考前必備2022年四川省瀘州市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

2.下列實體現(xiàn)金流量的計算公式中，正確的是（）

A.實體現(xiàn)金流量＝?凈利潤－股東權益增加

B.實體現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務增加

C.實體現(xiàn)金流量＝債務現(xiàn)金流量＋股權現(xiàn)金流量

D.實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資

3.

第4題

若公司發(fā)行附帶認股權證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認股權債券的稅前資本成本可7為（）。

4.自利行為原則的依據(jù)是()。A.理性的經(jīng)濟人假設B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C.分工理論D.投資組合理論

5.

A公司是一家電腦銷售公司。2008年7月1日。

A公司向B公司銷售1000臺電腦，每臺銷售價格為4500元，單位成本為4000元，開出的增值稅專用發(fā)票上注明的銷售價款為4500000元。

增值稅額為765000元。協(xié)議約定，B公司應于8月1日之前支付貨款，在12月31日之前有權退還電腦。電腦已經(jīng)發(fā)出，款項尚未收到。假定A公司根據(jù)過去的經(jīng)驗，估計該批電腦的退貨率約為15%。

按照稅法規(guī)定，銷貨方于收到購貨方提供的《開具紅字增值稅專用發(fā)票申請單》時開具紅字增值稅專用發(fā)票，并作減少當期應納稅所得額的處理。A公司適用的所得稅稅率為25%，預計未來期間不會變更。

12月31日用消費品51發(fā)生銷售退回，實際退貨量為120臺。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答1～3題。

第

1

題

2008年A公司因銷售電腦應交納的所得稅是（）。

A.110000元B.106250元C.125000元D.105000元

6.

第

16

題

某企業(yè)資產(chǎn)總額50萬元，負債的年平均利率8%，權益乘數(shù)為2，全年固定成本為8萬元，年稅后凈利潤6.7萬元，所得稅率33%，則該企業(yè)的復合杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5B.2C.1.2D.1.67

7.在進行資本投資評價時()。

A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時,才能為股東創(chuàng)造財富

B.當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風險相同時,就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務會降低加權平均成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

8.

第

3

題

投資中心的考核指標中，能使部門的業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，避免次優(yōu)化問題的指標是（）。

A.投資報酬率B.剩余收益C.現(xiàn)金回收率D.可控邊際貢獻

9.下列關于基準利率的說法中，錯誤的是（）A.基準利率的基本特征為市場化、基礎性、傳遞性

B.基準利率不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預期

C.基準利率與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格無關

D.基準利率必須是由市場供求關系決定

10.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,不包括()。A.A.相同的標準差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標準差

C.較低報酬率和較高的標準差

D.較低標準差和較高的報酬率

二、多選題(10題)11.某人買入一份看漲期權，執(zhí)行價格為21元，期權費為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

12.與個人獨資企業(yè)相比較，下列不屬于公司制企業(yè)特點的有（）。

A.容易在資本市場上籌集到資本B.容易轉讓所有權C.容易創(chuàng)立D.不需要交納企業(yè)所得稅

13.

第

30

題

在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長期債券C.留存收益D.普通股

14.下列關于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標

B.該指標越高，企業(yè)長期償債的能力越強

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

15.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）A.管理人員薪酬B.折舊費C.取暖費D.研究開發(fā)支出

16.下列表述中正確的有（）。

A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

17.下列關于相關系數(shù)的說法中，不正確的有（）。

A.一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數(shù)多為小于1的正值

B.當相關系數(shù)為正數(shù)時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

C.當相關系數(shù)為負數(shù)時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

D.當相關系數(shù)為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

18.下列關于認股權證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

19.

第

9

題

下列有關投資組合風險和報酬的表述正確的有（）。

A.可按無風險利率自由借貸時，除非投資于市場組合，否則投資者應該通過投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資

B.當資產(chǎn)報酬率并非完全正相關時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風險的比值，即分散化投資改善了風險-報酬率對比狀況

C.投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)

D.投資者絕不應該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

20.某盈利企業(yè)財務杠桿系數(shù)大于1，則可以推斷出（）

A.該企業(yè)具有財務風險

B.該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)大于1

C.該企業(yè)息稅前利潤增加時，每股收益增長率大于息稅前利潤增長率

D.該企業(yè)不一定存在優(yōu)先股

三、1.單項選擇題(10題)21.下列有關信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風險越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴大

C.信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越

22.企業(yè)能夠駕馭資金的使用,采用以下融資政策比較合適的是()。

A.配合型融資政策B.激進型融資政策C.適中型融資政策D.穩(wěn)健型融資政策

23.由于通貨緊縮，宏達公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%，負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預計下午銷售增長率為()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

24.下列關于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中，錯誤的是()。

A.任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

25.經(jīng)營者本著不求有功，但求無過的心理在經(jīng)營的過程中不盡最大的努力去實現(xiàn)股東的愿望，這種行為屬于()。

A.道德風險B.逆向選擇C.消極怠工D.穩(wěn)健保守

26.經(jīng)濟原則要求在成本控制中,對正常成本費用支出從簡控制,而格外關注各種例外情況,稱為()。

A.重要性原則B.實用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則

27.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為12％，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項目壽命期為15年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10％。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

28.下列說法中，不正確是()。

A.公司的凈現(xiàn)值與市場增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計的，而市場增加值是金融市場估計的

B.市場價值雖然和企業(yè)目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛

C.市場增加值是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法

D.股票價格僅受管理業(yè)績的影響

29.當經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都是1.2時,則復合杠桿系數(shù)為()。

A.2.4B.1.44C.1.2D.1

30.下列各項因素中，對存貨的經(jīng)濟訂貨批量有影響的是()。

A.訂貨提前期B.固定儲存成本C.每日耗用量D.保險儲備量

四、計算分析題(3題)31.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2／10，N／40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8％。銀行要求的補償性余額為借款額的20％。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1％。要求：(1)如果丙公司選擇方案1，按單利計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。(一年按360天計算)(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的有效年利率。(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的有效年利率。(4)根據(jù)以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

32.甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設備，現(xiàn)在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預計5年后的變現(xiàn)價值為20萬元。（3）稅前借款（有擔保）利率為10％。要求：（1）計算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

33.

第

47

題

某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資本結構（銀行借款占30%，權益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬元以

210～270萬元

270萬元以上6%

7%

9%權益資金350萬元以下

350～630萬元630萬元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分別計算銀行借款和權益資金的籌資總額分界點；

（2）計算各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個新的項目，準備按目前本結構（銀行借款占30%，權益資金占70%）進行追加籌資850萬元，請說明該公司應選擇的追加籌資范圍和相應的資金邊際成本。

五、單選題(0題)34.甲公司股票當前市價20元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元，該看漲期權的內(nèi)在價值為()。

A.1B.4C.5D.O

六、單選題(0題)35.關于項目的排序問題下列說法不正確的是（）A.凈現(xiàn)值與內(nèi)含報酬率的矛盾，如果是項目有效期不同引起的，可以通過共同年限法或等額年金法解決

B.共同年限法的原理是：假設項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

C.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

D.如果投資額不同（項目的壽命相同），對于互斥項目應當凈現(xiàn)值法優(yōu)先

參考答案

1.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

2.C選項A錯誤，股權現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權益增加；

選項B錯誤，債務現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務增加；

選項C正確，實體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝債務現(xiàn)金流量＋股權現(xiàn)金流量；

選項D錯誤，實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加。

綜上，本題應選C。

股權現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量＝（稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加）－（稅后利息費用－凈負債增加）＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用）－（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負債增加）＝凈利潤－股東權益增加

3.B股權稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項B處在債務的市場利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

4.AA；選項B是雙方交易原則的理論依據(jù)，選項C是比較優(yōu)勢原則的依據(jù)；選項D是投資分散化原則的依據(jù)。

5.AA公司因銷售電腦對2008年度利潤總額的影響=（1000-120）×（4500-4000）=440000（元），由此應確認的應交所得稅=440000×25%=110000（元）。

6.B解析：因為：權益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=2

所以：資產(chǎn)負債率=50%

利息=50×50%×8%=2

稅前利潤=6.7/(1-33%)=10

息稅前利潤=稅前利潤＋I=10＋2=12

邊際貢獻=EBIT＋a=12＋8=20

財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=12/(12-2)=1.2

經(jīng)營杠桿系數(shù)=M/EBIT=20/12=1.67

復合杠桿系數(shù)=1.2×1.67=2

7.A答案:A

解析:選項B沒有考慮到等資本結構假設；選項C沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高；選項D說反了，應該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

8.B剩余收益是采用絕對數(shù)指標來實現(xiàn)利潤和投資之間的關系，因此能克服使用比率來衡量部門業(yè)績帶來的次優(yōu)化問題。

9.C選項A正確，基準利率的基本特征為市場化、基礎性、傳遞性，做題時應注意，錯誤的選項有時會把基礎性替換成關聯(lián)性等，來迷惑考生；

選項B、D正確，基準利率必須是由市場供求關系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預期；

選項C錯誤，基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。且基準利率具有基礎性的基本特征，它與其他與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強的關聯(lián)性。

綜上，本題應選C。

基準利率的基本特征

10.D解析：有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,有三種情況:(1)相同的標準差和較低的期望報酬率;(2)相同的期望報酬率和較高的標準差;(3)較低報酬率和較高的標準差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的,可以通過改變投資比例轉換到有效邊界上的某個組合,以達到提高期望報酬率而不增加風險,或者降低風險而不降低期望報酬率的組合。

11.BCD看漲期權的買入力需要支付期權費3元，因此，未來只有標的資產(chǎn)市場價格與執(zhí)行價格的差額大于3元(即標的資產(chǎn)的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；如果標的資產(chǎn)價格下跌，投資者可以放棄權利，從而只損失期權費3元，因此選項C的說法正確；看漲期權投資者的收益根據(jù)標的資產(chǎn)價格的上漲幅度而定，由于標的資產(chǎn)價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。

12.CD選項A、B是公司制企業(yè)的特點。

13.AB選項A、B的利息支出可在稅前扣除起到減稅作用；選項c、D的股利支出由稅后利潤支付，起不到抵稅作用。

14.BD選項A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

15.ABC選項A、B、C屬于，不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。譬如：固定資產(chǎn)折舊費、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等；

選項D不屬于，職工培訓費、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應選ABC。

固定成本分類：

16.AB

17.BC選項B，當相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；選項C，當相關系數(shù)為－1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例。

18.ABD認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認股權證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發(fā)行人沒有吸引力。

綜上，本題應選ABD。

19.ABCD在資本市場線上，在M點的左側同時投資無風險資產(chǎn)和市場組合，在M點的右側僅投資市場組合，由此可知，A的說法正確；當資產(chǎn)報酬率并非完全正相關時，分散化投資可以分散風險，但是不會分散收益，由此可知，B的說法正確；投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)，所以c正確；有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合屬于無效組合，由此可知，D的說法正確。

20.ABCD選項A符合題意，財務杠桿系數(shù)＝1＋基期利息/（基期息稅前利潤－基期利息），當企業(yè)的財務杠桿系數(shù)大于1時，說明企業(yè)一定存在利息費用，那么企業(yè)一定具有財務風險；

選項B符合題意，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)＝[（基期息稅前利潤＋固定成本）/基期息稅前利潤]×[基期息稅前利潤/（息稅前利潤－基期財務費用）]＝（基期息稅前利潤＋固定成本）/（基期息稅前利潤－基期財務費用），分子大于分母，所以分數(shù)值大于1；

選項C符合題意，財務杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比，財務杠桿系數(shù)大于1，則，息稅前利潤增加時，每股收益增長率大于息稅前利潤增長率；

選項D符合題意，從題目的條件中，沒法判斷優(yōu)先股是否存在。

綜上，本題應選ABCD。

21.D解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對銷售額增加會產(chǎn)生有利影響，但企業(yè)的應收賬款、收賬費用和壞賬損失也會隨之增加。

22.A解析：配合型融資政策是一種理想的資金的籌集政策,但是條件之一就是要企業(yè)能夠駕馭資金。

23.B解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設為y，則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。

24.C解析：新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項目的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效原則，進行金融資金投資主要是靠運氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值(增加股東財富)，而應當靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富，所以D表述正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域是直接投資項目，所以C表述錯誤。

25.A

26.C解析：經(jīng)濟原則要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則,是指對正常成本費用支出可以從簡控制,而格外關注各種例外情況。

27.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)部收益率為10％小于資本成本12％，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項目壽命期不等，應選擇等額年金最大的方案。甲方案的等額年金=1000／(P／A，12％，10)=1000／5．6502=177(萬元)，高于丙方案的等額年金150萬元，所以甲方案較優(yōu)。

28.D從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為。股票價格不僅受管理業(yè)績的影響，還受股市總水平的影響。所以，選項D的說法不正確。

29.B

30.C【答案】C

【解析】在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，根據(jù)計算公式可知，影響存貨經(jīng)濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全年總的需求量(D)、一次訂貨成本(K)、單位儲存變動成本(Kc)、每日耗用量(d)和每日送貨量(P)。

31.(1)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=2％／(1-2％)×360／(40-10)=24．49％(2)應借款總額=495000／(1-20％)=618750(元)借款的有效年利率=8％／(1-20％)=10％(3)應借款總額=495000／(1-1％)=500000(元)借款的有效年利率=500000*1%/[500000*（1-1%）]*12×100％=(500000×1％／495000)×12×100％=12．12％(4)方案2的有效年利率最小，即成本最小，應該選擇方案2。

32.（1）每年折舊=280×（1-5％）／7=38（萬元）

5年末資產(chǎn)的賬面價值=280-38×5=90（萬元）

承租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×30％=21（萬元）

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（萬元）

出租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×20．％=14（萬元）

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（萬元）

（2）承租方每年折舊抵稅=38×30％=