2021年山西省運城市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.甲公司采用存貨模式確定最佳現金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率從4%上漲為16%，那么企業在現金管理方面應采取的對策是()。A.A.將最佳現金持有量提高29.29%

B.將最佳現金持有量降低29.29%

C.將最佳現金持有量提高50%

D.將最佳現金持有量降低50%

2.下列作業動因中精確度最差，但其執行成本最低的是（）。

A.業務動因B.持續動因C.強度動因D.時間動因

3.下列關于放棄期權的表述中，不正確的是（）。

A.是一項看跌期權B.其標的資產價值是項目的繼續經營價值C.其執行價格為項目的清算價值D.是一項看漲期權

4.

第

18

題

下列儲存成本中屬于變動性儲存成本的是（）。

A.倉庫折舊費B.倉庫職工的基本工資C.存貨的保險費用D.存貨入庫搬運費

5.在各因素對利潤的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤線的夾角越小，對利潤的敏感程度()。

A.越小B.越大C.不影響D.難以確定

6.下列各項中，不屬于利潤中心業績報告列出項目的是（）

A.可控的銷售收入的預算數和實際數

B.可控的變動成本的預算數和實際數

C.分部經理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預算數和實際數

D.部門邊際貢獻的預算數和實際數

7.下列權益乘數表述不正確的是（）。

A.權益乘數=所有者權益／資產

B.權益乘數=1／(1-資產負債率)

C.權益乘數=資產／所有者權益

D.權益乘數=1+產權比率

8.

第

8

題

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產用房，借款年利為6%，借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并經驗收合格交付使用。該工程領用庫存工程物資755800元，領用本公司生產的機器1臺，生產成本4800元，售價6200元，適用增值稅稅率17%；支付自營工程人員工資及水電費304000元。則該固定資產的入賬價值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

9.若盈虧臨界點作業率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為（）萬元。

A.120B.100C.150D.210

10.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權衡理論、MM理論都認為企業價值最大時的資本結構是最優資本結構

B.按照優序融資理論的觀點，管理者偏好首選留存收益籌資

C.按照無稅的MM理論，負債比重不影響權益資本成本和加權資本成本

D.按照有稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本越低

二、多選題(10題)11.下列關于企業債務籌資的說法中，正確的有（）。

A.因為債務籌資有合同約束，所以投資人期望的報酬率和實際獲得的報酬率是相同的

B.債權人所得報酬存在上限

C.理性的債權人應該投資于債務組合，或將錢借給不同的單位

D.理論上，公司把債務的承諾收益率作為債務成本是比較完善的

12.

第

31

題

下列有關信用期限的表述中，正確的有（）。

A.不適當地延長信用期限會引起壞賬損失的增加

B.延長信用期限會擴大銷售量

C.降低信用標準意味著將延長信用期限

D.不適當地延長信用期限會增加應收賬款的機會成本

13.

第

13

題

如果壞賬準備的數額較大，計算應收賬款周轉率時需要考慮的因素包括（）。

A.應收票據B.銷售收入C.應收賬款D.壞賬準備

14.A公司采用配股的方式進行融資。2010年3月25日為配股除權登記日，以公司2009年12月31日總股本1000000股為基數，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元／股的85%，若除權后的股票交易市價為7．8元，若所有股東均參與了配股則（）。

A．配股的除權價格為7．89

B．配股的除權價格為8．19

C．配股使得參與配股的股東“貼權”

D．配股使得參與配股的股東“填權”

15.

第

31

題

關于股票投資的基本分析法，下列說法錯誤的有（）。

A.著重于分析股票市價的內在投資價值

B.可以幫助投資者選擇適當的投資機會和投資方法

C.從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關系的角度進行分析

D.只關心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益

16.在進行標準成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標準造成的價格差異和用量脫離標準造成的數量差異兩種類型。下列標準成本差異中，通常應由生產部門負責的有()。

A.直接材料的價格差異B.直接人工的數量差異C.變動制造費用的價格差異D.變動制造費用的數量差異

17.超過轉換期的可轉換債券（）

A.不再具有轉換權B.只能以較高轉換價格轉換為股票C.要被發行公司贖回D.自動成為不可轉換債券

18.放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

19.已知2011年某企業共計生產銷售甲乙兩種產品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

20.下列關于存貨周轉率指標的說法中，正確的有（）

A.存貨周轉天數越小越好

B.在評估存貨管理的業績時，存貨周轉率的計算應使用“營業成本”

C.在財務分析時可以忽視變化不大的項目

D.一般情況下，銷售增加不會引起存貨周轉率的明顯變化

三、1.單項選擇題(10題)21.以下關于股權再融資的說法，不正確的是()。

A.股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發新股融資

B.增發新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發行股票的融資行為

C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數城新發行股票的融資行為

D.f{1于配股的對象特定，所以屬于非公開發行

22.下列情形中，會使企業增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱

B.市場銷售不暢，企業庫存量持續增加

C.經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會

D.為保證企業的發展，需要擴大籌資規模

23.下列行為中屬于自利行為原則應用的是()

A.為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經營者同時采取監督與激勵兩種辦法

B.對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎

C.在分析企業的盈利狀況時，不僅要分析其利潤表的有關項目，還要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.企業和租賃公司之間充分利用稅收優惠，以使租賃合同體現為雙贏

24.下列關于資本市場線和證券市場線表述不正確的是()。

A.資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線上的市場均衡點不受投資人對待風險態度的影響

C.證券市場線的斜率會受到投資者對風險的態度的影響，投資人越厭惡風險，斜率越低

D.證券市場線測度風險的工具是p系數，資本市場線測度風險的工具是標準差

25.某企業2012年第一季度產品生產量預算為3000件，單位產品材料用量10千克／件，季初材料庫存量2000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10％安排季末存量，預算第二季度生產耗用15000千克材料。材料采購價格預計20元／千克，材料采購當季付款50％，下季度付款50％，則該企業第一季度末應付賬款的金額為()元。

A.590000B.295000C.326000D.163000

26.某企業采用隨機模式控制現金的持有量，下列事項中，能夠使最優現金返回線下降的是()。

A.有價證券的收益率降低

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業每日的最低現金需要量提高

D.企業每日現金余額變化的標準差增加

27.在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為()。

A.耗費差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

28.卜列符項中，屬于企業對非合同利益相關者的社會責任的是()。

A.為氽業員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動合同之外的福利

C.改進與供應商的交易合同的公平性

D.提高產品在非正常使用情況下的安全性

29.下列關于利潤責任中心的說法中，錯誤的是()。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標

C.為了便于不同規模的利潤中心業績比較，應以利潤中心實現的利潤與所占用資產相聯系的相對指標作為其業績考核的依據

D.為防止責任轉嫁，正確考核利潤中心業績，需要制定合理的內部轉移價格

30.在增發新股定價時，下列表述中不正確的是()。

A.公開增發新股的發行價沒有折價

B.公開增發新股的定價基準日相對固定

C.非公開增發新股的發行價可以折價

D.非公開增發新股的定價基準日相對固定

四、計算分析題(3題)31.甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設備，現在因為租金問題而發生了激烈的爭執，相關的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內各年的現金流量相等。（2）該設備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預計5年后的變現價值為20萬元。（3）稅前借款（有擔保）利率為10％。要求：（1）計算雙方的資產余值現值；（2）計算雙方每年折舊抵稅的數額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

32.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產收益為1．5萬元，利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現金流量表中的凈現金流量為60萬元，經營活動現金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60%是長期負債，70%是金融負債)，股東權益為2400萬元，金融資產占資產總額的20%。

當前的無風險利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據同行業的財務比率的平均值編制的信用級別與關鍵財務比率對照表(部分)如下：

信用級別AABB利息保障倍數3025現金流量債務比10%6%凈經營資產凈利率15%12%稅后經營凈利率11%8.4%長期負債/總資產35%42%資產負債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級公司債券有關數據表

債券發行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級公司債券有關數據表

債券發行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計算東方公司2010年的有關財務比率：利息保障倍數、現金流量債務比、凈經營資產凈利率、稅后經營凈利率、長期負債/總資產、資產負債率。

(2)估算東方公司的稅后債務成本。

33.甲公司2012年的股利支付率為25%，預計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內在市盈率分別為多少(保留3位小數)？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業，預期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

五、單選題(0題)34.下列關于股利理論的表述中，正確的是（）。

A.股利無關論認為股利分配對公司的股票價格不會產生影響

B.稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業應采取高現金股利比率的分配政策

C.客戶效應理論認為，邊際稅率高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票

D.代理理論認為，在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業采取高股利支付率

六、單選題(0題)35.如果凈現值為正數，表明（）

A.投資報酬率大于資本成本，項目不可行

B.投資報酬率大于資本成本，項目可行

C.投資報酬率等于資本成本，項目不可行

D.投資報酬率小于資本成本，項目不可行

參考答案

1.D【時代學習網解析】參見教材206頁的（6.5式）

2.A作業動因分為三類，即業務動因、持續動因和強度動因。三種作業動因中，業務動因精確度最差，但其執行成本最低；強度動因精確度最高，但其執行成本最昂貴；而持續動因的精確度和成本都是居中的。

3.DD【解析】放棄期權是一種看跌期權，放棄期權的標的資產價值是項目的繼續經營價值，而執行價格是項目的清算價值，如果標的資產價值低于執行價格，則項目終止，即投資人行使期權權力。

4.C倉庫折舊費、職工工資屬于固定性儲存成本，而存貨入庫搬運費屬于進貨成本。

5.B在各因素對利潤的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤線的夾角越小，對利潤的敏感程度越大。

6.C選項A、B、D屬于，利潤中心的業績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻、經理人員可控的可追溯固定成本、分部經理邊際貢獻、分部經理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻的預算數和實際數。

綜上，本題應選C。

7.A【答案】A

【解析】權益乘數是資產權益率的倒數．所以：權益乘數=資產／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產權比率；權益乘數=資產／所有者權益=資產／(資產-負債)=1／(1-資產負債率)。

8.D自行建造固定資產，按照建造過程中實際發生的全部支出作為原價記賬。企業為取得固定資產而發生的借款利息出支和有關費用，以及外幣借款的匯總差額，在固定資產交付使用前發生的，應予資本化計入固定資產價值，在此之后發生的應計入財務費用，由當期損益負擔。該固定資產的入賬價值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

9.C安全邊際率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/40%＝3000(臺)，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬元)。

10.C按照有企業所得稅條件下的MM理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+債務利息抵稅收益的現值，隨著企業負債比例的提高，企業價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業價值達到最大；按照權衡理論的觀點，有負債企業的價值=無負

債企業的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值；按照代理理論的觀點，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值-債務的代理成本現值+債務的代理收益現值，所以，選項A的說法正確。優序融資理論的觀點是考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發行新股作為最后的選擇，故選項8的說法正確。按照無稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本不變，選項C錯誤。按照MM理論有債務企業的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益成比例的風險報酬，選項D正確。

11.BC選項A，債務投資組合的期望收益低于合同規定的收益。投資人把承諾收益視為期望收益是不對的，因為違約的可能性是存在的；選項D，在實務中，往往把債務的承諾收益率作為債務成本。從理論上看是不對的，因為并沒有考慮到籌資人的違約風險。

12.ABD信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。通常，延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當地延長信用期限也會帶來不良后果：一是平均收現期延長，導致應收賬款的機會成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期限是兩項不同的決策，二者無必然聯系，信用標準指的是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限，所以不選C。

13.ABCD應收賬款周轉次數一銷售收入/應收賬款，因此選項B、C．是答案；因為大部分應收票據是銷售形成的，只不過是應收賬款的另一種形式，所以應該將應收票據納入應收賬款，選項A是答案；因為財務報表的應收賬款是已經提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。其結果是，提取的減值準備越多，應收賬款周轉天數越少。這種周轉天數的減少不是好的業績，反而說明應收賬款管理欠佳。如果減值準備的數額較大，就應進行調整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉天數。所以選項D也是答案。

14.AC

如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

15.BD基本分析法通過對宏觀形式的分析，幫助投資者了解股票市場的發展狀況和股票的投資價值。技術分析法通過對股票價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當的投資機會和投資方法，所以選項B不正確。基本分析法不僅研究整個證券市場的情況，而且研究單個證券的投資價值；不僅關心證券的收益，而且關心證券的升值；技術分析法是短期性質的，它只關心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益，所以選項D不正確。

16.BD材料價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產部門負責，而應由采購部門對其作出說明，A選項不符合題意。直接人工數量差異、即直接人工效率差異，它主要是生產部門的責任，B選項符合題意。變動制造費用價格差異，即

變動制造費用耗費差異，主要是部門經理的責任，C選項不符合題意。變動制造費用數量差異，即變動制造費用效率差異，主要是生產部門的責任，D選項符合題意。

17.AD超過轉換期的可轉換債券，不再具有轉換權，自動成為不可轉換債券。

綜上，本題應選AD。

18.AD放棄現金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項D正確。

19.BCD加權邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

20.BD選項A錯誤，存貨周轉天數不是越少越好，因為存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉需要，在特定生產經營條件下存在一個最佳的存貨水平；

選項B正確，計算存貨周轉率時，使用“營業收入”還是“營業成本”作為周轉額，要看分析的目的。如果是為了評估存貨管理的業績，應當使用“營業成本”計算存貨周轉率；如果為了評估資產的變現能力需要計算存貨轉換為現金的金額和時間，應采用“營業收入”；

選項C錯誤，在財務分析時既要重點關注變化大的項目，也不能完全忽視變化不大的項目，其內部可能隱藏著重要問題；

選項D正確，一般來說，銷售增加會拉動應付賬款、存貨和應收賬款增加，不會引起周轉率的明顯變化。

綜上，本題應選BD。

21.D配股和公開增發屬于公開發行，非公開增發屬于非公開發行，所以選項D不正確。

22.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱，會使企業減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業庫存量持續增加，將會降低企業資產的流動性，為了保持一定的資產流動性，會使企業減少股利分配，選項B錯誤；經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會，保持大量現金會造成資金的閑置，于是企業會增加現金股利的支付，選項C正確；為保證企業的發展，需要擴大籌資規模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業減少股利分配，選項D錯誤。

23.A【答案】A

【解析】自利行為原則的一個重要應用是委托一代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系，這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過“契約”來協調，選項A正確。選項B是引導原則的運用，選項C是信號傳遞原則的運用；選項D是雙方交易原則的運用。

24.C一般地說，投資者對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越大。

25.B材料采購量＝生產耗用量＋期末存量－期初存量＝3000×10＋15000×10％－2000＝29500(千克)第一季度材料采購的金額＝29500×20＝590000(元)第一季度末應付賬款的金額＝590000×50％＝295000(元)

26.B最優現金返回線(R)的計算公式：，有價證券的收益率降低會使最優現金返回線上升，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會降低，則最優現金返回線會下降，選項B正確；每日的最低現金需要量提高，則L會提高，則最優現金返回線會上升，選項C錯誤；企業每日現金余額變化的標準差增加，最優現金返回線會上升，選項D錯誤。

27.C【答案】C

【解析】在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

28.D企業對于合同利益相關者的社會責任主要是：勞動合同之外員工的福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等；改善工作條件，例如優化工作環境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格和習俗，例如尊重個人私有知識瓶不是宣布個人私有知識歸公司所有、重視員工的意見和建議、安排傳統節日聚會等；設討人性化的工作方式，例如分配任務時考慮使員工不斷產生滿足感而不是僅僅為了經濟利益、靈活的工作時間等。友善對待供應商，例如改進交易合同的公平性、寬容供應商的某些失誤等；就業政策，例如優惠少數民族、不輕易裁減員工等。企業對非合同利益相關者的社會責任主要是：環境保護，例如使排污標準降低至法定標準之下，節約能源等；產品安全，例如即使消費者使用不當也不會構成危險等；市場營銷，例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場銷售自己的產品等；對社區活動的態度，例如贊助當地活動、支持公益活動、參與救助災害等。所以，選項D正確。

29.C從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，故A選項說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務指標，如生產率、市場地位等，故B選項說法正確；利潤中心沒有權力決定該中心資產的投資水平，不能控制占用的資產，故C選項說法不正確；制定內部轉移價格的一個目的是防止成本轉移帶來的部門間責任轉嫁，故D選項說法正確。因而本題選C選項。

30.D非公開發行股票的發行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90％。定價基準日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發行期的首日。所以非公開發行可以折價，基準日不太固定。公開增發新股的定價通常按照“發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發價格，所以不能折價，基準日相對同定。

31.（1）每年折舊=280×（1-5％）／7=38（萬元）

5年末資產的賬面價值=280-38×5=90（萬元）

承租方變現損失抵稅=（90-20）×30％=21（萬元）

承租方資產余值現值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（萬元）

出租方變現損失抵稅=（90-20）×20．％=14（萬元）

出租方資產余值現值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（萬元）

（2）承租方每年折舊抵稅=38×30％=11．4（萬元）

出租方每年折舊抵稅=38×20％=7．6（萬元）

（3）承租方的損益平衡租金

=[（280-29．23）／（P／A，7％，5）-11．4]／（1-30％）=71．09（萬元）

出租方的損益平衡租金=[（280-23．14）／（P／A，8％，5）-7．6]／（1-20％）=70．92（萬元）

（4）出租方可以接受的最低租金為70．92萬元，承租方可以接受的最高租金為71．O9萬元，由此可知，對于73萬元的稅前租金，出租方能接受，承租方不能接受。

32.(1)計算東方公司2010年的有關財務比率：

①利潤表中的利息費用＝管理用利潤表中的利息費用＋金融資產收益＝20＋1．5：21．5(萬元)

息稅前利潤＝580＋21．5＝601．5(萬元)

利息保障倍數＝601．5/21．5＝27．98

②現金流量債務比＝經營活動現金流量/債務總額×100%＝280/4800×100%＝5