企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例開題報告文獻綜述論文題目：企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例分校(教學點)：專業：專業：學生姓名：文獻資料搜集構建分析文獻資料搜集構建分析模型案例及數據的收集得出結論并且給出相關建議論文選題的確定現狀及問題的分析開題內容：企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例：背景（意義）√文獻綜述√提綱√技術路線√參考文獻√研究方法√創新性與可行性分析√完成措施√經費預算√課題進度√一、課題背景（意義）在資本市場快速發展的情形下，企業為了做大做強，逐漸加入并購大軍。美國作為資本大鱷，已經歷經五次并購浪潮，在并購過程中，許多大型集團和跨國企業由此誕生，逐漸在行業領域確定了自身地位。中國企業在經歷了幾十年高速發展以后，面對日新月異的復雜環境，也應該開始放慢腳步，思考新的發展模式，而不是一成不變。從拋棄內生增長的模式開始，響應國家經濟結構深層次改革的號召。從政策背景分析，我國出臺一系列政策鼓勵企業進行并購重組，并且給予了優秀的條件和環境。2014年3月，圍務院頒布了《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》，該文件建議企業關注市場變化，重視資本市場大環境，并適時調整發展戰略，布局應當高闊；2014年10月，證監會發布《上市公司重大資產重組管理辦法》和《上市公司管理辦法》，對于制度冗雜和條條框框的限制得到了改善，給予上市企業融資更多便利性。中國上市企業并購重組進程并不樂觀，具體體現在：并購意愿以及意識并不強烈、自由度不高主要體現在受到當地政府的干預、政策性限制導致并購事項以及批準規矩繁多，無法保證并購時效，從而導致并購的失敗。然而在2012年并購現狀得到巨大改善，得益于外部政策和企業本身發展需求。根據wind資訊顯示，在2016年我國的并購交易數量已經達到了2467，并購金額也相應的從2012年的7539億元，攀升至2016年的15428億元，足足擴大了一倍。從宏觀層面分析，中國經濟生長一直依賴的出口和投資，顯然已經無法繼續刺激經濟生長。如若各企業仍然停滯不前，不去尋求新的發展模式，只會淹沒在資本市場中。從微觀層面，上市企業在市場達到飽和、競爭達到均衡的情況下，如果不能技術創新實現產品升級，勢必造成營業收入的下滑，上市企業面對來自資本市場投資者更多地業績壓力，尋求外延式并購自然成為企業緩解壓力、尋求生機的當務之急。我國近幾年的并購案例迅速攀升，逐漸出現了一些行業巨頭企業，這和并購的成功實施自然是分不開的。和西方國家并購相比，在融資的多樣組合，以及融資成本的保證，并購后的協同管理上，還是有一定的差距。為了更好的幫助我國企業實現并購，甚至走出國門實現跨國并購，對融資方式的研究依舊值得被關注。企業應該結合自身情況做出融資創新，而非搬來主義，一成不變。由此，艾派克并購利盟國際，雖然主要是通過杠桿融資，但是依舊用到了比如可轉債這樣的新型融資方式，成功完成大額融資金額，順利完成跨國并購，細細推敲仍然值得被借鑒。本文的研究目的就是，對企業的融資方式選擇進行理論分析，并結合埃安新能源汽車并購案例，由理論到實踐，分析埃安新能源汽車的融資方式合理性以及帶來的正向績效，從而幫助我國企業更好地進行融資選擇。二、文獻綜述目前，國外學者關于并購對被收購公司市場績效影響的實證研究結果基本一致，即合并后公司的超額收益顯著增加。Martynova和Renneboog（2009）認為并購過程中，主并企業大部分都會選擇內部資金作為自己主要的并購融資方式，或者是并購融資方式的一部分，并且如果只選擇股票融資則會對企業的績效產生負效應。MarinaMartynow和LucRenneboog（2010）認為，在選擇融資方式時，需要考慮企業的資本結構，負債和權益之間的比率，并且需要提防惡意并購，惡意并購往往會采取現金支付方式，直接導致企業控制權喪失，進而危害股東利益。McNichols和Stybben（2014）通過研究美國的上市公司發現，主并購公司的并購績效與被并購公司的會計質量正相關，被并購公司的會計信息質量越好，主并購公司的并購績效越好。Schlingemann（2014）認為投資機會的多少也會決定企業是否選擇內部融資，進而影響到企業的并購績效。投資機會少的企業如果使用內部資金會對并購績效產生負效應。HuangYao-Don(2017)研究了在如果有私募基金參與的杠桿融資，是否可以使企業的價值和財富效應得到提升，以及私募基金的退出保障設定，可以幫助企業更好的進行融資選擇。郭嬌和湯偉等（2013）發現，企業對于并購后績效的預測會影響企業決策者的融資方式選擇決定，如果預測績效一般會傾向于權益融資，反之則會傾向于債務融資。李斌和孫月靜（2013）選取了662家非金融類上市企業，并對他們2008年至2010年的數據進行分析，上市企業中的龍頭企業以及排名前十的企業具備一定社會影響力，他們會在融資時偏好債券融資，并且股權集中度也會對他們融資做出影響。樊燕萍（2014）發現，企業更傾向于在收購資產規模小而利潤規模大的目標資產時會選擇運用內源融資的方式；是否選擇債權融資主要受到歷史負債規模、市盈率的影響；是否選擇股權融資方式則是取決于企業的凈資產收益率、流通股股權、配股權。戎浩勇（2017）認為企業在進行融資方式選擇之前應該首先分析企業的資本結構，然后再作出判斷，這樣更加有利于企業作出最佳的融資方式。盧盛峰、陳思霞（2017）認為，政府的偏袒程度和政府財政經濟型支出能夠有效緩解企業的融資約束，所以企業在選擇融資方式時會周全考慮它將獲得多少財政補貼、享受多少稅收優惠。國外資本市場發展早于國內，對于融資方式理論體系的框架搭建，以及理論的創新研究都更加豐富。我國的理論研究多是扎根于國外相關研究的基礎上，進行符合國內特色延展，具有一定的特殊性。研究內容欠缺深入和整體性，多是建立在個案上。總結以上可以發現，關于并購對企業績效影響，無論國外還是國內學者都不能取得統一結論，這是因為：第一，不同學者采用的研究方法及指標不一致；第二，學者選擇的樣本不同，樣本中企業的外部環境和自身狀況的不同會對樣本總體結論產生較大影響；第三，缺乏對連續并購之下的公司績效進行針對性分析。三、課題的主要內容一、前言二、相關理論概述（一）并購的概念（二）融資方式的選擇（三）融資方式選擇的影響因素（四）并購績效計量方法三、埃安新能源汽車并購的案例分析（一）并購雙方概況（二）并購交易概況（三）并購融資方式選擇分析1.并購融資方式的內容分析2.并購融資方式選擇的動機分析四、埃安新能源汽車并購的績效分析（一）提供資金支持，緩解融資約束（二）采用股權融資，優化資本結構（三）整合聯盟資源，發揮協同效應（四）穩定股票預期，減少市場風險五、埃安新能源汽車并購的案例啟示（一）綜合考慮多種因素，選擇并購融資方式（二）創新并購融資工具，拓寬并購融資渠道（三）加強中介機構與機構投資者在海外并購中的作用結論四、參考文獻：[1]孫一平,彭梁峰.政府補助準則變化對新能源汽車企業利潤質量影響研究——以比亞迪為例[J].科技創業月刊,2023,36(04):40-44.[2]崔燦.新能源汽車企業綠色債券融資問題研究——以BYD兩次發行綠色債券為例[J].財會通訊,2023,(08):129-133+164.[3]張靜,胡凱悅.基于哈佛分析框架的財務分析——以蔚來公司為例[J].現代營銷(下旬刊),2023,(02):134-136.[4]陳雪.補貼對新能源上市公司財務績效的影響[J].投資與創業,2023,34(04):28-30.[5]崔元惠.財稅政策對新能源汽車企業的影響——以上汽集團為例[J].江蘇商論,2023,(01):91-94.[6]霍炫姿.淺析補助對新能源車企財務績效的影響——以新能源車企J公司為例[J].企業改革與管理,2022,(24):66-68.[7]黃皓迪.基于EVA的新能源汽車企業業績評估研究[J].商業會計,2022,(21):64-68.[8]劉冠軍.新能源汽車制造企業會計核算問題及其對策探討[J].企業改革與管理,2022,(15):150-152.[9]陳嘉琪.新能源汽車企業發行綠色債券融資研究[D].河北金融學院,2022.[10]吳遠東.新能源汽車上市公司資本結構對企業績效的影響研究[D].河北金融學院,2022.[11]黃永梁,苗瑋.財務風險視角下新能源汽車產業的發展路徑研究——基于對比亞迪公司財務指標的分析[J].經營與管理,2022,(07):187-192.[12]何靈璽.基于實物期權模型的新能源汽車企業價值評估研究[D].云南財經大學,2022.[13]劉思嫻.北汽新能源汽車企業競爭策略研究[D].云南師范大學,2022.[14]張慶雨.新能源汽車企業品牌價值評估體系研究[D].北京交通大學,2018.[15]王文意.新能源汽車企業競爭情報分析研究[D].福建師范大學,2018.[16]孫家偉.江淮汽車財務戰略研究與評價[D].合肥工業大學,2018.[17]曹文剛.河南省新能源汽車制造企業財務績效評價研究[D].中原工學院,2018.[18]謝艷.新能源汽車上市公司資本結構與財務績效關系研究[D].四川農業大學,2018.[19]董淑蘭,吳鈺.補助、所有權性質與企業財務績效——以新能源汽車行業為例[J].現代經濟信息,2018,(04):381.[20]楊一渠.新能源汽車企業并購重組對財務績效的影響[J].經濟研究導刊,2018,(02):151-152.[21]康東逵.新能源汽車企業融資的財務風險控制研究[J].行政事業資產與財務,2017,(36):79+81.[22]李爽.基于創新生態視角的新能源汽車企業技術創新效率及影響因素研究[D].遼寧大學,2017.[23]程志剛.三維度視角下新能源汽車子公司財務控制研究[J].長春金融高等專科學校學報,2017,(06):92-96.[24]陳璐瑩.基于哈佛分析框架對江淮汽車公司的財務分析[D].安徽財經大學,2017.[25]高開元.基于EVA的新能源汽車企業價值評估研究[D].云南大學,2017.[26]董夢情.新能源汽車產業政策對企業財務績效的影響研究[D].天津大學,2017.[27]付宇.基于平衡計分卡的新能源汽車企業績效管理應用研究[D].重慶大學,2017.[28]苗雨君,薛桂鑫.新能源汽車企業財務績效評價[J].開發研究,2017,(02):68-72.[29]趙曉旭.企業投資新能源汽車財務預算分析——以北汽福田公司為例[J].西部皮革,2016,38(24):139.[30]戴洪紅.關于新能源汽車企業財務管理的問題研究[J].財經界,2016,(21):220.[31]林雯雯.新能源汽車企業的財務風險控制研究——以比亞迪股份有限公司為例[J].審計與理財,2016,(07):47-49.[32]徐飛.新能源汽車上市公司財務績效評價研究[D].哈爾濱理工大學,2015.[33]梁靜溪,徐飛.基于功效系數法的新能源汽車企業財務預警實例分析[J].管理信息化,2015,18(10):45-47.五、技術路線確定研究目標確定研究目標制定研究計劃研究結果及其反饋具體研究過程收集各類反饋意見，不斷完善研究成果相關問題總結優化舉措和對策建議研究理論研究比較研究案例分析現狀研究總結經驗，得出啟示，探索現狀發展撰寫研究成果的報告檢索梳理分類實地考察反饋制定研究計劃查閱大量相關文獻，了解研究現狀權威政策文本解讀、專家學者咨詢確定研究主題圖1本文的技術路線圖五、研究方法：本文擬采用文獻分析法和案例考查法進行研究。一是文獻分析法。文獻分析法是收集資料并進行研究的一種方法。雖然這種方法獲得的信息和資料是有限且間接的，但是有利于從整體上把握相關理論的研究狀況以融合前人的優秀經驗，有效的避免了因調查規模有限而存在的局限性，本文將主要采用這種方法，對相關文獻資料進行分析并借鑒有用的理論觀點。二是理論研究與實際結合。將理論運用于實例可以行之有效的于繁雜瑣碎的理論中總結岀具體領域所對應的評價、認知以及優化的具體方法，尋求切實可行的方案和途徑，令其作用得以充分發揮。三是歸納法。在文獻資料分析的前提下，結合理論研究和實際情況歸納總結，為為后續進一步的問題和優化方案的研究制定提供依據。六、創新性與可行性：（一）選題的創新性（1）研究內容創新：由于目前學術界對企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例甚少，同時本人目前也在從事相關工作，能夠獲得大量第一手資料，因此對企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例屬于內容創新。（2）研究方式創新：本文選取了四方鍛造公司作為案例分析探索了關于企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例的關鍵要素，同時根據提出的要素對企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例進行更加深入的剖析并結合專業知識提出相關建議，因此研究方式屬于創新。（3）研究視角創新：本文基于管理視角對四方鍛造公司的未來發展進行研究，當前基于這一視角的研究還較少，因此研究視角方面存在創新。（二）可行性分析（1）已獲得數據且數據符合試驗標準且內容真實、有效；（2）有一定的專業分析的課程知識基礎，可以進行相關問題的專業性分析。（3）實際操作條件可行，設備、技術以及經驗有后續的保障七、主要措施（一）查閱企業并購案例分析及其啟示：以埃安新能源汽車為例相關期刊、圖書等文獻資料。（二）收集企業