價(jià)值投資入門(mén)基礎(chǔ)價(jià)值投資的原理其實(shí)就是一句話，即〃用三四毛錢(qián)的價(jià)格買(mǎi)入價(jià)值一元的優(yōu)質(zhì)公司的股票〃。這一句話包含著價(jià)值投資兩個(gè)最基本的原則，一是投資的標(biāo)的必須是優(yōu)質(zhì)公司；二是安全邊際，即用三四毛錢(qián)的價(jià)格買(mǎi)入價(jià)值一元的東西。而這也引申出兩個(gè)需要探討的問(wèn)題：一是如何在成百上千的上市公司中辨別出其中少數(shù)的優(yōu)質(zhì)公司？二是如何確定安全邊際？理論原則篇要解決的就是這兩個(gè)問(wèn)題。1.如何選出優(yōu)質(zhì)公司巴菲特曾說(shuō)：〃要與偉大的公司為伍〃。由于我們沒(méi)有能力去經(jīng)營(yíng)一家公司，所以就要找到優(yōu)質(zhì)公司，找到一群優(yōu)秀的人才，然后把我們的資產(chǎn)在合適的價(jià)位托付給他們。所以價(jià)值投資首先最重要的一條就是要選擇優(yōu)質(zhì)公司，那么如何在成百上千的公司中辨別出這種優(yōu)質(zhì)公司呢？對(duì)此，彼得林奇給出了答案，他說(shuō)：只要用心對(duì)股票做一點(diǎn)點(diǎn)研究，普通投資者也能成為股票投資專家，并且在選股方面的成績(jī)能像華爾街專家一樣出色。在工作、購(gòu)物、參觀展覽、吃東西的時(shí)候多留意一下，或者多關(guān)注新出現(xiàn)的、有發(fā)展前途的行業(yè)，就能找到賺大錢(qián)的股票。這一套方法，即用常識(shí)選股，連小學(xué)生都不難學(xué)會(huì)，但唯獨(dú)成年人認(rèn)為這太沒(méi)有〃技術(shù)含量〃了，太不〃復(fù)雜”了，從而拒絕簡(jiǎn)單的同時(shí)，也拒絕了財(cái)富。用常識(shí)選股大多數(shù)優(yōu)質(zhì)公司，我們?cè)谌粘Ｉ钪袔缀醵寄芙佑|得到。比如酒席上必不可少的茅臺(tái)酒；幾乎每個(gè)人每個(gè)月都會(huì)上繳保險(xiǎn)費(fèi)的保險(xiǎn)公司中國(guó)平安；錢(qián)包里用的招行卡；房地產(chǎn)行業(yè)的萬(wàn)科；電器零售的蘇寧電器等等。

用常識(shí)選股就是這么簡(jiǎn)單，完全不需要高深復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)。事實(shí)證明，人性中存在著有將事情化簡(jiǎn)為繁的傾向。大道至簡(jiǎn)，世界本來(lái)就是簡(jiǎn)單的，只是我們成年后將其搞復(fù)雜罷了。買(mǎi)入前必須想清楚的三個(gè)問(wèn)題：這家公司在10年，20年后還在不在？未來(lái)幾年這家公司的盈利水平還能不能持續(xù)增長(zhǎng)？公司有沒(méi)有良好的機(jī)制和管理系統(tǒng)？買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)公司后需要長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和耐心買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)公司不代表一買(mǎi)就能漲，相反，在市場(chǎng)行情不好時(shí)，它可能比別的股票跌得更兇；在市場(chǎng)行情好的時(shí)候，它有可能比別的股票漲的更慢。因?yàn)楹霉就鶝](méi)有動(dòng)人的故事，沒(méi)有炒作的題材，如白開(kāi)水般平淡，所以短期內(nèi)股價(jià)難見(jiàn)有上漲的希望。但優(yōu)質(zhì)公司和垃圾公司的區(qū)別在于優(yōu)質(zhì)公司的股價(jià)跌下去了，幾年后還是會(huì)漲回來(lái)的，而差公司股價(jià)跌下去后，就有可能永遠(yuǎn)也漲不回來(lái)了。所以投資需要遠(yuǎn)大的目光和耐心，找出優(yōu)質(zhì)公司后，誰(shuí)能把眼光看得越遠(yuǎn)，誰(shuí)有比別人更多的耐心等待，誰(shuí)就能賺的越多。而不是天天關(guān)注明天后天短期的股價(jià)漲跌。

2.安全邊際安全邊際指的就是用三四毛錢(qián)的價(jià)格買(mǎi)入價(jià)值一元的東西。由于價(jià)值的估算是模糊的，所以我們必須給自己留下一定的安全邊際以保證投資的安全性。巴菲特說(shuō)過(guò)一句話：當(dāng)股價(jià)特別高估和特別低估的時(shí)候，我可以分辨得清。但90%的時(shí)間估值在兩者之間時(shí)就無(wú)法分辨了。這其中的原因就在于價(jià)值估算的模糊性，當(dāng)估算出的價(jià)值為一元時(shí)，其實(shí)際的價(jià)值有可能是8毛，也有可能是一塊一，這時(shí)要用9毛的價(jià)格去買(mǎi)入估算價(jià)值為一元的東西時(shí)，你就無(wú)法確定是否值得，而且這也降低了你的收益，但當(dāng)市場(chǎng)給出三四毛錢(qián)的價(jià)格時(shí)，你就不難做出決定了。下面是判斷估值最常用，也是最有用的三個(gè)指標(biāo)。市盈率（PE）市盈率（PE）=股價(jià)/每股收益；均值回歸是資本市場(chǎng)最基本的屬性。當(dāng)市盈率偏離中軸線太遠(yuǎn)時(shí)，它一定會(huì)向中軸線靠近，不管是高估還是低估，高估值的遲早會(huì)跌下來(lái)，低估值的遲早會(huì)漲上去。但由于低估值被低估的時(shí)間遠(yuǎn)可能比想象中的長(zhǎng)，所以在低估值區(qū)間買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)公司后仍有可能被套個(gè)20%~30%。相反，在高估值賣(mài)掉后，股票也有可能繼續(xù)往上漲。低估后還有更低估，高估后還有更高估，但這并不代表你的投資水平低。巴菲特也經(jīng)常買(mǎi)了就套，賣(mài)了就漲。但這也不影響他積累巨額的財(cái)富。只要投資者真正能做到低市盈率買(mǎi)高市盈率賣(mài)（當(dāng)然要結(jié)合PEG和PB判斷），那么你離財(cái)富就不遠(yuǎn)了。市盈率相對(duì)增長(zhǎng)比率（PEG）市盈率相對(duì)增長(zhǎng)比率（PEG）=（市盈率/利潤(rùn)增長(zhǎng)率）*100%PEG是彼得林奇發(fā)明的，是在市盈率估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的基本分析指標(biāo)，用于彌補(bǔ)市盈率對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)的不足。判斷股價(jià)是否高估的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是：市盈率不應(yīng)超過(guò)收益增長(zhǎng)率，即PEG<1，但當(dāng)市盈率超過(guò)40時(shí)，就表明股價(jià)已過(guò)于高估，因?yàn)榧词褂惺找嬖鲩L(zhǎng)率40%的公司，如此之高的收益增長(zhǎng)率也難以長(zhǎng)久保持，公司增長(zhǎng)速度過(guò)快，往往自我毀滅。市凈率（PB）=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)一家公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)?cè)胶茫滟Y產(chǎn)積累的就越多，股東用友的權(quán)益就越高，所以市凈率越低，投資的風(fēng)險(xiǎn)便越低，投資的價(jià)值便越高。投資決定的做出并不是單單看一個(gè)指標(biāo)的高低好壞，而是必須縱