Word生豬養(yǎng)殖成本出現(xiàn)下降養(yǎng)殖業(yè)盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)據(jù)行業(yè)調(diào)研往年豬肉價(jià)格行情回顧了解：2021年正處于新舊周期交替的階段，預(yù)計(jì)上半年國內(nèi)生豬價(jià)格將呈現(xiàn)整體下行走勢，下半年國內(nèi)生豬價(jià)格逐步實(shí)現(xiàn)觸底并小幅上漲。

隨著生活水平的提高，大眾飲食文化受影響，但中國春節(jié)仍是豬肉的大量消費(fèi)期。因此豬肉價(jià)格在每年的1～2月都有非常強(qiáng)的支撐。受豬肉價(jià)格高企支撐，每年1～2月，國內(nèi)生豬價(jià)格也同樣迎來一波上漲走勢。從目前國內(nèi)生豬均價(jià)15.0元/kg以上的價(jià)格來看，2021年2月國內(nèi)生豬均價(jià)有望沖擊16.0元/kg的短期高位。

由于國內(nèi)能繁母豬及生豬庫存依舊高企，且下游需求量持續(xù)低迷，因此在經(jīng)過春節(jié)需求刺激之后，國內(nèi)生豬均價(jià)將調(diào)頭下行。考慮到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差，結(jié)合前幾個(gè)生豬價(jià)格周期（表1），預(yù)計(jì)此輪價(jià)格下跌將持續(xù)19～20個(gè)月，2021年的價(jià)格低點(diǎn)將出現(xiàn)在4月或者5月。結(jié)合歷年的高低點(diǎn)下跌幅度以及存欄高峰來看，預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)生豬價(jià)格最低將在12～15元/kg之間。

本周伊始，豬價(jià)結(jié)束連續(xù)9周下跌，轉(zhuǎn)為上漲，且南北各地價(jià)格均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。在產(chǎn)能繼續(xù)收縮、飼料成本下降以及需求逐步增加的背景下，后期豬價(jià)有望保持上揚(yáng)態(tài)勢。

據(jù)新牧網(wǎng)豬價(jià)指數(shù)顯示，11月11日新牧豬價(jià)指數(shù)107.11，全國生豬均價(jià)達(dá)到7.02元/斤，比上周同期上漲0.15元，幅度為2%。

去年下半年以來，能繁母豬存欄量連續(xù)大幅下滑，特別是年初以來加速下降，產(chǎn)能去化直接影響到今年11月份及之后的生豬出欄量。機(jī)構(gòu)最新監(jiān)測顯示，因9月、10月份價(jià)格超預(yù)期下跌，10月份母豬淘汰環(huán)比大幅提升20%到30%，預(yù)計(jì)10月能繁母豬存欄將繼續(xù)小幅下降。截至9月農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄已經(jīng)較歷史高點(diǎn)下降了12%。

據(jù)行業(yè)調(diào)研發(fā)布的2021-2021年中國生鮮豬肉行業(yè)市場供需與投資前景預(yù)測深度研究報(bào)告了解，自8月以來，仔豬價(jià)格低迷，均價(jià)較去年同期跌15%，表明補(bǔ)欄較為低迷。按照4個(gè)月育肥期，年末肥豬供應(yīng)將不會(huì)特別充裕。9月初北方疫病爆發(fā)導(dǎo)致大面積拋售，生豬在兩個(gè)月內(nèi)被集中提前出欄且體重偏小。據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，雖然10月生豬出欄體重環(huán)比增加0.12公斤，但這是天氣涼爽致生豬長速加快引起，同比下降達(dá)到1.57公斤。同時(shí)，10月生豬總存欄環(huán)比略降，中小豬存欄占比繼續(xù)下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，也反映出仔豬補(bǔ)欄并不積極。

值得注意的是，全球玉米、大豆豐產(chǎn)已定，后市將弱勢下行，使得養(yǎng)殖成本出現(xiàn)下降趨勢，利好畜禽養(yǎng)殖業(yè)。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2021年至2021年全球粗糧供應(yīng)量上調(diào)160萬噸，其中除了美國之外，其他國家的玉米產(chǎn)量上調(diào)140萬噸。全球谷物產(chǎn)量上調(diào)130萬噸，主要由于歐盟播種面積和單產(chǎn)均上調(diào)，波蘭和德國尤為顯著。國內(nèi)來看，玉米市場供給充足，終端需求較弱，價(jià)格上漲明顯乏力。南北港到貨量充足，對出貨產(chǎn)生一定的壓力。自9月份以來，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)下跌了11%。

需求方面，11月7日立冬已經(jīng)過去，全國各地氣溫明顯下降，終端需求將逐步放量。其實(shí)，上周在消費(fèi)增多的影響下，豬肉價(jià)格已經(jīng)有所上漲。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，22省市豬肉均價(jià)上周已經(jīng)從21.91元/公斤，上升至21.97元/公斤。目前，南方各地陸續(xù)進(jìn)入腌制臘肉的季節(jié)，同時(shí)，屠宰企業(yè)也將開始為年底備貨，豬肉需求有望持續(xù)上升。因此，進(jìn)入11月中后旬，行業(yè)供需將明顯改善，預(yù)計(jì)豬價(jià)有望重回上漲通道。

A股上市公司中，牧原股份是目前國內(nèi)最大的全程自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖企業(yè)之一，與同行業(yè)對比，具有突出的養(yǎng)殖