本文格式為Word版，下載可任意編輯——財務管理學答案完整版財務管理學復習題

單項選擇題（本大題共20小題，每題1分，共20分）1、永續年金具有以下特征（D）。A、每期期初支付B、每期不等額支付C、沒有終值D、沒有現值

2、普通股每股稅后利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數表示的是（B）。A、營業杠桿系數B、財務杠桿系數C、聯合杠桿系數D、以上均錯

3、企業同其債權人之間的關系反映（D）。A、經營權和所有權關系B、投資受資關系C、債權債務關系D、債務債權關系4．財務杠桿的作用程度，尋常用（B）來衡量。A、資金結構B、財務風險C、資金成本D、財務杠桿系數

5、投資者對某項資產合理要求的最低收益率，稱為（B）。A、實際收益率B、必要收益率C、預期收益率D、無風險收益率

6．企業價值最大化目標科學地考慮了風險與（B）的關系。A、成本B、報酬C、價值D、收益

7、有甲乙兩個投資方案，其投資報酬率的期望值均為18%，甲方案標準差為10%,乙方案標準差為20%,則（A）。

A、甲方案風險小于乙方案B、甲方案風險等于乙方案

C、甲方案風險大于乙方案D、甲方案和乙方案風險大小無法確定。8、在采用5C評估法進行信用評估時，最重要的因素是（A）。A、品德B、能力C、資本D、抵押品

9、將100元存入銀行，利率為10%，計算6年后終值，用（A）計算。A、復利終值系數B、復利現值系數C、年金終值系數D、年金現值系數

10、尋常以（D）代表純時間價值率。

A、利息率B、風險報酬率C、通貨膨脹補償率D、國庫券利率11、企業的財務管理包括（A）的管理。A、籌資、投資、營運資金、利潤及分派B、籌資、投資、營運資金C、籌資、投資、利潤及分派

D、籌資、投資、營運資金、分派

12、最優資本結構是指在（B）條件下的資本結構。A、企業價值最大B、加權平均資本成本最低

C、目標價值最大D、加權平均資本成本最低、企業價值最大

13、普通股價格10、50元，籌資費用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長5%，則該普通股成本為（D）。

A、10.5%B、20%C、19%D、15%

14、一項借款，期限一年，年利率8%，按復利計算每半年復利一次，則借款實際利率

（D）

A、0.16%B、12.49%C、18.3％D、8.16％15、固定資產使用成本是一種（A）。

A、非付現成本B、付現成本C、沉沒成本D、資金成本16、獲利指數與凈現值比，其優點是（B）。

A、便于投資額一致的方案的比較B、便于投資額不同的方案的比較C、考慮了投資風險性D、考慮了資產的時間價值

17、計算營業現金流量時，每年凈現金流量可按以下公式的（B）來計算。A、NCF=每年營業收入-付現成本B、NCF=每年營業收入-付現成本-所得稅C、NCF=凈利+折舊+所得稅D、NCF=凈利+折舊-所得稅18、當貼現率與內部報酬率相等時（A）。A、凈現值等于零B、凈現值小于零C、凈現值大于零D、凈現值不一定

19、采用存貨模式確定最正確現金持有量，應考慮的成本因素是（A）。A、持有成本和轉換成本B、機遇成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D、管理成本和轉換成本20、在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是（C）。A、投資預期收益率B、銀行貸款基準利率

C、社會實際平均收益率D、沒有風險的社會平均資金利潤率

二、多項選擇題(本大題共10小題，每題2分，共20分)1、以下各項中，屬于發行普通股籌資方式缺點的有(ABCD)A．資本成本高C．控制權分散

B．財務風險大D．降低公司信譽

E．資金使用時間短

2、以利潤最大化作為財務管理的目標，其缺陷是（ABE）。A、沒有考慮資金的時間價值B、沒有考慮風險的因素

C、只適用于上市公司D、只追求數量，不求質量E、使企業財務決策帶有短期行為的傾向

3、影響企業綜合資金成本大小的因素主要有（BCE）。

A、資本邊際成本的大小B、資本結構C、個別資金成本D、籌資費用E、加權平均權數

4、能夠在所得稅前列支的費用包括（AB）。

A、長期借款利息B、債券利息C、債券籌資費用D、優先股股利E、普通股股利5．企業滾動資產的組成項目有(ABE)

A．存貨C．長期投資E．機器設備

6．21．企業的資金運動包括(CD)A．資金籌集C．資金分派E．資金收入

B．貨幣資金D．應收賬款

B．資金投放D．資金花費

7、計算資本回收額時，可直接使用的系數有(BC)A．復利終值系數C．資本回收系數

B．年金終值系數D．年金現值系數的倒數

E．年金終值系數的倒數

8．存貨總成本主要由以下哪些方面構成（ABDE）。

A、進貨成本B、訂貨成本C、銷售成本D、儲存成本E、短缺成本

9、信用條件的組成要素有（ABCDE）。

A、預計壞賬損失率B、信用期限C、現金折扣期D、現金折扣率E、商業折扣率

10．企業在負債籌資決策時,除了考慮資金成本外,還應考慮（ABCDE)

A．財務風險B．歸還期限C．歸還方式D．限制條件E．以上皆對

三、簡答題(本大題共4小題，每題5分，共20分)1.簡述“SC〞評估法的內容。

品質（Character），能力（Capability)，資本（Capital），抵押（Collateral），環境（Circumstance）。

品質（Character）：品質是指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性。企業必需設法了解顧客過去的付款記錄，看其是否具有按期如數付債的一貫做法，與其他供貨企業的關系是否良好，即顧客是否愿意盡自己的最大努力來歸還貸款，這種道德因素經常被視為評價顧客信用的首要因素。

能力（Capability)：能力是指顧客歸還欠款的能力，即其滾動資產的數量和質量以及與滾動負債的比例。顧客的滾動資產越多，其轉換現金支付款項的能力就越強。同時，還應注意顧客滾動資產的質量，看是否會出現存貨過多時質量下降，影響其變現能力和支付能力的狀況。

資本（Capital）：資本指的是顧客的財務實力和財務狀況，說明顧客可能歸還債務的背景。

抵押（Collateral）：抵押是指顧客拒付款項或無力支付款項時，能被用作抵押的資產。這對于不知底細或信用狀況有爭議的顧客尤為重要。一旦收不到顧客的款項，則可以用

抵押品抵補。假使這些顧客提供足夠的抵押，就可以考慮向他們提供相應的信用。

環境（Circumstance）：客戶的經濟環境是指可能影響顧客付款能力的經濟環境。

2.簡述目標成本的概念及其確定方法。

目標成本法是一種以市場導向，對有獨立的制造過程的產品進行利潤計劃和成本管理的方法。目標成本法的目的是在產品生命周期的研發及設計階段設計好產品的成本，而不是試圖在制造過程降低成本。

目標成本法下的市場研究與傳統方法不同，它不是一個單一的事件。更確鑿地講，一旦在較早的市場研究過程中消費者的信息被獲得，這種信息收集將在整個目標成本過程中持續進行。其次，鑒于在制造過程中改變設計十分昂貴，為盡量減少在制造過程中更改設計，在產品的規范和設計階段將花更多的時間。第三，目標成本法使用完全生命周期概念可使產品的擁有者在產品的有效壽命內成本最小化，即不僅僅考慮最初的購買成本，還要考慮產品的運行、維護和處置成本。

3、簡述固定資產項目投資決策中現金流量的概念及構成。

固定資產項目投資決策中所說的現金流量是指與項目投資決策有關的現金流入量和流出量。它是評價固定資產項目投資方案是否可行時必需事先計量的一個基礎性指標。現金流量的構成：（1）初始現金流量；（2）營業現金流量；（3）終結現金流量。

4、簡述資金成本在企業籌資決策中的作用。

資金成本在企業籌資決策中的作用表現為：

1、資金成本是影響企業籌資總額的重要因素；2、資金成本是企業選擇資金來源的基本依據；3、資金成本是企業選用籌資方式的參考標準；4、資金成本是確定最優資金結構的主要參數。

四、計算題（本大題共4小題，第1、2題每題5分，第3、4題每題10分，共30分）1、某公司持有A、B、C三種股票構成的證券組合，三種股票所占比重分別為25%、35%和40%，其貝他系數分別為0.5、1和2，股票的市場收益率為12%，無風險收益率為5%。計算該證券組合的風險報酬率和必要收益率

2、某公司擬籌資1000萬元，現有甲、乙兩個備選方案，有關資料如下：甲方案乙方案籌資方式籌資額（萬元）資本成本籌資額（萬元）資本成本長期借款1509％2009％債券35010％20010％普通股50012％60012％合計10001000要求：確定該公司的最正確資本結構

3、某企業某年需要耗用甲材料400公斤，材料單位購買成本20元，單位儲存成本2元，平均每次進貨費用16元。求該企業存貨經濟批量、經濟批量下的存貨相關總成本、經濟批量下的平均存貨量及平均存貨資金占用額、最優定貨批次。

4、某項目需投資300萬元，其壽命周期為5年，5年后殘值收入50萬元。5年中每年凈利潤80萬元，采用直線法計提折舊，資本成本10%，計算該項目的凈現值并評價項目可行性。

答：1.證券組合的風險報酬率

=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%（2分）證券組合的必要報酬率

=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)（3分）2.甲方案綜合資本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％（2分）乙方案綜合資本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％（2分）

甲方案綜合資本成本10.85％＜乙方案綜合資本成本11％，應選擇甲方案（1分）

/2＝80（公斤）3.經濟批量＝（2?400?16）（2分）

?2=160（元）經濟批量下的存貨相關總成本=（2?400?16）（2分）

或=400/80*16+80/2*2=160（元）（2分）

經濟批量下的平均存貨量=80/2=40（公斤）（2分）經濟批量下的平均存貨占用資金=40*2=80（元）（1分）全年最優訂貨批次=400/80=5（次）（1分）

300?5054.年折舊==50（萬元）（2分）

NCF0=-300萬元（2分）

NCF1-4=80+50=130（萬元）（2分）NCF5=130+50=180（萬元）（2分）

NPV=-300+130*3.791+50*0.621=223.88（萬元）>0,故方案可行。（2分）

五、論述題（此題10分）

簡述營運資金的特點。

營運資金是企業滾動資產和滾動負債的總稱。滾動資產減去滾動負債的余額稱為凈營運資金。營運資金管理包括滾動資產管理和滾動負債管理。

滾動資產是指可以在一年內或超過一年的一個營業周期內變現或運用的資產，滾動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的滾動資產，可在一定程度上降低財務風險。滾動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、預付費用和存貨。滾動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內歸還的債

務。滾動負債又稱短期融資，具有成本低、歸還期短的特點，必需認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。滾動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。滾動資產-滾動負債=營運資金

營運資金越多，說明不能歸還的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映