Word有色行業整合令人矚目大型有色集團呼之欲出7月20日,鑫達金銀開發中心所屬的中國稀土開發公司無償劃轉中國鋁業公司,此前中鋁還整合了包頭鋁業的原鋁業務。去年資本市場的重頭戲是股改和石油、鋼鐵等央企的大整合,今年,以中鋁為代表的一系列整合行動正在有色行業拉開序幕。

內在動因驅動整合計劃

根據“十一五”發展規劃,有色金屬工業要通過聯合重組,培育幾個具有國際競爭力的大型企業集團,組建8至10家具有比較優勢的區域性集團。國家一系列政策性文件的出臺,看得出政府對于有色行業的重視和關心。有政策的支持鼓勵,行業龍頭企業當然會抓住這一大好時機,加速行業整合的速度和力度,集中配置資源、延伸加工產業和提高產品附加值。當前,國內經濟的快速增長,對有色金屬的需求達到了一定的高度,競爭的內容和對象都由占有市場轉到占有資源,由大有色企業和小有色企業之間轉到大型有色集團之間,而產業集中度高的企業,是具有明顯的競爭優勢的,有色行業的兼并重組、整合將促使行業向集中化、集團化的方向發展。

有了政策面的支持,再從資本運作的角度看,行業整合無疑也是有力的工具。一般從經濟學角度來說,具有市場容量大,規模經濟效應或者范圍經濟效應明顯,具備行業共性技術的行業都適用于行業整合,而我國國內有色金屬行業有集中度低、規模效益差、資源分散等問題,又同時是與國際市場接軌、相互影響特別緊密的行業之一,有了這些理論和內在動因,有色行業就非常需要行業整合來提高產業集中度和整體競爭力。我國大宗資源儲量相對不足,礦山開發的投入相對較少,對于一個資金密集型的企業來說,有色金屬工業的資金面投入是巨大的,而巨大的資金投入要求有色金屬企業必須多渠道地融資來完成。在如今紅火的有色金屬市場,為了滿足企業對于原料的需求,勢必要加大礦山資源投入力度。企業層面的整合無疑也是滿足資金需要的一種融資渠道,而隨著投入的逐漸加大,融資的渠道會進一步增多,也是行業整合的另外一個動因。

外在壓力加快整合步伐

從國際市場角度來看,來自于國外的大型有色企業的壓力也不可小視。如力拓(RioTinto)以381億美元成功收購加鋁(Alcan),必和必拓(BHP)最近一系列的動作欲收購美鋁(Alcoa),想打造其鋁行業的托拉斯等等,這些強強收購的案例說明有色行業只有做大做強才能使自己更有國際競爭力。而我國大型有色企業除應該繼續占據中國這個全球最大市場外,“走出去”到海外投資開礦來進行資源配置整合也是長遠發展的需要。參股或者控股海外礦山、企業,不僅能彌補我國有色礦產資源的不足,也能轉變中國企業在原料波動中的不利局面,更能扭轉中國企業在類似銅精礦加工費等談判中既沒有“定價權”也沒有“話語權”的境地。

大型有色集團呼之欲出

在內在動因和外在壓力的同時作用下,政府同時綜合運用經濟、法律和必要的行政手段,結合產業政策和產業結構調整需要,對有色企業的生產要素進行重組,逐步扶植大型有色礦業集團進行整合,推動有色行業又好又快發展。在新政策出臺后,中鋁公司在打造鋁、銅、稀土金屬三大業務板塊中,逐漸完善其產業鏈;中國有色集團今年也進行了一系列的諸如與澳大利亞等國企業的開發建設合作,積極打造其具有國際競爭力的集團;中國五礦、金川、江銅、紫金礦業、銅陵有色等一