2021-2022年遼寧省遼陽市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產，會使資產價格上升，回歸到資產的內在價值

B.市場越有效，市場價值向內在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流人量的現值

2.全面預算的編制起點是（）

A.財務預算B.銷售預算C.產品成本預算D.生產預算

3.在利用三因素分析法分析固定制造費用差異時。

A.固定制造費用耗費差異是根據生產能量工時與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

B.固定制造費用閑置能量差異是根據“生產能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

C.固定制造費用能量差異是根據生產能量工時與標準產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

D.固定制造費用效率差異是根據“生產能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

4.下列關于集權的說法不正確的是（）A.便于提高決策效率，對市場作出迅速反應

B.可以充分發揮下手的積極性和主動性

C.容易實現目標的一致性

D.可以避免重復和資源浪費

5.下列關于股票發行價格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產倍率法在我國常用于房地產公司或資產現值要重于商業利益的公司的股票發行

C.采用現金流量折現法時，發行價格通常等于計算出的每股凈現值

D.現金流量折現法在國際上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行定價

6.ABC公司無優先股，去年每股收益為4元，每股發放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產負債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

7.下列關于債券籌資的說法中，不正確的是()。

A.債務籌資產生合同義務

B.債權人本息的請求權優先于股東的股利

C.現有債務的歷史成本可以作為未來資本結構決策的依據

D.債務籌資的成本通常低于權益籌資的成本

8.關于企業整體經濟價值的類別，下列說法中不正確的是（）。

A.企業實體價值是股權價值和凈債務價值之和

B.—個企業持續經營的基本條件是其持續經營價值超過清算價值

C.控股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值

D.控股權價值和少數股權價值差額稱為控股權溢價，它是由于轉變控股權而增加的價值

9.()是只使用實物量計量單位的預算。

A.制造費用預算B.產品成本預算C.生產預算D.直接材料預算

10.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業，擬發行10年期債券，目前市場上交易的A級企業債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

11.不受現有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是()。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

12.下列關于證券組合風險的說法中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率的協方差有關

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

C.風險分散化效應一定會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合

D.如果存在無風險證券，有效邊界是經過無風險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

13.某投資項目的項目計算期為5年，凈現值為10000元，行業基準折現率為10%，5年期、折現率為10%的年金現值系數為3.791,則該項目凈現值的等額年金為()元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

14.下列各項中，與再訂貨點無關的因素是()。

A.經濟訂貨量B.日耗用量C.交貨日數D.保險儲備量

15.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫院放射科C.企業研究開發部門D.企業廣告宣傳部門

16.下列關于成本和費用的表述中，正確的是（）。

A.非正常耗費在一定條件下可以對象化為成本

B.企業全部經濟活動所產生的耗費都可以對象化為成本

C.生產過程中產生的廢品和次品不構成成本

D.成本是可以對象化的費用

17.企業大量增加速動資產可能導致的結果是（）。

A.減少資金的機會成本B.增加資金的機會成本C.增加財務風險D.提高流動資產的收益率

18.

第

8

題

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產用房，借款年利為6%，借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并經驗收合格交付使用。該工程領用庫存工程物資755800元，領用本公司生產的機器1臺，生產成本4800元，售價6200元，適用增值稅稅率17%；支付自營工程人員工資及水電費304000元。則該固定資產的入賬價值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

19.兩種債券的面值、到期時間和票面利率相同，計息期不同。下列說法不正確的是（）

A.一年內復利次數多的債券實際計息期利率較高

B.一年內復利次數多的債券實際計息期利率較低

C.債券實際計息期利率不同

D.債券實際計息期利率與年內復利次數直接相關

20.滿足銷售增長引起的資金需求增長，其途徑不包括（）。

A.外部融資B.經營負債的自然增長C.動用金融資產D.增加內部留存收益

21.在利率和計息期相同的條件下，下列公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數×普通年金現值系數=1

B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

C.普通年金終值系數×資本回收系數=1

D.普通年金終值系數×預付年金現值系數=1

22.長期租賃的主要優勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉給出租人

D.能夠降低承租人的財務風險

23.下列關于利潤責任中心的說法中，錯誤的是（）。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標

C.為了便于不同規模的利潤中心業績比較，應以利潤中心實現的利潤與所占用資產相聯系的相對指標作為其業績考核的依據

D.為防止責任轉嫁，正確考核利潤中心業績，需要制定合理的內部轉移價格

24.下列權益乘數表述不正確的是（）。

A.權益乘數=所有者權益／資產

B.權益乘數=1／(1-資產負債率)

C.權益乘數=資產／所有者權益

D.權益乘數=1+產權比率

25.在保守型籌資政策下，下列結論成立的是（）。A.臨時性負債大于波動性流動資產

B..長期負債、自發性負債和股東權益三者之和小于長期性資產

C..經營旺季時，易變現率會小于l

D.不會有凈金融資產存在

26.某種股票當前的價格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續增長，則該股票的股利收益率和期望收益率為（）。

A.5%和10%B.5．5%和10．5%C.10%和5%D.5．25%和10．25%

27.甲公司2018年的營業收入為5000萬元，稅前經營利潤為500萬元，利息費用為100萬元，股東權益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經營資產周轉次數為2次

D.甲公司的可持續增長率為19.05%

28.適合于建立費用中心進行成本控制的單位不包括（）。

A.設備改造部門B.倉儲部門C.醫院的放射治療室D.人事部門

29.某股票的現行價格為100元，看漲期權的執行價格為100元，期權價格為11元，則該期權的時間溢價為（）元。

A.0B.1C.11D.100

30.A企業投資10萬元購入一臺設備，無其他投資，初始期為0，預計使用年限為10年，無殘值。設備投產后預計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

二、多選題(20題)31.下列有關標準成本中心的說法中，正確的有（）。

A.不對生產能力的利用程度負責

B.不進行設備購置決策

C.不對固定成本差異負責

D.應嚴格執行產量計劃，不應超產或減產

32.A公司去年支付每股0.22元現金股利,固定成長率5%,現行國庫券收益率為6%,市場平均風險條件下股票的必要報酬率為8%,股票貝他系數等于1.5,則()。

A.股票價值5.775元B.股票價值4.4元C.股票預期報酬率為8%D.股票預期報酬率為9%

33.企業在確定為以防發生意外的支付而持有現金的數額時，需考慮的因素有()。

A.現金流量的可預測性強弱

B.借款能力的大小

C.金融市場投資機會的多少

D.現金流量不確定性的大小

34.

第

33

題

當普通股市價高于執行價格時，以下關于認股權證理論價值影響因素的表述中正確的有（）。

A.換股比率越小，認股權證的理論價值越小

B.普通股的市價越高，認股權證的理論價值越大

C.執行價格越高，認股權證的理論價值越大

D.剩余有效期越長，認股權證的理論價值越大

35.F公司20×1年流動資產周轉次數為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產投資政策趨于激進

C.總資產周轉天數增加60天

D.總資產周轉天數減少60天

36.關于企業管理層對風險的管理。下列說法中不正確的有（）

A.經營杠桿系數較高的公司可以在較高程度上使用財務杠桿

B.管理層在控制財務風險時，應重點考慮固定性融資成本金額的大小

C.管理層在控制經營風險時，不是簡單考慮固定成本的絕對量，而是關注固定成本與盈利水平的相對關系

D.管理層應將企業的聯合杠桿系數控制在某一合理水平

37.下列關于企業財務管理目標的表述中，不屬于利潤最大化和每股收益最大化觀點共同缺點的有（）。

A.計算比較復雜B.沒有考慮所獲利潤與投入資本數額的關系C.沒有考慮風險D.沒有考慮相關數據的取得時間

38.企業采用成本分析模式管理現金，在最佳現金持有量下，下列各項中正確的有（）。

A.機會成本等于短缺成本B.機會成本與管理成本之和最小C.機會成本等于管理成本D.機會成本與短缺成本之和最小

39.按照市場有效原則，假設市場是完全有效的，下列結論正確的有()。

A.在證券市場上只能獲得與投資相稱的報酬，很難增加股東財富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現值

C.購買或出售金融工具的交易凈現值為零

D.不要企圖靠生產經營性投資增加股東財富

40.當流動資產大于流動負債時，下列表述正確的有（）。

A.流動比率大于1B.長期資本大于長期資產C.速動比率大于1D.營運資本大于0

41.下列選項中屬于敏感性分析的局限性的有（）

A.每次測算一個變量變化對凈現值的影響，可以提供一系列分析結果，但是沒有給出每一個數值發生的可能性

B.每次測算一個變量變化對凈現值的影響，可以提供一系列分析結果，并能提供每一個數據發生的可能性

C.在現實世界中變量通常是可以相互分割的，在計算單一變量的敏感性時，限定其他變量保持不變

D.只允許一個變量發生變動，而假設其他變量保持不變，但現實世界中這些變量通常是相互關聯的，會一起發生變動

42.下列關于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業內部業績評價

43.關于經濟增加值基礎業績評價的優缺點，下列說法中不正確的有。

A.經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架

B.經濟增加值最直接地與股東財富的創造聯系起來

C.經濟增加值在業績評價中已經被多數人接受

D.經濟增加值考慮了公司不同發展階段的差異

44.甲公司采用隨機模式確定最佳現金持有量，最優現金返回線水平為7000元，現金存量下限為2000元。公司財務人員的下列做法中，正確的有（??）。

A.當持有的現金余額為1500元時，轉讓5500元的有價證券

B.當持有的現金余額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

C.當持有的現金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

D.當持有的現金余額為20000元時，購買13000元的有價證券

45.

第

22

題

下列有關比較優勢原則表述正確的是（）。

A.要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上，而不是日常的運行上。

B.“人盡其才，物盡其用”是比較優勢原則的一個應用

C.優勢互補是比較優勢原則的一個應用

D.比較優勢原則創造價值主要是針對直接投資項目領域而不是金融投資項目領域

46.下列預算中，屬于營業預算的有（）。

A.銷售預算B.生產預算C.產品成本預算D.長期資金籌措預算

47.下列關于財務報表分析方法說法中，正確的有（）

A.財務報表分析的比較分析法按比較對象可分為與本企業歷史比、與同類企業比和與計劃預算比

B.包括比較分析法和因素分析法兩種

C.財務報表分析的比較分析法按比較內容可分為比較會計要素的總量、比較結構百分比和與計劃預算的比較

D.因素分析法的步驟包括：確定分析對象、確定驅動因素、確定驅動因素的替代順序和按順序計算差異影響

48.某企業只生產一種產品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本為5000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為500件。以下說法中，正確的有（）。A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為50%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于5000元

D.銷量對利潤的敏感系數為2

49.

第

27

題

下列有關分期付息債券價值表述正確的有（）。

A.平價債券利息支付頻率的變化對債券價值沒有影響

B.折價債券利息支付頻率提高會使債券價值上升

C.隨到期時間縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越小

D.在債券估價模型中，折現率越大，債券價值越低

50.在投資中心的業績評價中，影響部門剩余收益的因素有()。

A.變動成本B.銷售收入C.平均凈經營資產D.要求的報酬率

三、3.判斷題(10題)51.從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區別。()

A.正確B.錯誤

52.有甲，乙兩臺設備可供選用,甲設備的年使用費比乙設備低2000元,但價格高于乙設備6000元。若資本成本為12%,甲設備的使用期應長于4年,選用甲設備才是有利的。()

A.正確B.錯誤

53.β系數是反映個別股票相對于平均風險股票變動程度的指標，它可以衡量個別股票的全部風險。()

A.正確B.錯誤

54.年度內的復利次數越多，則實際利率高于名義利率的差額越大。()

A.正確B.錯誤

55.某投資項目的標準差越大，說明在特定區間內所含的標準差個數越小，其面積也就小，因此獲高報酬的機會也就越小。()

A.正確B.錯誤

56.就單一產品企業來說，若單價和單位變動成本同方向同比例變動，則盈虧臨界點銷售量不變。()

A.正確B.錯誤

57.在不斷增加的產品能為市場所接受的情況下，企業無須發行新股，只要保持某一年的資產凈利率、資產負債率和股利支付率與上年相同，則實際增長率便等于上年的可持續增長率。()

A.正確B.錯誤

58.“標準成本”一詞在實際工作中有兩種含義：一種是指單位產品的標準成本，又稱為“成本標準”；另一種是指實際產量的標準成本，它是根據實際產品產量和成本標準計算出來的。()

A.正確B.錯誤

59.單價的最大值就是指能使利潤下降為零的單價，它是企業能夠忍受的單價最大值。()

A.正確B.錯誤

60.若兩家公司目前每股凈利相同，但未來永續增長率高低不同，那么，永續增長率高的公司的每股價值一定高于永續增長率低的公司的每股價值。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.甲公司資本總額賬面價值為15000萬元，全部為權益資金且沒有發行優先股。公司欲發行部分債券回購公司股票，以改善公司資本結構。已知甲公司息稅前利潤為4000萬元，市場無風險報酬率為5％，證券市場平均報酬率為15％，所得稅稅率為25％。經測算，甲公司在不同債務水平下的權益資本成本率和稅前債務利息率(假設稅前債務利息率等于稅前債務資本成本)，如下表所示：要求：根據表中信息，計算不同債務規模下公司總價值和平均資本成本率并確定最優的資本結構。

62.簡要說明如何估計后續期的現金流量增長率。

63.B公司擬于明年年初投資一新項目，設備購置成本為500萬元，計劃貸款200萬元，設備使用期限是4年(與稅法規定相同)，預計殘值0萬元(與稅法規定相同)，稅法規定采用年數總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關的債務現金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當前的股利為2元，證券分析師預測未來第1年的股利為2．2元，未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結構(目標資本結構)是負債資金占40％，股權資金占60％，稅后債務資本成本為7％，股價為32．5元，所得稅稅率為40％。要求：(1)計算證券分析師預測的股利幾何平均增長率，8公司的股權資本成本以及加權平均資本成本(精確到1％)；(2)計算項目的實體現金流量和股權現金流量；(3)按照實體現金流量法計算項目的凈現值并判斷項目是否可行；(4)按照股權現金流量法計算項目的凈現值并判斷項目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

64.甲公司擬投產一個新產品，預計投資需要1100萬元，每年現金流量為120萬元（稅后，可持續），項目的資本成本為10%（其中，無風險利率為6%）。

要求：

（1）計算立即進行該項目的凈現值；

（2）如果每年的現金流量120萬元是平均的預期，并不確定。如果新產品受顧客歡迎，預計現金流量為150萬元；如果不受歡迎，預計現金流量為96萬元。利用風險中性原理，計算上行項目價值和下行項目價值，現金流量上行時期權價值和現金流量下行時期權價值，上行報酬率和下行報酬率，上行概率；

（3）計算期權到期日價值和期權現值，并判斷是否應該立即進行該項目。

65.F公司采用平行結轉分步法計算甲產品成本。月末完工產品與在產品之間生產費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關成本計算資料如下：

(1)甲產品定額資料：

(2)8月份甲產品實際完工入庫產成品l000套。

(3)8月份機加工車間、組裝車間實際發生的原材料費用、生產工人薪酬、制造費用如下：

(4)機加工車間和組裝車間甲產品的期初在產品成本如下：

要求：

(1)編制機加工車間和組裝車間的甲產品成本計算單，結果填入給定的“甲產品成本計算單”中。

(2)編制甲產品的成本匯總計算表，結果填入答題卷給定的“甲產品成本匯總計算表”中。

(3)簡要說明平行結轉分步法的優缺點。

五、綜合題(2題)66.要求：

(1)計算甲方案真實的凈現值；

(2)計算乙方案的凈現值；

(3)用年等額凈回收額法做出’投資決策；

(4)用方案重復法做出投資決策。

67.（2）如果企業采用的信用期限為1個月，但為了加速應收賬款的回收，決定使用現金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/30”，估計該客戶貨款的65％會在第10天支付，該客戶貨款的20％會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為1.5％，其余貨款如不考慮壞賬的話，估計平均收賬期為40天。收賬費用下降到15000元。試做出采用何種方案的決策。

參考答案

1.D本題的考點是市場價值與內在價值的關系。內在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現金流入量的現值，選項D是錯誤表述。

2.B銷售預算是整個預算的編制起點，其他預算的編制都以銷售預算為基礎。銷售預算是關于預算期銷售數量、銷售單價和銷售收入的預算，銷售預算中通常還包括預計現金收入預算計算，以便為編制現金預算提供必要的材料。

綜上，本題應選B。

3.B固定制造費用閑置能量差異是根據生產能量工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。

4.B集權的優點包括：

①便于提高決策效率，對市場作出迅速反應：（選項A）

②容易實現目標的一致性；（選項C）

③可以避免重復和浪費。（選項D）

選項B符合題意，分權的權利下放，可以充分發揮下屬的積極性和主動性。

綜上，本題應選B。

集權VS分權

5.D市盈率法中的較合理的做法是加權平均法，因此選項A的說法不正確；凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值要重于商業利益的公司的股票發行，在我國一直沒有采用，因此選項B的說法不正確；采用現金流量折現法時，發行價格通常要較計算出的每股凈現值折讓20%—30%，因此選項C的說法不正確。

6.C【答案】c

【解析】普通股數=500／(4—2)=250(萬股)；所有者權益=250×30=7500(萬元)；資產負債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

7.C現有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本，所以選項C的說法不正確。

8.C少數股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值。控股權價值是企業進行重組，改進管理和經營戰略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值。所以選項c的說法不正確。

9.C生產預算是只使用實物量計量單位的預算。

10.D稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

11.C解析：本題的主要考核點是相對于增量預算而言，零基預算的特點。零基預算方法的優點是：(1)不受現有費用開支水平的限制；(2)能夠調動企業各部門降低費用的積極性；(3)有助于企業未來發展。零基預算方法的優點正好是增量預算方法的缺點。

12.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

13.B項目凈現值的等額年金=項目的凈現值/年金現值系數=10000/3.791=2637.83(元）

14.A再訂貨點R＝交貨時間×平均日需求＋保險儲備，從公式可以看出，經濟訂貨量與再訂貨點無關。

15.B標準成本中心，必須是所生產的產品穩定而明確，并且已經知道單位產品所需要的投入量的責任中心，醫院根據接受檢查或放射治療的人數可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產出不能用財務指標來衡量，或者投入和產出之間沒有密切關系的部門或單位。這些部門或單位包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發部門，銷售部門等，選項A、C、D為費用中心。

16.D【正確答案】：D

【答案解析】：非正常耗費不能計入產品成本，所以，選項A的說法不正確；企業的全部經濟活動分為生產經營活動、投資活動和籌資活動，只有生產經營活動的正常耗費才能計入生產經營成本，所以，選項B的說法不正確；生產過程中產生的廢品和次品計入制造費用，所以，選項C的說法不正確；成本是轉移到一定產出物的耗費，是針對一定產出物計算歸集的，所以，選項D的說法正確。

【該題針對“成本的一般概念”知識點進行考核】

17.B速動資產中的現金和應收賬款增加會增加資金的機會成本，保證了償債能力，即降低財務風險，現金的流動性最高，而收益性最低，因而會降低資產的收益率。

18.D自行建造固定資產，按照建造過程中實際發生的全部支出作為原價記賬。企業為取得固定資產而發生的借款利息出支和有關費用，以及外幣借款的匯總差額，在固定資產交付使用前發生的，應予資本化計入固定資產價值，在此之后發生的應計入財務費用，由當期損益負擔。該固定資產的入賬價值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

19.A債券的實際計息期利率＝債券的報價利率／年內復利次數＝債券的票面利率/年內復利次數，一年內復利次數越多，債券實際計息期利率越低。

綜上，本題應選A。

20.B銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產；二是增加內部留存收益；三是外部融資(包括借款和股權融資，但不包括經營負債的自然增長)。

21.B普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數關系，普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數關系。

22.A節稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產物。所得稅制度的調整，往往會促進或抑制某些租賃業務的發展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業很難發展。

23.C從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，故A選項說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務指標，如生產率、市場地位等，故B選項說法正確；利潤中心沒有權力決定該中心資產的投資水平，不能控制占用的資產，故C選項說法不正確；制定內部轉移價格的一個目的是防止成本轉移帶來的部門間責任轉嫁，故D選項說法正確。因而本題選C選項。

24.A【答案】A

【解析】權益乘數是資產權益率的倒數．所以：權益乘數=資產／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產權比率；權益乘數=資產／所有者權益=資產／(資產-負債)=1／(1-資產負債率)。

25.C在保守型籌資政策下，在經營旺季時存在流動性凈金融負債，所以易變現率小于1，選項C正確；而在經營低谷時，存在流動性凈金融資產，易變現率大于1，選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。

26.D【解析】股利收益率=預期第=期股利／當前股價=2×(1+5%)／40=5．25%，期望收益率=股利收益率+股利增長率(資本利得收益率)=5．25%+5%=10．25%。

27.C選項A計算正確，稅后經營凈利潤＝稅前經營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經營凈利率＝稅后經營凈利潤/營業收入＝400÷5000＝8%；

選項B計算正確，稅后利息費用＝利息費用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因為稅后利息率為5%，凈負債＝稅后利息費用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經營資產＝凈負債＋股東權益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項D計算正確，營業凈利率＝凈利潤/營業收入＝（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）/營業收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經營資產權益乘數＝凈經營資產/股東權益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續增長率時，第一項是營業凈利率而非稅后經營凈利率，這一點很多同學都會搞錯。

選項D的結果可能會有人計算為19.05%，這個允許有誤差。

根據期初股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產期初權益乘數×本期利潤留存率

根據期末股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率/（1－營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權益計算。

28.C費用中心，適用于那些產出物不能用財務指標來衡量，或者投入和產出之間沒有密切關系的單位。這些單位包括一般行政管理部門，如會計、人事、勞資、計劃等；研究開發部門，如設備改造、新產品研制等；某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉儲等。

29.C時間溢價＝期權價格－內在價值。對于看漲期權來說，當現行價格小于或等于看漲期權的執行價格時，其內在價值為0，則時間溢價＝期權價格＝11元。

30.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經營期內年凈現金流量=4+1=5（萬元），靜態投資回收期=10/5=2（年）。

31.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：標準成本中心的設備和技術決策通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，因此，標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任。如果標準成本中心的產品沒有達到規定的質量，或沒有按計劃生產，則會對其他單位產生不利的影響。因此，標準成本中心必須嚴格按規定的質量、時間標準和計劃產量來進行生產。所以選項A、B、D的說法都是正確的。在完全成本法下，標準成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，對于固定制造費用的其他差異要承擔責任，所以選項C的說法不正確。

【該題針對“成本中心的業績評價”知識點進行考核】

32.ADRS=6%+1.5(8%-6%)=9%

V=0.22×(1+5%)/(9%-5%)=5.775(元)

33.ABD預防性需要是指置存現金以防發生意外的支付。企業為應付緊急情況所持有的現金余額主要取決于三個方面：一是現金流量不確定性的大小；二是現金流量的可預測性強弱；三是借款能力大小。

34.ABD普通股市價高于執行價格時，理論價值＝(普通股市價－執行價格)×換股比率，可見選項A、B正確，選項C錯誤。剩余有效期越長，市價高于執行價格的可能性就越大，認股權證的理論價值就越大。因此，選項D正確。

35.BD流動資產投資政策保守與否可以用流動資產/收入比率來衡量，因為流動資產的周轉次數由2提高到3，則說明流動資產/收入比率降低，所以流動資產投資政策趨于激進，選項B的說法正確；流動資產周轉天數變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動資產周轉天數減少60天，因為其他因素不變，所以總資產周轉天數也減少60天，選項D的說法正確。

36.AB選項A說法錯誤，經營杠桿系數較高的公司應在較低程度上使用財務杠桿；

選項B說法錯誤，管理層在控制財務風險時，不能簡單考慮負債融資的絕對量，而是關注負債利息成本與盈利水平的相對關系。

綜上，本題應選AB。

37.AB選項A、B符合題意，利潤最大化觀點的局限性包括：(1)沒有考慮利潤的取得時間；(2)沒有考慮所獲利潤與投入資本數額的關系；(3)沒有考慮獲取的利潤和所承擔風險的關系。每股收益最大化觀點的局限性包括：(1)沒有考慮每股收益取得的時間；(2)沒有考慮每股收益的風險。

38.ADAD兩項，由圖1可知，在最佳現金持有量下，機會成本=短缺成本，此時總成本最小，由于管理成本固定，因此機會成本與短缺成本之和最小;B項，由于管理成本固定不變，在最佳現金持有量下，機會成本并不是最小值，因此機會成本與管理成本之和不是最小;C項，在最佳現金持有量下，機會成本與管理成本并沒有相交，因此機會成本不等于管理成本。圖1

39.ABC解析：如果資本市場是完全有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現值，而應當靠生產經營性投資增加股東的財富。

40.ABD選項A正確，流動比率=流動資產／流動負債，當流動資產大于流動負債時，流動比率大于1。選項B正確，長期資本+流動負債=長期資產+流動資產，流動資產大于流動負債，所以長期資本大于長期資產。選項C錯誤，當流動資產大于流動負債時，無法判斷速動比率的大小。選項D正確，營運資本=流動資產-流動負債，當流動資產大于流動負債時，營運資本大于0。

41.AD敏感分析是一種常用的風險分析方法，計算過程簡單易于理解，但也存在局限性，主要有：

①在進行敏感分析時，只允許一個變量發生變動，而假設其他變量保持不變，但在現實世界中這些變量通常是相互關聯的，會一起發生變動，但是變動的幅度不同；（選項C不屬于，選項D屬于）

②每次測算一個變量變化對凈現值的影響，可以提供一系列分析結果，但是沒有給出每一個數值發生的可能性。（選項A屬于，選項B不屬于）

綜上，本題應選AD。

42.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內部業績評價，所以選項D的說法不正確。

43.CD經濟增加值在業績評價中還沒有被多數人接受，選項C的說法不正確；經濟增加值忽視了公司不同發展階段的差異，選項D的說法不正確。

44.ADH=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現金余額為5000元和12000元時，均介于17000元和2000元之內，不必采取任何措施，所以選項B、C不正確；當現金余額為1500元時，低于現金持有量下限，應轉讓有價證券7000-1500=5500(元)，使現金持有量回升為7000元，選項A正確；當現金余額為20000元時，超過現金持有量上限，應購買有價證券20000-7000=13000(元)，使現金持有量回落為7000元，所以選項D正確。

45.ABC無論是直接投資項目領域，還是金融投資項目領域，專長都能幫助企業創造價值，所以選項D不對。

46.ABCABC【解析】營業預算是企業日常營業活動的預算，企業的營業活動涉及供產銷等各個環節及業務。營業預算包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售費用預算和管理費用預算等。長期資金籌措預算屬于財務預算的范疇。

47.ABD選項A正確，財務分析的比較分析法按比較對象可分為與本企業歷史比、與同類企業比和與計劃預算比；

選項B正確，財務報表分析方法包括比較分析法和因素分析法兩種；

選項C錯誤，財務分析的比較分析法按照內容可分為：比較會計要素總量、比較結構百分比和比較財務比率；

選項D正確，因素分析法的步驟包括：確定分析對象、確定驅動因素、確定驅動因素的替代順序和按順序計算差異影響。

綜上，本題應選ABD。

48.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30／50×100%=60%，因此，選項A的說法正確。在保本狀態下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，盈虧臨界點銷量=固定成本／(單價一單位變動成本)=5000／(50-30)=250(件)，盈虧臨界點的作業率=250／500×100%=50%，因此，選項8的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻等于企業息稅前利潤，而息稅前利潤=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以選項C的說

法正確。銷量對利潤的敏感系數為經營杠桿系

數，

49.ACD折價債券利息支付頻率提高會使債券價值降低。

50.ABCD剩余收益=部門稅前經營利潤一部門平均凈經營資產×要求的報酬率，選項A和B會影響部門稅前經營利潤，選項C影響部門平均凈經營資產。

51.A解析：本題的主要考核點是杠桿租賃的特點。從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區別。

52.A解析：設備的年成本＝年使用費+分攤的年購置價格。由于甲設備的價格高于乙設備6000元，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，要想使得選用甲設備是有利的，則甲、乙兩臺設備分攤的年購置價格的差額必須小于2000元。若資本成本為12%，則有：6000＝2000×(P/A，12%，n)，即(P/A，12%，n)＝3，查年金現值系數表可知：n＝3時，(P/A，12%，3)＝2.4018；n＝4時，(P/A，12%，4)＝3.0373；然后用插值法求得n＝3.94(年)，所以，甲設備的使用期應長于4年，選用甲設備才是有利的。

53.B解析：β系數是度量股票系統風險的指標，并不是反映股票全部風險的。

54.A解析：年度內的復利次數越多，每次的計息期越短，實際支付的利息越大，實際利率越高。在名義利率一定的條件下，每半年計息一次和每季度計息一次其實際利率有很大的差別。

55.B解析：使用標準差來對風險進行分析，較大的標準差意味著在特定區間內所含標準差個數較少，即落在區間內的面積所占總面積的比重小，而不是說面積小：所占面積的比重小也就是說獲得既定收益的概率小。

56.B解析：盈虧臨界點銷售量＝固定成本/(單價-單位變動成本)，單價和單位變動成本同比同方向變動后，分母會增減變動，盈虧臨界點銷售量也隨之變動。

57.B解析：根據教材內容可知，應該把“資產凈利率、資產負債率和股利支付率與上年相同”改為“銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率和股利支付率與上年相同”。注意：資產凈利率＝銷售凈利率×資產周轉率，根據資產凈利率不變，無法得出銷售凈利率和資產周轉率不變。

58.A

59.B解析：本題的主要考核點是最大最小分析。在本量利關系式中，當其他因素不變的情況下，單價下降就會使利潤不斷減少，當下降到一定程度時，利潤將變為零，若再下降，企業將虧損，因此，它是企業能夠忍受的單價最小值。

60.B解析：未必一定高，因為較高的永續增長要求較高的資本支出等，而凈投資的增加會減少實體現金流量或股權現金流量。

61.根據上表計算結果可得存在一種最優資本結構使得公司價值達到最大，同時資本成本最低:即債務價值8000萬元，股票價值9600萬元時企業價值最大，此時的加權資本成本最小。

62.可以根據銷售增長率估計現金流量增長率。在穩定狀態下實體現金流量、股權現金流量、債權現金流量的增長率和銷售收人的增長率相同。其中銷售增長率的估計是根據競爭均衡理論后續期的銷售增長率大體上等于宏觀經濟的名義增長率。如果不考慮通貨膨脹因素宏觀經濟的增長率大多在2％～6％之間。可以根據銷售增長率估計現金流量增長率。在穩定狀態下,實體現金流量、股權現金流量、債權現金流量的增長率和銷售收人的增長率相同。其中銷售增長率的估計是根據競爭均衡理論,后續期的銷售增長率大體上等于宏觀經濟的名義增長率。如果不考慮通貨膨脹因素,宏觀經濟的增長率大多在2％～6％之間。63.

(1)根據2×(F／P，g，30)=10