國信證券企業發展戰略及經營計劃（所屬領域：證券）2021年9月

目 錄一、行業發展態勢 31、發展趨勢 3（1）政策驅動：拓展業務布局，迎接國際競爭 3（2）市場驅動：重資產業務提高盈利能力 3（3）客戶驅動：提升機構客戶服務水平 4（4）科技驅動：金融科技提升服務效率 42、競爭格局 4（1）傭金率持續下行，券商財富管理進入不同賽道 5（2）注冊制分步實施，行業集中度不斷提升 5（3）國際化競爭加劇，將促進行業良性發展 5二、未來發展戰略 6三、2021年經營計劃 61、順應高質量發展大勢，提升服務實體經濟能力 62、持續強化資本支撐，提升資金運用能力 63、穩固優勢業務陣地，提升整體盈利能力 74、搶抓市場改革契機，提升創新引領能力 75、加強部門協同配合，提升綜合服務能力 76、全力推進數字化轉型，提升科技驅動能力 77、堅守合規風控底線，提升穩健運行能力 7

國信證券企業發展戰略及經營計劃一、行業發展態勢1、發展趨勢當前我國證券行業整體正處于大變革、大發展、大分化階段，站在新的歷史起點上，證券行業堅持回歸本源、提升市場效率、助力實體經濟轉型升級是改革的必由之路。在資本市場改革的背景下，證券公司作為連接資本市場和實體經濟的橋梁，將從“通道類中介”向“專業型投行”轉型。（1）政策驅動：拓展業務布局，迎接國際競爭建設多層次資本市場推出的相關配套制度拓展了投行業務范圍。一方面，在注冊制下，更加市場化的詢價機制賦予了市場更大的定價權，這對證券公司的定價能力、研究能力提出了更高的要求。另一方面，跟投制度考驗券商的投資管理能力。跟投制度下，證券公司與被保薦上市公司的利益捆綁，對證券公司投前盡調、投中控制和投后管理等工作提出更高要求。（2）市場驅動：重資產業務提高盈利能力傭金率下滑趨勢將促使我國證券公司從“輕資產”向“重資產”轉型。長期來看，國內券商傭金率將呈現持續下滑的趨勢。在此前“通道驅動”階段，行業盈利整體受傭金率和交易量的驅動，提升交易量市占率及交易傭金是證券公司的競爭側重點；在“資本驅動”階段，證券公司需借助重資產業務擴充業務范圍，提升金融服務的專業能力。（3）客戶驅動：提升機構客戶服務水平投資者機構化趨勢將促進證券公司經紀業務、資管業務、投資業務的全面轉型，從而增加利潤來源。機構投資者較個人投資者更為理性，更加注重投資收益的穩定性。機構投資者占比上升將提高其市場話語權，并引導市場投資風格向長期價值投資轉換。目前，我國證券公司針對機構投資者的定制化業務和高端業務涉足不夠。隨著機構投資者的增加，資本實力較強、業務布局完善的龍頭券商和單項業務專業實力行業領先的特色券商優勢將更為顯著。（4）科技驅動：金融科技提升服務效率金融科技使證券公司運營向智能化方向轉型。隨著證券公司營業部撤銷的趨勢逐漸加快，證券行業非現場交易的趨勢逐漸擴大，證券公司的運營模式隨著金融科技手段的應用變得更加高效。金融科技將推動證券公司的數字化轉型，有效提升客戶體驗的滿意度和證券經營機構的內部運營管理水平，加快實現智能化運營與數字化運營。具體來看，金融科技在證券公司的應用可以表現為：客戶交互提升、大數據推動決策、運營流程自動化和布局創新。目前，將金融科技融入發展戰略已成為行業趨勢。2、競爭格局當前，分類監管規定支持券商突出主業、做優做強，引導行業差異化、特色化發展。2020年7月10日，證監會發布《關于修改的決定》。此次修改在維持分類監管制度總體框架不變的基礎上，重點優化分類評價指標體系、促進證券公司增強風險管理能力、鼓勵細分業務和特色化發展：（1）傭金率持續下行，券商財富管理進入不同賽道隨著行業傭金率持續下行，券商將繼續向財富管理轉型。財富管理屬于成熟的理財服務，將滿足以客戶為中心的機構化業務需求。一般的理財是以產品為中心，而財富管理則是以客戶為中心。財富管理服務對象眾多，服務范圍較廣，不局限于對個人客戶的財富管理，還包括對機構客戶的資產管理。由于不同類型的券商在客戶資源、服務水平上均有差異，財富管理轉型將推動行業的差異化發展。（2）注冊制分步實施，行業集中度不斷提升新《證券法》通過按照全面推行注冊制的基本定位，對證券發行制度進行了系統的修改完善。龍頭券商在獲取客戶資源能力、研究能力、風險管理能力方面均有優勢，隨著注冊制改革推進，預計行業頭部集中趨勢將更加明顯。從當前投行業務的競爭格局來看，股票、債券承銷的行業集中度不斷提升，行業前十大公司的市場份額占比達到50%以上。（3）國際化競爭加劇，將促進行業良性發展外資持股比例的放寬和優質境外資本的進入將推動國內證券公司轉變經營理念、規范業務發展，優化整個行業格局。在國務院落實擴大證券業對外開放的總體部署下，外資控股券商逐步開始在國內擴大展業范圍，在加劇競爭的同時也將促使本土券商借鑒其在特定業務上的專業優勢，從而提升自身的服務水平，促進行業良性發展。二、未來發展戰略公司將堅持以客戶為中心，科技賦能，持續增強產品研發創新能力，擴充自有產品體系，全面提升客戶體驗及業務運行效率，強化財富管理服務能力；以地區為重點，以專業化為抓手，做好優質中小企業尤其是科技企業服務，提升整體市場占有率；提升對標的及擔保證券風險管控能力，以應對全面注冊制下融資類業務風險控制的新挑戰和新要求；戰略性加強研究能力建設，繼續加大對深度研究、產業研究和宏觀政策研究的力度，加強人才培養和引進，提升客戶服務智能化水平，打造在行業內具備競爭優勢的研究團隊；加大技術和人才投入，統籌規劃平臺建設步驟，提升金融科技自主研發能力，加快推進科技和業務的融合；把握開放機遇，有序推動公司國際化進程，全力打造國際一流綜合服務型投資銀行。三、2021年經營計劃1、順應高質量發展大勢，提升服務實體經濟能力公司將圍繞服務國家創新發展和產業轉型升級，持續提升資源配置、價格發現等專業能力，打造包括股權投資、上市、再融資、發債、并購重組、場外市場等在內的綜合服務體系；圍繞服務“雙區”建設，積極發揮地方金融國企的功能；發揮毗鄰香港的地域優勢，緊抓粵港澳大灣區金融一體化的契機，充分利用國際國內兩種資源，推動跨境業務發展。2、持續強化資本支撐，提升資金運用能力公司將繼續把增強資本實力作為重要的工作任務，采用多種方式實現資本規模的進一步擴張。同時在有效規避風險的基礎上，大力提升資本使用效率和配置能力。3、穩固優勢業務陣地，提升整體盈利能力公司將努力鞏固經紀和財富管理、投行、自營投資和資本中介等優勢業務陣地，在確保穩定利潤貢獻的同時，持續提升業務發展質量，筑牢“基本盤”。4、搶抓市場改革契機，提升創新引領能力公司將緊跟資本市場改革創新趨勢，抓住全面推進注冊制、公募REITs等行業重要創新機遇，促進多元業務轉型創新，為高質量發展提供新的動力支撐。5、加強部門協同配合，提升綜合服務能力公司將理順跨部門合作和考核機制，努力激發部門協同合作的意愿和動力；引導業務部門加強協同，挖掘業務線內部及跨業務線、跨境協同效應；推進職能部門更好對接一線需求，在合規基礎上構建業務信息平臺，以技術促協同。6、全力推進數字化轉型，提升科技驅動能力公