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文檔簡介

子情景3風險與收益分析主講人：劉穎民學習情景一財務管理認知TextTextText一、認知風險及風險價值

“風險是指發生財務損失的可能性”。

風險不僅可以帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益。

風險價值又叫風險收益、風險報酬，是由于投資者冒一定的風險進行投資而獲得的額外報酬。一般來講，投資的風險越大，投資者要求的投資報酬越高，即風險價值越大。風險報酬額風險報酬率絕對數形式相對數形式一、認知風險及風險價值風險價值表現形式二、區分風險的種類系統風險非系統風險在一定社會范圍內，那些對所有公司均產生影響的風險，即所有公司面臨的共同的風險。發生于個別公司的特有事件而對某個特有公司所造成的風險。按風險的來源二、區分風險的種類自然風險人為風險自然力的不規則變化引起的種種物理、化學現象所導致的物質損毀和人員傷亡。由人們的行為及各種政治、經濟活動引起的風險一般包括行為風險、經濟風險、政治風險等。按風險產生的原因二、區分風險的種類按照風險的具體內容1.經濟周期風險2.利率風險3.購買力風險4.經營風險5.財務風險6.違約風險7.流動風險8.再投資風險三、風險的有效衡量

確定概率概率就是用來表示隨機事件發生可能性大小的數值。計算期望值期望值是一個概率分布中的所有可能結果，以各自相應的概率為權數計算的加權平均值，通常用符號E表示，它代表著投資者的合理預期。計算離散程度離散程度是用以衡量風險大小的統計指標。表示隨機變量離散程度的量數，最常用的是方差和標準差。計算標準離差率標準離差率是標準差與均值的比，用q表示，它是從相對角度觀察的差異和離散程度。四、風險價值的核算

風險價值的表示方法有兩種，即風險報酬額和風險報酬率。風險價值通常用風險報酬率這一相對指標進行計量。

如果在不考慮通貨膨脹的情況下，投資者的期望報酬率由兩個部分組成：

一部分是無風險報酬率，即資金的時間價值：另一部分是風險報酬率，即風險價值。其基本關系是：

投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

風險報酬率=風險報酬斜率x風險程度

其中，風險程度用變化系數指標計量；風險報酬斜率取決于全體投資者的風險回避態度，可以通過統計方法來測定。所以：

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