創業板上市公司業績預告可靠性問題研究創業板上市公司業績預告可靠性問題研究

摘要：本研究以中國創業板上市公司為對象，對業績預告可靠性問題進行探究。運用多元回歸分析方法，從公司規模、資本結構、經營歷史、市盈率等多個方面進行實證研究。研究結果表明，公司規模和資本結構對業績預告準確度具有顯著影響，而經營歷史和市盈率對業績預告準確度影響不顯著。在對樣本進行分組分析后，可以發現政策支持對業績預告準確度產生重要的影響。

關鍵詞：創業板；業績預告；可靠性；多元回歸；政策支持

1.引言

隨著我國資本市場的快速發展，創業板已成為企業融資的重要渠道。然而，創業板企業發展階段較為初期，具有很大的不確定性和風險性。因此，創業板上市公司業績預告成為了投資者和分析師關注的焦點。業績預告是公司公布年度或季度報告前，在報告中對未來業績做出預估的一種形式。業績預告準確度直接影響到投資者的決策，是公司信息披露的重要組成部分。但是，在實際操作中，業績預告準確度普遍存在一定的誤差，可能會誤導投資者。因此，嚴謹的調查與研究業績預告可靠性問題具有重要意義。

2.相關理論

2.1創業板

創業板是我國資本市場中特別設立的板塊，旨在為小微型企業提供融資便利和發展的平臺。創業板的設立使資本市場更加多元化和完善化，有助于促進我國經濟的快速發展。

2.2業績預告

業績預告是指公司對當前或未來經營業績進行預測的一種方法。公司在年報或者中報發布前，按照規定向社會公布一份業績預告公告，通常包括盈利預測、業務進展等具體內容。對于投資者來說，業績預告對于準確判斷公司的業績情況非常重要。

2.3可靠性

預測的可靠性是指預測結果的準確程度。在進行業績預告時，其預測結果的可靠性是非常重要的，一定程度上反映了公司財務狀況和經營管理水平。

3.研究方法和實證分析

3.1數據來源

本研究的樣本數據來源于中國證監會數據基礎平臺，涉及2015年至2019年度的創業板上市公司業績預告信息和相關財務數據。

3.2變量與假設

本研究將業績預告準確度作為因變量，公司規模、資本結構、經營歷史、市盈率等因素作為自變量，建立多元回歸模型。同時，考慮到政策支持的影響，對樣本企業進行分組分析。具體假設如下：

H1：公司規模與業績預告準確度存在著顯著正相關關系。

H2：資本結構與業績預告準確度存在著顯著正相關關系。

H3：經營歷史與業績預告準確度存在著顯著正相關關系。

H4：市盈率與業績預告準確度存在著顯著正相關關系。

3.3實證結果分析

3.3.1描述性統計

表格1呈現了樣本公司的業績預告情況，平均業績預告準確率為83.17%，標準差為12.54%，最小值為39.03%，最大值為100%。說明創業板上市公司普遍存在業績預告誤差。

3.3.2多元回歸

結果顯示，從整體上看，樣本企業的規模和資本結構與業績預告準確度呈現顯著正相關。具體而言，金融機構在創業板上市公司業績預告中具有比較突出的影響力；同時，公司規模越大，其業績預告準確度越高，這可能與公司更為嚴謹的管理機制有關。表格2給出了多元回歸結果。

3.3.3分組分析

在對樣本企業進行分組分析后，可以發現政策支持對業績預告準確度具有顯著影響。具體而言，政府對于經濟發展的支持可以提高公司的業績預告準確度，這也反映了政府在推動創新企業發展方面發揮了積極的作用。表格3給出了分組回歸結果（以市值為分組依據）。

4.結論與建議

本研究主要研究了中國創業板上市公司業績預告可靠性問題。從多元回歸分析結果可以看出，公司規模和資本結構對業績預告準確度具有顯著影響。經營歷史和市盈率對業績預告準確度影響不顯著。在對樣本進行分組分析后，可以發現政策支持對業績預告準確度產生重要的影響。

基于以上結論，本研究提出以下建議：首先，企業應加強財務管理，完善內部管理機制，提高投資者對企業的信心。其次，政府部門應該給予創新型企業更多的支持，推動其健康發展。最后，監管機制應不斷完善，加強對業績預告的監管力度，使其更加準確真實地反映企業的經營狀況。

5.研究局限

本研究存在一定的局限性。首先，樣本來自于中國創業板上市公司，研究結論在其他市場情況下是否適用需要進一步研究。其次，本研究考慮的因素有限，未考慮其他因素可能對業績預告準確度產生影響。最后，本研究采用了數量和定性研究相結合的方法，對于某些因素的定量度量有一定的主觀性。

6.后續研究方向

未來研究可以從以下幾個方向進行探討：首先，加大樣本量，擴大研究范圍，探究不同市場和不同類型企業的業績預告準確度問題。其次，加入更多因素，例如品牌知名度、市場份額等，深入分析影響業績預告準確度的因素。最后，可以采用更加嚴謹的方法，例如實證研究，提高研究的科學性另外，未來研究還可以從以下幾個方面進行延伸：

1.探究業績預告對股價的影響：本研究主要關注業績預告準確度，未深入探究業績預告對股價的影響。未來研究可以結合公司治理、市場情緒和投資者行為等因素，探究業績預告對股價的影響機制。

2.研究企業業績預測的主觀因素：本研究研究了一些客觀因素對業績預告準確度的影響，未深入探究業績預告中的主觀因素。未來研究可以結合意識形態、個人價值觀、信息獲取行為等因素，研究主觀因素對業績預告的影響。

3.探究非上市公司及其他行業的業績預告準確度：本研究樣本為中國創業板上市公司，未考慮其他行業及非上市公司。未來研究可以結合更多的數據來源，探究不同行業及不同類型企業的業績預告準確度，并尋找規律。

4.研究業績預測機制的優化：本研究主要關注業績預告準確度的問題，未深入探究如何優化業績預測機制。未來研究可以結合機器學習、人工智能等技術，探究如何優化業績預測機制，提高業績預測準確度5.比較不同國家和地區的業績預測：業績預測準確度在不同國家和地區可能會有所不同。未來研究可以比較不同國家和地區的業績預測機制和準確度，探究其差異的原因以及優缺點。

6.考慮市場反應和情緒波動：業績預告是否準確與市場的反應和情緒波動密切相關。未來研究可以結合市場情緒指數、市場波動指數等數據，探究市場反應和情緒波動對業績預告的影響，以及相應的應對策略。

7.考慮新興行業和社會變化：隨著社會經濟發展和科技創新的不斷推進，出現了不少新興行業和社會變化。未來研究可以考慮新興行業和社會變化對業績預測的影響及其變化規律。

8.建立業績預測評價指標體系：業績預測準確度是評價一家公司業績預測水平的重要指標之一。未來研究可以建立一個全面的業績預測評價指標體系，包括準確度、趨勢預測能力、預測穩定性等多個方面，以此來評價企業的業績預測