考前必備2023年湖北省武漢市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.

第

4

題

股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產生影響，這一理論建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投資者和管理當局可相同地獲得關于未來投資機會的信息

B.不存在股票的發行和交易費用

C.投資決策受到股利分配的影響

D.不存在個人或公司所得稅

2.在下列各項中，能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業經營收入和相關現金收支的預算是（）。

A.現金預算B.銷售預算C.生產預算D.產品成本預算

3.以企業價值最大化作為財務管理的目標，它具有的優點不包括()。

A.考慮了資金的時間價值B.反映了投資的風險價值C.有利于社會資源合理配置D.即期上市公司股價可直接揭示企業獲利能力

4.

第

8

題

某企業甲責任中心將A產品轉讓給乙責任中心時，廠內銀行按A產品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產品的單位變動成本從乙收取價款。據此可以認為，該項內部交易采用的內部轉移價格是（）。

A.市場價格B.協商價格C.雙重市場價格D.雙重轉移價格

5.下列關于內部轉移價格的表述中，正確的是（）。A.A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產品沒有外部市場，可以采用內部協商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，市場風險全部由購買部門承擔

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，是業績評價的良好尺度

6.在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現金流量風險的方法是()。

A.調整現金流量法B.風險調整折現率法C.凈現值法D.內含報酬率法

7.某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

8.A債券每年付息一次、報價利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為()。

A.10%B.9.92%C.9.65%D.10.25%

9.在進行投資項目評價時，投資者要求的風險報酬率取決于該項目的（）。

A.經營風險B.財務風險C.系統風險D.特有風險

10.下列關于變動制造費用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的

B.價格差異是按照標準的小時分配率計算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費用節約或超支

D.效率差異應由部門經理負責

二、多選題(10題)11.下列關于股票的說法中，正確的有（）。

A.我國目前各公司發行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身有價值，而不僅僅是一種憑證

D.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價

12.一家公司股票的當前市價是50美元，關于這種股票的一個美式看跌期權的執行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權（）。

A.處于溢價狀態B.處于虛值狀態C.有可能被執行D.不可能被執行

13.下列關于長期借款的說法中，錯誤的有（）。

A.長期借款籌資的償還方式有多種，其中定期等額償還會提高企業使用貸款的有效年利率

B.長期借款的優點之一是籌資速度快

C.與其他長期負債相比，長期借款的財務風險較小

D.短期借款中的補償性余額條件，不適用于長期借款

14.在計算速動資產時需要在流動資產中減掉（）。

A.存貨B.應付賬款C.待攤費用D.待處理流動資產損失

15.按照我國目前的相關規定，上市公司公開發行優先股應當在公司章程中規定的事項包括（）

A.采用固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息

C.未向優先股股東足額派發股息的差額部分不能累積到下一個會計年度

D.優先股股東按照約定的股息率分配股息后，再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

16.下列關于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現金股利分配后企業的控制權結構發生了變化

B．現金股利分配后企業的資本結構發生了變化

C．財產股利是我國法津所禁止的股利方式

D．負債股利所分配的是本公司持有的其他企業的有價證券

17.下列關于財務管理體制的集權與分權的選擇，說法正確的有（）。

A.較高的管理水平有助于企業更多地分散財權

B.需要考慮集中與分散的“成本”和“利益”差異

C.企業各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制

D.需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系

18.下列屬于金融資產特點的正確表述的有（）。

A.在通貨膨脹時金融資產名義價值上升

B.金融資產并不構成社會的實際財富

C.衾融資產的流動性比實物資產強

D.金融資產的期限是人為設定的

19.在材料成本差異分析中，。

A.價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及實際采購量高低所決定的

B.價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及標準用量高低所決定的

C.數量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及標準價格高低所決定的

D.數量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及實際價格高低所決定的

20.股票的銷售方式有自銷和委托銷售兩種，下列關于自銷方式的表述中，不正確的有（）A.可以節省發行費用B.籌資時間較短C.發行公司不必承擔發行風險D.發行公司不能直接控制發行過程

三、1.單項選擇題(10題)21.配股權的“貼權”是指()。

A.配股權的執行價格低于當前股票價格

B.除權后股票交易市價低于該除權基準價格

C.參與配股的股東財富較配股前有所增加

D.配股權具有價值

22.某企業2012年第一季度產品生產量預算為3000件，單位產品材料用量10千克／件，季初材料庫存量2000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10％安排季末存量，預算第二季度生產耗用15000千克材料。材料采購價格預計20元／千克，材料采購當季付款50％，下季度付款50％，則該企業第一季度末應付賬款的金額為()元。

A.590000B.295000C.326000D.163000

23.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是()。

A.該期權處于實值狀態

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢價為3．5元

D.買入一股該看跌股權的最大凈收入為4．5元

24.按照證券的索償權不同，金融市場分為()。

A.場內市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務市場和股權市場D.貨幣市場和資本市場

25.A公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現法付息，則計算貸款的實際利率為()。

A.11%.B.14.29%.C.15.38%.D.10.8%.

26.通過調整企業目前的資本結構,不會受到其影響的是()。

A.加權平均資本成本B.財務杠桿系數C.經營杠桿系數D.企業融資彈性

27.某公司屬于一跨國公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營運資本增加5元。根據全球經濟預測，經濟長期增長率為5%，該公司的資產負債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結構。該公司的β為2，長期國庫券利率為3%，股票市場平均收益率為6%。該公司的每股股權價值為()。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

28.既是股權現金流量又是實體現金流量的驅動因素是()。

A.權益凈利率B.資產周轉率C.資產報酬率D.利潤留存率

29.以下考核指標中，不能用于內部業績評價的指標是()。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經濟增加值

30.下列有關標準成本責任中心的說法中，正確的是()。

A.成本責任中心對生產能力的利用程度負責

B.成本責任中心有時可以進行設備購置決策

C.成本責任中心有時也對部分固定成本負責

D.成本責任中心不能完全遵照產量計劃，應根據實際情況調整產量

四、計算分析題(3題)31.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認為目前的資本結構不合理，準備用發行債券購回部分股票的辦法予以調整。經過咨詢調查，目前的債券稅后資本成本和權益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計算各種資本結構時公司的市場價值（精確到整數位），從而確定最佳資本結構（假設資本結構的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價值公式的條件）并計算最佳資本結構時的加權平均資本成本

（2）假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結構為目標資本結構，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發普通股，假設普通股發行價格為10元，籌資費率為5％，預計股利固定增長率為4％，預計第一年的股利為1.5元，計算新發行的普通股的資本成本。

32.某公司年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：

股本——普通股(每股面值2元，200萬股)400萬元

資本公積160萬元

未分配利潤840萬元

所有者權益合計1400萬元

公司股票的每股現行市價為35元。

要求：計算回答下述3個互不關聯的問題：

(1)計劃按每10股送1股的方案發放股票股利，并按發放股票股利后的股數派發每股現金股利0.2元，股票股利的金額按現行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數額。

(2)如若按1股換2股的比例進行股票分割，計算股東權益各項目數額、普通股股數。

(3)假設利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發放股票股利，股票股利按現行市價計算，并按新股數發放現金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現金股利應是多少。

33.A公司剛剛收購了另一個公司，由于收購借人巨額資金，使得財務杠桿很高。20×0年底發行在外的股票有1000萬股，股票市價20元，賬面總資產10000萬元。20×0年銷售額l2300萬元，稅前經營利潤2597萬元，資本支出507．9萬元，折舊250萬元，年初經營營運資本為200萬元，年底經營營運資本220萬元。目

前公司凈債務價值為3000萬元，平均凈負債利息率為10％，年末分配股利為803．95萬元，公司目前加權平均資本成本為l2％，公司平均所得稅稅率25％。

要求：

(1)計算20×0年實體現金流量。

(2)預計20×1年至20×3年銷售收入增長率為10％，稅后經營凈利潤、資本支出、經營營運資本、折舊與銷售同步增長。預計20×4年進入穩定增長，銷售增長率為2％，20×4年償還到期債務后，加權平均資本成本降為10％，通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了?

四、綜合題(本題共15分。涉及計算的，除非題目特別說明不需要列出計算過程，要求列出計算步驟。)

ABC公司2012年有關財務資料如下：

公司2012年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為l0％，2012年分配的股利為5000萬元，如果2013年保持經營效率、財務政策不變，預計不發行股票，假定2013年銷售凈利率仍為10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目標資金結構，即資產負債率應為45％。

要求：

(1)計算2013年的凈利潤及其應分配的股利(權益乘數保留四位小數)；

(2)若公司經營資產和經營負債與銷售收入增

長成正比率變動，現金均為經營所需要的貨幣資金，目前沒有可供動用的額外金融資產，預測2013年需從外部追加的資金；

(3)若不考慮目標資本結構的要求，2013年所需從外部追加的資金采用發行面值為1000元，票面利率5．6％，期限5年，每年付息，到期還本的債券，債券的籌資費率為9．43％，所得稅稅率為25％，計算債券的稅后資本成本；

(4)根據以上計算結果，計算填列該公司2013年預計的資產負債表。

五、單選題(0題)34.下列關于優先股籌資特點的說法中，不正確的是（）

A.與債券相比，優先股籌資不需要償還本金

B.優先股股利不可以稅前扣除

C.優先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益

六、單選題(0題)35.甲企業凈利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為1.2，股票市場的風險溢價為8%，無風險利率為5%，今年的每股收益為0.8元，分配股利0.6元；乙企業是與甲企業類似的企業，今年實際每股收益為3元，預期增長率是20%，則根據甲企業的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業每股價值為（）元

A.24B.81.5C.92.4D.25

參考答案

1.C不存在個人或公司所得稅、不存在股票的發行與交易費用、投資決策不受股利分配的影響、投資者和管理者的信息是對稱的，這些都是股利無關論的前提條件，因此，選項A、B、D均不是答案；該題答案為選項C。

2.B解析：現金預算是以價值量指標反映的預算；生產預算是以實物量指標反映的預算；產品成本預算以價值指標反映各種產品單位生產成本與總成本，同時以實物量指標反映年初、年末的存貨數量，但不反映企業經營收入。銷售預算則以實物量反映年度預計銷售量，以價值指標反映銷售收入、相關的銷售環節稅金現金支出和現金收入的預算。

3.D對于股票上市企業，雖可通過股票價格的變動揭示企業價值，但是股價是受多種因素影響的結果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

4.D雙重價格的特點是針對責任中心各方分別采用不同的內部轉移價格。雙重價格的形式有兩種：①雙重市場價格：供應方采用最高市價，使用方采用最低市價。②雙重轉移價格：供應方以市場價格或議價作為基礎，而使用方以供應方的單位變動成本作為計價的基礎。

5.C選項A，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格；選項B，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協商的辦法確定轉移價格，成功的協商轉移價格首先要有一個某種形式的外部市場；選項D，以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能是最差的選擇，它既不是業績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于公司的明智決策。

6.B本題的主要考核點是風險調整折現率法的特點。風險調整折現率法的優點是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點是把時間價值和風險價值混在一起，并據此對現金流量進行貼現，意味著風險隨著時間的推移而加大，有時與事實不符。即風險調整折現率法具有夸大遠期風險的缺點。

7.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

8.C兩種債券在經濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券為每年付息一次，所以，A債券的有效年利率就等于報價利率10%，設B債券的報價利率為r，則（l+r/4)4_l=10%,解得：r=9.65%。

9.CC【解析】在項目分析中，項目的風險可以從三個層次來看待：項目的特有風險、項目的公司風險、項目的市場風險。項目的一部分風險通過公司內部的資產組合分散掉了，新項目余下的風險因股東資產的多樣化組合又分散掉一部分，所以唯一影響股東預期收益的是項目的系統風險。

10.C選項A錯誤，價差是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低，故稱為“耗費差異”；選項B錯誤，價差是按照實際的小時分配率計算確定的金額，變動制造費用耗費差異(價差)=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)。選項D錯誤，效率差異應由生產部門負責，而耗費差異是部門經理的責任。

11.AB

選項C，股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證；選項D，投資人在進行股票估價時主要使用收盤價。

12.BD選項A、B，對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，稱期權處于“實值狀態(或溢價狀態)”，資產的現行市價高于執行價格時，稱期權處于“虛值狀態(或折價狀態)”；選項C、D，由于在虛值狀態下，期權不可能被執行。

13.C與其他長期負債相比，長期借款的財務風險較大，所以選項C的說法不正確；短期借款中的周轉信貸協定、補償性余額等條件，也適用于長期借款，因此選項D的說法不正確。

14.ACD在計算速動資產時需要在流動資產中減掉存貨、預付賬款、待攤費用、待處理流動資產損失。應付賬款是流動負債，并不需要扣除。

15.AB上市公司公開發行優先股應當在公司章程中規定的事項包括：采取固定股息率（選項A）；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息（選項B）；未向優先股股東足額派發股息的差額部分應當累積到下一個會計年度；優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

綜上，本題應選AB。

16.ACD現金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關系，因而不會改變企業的控股權結構，所以選項A的說法不正確：但是現金股利支付的多寡直接會影響企業的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現金股利分配后企業的資本結構發生了變化，選項B的說法正確；財產股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下也有發行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

17.BCD此題暫無解析

18.BCD通貨膨脹時金融資產的名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降。實物資產與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變，選項A錯誤；金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產經營資產的業績，金融資產并不構成社會的實際財富，選項B正確。選項c、D是金融資產的特點。

19.AC材料價格差異=(實際價格-標準價格)×實際數量材料數量差異=(實際數量-標準數量)×標準價格。

20.BCD選項A說法正確，選項B、C、D說法錯誤，自銷方式是指發行公司直接將股票銷售給認購者。這種銷售方式可由發行公司直接控制發行過程，實現發行意圖，并可以節省發行費用，但往往籌資時間長，發行公司要承擔全部發行風險。

綜上，本題應選BCD。

股票銷售方式

21.B如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

22.B材料采購量＝生產耗用量＋期末存量－期初存量＝3000×10＋15000×10％－2000＝29500(千克)第一季度材料采購的金額＝29500×20＝590000(元)第一季度末應付賬款的金額＝590000×50％＝295000(元)

23.C對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，處于“實值狀態”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權來說，現行資產的價格高于執行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價=期權價格一內在價值=3．5－0=3．5(元)，所以，選項C的說法正確；買入看跌期權的凈收入=Max(執行價格一股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入看跌期權的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。

24.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權不同，金融市場分為債務市場和股權市場；金融市場按照所交易證券是初次發行還是已經發行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內市場和場外市場。

25.C解析：實際利率＝12%/(1-10%-12%)＝15.38%

26.C解析：研究資本結構,主要是看負債籌資的比重。全部資本中負債比例增加,一般將會降低綜合資本成本,增強融資彈性,但同時增加籌資風險。經營杠桿系數衡量的是營業風險的高低,與調整資本結構無關。

27.A解析：每股凈投資=(每股資本支出-每股折舊與攤銷+每股營運資本增加)=40-30+5=15；每股股權自由現金流量=每股凈利-每股凈投資×(1-負債率)=12-15×(1-40%)=3(元)；股權成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股權價值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

28.D根據股東現金流量可持續增長率和實體現金流量可持續增長率的公式可知利潤留存率是驅動兩者的共同因素。

29.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內部業績評價。

30.C【答案】C

【解析】標準成本中心的考核指標是既定產品質量和數量條件下的標準成本。成本中心不需要作出價格決策、產量決策或產品結構決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可控成本，所以選項C正確。

31.[解析]（1）確定最佳資本結構

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價值為200萬元時，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價值＝200＋2450＝2650（萬元）

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計算可知，債務為200萬元時的公司市場價值最大，此時的資本結構為最佳資本結構，則：

加權平均資本成本＝200/2650×3.75％＋2450/2650×15％＝14.15％

（2）2011年需要增加的權益資金為600×2450/2650＝554.72（萬元）

2010年的凈利潤＝（500－10）×（1－25％）＝367.5（萬元）

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2010年度不能分配股利。

（3）新發行的普通股的資本成本＝1.5/[10×（1－5％）]＋4％＝19.79％

32.(1)發放股票股利后的普通股數=200×(1+10%)=220(萬股)發放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價30元下的每股凈資產=30÷5=6(元)每股市價30元下的全部凈資產=6×220=1320(萬元)每股市價30元時的每股現金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)(1)發放股票股利后的普通股數=200×(1+10%)=220(萬股)發放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市