學習情境二

籌資管理子情境二籌資方式管理從籌資規模管理典型任務舉例可以看到，晉峰股份有限公司2014年生產經營需要籌集資金，用銷售百分比法預測需要增加資金280.12萬元，用線性回歸分析法預測需要增加資金242萬元，公司綜合研究決定2014年增加籌資300

萬元。這300萬元資金通過什么方式籌集呢？情境首語

子情境二籌資方式管理1.籌資渠道的概念3.籌資渠道與籌資方式的關系2.籌資方式的概念知識準備子情境二籌資方式管理一、籌資渠道概念知識準備

籌資渠道是指籌集資金客觀存在的資金來源方向與通道?；I資渠道主要包括國家財政資金銀行信貸資金其他金融機構資金其他企業資金居民個人資金企業自留資金等子情境二籌資方式管理二、籌資方式知識準備資本籌集發行可轉換債券發行認股權證權益資本債務資本混合資本吸收直接投資發行普通股發行優先股留存收益向銀行借款利用商業信用發行公司債券融資租賃籌資方式是指企業籌措資金采取的具體方法和手段。

子情境二籌資方式管理三、籌資渠道與籌資方式的關系知識準備籌資渠道說明了企業資金的來源，籌資方式則說明了取得資金的具體方法，二者之間存在一定的對應關系。一般意義上講，一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可以采用不同的方式去取得。不同的籌資渠道與方式對企業的影響是不同的，因此，企業在籌資時，應實現兩者的合理搭配。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作1.權益資本籌資方式比較與選擇2.債務資本籌資方式比較與選擇子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作一、吸收直接投資貨幣資產出資實物資產出資工業產權出資吸收國家投資吸收法人投資吸收社會公眾投資土地使用權出資等1.種類2.出資形式子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作一、吸收直接投資3.程序確保籌資數量與資金需求兩相適應出資數額出資方式出資時間投資回報按協議規定或計劃取得資金資信狀況財務狀況投資意向預期回報按需籌資了解投資者明確條款實施合同確定籌資數量尋找投資單位簽訂投資協議取得所籌資金子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作一、吸收直接投資4.優缺點吸收直接籌資的優點吸收直接籌資的缺點有利于增強企業信譽有利于盡快形成生產能力企業財務風險小資本成本高

易分散控制權

不利于產權交易子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作二、發行股票1.特點發行股票所籌集的資金屬于權益資金，沒有期限，不需歸還，企業可永久性使用股東擁有選舉權、重大決策權、財務監督權、獲取收益權等權力，承載著有限責任、遵守公司章程等義務。股東是企業風險的主要承擔者，需承擔股票價格的波動性、股利的不確定性等風險。永久性參與性風險性子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作二、發行股票2.種類股票分類按股東權益按發行和上市地區按是否記名按有無面值普通股優先股記名股票無記名股面值股票無面值股按發行時間A股H股始發股增發股B股N股子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作二、發行普通股3.優缺點發行股票籌資的優點發行股票籌資的缺點無到期日無需償還無固定股利負擔財務風險小資本成本高

易分散控制權

可能導致股價下跌利于提高公司信譽子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作三、利用留存收益缺點籌資數額有限、資金使用受制約。資金成本較普通股低、不會分散公司控制權、可增強企業信譽。留存收益是企業稅后利潤形成的，包括盈余公積和未分配利潤。優點特點子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作四、銀行借款1.特點企業向銀行或其他非金融機構借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，主要用于企業購建固定資產和滿足流動資金周轉的需要。子情境二籌資方式管理2.程序企業根據需求向銀行提出書面申請協商具體條款規定貸款數額利率、期限約束性條款簽訂正式合同

一次或分次將貸款轉入公司存款結算戶財務狀況信用情況發展前景項目可行性抵押品擔保情況

書面申請審查內容書面合同實施合同提出申請銀行審批簽訂合同取得借款職業判斷與業務操作四、銀行借款子情境二籌資方式管理3.優缺點職業判斷與業務操作四、向銀行借款銀行借款籌資的優點籌資速度快

籌資彈性大

籌資成本低

利用財務杠桿作用

籌資風險大

籌資數量有限

限制條款多銀行借款籌資的缺點子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作五、利用商業信用1.特點應付賬款應付票據預收賬款具體形式商業信用是指商品交易中以延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，屬于自然性融資。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作五、商業信用2.放棄現金折扣成本放棄現金折扣成本=假設某企業購進一批原料價款總額為100萬元，信用條件為“2/10，n/30”。如果該企業選擇在第30天付款，試計算放棄現金折扣成本。放棄現金折扣成本==36.73%子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作五、商業信用缺點融資期限較短、放棄現金折扣的資金成本很高。限制條件少、融資便利、籌資成本低。優點3.優缺點子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作六、發行公司債券1.特點債券是經濟主體為籌集資金而發生的，用以記載和反映債權債務關系的有價證券。由企業發行的債券稱為企業債券或公司債券，由政府發行的稱為政府債券，由金融機構發行的稱為金融債券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發行目的通常是為建設大型項目籌集大筆長期資金。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作六、發行公司債券2.種類債券分類是否記名能否轉換按利率有無抵押記名債券無記名債券抵押債券信用債券固定利率債券浮動利率債券可轉換債券不可轉換債券子情境二籌資方式管理企業根據需求向國務院證券管理機構或國家授權的部門提出書面需求協商具體條款規定貸款數額利率、期限約束性條款簽訂正式合同發出公告后在公告所定期限內募集資金真實性準確性完整性書面申請審查要求發出公告實施籌資提出申請審核批準招募公告籌集資金職業判斷與業務操作六、發行公司債券3.發行債券的程序子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作六、發行公司債券4.債券發行價格債券發行以債券的票面金額為發行價格平價以高出債券票面金額的價格為發行價格溢價以低于債券票面金額的價格為發行價格折價子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作4.債券發行價格發行價格的計算公式式中：

P——債券發行價格；M——票面金額；r——票面利率；i——債券發行時的市場利率；n——債券期限；

t——付息期數。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作4.債券發行價格舉例甲公司發行面額1000元，票面利率8%，期限5年的債券，每年年末付息一次，到期按面值還本。當市場利率分別為6%時，債券發行價格為多少？債券發行價格=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=1084.29（元）由以上計算可知，當市場利率為6%時，票面利率高于市場利率，債券應溢價發行。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作六、發行公司債券5.優缺點發行債券籌資的優點資金成本較低保證控制權可發揮財務杠桿作用發行債券籌資的缺點籌資風險大

限制條件多籌資數量有限子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作七、融資租賃1.特點融資與融物相結合租賃合同較穩定租金分期償還租賃期限較長所有權與使用權分離特點子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作七、融資租賃2.租賃形式直接租賃是指承租人向出租人租入所需要的資產，并支付租金。它是融資租賃的典型形式，通常所說的融資租賃是指直接租賃。Mission直接租賃售后租回是指企業按照協議先將其資產賣給租賃公司，再作為承租企業將所售資產租回使用，并按期向租賃公司支付租金。

一般涉及承租人、出租人和貸款人三方當事人。杠桿租賃方式下,出租人只墊支購買資產所需資金的20％～40％,其余部分以該資產為擔保向貸款人借資支付,租賃公司既是出租人又是借款人。售后租回杠桿租賃子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作七、融資租賃3.租賃租金融資租賃的租金包括設備價款、利息和租賃手續費等。租金構成支付方式按支付間隔期長短，分為年付、半年付、季付和月付等方式；按支付時間先后，分為先付租金和后付租金；按每期支付金額，分為等額支付和不等額支付。租金計算我國融資租賃實務中，租金的計算大多采用等額年金法。等額年金法下，通常要根據利率和租賃手續費確定一個租賃費率，作為折現率。

子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作七、融資租賃4.優缺點優點缺點迅速獲得資產保證控制權

可產生財務杠桿作用設備淘汰風險小籌資成本高籌資風險大籌資數量有限子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、混合籌資方式—發行可轉換債券1.特點可轉換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權的組合體?？赊D換債券的持有人在一定期限內，可以按事先規定的價格或轉換比例，自由的選擇是否轉換為公司普通股。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、混合籌資方式—發行可轉換債券2.種類按轉股權是否與可轉換債券分離分為一般可轉換債券可交易的可轉換債券子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、混合籌資方式—發行可轉換債券2.種類一般可轉換債券是指其股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉股價格，在約定的期限內將債券轉化為股票。可交易的可轉換債券是指發行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，又被稱為“可分離的附認股權證的公司債券”，發行上市公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。認股權證的持有者認購股票時，需要按照認購價（行權價）出資購買股票。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、金融衍生工具—發行可轉換債券3.優缺點優點缺陷籌集額外資金促進其他籌資方式的運用存在不轉化的財務壓力、存在回售的財務壓力、股價大幅度上揚風險子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、混合籌資方式—發行認股權證1.特點認股權證是指股份公司為了增加其股票、債券等有價證券對投資者的吸引力，發行的一種認購憑證，持有者憑借此證書購買發行公司有價證券，一般低于市場價格，因此，股份公司發行認股權證可增加其有價證券對投資者的吸引力。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、混合籌資方式—發行認股權證2.種類美式認股權證與歐式認股權證：美式認股權證是指權證持有者在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數量的標的股票。歐式認股權證是指權證持有者只能于到期日當天，才可買進的股票。長期認股權證與短期認股權證：長期認股權證認股期限通常在90天以上，更有甚者可長達數年或永久；短期認股權證的認股期限一般在90天以內。子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作八、金融衍生工具—發行認股權證3.優缺點籌集額外資金促進其他籌資方式的運用優點缺點稀釋每股收益容易分散企業的控制權子情境二籌資方式管理職業判斷與業務操作比較權益資本籌集與債務資本籌集權益資本籌集的優點比較債務資本籌集的優點是企業穩定的資本基礎是企業良好的信譽基礎企業財務風險小籌資速度快籌資彈性大資本成本較低可發揮財務杠桿作用穩定公司控股權易分散公司控股權子情境三籌資成本管理1.資本成本的概念與作用3.資本結構及最優資本結構2.資本成本計算模式知識準備子情境三籌資成本管理知識準備一、資本成本的概念企業為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費和用資費。廣義資本成本既包括短期資金成本又包括長期資本成本；狹義資本成本僅指長期資本成本。廣義狹義資本成本籌資費是指企業在籌集資金過程中為取得資金而發生的各項費用。如銀行借款手續費，發行股票、債券等手續費。籌資費用資費是指在企業使用所籌資金的過程中向出資者支付的有關報酬，如銀行借款和債券的利息、向股東支付的股利等。

用資費子情境三籌資成本管理知識準備二、資本成本的作用個別資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據。加權平均資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據。資本成本是評價投資項目可行性的主要來源。資本成本是評價企業整體業績的重要依據。邊際資本成本是選擇追加籌資方案的重要依據。12345子情境三籌資成本管理知識準備三、資本成本計算的基本模型1.一般模型

資本成本率=籌資費用籌資總額年資金占用費-×100%=()籌資費用率籌資總額年資金占用費-1×100%

式中：籌資費率=籌資費用÷籌資總額×100%

子情境三籌資成本管理知識準備三、資本成本計算的基本模式2.折現模型

對于籌資額大，時間超過一年的長期資金，更準確一些的資本成本計算方式是折現模型，即將債務未來還本付息或股權未來股利分紅的折現值與目前籌資凈額相等時的折現率作為資本成本率。即：由：目前籌資凈額=未來資金清償額現金流量現值得：資金成本率=所采用的折現率子情境三籌資成本管理知識準備四、資本結構1.資本結構的概念企業各種來源資本的構成和比例關系廣義的資本結構是指企業全部資本的構成與比例，即企業全部債務資本與股權資本之間的構成及比例關系狹義的資本結構是指長期負債與股東權益資本構成比率子情境三籌資成本管理知識準備四、資本結構2.最優資本結構在一定條件下使企業平均資本成本最低、公司價值最大的資本結構。最優資本結構是企業追求的目標，企業應通過是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益實現資本結構優化。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作1.計算個別資本成本2.計算綜合資本成本3.計算邊際資本成本4.分析杠桿效應與風險5.優化資本結構子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作背景資料蘇杭公司經過反復討論分析研究，對投資的“H”項目所需的10000萬元，公司確定了兩種籌資方案。方案一：

銀行借款1000萬元，期限3年，借款年利率為6%，借款費用率0.3%；按溢價發行公司債券2000萬元，債券面值為1980萬元，期限5年，票面利率8%，每年付息一次，到期一次還本，發行費率2%；融資租賃設備價值100萬元，租賃期5年，租賃期滿預計殘值10萬元，設備歸蘇杭公司，每年租金23.341萬元。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作背景資料發行優先股500萬元，股息率8%，籌資費率1%；發行普通股6000萬元，每股價格10元，籌資費率3%，本年發放現金股利每股0.8元，預期股利年增長率為5%，該公司普通股β系數為1.5，此時一年期國債利率4%，市場平均報酬率為10%；利用留存收益400萬元。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作背景資料方案二：在其他條件不變的情況下，調整籌資結構，銀行借款3000萬元，發行公司債券1000萬元，融資租賃設備價值100萬元，發行優先股1000萬元，發行普通股4500萬元，利用留存收益400萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%。請為蘇杭公司做出籌資方案的選擇。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本1.計算銀行借款資本成本注意：

借款利息屬于企業稅前支付項目，可以抵減一部分稅金，企業實際負擔的利息為：利息×（1－所得稅稅率）子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本2.計算債券資本成本注意：

發行債券籌資費用一般比較高，不能忽略。發行價格有平價、溢價、折價三種，在計算籌資額時應以實際發行價格計算，而利息只能按面值和票面利率計算確定。

子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本3.計算融資租賃資本成本融資租賃各期的租金中，包含有本金的各期償還和各期手續費用。其資本成本率只能按折現模式計算。蘇杭公司融資租賃資金成本：100-10×（P/F,Kb，5）=23.341×（P/A，Kb，5)

得：Kb=8%子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本4.計算優先股資本成本子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本5.計算普通股資本成本子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作一、計算個別資本成本6.計算留存收益資本成本留存收益是由公司稅后凈利形成的，其所有權屬于股東。留存收益實質上是股東對企業的追加投資，與普通股一樣希望取得一定的報酬率。留存收益成本是一種機會成本，不實際發生費用，所以，只能對其進行估算。留存收益成本估算方法和普通股相同，只是沒有籌資費用。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作二、計算加權平均資本成本加權平均資本成本是以各項個別資本在企業全部資本中所占比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的綜合資本成本率。其計算公式為：

加權平均資本成本=∑（某種資本占全部資本的比重×該種資本的個別資本成本）注：權數的選擇有三種：賬面價值、市場價值和目標價值。目標價值權數，較適用于未來的籌資決策，但目標價值的確定難免具有主觀性。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作二、計算加權平均資金成本蘇杭公司加權平均資本成本計算如下：加權平均資本成本=10%×4.51%+20%×7.58%+1%×8%+5%×8.08%+60%×13.25%+4%×13%=10.921%加權平均資本成本=30%×4.51%+10%×7.58%+1%×8%+10%×8.08%+45%×13.25%+4%×13%=9.075%方案一方案二子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作三、計算邊際資本成本是指資本每增加一個單位而增加的成本。邊際資本成本是企業追加籌資的成本，是追加籌資的決策依據?；I資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數。

邊際資本成本1.概念子情境三籌資成本管理2.計算步驟職業判斷與業務操作三、計算邊際資本成本

步驟一，確定目標資本結構步驟二，測算個別資本成本步驟三，計算籌資總額突破點

步驟四，計算邊際資本成本籌資總額突破點=目標資本結構中該方式所占比重某種籌資方式資本成本分界點

子情境三籌資成本管理1.成本習性定義

職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

成本習性是指成本總額與業務量之間在數量上存在的依存關系。成本習性固定成本變動成本混合成本子情境三籌資成本管理2.成本按習性分類

職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

固定成本變動成本指兼有固定成本與變動成本兩種性質的成本。指其總額在一定時期和一定業務量范圍內，不受業務量變動的影響而保持不變的成本。指在一定時期和一定的業務量范圍內，其總額隨業務量的變動而成正比例變動的成本?；旌铣杀咀忧榫橙I資成本管理3.邊際貢獻職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

邊際貢獻（TCM）是指銷售收入與變動成本的差額。邊際貢獻（TCM）=銷售收入-變動成本子情境三籌資成本管理4.息稅前利潤

職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

息稅前利潤是指企業支付利息和繳納所得稅之前的利潤，通常用EBIT表示。息稅前利潤（EBIT）=銷售收入－變動成本－固定成本子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

背景資料蘇杭公司2013年實現的銷售額為142800萬元，變動成本總額為100800萬元，固定成本總額為5000萬元。則：=142800-100800=42000（萬元）=42000－5000=37000（萬元）子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

5.經營杠桿經營杠桿是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的息稅前利潤變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿系數（DOL）反映經營杠桿效應程度。

DOL=DOL=子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

按2013年蘇杭公司有關資料計算其經營杠桿系數。則，DOL=42000/37000=1.135說明產生了1.135倍的經營杠桿效應。即在其他條件既定的情況下，蘇杭公司的息稅前利潤隨產銷業務量變動以1.135倍的幅度而變動。背景資料子情境三籌資成本管理5.經營杠桿職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

經營杠桿與經營風險

經營風險是指企業由于生產經營上的原因而導致利潤波動的風險。

產品的市場需求、價格、成本等因素的不確定性是影響利潤波動的主要原因。經營杠桿本身并不是利潤不穩定的根源，只是利潤波動的表現。經營杠桿系數越高，表明利潤波動程度越大，經營風險也就越大。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

6.財務杠桿財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在。而使得企業的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現象。

財務杠桿系數（DFL）反映財務杠桿效應程度。DFL=DFL=子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

背景資料蘇杭公司2013年實現的息稅前利潤為18500萬元，發生利息費用8100萬元，支付的優先股股息為30萬元，流通在外普通股股數為20000萬股適用的所得稅率為25%，其財務杠桿系數為：DFL=18500/[18500-8100-30/(1-25%)]=1.79說明產生了1.79倍的財務杠桿效應。子情境三籌資成本管理6.財務杠桿職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

財務風險是指企業由于籌資原因產生的固定資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。引起企業財務風險的主要原因是息稅前利潤的不利變化和固定資本成本的負擔。財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。財務杠桿與財務風險

子情境三籌資成本管理7.總杠桿職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

總杠桿是指由于固定性經營成本和固定性資本成本的存在導致普通股每股收益變動率大于產銷業務量的變動率的現象?？偢軛U系數（DCL）反映總杠桿效應程度。

DCL=DOL×DFL=或=蘇杭公司總杠桿系數DCL=1.135×1.79=2.03子情境三籌資成本管理7.總杠桿職業判斷與業務操作四、分析杠桿效應與風險

公司風險包括企業的經營風險和財務風險?？偢軛U系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價企業的整體風險水平?？偢軛U系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長?？偢軛U與公司風險子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構企業資本結構優化的目標，是降低成本或提高普通股每股收益。所以，不僅要計算資本成本，分析財務風險，還要對影響資本結構的環境因素進行分析，并用合適的方法作出最佳資本結構的選擇。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構1.分析資本結構決策的影響因素2.行業因素與企業規模1.稅收政策和貨幣政策3.企業經營狀況的穩定性和成長性子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構1.分析資本結構決策的影響因素4.企業的財務狀況和信用等級5.企業資產結構6.企業決策者的態度子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構2.利用不同方法進行最佳資本結構決策分析資本結構優化比較資本成本法企業價值分析法每股收益無差別點法綜合資本成本越低方案越優

每股收益越大方案越優資本成本最低企業價值最大方案最優子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構每股收益無差別點法典型任務舉例遠達公司資本總額10000萬元，其中，債務資本4000萬元，年利率為10%；普通股6000萬元。為擴大經營規模，公司準備追加籌資2000萬元，有A、B兩種籌資方案：A方案：增發普通股200萬股，每股發行價格10元。

B方案：增發公司債券2000萬元，年利率為12%。

根據公司財務人員預測，追加籌資后企業的息稅前利潤可達到2000萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用因素。遠達公司追加籌資前后資本結構如下表。

請用每股收益無差別點法為該公司進行資本結構決策分析。子情境三籌資成本管理職業判斷與業務操作五、優化資本結構每股收益無差別點法典型任務舉例

遠達公司資本結構資料表單位：萬元籌資方式當前資本結構A方案資本結構B方案資本結