2019年注冊會計師考試《財管》真題及答案 (完整版)不同期限的債券市場互不相關C.債券期限越長，利率變動可能性越大，利率風險越高D.即期利率水平由各個期限市場上的供求關系決定【答案】C下列各項中屬于質量預防成本的是()。顧客退貨成本廢品返工成本C.處理顧客投訴成本D.質量標準制定費【答案】D使用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用閑置能量差異是()。實際工時偏離生產能量而形成的差異實際費用與預算費用之間的差異C.實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異D.實際產量標準工時偏離生產能量形成的差異【答案】A在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時，風險溢價是()。精選文庫目標公司普通股相對長期國債的風險溢價目標公司普遍股相對短期國債的風險溢價C.目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價D.目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價【答案】D在下列業績評價指標中，最適合評價利潤中心部門經理的是()。部門可控邊際貢獻部門邊際貢獻C.部門稅后經營利潤D.部門稅前經營利潤【答案】A假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時,下列關于擬發行平息債券價值的說法中,錯誤的是()。市場利率上升，價值下降期限延長，價值下降C.票面利率上升，價值上升D.計息頻率增加，價值上升【答案】B當前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規— 2精選文庫定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年需增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益資本占60%,公司采用剩余股利政策，應分配的股利是()萬元。A.20B.0C.540D.480【答案】A甲企業基本生產車間生產乙產品，依次經過三道工序，工時定額分別為40小時、35小時和25小時。月末完工產品和在產品成本采用約當產量法分配。假設制造費用隨加工進度在每道工序陸續均勻發生，各工序月末在產品平均完工水準60%，第三道工序月末在產品數量6000件。分配制造費用時，第三道工序在產品約當產量是()件。A.3660B.3450C.6000D.5400【答案】D如果投資基金經理根據公開信息選擇股票，投資基金的平均業績與市場整體收益率大體一致，說明該資本市場至少是()。弱式有效完全無效— 3精選文庫C.強式有效D.半強式有效【答案】D甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式實行融資。每10股配3股，配股價為16元/股，股權登記日收盤市價20元/股，假設共有1000股普通股的原股東放棄配股權，其他股東全部參與配股，配股后除權參考價是 ()元。B.18C.20【答案】A計入本期現金流量表的利息支出計入本期利潤表的費用化利息C.計入本期利潤表的費用化利息和資產負債表的資本化利息D.計入本期資產負債表的資本化利息【答案】B13.甲公司只生產銷售一種產品，變動成本率30%，盈虧臨界點作業率40%，甲公司銷售息稅前利潤率是()。A.18%B.12%C.42%— 4精選文庫D.28%【答案】C甲公司生產銷售乙、丙、丁三種產品，固定成本50000元。除乙產品外，其余兩種產品均盈利。乙產品銷售量2000件，單價105元，單位成本110元(其中，單位直接材料成本20元，單位直接人工成本35元，單位變動制造費用45元，單位固定制造費用10元)。假定生產水平無法轉移，在短期經營決策時，決定繼續生產乙產品的理由是()。乙產品單價大于55元乙產品單價大于20元C.乙產品單價大于100 元D.乙產品單價大于80元【答案】C二、多項選擇題甲公司折價發行公司債券,該債券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次，下列說法中，準確的有()。A該債券的到期收益率等于 8%B.該債券的報價利率等于 8%C.該債券的計息周期利率小于 8%D.該債券的有效年利率大于 8%【答案】BCD下列各項中，屬于平衡計分卡內部業務流程維度業績評價指標的有()。— 5精選文庫息稅前利潤資產負債率C.單位生產成本D.存貨周轉率【答案】CD下列各項中，易造成材料數量差異的情況有()。優化操作技術節約材料材料運輸保險費提升C.工人操作疏忽導致廢品增加D.機器或工具不合適多耗材料【答案】ACD對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法和等額年金法實行項目決策，下列關于兩種方法共同缺點的說法中，準確的有()。未考慮項目收入帶來的現金流入未考慮競爭導致的收益下降C.未考慮技術更新換代導致的投入產出變更D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升【答案】BCD下列關于實體現金流量的說法中，準確的有()。實體現金流量是能夠提供給債權人和股東的稅后現金流量實體現金流量是企業經營現金流量— 6精選文庫C.實體現金流量是稅后經營凈利潤扣除凈經營資產增加后的剩余部分D.實體現金流量是營業現金凈流量扣除資本支出后的剩余部分【答案】ABCD采用實體現金流量模型實行企業價值評估時，為了計算資本成本，無風險利率需要使用實際利率的情況有()。預測周期特別長β系數較大C.存有惡性通貨膨脹D.市場風險溢價較高【答案】AC甲公司采用隨機模式實行現金管理，確定最低現金持有量是10萬元，現金返回線是 40萬元，下列操作中準確的有 ()。A.當現金余額為50萬元時，應用現金 10萬元買入有價證券B.當現金余額為8 萬元時，應轉讓有價證券換回現金 2萬元C.當現金余額為110 萬元時，應用現金 70萬元買入有價證券D.當現金余額為80萬元時，不用實行有價證券與現金之間的轉換操作【答案】CD甲公司擬按1股換2股的比例實行股票分割，分割前后其下列項目中保持不變的有()。每股收益凈資產— 7精選文庫C.資本結構D.股權結構【答案】BCD甲公司的經營處于盈虧臨界點，下列表述準確的有()。經營杠桿系數等于零安全邊際等于零C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點處銷售額D.邊際貢獻等于固定成本【答案】BCD三、計算分析題1.(本小題8分。)甲公司是一家動力電池生產企業，擬采用管理用財務報表實行財務分析。相關資料如下：甲公司2018年主要財務報表數據要求：(1)編制甲公司2018年管理用財務報表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)?；诩坠竟芾碛秘攧請蟊?，計算甲公司的凈經營資產凈利率，稅后利息率，凈財務杠桿和權益凈利率。(注：資產負債表相關數據用年末數計算)計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異。并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率，稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異實行定量分析?！?8精選文庫2.(本小題8分，能夠選用中文或英文解答，如使用英文解答，須全部使用英文，答題準確的，增加 5分，本小題得分為 13分。)甲公司是一家傳統制造業上市公司，只生產 A產品。2019年公司準備新上一條生產線，正在實行項目的可行性研究。相關資料如下：如果可行，該生產線擬在2019年初投產，經營周期4年。預計A產品每年銷售1000萬只，單位售價60元，單位變動制造成本40元，每年付現固定制造費用2000萬元，付現銷售和管理費用萬元。項目需要一棟廠房、一套設備和一項專利技術。日前公司有一棟廠房正好適合新項目使用。該廠房正在對外出租，每年末收取租金100萬元。2018年末租期到期，可續租也可收回自用。設備購置成本10000萬元，無須安裝，可于2019年初投入使用，4年后變現價值1600萬元。稅法規定，設備采用直線法計提折舊，折舊年限年。折舊期滿后無殘值。專利技術使用費 8000 萬元，于2019年初一次性支付，期限年。稅法規定，專利技術使用費可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。項目需增加營運資本200萬元，于2019年初投入，項目結束時收回。項目投資的必要報酬率12%。公司的企業所得稅稅率25%。假設項目每年銷售收入和付現費用均發生在各年年末。要求：該項目2018年末~2022年末的相關現金凈流量、凈現值和現值指數(計算過程和結果填入下方表格中)。單位：萬元— 9精選文庫根據凈現值和現值指數，判斷該項目是否可行，并簡要說明理由。簡要回答凈現值和現值指數之間的相同點和不同點。甲公司是一家制造企業，正在編制2019年第一、二季度現金預算，年初現金余額52萬元。相關資料如下：預計第一季度銷量30萬件，單位售價100元;第二季度銷量40萬件，單位售價90元;第三季度銷量50萬件，單位售價85元，每季度銷售收入60%當季收現，40%下季收現，2019年初應收賬款余額800萬元，第一季度收回。(2)2019年初產成品存貨3萬件，每季末產成品存貨為下季銷量的10%。單位產品材料消耗量10千克，單價4元/千克，當季所購材料當季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款50%當季付現，50%下季付現。2019年初應付賬款余額420萬元，第一季度償付。單位產品人工工時2小時，人工成本10元/小時;制造費用按人工工時分配，分配率7.5元/小時。銷售和管理費用全年400萬元，每季度100萬元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用 100萬元，每季度預繳 25萬元。公司計劃在上半年安裝一條生產線，第一、二季度分別支付設備購置450萬元、250萬元。每季末現金余額不能低于50萬元。低于50萬元時，向銀行借入短期借款，借款金額為10萬元的整數倍。借款季初取得，每季末支付當季利息，季度利率2%。高于50萬元時，高出部分按10萬元的整數倍償還借款，季末償還。— 10精選文庫第一、二季度無其他融資和投資計劃。要求：根據上述資料，編制公司 2019年第一、二季度現金預算(結果填入下方表格中，不用列出計算過程 )?，F金預算 單位：萬元5.(本小題8分。)甲公司是一家上市公司,最近剛發放上年現金股利每股25元，當前每股市價60元。證券分析師預測,甲公司未來股利增長率8%,等風險投資的必要報酬率12%。市場上有兩種以甲公司股票為標的資產的期權：歐式看漲期權和歐式看跌期權。每份看漲期權可買入1股股票,每份看跌期權可賣出1股股票,看漲期權價格每份5元,看跌期權價格每份25元。兩種期權的執行價格均60元,期限均為1年。投資者小劉和小馬都認為市場低估了甲公司股票,預測1年后股票價格將回歸內在價值,于是每人投資62500元。小劉的投資是：買入1000股甲公司股票,同時買入1000份甲公司股票的看跌期權。小馬的投資是：買入甲公司股票的看漲期杈12500份。(注：計算投資凈損益時不考慮貨幣時間價值。 )要求：采用股利折現模型,估計1年后甲公司股票的內在價值。如果預測準確,分別計算小劉和小馬1年后的凈損益。假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分別計小馬和小劉的投資凈損益。四、綜合題— 11精選文庫甲公司是一家制造業上市公司，生產A、B、C三種產品，最近幾年，市場需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴大產能。2018年，公司長期債務10000萬元，年利率6%，流通在外普通股1000萬股，每股面值1元，無優先股。資料一：A、B、C三種產品都需要通過一臺關鍵設備加工，該設備是公司的關鍵限制資源。年加工水平2500小時。假設A、B、C三種產品當年生產當年銷售。年初年末無存貨，預計2019年A、B、C三種產品的市場正常銷量及相關資料如下：資料二：為滿足市場需求，公司2019年初擬新增一臺與關鍵限制資源相同的設備，需要籌集10000萬元。該設備新增年固定成本600萬元，原固定成本總額1000萬元照常發生，現有兩種籌資方案可供選擇。方案1：平價發行優先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%，按每份市價1250元發行債券籌資4000萬元，期限10年，面值1000元，票面利率9%。方案2：平價發行優先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%，按每份市價10元發行普通股籌資4000萬元。資料三：新增關鍵設備到位后，假設A產品尚有市場空間，其他條件不變，如果剩余產能不能轉移，公司擬花費200萬元實行