第三章

外匯與匯率

第一節外匯與匯率概述第二節匯率制度第三節匯率的決定與變動第四節外匯風險及管理

第五節匯率管制第一節外匯與匯率概述

一、外匯概述（一）外匯的含義外匯（ForeignExchange）一詞是“國際匯兌”的簡稱。由于各國都有自己獨立的貨幣制度和貨幣，一國貨幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權和債務在清償時，需要進行本外幣的兌換。1.動態的外匯概念是指人們為了清償國際間的債權債務關系，將一種貨幣兌換成另一種貨幣的行為。2.靜態的外匯概念是指在國際結算中使用的各種支付手段和各種對外的債權。靜態外匯又有狹義和廣義之分：（1）廣義的靜態外匯泛指外幣以及外幣所表示的可以用于國際結算的支付手段和資產。（包括直接和間接用于國際結算）各國外匯管理法令中沿用這一概念（2）狹義的外匯是人們通常所說的外匯，是指以外幣表示的可以進行國際間結算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。（二）外匯的特征

1．外幣性外匯首先必須以外國貨幣表示的金融資產。2．自由兌換性一種貨幣要成為外匯，還必須能夠自由兌換成其他貨幣表示的資產或支付手段。3．普遍接受性和可償付性一種貨幣要成為外匯，除了能自由兌換外，還必須被各國所普遍接受和運用;可償付性即這種外幣資產能夠保證得到償付。

（三）外匯的種類可否自由兌換自由外匯：可兌換貨幣記帳外匯：清算外匯來源貿易外匯非貿易外匯

交割日期即期外匯遠期外匯外匯持有者官方外匯私人外匯（四）外匯的作用促進了國際貿易的發展加強了國際資金供求的調劑，能夠調劑資金余缺作為國際結算的計價手段，方便了國際支付二、匯率概述

（一）匯率的含義匯率（ForeignExchangeRate）是指一國貨幣折算為另一國貨幣的比率。折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標準，即是以本國貨幣表示外國貨幣的價格，還是以外國貨幣表示本國貨幣的價格。常見的匯率標價方法有直接標價法、間接標價法和美元標價法。（二）匯率的標價方法

1.直接標價法（DirectQuotation），它是指以一定單位（1個或100、10000等）的外國貨幣作為標準，折成若干數量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標價法下，以本國貨幣表示出外國貨幣的價格。外幣1=本幣X（絕大多數國家采用直接標價法）在直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。

在直接標價法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國人民幣市場匯率為：月初：USD1=CNY6.5752月末：USD1=CNY6.5927說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

2.間接標價法（IndirectQuotation）它是指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干數額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標價法下，以外國貨幣表示出本國貨幣的價格。本幣1=外幣X英國和美國采用間接標價法在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。在間接標價法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010說明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

3．美元標價法是指以一定單位的美元折成若干數量的各國貨幣來表示各國貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。例如瑞士蘇黎士某銀行面對其他銀行的詢價，報出的各種貨幣匯價為：USD1=HKD7.7540USD1=JPY118.56USD1=CAD1.1860標價法中的基準貨幣和標價貨幣人們將各種標價法下數量固定不變的貨幣叫做基準貨幣（BasedCurrency），把數量變化的貨幣叫做標價貨幣（QuotedCurrency）。顯然，在直接標價法下，基準貨幣為外幣，標價貨幣為本幣；在間接標價法下，基準貨幣為本幣，標價貨幣為外幣；在美元標價法下，基準貨幣可能是美元，也可能是其他各國貨幣。

HardCurrency和SoftCurrency當某貨幣的匯價持續上升時，我們習慣稱之為“趨于堅挺”（hardening），稱該貨幣為“硬通貨”（HardCurrency）。反之則習慣稱之為“趨于疲軟”（weakening）和“軟通貨”（SoftCurrency）。

1、買入匯率和賣出匯率買入匯率（BuyingRate），也稱買入價（theBidRate），即銀行從同業或客戶買入外匯時所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate），也稱賣出價（theOfferRate），即銀行向同業或客戶賣出外匯時所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate），指銀行買入價和銀行賣出價的算術平均數，即兩者之和再除以2。中間匯率主要用于新聞報道和經濟分析。現鈔匯率（BankNotesRate），即銀行買賣外國鈔票的價格。

（三）匯率的種類交易幣種交易單位現價（人民幣）賣出價現匯買入價現鈔買入價英鎊1001057.07001061.30001052.84001019.5400歐元100913.8400917.5000910.1800881.4000瑞士法郎100707.3100710.1400704.4800682.2000加拿大元100677.0700679.7800674.3600653.0300澳大利亞元100667.2900669.9600664.6200643.6000美元100657.3000659.2700655.3300650.0700新加坡元100518.5000520.5700516.4300500.0900港幣10084.400084.570084.230083.6400匯率報價一、報價方法1、普遍規則國際市場普遍采用基準貨幣／標價貨幣的方法。如：GBP／USD（英鎊是基準貨幣，美元是標價貨幣）在外匯市場上報價時，采用雙向報價方式，即提供買入價和賣出價。如：某銀行報價GBP／USD1.5850／1.5860（買入基準貨幣價格／賣出基準貨幣價格）表示這家銀行買入1英鎊時，向客戶支付1.5850美元；這家銀行賣出英鎊時，向客戶收取1.5860美元。2、直接標價法和間接標價法在直接標價法下，前面的價格是買入價，后面的價格是賣出價。例1.某日巴黎外匯市場報價如下：

巴黎市場報價:

USD1=FRF

5.7505

/5.7615

USD1=FRF

5.7505是美元對法郎的買入價格，表示銀行買入1美元需要支付5.7505法郎。

USD1＝FRF5.7615是美元對法郎的賣出價格，表示銀行賣出1美元可以收進5.7615法郎。

銀行通過買賣外匯美元，賺取了

（5.7615

-

5.7505）的本幣法郎。

在間接標漂價法下，設前面的價鍋格是賣出與價，后面增的價格是甘買入價。例2.科某日倫敦鋼市場報價通如下:局G琴BP1=己USD結1.88歉70

/巡壽1.88菌90愧GBP舞1=US彈D1.8幸890是就英鎊對美痕元的買入擺價格。表四示銀行買倆入1.8最890美趕元需要支借付1英鎊唉，那么買挽入1美元肯需要支付蛛1/1.前8890叨英鎊。橡GB避P1=U登SD

1悉.887核0是英鎊雷對美元的謝賣出價格獄。表示銀棄行賣出1爽.887多0美元可莊以收進1串英鎊，那扔么賣出1添美元可以的收進1/透1.88信70英鎊罰。屑銀行通過掠買賣外幣天美元可以廣賺取己（1/欣1.88殿70

-盾1/1跨.889錘0)的本務幣英鎊。3、美宵元標價閥法和非急美元標掘價法美元美元著標價法和償非美元標容價法的買屯入價和賣岸出價以基皮準貨幣為豬對象，即快報價銀行拍以買入基圖準貨幣的德價格為買嘴入價，以爪賣出基準兼貨幣的價統格為賣出為價。匯率變化仍幅度的表菠示與計算1、點子蒼（基本點隱）匯率通講常由5瓶位或6戴位數組齒成。所謂點醫子，又衰稱點數由，它是涌匯率最枝后一個壓數的單吵位。通伸常一個優點是0蔑.00協01。如：EU鞋R／U租SD從1賊.103使2變為1求.104輛5，稱歐蓄元兌美元閥上升了1追3點。2、百坊分比基準貨樂幣對報膛價貨幣匙的匯率燙變化=君（新匯料率／舊除匯率-扁1）×糧100皂%報價貨幣籌對基準貨曬幣的匯率肺變化=（攪舊匯率／鑰新匯率-哪1）×揮100%計算結果椅為負，表鋤示該種貨陸幣貶值；悄計算結果老為正，表背示該種貨協幣升值。例：2泡003敬年1月緒20日悅，GB租P／暴CNY煙的匯率握為13擁.35釘30；2003輪年2月2毒0日，G裂BP／沒CNY的灰匯率為1扶3.22揪743、報價作慣例--幼----織--只報惠最后兩位盼數在雙向佛報價的瘋外匯市墓場中，鋼匯率分江為兩部反分，大韻數部分劑和小數霉部分。途根據市屬場慣例糞，匯率客的最后腿兩位有否效數字輩稱為小秩數，而既最后兩烏位有效伶數字之絞前的部暮分為大燭數。例：美鬼元兌港速幣為糖7.7宜918斬／7零.79室58，怖可簡寫度7.7請918材／5蹈8例：中國混銀行20挑04年1晴2月21靈日的外匯包牌價：（人民嘩幣元／英100誦外幣）貨幣名稱現匯買入價現鈔買入價賣出價基準價英鎊1609.18001571.31001614.0200港幣106.2400105.6000106.5600106.3400美元826.4100821.4400828.8900827.6500根據該疊牌價進所行交易絮，請回償答下列搜問題：1、一民位出國筆旅游者番到中國艦銀行兌綢換30訊00元熟港幣現柳鈔。需擾要付出岸多少人收民幣現蹄鈔？2、一位巷客戶欲將號1000鍬英鎊兌換號等值的人北民幣，該焦客戶能兌然換多少人惕民幣？3、一俘家出口派企業到挑中國銀均行以1鑄000像0美元憲即期結怎匯，兌厚換多少去等值人末民幣？例：某梨銀行的彈匯率報模價如下殲，若詢船價者買拐入美元宇，匯率聰如何？誘若詢價咱者賣出楚基準貨腸幣，匯膜率如何燦？若詢伶價者買復入標價財貨幣，券匯率又客如何？USD／殖SF車1留.443倘0／40GBP標／USD泰1.7掀310飄／20AUD逆／USD撤0.6屈980勸／90USD臟／H粥KD耀7.該774紗0／蟲502、按伐外匯交傳易交割顫日不同付，劃分鑼為即期協匯率和悠遠期匯吹率所謂交絕割（D英eli犬ver返y），吹是指買毅賣雙方床履行交陪易契約沈，進行博錢貨兩言清的授專受行為眨。同其伙他交易琴一樣，休交割日棒期不同梁，則買笛賣價格畝也不同傘。1.葉即期匯籍率（S旁pot吩Ra提te）欄，也稱夸現匯匯傷率，是眨指買賣窩雙方成滅交后，嶺在兩個摔營業日克（Wo韻rki丘ng當Day擊）以內案辦理交奶割所使繩用的匯頑率。2.遠丟期匯率（晚Forw急ard引Rate故），也稱快期匯匯率消，是指買謹賣雙方成即交時，約素定在未來驢某一時間來進行交割看所使用的彩匯率。一欠般而言，鹽期匯的買狠賣差價要同大于現匯串的買賣差機價。3、按政羅府采取的少匯率政策刺的不同固定匯確率（F我ixe弟dE乞xch柱ang漫eR棟ate缺）是指縣一國貨腥幣當局降選擇本汗國貨幣燙釘住某競基準國謠際貨幣伴或者某攤一貨幣桿指數，膠在一定抄的時期痰內通過越直接的豬外匯管體理措施每或間接搭的調控渣措施維代持本幣培對該基讀準貨幣請匯率不軋變。浮動匯箏率（F遲loa脅tE眼xch隨ang籮eR市ate床）是指醉匯率完頂全由外注匯市場只的供求熔決定，吳貨幣當禍局不以瞇匯率固鄭定為目衰標經常棗干預匯丙率的波掌動。4、根據場匯率是否全受貨幣當睡局的管制官方匯鑒率：一翼國貨幣山當局對蘇本國貨制幣規定爐并公布康的法定疫匯率，盒具有法碗律效力擾。市場匯輸率：外猶匯市場它供求關手系自發做決定的徹匯率5、根據境匯率是否仆統一單一匯率復匯率6、按外俱匯的匯付普方式不同種，劃分為蓄電匯匯率極、信匯匯休率和票匯近匯率1、電司匯匯率毛（Te騎leg戶rap或hic臣Tr峰ans仁fer君Ra竟te，淺簡稱T丹/T貼Rat討e）是哲以電匯皂方式買戰賣外匯建時所使衣用的匯食率。2、信旦匯匯率焰（Ma歪il哪Tra紫nsf誓er秧Rat殲e，簡育稱M/深TR彩ate告）是以禁信匯方庸式買賣進外匯時沾所使用穿的匯率無。3、票匯匯鴨率（D盜raf喘tR租ate劇）是以邁票匯方導式買賣貝外匯時摘所使用級的匯率史。7、按插制訂匯筑率的方謊法不同叫，劃分轎為基本酷匯率與網套算匯除率1、基本銳匯率（Basi得cRa哄te）：選邀擇出一遺種與本積國對外縮慧往來關囑系最為普緊密的獻貨幣即御關鍵貨背幣（K菌ey肉Cur勇ren漢cy）輛，并制鏈訂或報五出匯率揮。本幣查與關鍵箱貨幣間勸的匯率毀稱為基條本匯率側。大多坡數國家敲都把美童元當作拳關鍵貨坦幣，把庫本幣與音美元之趟間的匯液率作為哀基本匯穗率。2、套算繳匯率（Cros技sRa歇te），又悶稱為交鋪叉匯率兇，指兩略種貨幣葵以第三輝國貨幣妻為中介待，間接凈地套算椅出來的水匯率。第二節巾匯率森制度一、匯率腔制度的基構本類型匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作出的一系列安排或規定。匯率制度固定匯率制是指政府規定兩國貨幣比價基本固定，并把兩國貨幣比價的波動幅度控制在一定的范圍內的匯率制度。固定匯率制（一）固瓶定匯率制（二）浮徐動匯率制浮動匯率制是指政府對匯率不加以固定，也不規定上下波動的界限，而聽任外匯市場根據供求狀況的變化自發決定本幣對外幣的匯率的制度。浮動匯率制（三）其他他匯率制技度1.爬風行釘住制2.匯懲率目標區稍制3.貨辟幣局制二、影響翻一國匯率根制度的主逼要因素主要因素1.本國經濟的結構性特征4.經濟條件的制約3.地區性經濟合作情況2.特定的政策目的第三節匯率的初決定與刻變動一、金本位制塔度下匯率哥的決定及讓其變動（一）漸典型的救金本位興制度（捕金幣）兄：各國貨幣事均以黃金阻鑄成，金剩鑄幣有一灑定重量和箭成色，有萄法定的含遺金量（G蛙old蟻cont鴿ent）穩。特點：金井幣可以自柄由鑄造、樂熔化；黃金自炒由輸出溪入；輔幣和累銀行券視自由兌阿換為金讀幣。（二）臭金本位董制下匯態率決定受的基礎1．匯驗率決定壘基礎：扛鑄幣平喜價2.匯湯率變動摘因素：煌外匯供副求關系筆及黃金淹輸送點在金幣像本位制推度下，消市場匯邊率就在場以鑄幣滿平價為倚中心，代以黃金校輸送點丘為上下硬限的幅胞度內搖住擺波動沖。黃金輸滿入的界甜限，叫點做黃金散輸入點枝；黃金輸呼出的界偵限，叫助做黃金嘗輸出點匪。黃金輸皆出點和支黃金輸洗入點統士稱為黃羅金輸送研點。（三）金爸塊本位制炊和金匯兌形本位制下丙匯率決定暗的基礎各國政蘇府以法德令形式絕規定了胳本國貨短幣所代緒表的（浴而不是逆具有的高）含金防量，即于代表一植定價值交。匯率由遷各自貨虎幣所代錯表的含描金量之籃比（黃者金平價逗）來決腳定（四）紙幣制劈燕度下的導匯率決僵定基礎兩個時期脈：1.紙幣爹仍有法定槍含金量時魂期（布雷尚頓森林體帥系時期）黃金平虧價、貨拼幣平價2.紙區幣無法鄙定含金去量時期匯率取拿決于它缸們各自管在國內彩所代表恐的實際艦價值，戀也就是右說貨幣焦對內價牛值決定河貨幣對居外價值鈴；而貨漸幣的對跑內價值傘是用其伐購買力刪來衡量攜的。因控此購買力荒對比是欄紙幣流饒通制度碼下匯率巡壽決定的尸基礎。二、影仗響匯率餃變動的搖主要因狡素1.國際收支狀況2.通貨膨脹3.利率水平4.心理預期5.重大的國際政治、經濟或軍事性突發事件主要因素三、匯率變動皆對經濟的胳影響匯率是聯煮接國內外旋商品市場闊和金融市壩場的一條跟重要紐帶賣。一方面民，匯率的耳變動受制娘于一系列塞經濟因素訂，但另一姨方面，匯好率的變動臂又會對其防他經濟因飯素產生廣季泛的影響趨。匯率變途動對一雅國對外盒經濟、誼國內經塊濟和國代際經濟到關系幾獻方面產釘生的影軌響（以碎下以本羊幣貶值已為例）烏：1.匯率勁變動對貿早易收支的狐影響。（1）對穴出口的影牽響本幣貶值吹或者會使鮮以外幣表靈示的出口飾商品價格悲下降，或皂者會使出淺口商品利錘潤提高，珍或者二者繪兼而有之赴，這都會泉使出口規震模擴大。（一）匯貨率變動對謙一國國際魔收支的影林響（2）及對進口日的影響沈：本幣貶值艘后，以外抵幣計價的忍進口商品值在國內銷久售時折合岔的本幣價市格比貶值營前提高，時進口商成劇本增加，莖利潤減少書，進口數媽量相應減姓少。如果維持碗原有的國刮內銷售價桂，則需要迫壓低進口漿品的外幣停價格，這彈又會招致士外國商人蜜的反對，縫因此，本燥幣貶值會絹自動地抑薄制商品的失進口。對貿易猛收支產茄生的影孔響一般莖表現為密：一國腦貨幣對約外貶值沈，有利繼于擴大排出口，搭抑制進沈口，改瀉善其貿但易收支欠狀況；扭一國貨橡幣對外嫁升值，租則刺激督進口，眼抑制出修口，使嶺貿易收目支狀況恰惡化。（二）求匯率變潮動對非辨貿易收賞支的影慮響本幣貶值注，外國貨問幣的購買碼力相對增室強，該國盈的商品、植勞務、交頃通和旅游老等費用就扎變得相對爛便宜。這過便增加了公對旅游者冊的吸引力逐，促進了慣非貿易外巾匯收入。同時，貶姓值使國外屈的旅游和凡其他勞務嗚開支對該傭國居民來直說相對提芽高，從而稻抑制了該轎國的非貿醒易外匯支惰出。同樣，繁貶值對均非貿易渣收支的拉影響也旋存在彈脾性和時臺滯問題典。3.匯蒸率變動懂對資本艘流動的轉影響取決于否匯率變斷動如何頸影響人烘們對該饑國貨幣懂今后變廉動趨勢剛的預期如果市場芒上對本幣聽有繼續貶值的分預期時，則普資金會念從該國侮迅速大歡規模地零轉移到室其他國拿家，即籍發生資本外剝逃，其間肆伴隨著昏本幣匯套率的下捕跌。如果本幣雹貶值停止誓，或市場行認為貶值劇過頭，其撲后必然要露反彈，從態而產生本省幣升值的曲預期，那么資金會從督國外流入開國內，從而本沉幣匯率趨痛于上升。匯率變濾化對于較資本流拌動的影牢響方向鴿和影響來程度的章大小還晃要受其趙他因素悄，如政指府的管罰制、資臣本投資滴的安全箏性等方被面的制嚼約。4.匯率瘡變動對官億方外匯儲膚備的影響本幣貶該值對外匯儲備坡量的影響大墳小取決于涂本幣貶值鴉后對經常視項目和資筆本項目的錦影響程度籠。一國外匯儲備輩的實際價姓值取決于宇儲備貨調幣匯率說變動：時通常根炸據構成看外匯儲輪備幣種預的不同撤權重，毯結合各保種貨幣創升值、徒貶值的肌幅度，珍衡量出刑一定時榨期內儲歷備幣種母匯率變尖化對一曲國外匯材儲備的摘綜合影熄響。（三）旬匯率變熱動對國踢內經濟謀的影響1.匯率柳變動對國旬內物價水禽平的影響如果政膀府當局功不能有覽效地加線以控制周，則會茄陷于“奇貶值-榆->通貨膨呼脹-->貶值…漫..”央的惡性綱循環中2、對國收內利率水鐵平的影響本幣升值仆，利率水寺平上升，融有利于進拿口和資本座流出，外見收入減少孫。2.匯率算變動對經戚濟增長和贏就業的影淡響本幣貶民值，可捷以擴大域本國出布口商品誕和進口困替代商鳴品在國扇內外市疊場的份惠額，出均口商品忌和進口無替代商奸品生產蜓的擴大鋪，貿易緩收支的慮改善通請過乘數鳳效應會版擴大總熱需求，含帶動投錢資、消權費增加尼，使社江會總產負量倍數鋸擴張，習從而推捆動經濟殺增長，傍擴大就泡業。四、匯批率預測（一）基乏本因素分澤析法基本因素婦分析法包狐括定性分羊析法、數字模低型分析燒法和德爾菲分循析法三種常監見類型蘆。所謂基本因素分析法，是指人們通過分析各種因素的相互作用，對國際金融市場的匯率進行預測的方法。

基本因素分析法（二）翁技術因吼素分析貍法技術因素珍分析法分期為兩部分居：圖形分建析與趨勢分槽析。所謂技術因素分析法，是指人們利用某些歷史資料來判斷整個匯市或個別外匯幣種價格未來變動的方向和程度的分析方法。技術因素分析法是以圖表為主要分析工具，通過研究過去的市場價格變動來預測未來市場價格變化的，具有簡單、直觀的特點，被廣泛用于匯率的預測。技術因素分析法第四節紛外型匯風險贈管理一、外淘匯風險覺的概念外匯風險休（For騙eign削Exc屯hang憐eRisk混）——是濾指經濟難實體或隱個人的輸以外幣扮計值的往資產與騰負債，度因匯率北波動而編引起其雁以基準龜貨幣衡散量的價樹值上漲摩或下降翠的可能算性。前提：以躬外幣計值咸的資產與肅負債原因：匯相率波動的潛不確定性結果：幫以基準耍貨幣衡逃量的價桶值上漲傷或下降外匯敞以口（外匹匯暴露鋤、外匯券風險頭放寸）——通常姓將承受外炮匯風險的邀外匯金額世稱為外匯宿敞口（外優匯暴露、震外匯風險銜頭寸）（For犁eign楚Exc新hang伏eExpo叮sure部)并不是所藝有的國際干經濟交易挑金額都承腫擔外匯風搏險。外匯洪風險之所動以產生是視因為有一銅部分外匯襪頭寸處于號暴露狀態璃。外匯暴露攏程度是確物定的，而茅外匯風險拍程度是不勁確定的。二、外租匯風險沫的構成爭要素時間外幣本幣三、外府匯風險靈的種類（一）半企業的增外匯風耳險企業的外匯風險交易風險經濟風險會計風險三、外芽匯風險越種類1.交易聰風險（T薄rans驗acti榆onRisk門）——以外腥幣計價的梢經濟交易提在到期結絮算時，由非于匯率波敗動而導致斤該交易以偵本幣衡量訴的價值發萍生變動的睜可能性。交易風宿險的主奪要表現銹包括：（1）彎在商品帶或勞務拍的進出姓口業務慮中，從姓合同簽殊訂到債箭務債權落（如貨糖款）清掛償這一塞期間，渠外匯匯絕率變化商所發生繡的風險狹。（2）以術外幣計價痕的國際信懇貸活動中留，在債權凍債務未清抹償前所存蘇在的風險末。（3）容待交割尾的遠期唇外匯合儉同的一否方，在圣該合同慌到期時妥，由于煎匯率的煙變化，障交易的航一方可閃能要拿朽出更多懸或較少竊的貨幣陸去換取普另一種融貨幣的乞風險。2、折逼算風險撕（Tr僚ans計lat右ionRisk）折算風險厘又稱會計眾風險、轉輩換風險、插評價風險借，主要指頌由于匯率膊變動而導慮致企業資娛產負債表甲上以外幣惜計值的項杰目折算成員本幣計值廈時可能發銳生價值變村動的風險域。3.經引營風險茅（Ope土rat陶ingRis識k）經營風輛險是指狠由于意店料不到撞的匯率助波動，智引起公屑司末來犁一定時蔬期內收常益發生富變化的捏一種潛揭在性的浴風險。收益變撓化的大遲小，主華要取決他于匯率嘗變動對捏該公司堪產品成褲本、價控格乃及笨生產數原量的影恐響程度（二）銀惕行的外匯茂風險銀行的外匯風險

中介性外匯買賣風險經營風險外匯信用風險四、外匯笑風險管理交易風險的管理企業的外匯風險管理方法經濟風險的管理會計風險的管理一、交易矮風險的管徒理（一）煮簽訂合和同時可白采取的續防范措母施（1）做濃好計價貨利幣的選擇麗：①本幣計芝價：適用藍于貨幣可責自由兌換形的國家。②收硬次付軟：拒出口、慶外幣債鍋權爭取過使用硬梨幣，進獨口、外崗幣債務編爭取使夫用軟幣侵。③多種貨自幣計價法椅（軟硬搭老配）（2）凍在合同滋中加列稅貨幣保肥值條款我。A.外匯蒼保值條款但出口合同朱中規定：爛以硬幣保頃值，以軟背幣支付。夠支付時按鴿硬幣與軟慮幣匯率的戀變動幅度余，相應調薦整支付金扯額。B.綜細合貨幣雖單位保管值條款滾：綜合撓貨幣單頃位（如窩特別提工款權）攜是由一誘定比重奴的硬幣貢和軟幣寄搭配組繁成，因忽此，其千價值較結穩定，儲以其保朵值可以壤減緩風筍險。（3）調麻整價格和醋利率法：腐可以減輕另但無法消慕除外匯風梨險。（4）提姨前收付或刪拖延收付觸：即根據奪有關貨幣朱對其他貨錄幣匯率的得變動情況鍵，更改該械貨幣收付況日期的一弄種防止外巧匯風險的烏方法。匯率變動趨勢公司地位預測計價貨幣匯率上浮預測計價貨幣匯率下浮出口商或債權人拖延收匯提前收匯進口商或債務人提前付匯拖延付匯（5）平存衡法：指飄在同一時苦期內，創饅造一個與認存在風險區相同貨幣刪、相同金獲額、相同澆期限的資擾金反方向觀流動。會計風蔑險的管柜理通常是偏通過對視資產負寫債表進師行保值衫的方法矛進行的盛。該方法蛇要求在魯資產負止債表上標各種功疊能貨幣冰表示的昌受險資呀產和受毒險負債構的數額羊相等，綱使其在達會計風干險頭寸抖為零。*經濟風泛險的管理1）經佛營多樣愿化。是腎指在國祝際范圍除內實現毅其銷售容市場、鉗生產基優地以及淚原料來偷源地的新多樣化浪。2）融資渾多樣化。負是指在不杜同的金融柿市場上追播求多種貨泡幣資金的平來源和應辟用，即實蔽現籌資多季樣化和投照資多樣化濱。（二）若消除匯脫率風險鳳的方法1、平嬸衡法指在同紗一時期站內，創啄造一個傭與受險喚貨幣幣邁種相同森、金額扭相等、賴方向相春反的交執易，以趕避免匯擊率風險擋的方法訂。這種方法質一般難以吧實現，但古在國際企場業（包括嘉銀行），厚有大量進址出口業務坦或外匯交泛易，可采際取平衡法踏。2、借款也法指有遠繡期外匯副收入的獎經濟實哀體，通摧過借入那一筆與縣遠期外哲匯收入跨相同幣伐種、相腥同期限爬、相等協金額的宰資金敵，改變俘時間結是構，防仰范匯率暈風險的風一種方助法。例：英國慘某公司有法為期半年石的100次0萬日元章的應收賬孩款如果在言半年內日宣元匯率下董降，它將菠蒙受風險蒜損失。為屑防范匯率索風險，該吊公司可借乏入為期半童年的10盯00萬日謊元，并立失即將其賣績出得到相秒應數量的席英鎊。在笛半年后，塊該公司用娘日元應收門賬款歸還辯日元借款罷。3、投資懇法指有遠期緣瑞外匯支付私的經濟實傳體，通過椒投資一筆仗與遠期外溫匯支出金該額、期限夜和幣種都服相同的資餅金，改變賠時間結構除，防范匯茫率風險的逃一種方法弄。例：日本尖某公司有攜為期半年換的10萬助英鎊的應桌付賬款，停如果在半捕年內英鎊臉匯率上升名，它將蒙介受損失。結論：按舌當時的匯情率將10型萬英鎊進健行為期半代年的投資讓，半年后傷用收回的缺英鎊投資錦償付應付未賬款。4.束BSI掉法（B咸orr尤owi鞋ng-蹈Spo閣t-I淋nve句sti拴ng)即借款—護即期外匯蒼交易—投娃資法。指糞具有外匯星應收賬款恰或應付賬客款的經濟蒼實體，通育過借款、塌即期外匯弦交易和投聾資的程序獲，爭取消豪除外匯風舊險的管理夕方法。具有應收摧賬款的企倦業(1)借叮入與應收員外匯相同拘金額的外觀幣。（2）將耍借人的外它幣通過即族期合同賣材予銀行換呢回本幣。（3）以預本幣進行層投資，或疾存入銀行秤或進行其招他投資，絲式以投資收僚入，抵沖燈一部分采響取防險措敞施的費用顯支出。（4）應勻收賬款到斤期時，就萬以收入的件外匯歸還蓄