1新三板市場(chǎng)簡(jiǎn)介新三板的機(jī)遇新三板掛牌實(shí)務(wù)新三板最新動(dòng)態(tài)及發(fā)展趨勢(shì)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)目錄第一頁(yè)，共47頁(yè)。2第一部分新三板市場(chǎng)簡(jiǎn)介我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)新三板市場(chǎng)定位新三板發(fā)展歷程新三板基本特點(diǎn)第二頁(yè)，共47頁(yè)。3我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)大型、藍(lán)籌公司新三板交易所市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)多層次資本市場(chǎng)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型公司潛力型、初創(chuàng)期公司主板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司柜臺(tái)交易市場(chǎng)其他小微型企業(yè)地方股權(quán)交易所“粉單”市場(chǎng)第三頁(yè)，共47頁(yè)。4新三板市場(chǎng)定位定位：為非上市股份公司股票的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、融資、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；功能：價(jià)值發(fā)現(xiàn)、股份轉(zhuǎn)讓、定向融資、規(guī)范治理、并購(gòu)重組；性質(zhì)：新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，NEEQ）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，掛牌公司股票代碼(430XXX)；主管部門(mén)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)是新三板的主管機(jī)關(guān)，是市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃、政策制定者；全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。第四頁(yè)，共47頁(yè)。2006年1月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板前身）在中關(guān)村科技園區(qū)開(kāi)展試點(diǎn)；2012年8月，上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海納入試點(diǎn)范圍；截至2012年底，新三板掛牌公司突破200家；2012年報(bào)數(shù)據(jù)顯示：掛牌公司平均營(yíng)業(yè)收入為9,480.47萬(wàn)元，平均凈利潤(rùn)825.49萬(wàn)元，54家公司分紅派息；2013年1月，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司揭牌，新三板由區(qū)域性試點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉珖?guó)的正式運(yùn)行；2013年12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)文，新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)；截至2014年1月4日，新三板掛牌公司達(dá)到363家，另有約270家通過(guò)審核即將掛牌。新三板發(fā)展歷程第五頁(yè)，共47頁(yè)。6新三板基本特點(diǎn)

掛牌要求：無(wú)硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、股權(quán)明晰、治理機(jī)制健全”,掛牌成本低、成功率高、周期短。

交易機(jī)制：做市商+協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑫r(shí)提供集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)，股東人數(shù)可超過(guò)二百人。

融資方式：企業(yè)可以在掛牌同時(shí)發(fā)行股份，也可以在掛牌后再適機(jī)進(jìn)行定向發(fā)行，“小額、快速”融資機(jī)制。

信息披露：實(shí)行適度信息披露原則，降低企業(yè)披露成本。第六頁(yè)，共47頁(yè)。7第二部分新三板的機(jī)遇一、股債結(jié)合：增加企業(yè)融資渠道二、提供規(guī)范有序的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)三、反映掛牌公司的股份價(jià)值四、提高公司治理水平五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼第七頁(yè)，共47頁(yè)。8新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道掛牌公司股權(quán)融資債權(quán)融資自有資金積累

經(jīng)各方中介機(jī)構(gòu)對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，完成改制、掛牌等一系列工作后，掛牌企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作變得相對(duì)規(guī)范，信息披露真實(shí)、完整，企業(yè)信用水平得到有效提升，融資渠道變得多樣化。第八頁(yè)，共47頁(yè)。9新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道1、債權(quán)融資公司信用水平提升后，可以增強(qiáng)其從銀行間接融資的能力

從銀行獲得更便捷的授信支持全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司于2013年12月20日與交通銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等七家商業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，七家商業(yè)銀行將為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌及擬掛牌公司提供包括授信支持在內(nèi)的一攬子金融服務(wù)。在簽約儀式上，七家商業(yè)銀行與部分掛牌及擬掛牌企業(yè)簽署銀企合作協(xié)議，并現(xiàn)場(chǎng)授信。

第九頁(yè)，共47頁(yè)。10新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道1、債權(quán)融資

股權(quán)質(zhì)押貸款更容易根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，七家商業(yè)銀行將為掛牌公司提供各項(xiàng)傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)和創(chuàng)新性融資業(yè)務(wù)。其中，創(chuàng)新性融資業(yè)務(wù)包括股權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、訂單融資等。

可選擇采用中小企業(yè)私募債等方式融資2012年5月，滬深交易所雙雙發(fā)布中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法。治理結(jié)構(gòu)相對(duì)規(guī)范、盈利能力較強(qiáng)的新三板掛牌公司，無(wú)疑是中小企業(yè)私募債的適格發(fā)行人。截止目前，已有中海陽(yáng)等8家公司完成了私募債的發(fā)行，總計(jì)金額2.3億元，平均利率8.32%。

第十頁(yè)，共47頁(yè)。11新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資目前，主板、創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻較高，融資成本較大，無(wú)法滿足大多數(shù)處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)的資金需求。新三板掛牌企業(yè)的定向發(fā)行可以使各企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際資金需求進(jìn)行融資，解決企業(yè)融資難的問(wèn)題。公開(kāi)市場(chǎng)融資私募融資股權(quán)融資第十一頁(yè)，共47頁(yè)。12新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資掛牌企業(yè)定向發(fā)行情況截至2013年12月15日，共有93家掛牌公司累計(jì)完成108次定向發(fā)行，融資總額逾32億元。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至目前，新三板定向發(fā)行平均市盈率為24.64倍。2013年3月新制度施行后，定向增資呈現(xiàn)井噴之勢(shì)，4－11月，即有72家企業(yè)發(fā)布定向發(fā)行方案，其中，最高市盈率為152倍（國(guó)鐵科林），最大金額為7,500萬(wàn)元（中教股份）。第十二頁(yè)，共47頁(yè)。13新三板的機(jī)遇一、增加企業(yè)融資渠道2、股權(quán)融資投資機(jī)構(gòu)參與情況《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》：“鼓勵(lì)證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)?！眰€(gè)人投資者可通過(guò)基金、理財(cái)產(chǎn)品等投資新三板。自2008年以來(lái)，多家投資公司開(kāi)始涉足新三板投資。上海天一投資咨詢(xún)發(fā)展有限公司投資了合縱科技、海飛翔、中科聯(lián)眾和新銳英誠(chéng)等新三板公司。中科招商、天堂硅谷、東方匯富、德同資本、盈富泰克等也均開(kāi)展過(guò)投資。

第十三頁(yè)，共47頁(yè)。14新三板的機(jī)遇二、提供陽(yáng)光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)（新三板）新三板作為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的全國(guó)統(tǒng)一場(chǎng)外市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映公司股份的價(jià)值，一方面使得股東持有股份的價(jià)值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問(wèn)題全國(guó)統(tǒng)一的股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及配套文件的出臺(tái)，對(duì)掛牌公司股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的交易規(guī)則作出了規(guī)定，通過(guò)明確交易方式、規(guī)范登記結(jié)算制度，提供了規(guī)范有序的交易平臺(tái)。第十四頁(yè)，共47頁(yè)。15新三板的機(jī)遇三、反映掛牌公司的股份價(jià)值通過(guò)在新三板掛牌，形成公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，有利于提升公司股份的估值水平，凸顯公司價(jià)值。依據(jù)目前交易數(shù)據(jù)，掛牌公司的平均市盈率在20倍左右（定向增資24.64倍）。引入做市商制度后，由券商做市“代替”投資者完成對(duì)上市公司進(jìn)行價(jià)值分析的工作，通過(guò)其雙向報(bào)價(jià)來(lái)引導(dǎo)投資者的估值定價(jià)，進(jìn)而活躍交易。第十五頁(yè)，共47頁(yè)。16新三板的機(jī)遇四、提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)通過(guò)在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。在規(guī)范運(yùn)作方面，掛牌使得進(jìn)入新三板的公司逐漸了解資本市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)則，熟悉資本運(yùn)作的監(jiān)管法規(guī)，在規(guī)范信息披露和公司運(yùn)營(yíng)體制等方面不斷完善；在上市運(yùn)作方面，掛牌對(duì)公司今后進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板、中小板上市起到了熱身作用，待公司各方面條件符合相關(guān)的要求后，便可申請(qǐng)直接轉(zhuǎn)板。股份改制規(guī)范運(yùn)作私募融資推薦掛牌定向發(fā)行轉(zhuǎn)板第十六頁(yè)，共47頁(yè)。17新三板的機(jī)遇四、提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)序號(hào)企業(yè)名稱(chēng)推薦掛牌轉(zhuǎn)板情況1久其軟件2006年9月，4300072009年8月，中小板，0022792北陸藥業(yè)2006年8月，4300062009年10月，創(chuàng)業(yè)板，3000163世紀(jì)瑞爾2006年1月，4300012010年12月，創(chuàng)業(yè)板，3001504佳訊飛鴻2007年10月，4300232011年5月，創(chuàng)業(yè)板，3002135紫光華宇2006年8月，4300082011年9月，創(chuàng)業(yè)板，3002716博暉創(chuàng)新2007年2月，4300122012年5月，創(chuàng)業(yè)板，3003187東土科技2009年2月，4300452012年9月，創(chuàng)業(yè)板，3003538安控科技2008年8月，4300302012年5月18日通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板統(tǒng)計(jì)此外，海鑫科金、合縱科技、康斯特、雙杰電氣等公司已暫停新三板報(bào)價(jià)，正在等候發(fā)審委審核第十七頁(yè)，共47頁(yè)。18新三板的機(jī)遇五、增強(qiáng)宣傳效應(yīng)、提升品牌形象企業(yè)在全國(guó)性證券交易場(chǎng)所——新三板中掛牌，擁有獨(dú)立的股票代碼（430XXX），信息在交易所行情系統(tǒng)、券商交易軟件中顯示，勢(shì)必吸引眾多目光關(guān)注（日前，A股賬戶數(shù)已達(dá)1.7億），可以很好地宣傳企業(yè)，提高公司知名度，有利于業(yè)務(wù)拓展、公司發(fā)展，也有利于增強(qiáng)員工凝聚力。第十八頁(yè)，共47頁(yè)。19新三板的機(jī)遇六、股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工不同于上市公司，企業(yè)在新三板掛牌前實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并不會(huì)對(duì)企業(yè)成功掛牌產(chǎn)生影響。

同時(shí),企業(yè)在掛牌后，也能夠像上市公司那樣實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。通過(guò)授予管理層、核心人員期權(quán)、股權(quán)的方式引進(jìn)人才、留住人才，幫助公司持續(xù)發(fā)展壯大。第十九頁(yè)，共47頁(yè)。20新三板的機(jī)遇公司代碼公司名稱(chēng)價(jià)格（元）攤薄靜態(tài)市盈率投資者構(gòu)成430037聯(lián)飛翔2.3012.783名股東，7名高管，22名核心員工430071首都在線1.201.33梅州云拓投資管理合伙企業(yè)（公司員工持股計(jì)劃的持股平臺(tái)）430080尚水股份1.843.883名高管，12名核心員工430196宣愛(ài)智能1.26788.1811名股東，11名核心員工430212六合偉業(yè)5.007.272名股東，2名董事，2名監(jiān)事，3名高管，27名核心員工用于股權(quán)激勵(lì)的定向增資方案第二十頁(yè)，共47頁(yè)。21新三板的機(jī)遇七、園區(qū)企業(yè)掛牌，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼企業(yè)在新三板掛牌，當(dāng)?shù)卣畬?duì)此提供財(cái)政補(bǔ)貼，補(bǔ)貼幅度由幾十萬(wàn)至幾百萬(wàn)，極大地降低了企業(yè)的改制成本和掛牌成本。政府補(bǔ)貼力度大的地區(qū)，園區(qū)企業(yè)基本可實(shí)現(xiàn)“零成本”改制和掛牌。第二十一頁(yè)，共47頁(yè)。22第三部分新三板掛牌實(shí)務(wù)一、企業(yè)掛牌條件二、新三板掛牌與IPO上市的主要區(qū)別三、新三板掛牌流程四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類(lèi)型第二十二頁(yè)，共47頁(yè)。23新三板掛牌實(shí)務(wù)一、企業(yè)掛牌條件股份有限公司申請(qǐng)股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；6、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。第二十三頁(yè)，共47頁(yè)。24新三板掛牌實(shí)務(wù)

指標(biāo)新三板主板和中小板創(chuàng)業(yè)板股本要求掛牌前總股本≥500萬(wàn)發(fā)行前總股本≥3000萬(wàn)，發(fā)行后總股本≥5000萬(wàn)發(fā)行后總股本≥3000萬(wàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求1）無(wú)硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求；2）業(yè)務(wù)明確，

具有2年持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄1）最近三年凈利潤(rùn)為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元2）最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)＞5000萬(wàn)元；或最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)＞3億元3）最近一年期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例＜20%；4）最近一期無(wú)未彌補(bǔ)虧損。1）最近2年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)≥1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近1年盈利，且凈利潤(rùn)≥500萬(wàn)元，最近1年?duì)I業(yè)收入≥5000萬(wàn)元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均≥30%；2）最近1期末無(wú)未彌補(bǔ)虧損。實(shí)際操作中上市前一年凈利潤(rùn)＞3000萬(wàn)元實(shí)際操作中上市前一年凈利潤(rùn)＞2000萬(wàn)元二、新三板掛牌與IPO上市的主要區(qū)別第二十四頁(yè)，共47頁(yè)。25新三板掛牌實(shí)務(wù)

指標(biāo)新三板主板和中小板創(chuàng)業(yè)板資金募集方式發(fā)行新股、定向發(fā)行發(fā)行新股、定向增發(fā)發(fā)行新股、定向增發(fā)周期周期較短，一般3-6個(gè)月從輔導(dǎo)到上市一般在3年以上從輔導(dǎo)到上市一般在3年費(fèi)用費(fèi)用低，一次性支付，總費(fèi)用約100-200萬(wàn)元費(fèi)用高，后期維護(hù)費(fèi)用高費(fèi)用高，后期維護(hù)費(fèi)用較高掛牌地點(diǎn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（北京）上海證券交易所深圳證券交易所深圳證券交易所審核機(jī)構(gòu)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查,證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)（股東不超過(guò)200人的豁免）證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)二、新三板掛牌與IPO上市的主要區(qū)別第二十五頁(yè)，共47頁(yè)。26三、新三板掛牌流程項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)組成及分工（一）掛牌公司協(xié)調(diào)小組：主要負(fù)責(zé)與中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)、外部事項(xiàng)溝通、資料與整理、協(xié)助調(diào)查與制作材料、信息傳達(dá)等工作。（二）主辦券商：總負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)整個(gè)掛牌方案的策劃實(shí)施、材料組織、中介協(xié)

調(diào)及與協(xié)會(huì)的溝通。（三）會(huì)計(jì)師事務(wù)所：負(fù)責(zé)對(duì)最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度及一期財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)、驗(yàn)資；協(xié)助公司規(guī)范會(huì)計(jì)核算制度和完善財(cái)務(wù)內(nèi)控體系。（四）律師事務(wù)所：保證改制和掛牌過(guò)程的合法合規(guī)性；負(fù)責(zé)法律文件的審核和起草；協(xié)助公司完善法人治理結(jié)構(gòu)。（五）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)：負(fù)責(zé)有關(guān)改制、增資以及資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估事宜，以保證相關(guān)資產(chǎn)作價(jià)的公允性。新三板掛牌實(shí)務(wù)第二十六頁(yè)，共47頁(yè)。27三、新三板掛牌流程第一步：初步盡職調(diào)查與股份改制確定主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)，簽訂協(xié)議各中介機(jī)構(gòu)初步盡職調(diào)查，確定改制方案會(huì)計(jì)師進(jìn)場(chǎng)審計(jì)，出具改制專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告（如企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題較多，需要規(guī)范后才可審計(jì)，所需時(shí)間可能較長(zhǎng)，會(huì)計(jì)師可能額外收取理賬費(fèi)用）律師協(xié)助企業(yè)準(zhǔn)備公司章程、發(fā)起人協(xié)議等文件，評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，發(fā)起設(shè)立股份公司工商登記變更手續(xù)新三板掛牌實(shí)務(wù)第二十七頁(yè)，共47頁(yè)。第二步：申報(bào)材料制作會(huì)計(jì)師出具兩年一期審計(jì)報(bào)告律師完成法律盡職調(diào)查，出具法律意見(jiàn)書(shū)主辦券商組成項(xiàng)目組進(jìn)行全面盡職調(diào)查，制作盡職調(diào)查工作底稿、盡職調(diào)查報(bào)告、公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)等申報(bào)材料注：如股改時(shí)重大問(wèn)題沒(méi)解決，需繼續(xù)規(guī)范后才可開(kāi)始材料制作新三板掛牌實(shí)務(wù)第二十八頁(yè)，共47頁(yè)。29第三步：券商內(nèi)核公司內(nèi)核小組進(jìn)行審核，出具內(nèi)核意見(jiàn)項(xiàng)目組根據(jù)內(nèi)核意見(jiàn)，修改和補(bǔ)充備案文件出具推薦報(bào)告第四步：報(bào)送申請(qǐng)材料，審核掛牌向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)送掛牌申請(qǐng)材料全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)材料進(jìn)行審查，出具反饋意見(jiàn)主辦券商組織企業(yè)及其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充核查，回復(fù)反饋意見(jiàn)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查通過(guò)（掛牌）報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)（公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ü蓶|不超過(guò)200人的豁免）申請(qǐng)股份簡(jiǎn)稱(chēng)及代碼，股份初始登記，掛牌新三板掛牌實(shí)務(wù)第二十九頁(yè)，共47頁(yè)。30新三板掛牌實(shí)務(wù)

三、新三板掛牌流程第三步：券商內(nèi)核券商內(nèi)核小組進(jìn)行審核，出具內(nèi)核意見(jiàn)根據(jù)內(nèi)核意見(jiàn)，修改和補(bǔ)充備案文件第四步：報(bào)送申請(qǐng)材料，審核掛牌向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓有限責(zé)任公司報(bào)送掛牌申請(qǐng)材料全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓公司出具同意掛牌的審查意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)申請(qǐng)股份簡(jiǎn)稱(chēng)及代碼，披露掛牌信息文件，正式掛牌轉(zhuǎn)讓第三十頁(yè)，共47頁(yè)。31新三板掛牌實(shí)務(wù)

四、適合在新三板掛牌的企業(yè)類(lèi)型第三十一頁(yè)，共47頁(yè)。32第四部分新三板最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)一、擴(kuò)大試點(diǎn)范圍二、創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種三、引入做市商制度四、引入轉(zhuǎn)板機(jī)制五、內(nèi)部分層管理第三十二頁(yè)，共47頁(yè)。332012年8月，新三板在北京中關(guān)村高新技術(shù)園區(qū)的基礎(chǔ)上增加了上海張江、天津?yàn)I海和武漢東湖三個(gè)高新技術(shù)園區(qū)。2013年12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》，新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，鼓勵(lì)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)融資發(fā)展。市場(chǎng)建設(shè)中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理（投資者按持股時(shí)間長(zhǎng)短執(zhí)行20%、10%、5%三檔稅率繳納股息紅利所得稅）；涉及外資政策的，原則上比照交易所市場(chǎng)及上市公司相關(guān)規(guī)定辦理；涉及國(guó)有股權(quán)監(jiān)管事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)遵守國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。新三板最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)一、擴(kuò)大試點(diǎn)范圍第三十三頁(yè)，共47頁(yè)。34《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》提出，新三板掛牌公司可以進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等業(yè)務(wù)。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司與七家商業(yè)銀行簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議，商業(yè)銀行將為掛牌公司和擬掛牌公司提供定制化金融服務(wù)，包括提供定向授信額度、辦理各項(xiàng)傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)和創(chuàng)新性融資業(yè)務(wù)（股權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、訂單融資等）。2013年12月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，規(guī)定非上市公眾公司可以非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股，其優(yōu)先股可以在新三板轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓范圍僅限合格投資者。此外，注冊(cè)在境內(nèi)的境外上市公司在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股，也可在新三板進(jìn)行非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。新三板最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)二、創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種第三十四頁(yè)，共47頁(yè)。35三、引入做市商制度《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》對(duì)做市商交易方式作出了明確規(guī)定：股票轉(zhuǎn)讓可以采取協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式或其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有2家以上從事做市業(yè)務(wù)的主辦券商為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。做市商應(yīng)當(dāng)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買(mǎi)賣(mài)雙向報(bào)價(jià)，并在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。目前做市商交易系統(tǒng)正在開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)在2014年中上線。新三板最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)第三十五頁(yè)，共47頁(yè)。36四、引入轉(zhuǎn)板機(jī)制《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》提出“建立不同層次市場(chǎng)間的有機(jī)聯(lián)系”。在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司可以直接轉(zhuǎn)板至證券交易所上市，轉(zhuǎn)板上市的掛牌公司符合法定的股票上市條件，在股本總額、股權(quán)分散程度、公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性等方面達(dá)到相應(yīng)的要求，即可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板。新三板最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)第三十六頁(yè)，共47頁(yè)。37新三板最新動(dòng)態(tài)創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)撤單并在新三板掛牌自2012年下半年開(kāi)始，IPO財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查工作導(dǎo)致首發(fā)上市工作至今處于實(shí)質(zhì)暫停狀態(tài)，部分排隊(duì)企業(yè)將目光投向了新三板這一新興的資本市場(chǎng)渠道。目前已有兩家原創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)投新三板并成功掛牌。序號(hào)企業(yè)簡(jiǎn)稱(chēng)掛牌代碼注冊(cè)資本（萬(wàn)股）每股收益（元）主營(yíng)業(yè)務(wù)1辰光醫(yī)療4303003,2000.85磁共振射頻線圈產(chǎn)品及其配件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和維修2揚(yáng)訊科技4303074,5000.43手機(jī)應(yīng)用軟件平臺(tái)與應(yīng)用軟件的開(kāi)發(fā)、推廣、運(yùn)營(yíng)3四維傳媒4303185,2000.16提供數(shù)字內(nèi)容制作、數(shù)字化綠色印刷等數(shù)字出版服務(wù)第三十七頁(yè)，共47頁(yè)。38新三板發(fā)展趨勢(shì)五、內(nèi)部分層管理

國(guó)外較為成熟的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，場(chǎng)外市場(chǎng)上掛牌的企業(yè)數(shù)量眾多，企業(yè)在質(zhì)量上會(huì)存在差異，發(fā)展到一定階段后，對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌的企業(yè)也往往會(huì)進(jìn)行分類(lèi)管理。以美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)為例，分為三個(gè)層次，納斯達(dá)克全球市場(chǎng)、納斯達(dá)克資本市場(chǎng)和納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)，其中全球精選市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)為藍(lán)籌股所創(chuàng)立的市場(chǎng)。

同樣，新三板發(fā)展到一定規(guī)模后，也可能根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)、信息披露質(zhì)量、股份活躍性等指標(biāo)，對(duì)掛牌企業(yè)分類(lèi)監(jiān)管，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)設(shè)立獨(dú)立板塊，其融資與交易方式接近創(chuàng)業(yè)板、中小板，而在掛牌程序上簡(jiǎn)單快捷，以吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌，使企業(yè)、投資者和主辦券商獲得共贏。第三十八頁(yè)，共47頁(yè)。39第五部分廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)廣發(fā)證券新三板推薦掛牌企業(yè)廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)第三十九頁(yè)，共47頁(yè)。40廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)

設(shè)立專(zhuān)職部門(mén)開(kāi)展掛牌業(yè)務(wù)、配備專(zhuān)業(yè)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)廣發(fā)證券始終將新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來(lái)抓，2005年就設(shè)立了專(zhuān)業(yè)的部門(mén)從事該業(yè)務(wù)。部門(mén)成員具有注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師或行業(yè)分析師資格，有豐富的投行從業(yè)經(jīng)歷。辦公地點(diǎn)分布在北京、上海、武漢、廣州、深圳、成都、重慶、西安、杭州等地，就近服務(wù)擬掛牌公司。

項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富廣發(fā)證券自2006年北京中關(guān)村高新技術(shù)園區(qū)開(kāi)始掛牌企業(yè)試點(diǎn)以來(lái)，累計(jì)推薦掛牌公司20家，排市場(chǎng)第3名，其中一家已成功登陸創(chuàng)業(yè)板，這為公司積累了豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。第四十頁(yè)，共47頁(yè)。41廣發(fā)證券推薦掛牌企業(yè)（一）代碼公司名稱(chēng)

股本（萬(wàn)）主營(yíng)業(yè)務(wù)300016430006北陸藥業(yè)3,838.85藥品生產(chǎn)以及藥品經(jīng)銷(xiāo)。（已轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板上市）430004綠創(chuàng)環(huán)保8,693.99汽車(chē)三元催化器和汽車(chē)消聲器的設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售430005原子高科6,628.00各類(lèi)醫(yī)用同位素制品，輻射加工服務(wù)，制造核儀器儀表設(shè)備430009華環(huán)電子5,242.95以信息網(wǎng)絡(luò)為主要方向研制各類(lèi)通信傳輸和接入設(shè)備430021海鑫科金5,533.60基于多生物特征識(shí)別技術(shù)的科技強(qiáng)警自動(dòng)化系統(tǒng)和信息化系統(tǒng)、產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)430025石晶光電5,650.80壓電石英晶體原晶、厚度片、頻率片，光學(xué)石英晶體原晶、毛坯片及拋光片的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售430104全

三

維2,856.00汽輪機(jī)的制造、改造及汽輪機(jī)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)430161光谷信息2,000.00信息系統(tǒng)集成；應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)；IT外包服務(wù)430179宇昂科技560.00PVP系列產(chǎn)品及其他水溶性高分子材料技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，輔之以相關(guān)PVP系列配套產(chǎn)品的銷(xiāo)售。430183天友設(shè)計(jì)3,000.00建筑工程設(shè)計(jì)、咨詢(xún)，區(qū)域規(guī)劃設(shè)計(jì)，園林景觀、室內(nèi)設(shè)計(jì)服務(wù)。第四十一頁(yè)，共47頁(yè)。42廣發(fā)證券推薦掛牌企業(yè)（二）代碼公司名稱(chēng)

股本（萬(wàn)）主營(yíng)業(yè)務(wù)430224網(wǎng)動(dòng)科技500.00網(wǎng)動(dòng)云視訊平臺(tái)產(chǎn)品銷(xiāo)售、網(wǎng)動(dòng)云視訊平臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。430237大漢三通1,101.00移動(dòng)增值業(yè)務(wù)應(yīng)用平臺(tái)軟件研發(fā)及銷(xiāo)售和短消息服務(wù)業(yè)務(wù).430238普華科技3,000.00項(xiàng)目管理軟件的研發(fā)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)。430257成科機(jī)電3,000.00輸送機(jī)械設(shè)備和環(huán)保設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售430276晟矽微電929.4872高抗干擾、高可靠性的通用型及專(zhuān)用型8位微控制器產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售430279華安股份1,389.00無(wú)線移動(dòng)音視頻監(jiān)控產(chǎn)品及公共安全和應(yīng)急指揮系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售430315眾聯(lián)信息530.00面向制造廠商及其分銷(xiāo)商的分銷(xiāo)管理、客戶關(guān)系管理以及數(shù)據(jù)傳輸和分析等整體解決方案的研發(fā)與服務(wù)430325精英智通1,500.00智能駕考及智能監(jiān)管系統(tǒng)的研發(fā)、系統(tǒng)集成與銷(xiāo)售430329百林通信1,599.00移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、測(cè)評(píng)和優(yōu)化軟件產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)第四十二頁(yè)，共47頁(yè)。43廣發(fā)證券新三板業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)解決掛牌前的融資需求自2008年以來(lái)，廣發(fā)作為企業(yè)私募融資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，共協(xié)助8家企業(yè)完成10次私募融資，其中有兩家企業(yè)完成了兩輪融資，累計(jì)融資金額近10億元。廣發(fā)在為企業(yè)進(jìn)行新三板推薦掛牌工作的同時(shí)，還可適機(jī)為有資金需求的公司安排掛牌前的私募融資，支持企業(yè)不斷發(fā)展。后續(xù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)廣發(fā)是為數(shù)不多的IPO業(yè)務(wù)、新三板業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的券商之一，投行實(shí)力雄厚，保薦項(xiàng)目家數(shù)、擁有保薦人數(shù)量長(zhǎng)期位居前列，企業(yè)掛牌后，投行可