證券研究報告|行業周報本周AIGC應用成為市場焦點，OpenAI官宣GPT-4，微軟發布帶AI助手的新版Office，百度發布文心一言。下周英偉達將召開2023開發者大會，我們將第一時間關注英偉達在AIGC應用和高性能計算硬件的前沿信息。此外我們將持續關注中國移動、中國電信的財報，并研究運營商在5G投資、算力部署和數據要素發展的最新情況。應該充分重視算力與應用側的機會。算力側，超算內部，交換機是通信效率瓶頸，交換機將強受益于AI需求；在超算中心內部通信網絡升級的過程中，功耗提升是關鍵性因素之一，CPO與MPO技術是當前大廠推動的交換機升級方向；未來的AI運算將呈現出訓練與迭代在云端，推理與內容生產梯度分布的格局變化，邊緣算力將成AI算力重要組成部分。應用側，AI在Office上加速應用，利好與行業巨頭合作的硬件供應伙伴；在ChatGPT加持下，數字人具有實時、高度擬人化的文字、語音回復能力，基于AI回復的營銷系統有望加速滲透。C銳捷網絡301165、中興通訊000063、紫光股份000938。視頻會議：億聯網絡300628、會暢通訊300578、二六三002467。2657、昆侖萬維300418。數字中國核心龍頭：中國電信601728、中國聯通600050、中國移動600941。Dell'Oro：2022年全球寬帶設備支出創歷史新高，PON設備年收入連續五年增長。據Dell'OroGroup報告，全球寬帶接入設備市場的總收入在年增至190億美元，同比增長17%。PON設備支出基礎推動整個市場的增長，2022年PONOLT和ONT收入達到117億美元。Dell'Oro：2022年全球電信設備市場增長放緩至3%，華為保持領先。市場研究公司Dell'OroGroup表示，2022年全球電信設備市場增長放緩，低于預期。盡管面臨地緣政治壓力，華為依然在全球電信設備市場保持領先地位。Dell'Oro預測，2023年全球電信設備仍將保持小幅增長。(維持)行業走勢通信滬深30032%16%0%-16%-32%2022-032022-072022-112023-03作者分析師宋嘉吉分析師黃瀚分析師邵帥相關研究I2023-03-1703-1503-13風險提示：貿易摩擦加劇，5G進度不達預期。重點標的股票代碼股票名稱投資評級EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600941.SH中國移動入5.435.876.326.9918.6216.00.46601728.SH中國電信入0.280.310.330.3625.8923.3921.9720.14300394.SZ天孚通信入0.7854.0339.7531.2124.79000063.SZ中興通訊入2.072.2924.0818.6515.14資料來源：Wind，國盛證券研究所請仔細閱讀本報告末頁聲明P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明1.投資策略:英偉達GTC大會在即，重視算力+應用側機會 32.行情回顧：通信板塊表現上漲，運營商表現最佳 43.周專題：英偉達GTC大會在即，重視算力+應用側機會 54.IDC：2023年亞太地區安全支出將達到360億美元中國占據40%以上 65.物聯網革命：邊緣計算的力量 76.Dell'Oro報告：2022年全球寬帶設備支出創歷史新高PON設備年收入連續五年增長 87.Canalys預計：中國個人電腦市場將在2024年恢復溫和增長 9 9.報告：數字孿生市場尚未充分發揮潛力 1110.總預算超11.68億，中國移動啟動光纜交接箱產品集采 13 12.Dell'Oro發布2022年全球電信設備市場報告：增長放緩至3%華為保持領先 1513.OpenAI總裁：GPT-4并不完美但卻絕對與眾不同 17 4 圖表4：2023-2024年中國個人電腦市場增長規模預測 9 P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明本周核心推薦：C內部，AI營銷系統有望加速滲透。此前市場認為ChatGPT的表球電信設備仍將保持小幅增長。IDC光環新網。(3)北美數通：太辰光、滬電股份、中際旭創。(4)通信基建：潤建股份、海蘭信、潤澤科技。P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明AA創指數漲跌幅度上證綜指00.6%-0.2%--0.6%萬得全A(除金融，石油石化)-0.8%中小板綜--1.1%創業板綜-2.1%國盛通信行業指數2.62.6%國盛運營商指數12.5%國盛通信設備指數4.54.5%國盛光通信指數3.7%國盛區塊鏈指數3.6%3.6%國盛衛星通信導航指數2.3%國盛物聯網指數2.22.2%國盛量子通信指數1.2%國盛移動互聯指數00.5%國盛云計算指數-0.7%資料來源：Wind，國盛證券研究所天網絡領漲通信行業跌幅前五名證券代碼證券名稱證券名稱成交量(萬手)證券代碼證券名稱證券名稱成交量(萬手)300494.SZ盛天網絡25.20113.44002089.SZ*ST新海-14.29758.12300628.SZ億億聯網絡34.30002417.SZ**ST深南-13.45223.00300045.SZ華力創通16.43281.41002335.SZ科華數據-11.0173.46000670.SZ盈方微盈方微13.48463.16300068.SZ南南都電源-10.16142.68002280.SZ聯絡互動11.82155.44600105.SH永鼎股份-9.68605.59資料來源：Wind，國盛證券研究所P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明處理數據與模型。因此顯卡之間的通信與數據交換成為制約超算性能發揮的重要因素。博通對于市場的樂觀預測也側面驗證了這一受益趨勢。OO的算力需求增長速度將超過單位算力的提升速度。同時，單個AI超算規模將會受到功從簡單的文字發展到視頻、虛擬場景，如果采用云生成然后發送到端的形式，將會產生邊緣算力有助于作為補充手段改善這一情形。智能模組作為承載邊緣算力的最優模式，有望隨著邊緣推理需求而迎來新的增長點。在會議中提供實時語音轉錄，并在會后提供紀要外，通過辦公軟件的加持，甚至可以進合作的硬件供應伙伴。人相對于3D數字人具有制作成本低，需要算力小等特點，有望快速提高滲透率。我們CP.6請仔細閱讀本報告末頁聲明型舉措和持續的混合勞動力趨勢。圖表3：2023年安全解決方案支出行業占比資料來源：IDC，國盛證券研究所。和財務損失。正如預期的那樣，安全服務將主導安全市場，在整個預測期占近一半的安全支出，五年其次是咨詢服務和集成服務。此外，安全軟件、安全硬件支出是安全市場第二、第三大支出來源。端點安全、信息和數據安全軟件以及身份和數字信任軟件在2023年占整個安全軟件支出的一半以上。安全硬件支出以網絡安全需求為主導，包括防火墻、入侵檢測和預防、統一威脅管理和虛專用網絡。可以看出，網絡攻擊的上升、數字化轉型舉措和持續的混合勞動力是安全支出增長的主要原因，中國安全支出增速較快，未來網絡安全行業發展值得關注。P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明5.物聯網革命：邊緣計算的力量C114訊，邊緣計算是一項前沿技術，正在改變物聯網(IoT)中數據的處理和管理方式。邊緣計算使計算和數據存儲更靠近生成和消費數據的設備和用戶。這種新的計算架構對物聯網系統產生了重大影響，實現了數據的實時處理，并在性能、安全性和可靠性方面提供了眾多優勢。使數據能夠在源位置或靠近源的位置進行處理，減少了將數據發送到云進行處理的延遲和帶寬要求。這意味著可以實時分析數據，允許物聯網設備對其環境的變化做出響應，并根據最新信息做出決策。例如，在自動駕駛汽車的情況下，邊緣計算可以實現傳感器數據的實時處理，使車輛能夠對不斷變化的路況做出響應，并實時感的患者數據必須得到保護。此外，邊緣計算可以幫助克服云計算的一些限制，如有限小型低功耗設備，如RaspberryPi，也可以是功能更強大的設備，如工業控制系統或服務器級設備。邊緣計算軟件的范圍從簡單的輕量級操作系統到更復雜的全功能邊緣計算工業領域，邊緣計算可用于優化生產流程、監控設備性能和減少停機時間。在醫療保健領域，邊緣計算可用于收集和處理患者數據，實現對患者健康的實時監控和分析。在零售領域，邊緣計算可用于實現實時庫存管理和優化供應鏈流程。以下是一些例子:傳感器數據。這使得車輛能夠做出決策并對其環境的變化做出響應，而不必將數據發送。例如，醫療設備可以使用邊緣計算來處理來自傳感器的數據并實時分析圖像，從而使醫P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明零售：邊緣計算用于零售，通過實時數據處理改善客戶體驗。例如，零售商可以使用邊體驗。使用邊緣計算來實時處理來自工業設備的傳感器數據，使他們能夠在潛在問題變成問題之前識別和響應它們。業：邊緣計算用于能源和公用事業領域，以提高電網的效率和可靠性。例如，公用事業公司可以使用邊緣計算來實時處理來自智能電表和傳感器的數據，使他們6.Dell'Oro報告：2022年全球寬帶設備支出創歷史新高Nnen年全球運營商的一個明確重點。我們預計，隨著運營商們擴大其業務足跡，并提高他們：P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明C114訊，市場研究機構Canalys預計，中國個人電腦(臺式機、筆記本和工作站)市場Canalys數據顯示，2022年，中國市場個人電腦(臺式機、筆記本電腦和工作站)整體圖表4：2023-2024年中國個人電腦市場增長規模預測資料來源：Canalys，國盛證券研究所ysCanalys人電腦(臺式機、筆記和1%。P.10請仔細閱讀本報告末頁聲明LANWLAN應鏈限制的改善。an貨量超過了其最高水平。然而，華為公司的收入地理分布發生了重大變化——銷售額增持續關注。P.11請仔細閱讀本報告末頁聲明該報告詳細介紹了數字孿生的市場，包括定義和消除歧義、標準化工作、市場規模和前爭格局、市場熱點、案例研究、趨勢和發展。報告發現，63%的制造商目前正在作性、維護、系統可視化和產品仿真。未充分發揮其潛力，目前只有不到三分之一的制造公司實施數字孿生，但幾乎所有其他制造商都表示，他們希望在未來幾個月內這樣做。我們的分析表，有不同類型的數字孿生，目的截然不同。對于數字孿生兄弟到底是什么，生態系統將更積極地推動未來的增長。”理資產的數字復制品和可視化/模擬/預測的概念非常適合那些試圖實現工業4.0或致力關活動熱點的問題仍然存在。”數字孿生應用熱點涵蓋了我們分析的所有數字孿生項目的三分之二。”字孿生的分類物聯網分析將數字孿生定義為復制現有或潛在現實世界資產、系統或多個系統行為的虛有三個主要維度描述了數字孿生的概念。長方體的每個軸代表數字孿生的一個維度：P.12請仔細閱讀本報告末頁聲明xx足多種組合。生性的孿生的孿生的孿生研究表明，人們對數字孿生很感興趣，但并非所有數字孿生都是平等的。每一個數字孿其復雜程度、其所適應的生命周期階段和使用方面都是不同的。試假設情景時)；對于其他應用程序，仿真可能是關鍵用處(例如，檢查配置錯誤或培訓常見的用途而言，31%的數字孿生項目集中于系統層面的預測。”可以看出，系統預測、系統仿真、資產互操作性、維護、系統可視化和產品仿真作為六P.13請仔細閱讀本報告末頁聲明期)光纜交接箱產品集中采購。中SMC光纜交接箱采購規模約為305430套，雙層不銹鋼光纜交接箱采購規模約為237194套。項目總預算1,167,565,894元(不含稅)。見下表：中國移動2023-2024年光纜交接箱產品集采資料來源：C114，國盛證券研究所5%、5.20%；(12芯熔配一體化模塊)最高投標單價限價均為不含稅金額21.86元/套。投標人投標否決。P.14請仔細閱讀本報告末頁聲明信啟動天翼云安全產品集采：總規模1068臺告內容如下：圖表6：中國電信2023年天翼云安全產品集采資料來源：C114，國盛證券研究所P.15請仔細閱讀本報告末頁聲明tz持小幅增長。p電信設備市場總收入資料來源：Dell'OroGroup，國盛證券研究所所緩解。全球不同區域的市場情況喜憂參半，北美和加勒比海和拉丁美洲(CALA)地區的強勁增P.16請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表8：全球不同區域RAN收入資料來源：Dell'OroGroup國盛證券研究所從技術角度來看，無線和有線之間的資本支出正在發生一些變化。多項指標顯示，寬帶接入(BroadbandAccess)收入在2022年激增，然而，這一兩位數百分比的增長被其他長或低個位數百分比增長所抵消。引領著全球電信設備市場，部分原因是華為在我們追蹤的六個電信領域中的五個領域仍是頭號供應商。與此同時，華為在中國以外的市場失去了一些地盤。不過，諾基亞、愛市場份額。圖表9：全球電信設備供應商收入份額資料來源：Dell'OroGroup，國盛證券研究所upP.17請仔細閱讀本報告末頁聲明給照片添加注釋，甚至詳細描述照片中的內容。的水準。”接受圖像和文本提示來執行某些操作，比如識別在塞倫蓋蒂拍攝的長頸鹿圖像，并給出基本的內容描述。用的個人信息”，但當被要求提供細節時，布羅克曼表示拒絕。訓練數據以前也曾讓GPT-4的圖像理解能力給人留下了相當深刻的印象。例如，輸入提示“這張圖片有什么論何時，更廣泛的推廣都將是“緩慢而有意的”。OpenAI在其文本到圖像轉換系統Dall-E2上也遇到了類似倫理困境。在最初禁用該功AIP.18請仔細閱讀本報告末頁聲明領域并不是新問題。Facebook母公司Meta的聊天機器人BlenderBot和tGPTGPT重大改進。具可擴展性，以適應人們希望它擁有的個性或模式。”聊天機器人BingChat也被證明非常容易越獄。使用精心設計的輸入，用戶能夠讓該護，并發明陰謀論。T4的語氣、風格和實質一直是我們非常關注的問題。我認為我們開始更多地了解如何進行工程設計，如何擁有一個可重復的過程，讓你得到對人們真正有用的可預測結果。”IT些變化。”PI但具有對話性的方式回答問題。P.19請仔細閱讀本報告末頁聲明14.風險提示P.20請仔細閱讀本報告末頁聲明免責聲明國盛證券有限責任公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本報告的信息均來源于本公司認為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資料、意見及預測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，可能會隨時調整。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息及資料保持在最新狀態，對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議,本公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。投資者應注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關聯機構可能會持有本報告中涉及的公司所發行的證券并進行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。本報告版權歸“國盛證券有限責任公司”所有。未經事先本公司書面授權，任何機構或個人不得對本報告進行任何形式的