需振興即民生振興，而民生則是“十二五”規劃中最重要的關鍵詞。中共中央黨校研究室副主任周天勇以為，“十二五”計劃應著力加以綜合解決的民生問題包括：中國在經濟高速增加進程中出現的居民收入比重下降、地域發展不平衡、城市收入差距大、收入分派不公平、公共服務不均等問題。中國證券報記者了解到，“解決收入分派差距”、“提高居民收入水平”有望寫入“十二五”計劃中，隨后國家發改委有望推出國民收入分配優化方案及相關政策辦法。提高居民收入的直接效果是刺激內需市場。中信金通以為，與改善民生、提高收入水平相對應的是大消費板塊，包括醫藥、零售百貨、服裝、食物飲料等。這些行業將成為“十二五”期間的直接受益者。按照計算，在國內生產總值年均增加7%左右的前提下，最終消費率將從2021年的48.6%提高到2021年的55.0%左右。這一數據有望寫入“十二五”計劃當中。另外“十二五”期間還將加速城鎮化進程，完善農人工的“新市民”認同進程。據，十二五期間將至少新增2億“新市民”，這些人的落戶、穩定就業、社會保障等，將形成大量新增需求，也組成大消費行業的增加基礎。（記者周婷）醫藥：商業重做大做強工業重產業升級中國證券報記者從我國中藥協會有關人士得悉，中藥協會負責制定的生物醫藥“十二五”計劃中關于中藥部份的內容已經上報到工信部，匯總整合以后的生物醫藥“十二五”規劃將統一征求專家意見。與此同時，我國醫藥商業協會有關人士表示，醫藥流通“十二五”計劃由商務部牽頭負責制定，日前已發布征求意見稿，而且在向行業協會、專家征求了意見以后做了必然的修改，計劃很快將進入上報發布程序。醫藥工商業各有主題記者得悉，對于醫藥商業（即醫藥流通）領域，“十二五”期間的主題仍舊是兼并重組、做大做強；而醫藥工業領域，“十二五”期間的主要任務是實現產業升級。對于生物醫藥“十二五”計劃，中國證券報記者得悉，該計劃主要由國家發改委和工信部牽頭制定，目前計劃制定已經接近尾聲。中國醫藥企業管理協會有關專家表示，“十二五”期間，生物醫藥行業將重點考慮兩大問題，一是肯定自主研發的重點領域，并在“十二五”期間爭取趕上國際領先水平，目前看來生物制藥應該是重點之一；二是重點推動醫藥產業升級，目前可以確定在“十二五”期間，中國將成為繼美國以后的第二大醫藥消費國，未來還有望成為第一大醫藥消費國，但是我國目前的醫藥競爭力較低，因此加速產業升級迫在眉睫。對于鼓勵產業升級的辦法，上述專家表示，并非僅限于鼓勵完全自主創新的醫藥品種，原因是完全的創新畢竟有難度而且本錢較高，政策也將鼓勵企業進行劑型升級創新、應用功效創新等，提高整個產業的制造水平，這都屬于產業升級的概念范圍。分析人士表示，創新型醫藥上市公司未來將持續受到政策支持，估計將有更多的企業在“十二五”期間尋求產業升級或業務轉型。對于醫藥流通行業，連年來的“多、小、散、亂”的行業現狀在“十一五”期間并未取得顯著改觀，在“十二五”期間，推動醫藥企業整合力度、提高行業集中度仍是重要任務。這一點在日前發布的醫藥流通“十二五”計劃征求意見稿中有明顯表現。意見稿明確了醫藥流通行業“十二五”期間重點將做大做強，鼓勵行業兼并重組，屆時國藥控股、上海醫藥這種全國性或區域性巨頭企業有望更趨壯大。發布時間或待計劃清楚對于上述計劃的具體發布時間，消息人士透露，包括生物醫藥等在內的很多“十二五”子規劃都大體制定完畢，但極可能會等待一個全行業整體規劃清楚以后陸續發布。權威專家預測，這次十七屆四中全會中極可能會發布宏觀范圍的計劃內容，估計將有部份涉及生物醫藥產業的內容，而生物醫藥“十二五”規劃內容在修改調整時也將偏向于與之契合。據了解，有關醫藥行業的“十二五”計劃實際并非只限于生物醫藥“十二五”規劃、醫藥流通“十二五”規劃，還包括由國家食物藥品監督管理局牽頭制定的“國家食品藥品安全規劃”等。業內人士表示，目前不同的計劃分工過細，不同部委也分工明確，這樣一方面能夠增進計劃制定職責，但也在必然程度上致使計劃在開始制按時就兼有多重立場，在計劃的聯動方面效果可能會存在局限。（記者邢佰英）核電:加大動工量將成重點中國證券報記者從消息人士得悉，我國到2021年的核電裝機計劃目標在7000萬-8000萬千瓦之間，具體到2021年的裝機目標將肯定超過1500萬千瓦。為實現計劃目標，在“十二五”期間提高核電站動工量是核電產業規劃的重點任務之一。原因是，核電站的建設周期長達四五年，要想讓核電站在2021年前發揮功效，必需在2021年前實現足夠的核電動工量。2021年我國核電裝機容量約為1000萬千瓦。周大地表示，若是要實現核電裝機容量到2021年達到7000萬千瓦以上的目標，必需在2021年動工至少60個100萬千瓦的核電站。中國可再生能源學會副理事長孟憲淦表示，雖然此前對核電大規模發展存在爭議，但發展仍成為主基調，依照有關計劃，在2021年實現非化石能源消費占一次能源消費15%的比重中，核電將占到4%左右，另外水電占8%-9%，風電、光伏等占3%。據了解，目前我國已投入運營的核電裝機大體都處在滿發狀態，尚不參與電網統一調峰。對于在“十二五”期間，核電是不是會參與電網調峰的問題，周大地表示，短時間來看讓核電參與調峰在技術上和經濟上的可行性不大，原因是核電的裝機量還比較小，讓核電滿發經濟性更高。（邢佰英）光伏：“十二五”目標低于預期中國證券報記者得悉，國家能源局即將發布的“新興能源產業發展計劃”中，將我國光伏行業2021年的裝機容量目標定在了20GW，算下來到2021年的裝機目標也只有5GW，上述目標在中國可再生能源學會有關專家看來有點“過于保守”。據消息人士透露，國家能源局日前委托中科院電工所制定了關于光伏行業的發展計劃，估計將列入新能源“十二五”規劃中，目前該規劃已經完成初步制定，在向行業協會征求意見以后，已于日前報回給能源局。中國可再生能源學會副理事長、光伏分會主任趙玉文表示，實際上我國光伏行業發展后勁較大，在十二五”期間，若是光伏行業能夠依照上網電價法執行標桿電價、對光伏產業予以持續政策支持的話，我國光伏裝機量到2021年有望達到50GW乃至100GW。但是，對于光伏電站短時間內可否實行標桿電價，業內也存在爭議。胡學浩表示，在“十二五”期間，光伏電站沒有必要實行標桿電價，實行目前的各地招標電價比較符合實際，因為各地的光照資源不同較大，開發難度也不同，因此制定某個地域統一的標桿電價難度較大。（邢佰英）散布式能源：裝機800萬千瓦中國證券報記者從相關人士處得悉，國家能源局委托中國電機工程協會熱電專業委員會起草的“十二五”能源計劃散布式能源初稿部份已大體制定完畢。該初稿建議，到“十二五”末，我國建設1000個天然氣分布式能源項目較為適宜，總裝機容量應控制在800萬千瓦。今年4月份，國家能源局下發了《關于對〈發展天然氣散布式能源的指導意見〉征求意見的函》，指出到2021年我國擬建設1000個天然氣散布式能源項目；到2021年，在全國規模以上城市推行利用散布式能源系統，裝機容量達到5000萬千瓦，并擬建設10個左右各類典型特征的散布式能源示范區域。該意見稿以為2021年實現1