中級會計職稱之中級會計財務管理優質模擬題型A4打印

單選題（共100題）1、在預算工作組織中，負責審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批的是（）。A.董事會或經理辦公會B.預算管理委員會C.內部職能部門D.企業所屬基層單位【答案】B2、下列關于影響資本結構的表述中，不正確的是（）。A.高新技術企業的產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資金比重，控制財務風險B.企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資金比重，發揮財務杠桿效應C.企業收縮階段上，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重D.擁有大量固定資產的企業主要通過發行債券融通資金【答案】D3、（2019年真題）關于系統風險和非系統風險，下列表述錯誤的是（）。A.在資本資產定價模型中，β系數衡量的是投資組合的非系統風險B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統風險C.證券市場的系統風險，不能通過證券組合予以消除D.某公司新產品開發失敗的風險屬于非系統風險【答案】A4、（2013年真題）下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且帶有主觀判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.技術測定法D.賬戶分析法【答案】D5、（2018年真題）下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是（）。A.凈現值法B.靜態回收期法C.年金凈流量法D.動態回收期法【答案】C6、甲公司是一家上市公司，因擴大經營規模需要資金1000萬元，該公司目前債務比例過高，決定通過發行股票籌集資金，此行為產生的籌資動機是（）。A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.混合性籌資動機【答案】D7、與負債籌資相比，下列屬于優先股籌資優點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于降低資本成本【答案】A8、適用于在市場中處于領先或壟斷地位的企業，或者在行業競爭中具有很強的競爭優勢，并能長時間保持這種優勢的企業的定價目標是（）。A.保持或提高市場占有率B.穩定市場價格C.實現利潤最大化D.應付和避免競爭【答案】C9、某公司預期下期每股股利為2.8元，預計未來每年以4%的速度增長，假設投資者要求的必要收益率為10%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.28B.46.67C.48.53D.70【答案】B10、（2021年真題）某公司產銷一種產品，變動成本率為60%，盈虧平衡點作業率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B11、（2019年真題）某企業根據過去一段時期的業務量和成本資料，應用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關系的函數表達式，據以對混合成本進行分解,則該企業采用的混合成本分解法（）。A.回歸直線法B.高低點法C.工業工程法D.賬戶分析法【答案】A12、某種股票當前的價格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續增長，則該股票的股利收益率和內部收益率為（）。A.5%和10%B.5.5%和10.5%C.10%和5%D.5.25%和10.25%【答案】D13、（2019年真題）關于資產負債表預算，下列表述正確的是()。A.資本支出預算的結果不會影響到資產負債表預算的編制B.編制資產負債表預算的目的在于了解企業預算期的經營成果C.利潤表預算編制應當先于資產負債表預算編制而成D.資產負債表預算是資金預算編制的起點和基礎【答案】C14、下列各項指標中，不屬于發展能力指標的是（）。A.所有者權益增長率B.總資產增長率C.營業毛利率D.營業收入增長率【答案】C15、（2019年真題）關于獲取現金能力的有關財務指標，下列表述正確的（）。A.每股營業現金凈流量是經營活動現金流量凈額與普通股股數之比B.用長期借款方式購買固定資產會影響營業現金比率C.全部資產現金回收率指標不能反映公司獲取現金的能力D.公司將銷售政策由賒銷調整為現銷方式后，不會對營業現金比率產生影響【答案】A16、下列關于可轉換債券的表述中，不正確的是（）。A.與普通股籌資相比，可轉換債券籌資的資本成本較低B.可轉換債券實質上是一種未來的買入期權C.可轉換債券的回售條款對于投資者而言實際上是一種買權D.可轉換債券存在不轉換的財務壓力【答案】C17、H公司普通股的β系數為1.2，此時市場上無風險利率為5%，市場風險收益率為10%，，則該股票的資本成本率為（）。A.16.5%B.12.5%C.11%D.17%【答案】D18、資本成本是企業籌集和使用資金所付出的代價，包括籌資費用和占用費用，下列不屬于占用費用的是（）。A.利息支出B.借款手續費C.股利支出D.融資租賃的資金利息【答案】B19、通常適用于經營比較穩定或正處于成長期的企業，但很難被長期采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】B20、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優先股籌資優點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于減輕公司現金支付的財務壓力【答案】C21、根據修正的MM理論，下列各項中會影響企業價值的是（）。A.賦稅節約的價值B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本【答案】A22、乙公司決定開拓產品市場，投產并銷售新產品B，該產品預計銷量9000件，單價300元，單位變動成本150元，固定成本600000元，新產品B會對原有產品A的銷售帶來影響，使A產品利潤減少100000元，則投產B產品會為乙公司增加的息稅前利潤是（）元。A.600000B.800000C.750000D.650000【答案】D23、在財務管理目標的利益沖突中，不屬于委托代理問題引起的利益沖突的是（）。A.股東要求經營者改變資金用途B.股東利用關聯交易轉移上市公司的資產C.經營者提高自己的職務消費D.股東要求經營者偷工減料提供劣質產品【答案】D24、某企業內部某車間為成本中心，生產甲產品，預算產量5000件，單位預算可控成本150元；實際產量4000件，單位實際可控成本140元，實際不可控固定成本為5萬元，該成本中心責任成本的預算成本節約率為（）。A.25.33%B.6.67%C.-1.67%D.-1.33%【答案】B25、甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益分析法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（）。A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券【答案】D26、下列有關應收賬款證券化籌資特點的說法中錯誤的是（）。A.拓寬企業融資渠道B.提高融資成本C.盤活存量資產D.提高資產使用效率【答案】B27、下列各種籌資方式中，最有效降低公司財務風險的是（）。A.吸收直接投資B.優先股籌資C.發行公司債券籌資D.發行附認股權證債券籌資【答案】A28、下列各項籌資中，既屬于債務籌資又屬于直接籌資的是（）。A.發行普通股股票B.發行債券C.銀行借款D.融資租賃【答案】B29、甲公司設立于2020年12月31日，預計2021年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據優序融資理論，甲公司在確定2021年籌資順序時，應當優先考慮的籌資方式是（）。A.內部籌資B.發行債券C.增發股票D.向銀行借款【答案】D30、（2020年真題）下列各項中，屬于內部籌資方式的是（）。A.發行股票B.留存收益C.銀行借款D.發行債券【答案】B31、（2020年）參與優先股中的“參與”，指優先股股東按確定股息率獲得股息外，還能與普通股股東一起參加（）A.公司經營決策B.認購公司增長的新股C.剩余財產清償分配D.剩余利潤分配【答案】D32、甲公司投資某一債券，每年年末都能按照6%的名義利率獲取利息收益。假設通貨膨脹率為2%，則該債券的實際利率為（）。A.3%B.3.92%C.4%D.8%【答案】B33、關于風險矩陣，下列說法中不正確的是（）。A.適用于表示企業各類風險重要性等級B.不適用于各類風險的分析評價和溝通報吿C.為企業確定各項風險重要性等級提供可視化的工具D.需要主觀判斷，可能影響使用的準確性【答案】B34、假定其他條件不變，下列各項經濟業務中，會導致公司總資產凈利率下降的是（）。A.投資購買短期證券B.發放股票股利C.用銀行存款購入材料D.增發股票【答案】D35、關于風險矩陣，下列說法中不正確的是（）。A.適用于表示企業各類風險重要性等級B.不適用于各類風險的分析評價和溝通報吿C.為企業確定各項風險重要性等級提供可視化的工具D.需要主觀判斷，可能影響使用的準確性【答案】B36、（2019年真題）市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是（）。A.市場利率上升會導致債券價值下降B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異【答案】B37、某企業生產A產品，公司預測該產品將為企業帶來1500萬元的收益，銷售部門預計A產品全年銷售額為10000萬元。生產部門預計單位產品成本為300元，該產品適用的消費稅稅率為5%，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。A.352.94B.375C.412.55D.325【答案】B38、（2020年真題）某公司發行債券的面值為100元，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發行價格為90元，發行費用為發行價格的5%，企業所得稅稅率為25%。采用不考慮時間價值的一般模式計算的該債券的資本成本率為（）A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%【答案】C39、有一份融資租賃合同，標的資產是承租方售給出租方的，租賃合同約定除資產所有者的名義改變之外，其余情況均無變化，則這種融資租賃形式屬于（）。A.直接租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.貸款租賃【答案】B40、ABC公司財務部門現編制第三季度資金預算，公司年初取得短期借款200萬元，借款年利率10%，利隨本清，截止第三季度初尚未歸還，假設ABC公司不存在長期借款。公司理想的季末現金余額為30萬元，預計第三季度現金余缺為168萬元，ABC公司可以使用多余的現金歸還短期借款，但歸還的金額必須是1萬元的整數倍，且歸還借款發生在季度的期末，則預計歸還的短期借款金額是（）萬元。A.138B.123C.149D.128【答案】D41、適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價情況的內部轉移價格是（）。A.市場價格B.生產成本加毛利C.協商價格D.以成本為基礎的轉移定價【答案】D42、法律對收益分配超額累積利潤限制的主要原因是（）。A.避免損害少數股東權益B.避免資本結構失調C.避免股東避稅D.避免經營者從中牟利【答案】C43、某企業采用公式法編制制造費用預算，業務量為基準量的100%時，變動制造費用為4000萬元，固定制造費用為2000萬元，則預計業務量為基準量的80%時，制造費用預算為（）萬元。A.2600B.4800C.4600D.5200【答案】D44、（2018年）下列各項中，不屬于普通股股東權利的是（）。A.參與決策權B.剩余財產要求權C.固定收益權D.轉讓股份權【答案】C45、（2019年真題）制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算【答案】A46、企業財務管理體制明確的是（）。A.企業治理結構的權限、責任和利益的制度B.企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度C.企業股東會、董事會權限、責任和利益的制度D.企業監事會權限、責任和利益的制度【答案】B47、（2012年真題）下列各項中，將會導致經營杠桿效應最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標銷售額B.實際銷售額大于目標銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額【答案】C48、下列各項因素會導致經營杠桿效應變大的是（）。A.固定成本比重提高B.單位變動成本水平降低C.產品銷售數量提高D.銷售價格水平提高【答案】A49、甲企業生產A產品，本期計劃銷售量為1萬件，預計總成本為1000萬元，變動成本總額為700萬元，適用的增值稅稅率為13%，不需要繳納消費稅。則運用保本點定價法測算的A產品單位價格是（）元。A.1000B.1700C.1190D.2024【答案】A50、（2020年真題）某企業采用公式法編制制造費用預算，業務量為基準量的100%時，變動制造費用為3000萬元，固定制造費用為1000萬元，則預計業務量為基準量的120%時，制造費用預算為（）萬元。A.2600B.4800C.4600D.3600【答案】C51、某企業2019年營業收入為36000萬元，流動資產平均余額為4000萬元，固定資產平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產，則該企業2019年的總資產周轉率為（）。A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2【答案】A52、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。則期限是10年、利率是10%的預付年金終值系數為（）。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579【答案】A53、甲公司采用銷售百分比法預測2019年外部資金需要量。2018年銷售收入為10000萬元，敏感資產和敏感負債分別占銷售收入的52%和28%.若預計2019年甲公司銷售收入將比上年增長25%，銷售凈利率為15%，利潤留存率為20%，則應追加外部資金需要量為（）萬元。A.100B.225C.300D.600【答案】B54、某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現值的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案凈現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是（）。A.甲方案優于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案的風險C.甲方案的風險小于乙方案的風險D.無法評價甲、乙兩個方案的風險大小【答案】B55、下列屬于通過市場約束經營者的辦法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.“股票期權”的方法和“績效股”形式【答案】B56、在企業責任成本管理中，責任成本是成本中心考核和控制的主要指標，其構成內容是（）。A.產品成本之和B.固定成本之和C.可控成本之和D.不可控成本之和【答案】C57、已知(F／A，10％，9)=13．579，(F／A，10％，10)=15．937，(F／A，10％，11)=18．531。則10年，10％的預付年金終值系數為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【答案】A58、公司采用協商價格作為內部轉移價格時，協商價格的下限一般為（）。A.單位固定成本B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C59、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優先股籌資優點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于減輕公司現金支付的財務壓力【答案】C60、成本領先戰略中，成本管理的總體目標是（）A.實現成本的持續降低B.追求成本水平的絕對降低C.對產品全生命周期成本進行管理D.保證實現產品、服務等方面差異化【答案】B61、（2020年真題）下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的是（）。A.吸收直接投資B.租賃C.留存收益D.發行優先股【答案】B62、已知某投資組合的必要收益率為18%，市場組合的平均收益率為14%，無風險收益率為4%，則該組合的β系數為（）。A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】C63、下列因素中，一般不會導致直接人工工資率差異的是（）。A.工資制度的變動B.工作環境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減【答案】B64、下列關于資本成本的說法中，不正確的是（）。A.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據B.個別資本成本是衡量資本結構是否合理的依據C.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準D.資本成本是評價企業整體業績的重要依據【答案】B65、下列各項中，屬于定期預算編制方法的缺點是（）。A.缺乏長遠打算，導致短期行為的出現B.工作量大C.形成不必要的開支合理化，造成預算上的浪費D.可比性差【答案】A66、（2020年真題）參與優先股中的“參與”，指優先股股東按確定股息率獲得股息外，還能與普通股股東一起參加（）A.公司經營決策B.認購公司增長的新股C.剩余財產清償分配D.剩余利潤分配【答案】D67、下列各項中，屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.優先股股票B.短期融資券C.可轉換公司債券D.公司債券【答案】C68、以下屬于內部籌資的是（）。A.發行股票B.留存收益C.短期借款D.發行債券【答案】B69、關于經營杠桿系數，下列說法不正確的是（）。A.在其他因素一定時，產銷量越大，經營杠桿系數越小B.在其他因素一定時，固定成本越大，經營杠桿系數越大C.當固定成本趨近于0時，經營杠桿系數趨近于0D.經營杠桿系數越大，反映企業的經營風險越大【答案】C70、（2018年真題）某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產被盜而造成的損失，向財產保險公司進行了投保，則該公司采取的風險對策是（）。A.風險規避B.風險承擔C.風險轉移D.風險控制【答案】C71、（2017年真題）下列方法中，能夠用于資本結構優化分析并考慮了市場風險的是（）。A.利潤敏感分析法B.公司價值分析法C.杠桿分析法D.每股收益分析法【答案】B72、某公司2019年1月1日投資建設一條生產線，投資期3年，營業期8年，建成后每年現金凈流量均為500萬元。該生產線從投資建設開始的營業期現金凈流量的年金形式是（）。A.普通年金B.預付年金C.遞延年金D.永續年金【答案】C73、（2014年真題）企業可以將某些資產作為質押品向商業銀行申請質押貸款。下列各項中，不能作為質押品的是（）。A.廠房B.股票C.匯票D.專利權【答案】A74、某公司第二季度的月賒銷額分別為100萬元、120萬元和115萬元，信用條件為n/60，第二季度公司的應收賬款平均余額為270萬元。則該公司在第二季度應收賬款平均逾期（）天。（一個月按30天計算）A.72.58B.60C.0D.12.58【答案】D75、某公司目前的普通股股價為25元/股，籌資費率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業留存收益的資本成本為（）。A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%【答案】A76、嘉華公司2018年度資金平均占用額為4200萬元，經分析，其中不合理部分為700萬元。預計2019年度銷售增長8％，資金周轉加速5％，則2019年度資金需要量預計為（）萬元。A.3420B.3591C.3150D.3213【答案】B77、與編制增量預算法相比，編制零基預算法的主要缺點是（）。A.可能導致無效費用開支無法得到有效控制B.使得不必要開支合理化C.造成預算上的浪費D.預算編制工作量較大、成本較高【答案】D78、某公司息稅前利潤為700萬元，債務資金為300萬元，債務利率為8%，所得稅稅率為25%，權益資金為2000萬元，普通股的資本成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。A.3000B.3340C.3380D.2740【答案】C79、某公司預計計劃年度期初應付賬款余額為200萬元，第一季度至第四季度采購金額分別為500萬元、600萬元、800萬元和900萬元，每季度的采購款當季度支付70%，次季度支付30%。則預計計劃年度的現金支出額是（）。A.3000萬元B.2730萬元C.2530萬元D.3200萬元【答案】B80、某公司預計2021年各季度的銷售量分別為200件、220件、280件、300件，預計每季度末產成品存貨為下一季度銷售量的20％。該公司第二季度預計生產量為（）件。A.220B.232C.236D.256《》（）下列各項中，不屬于零基預算法優點的是（）。A.不受現有費用項目的限制【答案】B81、公司采用固定或穩定增長的股利政策發放股利的好處主要表現為（）。A.降低資本成本B.維持股價穩定C.提高支付能力D.實現資本保全【答案】B82、公司采用固定或穩定增長的股利政策發放股利的好處主要表現為（）。A.降低資本成本B.維持股價穩定C.提高支付能力D.實現資本保全【答案】B83、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】D84、（2017年）對于生產多種產品的企業而言，如果能夠將固定成本在各種產品之間進行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）A.聯合單位法B.順序法C.加權平均法D.分算法【答案】D85、已知某公司股票風險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的β系數為（）。A.1.8B.0.8C.1D.2【答案】A86、（2020年真題）某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為（）萬元。A.300B.120C.100D.160【答案】D87、甲公司內部A投資中心，2019年實現利潤240萬元，截止2019年末投資額為1500萬元，投資收益率為16%。2020年A投資中心面臨一個投資額為1000萬元的投資機會，可實現利潤150萬元，假定甲公司要求的最低投資收益率為10%，則A投資中心接受投資機會后的剩余收益為（）萬元。A.390B.230C.140D.195【答案】C88、下列各項中，企業可以將特定債權轉為股權的是（）。A.上市公司依法發行的公司債券B.企業實行公司制改建時借入的銀行借款C.國有企業改制時未發放的職工工資直接轉為個人投資D.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業債權【答案】D89、（2020年真題）某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為（）萬元。A.300B.160C.100D.120【答案】B90、若激勵對象沒有實現約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是（）。A.股票股權模式B.業績股票模式C.股票增值權模式D.限制性股票模式【答案】D91、已知甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個方案都存在投資風險，比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A.方差B.期望值C.標準差D.標準差率【答案】D92、某公司目前發行在外的普通股為20000萬股，每股市價30元。假設現有9000萬元的留存收益可供分配，公司擬按面值發放股票股利，每10股發放1股，股票面值1元，共2000萬股，另外按分配之前的股數派發現金股利每股0．2元，若某個股東原持有該上市公司5％股份，且持有期為8個月，則該投資人應繳納的個人所得稅為（）萬元。A.10B.20C.30D.40【答案】C93、（2021年真題）對于壽命期不同的互斥投資方案，最適用的投資決策指標是（）。A.內含收益率B.動態回收期C.年金凈流量D.凈現值【答案】C94、某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設成本性態保持不變，則銷售量的利潤敏感系數是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】D95、某商業企業經銷商品的不含稅銷售額為1000元，若不含稅購進額為800元，一般納稅人適用的增值稅稅率為16％，小規模納稅人的征收率為3％時，從減少稅負角度看，下列表述正確的是（）。A.選擇成為小規模納稅人稅負較輕B.選擇成為一般納稅人稅負較輕C.選擇成為小規模納稅人與一般納稅人稅負無差別D.不一定【答案】A96、（2020年真題）關于證券投資的風險，下列說法錯誤的是（）A.價格風險屬于系統風險B.購買力風險屬于系統風險C.違約風險屬于系統風險D.破產風險屬于非系統風險【答案】C97、預算管理應剛性與柔性相結合，強調預算對經營管理的剛性約束，又可根據內外環境的重大變化調整預算，并針對例外事項進行特殊處理，體現了預算管理的（）。A.戰略導向原則B.融合性原則C.平衡管理原則D.權變性原則【答案】D98、甲公司上年凈利潤為250萬元，發行在外的普通股加權平均數為100萬股，優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）倍。A.12B.15C.18D.22.5【答案】B99、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】D100、甲公司設立于2019年12月31日，預計2020年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據優序融資理論的原理，甲公司在確定2020年籌資順序時，應當優先考慮的籌資方式是（）。A.內部籌資B.發行債券C.增發股票D.銀行借款【答案】D多選題（共40題）1、在息稅前利潤為正的前提下，下列經營杠桿系數與之保持同向變化的因素有（）。A.固定成本B.銷售價格C.銷售量D.單位變動成本【答案】AD2、下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有（）。A.凈現值法B.共同年限法C.年金凈流量法D.動態回收期法【答案】BC3、在其它因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數值越大表明項目可行性越強的有（）。A.凈現值B.現值指數C.內含收益率D.動態回收期【答案】ABC4、下列關于財務預算的表述中，正確的有（）。A.財務預算多為長期預算B.財務預算又被稱作總預算C.財務預算是全面預算體系的最后環節D.財務預算包括資金預算、預計資產負債表、預計利潤表等【答案】BCD5、股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業機密容易泄露B.公司價值不易確定C.控制權容易分散D.信息披露成本較高【答案】ACD6、（2018年真題）下列各項中，屬于企業利用商業信用進行籌資的形式有（）A.應付票據B.應付賬款C.融資租賃D.預收賬款【答案】ABD7、下列關于購買力風險的表述中，正確的是（）。A.購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性B.債券投資的購買力風險遠大于股票投資C.如果通貨膨脹長期延續，投資人會把資本投向于實體性資產以求保值D.通貨膨脹會使證券資產投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實際收益率降低【答案】ABCD8、（2021年真題）關于兩項證券資產的風險比較，下列說法正確的有（）。A.期望值相同的情況下，標準差率越大，風險程度越大B.期望值不同的情況下，標準差率越大，風險程度越大C.期望值不同的情況下，標準差越大，風險程度越大D.期望值相同的情況下，標準差越大，風險程度越大【答案】ABD9、關于資本結構理論的以下表述中，正確的有（）。A.依照不考慮企業所得稅條件下的MM理論，負債程度越高，企業價值越大B.依據修正的MM理論，無論負債程度如何，企業價值不變C.依據優序融資理論，內部融資優于外部債務融資，外部債務融資優于外部股權融資D.依據權衡理論，有負債企業的價值等于無負債企業的價值加上稅賦節約現值減去財務困境成本的現值【答案】CD10、下列各項中，屬于增量預算法基本假定的有（）。A.以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數B.預算費用標準必須進行調整C.現有的各項業務開支水平都是合理的D.現有的業務活動是合理的【答案】ACD11、（2020年真題）關于經營杠桿和財務杠桿，下列表述錯誤的有（）。A.財務杠桿效應使得企業的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率B.經營杠桿效應使得企業的業務量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務杠桿反映了資產收益的波動性D.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性【答案】BCD12、（2017年真題）下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。A.存貨資金應計利息B.存貨毀損和變質損失C.倉庫折舊費D.庫存商品保險費【答案】ABD13、永續債和普通債券相比較的特點有（）。A.票面利率較低B.附加條款中通常包括利率調整條款C.附加條款中通常不包括贖回條款D.不設定到期日【答案】BD14、（2018年）下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。A.現值指數B.內含收益率C.靜態回收期D.凈現值【答案】ABD15、下列各項中，表明公司具有較強股利支付能力的有（）。A.籌資能力較強B.企業的資產有較強的變現能力，現金的來源較充裕C.凈利潤金額較大D.投資機會較多【答案】AB16、下列關于資本資產定價模型的描述中，說法正確的有（）。A.無風險收益率是證券市場線上的斜率B.市場風險溢酬越大，表示對風險越厭惡C.無風險收益率和風險收益率共同組成必要收益率D.證券市場線只適用于上市公司【答案】BC17、下列各項中，屬于預算管理應遵循的原則的有（）。A.戰略導向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD18、（2018年真題）在確定租賃的租金時，一般需要考慮的因素有（）。A.租賃公司辦理租賃業務所發生的費用B.租賃期滿后租賃資產的預計殘值C.租賃公司購買租賃資產所墊付資金的利息D.租賃資產價值【答案】ABCD19、下列關于混合成本的說法中，正確的有（）。A.水費、煤氣費等屬于半變動成本B.半固定成本也稱為階梯式變動成本，它在一定業務量范圍內保持固定，但業務量增長到一定限度時，將突然提高到新的水平C.當業務量增長超出一定范圍，延期變動成本將與業務量的增長成正比例變動D.采用高低點法分解混合成本的優點是數據代表性強，且計算比較簡單【答案】ABC20、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。A.更貼近企業經營管理實際情況B.考慮了預算期可能的不同業務量水平C.預算項目與業務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響【答案】ABCD21、某公司1~4月的銷售量分別為100件.120件.150件和130件，每月末產成品庫存為下月銷售量的20%，生產一件產品耗用的原材料為10千克，每月末原材料庫存為下月生產耗用量的10%，原材料單價為5元/千克，采購付款政策為當月支付貨款的100%。以下表述正確的有（）。A.2月份產成品生產量為126件B.3月份產成品生產量為146件C.2月份原材料采購量為1280千克D.2月份支付原材料貨款6600元【答案】ABC22、（2019年真題）為了應對通貨膨脹給企業造成的影響，企業可以采取的措施有（）。A.放寬信用期限B.取得長期負債C.減少企業債權D.簽訂長期購貨合同【答案】BCD23、（2015年真題）在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業現金凈流量的算式中，正確的有（）A.稅后營業利潤＋非付現成本B.營業收入－付現成本－所得稅C.（營業收入－付現成本）×（1－所得稅稅率）D.營業收入×（1－所得稅稅率）＋非付現成本×所得稅稅率【答案】AB24、相對于固定預算，彈性預算的特點包括（）。A.考慮了預算期可能的不同業務量水平B.預算的編制過于呆板C.可比性差D.更貼近企業經營管理實際情況【答案】AD25、（2017年真題）一般而言，與發行普通股相比，發行優先股的特點有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財務杠桿效應C.可以保障普通股股東的控制權D.可以降低公司的財務風險【答案】ABC26、企業預防性需求所需要的現金余額主要取決于（）。A.企業對現金收支預測的可靠程度B.企業臨時融資能力C.企業愿冒現金短缺風險的程度D.企業在金融市場上的投資機會【答案】ABC27、可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。A.保護債券投資人的利益B.可以促使債券持有人轉換股份C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者D.可以使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失【答案】AC28、下列屬于影響企業財務管理體制集權與分權選擇的因素有（）。A.企業生命周期B.企業戰略C.企業文化D.企業所處市場環境【答案】ABD29、下列籌資方式中屬于間接籌資方式的有（）。A.發行股票B.銀行借款C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】BD30、下列關于系統風險的說法中，不正確的有（）。A.它是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險B.它是特定企業或特定行業所特有的C.可通過增加組合中資產的數目而最終消除D.不能隨著組合中資產數目的增加而消失，它是始終存在的【答案】BC31、下列可用來協調大股東和中小股東利益沖突的協調方式有（）。A.提高董事會中獨立董事的比例B.授予股票期權C.規范上市公司的信息披露制度D.限制性借債【答案】AC32、下列股東的權利中，屬于優先股股東優于普通股股東權利的有（）。A.股利分配優先權B.分取剩余財產優先權C.公司管理權D.優先認股權【答案】AB33、下列作業中，屬于產量級作業的有（）。A.產品加工B.某批產品生產前的設備調試C.新產品的設計D.產品檢驗【答案】AD34、上市公司引入戰略投資者的主要作用有（）。A.優化股權結構B.提升公司形象C.提高資本市場認同度D.提高公司資源整合能力【答案】ABCD35、從下列哪些方面考慮企業應采取分權的財務管理體制（）。A.企業發展處于初創階段B.實施縱向一體化戰略的企業C.企業所處的市場環境復雜多變，有較大的不確定性D.企業規模大，財務管理管理工作量大【答案】CD36、按取得資金的權益特性不同，企業籌資分為（）。A.債務籌資B.股權籌資C.直接籌資D.衍生工具籌資【答案】ABD37、相對于貨幣市場而言，下列各項中，屬于資本市場特點的有（）。A.收益低B.期限長C.資本借貸量大D.風險小【答案】BC38、（2018年真題）下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。A.現值指數B.內含收益率C.靜態回收期D.凈現值【答案】ABD39、（2016年）納稅籌劃可以利用的稅收優惠政策包括（）。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策【答案】ABCD40、甲公司現決定生產一種新產品，有A、B兩個設備購置方案，A設備購置成本160萬元，預計可使用3年，B設備購置成本200萬元，預計可使用4年，下列各項評價指標中，可以幫助甲公司進行該互斥方案決策的有（）。A.凈現值法B.共同年限法C.內含收益率法D.年金凈流量法【答案】BD大題（共20題）一、東方公司下設A、B兩個投資中心，A投資中心的息稅前利潤為320萬元，投資額為2000萬元，公司為A投資中心規定的最低投資收益率為15%；B投資中心的息稅前利潤為130萬元，投資額為1000萬元，公司為B投資中心規定的最低投資收益率為12%。目前有一項目需要投資1000萬元，投資后可獲息稅前利潤140萬元。要求：（1）從投資收益率的角度看，A、B投資中心是否會愿意接受該投資；（2）從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會愿意接受該投資；（3）說明以投資收益率和剩余收益作為投資中心業績評價指標的優缺點。【答案】（1）該項目的投資收益率＝140/1000×100%＝14%A投資中心目前的投資收益率＝320/2000×100%＝16%B投資中心目前的投資收益率＝130/1000×100%＝13%因為該項目投資收益率（14%）低于A投資中心目前的投資收益率（16%），高于目前B投資中心的投資收益率（13%），所以A投資中心不會愿意接受該投資，B投資中心會愿意接受該投資。（2）A投資中心接受新投資前的剩余收益＝320－2000×15%＝20（萬元）A投資中心接受新投資后的剩余收益＝（320＋140）－3000×15%＝10（萬元）由于剩余收益下降了，所以，A投資中心不會愿意接受該投資。B投資中心接受新投資前的剩余收益＝130－1000×12%＝10（萬元）B投資中心接受新投資后的剩余收益＝（130＋140）－2000×12%＝30（萬元）由于剩余收益提高了，所以，B投資中心會愿意接受該投資。（3）以投資收益率作為投資中心業績評價指標的優點：促使經理人員關注營業資產運用效率，利于資產存量的調整，優化資源配置；缺點：過于關注投資收益率會引起短期行為的產生，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標，導致經理人員為眼前利益而犧牲長遠利益。以剩余收益作為投資中心業績評價指標的優點：彌補了投資收益率指標會使局部利益與整體利益相沖突的不足；缺點：絕對指標，難以在不同規模的投資中心之間進行業績比較。僅反映當期業績，單純使用這一指標也會導致投資中心管理者的短視行為。二、甲公司在2016年1月1日平價發行甲債券，每張面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2016年1月1日發行乙債券，每張面值1000元，票面利率8％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息（計算過程中至少保留小數點后4位，計算結果取整）。要求：（1）計算2016年1月1日投資購買甲公司債券的年有效到期收益率是多少?（2）若投資人要想獲得和甲公司債券同樣的年有效收益率水平，在2016年1月1日乙公司債券價值是多少?（3）假定2020年1月1日的市場利率下降到8％，那么此時甲債券的價值是多少?（4）假定2020年10月1日的市價為1000元，此時購買甲債券的年有效到期收益率是多少?【答案】（1）平價購入，名義到期收益率與票面利率相同，即為10％。甲公司年有效到期收益率=（1+10％／2）2-1=10．25％。（2）乙債券的價值=40×（P／A，5％，10）+1000×（P／F，5％，10）=923（元）（3）甲債券的價值=50×（P／A，4％，2）+1000×（P／F，4％，2）=1019（元）（4）年有效到期收益率為i，1000=1050×[1／（1+i）1／4]（1+i）1／4=1050／1000=1．05（1+i）=1．2155年有效到期收益率i=（1．2155-1）×100％=21．55％三、某公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，相關資料如下：（1）甲方案原始投資額在投資期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現值為25萬元；（2）乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點一次投入，投資期為1年，項目營業期為3年，營業期每年的現金凈流量均為50萬元，項目終結可獲得固定資產余值收入10萬元；（3）該公司甲、乙項目的基準折現率均為10%。已知：（P/F，10%，4）＝0.6830，（P／F，10%，6）＝0.5645，（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/A，10%，6）＝4.3553，（P／A，10%，3）＝2.4869，（P/A，10%，4）＝3.1699。（1）計算乙方案的凈現值；（2）用年金凈流量法作出投資決策；（3）延長兩方案到相同的壽命，作出決策。【答案】（1）乙方案的凈現值＝50×（P/A，10%，3）/（1＋10%）＋10×（P/F，10%，4）－100＝19.87（萬元）（1分）（2）甲方案的年金凈流量＝25/（P/A，10%，6）＝5.74（萬元）（1分）乙方案的年金凈流量＝19.87/（P/A，10%，4）＝6.27（萬元）因此，應選擇乙方案。（1分）（3）兩個方案的最小公倍數為12年，在最小公倍數內，甲方案獲得2筆凈現值（第0年、第6年末），乙方案獲得3筆凈現值（第0年、第4年末、第8年末）。延長壽命期后甲方案的凈現值＝25＋25×（P/F，10%，6）＝39.11（萬元）（1分）延長壽命期后乙方案的凈現值＝19.87＋19.87×（P/F，10%，4）＋19.87×（P/F，10%，8）＝42.71（萬元）因此，應選擇乙方案。（1分）四、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現費用為500萬元，處置固定資產損失20萬元，固定資產報廢損失為100萬元，財務費用為40萬元，投資收益為25萬元。經營資產凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。（1）計算經營凈收益和凈收益營運指數；（2）計算經營活動產生的現金流量凈額；（3）計算經營所得現金；（4）計算現金營運指數。【答案】（1）非經營凈收益＝投資活動凈收益＋籌資活動凈收益＝投資收益－處置固定資產損失－固定資產報廢損失－財務費用＝25－20－100－40＝－135（萬元）經營凈收益＝凈利潤－非經營凈收益＝4000＋135＝4135（萬元）（1.0分）凈收益營運指數＝經營凈收益/凈利潤＝4135/4000＝1.03（1.0分）（2）經營活動產生的現金流量凈額＝經營凈收益＋非付現費用－經營資產凈增加－無息負債凈減少＝4135＋500－200－140＝4295（萬元）（1.0分）（3）經營所得現金＝經營活動凈收益＋非付現費用＝4135＋500＝4635（萬元）（1.0分）（4）現金營運指數＝經營活動現金流量凈額/經營所得現金＝4295/4635＝0.93（1.0分）五、某企業現著手編制2011年6月份的現金收支計劃。預計2011年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業現金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數倍，現金多余時可購買有價證券。要求月末可用現金余額不低于5000元。（1）計算經營現金收入；（2）計算經營現金支出；（3）計算現金余缺；（4）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（5）確定現金月末余額。【答案】1.經營現金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（1分）2.經營現金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）3.現金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）4.由于現金余缺小于5000，故需要向銀行借款。設借款數額為x，則有：X－9700＝5000，解之得：x＝14700（元）考慮到借款金額為1000元的整數倍，故應向銀行借款的金額為15000元。5.現金月末余額＝15000－9700＝5300（元）六、（2019年）甲公司是一家制造業企業。資料一：2016年度公司產品產銷量為2000萬件，產品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假設單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二：2016年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用。假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。資料三：公司在2016年末預計2017年產銷量將比2016年增長20%。要求：（1）根據資料一，計算2016年邊際貢獻總額和息稅前利潤。（2）根據資料一和資料二，以2016年為基期計算經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數。（3）計算2017年息稅前利潤預計增長率和每股收益預計增長率。【答案】（1）邊際貢獻總額＝2000×（50－30）＝40000（萬元）息稅前利潤＝40000－20000＝20000（萬元）（2）經營杠桿系數＝40000/20000＝2財務杠桿系數＝20000/（20000－200000×5%）＝2總杠桿系數＝2×2＝4或：總杠桿系數＝40000/（20000－200000×5%）＝4（3）息稅前利潤預計增長率＝20%×2＝40%每股收益預計增長率＝40%×2＝80%七、甲公司是一家上市公司，適用的企業所得稅稅率為25%。公司現階段基于發展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預計投產后第1-6年每年營業收入2700萬元，每年付現成本700萬元。資料三：經測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調整股利分配政策，公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據資料一和資料二，計算A方案的靜態回收期、動態回收期、凈現值、現值指數。（2）根據資料一和資料二，計算B方案的凈現值、年金凈流量。（3）根據資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應采用凈現值法還是年金凈流量法。（4）根據要求（1）、要求（2）、要求（3）的結果和資料三，判斷公司應選擇A方案還是B方案。（5）根據資料四，如果繼續執行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發放股利額。【答案】（1）A方案的靜態回收期=5000/2800=1.79（年）A方案動態回收期=2+[5000-2800×（P/A，15%，2）]/[2800×（P/F，15%，3）]=2.24（年）A方案凈現值=2800×（P/A，15%，3）-5000=1392.96（萬元）A方案現值指數=2800×（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案凈現值=-5000+[2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%]×（P/A，15%，6）+800×（P/F，15%，6）=1684.88（萬元）B方案年金凈流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（萬元）（3）凈現值法不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策，故應選擇年金凈流量法。（4）A方案的年金凈流量為610.09萬元＞B方案的年金凈流量445.21萬元故，應選擇A方案。（5）繼續執行固定股利支付率政策，該公司的收益留存額=4500-4500×20%=3600（萬元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存額=5000×70%=3500（萬元），可發放股利額=4500-3500=1000（萬元）。八、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發行的5年期債券，面值1000元，發行價960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。]要求：（1）計算2015年12月4日以1015元的價格出售時的持有期收益率；（2）計算2017年8月4日以1020元的價格出售時的持有期年均收益率；（3）計算2020年8月4日到期收回時的持有到期收益率。【答案】（1）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（2）設持有期年均收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960設i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）設i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（3）設持有到期收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960設i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）設i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）九、（2018年）資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價發行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發行總價為1000萬元，發行費用率為2%；另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業所得稅稅率為25%。要求：（1）-（3）略（4）根據資料四，不考慮貨幣時間價值，計算下列指標：①債券的資本成本率；②銀行借款的資本成本率。【答案】（4）①債券的資本成本率=900×9%×（1-25%）/[1000×（1-2%）]=6.20%②銀行借款的資本成本率=6%×（1-25%）=4.5%。一十、乙公司擬用2000萬元進行證券投資，并準備長期持有。其中，1200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關資料如下：（1）目前無風險收益率為6%，市場平均收益率為16%，A公司股票的β系數為1.2。（2）A公司當前每股市價為12元。預計未來每年的每股股利均為2.7元。（3）B公司債券的必要收益率為7%。要求：（1）利用資本資產定價模型計算A公司股票的必要收益率。（2）計算A公司股票的價值，并據以判斷A公司股票是否值得購買。（3）計算乙公司證券投資組合的必要收益率。（2018年第Ⅱ套）【答案】（1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2×（16%-6%）=18%（2）A公司股票的價值=2.7/18%=15（元），每股價值15元大于每股市價12元，A公司股票值得購買。（3）乙公司證券投資組合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。一十一、（2017年）丁公司是一家創業板上市公司，2016年度營業收入為20000萬元，營業成本為15000萬元，財務費用為600萬元（全部為利息支出），利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經營凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發行在外的普通股加權平均數為10000萬股，年末每股市價為4.5元。要求：（1）計算銷售凈利率。（2）計算利息保障倍數。（3）計算凈收益營運指數。（4）計算存貨周轉率。（5）計算市盈率。【答案】（1）銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入＝1500/20000＝7.5%（2）利息保障倍數＝息稅前利潤/應付利息＝（2000＋600）/（600＋400）＝2.6（3）凈收益營運指數＝經營凈收益/凈利潤＝（1500－300）/1500＝0.8（4）存貨周轉率＝營業成本/存貨平均余額＝15000/[（1000＋2000）/2]＝10（次）（5）市盈率＝每股市價/每股收益＝4.5/（1500/10000）＝30（倍）一十二、某投資項目需要現在一次性投資1000萬元，預計在未來5年內，每年年末可獲得現金凈流量250萬元。投資者要求的必要收益率（即等風險投資的預期收益率）為10%。要求：（1）計算該投資項目未來現金凈流量的現值。（2）判斷該項投資是否可行，并說明理由。【答案】（1）該投資項目未來現金凈流量的現值＝250×（P/A，10%，5）＝250×3.7908＝947.70（萬元）（2）該項投資不可行。因為在必要收益率為10%的條件下，該項目未來現金凈流量的現值（即該項目的內在價值，也就是投資者愿意付出的最高投資額）為947.70萬元，小于投資額1000萬元，新版章節練習，考前壓卷，更多優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用金考典軟件考，下載鏈接www.投資者顯然不能接受，否則預期收益率（即該投資項目的內含報酬率）將低于必要收益率10%，或者說會損失52.30萬元的財富，即：該項目的凈現值＝947.70－1000＝－52.30（萬元）。一十三、甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產負債率控制在65%以內。公司2019年末的資產總額為4000萬元，其中流動資產為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產權比率和權益乘數。（3）計算2019年末的資產負債率，并據此判斷公司是否實現了控制杠桿水平的目標。【答案】（1）流動比率＝流動資產/流動負債＝1800/1200＝1.5營運資金＝流動資產－流動負債＝1800－1200＝600（萬元）（2）產權比率＝負債總額/所有者權益＝3000/（4000－3000）＝3權益乘數＝權益乘數＝總資產÷所有者權益＝4000/（4000－3000）＝4（3）資產負債率＝負債/資產＝3000/4000×100%＝75%。由于75%高于65%，所以沒有實現控制財務杠桿水平的目標。一十四、M公司計劃于2020年1月1日從租賃公司融資租入一臺設備。該設備價值為1000萬元，租期為5年，租賃期滿時預計凈殘值為100萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%，年租賃手續費率為2%，租金每年末支付1次。要求：（1）計算租金時使用的折現率；（2）計算該設備的年租金。（3）編制該設備的租金攤銷計劃表。（4）若租金改為每年年初支付1次，計算該設備的年租金。【答案】（1）折現率＝8%＋2%＝10%（2）每年租金＝[1000－100×（P/F,10%,5）]/（P/A,10%,5）＝（1000－100×0.6209）/3.7908＝247.42（萬元）（3）【注】表中數據使用EXCEL的財務函數計算得出。（4）每年租金（預付年金）＝247.42/（1＋10%）＝224.93（萬元）一十五、甲公司計劃2020年在A地設立銷售代表處。預計未來3年內，A銷售代表處可能處于持續虧損狀態，預計第一年將虧損300萬元，同年總部將盈利500萬元。不考慮應納稅所得額的調整因素，企業所得稅稅率為25%。要求：計算并分析甲公司是設立分公司還是設立子公司對企業發展更有利。【答案】（1）假設采取子公司形式設立A銷售代表處2020年企業總部應繳所得稅＝500×25%＝125（萬元）A銷售代表處當年虧損不需要繳納所得稅，其虧損額留至下一年度稅前彌補。（2）假設采取分公司形式設立A銷售代表處2020年企業總部應繳所得稅＝（500－300）×25%＝50（萬元）結論：如果將A銷售代表處設立為分公司，則其虧損在發生當年就可以由公司總部彌補，與設立為子公司相比較，甲公司獲得了提前彌補虧損的稅收利益。如果將A銷售代表處設立為子公司，則其經營初期的虧損只能由以后年度的盈余彌補。并且，由于預計在未來3年內，A銷售代表處可能都會面臨虧損，如果將其設立為子公司，A銷售代表處面臨著不能完全彌補虧損的風險，可能會失去虧損彌補的抵稅收益。因此，將A銷售代表處設立為分公司對甲公司更為有利。一十六、（2017年）丙公司是一家設備制造企業，每年需要外購某材料108000千克，現有S和T兩家符合要求的材料供應企業，他們所提供的材料質量和價格都相同。公司計劃從兩家企業中選擇一家作為供應商，相關信息如下：（1）從S企業購買該材料，一次性入庫，每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克，假設不存在缺貨。（2）從T企業購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克，材料陸續到貨和使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經濟訂貨基本模型，計算從S企業購買材料的經濟訂貨批量和相關存貨總成本。（2）利用經濟訂貨擴展模型，計算從T企業購買材料的經濟訂貨批量和相關存貨總成本。（3）基于成本最優原則，判斷丙公司應該選擇哪家企業作為供應商。【答案】或：相關存貨總成本＝13200×30×（1－300/400）＝99000（元）（3）從T企業購買材料的相關存貨總成本為99000元小于從S企業購買材料的相關存貨總成本180000元，所以丙公司應該選擇T企業作為供應商。一十七、（2019年）甲公司是一家標準件